Conversione azioni risparmio in ordinarie Presentazione agli investitori

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1 Gennaio 2001 Conversione azioni risparmio in ordinarie Presentazione agli investitori

2 Indice Pag. Caratteristiche della conversione 1/2 Vantaggi per l azionista 3/10 Tempistica 11 Dati economico-finanziari dei primi 9 mesi /18 Fatti significativi del recente passato 19 Sviluppo futuro e risorse 20/21

3 Tra le più importanti conversioni di capitale in Italia Nel corso del 2000 sono state presentate agli azionisti di diverse società quotate numerose operazioni di conversione del capitale. L operazione Buzzi Unicem è una delle più importanti considerando la percentuale del capitale oggetto di conversione. Società Data Tipologia % del capitale totale oggetto di conversione Alitalia Gennaio 1998 Obbligatoria 48.0% Recordati Settembre 2000 Facoltativa 44.8% Finpart Marzo 2000 Obbligatoria 39.1% Buzzi Unicem Novembre 2000 Facoltativa 32.3% Ras Marzo 1999 Facoltativa 30.0% Cir Ottobre 2000 Facoltativa 22.5% Comit Novembre 1993 Facoltativa 20.0% Tim Ottobre 2000 Facoltativa 19.1% BNL Luglio 1998 Facoltativa 18.6% Unicredito Novembre 1993 Facoltativa 18.1% Seat Ottobre 2000 Facoltativa 11.9% Magneti Marelli Aprile 1998 Facoltativa 9.5% Rinascente Febbraio 2000 Facoltativa 9.0% Olivetti Febbraio 2000 Facoltativa 1.9% Mondadori Aprile 1999 Facoltativa 1.0% Safilo Dicembre 1998 Obbligatoria 0.8% Fonte. elaborazioni Banca IMI L operazione, diluitiva per l azionista di riferimento, presenta importanti vantaggi per l azionariato. 1

4 Caratteristiche della Conversione Conversione azioni di risparmio in azioni ordinarie Aumento gratuito del capitale sociale e contestuale conversione in Dimensioni 49.4 milioni azioni di risparmio 32.3% del capitale sociale Tipologia Conversione facoltativa Rapporto di conversione 25 risparmio : 16 ordinarie 2

5 Vantaggi derivanti dalla conversione Semplificazione della struttura del capitale Maggiore liquidità del titolo ordinario post conversione Migliori ratios per azione (eps, cps,..) Recepisce le esigenze degli investitori 3

6 Semplificazione della struttura del capitale... Partenza Conversione totale Nessuna conversione Variazione Situazione finale Variazione Situazione finale Numero azioni attuali Numero azioni annullate (1) Numero azioni emesse Numero azioni post conversione Numero azioni emesse Numero azioni post conversione Az. Ord. 103,566,094 31,593, ,159, ,566,094 Az. Risp. 49,364,764 (17,771,324) (31,593,440) ,364,764 Capitale sociale Capitale massimo Aumento gratuito Capitale Sociale post Aumento gratuito Capitale Sociale post attuale annullato (1) di Capitale Sociale conversione e di Capitale Sociale conversione e Lire 152,930,858,000 (17,771,324,000) 21,863,676,539 aumento 157,023,210,539 24,738,401,452 aumento 177,669,259,452 Valore nominale Capitale massimo Aumento Val. Nom. Valore nominale per Aumento Val. Valore nominale per per azione annullato per azione per azione (2) azione Nom. per azione azione Lire 1000 (131) 162 1,162 (2) 162 1, Note: 1 Ipotizzando il 100% di adesioni 2 Valore per azione arrotondato; aumento gratuito di capitale riveniente dall annullamento delle azioni di risparmio presentate in conversione e dall utilizzo di riserve liberamente disponibili 4

7 ...con conversione del capitale in Euro... Valore nominale per azione Lire 1162 Valore nominale per azione 0.6 Capitale sociale massimo post conversione in Euro ,8 La ridenominazione del capitale in euro risponde alla necessità di procedere all espressione del capitale in euro entro il 1 gennaio

8 ...maggiore flottante e liquidità del titolo ordinario... Flottante: incremento dell 89,3%* Prima della conversione Dopo la conversione 1 Mercato 32.4% Ifi/Ifil 3.8% Buzzi Holdings 63.8% Mercato 46.9% Ifi/Ifil 2.9% Buzzi Holdings 50.2% 2 Opzione Call a favore di Buzzi Holdings Dopo la conversione la famiglia Buzzi continuerà a mantenere il controllo del Gruppo * Capitale Sociale ordinariocapitale Sociale ordinario post attuale conversione 1 Numero azioni ordinarie Flottante ,4% 46,9% Note: 1 Ipotizzando il 100% di adesioni 2 Fimedi SpA e Presa SpA 6

9 ...migliori Ratios per Azione... Lire EPS 1999 base bilancio consolidato 1,702 1,505 EPS EPS pro-forma DPS 1999 Il dividendo ponderato per azione dell esercizio 1999 è di lire % 300 DPS Ord DPS Risp DPS pro-forma 7

10 ...va incontro alle esigenze degli investitori... Rapporto Azione di risparmio / Azione Ordinaria Annuncio conversione: 0, mesi: 0,48* 9 mesi: 0,53* Nov 25- Nov 9- Dec 23- Dec 6- Jan 20- Jan 3- Feb 17- Feb 2-Mar 16-Mar 30-Mar 13- Apr 27- Apr 11- May 25- May 8- Jun 22- Jun 6- Jul 20- Jul 3- Aug 17- Aug 31- Aug 14- Sep 28- Sep 12- Oct 26- Oct 9- Nov 23- Nov 7- Dec 21- Dec 4- Jan 8 Note: 1 Calcolato sui prezzi ufficiali di chiusura 2 Rapporto di cambio approvato dall assemblea degli azionisti * Rapporto calcolato sulla media ponderata dei prezzi ufficiali di chiusura registrati sul MTA, nel periodo di riferimento precedente l annuncio

11 ...consolidando la crescita del titolo di risparmio... Premio implicito riconosciuto all annuncio* Azione ordinaria GAP Conversione 3.6% 1 mese 6.1% 13.2% 3 mesi 6 mesi 21.0% 32.1% 9 mesi 12 mesi Azione di risparmio 9 (*) Calcolato sulla media ponderata dei prezzi ufficiali registrati sul MTA nel periodo di riferimento

12 ...con forte potenzialità di crescita del titolo ordinario Area di sopravvalutazione PE Area di sottovalutazione 5.00 Ebitda % 2001 BU ante conversione BU post conversione 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50% Da un confronto con i principali titoli europei del comparto cemento, l azione Buzzi Unicem risulta fortemente sottovalutata, soprattutto se si tiene conto degli elevati risultati reddituali. Il potenziale di recupero del titolo, rispetto al comparto europeo, crescerà ulteriormente a conversione avvenuta. 10 Note: Elaborazioni su IBES consensus Corsi azionari del 10/1/2000

13 Tempistica dell operazione CdA 13 Novembre 2000 Assemblea Straordinaria 20 Dicembre 2000 Periodo di conversione 22 Gennaio - 9 Febbraio 2001 Assegnazione 15 Febbraio

14 12 Dati economico-finanziari dei primi 9 mesi 2000

15 Dati economico - finanziari D Anno gen-set gen-set 00/ 99 Vendite (volumi) 12.0 Cemento (M MT) % 7.7 Calcestruzzo (M Cu. M) % /mio 1148 Ricavi % 334 MOL % 29.1% MOL% 32.0% 29.9% 213 Risultato operativo % 20.1% Risultato operativo % 23.9% 20.9% (251) Posizione Finanziaria Netta (211) (272) Al netto effetto cambio: ricavi +12.1%, MOL +18.3% e risultato operativo +24.9% 13

16 Risultati economici di Gruppo /mil Vendite MOL 690 CAGR % ,148 1,018 CAGR % 22% 23.2% 25.1% 29,1% ,0% set Risultato Operativo set CAGR % 20.1% 23.9% % 11.50% 14.40% set

17 Risultati per area geografica Fatturato: % (*) MOL: +27.6% ( ) 34% Messico + 102% 9% 57% Italia + 13% 37% Messico + 103% 16% 47% Italia + 23% USA + 13% USA + 13% Si conferma l andamento positivo sia delle vendite sia dei margini su tutti i mercati geografici 15 (*) % a US$ e NP costanti ( ) % a US$ e NP costanti

18 Italia D Anno gen-set gen-set 00/ 99 Vendite (volumi) 7.4 Cemento (M MT) % 5.9 Calcestruzzo (M Cu. M) % /mio 679 Ricavi % 149 MOL ,4% 21,9% MOL% 26.2% 24.1% Mercato 1999=36.1 M MT 6,5% Prezzi Indice 1995= ,3% 2,7% 0,5% sett ,8% sett Variazione % calcolata su dati non arrotondati

19 USA D Anno gen-set gen-set 00/ 99 Vendite (volumi) 4.4 Cemento (M MT) % 1.6 Calcestruzzo (M Cu. M) % /mio 417 Ricavi % 145 MOL % 34.8% MOL% 34.1% 34.2% Variazione cambio US$/Lira +14.3% 7,2% 5,8% 7,1% Mercato 1999=105 M MT 5,6% Prezzi Indice 1995= ,3% sett sett Variazione % calcolata su dati non arrotondati

20 Messico * D Anno gen-set gen-set 00/ 99 Vendite (volumi) 1.3 Cemento (M MT) % 0.4 Calcestruzzo (M Cu. M) % /mio 144 Ricavi % 79 MOL % 54.0% MOL% 56.8% 56.5% Variazione cambio NP/Lira +23.4% Mercato Prezzi 1999=27.9 M MT Indice 1995=100 9,9% 10,0% ( ) 143 8,2% ,2% 4,6% sett sett (*) Dati al 100% consolidati al 50% pro quota ( ) Stima anno % nel 1999 Variazione % calcolata su dati non arrotondati

21 Il recente passato : fatti significativi Conversione azioni di risparmio in ordinarie Controllo 100% di Alamo Cement (USA) con acquisizione quota di minoranza 33% Fusione Buzzi ed Unicem Ampliamento e rinnovo impianto di Signal Mountain (Tennessee, USA), 0.85 MT Seconda linea di produzione di Tepetzingo (Messico), 1 MT Buzzi lancia un OPA sul 21% di Unicem Acquisizione di impianti di calcestruzzo in Italia 2.5 mil mc Prima linea della cementeria di Tepetzingo, 1 MT Acquisizione del 90% di Cementi Riva (Trento, Italia) Buzzi acquisisce da IFI/IFIL il 21% di Unicem Acquisizione 30% di Cementi Moccia (Napoli, Italia) Controllo 100% di RC Cement (USA) con acquisizione quota di minoranza 33% 19

22 ...e lo sviluppo futuro Rafforzamento ed espansione nei mercati serviti Ottimizzazione della capacità produttiva Acquisizioni sinergiche nei mercati serviti e/o per compensare i cicli economici Mantenendo un equilibrata struttura finanziaria 20

23 Risorse finanziarie Cashflow Debito netto ( /mio) % dei ricavi 25% 20% 15% 10% 5% 21% 22% 15% 16% 17% Investimenti di mantenimento 5% 5% 6% 6% 6% D/E* % sett sett * Debito netto/patrimonio netto Generazione di elevati flussi di cassa Debito contenuto Risorse finanziarie per la crescita 21