DOCUMENTO DI AMMISSIONE

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1 INglass Società Per Azioni VIA PIAVE N SAN POLO DI PIAVE (TV) DOCUMENTO DI AMMISSIONE alla negoziazione degli strumenti finanziari denominati «INglass Tasso Fisso 5,90% 2021» ISIN IT sul Segmento Professionale (ExtraMOT PRO) del Mercato ExtraMOT organizzato e gestito da Borsa Italiana Emittente: INglass Società Per Azioni 7 ottobre 2014 CONSOB E BORSA ITALIANA NON HANNO ESAMINATO NÉ APPROVATO IL CONTENUTO DEL PRESENTE DOCUMENTO DI AMMISSIONE

2 INDICE 1. PERSONE RESPONSABILI Indicazione delle persone responsabili Dichiarazione delle persone responsabili FATTORI DI RISCHIO RISCHI CONNESSI ALL EMITTENTE E AL GRUPPO RISCHI CONNESSI AL SETTORE IN CUI IL GRUPPO OPERA FATTORI DI RISCHIO RELATIVI ALLE OBBLIGAZIONI INFORMAZIONI RELATIVE ALL EMITTENTE Denominazione legale e commerciale dell Emittente Luogo di registrazione dell Emittente e suo numero di registrazione Data di costituzione e durata dell Emittente Domicilio e forma giuridica dell Emittente, legislazione ai sensi della quale l Emittente opera, paese di costituzione, indirizzo e numero di telefono della sede sociale Qualsiasi fatto recente verificatosi nella vita dell Emittente sostanzialmente rilevante per la valutazione della sua solvibilità STRUTTURA ORGANIZZATIVA DELL EMITTENTE Breve descrizione del gruppo di cui l Emittente fa parte PRINCIPALI AZIONISTI DELL EMITTENTE Soggetto che esercita il controllo sull Emittente Accordi, noti all Emittente, dalla cui attuazione possa scaturire una variazione dell assetto di controllo dell Emittente successivamente alla pubblicazione del Documento di Ammissione INFORMAZIONI FINANZIARIE RIGUARDANTI LE ATTIVITÀ E LE PASSIVITÀ, LA SITUAZIONE FINANZIARIA E I PROFITTI E LE PERDITE DELL'EMITTENTE IMPIEGO DEI PROVENTI INFORMAZIONI RIGUARDANTI GLI STRUMENTI FINANZIARI DA AMMETTERE ALLA NEGOZIAZIONE Importo, valore nominale e taglio Forma e regime di circolazione Limiti alla sottoscrizione e alla circolazione Valuta Ranking delle Obbligazioni Servizio del Prestito Prezzo di emissione e godimento Durata Interessi e date di pagamento Rimborso del Prestito Termine di prescrizione Agente per il Pagamento e Agente Assemblea degli Obbligazionisti Impiego dei proventi Impegni dell Emittente Regime Fiscale Legge applicabile e foro competente Ammissione alla negoziazione Comunicazioni Varie AMMISSIONE E MODALITÀ DI NEGOZIAZIONE Mercato presso i quali gli strumenti finanziari saranno ammessi a negoziazione Agenti e sistema di gestione accentrata REGIME FISCALE ALLEGATO

3 Bilancio consolidato dell Emittente e del Gruppo al 31 dicembre 2013 sottoposto a revisione contabile completa

4 GLOSSARIO Acquisizione ERMO Acquisizioni Consentite Agente Agente per il Pagamento Agire di concerto Ammontare del Rimborso Attestazione di Conformità Indica l acquisizione da parte dell Emittente di una partecipazione, diretta e indiretta, complessivamente pari al 100% del capitale sociale della società francese ERMO, tramite: (i) l acquisto indiretto (mediante acquisto del 100% del capitale sociale della holding Aurca) di una partecipazione pari all 83,25% del capitale sociale di ERMO; (ii) l acquisto diretto di una partecipazione pari all 11,7% di ERMO; e (iii) la promozione di un offerta pubblica di acquisto residuale sulle restanti azioni ERMO successivamente al perfezionamento degli acquisti sub (i) e (ii). Indica: (i) l Acquisizione ERMO; (ii) un acquisizione da parte dell Emittente e/o di altre Società Controllate, di partecipazioni o di rami d azienda in società: (a) operanti in settori di attività analoghi o affini o complementari a quelli del Gruppo; (b) il cui corrispettivo di acquisizione sommato al relativo Indebitamento Finanziario Netto (che ha il significato di cui alla definizione Parametri Finanziari ) ( Enterprise Value ) sia non superiore a: (1) Euro ,00 per ogni singola acquisizione, sino al 4 (quarto) anniversario della Data di Emissione delle Obbligazioni; e (2) Euro ,00 tempo per tempo complessivamente per tutta la durata delle Obbligazioni. Indica BNP Paribas Securities Services, Succursale di Milano. Indica BNP Paribas Securities Services, Succursale di Milano. Indica la collaborazione di un gruppo di soggetti in forza di un contratto o in base ad altra intesa (indipendentemente dalla forma in cui tale contratto o intesa siano perfezionati) volta a ottenere o consolidare, anche in forma congiunta, il controllo sull Emittente mediante l acquisizione da parte di uno o più soggetti di partecipazioni al capitale sociale dell Emittente. Indica l'importo a cui saranno rimborsate le Obbligazioni. Indica la dichiarazione che l Emittente è tenuto a fornire all Agente, corrispondente in forma e sostanza al modello allegato al Regolamento delle Obbligazioni sub Allegato B che contenga, tra l altro, i dati relativi al rispetto dei Parametri Finanziari con riferimento a ciascuna Data di Calcolo, come attestato dalla società incaricata della revisione 4

5 legale dei conti dell Emittente e che l Agente trasmetterà in copia a ciascun Obbligazionista secondo le modalità previste nel Regolamento delle Obbligazioni entro il Giorno Lavorativo successivo alla data di ricevimento di tale Attestazione di Conformità. Atti di Disposizione Consentiti Base di Calcolo (Day Count Fraction) Beni Borsa Italiana Cambio di Controllo Cedola o Interessi Indica, con riferimento all Emittente e/o, a seconda dei casi, alle Società Controllate: (i) atti di disposizione effettuati nell ambito dell ordinaria attività d impresa purché i relativi proventi siano reinvestiti in Beni strumentali all attività caratteristica entro il termine di 3 (tre) mesi dal relativo incasso; (ii) atti di disposizione aventi a oggetto Beni obsoleti; (iii) atti di disposizione finalizzati a sostituire Beni con Beni di tipo, valore o qualità comparabile o superiore; (iv) atti di impiego di contante o di forme di investimento c.d. cash equivalent contro contante o forme di investimento c.d. cash equivalent, a condizione che non determinino una violazione degli obblighi e impegni assunti dall Emittente nei confronti degli Obbligazionisti; (v) atti di disposizione realizzati per effetto del compimento di Operazioni Straordinarie Consentite; (vi) atti di disposizione effettuati nell ambito di programmi di cessione di crediti commerciali pro soluto in conformità ai Principi Contabili; (vii) atti di disposizione aventi a oggetto azioni proprie; (viii) atti di disposizione di Beni i cui termini siano stati approvati con delibera straordinaria degli Obbligazionisti. Indica, con riferimento a ciascun Periodo di Interessi, la modalità di calcolo degli Interessi (Actual/Actual) (ICMA), i.e., il numero di giorni a partire dalla data in cui gli interessi cominciano a decorrere (inclusa) sino alla data in cui gli interessi sono dovuti (esclusa), diviso per il numero effettivo di giorni nel relativo Periodo di Interessi moltiplicato per il numero dei Periodi di Interessi previsti nell anno. Indica partecipazioni, aziende, rami d azienda, marchi, brevetti e altri diritti di proprietà intellettuale, beni immobili e altre immobilizzazioni materiali e immateriali. Indica Borsa Italiana S.p.A. Indica, con riferimento all Emittente la situazione in cui un soggetto o soggetti che agiscono di concerto (diversi dal Socio di Riferimento) acquistino, direttamente o indirettamente (i) il potere di nominare o revocare la maggioranza degli amministratori dell Emittente o (ii) il potere di esercitare la maggioranza dei voti nell assemblea dei soci ordinaria dell Emittente o (iii) ogni altra forma di controllo ai sensi dell articolo 2359, comma 1, n. 1) e 2) del codice civile. Indica l ammontare di interessi calcolato moltiplicando il Tasso di Interesse per il Valore Nominale e l'ammontare così ottenuto per la 5

6 Base di Calcolo (Day Count Fraction) indicata nel Regolamento delle Obbligazioni. CONSOB Core Business Data di Calcolo Indica la Commissione Nazionale per le Società e la Borsa. Indica l insieme delle attività svolte dal Gruppo che, alla Data di Emissione, contribuiscono a generare la parte principale del fatturato del Gruppo. Indica il 31 dicembre di ogni esercizio sociale dell Emittente. Data di Emissione Indica il 7 ottobre Data di Godimento Indica il 7 ottobre Data/e di Pagamento Indica il 7 aprile e il 7 ottobre di ogni anno a partire dal 7 aprile 2015 fino alla Data di Scadenza. Data/e di Rimborso Amortizing Indica il 7 aprile e il 7 ottobre di ogni anno a partire dal 7 aprile 2017 fino alla Data di Scadenza. Data di Rimborso Anticipato Indica la data indicata nella comunicazione di Cambio di Controllo dell Emittente che non potrà essere precedente il 10 (decimo) Giorno Lavorativo né successiva al 30 (trentesimo) Giorno Lavorativo dal termine del Periodo di Rimborso Anticipato. Data di Scadenza Indica il 7 ottobre Data di Verifica Documento di Ammissione Eccesso di Cassa Indica: (a) con riferimento alle Attestazioni di Conformità da rendersi in relazione al rispetto dei Parametri Finanziari con riferimento alle Date di Calcolo che cadranno il 31 dicembre di ogni esercizio sociale dell Emittente, il 30 (trentesimo) giorno successivo alla data di approvazione da parte dell organo competente dell Emittente del bilancio annuale consolidato del Gruppo relativo a tale esercizio sociale; (b) con riferimento alle Attestazioni di Conformità da rendersi in relazione al rispetto dei Parametri Finanziari con riferimento alle Date di Calcolo che cadranno il 30 giugno di ogni esercizio sociale dell Emittente, il 90 (novantesimo) giorno successivo a tali date di calcolo, restando inteso che la prima Data di Verifica cadrà il 30 (trentesimo) giorno successivo alla data di approvazione da parte dell organo competente dell Emittente del bilancio annuale consolidato del Gruppo al 31 dicembre Indica il presente documento di ammissione redatto ai fini dell ammissione alle negoziazioni delle Obbligazioni sull ExtraMOT PRO. Indica con riferimento a ciascun esercizio finanziario successivo alla Data di Emissione (ivi incluso l esercizio finanziario 2014 dell Emittente), la somma algebrica delle seguenti voci di bilancio dell Emittente: (i) l utile netto; più (ii) gli ammortamenti e 6

7 accantonamenti; più o meno (iii) la variazione del capitale circolante netto; più o meno (iv) gli investimenti e disinvestimenti; meno (v) il rimborso di rate di Indebitamento Finanziario in scadenza; meno (vi) i rimborsi anticipati di Indebitamento Finanziario; meno (vii) i Pagamenti Rilevanti consentiti ai sensi del Regolamento delle Obbligazioni. Emittente o INglass Evento Rilevante Indica INglass S.p.A. Indica uno dei seguenti eventi e/o il verificarsi di una delle seguenti circostanze: (i) mancato puntuale ed esatto adempimento da parte dell Emittente delle obbligazioni di pagamento di qualsiasi importo dovuto in relazione alle Obbligazioni, ivi incluso, a titolo meramente esemplificativo, in relazione a capitale e/o interessi, salvo solo il caso in cui: (a) il ritardo nel pagamento sia dovuto esclusivamente a errori tecnici o amministrativi nella trasmissione dei fondi; e (b) il pagamento sia comunque effettuato entro 20 (venti) Giorni Lavorativi dalla relativa scadenza; (ii) mancato puntuale ed esatto adempimento da parte dell Emittente di qualsiasi obbligazione, diversa dalle obbligazioni di cui al precedente paragrafo (i), ai sensi del Regolamento delle Obbligazioni, salvo solo il caso in cui, ove possibile, l Emittente non rimedi a tale inadempimento entro 20 (venti) giorni dalla prima tra la data in cui ciascun Obbligazionista o, se nominato, il Rappresentante degli Obbligazionisti, rilevi l inadempimento mediante comunicazione all Emittente e la data in cui l Emittente venga a conoscenza dell inadempimento medesimo; (iii) il verificarsi, in relazione ad alcun Indebitamento Finanziario dell Emittente (diverso dall Indebitamento Finanziario assunto dall Emittente per effetto dell emissione delle Obbligazioni), di una delle seguenti circostanze: (a) il mancato pagamento di qualsiasi importo almeno pari a Euro (duecentocinquantamila) alla scadenza contrattualmente prevista (trascorso l eventuale periodo di grazia); o (b) la decadenza dal beneficio del termine (anche a seguito di risoluzione, recesso o altro) ovvero una richiesta di rimborso anticipato; o (c) vengano in essere le condizioni che determinerebbero la decadenza dal beneficio del termine (anche a seguito di risoluzione, recesso o altro) ovvero una richiesta di rimborso anticipato, in ciascun caso, in conseguenza di un inadempimento (in qualunque modo qualificato); o (d) qualsiasi impegno relativo alla concessione di Indebitamento Finanziario sia cancellato o sospeso in conseguenza di un inadempimento (in qualunque 7

8 modo qualificato), restando inteso che il verificarsi delle circostanze di cui alle precedenti lettere (a), (b), (c) e (d) non costituirà un Evento Rilevante nel caso in cui l importo dell Indebitamento Finanziario per il quale si verificano tali circostanze sia inferiore, singolarmente o in aggregato per ciascun anno solare, a Euro ,00 (unmilione); (iv) l Emittente, a causa di effettive difficoltà economico-finanziarie, avvii negoziati (anche nel quadro di un piano di risanamento ai sensi dell articolo 67, comma 3, lettera d) della Legge Fallimentare) con il ceto creditorio per il rifinanziamento, riscadenzamento o consolidamento del proprio Indebitamento Finanziario (diverso dall Indebitamento Finanziario assunto dall Emittente per effetto dell emissione delle Obbligazioni) o ottenga una moratoria relativamente al proprio Indebitamento Finanziario (diverso dall Indebitamento Finanziario assunto dall Emittente per effetto dell emissione delle Obbligazioni); (v) escussione di un Vincolo costituito su beni dell Emittente; (vi) instaurazione nei confronti dell Emittente di cause, arbitrati e/o procedimenti giudiziali civili, penali o amministrativi da cui possa derivare un obbligo di pagamento a carico dell Emittente pari o superiore a Euro ,00 (unmilione) ovvero siano emessi a carico dell Emittente provvedimenti di qualsiasi natura, anche cautelare, ivi espressamente inclusi sequestri, pignoramenti e ingiunzioni di pagamento per importi o valori, per singolo provvedimento, superiori a Euro ,00 (cinquecentomila) e, in aggregato durante la vita delle Obbligazioni, superiori a Euro ,00 (unmilionecinquecentomila); (vii) l Emittente si trovi in stato di insolvenza o nella situazione contemplata dall articolo 2447 del codice civile; (viii) la presentazione, anche da parte di terzi, di domanda di ammissione dell Emittente ad una qualsiasi procedura concorsuale, eccezion fatta esclusivamente per il caso in cui l Emittente fornisca tempestivamente, e comunque entro 10 (dieci) giorni dalla data in cui abbia avuto notizia della presentazione della domanda, a ciascun Obbligazionista o, se nominato, al Rappresentante degli Obbligazionisti, elementi atti a comprovare ragionevolmente l infondatezza e/o temerarietà dell iniziativa e, comunque, l Emittente ottenga nei 10 (dieci) giorni successivi alla presentazione della domanda il rigetto della stessa o la desistenza da parte dell istante; (ix) la presentazione da parte dell Emittente di una domanda c.d. prenotativa ai sensi dell articolo 161, comma 6, della Legge Fallimentare, di una domanda di omologazione di accordo di ristrutturazione dei debiti ai sensi dell articolo 182-bis della Legge Fallimentare e/o di un istanza di sospensione, in pendenza di trattative con i creditori relative a tali accordi, ai sensi dell articolo 182-bis, comma 6, della Legge Fallimentare; (x) la convocazione dei competenti organi sociali dell Emittente per deliberare in ordine a (a) la presentazione di una delle domande 8

9 o istanze di cui ai precedenti paragrafi (viii) e (ix), (b) la messa in liquidazione o scioglimento e/o (c) altre procedure o provvedimenti aventi effetti analoghi a quelli delle procedure di cui ai punti (a) e (b) che precedono o che, comunque, contemplino iniziative, anche stragiudiziali, comportanti il soddisfacimento dei debiti e delle obbligazioni in maniera diversa da quella normale quali, a titolo esemplificativo, la cessione dei beni ai creditori di cui agli articoli 1977 et seq. del codice civile; (xi) mancata concessione, rinnovo o revoca di autorizzazioni, concessioni, licenze, permessi e, comunque, strumenti e provvedimenti di analoga natura richiesti per l esercizio dell attività d impresa dell Emittente e/o di una Società Controllata; (xii) verificarsi di una qualsiasi causa di scioglimento dell Emittente; (xiii) l esatto e puntuale adempimento da parte dell Emittente di una qualsiasi delle obbligazioni assunte ai sensi del Regolamento delle Obbligazioni sia o divenga contrario a norme di legge o regolamentari; (xiv) il Regolamento delle Obbligazioni sia o venga dichiarato nullo, inefficace o annullato o sia fatto oggetto di domanda di risoluzione o annullamento da parte di soggetti diversi dagli Obbligazionisti; (xv) il verificarsi di fatti, atti o circostanze che diano luogo o possano dar luogo a un Evento Sostanzialmente Pregiudizievole; (xvi) la formulazione di un giudizio con rilievi o negativo o il rilascio di una dichiarazione di impossibilità di esprimere un giudizio con riferimento al bilancio dell Emittente da parte del soggetto incaricato della revisione legale dei conti dell Emittente ai sensi del decreto legislativo 27 gennaio 2010, n. 39 (come successivamente modificato); (xvii) mancato o inesatto adempimento da parte dell Emittente di uno qualsiasi degli impegni previsti dall Articolo 15 (Impegni dell Emittente) del Regolamento delle Obbligazioni, salvo solo il caso in cui, ove possibile, il mancato o inesatto adempimento sia rimediato entro 20 (venti) giorni dalla prima tra la data in cui ciascun Obbligazionista o, se nominato, il Rappresentante degli Obbligazionisti, rilevi l inadempimento mediante comunicazione all Emittente e la data in cui l Emittente venga a conoscenza dell inadempimento medesimo; (xviii) adozione di un qualsiasi provvedimento e/o atto che determini la sospensione e/o la revoca delle Obbligazioni dalle negoziazioni. Evento Sostanzialmente Pregiudizievole Indica un evento sostanzialmente pregiudizievole relativo: (a) all attività, all operatività, ai Beni, alle condizioni (finanziarie o di altra natura) o alle prospettive del Gruppo considerato nell insieme; o (b) alla capacità dell Emittente di adempiere tempestivamente agli obblighi previsti dal Regolamento delle Obbligazioni; o (c) alla validità e/o all efficacia del Regolamento delle 9

10 Obbligazioni e/o ai diritti degli Obbligazionisti derivanti dallo stesso. ExtraMOT ExtraMOT PRO o Segmento Professionale Giorno Lavorativo Gruppo Indebitamento Finanziario Indebitamento Finanziario Consentito Indica il sistema multilaterale di negoziazione delle obbligazioni organizzato e gestito da Borsa Italiana. Indica il segmento professionale del mercato ExtraMOT. Indica un qualsiasi giorno nel quale è operativo il sistema Trans- European Automated Real-Time Gross Settlement Express Transfer (TARGET 2) e in cui le banche sono aperte per la normale operatività a Milano e a Londra. Indica, collettivamente, l Emittente e le Società Controllate tempo per tempo. Indica, senza duplicazioni, con riferimento all Emittente e/o, a seconda dei casi, alle Società Controllate, qualsiasi obbligazione pecuniaria presente o futura relativa a, o derivante da, quanto segue: (i) la restituzione di capitali ottenuti a titolo di finanziamento, compresa, a titolo meramente esemplificativo, qualsiasi tipologia di prestito obbligazionario e/o altri strumenti di debito; (ii) debiti relativi a leasing da classificarsi e registrarsi contabilmente come capital lease obligations ai sensi dei Principi Contabili restando inteso che, ai fini della presente voce, l importo di tali debiti sarà il relativo importo capitalizzato a una specifica data determinato ai sensi dei Principi Contabili; (iii) (iv) (v) operazioni di sconto, factoring, cartolarizzazione di crediti o altre forme di finanziamento basate su crediti che siano da contabilizzarsi tra i debiti finanziari ai sensi dei Principi Contabili; l eventuale posizione netta negativa relativa a operazioni aventi a oggetto strumenti finanziari derivati da calcolarsi mediante riferimento al c.d. mark to market; garanzie emesse a fronte di una qualsiasi delle voci di cui ai precedenti punti da (i) a (iv). Indica: (i) Indebitamento Finanziario derivante dalle Obbligazioni; (ii) Indebitamento Finanziario esistente alla Data di Emissione delle Obbligazioni che residui a seguito dell impiego da parte dell Emittente dei proventi della sottoscrizione delle Obbligazioni per il rimborso di parte dell Indebitamento Finanziario esistente a tale data; (iii) Indebitamento Finanziario derivante da strumenti finanziari derivati per la copertura del rischio di fluttuazione dei tassi di interesse in relazione a Indebitamento Finanziario Consentito nonché di tassi di cambio o del prezzo di materie prime; (iv) Indebitamento Finanziario dell Emittente nei confronti di Società Controllate (e viceversa) a condizione che tale 10

11 Indebitamento Finanziario non sia garantito da Vincoli e sia integralmente subordinato, per capitale, interessi e spese, all integrale, irrevocabile e incondizionata estinzione delle ragioni di credito derivanti dalle Obbligazioni; (v) Indebitamento Finanziario di una Società Controllata nei confronti di altra Società Controllata (e viceversa); (vi) Indebitamento Finanziario dell Emittente e di Società Controllate derivante da accordi di gestione della tesoreria (cash pooling) secondo termini usuali per tale tipologia di accordi; (vii) Indebitamento Finanziario relativo ad Acquisizioni Consentite; (viii) Indebitamento Finanziario dell Emittente e/o di Società Controllate non rientrante nei precedenti punti da (i) a (vii), purché pari passu relativo a linee di credito per smobilizzo crediti per necessità connesse al capitale circolante (ivi incluse operazioni di factoring o altre forme di finanziamento basate su crediti che siano da contabilizzarsi nel bilancio dell Emittente tra i debiti finanziari ai sensi dei Principi Contabili) con scadenza non superiore a dodici mesi, rilascio di nuove fideiussioni bancarie/assicurative a fronte delle esigenze ordinarie dell attività (ad esempio, rimborso crediti IVA, bid bond, advance bond, performance bond); (ix) Indebitamento Finanziario dell Emittente e/o di Società Controllate non rientrante nei precedenti punti da (i) a (viii), di importo complessivo in linea capitale non superiore, tempo per tempo, a: (a) Euro ,00, nel periodo compreso tra la Data di Emissione delle Obbligazioni e il 31 dicembre 2015 (incluso); (b) Euro ,00 per ciascun anno solare compreso nel periodo tra il 1 gennaio 2016 (incluso) e il 31 dicembre 2018, restando inteso che, qualora in qualsiasi anno solare compreso nel suddetto periodo l importo dell Indebitamento Finanziario Consentito di cui al presente paragrafo (b) risulti inferiore a Euro la differenza tra tale soglia e l importo del suddetto Indebitamento Finanziario Consentito, di seguito, la Differenza - la quota annuale di Indebitamento Finanziario Consentito di cui al presente paragrafo (b) dell anno solare immediatamente successivo potrà essere incrementata di un importo pari all importo della Differenza; (x) Indebitamento Finanziario Rifinanziato. Indebitamento Finanziario Rifinanziato Indica, con riferimento ai punti (ii) e (ix) della definizione di Indebitamento Finanziario Consentito, il rifinanziamento, la proroga, il rinnovo o l emissione di strumenti finanziari o l assunzione di Indebitamento Finanziario in cambio o sostituzione, in tutto o in parte, di tale Indebitamento Finanziario, a condizione che: (i) l importo complessivo in linea capitale dell Indebitamento Finanziario così assunto non sia superiore a quello del relativo 11

12 (ii) (iii) Indebitamento Finanziario Rifinanziato; il termine di scadenza dell Indebitamento Finanziario così assunto abbia scadenza non anteriore a quella originaria del relativo Indebitamento Finanziario Rifinanziato; e ove l Indebitamento Finanziario oggetto di rifinanziamento sia subordinato alle Obbligazioni, l Indebitamento Finanziario risultante a seguito del rifinanziamento sia subordinato all Indebitamento Finanziario derivante dalle Obbligazioni agli stessi termini e condizioni di subordinazione dell Indebitamento Finanziario oggetto di rifinanziamento. Indebitamento Finanziario Subordinato Investitori Qualificati Legge Fallimentare Monte Titoli Obbligazioni Obbligazionisti Operazioni Straordinarie Consentite Pagamento Rilevante Indica Indebitamento Finanziario dell Emittente integralmente subordinato, per capitale, interessi e spese, all Indebitamento Finanziario derivante dalle Obbligazioni. Indica i soggetti di cui all articolo 100 del Testo Unico, come attuato dall articolo 26, comma primo, lettera (d) del Regolamento Intermediari, come di volta in volta modificato e dall articolo 34-ter, primo comma, lettera b) del Regolamento Emittenti. Indica il Regio Decreto 16 marzo 1942, n. 267 e ogni successiva modifica. Indica Monte Titoli S.p.A. Indica n. 80 (ottanta) titoli di debito del valore nominale di Euro ciascuno. Indica i portatori delle Obbligazioni. Indica: (i) la fusione per incorporazione nell Emittente di Società Controllate il cui capitale sociale sia detenuto almeno per il 66,67% (sessantasei virgola sessantasettepercento) dall Emittente, a condizione che si tratti di società in bonis; (ii) la fusione di una Società Controllata per incorporazione in altra Società Controllata; (iii) le Acquisizioni Consentite; (iv) operazioni straordinarie i cui termini siano stati approvati con delibera straordinaria dei portatori delle Obbligazioni. Indica, con riferimento all Emittente e/o, a seconda dei casi, alle Società Controllate: (i) il pagamento o la distribuzione di riserve o dividendi o l effettuazione di pagamenti ai possessori di Titoli Partecipativi (ad esclusione del pagamento o della distribuzione, sotto qualsiasi forma, di riserve o dividendi o l effettuazione di rimborsi da parte di una Società Controllata in favore di altra Società Controllata o dell Emittente, tuttavia non compensabili con Indebitamento Finanziario Subordinato dell Emittente nei confronti della Società Controllata); 12

13 (ii) (iii) l acquisto, il riscatto o altra operazione di ritiro dalla circolazione, verso corrispettivo, di Titoli Partecipativi (a esclusione degli acquisti a fronte dell esercizio di stock options o warrants nel caso in cui tali Titoli Partecipativi costituiscano, in tutto o in parte, il corrispettivo dell esercizio di tali stock options o warrants); il pagamento di capitale o interessi in relazione a Indebitamento Finanziario Subordinato ovvero l acquisto, il riscatto o il rimborso anticipato, in tutto o in parte, dell Indebitamento Finanziario Subordinato. Parametri Finanziari Indica l impegno assunto dall Emittente di assicurare il rispetto dei seguenti coefficienti: Ratio e segg. IFN / PN 1,90x 1,60x 1,50x IFN / Ebitda 2,75x 2,50x 2,25x Dove: Ebitda significa, per ciascun Periodo di Riferimento, a livello consolidato di Gruppo, la somma algebrica delle seguenti voci: (a) (+) A) il valore della produzione di cui alla lettera A); (b) (-) B) i costi della produzione di cui alla lettera B); (c) (+) i costi della produzione per godimento di beni di terzi di cui al numero 8) della lettera B) (per la sola parte riferita ai canoni relativi ad operazioni di locazione finanziaria od operativa, relativa ai beni utilizzati in leasing, nell ipotesi che il bilancio non sia già redatto secondo i criteri di cui allo IAS n. 17); (d) (+) gli ammortamenti e svalutazioni di cui al numero 10) della lettera B), composto delle seguenti sottovoci: a. a) ammortamento delle immobilizzazioni immateriali; b. b) ammortamento delle immobilizzazioni materiali; c. c) altre svalutazioni delle immobilizzazioni; (e) (+) gli accantonamenti per rischi di cui al numero 12) della lettera B); (f) (+) gli altri accantonamenti di cui al numero 13) della lettera B), restando inteso che: (1) con riferimento alla sola Data di Calcolo che cadrà il 31 dicembre 2014, all importo dell Ebitda relativo al Periodo di Riferimento che terminerà a tale Data di Calcolo, come sopra calcolato, sarà aggiunto l importo di tutte le spese, costi, onorari e competenze dovute, ivi inclusi i costi per i servizi legali, fiscali e di consulenza (ivi incluse le spese per l attività di due diligence di tipo finanziario, legale e 13

14 in materia ambientale), sostenuti dall Emittente in relazione (i) all Acquisizione ERMO e alle inerenti operazioni di finanziamento (tra cui il Primo Finanziamento ERMO e il Secondo Finanziamento ERMO) e (ii) all emissione delle Obbligazioni, nella misura in cui tali spese e costi abbiano concorso alla determinazione dell Ebitda come sopra calcolato; (2) con riferimento alla sola Data di Calcolo che cadrà il 30 giugno 2015, l importo dell Ebitda relativo al Periodo di Riferimento che terminerà a tale Data di Calcolo sarà pari al valore risultante dalla somma de: (i) il 50% dell importo dell Ebitda quale risultante dal bilancio consolidato dell Emittente relativo all esercizio finanziario 2014 e (ii) l importo dell Ebitda relativo al primo semestre dell esercizio finanziario 2015 come risultante dalla relazione semestrale dell Emittente non sottoposta a revisione legale dei conti né certificata. Indebitamento Finanziario Netto o IFN significa, per ciascun Periodo di Riferimento, a livello consolidato di Gruppo, la somma algebrica delle seguenti voci: (a) (+) le seguenti sottovoci riportate sotto la lettera D) Debiti della sezione PASSIVO dell articolo 2424 del codice civile: (i) 1 (obbligazioni); (ii) 2 (obbligazioni convertibili); (iii) 3 (debiti verso soci per finanziamenti); (iv) 4 (debiti verso banche); (v) 5 (debiti verso altri finanziatori); (vi) 8 (debiti rappresentati da titoli di credito); (vii) 10 (debiti verso imprese collegate) limitatamente alle componenti di natura finanziaria; (viii) 11 (debiti verso controllanti) limitatamente alle componenti di natura finanziaria; (b) (+) i debiti residui in linea capitale relativi ad operazioni di leasing in essere (calcolati secondo lo IAS n. 17); (c) (-) l Indebitamento Finanziario derivante da: (i) Finanziamenti Soci Integralmente Subordinati; e/o (ii) Prestiti Obbligazionari Integralmente Subordinati; (d) (-) le seguenti voci di cui al punto IV Disponibilità liquide della lettera C) Attivo circolante della sezione ATTIVO dell articolo 2424 del codice civile: (i) 1) depositi bancari e postali; (ii) 2) assegni; (iii) 3) danaro e valori in cassa; (e) (-) gli altri titoli di cui al numero 6), punto III Attività finanziarie 14

15 che non costituiscono immobilizzazioni, lettera C) Attivo circolante, della sezione ATTIVO dell articolo 2424 del codice civile, purché trattati su mercati regolamentati dell Unione Europea e degli Stati Uniti d America. Patrimonio Netto o PN significa, per ciascun Periodo di Riferimento, a livello consolidato di Gruppo, la somma algebrica delle seguenti voci: (a) (+) le seguenti voci di Patrimonio netto della lettera A) della voce PASSIVO dell articolo 2424 del codice civile: (i) I Capitale; (ii) II Riserva da soprapprezzo delle azioni; (iii) III Riserve di rivalutazione; (iv) IV Riserva legale; (v) V Riserve statutarie; (vi) VII Altre riserve (inclusi, a fini di chiarezza, i conferimenti in conto capitale e i conferimenti in conto aumento di capitale); (vii) VIII Utili (perdite) portati a nuovo; (viii) IX Utile (perdita) dell esercizio; (b) (+) Patrimonio Netto di terzi (c) (+) i Finanziamenti Soci Integralmente Subordinati; (d) (+) i Prestiti Obbligazionari Integralmente Subordinati. Periodo di Riferimento indica un periodo di dodici mesi consecutivi che termina in una Data di Calcolo. Periodo di Interessi Periodo di Rimborso Anticipato Indica ciascun periodo intercorrente tra una data di Pagamento (inclusa) e la successiva Data di Pagamento (esclusa); con riferimento al primo Periodo di Interessi, indica il periodo compreso tra la Data di Godimento (inclusa) fino alla prima Data di Pagamento (esclusa). Indica il periodo in cui ciascun portatore delle Obbligazioni può richiedere all Emittente il rimborso delle Obbligazioni a fronte di un Cambio di Controllo dell Emittente. Il Periodo di Rimborso Anticipato avrà durata pari a 30 (trenta) Giorni Lavorativi dalla data in cui gli Obbligazionisti ricevono la comunicazione di Cambio di Controllo dell Emittente. Prestito Indica gli strumenti finanziari denominati «INglass Tasso Fisso 5,90% 2021». Prezzo di Emissione Primo Finanziamento ERMO Principi Contabili Indica il prezzo a cui sono emesse le Obbligazioni. Indica il finanziamento c.d. bridge to bond per cassa concesso in data 5 giugno 2014 da due primarie banche per l importo complessivo massimo in linea capitale di Euro ,00 destinato a finanziare in parte l Acquisizione ERMO. Indica, a seconda dei casi, (i) i principi di cui all articolo 2423-bis del codice civile, i criteri di valutazione di cui all articolo 2426 del codice 15

16 civile interpretati secondo i, e integrati dai, principi contabili approvati dall Organismo Italiano di Contabilità o (ii) i principi contabili internazionali (International Financial Reporting Standards) adottati dall organismo internazionale di normalizzazione contabile, l International Accounting Standards Board (IASB), con sede a Londra, e omologati dalla Commissione Europea ai sensi del Regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 19 luglio 2002, relativo all applicazione di principi contabili internazionali. Rappresentante degli Obbligazionisti Regolamento delle Obbligazioni Regolamento Emittenti Regolamento Intermediari Secondo Finanziamento ERMO Società Controllate Socio di Riferimento Indica il rappresentante comune pro tempore degli Obbligazionisti, ove nominato ai sensi degli articoli 2417 e 2418 del codice civile, che agisce per conto degli Obbligazionisti. Le disposizioni che disciplinano le caratteristiche delle Obbligazioni e i rapporti tra gli Obbligazionisti e l'emittente, riportate al Capitolo 7. Indica il regolamento adottato da CONSOB con delibera n del 14 maggio 1999 e ogni successiva modifica. Indica il regolamento adottato da CONSOB con delibera n del 29 ottobre 2007 e ogni successiva modifica. Indica il finanziamento per cassa concesso in data 5 giugno 2014 da due primarie banche per l importo complessivo massimo in linea capitale di Euro ,00 destinato a finanziare in parte l Acquisizione ERMO. Indica qualunque società sottoposta di volta in volta al controllo, diretto o indiretto, dell Emittente ai sensi dell articolo 2359, comma 1, n.1) e 2) del codice civile o ai sensi della corrispondente normativa straniera applicabile. Indica Maurizio Bazzo, direttamente o indirettamente tramite propri veicoli societari. Tasso di Interesse Indica il 5,90%. Testo Unico Titoli Partecipativi Valore Nominale Vincoli Indica il Decreto Legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 e ogni successiva modifica. Indica strumenti finanziari di natura partecipativa emessi da un soggetto (e.g., azioni, quote, warrant, diritti di opzione e strumenti che consentano di sottoscriverli o acquistarli). Il valore nominale di ciascuna Obbligazione. Indica qualsiasi diritto reale di garanzia (pegno, ipoteca) o privilegio su qualunque bene materiale o immateriale, credito, partecipazione o altro attivo patrimoniale, o qualsiasi atto o negozio o insieme di atti o negozi aventi la finalità o l effetto di costituire su un bene materiale o immateriale, credito, partecipazione o altro attivo patrimoniale un diritto reale di garanzia o un privilegio a favore di terzi. 16

17 Vincoli Consentiti Indica: (i) Vincoli esistenti alla Data di Emissione; (ii) Vincoli previsti per legge (ma non costituiti per effetto di un eventuale violazione della stessa); (iii) Vincoli esistenti su società oggetto di acquisizione da parte dell Emittente a condizione che tali Vincoli non siano costituiti in connessione a tale acquisizione e l importo dell Indebitamento Finanziario garantito da tali Vincoli non sia successivamente incrementato; (iv) Vincoli costituiti dall Emittente o da una Società Controllata successivamente alla Data di Emissione delle Obbligazioni in relazione ad operazioni di factoring, cartolarizzazione di crediti o altre forme di finanziamento basate su crediti commerciali che siano da contabilizzarsi nel bilancio annuale consolidato del Gruppo tra i debiti finanziari ai sensi dei Principi Contabili, a condizione che l importo complessivo in linea capitale dell Indebitamento Finanziario garantito da tali Vincoli non sia superiore tempo per tempo al 30% (trenta per cento) dell importo complessivo dei crediti commerciali del Gruppo risultante dall ultima relazione finanziaria consolidata sottoposta a revisione legale dei conti e certificata del Gruppo; (v) Vincoli costituiti dall Emittente o da una Società Controllata successivamente alla Data di Emissione delle Obbligazioni in relazione a Indebitamento Finanziario non rientrante nelle ipotesi di cui ai precedenti punti da (i) a (iv), a condizione che l importo complessivo in linea capitale dell Indebitamento Finanziario garantito da tali Vincoli non sia superiore tempo per tempo al 25% (venticinque per cento) dell importo del Patrimonio Netto del Gruppo risultante dall ultima relazione finanziaria consolidata sottoposta a revisione legale dei conti e certificata del Gruppo; (vi) Vincoli costituiti a garanzia dell Indebitamento Finanziario derivante dal Secondo Finanziamento ERMO. Ove consentito o richiesto dal contesto, le definizioni e i termini al singolare comprenderanno anche i corrispondenti termini al plurale e viceversa. 17

18 1. PERSONE RESPONSABILI 1.1 Indicazione delle persone responsabili La responsabilità delle informazioni contenute nel Documento di Ammissione è assunta da INglass S.p.A., società per azioni costituita ai sensi delle leggi della Repubblica Italiana, con sede legale in via Piave 4, 31020, San Polo di Piave (Treviso), in qualità di Emittente. 1.2 Dichiarazione delle persone responsabili INglass S.p.A., in qualità di Emittente, dichiara che, avendo adottato tutta la ragionevole diligenza a tale scopo, le informazioni contenute nel Documento di Ammissione sono, per quanto a sua conoscenza, conformi ai fatti e non presentano omissioni tali da alterarne il senso. 18

19 FATTORI DI RISCHIO 2. FATTORI DI RISCHIO Al fine di effettuare un corretto apprezzamento dell investimento, gli investitori sono invitati a valutare i fattori di rischio relativi all Emittente e al Gruppo e, in particolare, a leggere attentamente la presente sezione del Documento di Ammissione al fine di comprendere i fattori di rischio generali e specifici collegati ad un investimento nelle Obbligazioni e all'esercizio dei relativi diritti, congiuntamente alle ulteriori informazioni contenute nel Documento di Ammissione, ivi incluso l Allegato 1. Le Obbligazioni presentano elementi di rischio tipici di un investimento in titoli obbligazionari che gli investitori devono considerare nel decidere se investire nelle Obbligazioni. É quindi necessario che l'investitore concluda operazioni aventi ad oggetto tali strumenti solo dopo averne compreso la natura e il grado di esposizione al rischio che essi comportano. Gli investitori dovrebbero assumere le proprie decisioni solo dopo un'attenta valutazione (insieme ai propri consulenti legali, fiscali e contabili, nonché ulteriori consulenti che gli stessi ritengano adeguati in base alle circostanze) dell'opportunità di un investimento nelle Obbligazioni, anche alla luce della propria situazione finanziaria, fiscale e di altre circostanze, e delle informazioni fornite nel Documento di Ammissione. Il Documento di Ammissione è redatto ai soli fini dell ammissione alla negoziazione sull ExtraMOT PRO e non nel contesto di un offerta al pubblico. Le Obbligazioni sono emesse in regime di esenzione dall applicazione della disciplina sull offerta al pubblico, ai sensi dell articolo 100 del Testo Unico e della normativa secondaria di attuazione, incluso il Regolamento Emittenti. 2.1 RISCHI CONNESSI ALL EMITTENTE E AL GRUPPO Rischi connessi all indebitamento dell Emittente e del Gruppo Il Gruppo reperisce le proprie risorse finanziarie principalmente tramite il tradizionale canale bancario, ricorrendo a strumenti tradizionali quali finanziamenti a medio/lungo termine, mutui, affidamenti bancari a breve termine, nonché mediante l utilizzo dei flussi derivanti dalla gestione operativa d impresa nell ambito dei rapporti commerciali con i soggetti debitori per i servizi resi e i soggetti creditori per gli acquisti di beni e servizi. Gli oneri finanziari sostenuti dal Gruppo nel corso dell esercizio 2013 ammontano a circa Euro ,00. (nel corso dell esercizio 2012 tali oneri ammontavano a circa Euro ,00). Alla data del 31 dicembre 2013, il Gruppo presenta un indebitamento finanziario netto pari a Euro ,00 (che era pari a Euro ,00 al 31 dicembre 2012), suddiviso come segue: DESCRIZIONE 31/12/ /12/2013 DEBITI VERSO BANCHE , ,00 DEBITI VERSO ALTRI FINANZIATORI E LEASING , ,00 (DISPONIBILITÀ LIQUIDE) ( ,00) ( ,00) INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO , ,00 Gli oneri finanziari sostenuti dall Emittente nel corso dell esercizio 2013 ammontano a Euro ,00 (nel corso dell esercizio 2012 tali oneri ammontavano a Euro ,00). Alla data del 31 dicembre 2013, l Emittente presenta un indebitamento finanziario netto pari a Euro ,00 (Euro ,00 al 31 dicembre 2012), suddiviso come segue: 19

20 FATTORI DI RISCHIO DESCRIZIONE 31/12/ /12/2013 DEBITI VERSO BANCHE , ,00 DEBITI VERSO ALTRI FINANZIATORI , ,00 (DISPONIBILITÀ LIQUIDE) ( ,00) ( ,00) INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO , ,00 Si segnala che l indebitamento finanziario netto dell Emittente evidenzia una forte crescita in termini assoluti passando da Euro a Euro con un incremento pari a Euro , quale conseguenza, principalmente, dell acquisto della partecipazione residua nel capitale della società controllata INglass Tooling & Hot Runner Manufacturing (China) Co. e dell aumento di capitale liberato della stessa. Inoltre, l aumento dei debiti verso altri finanziatori è dovuto all incremento dell esposizione dell Emittente nei confronti di SIMEST S.p.A. - Società Italiana per le imprese all estero - a seguito dell ottenimento di tre finanziamenti per realizzare progetti di sviluppo in Brasile, Nord America e India. I rischi di re-financing del debito sono gestiti attraverso il monitoraggio delle scadenze degli affidamenti e il coordinamento dell indebitamento con le tipologie di investimenti, in termini di liquidità degli attivi in cui l Emittente e le società del Gruppo investono. Non vi è garanzia che in futuro il Gruppo possa negoziare e ottenere i finanziamenti necessari per lo sviluppo della propria attività o per il rifinanziamento dei finanziamenti a condizioni pari o migliori di quelle attuali. Un eventuale aggravio degli oneri finanziari a carico dell Emittente e del Gruppo e l eventuale futura riduzione della capacità di credito nei confronti del sistema bancario potrebbero avere un impatto sostanziale negativo sulla situazione economica, finanziaria e patrimoniale dell Emittente e del Gruppo e/o limitarne la capacità di crescita Rischi connessi al mancato rispetto dei covenant finanziari e/o degli impegni previsti negli affidamenti bancari e non bancari Alla data del 31 dicembre 2013, l Emittente è parte di affidamenti relativi a contratti di finanziamento che prevedono covenant finanziari. L eventuale incapacità dell Emittente di rispettare tali covenant finanziari potrebbe causare la risoluzione dei relativi contratti di finanziamento. Ne consegue che, ove gli istituti bancari finanziatori decidessero di avvalersi delle clausole risolutive previste dai suddetti contratti, l Emittente sarebbe tenuto a rimborsare le somme ricevute ai sensi degli stessi contratti in una data anteriore rispetto a quella contrattualmente pattuita, con un potenziale impatto sostanziale negativo sulla situazione economica, finanziaria e patrimoniale dell Emittente e del Gruppo. Si segnala che l Emittente procede regolarmente alla verifica del rispetto delle suddette clausole e impegni con cadenza semestrale o annuale a seconda di quanto rispettivamente previsto dai contratti. All esito dell ultima verifica svolta il 31 dicembre 2013, tutte le clausole e gli impegni previsti nei contratti di finanziamento risultavano rispettati Rischi connessi al tasso di interesse Il rischio di tasso è collegato all incertezza indotta dall andamento dei tassi di interesse. In particolare, un innalzamento dei tassi potrebbe comportare una riduzione dei flussi di cassa disponibili al servizio del debito. Alla data del 31 dicembre 2013 l indebitamento finanziario dell Emittente è pari a Euro ,00 e l indebitamento finanziario del Gruppo è pari a Euro ,00. Il rischio di tasso viene tenuto sotto controllo attraverso l uso di strumenti finanziari derivati stipulati a copertura di finanziamenti a tasso variabile. Per i finanziamenti a medio lungo termine aventi tasso di interesse variabile, il Gruppo valuta di volta in volta l opportunità di sottoscrivere contratti derivati a copertura del rischio totale o parziale. 20

21 FATTORI DI RISCHIO Al 31 dicembre 2013 l importo complessivo del debito del Gruppo a tasso variabile ammonta a circa Euro ,00, di cui Euro ,00 coperti dal rischio tasso attraverso l uso di strumenti finanziari derivati Rischi connessi al tasso di cambio Il Gruppo opera in un contesto internazionale, in cui le operazioni commerciali e finanziarie possono essere effettuate in una valuta diversa dall Euro ed è quindi esposto al rischio finanziario derivante dalla variazione dei tassi di cambio. Di seguito sono riepilogati i dettagli relativi ai rapporti di cambio rispetto all Euro delle valute rilevanti ai fini dell operatività delle Società Controllate attive al di fuori dall area Euro nel corso dell esercizio 2013: ESERCIZIO 2013 CAMBIO FINALE CAMBIO MEDIO Dollaro Canadese 1,4671 1,36837 Dollaro Hong Kong 10, ,3016 Dollaro USA 1,3791 1,32812 Real Brasiliano 3,2576 2,86866 Renminbi (Yuan) 8,3491 8,16463 Lira Turca 2,9605 2,53354 Alla data del 31 dicembre 2013, il fatturato del Gruppo è pari a Euro Con riferimento alle Società Controllate che operano in valute differenti dall Euro, le società operanti in Brasile, Canada, Cina, Turchia, Hong Kong e USA presentano un fatturato totale, in valuta diversa dall euro, pari a Euro Ai fini della copertura del rischio di oscillazione dei tassi di cambio in relazione a certe vendite su commesse da effettuarsi in valuta estera (in particolare, in dollaro statunitense e in dollaro canadese), l Emittente fa ricorso a contratti di opzione legati all acquisto e vendita a termine in valuta. Nonostante tale specifica attività di gestione del rischio di tasso a livello di Gruppo, forti oscillazioni valutarie potrebbero avere un impatto sostanziale negativo sulla situazione economica, finanziaria e patrimoniale dell Emittente e del Gruppo Rischi connessi alla concessione di garanzie e all assunzione di impegni da parte dell Emittente L Emittente ha prestato fideiussioni e/o altre garanzie in favore di Società Controllate e di una società di leasing per la locazione di un immobile strategico per un importo complessivo pari a Euro , in favore di clienti dell Emittente a garanzia di acconti ricevuti e di performance garantite per un importo complessivo di Euro , nonché in favore di SIMEST S.p.A. per i finanziamenti agevolati ottenuti dall Emittente in relazione a progetti di espansione commerciale all estero, per un importo pari a Euro Inoltre, l Emittente ha prestato una garanzia reale (ipoteca) per il valore di Euro ,00 su beni immobili di proprietà in favore degli istituti bancari che hanno erogato mutui per originari complessivi Euro , di cui residuavano Euro ,45 alla data del 31 dicembre L eventuale inadempimento da parte dei soggetti garantiti dei rispettivi obblighi di pagamento e la conseguente escussione da parte dei soggetti beneficiari delle garanzie prestate dall Emittente potrebbero avere un impatto sostanziale negativo sulla situazione economica, finanziaria e patrimoniale dell Emittente e del Gruppo. 21

22 FATTORI DI RISCHIO Rischi connessi ai procedimenti giudiziari in essere Nel corso del normale svolgimento della propria attività, alla data del Documento di Ammissione, il Gruppo è parte passiva di due procedimenti giudiziari civili collegati al normale svolgimento della propria attività. Attualmente è inoltre in corso un procedimento giudiziario fiscale a carico dell Emittente, i cui primi gradi di giudizio si sono conclusi con esito favorevole per quest ultimo. Al 31 dicembre 2013, il bilancio consolidato del Gruppo prevede un fondo contenzioso legale/rischi e oneri per complessivi Euro , destinato alla copertura delle passività che potrebbero derivare da tali contenziosi, per il quale l Emittente prevede un esito negativo remoto e/o non quantificabile, nonché da eventuali ulteriori procedimenti giudiziari. Nonostante l Emittente non ritenga che dalla definizione del contenzioso in essere possano emergere oneri significativi a carico dell Emittente e/o delle Società Controllate, non è possibile escludere che il Gruppo possa essere tenuto in futuro a far fronte a obblighi di pagamento derivanti da eventuali futuri contenziosi, con un conseguente impatto sostanziale negativo sulla situazione economica, finanziaria e patrimoniale dell Emittente e del Gruppo Rischi connessi agli investimenti effettuati Numerosi investimenti effettuati dall Emittente durante gli esercizi hanno finalità di mantenimento e, pertanto, non sono sottoposti al rischio di mancato conseguimento del beneficio atteso. L Emittente ha altresì effettuato alcuni importanti investimenti a fini di sviluppo del Gruppo, i cui risultati previsti sono stati raggiunti. In particolare, si segnala l acquisizione del gruppo francese Ermo realizzata a un costo di circa Euro ,00 e finanziata da un pool costituito da due banche al 50%, completamente a debito, di cui una parte sarà rimborsata con i proventi dell emissione delle Obbligazioni. Quest ultimo investimento è soggetto al rischio d impresa, qualora l Emittente, per ragioni legate in particolar modo a periodi di crisi economico-finanziaria, dovesse subire perdite, incrementi dei costi di finanziamento, riduzioni del valore delle attività detenute, con un conseguente possibile impatto sostanziale negativo sulla situazione economica, finanziaria e patrimoniale dell Emittente e del Gruppo Rischi connessi alla dipendenza dell Emittente dal proprio management e alla capacità di assumere e trattenere adeguatamente personale qualificato Il Gruppo dipende molto dal proprio management e, in particolare, dal Presidente del Consiglio di Amministrazione e Amministratore Delegato, Maurizio Bazzo e da talune figure altamente valide e qualificate. Pertanto, la persistente capacità del Gruppo di gestire e accrescere il proprio business, di competere efficacemente e di reagire in un contesto economico sempre più complesso dipende dalla capacità di attrarre dipendenti di talento e dotati di capacità diversificate e complementari fra loro e di trattenere personale adeguatamente qualificato. Sebbene sotto il profilo operativo l Emittente si sia dotato di una struttura capace di assicurare la continuità nella gestione dell attività, la perdita dell attuale management e l incapacità da parte del Gruppo di prevenire la dipartita di personale adeguatamente qualificato e di trattenere dipendenti qualificati o di sostituirli velocemente ed efficacemente possono avere un impatto sostanziale negativo sulla situazione economica, finanziaria e patrimoniale dell Emittente e del Gruppo Rischi legati alle locazioni in essere Alla data del Documento di Ammissione, l Emittente e alcune Società Controllate hanno in essere contratti di locazione stipulati nell ambito del normale svolgimento dell attività del Gruppo. I contratti più significativi hanno una durata residua compresa tra 4 e 5 anni. Il rinnovo degli stessi è assicurato dalla presenza di clausole contrattuali che ne prevedono la proroga. Ciononostante, l eventuale mancato rinnovo di tali contratti di locazione alla loro naturale scadenza comporterebbe la necessità di individuare nuovi siti produttivi e di trasferire la produzione, con evidenti aggravi in termini di costi e di mancati ricavi durante la fase 22

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