Banca Intermobiliare di Investimenti e Gestioni. Corporate Finance

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1 Banca Intermobiliare di Investimenti e Gestioni Corporate Finance 2012

2 Banca Intermobiliare di Investimenti e Gestioni Indice 3 11 M&A Consulenza Finanziaria Equity Capital Market BIM Corporate Finance 2

3 BIM Corporate Finance

4 Banca Intermobiliare di Investimenti e Gestioni Storia Nasce a Torino la Commissionaria di Borsa Intermobiliare Intermobiliare S.p.A. si quota alla Borsa Valori di Milano La commissionaria di Borsa si trasforma in Società di Intermediazione Mobiliare (SIM) Intermobiliare diventa Banca e nasce Banca Intermobiliare di Investimenti e Gestioni S.p.A. Viene fondata Bim Suisse S.A., banca privata di indirizzo svizzero con sede a Lugano, interamente controllata da BIM Banca Intermobiliare, in joint venture con il gruppo Fondiaria-SAI, crea BIM Vita, per rispondere alle esigenze dei Clienti nel settore assicurativo Banca Intermobiliare acquisisce Symphonia SGR, società di gestione del risparmio fondata nel 1994 da Angelo Abbondio Nasce BIM Insurance Brokers, società partecipata al 51% da Banca Intermobiliare e per la restante parte in capo a professionisti del settore, attiva nel campo del brokeraggio assicurativo BIM SGR e Symphonia SGR si fondono, dando vita a un unica realtà operante sotto il nome di Symphonia SGR Banca Intermobiliare sigla un accordo con Veneto Banca Holding S.c.p.A. e amplia le proprie attività nel private banking attraverso l acquisizione del controllo di Banca IPIBI y, già Intra Private Bank. Contestualmente Veneto Banca Holding entra con una quota del 40% nel capitale della holding CoFiTo, che detiene il 52,3% di Banca Intermobiliare Veneto Banca acquisisce il controllo di Banca Intermobiliare mediante la fusione per incorporazione di CoFiTo e lancia l Opa obbligatoria sul residuo capitale di Banca Intermobiliare BIM Corporate Finance 4

5 Banca Intermobiliare di Investimenti e Gestioni Struttura della Banca Private Banking / Corporate Finance Intermediazione e gestione titoli Credito Corporate Finance Consulenza Servizi Bancari Gestione della liquidità per la clientela istituzionale 100% Custodia e amministrazione titoli off-shore Servizi bancari off-shore y e distribuzione 67,2% y Servizi bancari Custodia e amministrazione titoli Asset Management 100% Fondi comuni Gestioni patrimoniali Hedge funds Mandati di gestione istituzionali 51% Brokeraggio assicurativo Prodotti Assicurativi 50% Fondi pensione Fondi vita Polizze strutturate Servizi Fiduciari 100% Servizi fiduciari Trust Successione BIM Corporate Finance 5

6 Banca Intermobiliare di Investimenti e Gestioni Un leader nei servizi di intermediazione finanziaria Banca Intermobiliare opera sul territorio italiano in 30 città mediante le proprie filiali ed i propri uffici, ed attraverso più di 900 dipendenti dei quali circa 350 private banker dedicati all assistenza del Cliente. E inoltre presente in Svizzera, a Lugano, con una banca interamente controllata (BIM Suisse S.A.). BIM mette a disposizione degli investitori (privati, famiglie, imprese, istituzioni) soluzioni personalizzate e completamente integrate per rispondere a qualsiasi esigenza di natura finanziaria. Attiva nella gestione del risparmio e degli investimenti di privati ed istituzioni, realizza e distribuisce prodotti gestiti (tradizionali, alternativi e vita), servizi di intermediazione, servizi di Corporate Finance, oltre ad una gamma completa di servizi bancari e fiduciari. Con 14 miliardi di Euro di raccolta complessiva, BIM si classifica ottava nella classifica globale degli operatori Private aderenti ad AIPB e prima fra gli operatori specializzati ed interamente dedicati al Private Banking (fonte AIPB). BIM in breve Dati aggiornati a Dicembre 2011 Ranking per AUM (Fonte: AIPB dati a Settembre 2011) Asset Under Management 14,1 mln di Euro Dipendenti 935 Capitalizzazione media 556 mln di Euro Patrimonio Netto 403 mln di Euro BIM Corporate Finance 6

7 Banca Intermobiliare di Investimenti e Gestioni Principali informazioni economiche e finanziarie Key financials (Euro mln) Risultati Consolidati (Euro mln) Capitalizzazione media Patrimonio Netto Masse amm.te totali di cui raccolta gestita Utile netto ,4 125,5 103,7 Numero dipendenti Filiali in Italia Uffici di Symphonia ,12 27,94 30,6 8,6 10, Margine di intermediazione Margine di interesse Utile netto consolidato Raccolta Totale (Euro mld) Solidità Patrimoniale (Tier 1 Ratio) ,9 13,9 14,0 6,4 6,3 5,6 5,3 5,8 5,5 2,2 1,8 2, ,75 2,7 2,65 2,6 2,55 2,5 2,45 2,4 2,35 2,3 2,25 2,2 9,87% 10,62% 11,47% Diretta gestita Indiretta gestita Indiretta amministrata RWA ( mln) Tier 1 Ratio Consolidato BIM Corporate Finance 7

8 Banca Intermobiliare di Investimenti e Gestioni Azionisti e Governance L ingresso di BIM nel 2010 in un gruppo bancario nazionale quale Veneto Banca costituisce una importante novità rispetto al passato e assicura un supporto più strutturato per rispondere alle nuove sfide offerte dal contesto competitivo. La presenza nell azionariato di importanti famiglie di imprenditori e l impegno di alcuni soci fondatori testimonia l unicità della banca nel mondo finanziario italiano. Nel mese di Aprile 2010 BIM ha provveduto al rinnovo del proprio Consiglio di Amministrazione che risulta attualmente composto di undici membri, la maggioranza dei quali indicati dal gruppo Veneto Banca. Quotata dal 1991, la società capitalizza a Marzo 2012 circa 500 Milioni di Euro. Azionisti Consiglio di Amministrazione Roberto Ruozi Presidente 10,3% 8,6% Flavio Trinca Vice-Presidente Pietro D'Aguì Amministratore Delegato 9,7% 71,4% Veneto Banca (71,4%) Pietro D'Aguì (9,7%) Flottante (10,3%) Altri Azionisti (8,6%) Membri del CdA Massimo Malvestio Angelo Ceccato Matteo Cordero Di Montezemolo Mauro Cortese Giuseppe Santonocito Anna Belfiore Luigi Fumagalli Cesare Ponti Fonte: Consob, 29 febbraio 2012 Fonte: Dati Societari BIM Corporate Finance 8

9 Banca Intermobiliare di Investimenti e Gestioni Il Network di Banca Intermobiliare BIM Suisse (Lugano) Piemonte (9 BIM 7 IPIBI) Lombardia (7 BIM 13 IPIBI) Veneto (9 BIM 6 IPIBI ) Friuli Venezia Giulia (1 BIM - 1 IPIBI) Symphonia SGR (Milano) Liguria (2 BIM 2 IPIBI) Emilia-Romagna (3 BIM 1 IPIBI) Toscana (1 BIM 2 IPIBI) Marche (1 BIM) Abruzzo (1 IPIBI) Direzione Generale (Torino) Lazio (1 BIM 2 IPIBI) Banca Intermobiliare (Roma) Banca Intermobiliare: 29 filiali e 7 Uffici Promotori diffusi su tutto il territorio nazionale Campania (1 BIM - 1 IPIBI) 196 Relationship Manager al servizio della clientela Più di 40 specialisti di investimenti, analisti finanziari e professionisti dedicati alla consulenza d impresa Banca IPIBI y: 38 filiali di Private Banking in tutta Italia Sicilia (2 BIM) 179 promotori finanziari dedicati BIM Corporate Finance 9

10 Banca Intermobiliare di Investimenti e Gestioni Principali attività di BIM Di seguito si riportano le principali aree di attività di BIM. In particolare, l attività di Corporate Finance è svolta da un team specializzato che vanta una significativa esperienza in materia di M&A, Consulenza Finanziaria e Equity Capital Market. Asset management Intermediazione Corporate Finance Prodotti assicurativi Servizi bancari Gestioni di Patrimoni Fondi Comuni Servizi Fiduciari Fondi Hedge Wealth Management Azionario / Specialist Derivati / FX Obbligazionario Equity Research Ufficio Studi Equity Capital Market Mergers & Acquisitions Consulenza finanziaria Partnership BIM-SAI Fondi Pensione Fondi Vita Polizze strutturate Brokerage Conto corrente Custodia Amministrazione titoli Servizi off-shore (BIM Suisse SA) BIM Corporate Finance 10

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12 BIM Corporate Finance Il team di Corporate Finance al servizio del cliente I nostri valori Competenza Il Team di Corporate Finance di Banca Intermobiliare vanta un esperienza pluriennale nell ambito della consulenza finanziaria focalizzata sulle primarie aree di interesse dell imprenditore. Flessibilità Indipendenza Bim Corporate Finance è un operatore indipendente e dinamico e offre soluzioni personalizzate che valorizzano il patrimonio dei propri clienti imprenditori. Capitale per la crescita Valorizzazione patrimonio aziendale ll Team può contare su un network di contatti internazionali che permettono l accesso ai principali investitori (Private Equity e mercati finanziari), mantenendo un approccio indipendente vicino all imprenditore. Le aree di intervento y per le operazioni straordinarie La consulenza di BIM Corporate Finance è orientata alla costruzione di rapporti duraturi con la propria clientela, che è assistita nelle sue esigenze legate all impresa, al proprio patrimonio e alla propria famiglia. BIM Corporate Finance 12

13 BIM Corporate Finance Il team di Corporate Finance al servizio dell imprenditore Consulenza Finanziaria Valutazioni d azienda, redazione di business plan aziendali, asseverazioni ed elaborazione di piani per offrire soluzioni adeguate di successioni familiari. Supporto nella ristrutturazione del debito e assistenza nella strutturazione di piani di finanziamento personalizzati. Equity Capital Market Predisposizione e attuazione di operazioni di IPO, aumenti di capitale, equity swap e block trade. Competenza ed esperienza per supportare l imprenditore nella definizione di un adeguata struttura finanziaria e nella ricerca delle migliori soluzioni volte al rafforzamento patrimoniale attraverso l accesso ai mercati dei capitali. Consulenza Finanziaria Equity Capital Market M&A M&A Individuazione, strutturazione e valutazione delle opportunità di investimento per acquisizioni e fusioni e analisi della strategia necessaria per il reperimento delle risorse finanziarie. Ricerca di partners grazie all ampio network di relazioni nazionali e internazionali di Bim Corporate Finance. BIM Corporate Finance 13

14 BIM Corporate Finance Servizi offerti BIM Corporate Finance è la divisione di Banca Intermobiliare specializzata nello studio, definizione e realizzazione di operazioni di fusione e acquisizione, di quotazione in Borsa e di altri progetti di finanza straordinaria. Mergers & Acquisitions Consulenza Finanziaria Equity Capital Market Acquisizioni Cessione di aziende Business Plan Valutazioni aziendali OPV-OPA Specialist LBO Family Buy-Out Asseverazioni di piani Fairness Opinion De-listing Corporate Brokerage Assistenza nelle operazioni con i principali investitori finanziari italiani Ristrutturazione del debito Strutturazione Finanziamenti Aumenti di capitale Buy Backs BIM Corporate Finance 14

15 BIM Corporate Finance M&A e ricerca partner finanziari BIM Corporate Finance svolge il ruolo di M&A advisor grazie alla profonda conoscenza del proprio team nei principali settori industriali e nel settore bancario ed alla competenza e professionalità che gli permette di gestire interamente i processi di acquisizione, cessione e fusione di aziende, dalla ideazione del progetto alla sua successiva implementazione. BIM Corporate Finance è in grado di assistere i propri Clienti in tutte le fasi di un operazione di M&A: business planning, valutazione, redazione dell Information Memorandum, selezione dei potenziali acquirenti/venditori, contatto con i potenziali partner, closing dell operazione, integrazione post operazione, rapporti con le Autorità finanziarie ecc. selezione ed approccio del/dei target ottimale/i in Italia e all estero definizione della struttura dell operazione assistenza nella strutturazione e nel reperimento delle risorse finanziarie assistenza nella negoziazione del contratto definitivo L operazione di M&A (buy side) analisi di mercato valutazione del target ed elaborazione del piano integrato assistenza nella negoziazione del Memorandum of Understanding supporto e coordinamento dei revisori nella fase di due diligence closing dell operazione BIM Corporate Finance 15

16 BIM Corporate Finance Consulenza finanziaria BIM Corporate Finance è in grado di assistere i propri Clienti offrendo consulenza in relazione alle principali esigenze di natura finanziaria, dalla costruzione e asseverazione di Business Plan all elaborazione, di concerto con i Clienti, di piani strategici e di ristrutturazione del debito. Le principali attività di Consulenza Finanziaria fornite dal team di Corporate Finance sono: Piani strategici Business plan e asseverazioni Piani di ristrutturazione Strutturazione finanziamenti Strutturati in modo da centrare obiettivi di medio e lungo termine definendo le linee guida per il loro raggiungimento. Costruiti per guidare il Cliente verso obiettivi strategici elaborando proiezioni dettagliate. Rilascio di asseverazioni di piani per la partecipazione a gare pubbliche Elaborati al fine di identificare le cause che limitano le performance aziendali, costruendo uno specifico piano di intervento. Strutturazione di complesse operazioni di finanziamento da presentare a primarie banche commerciali italiane e/o internazionali Il team di Corporate Finance svolge inoltre: attività di assistenza a società del settore pubblico nella preparazione e implementazione di piani di privatizzazione con riferimento ad attività industriali, commerciali e pubblici servizi attività di advisor finanziario per la strutturazione, ricerca e contrattazione di forme particolari di debito, come il project financing BIM Corporate Finance 16

17 BIM Corporate Finance Equity Capital Market BIM Corporate Finance è Equity Partner di Banca Intermobiliare e vanta una significativa conoscenza in materia di mercati dei capitali grazie alla propria esperienza ed a relazioni consolidate con i maggiori istituti finanziari ed investitori professionali. Un team di professionisti dedicato assiste i propri Clienti nel complesso percorso di quotazione sui mercati regolamentati e non, offrendo i propri servizi nell intero processo di quotazione tramite offerte di vendita. BIM può ricoprire il ruolo di, Sponsor, Listing Partner e Global Coordinator per le aziende che decidono di intraprendere la via della quotazione in Borsa. Successivamente alla quotazione, BIM supporta i propri Clienti nelle attività di corporate broking, pubblicando ricerche azionarie sul titolo, ricoprendo il ruolo di Specialist e svolgendo operazioni ordinarie e straordinarie sui titoli. Il team di ECM è in grado di assistere le società quotate impegnate in operazioni straordinarie sul capitale garantendo un supporto nella gestione delle stesse. Il team assiste i propri Clienti quotati in operazioni di aumento di capitale, di ricostruzione del flottante, di buy-back, di conversione di azioni e di equity swap. La partnership istituzionale con Borsa Italiana è finalizzata a sostenere la crescita e lo sviluppo delle medie aziende italiane attraverso la quotazione in Borsa. BIM Corporate Finance 17

18 BIM Corporate Finance Il Team Lorenzo Maggiora Head of Corporate Finance Responsabile dal 2010 del team di Corporate Finance. Laureato presso la Facoltà di Economia di Torino, ha svolto la propria attività lavorativa in Fiat, Ernst & Young e Banca Brignone (ora UBI). Nel 1997 entra come Credit Analyst in WestLB (Milano) e, successivamente, si trasferisce a Londra per seguire le attività di M&A di WestLB Panmure, la società del gruppo WestLB dedicata all'investment Banking. Rientrato in Italia nella Divisione di Corporate Finance di Banca Intermobiliare, dal 2002 si occupa di operazioni di M&A e operazioni di quotazione in Borsa. E Registered Person presso la Financial Services Authority (FSA) di Londra. Lodovico Simone Senior M&A Opera nel Team di Corporate Finance dal Ha svolto la propria attività lavorativa a Londra, Parigi, New York e Ginevra nelle più importanti banche d investimento: Leonardo & Co., Soditic, J.H. Schroder, Warburg & Co., Baring Brothers Hambrecht & Quist e Bain & Co. Lodovico Simone ha conseguito la laurea alla Harvard University e un Master MBA alla IMEDE Business School di Losanna (Svizzera). Mauro Iacobuzio - Manager Lavora presso il Team di Corporate Finance di Banca Intermobiliare dal Ha iniziato la propria attività professionale presso Deloitte & Touche Consulting e Intesa Sanpaolo. Laurea con lode presso la Facoltà di Economia di Torino nel 2004, è Certified International Investment Analyst dal 2009 (diploma internazionale di Analista Finanziario di Investimento promosso in Italia dall AIAF) e nel Team di CF di BIM si occupa prevalentemente di operazioni di M&A. Marta Boido - Associate Lavora presso Banca Intermobilare dal Ha lavorato presso Barclays Capital, nella Divisione di Debt Capital Markets di Londra, Unicredit Banca Impresa e, successivamente, come Business Analyst in Pegaso Investimenti S.p.A., fondo di Private Equity della Fondazione CRT. Laureata con lode in Economia e Direzione delle Imprese presso la Facoltà di Economia di Torino nel Ha in fase di completamento l abilitazione per il Certified International Investment Analyst CIIA. Alberto Franco - Analyst E entrato a far parte del Team di Corporate Finance a inizio Nei 3 anni precedenti ha lavorato presso lo Studio commercialisti Franco, Galetto & Partners, specializzandosi nel Controllo di Gestione e nella consulenza contabile alle imprese. Laurea in Professioni Contabili presso la Facoltà di Economia di Torino. È iscritto all albo dei dottori commercialisti e degli esperti contabili sezione praticanti e all albo dei revisori legali dei conti. Marco Montrucchio - Analyst Si è recentemente unito al Team. Negli anni precedenti ha lavorato presso lo Studio commercialisti associati Gibelli, Pagliero, Ribetto svolgendo l attività di Analisi di bilancio e consulenza in ambito contabile e fiscale. Laurea con lode in Business Administration presso la Facoltà di Economia di Torino. È iscritto all albo dei dottori commercialisti e degli esperti contabili sezione praticanti e all albo dei revisori legali dei conti. Le lingue parlate correntemente dai componenti del team sono inglese, francese, spagnolo, tedesco e russo. BIM Corporate Finance 18

19 BIM Corporate Finance BIM Corporate Finance Track Record M&A Track Record Consulenza Finanziaria Track Record Equity Capital Market

20 Referenze M&A 1. Banca Intermobiliare M&A M&A Banca Apulia S.p.A. HDI Assicurazioni S.p.A. Orione Investimenti S.p.A. Veneto Banca S.c.p.A. La Villa S.p.A. Equity Capital Market Consulenza Finanziaria OPA volontaria totalitaria su Valutazione delle opportunità di investimento OPA obbligatoria su Banca Intermobiliare S.p.A. Cessione della maggioranza a Maisons de Famille Euro 13,4 Mln Euro 109 Mln 2012 (in corso) 2012 (in corso) 2011 Originator & Financial S.I.D.A.T. S.p.A. F.lli Ceresa S.p.A. Mondopower S.r.l. J&P Coats Ltd. Acquisto maggioranza da Olsa S.p.A. Management Buy Out Costituzione Joint Venture e ingresso investitori istituzionali Cessione 72,844% Coats Cucirini Cantoni Euro 8 Mln Euro 15 Mln Euro 8 Mln Euro 10 Mln Arranger Senior loan Originator & Financial BIM Corporate Finance 20

21 Referenze M&A 1. Banca Intermobiliare M&A Prisma S.p.A. IPI S.p.A. Centrale del Latte di Torino S.p.A. M&A Equity Capital Market Consulenza Finanziaria Acquisizione Acquisizione di IPI S.p.A. (65%) Acquisizione Euro 23 Mln Euro 186 Mln Euro 24 Mln Gruppo Ciccolella S.r.l. Astaldi S.p.A. Finlight S.p.A. Acquisizione Cessione complesso immobiliare Family Buy Out Euro 7,7 Mln n.d. Euro 53 Mln BIM Corporate Finance 21

22 Referenze M&A 1. Banca Intermobiliare Altre operazioni di M&A realizzate dai componenti del Team Di seguito si riportano alcune operazioni realizzate negli ultimi anni dai componenti del Team di Bim Corporate Finance nel corso della propria attività professionale. M&A Equity Capital Market AXA Private Equity Permira Private Equity Itema Holding S.p.A. Consulenza Finanziaria Acquisizione (51,8%) Acquisizione (29,6%) Acquisizione Euro 48 Mln Euro 782,6 Mln Euro 72 Mln Itema Holding S.p.A. Areva T&D S.p.A. Vinci Energies Acquisizione Acquisizione Acquisizione (95%) n.d. n.d. n.d. BIM Corporate Finance 22

23 BIM Corporate Finance BIM Corporate Finance Track Record M&A Track Record Consulenza Finanziaria Track Record Equity Capital Market

24 Referenze Consulenza Finanziaria Consulenza Finanziaria Fimit SGR S.p.A. Autostrade Centro Padane S.p.A. Cargoitalia S.p.A. Le Fay Resort S.r.l. M&A Consulenza Finanziaria Equity Capital Market Reperimento delle fonti finanziarie Consulenza nel reperimento delle fonti finanziarie Revisione Business Plan e ricerca del debito Predisposizione Business Plan e ricerca del debito Term Loan (in corso) Sorgente SGR S.p.A. Matica System S.r.l. Larc S.p.A. Analisi del mercato dei servizi di financial advisory Fairness opinion Studio di mercato e valutazione BIM Corporate Finance 24

25 Referenze Consulenza Finanziaria Consulenza Finanziaria SAVE S.p.A. IRIS ISONTINA S.p.A. Finlight S.p.A. Autostrade Centro Padane S.p.A. M&A Consulenza Finanziaria Equity Capital Market Fairness opinion pre-ipo Fairness opinion in relazione al progetto di integrazione dei servizi pubblici Leveraged and Acquisition Finance Project Finance Euro 85 Mln Euro 33 Mln Euro 135 Mln Co- & Arranger & Arranger ASM Venezia S.p.A. Conceria Pasubio S.p.A. Arzignanese S.r.l. Rohé Holding Gmbh MetanAlpi Valsusa S.r.l. Redazione Business Plan finalizzata all acquisizione di un asset immobiliare strategico Redazione Business Plan e valutazione Ristrutturazione finanziaria e reperimento risorse finanziarie Redazione Business Plan e reperimento risorse finanziarie BIM Corporate Finance 25

26 BIM Corporate Finance BIM Corporate Finance Track Record M&A Track Record Consulenza Finanziaria Track Record Equity Capital Market

27 Referenze Equity Capital Market Equity Capital Market Cell Therapeutics, Inc. Smurfit Sisa S.p.A. Mediacontech S.p.A. Ciccolella S.p.A. M&A Consulenza Finanziaria Equity Capital Market Intermediazione per la negoziazione delle frazioni per il raggruppamento di azioni OPA volontaria totalitaria su Smurfit Sisa S.p.A. finalizzata al delisting Aumento di capitale Quotazione mediante reverse merger Euro 14 Mln Euro 15 Mln Euro 184 Mln Intermediario Sponsor M&C S.p.A. Caravaggio di Sorgente SGR S.p.A. Banco Popolare di Spoleto Caravaggio di Sorgente SGR S.p.A. Initial Public Offering Initial Public Offering Specialist Specialist Euro 471 Mln Euro 120 Mln e Co-lead manager Sponsor e Specialist e Coordinatore BIM Corporate Finance 27

28 Referenze Equity Capital Market Equity Capital Market Kinexia S.p.A. Nova Re S.p.A. Lavorwash S.p.A. Centrale del Latte di Torino S.p.A. M&A Consulenza Finanziaria Equity Capital Market Aumento di Capitale e Equity swap Euro 61 Mln OPA obbligatoria totalitaria su Nova Re S.p.A. da parte di Aedes S.p.A. OPA volontaria totalitaria su Lavorwash S.p.A. finalizzata al delisting Initial Public Offering Euro 20 Mln Cassa Incaricata e Coordinatore e Coordinatore Sponsor Global coordinator Lead Manager Acque Potabili S.p.A. Ciccolella S.p.A. CDB Web Tech S.p.A. (ora DeACapital) Aumento di capitale Block trade e equity swap per ricostituzione flottante Initial Public Offering Euro 15 Mln Euro 300 Mln Sub-underwriter Sole Bookrunner Sponsor and Global coordinator BIM Corporate Finance 28

29 BIM Corporate Finance BIM Corporate Finance

30 Contatti 1. Banca Intermobiliare Contattare BIM Corporate Finance Per ulteriori informazioni è possibile contattare BIM Corporate Finance. Banca Intermobiliare di Investimenti e Gestioni S.p.A. Corporate Finance Via Gramsci 7, Torino Tel: Fax: corporatefinance@bancaintermobiliare.com BIM Corporate Finance 30