Premessa 3. 1 Tavola 1 Adeguatezza Patrimoniale Informativa qualitativa Informativa quantitativa 6

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1 General Motors Financial Italia SpA - Informativa al Pubblico -

2 Indice Premessa 3 1 Tavola 1 Adeguatezza Patrimoniale Informativa qualitativa Informativa quantitativa 6 2 Tavola 2 Rischio di credito: informazioni generali Informativa qualitativa Informativa quantitativa 12 3 Tavola 3 Rischio di credito: informazioni relative ai portafogli assoggettati al metodo standardizzato Informativa qualitativa Informativa quantitativa 16 4 Tavola 4 Rischio di credito: tecniche di attenuazione del rischio Informativa qualitativa Informativa quantitativa 19 5 Tavola 5 Operazioni di cartolarizzazione Informativa qualitativa Informativa quantitativa 22 6 Tavola 6 Rischio di tasso di interesse sulle posizioni incluse nel portafoglio immobilizzato Informativa qualitativa Informativa quantitativa 24 2

3 Premessa Il presente documento costituisce l Informativa al Pubblico fornita da General Motors Financial Italia SpA in ottemperanza a quanto previsto dalle Istruzioni di Vigilanza per gli Intermediari Finanziari iscritti nell Elenco Speciale Circ. di Banca d Italia n. 216 del 5 agosto 1996 e successivi aggiornamenti che regola l attuazione di quanto stabilito dal III Pilastro del Comitato di Basilea 2 in materia di obblighi di informativa al pubblico all interno del più ampio contesto di regolamentazione prudenziale. La società General Motors Financial Italia SpA (già GMAC Italia SpA), di seguito denominata GMF Italia (o la Società), è la società italiana del Gruppo General Motors Financial, il quale svolge il ruolo di finanziaria captive di General Motors a livello internazionale principalmente mediante l erogazione di servizi finanziari destinati alle concessionarie automobilistiche e di finanziamenti rateali finalizzati all acquisto di autoveicoli. La società GMF Italia presenta la seguente compagine azionaria: GMF Europe Hold.co Limited che detiene il 99,6% delle azioni; GMF International LLC che detiene lo 0,4% delle azioni. Il capitale sociale sottoscritto e interamente versato è pari a Euro Il Capitale sociale, composto da n azioni ordinarie del valore nominale di 10,00 cadauna, è, per azioni, di proprietà, al 31 dicembre 2014, di GMF Europe Hold.co Limited e per le restanti azioni di proprietà di GMF International LLC. GMF Italia è soggetta al controllo, nonché all attività di direzione e coordinamento, da parte di General Motors Company. 3

4 TAVOLA 1 ADEGUATEZZA PATRIMONIALE INFORMATIVA QUALITATIVA Metodi di valutazione del Capitale Interno GMF Italia procede in autonomia ad un accurata identificazione dei rischi ai quali è esposta in relazione alla propria operatività e ai mercati di riferimento. Tale processo si fonda su idonei sistemi aziendali di gestione del rischio, prevede adeguati meccanismi di governo societario e una struttura organizzativa con linee di responsabilità ben definite ed efficaci sistemi di controllo interno. La Società misura la propria esposizione ai rischi di I e II Pilastro, così come definiti dalla Comitato di Basilea 2 e dalla Circolare di Banca d Italia n 216 del 5 Agosto 1996 e successivi aggiornamenti, al fine di verificare l adeguatezza del proprio Capitale Interno e garantire una sana e prudente gestione dell attività aziendale. I rischi sottoposti a valutazione, in base alla loro tipologia, possono essere misurati quantitativamente, attraverso l uso di modelli e metodologie di calcolo predeterminate, o qualitativamente, mediante tecniche specifiche ragionevolmente applicate in misura proporzionale alle grandezze considerate. I rischi rispetto ai quali la Società valuta la propria esposizione sono riepilogati nella tabella di seguito proposta: Tab Tassonomia dei Rischi PILASTRO TIPOLOGIA DI RISCHIO MISURABILE * NON MISURABILE * Primo Primo Primo Secondo Secondo Secondo Secondo Secondo Secondo Secondo Rischio di Credito Rischio di Mercato Rischio Operativo Rischio di Concentrazione Rischio di Tasso d'interesse Rischio di Liquidità Rischio Strategico Rischi derivanti da Cartolarizzazioni Rischio di Reputazione Rischio Residuo I rischi di I e II Pilastro definiti dal Comitato di Basilea 2 ritenuti rilevanti in relazione all operatività della Società, e pertanto sottoposti a valutazione, vengono misurati adottando le metodologie di calcolo previste dalla disciplina di vigilanza regolata da Banca d Italia e volte alla determinazione del livello di capitale complessivo da porre come presidio necessario per rispettare i limiti prudenziali imposti dalla normativa vigente. GMF Italia, inoltre, ha adottato metodi di quantificazione dei requisiti patrimoniali da porre a fronte dei rischi per i quali la Circolare di Banca d Italia n 216 del 5 agosto 1996 e successivi aggiornamenti non prevede modelli di misurazione predeterminati. Riguardo ai rischi non 4

5 misurabili quantitativamente, invece, la Società ha predisposto adeguate procedure interne volte a consentirne il costante monitoraggio e la mitigazione degli stessi. La Società conduce prove di stress ( stress testing ) per valutare la propria adeguatezza patrimoniale anche in situazioni che prevedono uno scenario particolarmente sfavorevole. In particolare, tali prove di stress sono basate sulla specificità e rilevanza dei rischi, al fine di: effettuare analisi di tipo what if, per valutare l effettiva esposizione ai rischi in circostanze avverse e il capitale interno necessario alla loro copertura; valutare, in modo analitico, la capacità della società di prevedere la propria vulnerabilità di fronte ad eventi eccezionali, ma plausibili e l accuratezza delle informazioni risultanti dai modelli interni utilizzati per il calcolo dei requisiti patrimoniali relativamente ai rischi a cui la Società risulta esposta. In particolare, le analisi di sensitività tramite stress test sono condotte sul rischio di credito, di concentrazione e di tasso d interesse e su eventuali altri fattori di rischio autonomamente identificati e considerati rilevanti per l operatività di GMF Italia. La Società, per la determinazione del capitale interno complessivo, utilizza l approccio cosiddetto building block semplificato, che consiste nel sommare ai requisiti prudenziali a fronte dei rischi di I Pilastro l eventuale capitale interno relativo agli altri rischi rilevanti. GMF Italia, nel proprio modello ICAAP, considera il capitale complessivo come coincidente con il patrimonio di vigilanza. 5

6 INFORMATIVA QUANTITATIVA Le informazioni riportate nelle tabelle che seguono risultano coerenti con le evidenze fornite nel documento ICAAP riferito al 31 dicembre Tabella Requisito patrimoniale a fronte del Rischio di Credito RISCHIO DI CREDITO AL PORTAFOGLIO VALORE DELL'ESPOSIZIONE VALORE PONDERATO ASSORBIMENTO DI CAPITALE ATTIVITA' DI RISCHIO PER CASSA AMMINISTRAZIONI CENTRALI E BANCHE INTERMEDIARI VIGILATI IMPRESE E ALTRI SOGGETTI ESPOSIZIONI AL DETTAGLIO ESPOSIZIONI SCADUTE E DETERIORATE ALTRE ESPOSIZIONI TOTALE TOTAL CAPITAL RATIO 15,13% Tabella Requisito patrimoniale a fronte del Rischio di Concentrazione RISCHIO DI CONCENTRAZIONE AL INDICE DI VALORE DELL'ESPOSIZIONE HERFINDAHL COSTANTE PD GRANULARITY ADJUSTMENT ,71831% 0, Tabella Requisito patrimoniale a fronte del Rischio di Cambio RISHIO DI CAMBIO AL POSIZIONE COMPLESSIVA DOLLARO STERLINA TOTALE TITOLI CONTRATTI A TERMINE IN VALUTA CURRENCY FUTURES OPZIONI E CONTRATTI A PREMIO SU VALUTE SWAPS QUOTE DI OICR ALTRI CORTE LUNGHE CORTE LUNGHE CORTE LUNGHE CORTE LUNGHE CORTE LUNGHE CORTE LUNGHE CORTE LUNGHE CORTE TOTALE IN EURO LUNGHE Fattore di ponderazione 8% REQUISITO PATRIMONIALE PATRIMONIALE

7 Tabella Requisito patrimoniale a fronte del Rischio Operativo RISCHIO OPERATIVO AL MARGINE DI INTERMEDIAZIONE - METODO BASE IMPORTO MARGINE DI INTERMEDIAZIONE ANNO MARGINE DI INTERMEDIAZIONE ANNO MARGINE DI INTERMEDIAZIONE ANNO MEDIA ARITMETICA COEFFICIENTE DI PONDERAZIONE 15% ASSORBIMENTO DI CAPITALE Tabella Patrimonio di Vigilanza PATRIMONO DI VIGILANZA AL ELEMENTI CONSUNTIVO STRESSED CAPITALE SOCIALE VERSATO RISERVE ALTRE IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI ( ) ( ) RISULTATO D'ESERCIZIO ( ) TOTALE PATRIMONIO DI BASE PASSIVITA' SUBORDINATE DI 2 LIVELLO FILTRI PRUDENZIALI NEGATIVI: RISERVA DA VALUTAZIONE IAS DEL TFR ( ) ( ) TOTALE PATRIMONIO SUPPLEMENTARE PATRIMONIO DI VIGILANZA Il patrimonio supplementare include il prestito subordinato di Euro 25 milioni, erogato dalla società del gruppo GMF International B.V. e che presenta i requisiti 1 di computabilità previsti dalla normativa vigente (Banca d Italia - Circ. n 216 del 5 agosto 1996 e successivi aggiornamenti), e la riserva da valutazione IAS del Fondo TFR (IAS 19 revised), pari a Euro , che rappresenta un filtro prudenziale negativo e che ne riduce a Euro il totale complessivo. Alla data del 31 dicembre 2014, nessun elemento è computato nel patrimonio di vigilanza di 3 livello che, pertanto, è pari a zero. 1 Il prestito subordinato concorre alla formazione del patrimonio di vigilanza poiché soddisfa espressamente i seguenti requisiti: a. in caso di liquidazione o di sottoposizione a procedure concorsuali della società il debito sia rimborsato solo dopo che siano stati soddisfatti tutti gli altri creditori non ugualmente subordinati; b. la durata del rapporto sia pari o superiore a 5 anni e, qualora la scadenza sia indeterminata, sia previsto per il rimborso un preavviso di almeno 5 anni; c. il rimborso anticipato del prestito avvenga solo su iniziativa della società previo il nulla osta della Banca d Italia. I contratti non devono presentare clausole in forza delle quali, in casi diversi da quelli indicati ai punti a., b. e c., il debito diventi rimborsabile prima della scadenza. 7

8 Tabella Sintesi degli assorbimenti patrimoniali CAPITALE INTERNO COMPLESSIVO AL CAPITALE INTERNO COMPLESSIVO CONSUNTIVO STRESSED RISCHIO DI CREDITO RISCHIO DI MERCATO RISCHIO OPERATIVO TOTALE ASSORBIMENTO RISCHI PRIMO PILASTRO RISCHIO DI CONCENTRAZIONE RISCHIO DI TASSO DI INTERESSE RISCHIO LIQUIDITA' RISCHIO DA CARTOLARIZZAZIONI RISCHIO STRATEGICO - - TOTALE ASSORBIMENTO RISCHI SECONDO PILASTRO TOTALE CAPITALE INTERNO COMPLESSIVO PATRIMONIO DI VIGILANZA ECCEDENZA PATRIMONIALE Tier 1 Ratio (Patrimonio di Base / RWA I & II Pilastro) 6,80% 4,30% Total Capital Ratio (Patrimonio di Vigilanza / RWA I & II Pilastro) 10,08% 6,42% Grafico Capitale Interno Complessivo e Assorbimenti Patrimoniali Tabella Rischi: dati consuntivi al 31/12/2014 Tabella assorbimenti patrimoniali al 31/12/2014 RISCHIO DI TASSO DI INTERESSE 20,32% RISCHIO DI CONCENTRAZIONE 6,87% RISCHIO OPERATIVO 4,64% RISCHIO DI MERCATO 0,06% RISCHIO DI CARTOLARIZZAZIO NE 1,46% ECCEDENZA PATRIMONIALE 40,49% TOTALE ASSORBIMENTO RISCHI PRIMO PILASTRO 42,47% RISCHIO DI CREDITO 66,65% TOTALE ASSORBIMENTO RISCHI SECONDO PILASTRO 17,05% La Società, con l obiettivo di valutare la propria vulnerabilità al verificarsi di eventi particolarmente sfavorevoli, considerato anche l attuale contesto macroeconomico e la situazione del mercato automobilistico in miglioramento, ma non ancora ottimale, ha condotto delle prove di stress, sui dati consuntivi al 31 dicembre 2014, su specifici rischi cui essa risulta esposta. In particolare, si è ipotizzato: il trasferimento del 3% del portafoglio in bonis esistente, pari a circa Euro 7 milioni, tra le esposizioni scadute deteriorate superiori a 90 giorni verso le concessionarie, non assistite da garanzie bancarie a mitigazione del rischio gravante integralmente sulla Società; il trasferimento del 2% del portafoglio in bonis esistente, e residuo dopo l applicazione della precedente ipotesi di stress, pari a circa Euro 4,7 milioni, tra le esposizioni in sofferenza verso le concessionarie. 8

9 il trasferimento del 6%, del portafoglio in bonis esistente, pari a circa Euro 15,4 milioni, tra le esposizioni scadute deteriorate superiori a 90 giorni verso la clientela composta prevalentemente da famiglie, a causa del perdurare della crisi economica che ha effettivamente ridotto il potere d acquisto dei consumatori finali. il trasferimento del 2% del portafoglio in bonis esistente, e residuo dopo l applicazione della precedente ipotesi di stress, pari a circa Euro 4,8 milioni, tra le esposizioni in sofferenza verso la clientela finale. una ponderazione più sfavorevole del rischio operativo, pari al 20% anziché al 15%, in considerazione di rischi generici connessi a variazioni dei processi e potenziali errate valutazioni delle strategie aziendali; un incremento del 25% delle esposizioni verso le concessionarie maggiormente rilevanti definite come Grandi Rischi, poiché l esposizione individuale o di gruppi connessi nei loro confronti supera il 10% del patrimonio di vigilanza, al fine di verificare gli effetti di un aumento della concentrazione del portafoglio commerciale; un incremento di circa 100 bps del costo medio dell indebitamento; un incremento del 50% dell utilizzo medio annuo della linea di credito erogata dalla Tesoreria del Gruppo (effettivamente utilizzata al per Euro 70,5 milioni) in caso di esigenze di liquidità non previste, con conseguente aumento degli oneri finanziari per Euro 2,1 milioni; un ulteriore requisito patrimoniale da porre a fronte del rischio derivante da cartolarizzazione nel caso in cui si verificasse un malfunzionamento delle procedure di gestione dell operazione di cartolarizzazione in essere. 9

10 TAVOLA 2 RISCHIO DI CREDITO: INFORMAZIONI GENERALI INFORMATIVA QUALITATIVA Definizioni di crediti scaduti e deteriorati utilizzate ai fini contabili Le attività ricomprese nel portafoglio in bonis sono costituite, rispettivamente, dai crediti finalizzati derivanti da contratti di finanziamento per il portafoglio al consumo e dai crediti vantati verso cedenti per operazioni di factoring. Da un punto di vista contabile la categoria di crediti al consumo, benché non scaduti da più di 90 giorni, è stata oggetto di svalutazione tenendo conto della loro incidenza sull esposizione complessiva. Credito al consumo Il limite per lo scaduto tecnico è fissato a 5 giorni lavorativi, trascorsi i quali, la Società attiva tutte le azioni necessarie per il recupero del credito. La politica di gestione delle attività scadute verso la clientela al consumo prevede la classificazione ad attività scadute non deteriorate di tutte le posizioni scadute o sconfinate entro i 90 giorni. Le posizioni scadute o sconfinate oltre i 90 giorni sono riportate tra le attività scadute deteriorate, coerentemente con quanto previsto dalla normativa di riferimento (Circ. BdI n.216 Parte prima - Sez. III Capitolo V Par ). Il trasferimento della posizione deteriorate a sofferenza avviene, al più tardi, quando lo scaduto è superiore a 150 giorni. A ciascuna pratica viene riconosciuto uno status in base alle probabilità ed al tipo di azione di recupero che può essere condotta. Credito ai concessionari Con riferimento al portafoglio commerciale, date le diverse variabili che contraddistinguono il rapporto con il cliente e insite nella diversa natura del business, la policy aziendale prevede che la classificazione a sofferenza venga di norma effettuata rispetto a posizioni che presentino almeno una partita scaduta o sconfinante da oltre 300 giorni a meno di elementi oggettivi che consentano una diversa valutazione rispetto alle possibilità di rientro della controparte. Le posizioni scadute o sconfinate fino a 90 giorni sono riportate tra le attività scadute non deteriorate (Circ. BdI n.216 Parte prima Sez. III Capitolo V Par ), quelle oltre i 90 giorni tra le attività scadute deteriorate a meno di elementi oggettivi che consentano di considerare l attività come non deteriorata. La definizione utilizzata per i crediti scaduti e deteriorati coincide con quella di vigilanza. Negli ultimi anni, la Società, al fine di rendere più efficiente e meno onerosa l attività di recupero dei crediti deteriorati, ha provveduto a porre in essere, sempre con maggiore frequenza e con riferimento al solo portafoglio al consumo, operazioni di cessione di suddetti crediti riducendo in tal modo i costi di gestione delle pratiche in contenzioso e i tempi di incasso. 10

11 Metodologie adottate per determinare le rettifiche di valore Ai fini della determinazione dei tassi di impairment, la Società provvede ad effettuare annualmente un analisi dei trend storici di passaggio a sofferenza e incasso/recupero con riferimento agli ultimi cinque anni. Partendo dai volumi erogati in ogni anno oggetto di analisi, viene determinata la storia delle singole posizioni, in modo da determinare, per ogni anno, le percentuali di passaggio a sofferenza (definita come probabilità di default - PD) e successiva perdita (definita come Loss given default - LGD). Per la determinazione della LGD viene seguito un approccio stringente, che porta a considerare come loss tutti gli importi non recuperati. In ottemperanza con quanto disposto dallo IAS 39, ove ne ricorrano le condizioni, le esposizioni vengono raggruppate in cluster omogenei in funzione di variabili rilevanti ai fini della determinazione della rischiosità del cluster stesso. Contestualmente l analisi tiene conto del fattore tempo, determinando le probabilità di passaggio a sofferenza\perdita per ciascun anno successivo alla data di acquisto. In tal senso, gli importi incassati sono attualizzati rispetto alla data di passaggio a sofferenza, sulla base dei tassi medi degli impieghi. I tassi di impairment (PD*LGD per il portafoglio in bonis, LGD per il portafoglio in sofferenza) vengono applicati ai singoli cluster anche tenendo conto delle evoluzioni trimestrali dei portafogli di riferimento, giungendo alle determinazione delle rettifiche di valore ai fini della predisposizione del Bilancio d esercizio e delle Segnalazioni di Vigilanza. 11

12 INFORMATIVA QUANTITATIVA Tabella Esposizioni creditizie lorde al per tipologia di esposizione e controparte DISTRIBUZIONE DELLE ESPOSIZIONI CREDITIZIE AL PER PORTAFOGLI DI APPARTENENZA E PER QUALITÀ CREDITIZIA Portafogli / qualità Sofferenze Incagli Esposizioni ristrutturate Esposizioni scadute deteriorate Esposizioni scadute non deteriorate Altre Attività Crediti verso banche Crediti verso enti finanziari Crediti verso clientela Totale Tabella Esposizioni creditizie lorde al per aree geografiche e tipologia di esposizione DISTRIBUZIONE DELLE ESPOSIZIONI CREDITIZIE AL PER AREA GEOGRAFICA Area geografica In bonis Esposizioni per cassa Esposizioni scadute deteriorate Incagli Sofferenze Esposizioni fuori bilancio Nord Ovest Nord Est Centro Sud Isole Estero Totale Tabella Esposizioni creditizie lorde al per settore di attività economica e tipologia di esposizione DISTRIBUZIONE DELLE ESPOSIZIONI CREDITIZIE AL PER SETTORE DI ATTIVITA' ECONOMICA Esposizioni per cassa Settore attività economica Esposizioni In bonis scadute Incagli Sofferenze deteriorate Altre istituzioni finanziarie monetarie: banche Associazioni fra imprese non finanziarie Ausiliari finanziari Società non finanziarie Imprese private Famiglie consumatrici Famiglie produttrici Società non finanziarie artigiane Altri intermediari finanziari Totale Esposizioni fuori bilancio Tabella Esposizioni creditizie lorde al per scaglione di vita residua DISTRIBUZIONE DELLE ESPOSIZIONI CREDITIZIE AL PER SCAGLIONI DI VITA RESIDUA SCAGLIONI DI VITA RESIDUA IN BONIS ATTIVITA' DI RISCHIO PER CASSA ESPOSIZIONI SCADUTE DETERIORAT E INCAGLI SOFFERENZE GARANZIE RILASCIATE ED IMPEGNI AD EROGARE FONDI CONTRATTI DERIVATI OPERAZIONI A LUNGO TERMINE A VISTA O A REVOCA FINO A UN MESE DA OLTRE 1 MESE FINO A 3 MESI DA OLTRE 3 MESI FINO A 6 MESI DA OLTRE 6 MESI FINO A 12 MESI DA OLTRE 12 MESI FINO A 18 MESI DA OLTRE 18 MESI FINO A 24 MESI DA OLTRE 2 ANNI FINO A 3 ANNI DA OLTRE 3 ANNI FINO A 4 ANNI DA OLTRE 4 ANNI FINO A 5 ANNI DA OLTRE 5 ANNI FINO A 7 ANNI INDETERMINATA TOTALE TOTALE 12

13 Grafico 2.2. Esposizioni creditizie lorde al per scaglione di vita residua Composizione portafoglio Milioni Scaglioni vita residua 13

14 Tabella Rettifiche di valore su crediti per aree geografiche RETTIFICHE DI VALORE SU CREDITI AL DISTRIBUZIONE PER AREA GEOGRAFICA RETTIFICHE DI VALORE AREA GEOGRAFICA ANALITICHE DI PORTAFOGLIO TOTALE Nord Ovest Nord Est Centro Sud Isole Estero TOTALE Tabella Rettifiche di valore su crediti per settore di attività economica RETTIFICHE DI VALORE SU CREDITI AL DISTRIBUZIONE PER SETTORE DI ATTIVITA' ECONOMICA RETTIFICHE DI VALORE SETTORE DI ATTIVITA' ECONOMICA ANALITICHE DI PORTAFOGLIO TOTALE Altre istituzioni finanziarie monetarie: banche Associazioni fra imprese non finanziarie Ausiliari finanziari Società non finanziarie Imprese private Famiglie consumatrici Famiglie produttrici Società non finanziarie artigiane Altri intermediari finanziari Totale Tabella Dinamica delle rettifiche di valore su crediti MOVIMENTAZIONE RETTIFICHE DI VALORE SU CREDITI ESERCIZIO 2014 RETTIFICHE DI VALORE ANALITICHE DI PORTAFOGLIO TOTALE SALDO AL UTILIZZI * ( ) - ( ) CANCELLAZIONI IMPUTATE A CONTO ECONOMICO - - TOTALE VARIAZIONI IN DIMINUZIONE ( ) - ( ) RETTIFICHE DI VALORE DEL PERIODO TOTALE VARIAZIONI IN AUMENTO SALDO AL * Gli utilizzi fanno riferimento alle rettifiche di valore operate a fronte di perdite su crediti sul segmento del credito al consumo. 14

15 TAVOLA 3 RISCHIO DI CREDITO: INFORMAZIONI RELATIVE AI PORTAFOGLI ASSOGGETTATI AL METODO STANDARDIZZATO INFORMATIVA QUALITATIVA GMF Italia SpA è iscritta nell Elenco Speciale ex art. 107 TUB. ed esercita attività finanziaria sottoforma di concessione di finanziamenti principalmente mediante operazioni di factoring e erogazione di credito al consumo. Il profilo di rischio, pertanto, rimane contenuto e comunque la società possiede una struttura organizzativa idonea a rilevare il rischio di credito nell ambito dell operatività aziendale e a monitorarlo periodicamente. La misurazione del rischio di credito delle esposizioni detenute in portafoglio, coerentemente con tale approccio, viene effettuata adottando il metodo standardizzato, che prevede l associazione ad ogni posizione di uno specifico coefficiente di ponderazione, che dipende dalla tipologia di controparte, ed eventualmente dal rating attribuito da un agenzia specializzata Portafogli regolamentari per i quali sono utilizzate agenzie esterne di valutazione del merito creditizio La Società, come già illustrato, opera nell ambito dell intermediazione finanziaria mediante operazioni di factoring verso la rete delle concessionarie automobilistiche dei brand Opel e Chevrolet e l erogazione del credito al consumo finalizzato all acquisto di autovetture. La valutazione delle richieste di finanziamento dei privati e la gestione del relativo rischio, viene effettuata in misura prevalente utilizzando un sistema di scoring interno di tipo statistico che determina la probabilità di default collegata a ciascuna richiesta/richiedente. Nel caso di società di piccole-medie dimensioni SME, la valutazione viene effettuata in base a regole di credito predefinite che tengono conto dei fattori di rischio tipici delle aziende clienti (anzianità, dati finanziari, esperienze di pagamento). Il metodo adottato per la valutazione del rischio di credito è il metodo standardizzato che prevede la suddivisione delle esposizioni in base al tipo di controparte. Gli aggregati di esposizione per tipologia di controparte vengono ponderati per i coefficienti previsti nella circolare di Banca d Italia n 216 del 5 agosto del 1996 e successivi aggiornamenti. Le esposizioni garantite da intermediari vigilati vengono ponderate in base al rating attribuito da un ECAI riconosciuta da Banca d Italia Denominazione delle agenzie esterne di valutazione del merito di credito prescelte La ECAI scelta dalla Società è Moody s. 15

16 INFORMATIVA QUANTITATIVA Il 13 luglio 2012 l Agenzia Moody s ha abbassato il rating dei titoli di Stato Italiani dalla classe di merito A3 alla classe di merito Baa2 confermando un outlook negativo per l Italia. Ne consegue che al 31 dicembre 2014 le esposizioni per finanziamenti verso le concessionarie assistiti da garanzie rilasciate da istituti di credito Italiani vengono ponderate al coefficiente di rischio del 100%. 16

17 TAVOLA 4 RISCHIO DI CREDITO: TECNICHE DI ATTENUAZIONE DEL RISCHIO INFORMATIVA QUALITATIVA Politiche e processi in materia di compensazione in bilancio e fuori bilancio GMF Italia, in materia di compensazione, adotta approcci diversi in base alla significatività delle esposizioni e delle relative controparti. In particolare, per le esposizioni incluse nel portafoglio retail, vista la bassa significatività degli importi, la Società effettua la compensazione delle partite a debito ed a credito, sia ai fini dell esposizione in bilancio che ai fini del calcolo dei requisiti patrimoniali. Si tratta di saldi reciproci relativi ad attività e passività liquide che soddisfano i requisiti generali e specifici previsti dalla normativa. Al contrario, il calcolo dei requisiti patrimoniali a fronte delle esposizioni incluse nel portafoglio verso imprese, tra le quali rientrano i crediti per l attività di factoring, viene effettuato sull importo lordo delle stesse non considerando eventuali accordi esistenti che consentirebbero la compensazione delle partite Descrizione dei principali tipi di garanzie reali accettate dall intermediario La Società, per il finanziamento alle concessionarie mediante operazioni di factoring, si avvale, in caso di mancato pagamento da parte delle concessionarie verso cui è vantato il credito ceduto, della clausola di riserva di proprietà per i diritti in capo alla società commerciale cedente. Tale clausola rappresenta una forma di garanzia del credito che, prudenzialmente, non viene direttamente utilizzata ai fini del calcolo dei requisiti e degli assorbimenti patrimoniali. Coerentemente, la Società non fa ricorso a forme di protezione del credito di tipo reale, intese come tecniche di attenuazione del rischio di credito che attribuiscono all acquirente il diritto al soddisfacimento del credito a valere su attività o somme di denaro specificamente individuate Informazioni sulla concentrazione del rischio di credito nell ambito degli strumenti adottati per l attenuazione del rischio di credito La Società fa ricorso a forme di protezione del credito di tipo personale, intese come tecniche di attenuazione del rischio di credito fondate sull impegno di un terzo di pagare un determinato importo nell eventualità dell inadempimento del debitore o del verificarsi di altri specifici eventi connessi con il credito. In particolare, nell ambito dell attività di factoring, la Società, al fine di ridurre l esposizione creditizia verso la rete dei concessionari, dispone di garanzie personali, fornite sia da persone fisiche che da istituti bancari (intermediari vigilati). 17

18 Queste ultime rispettano i requisiti generali e specifici richiesti dalla normativa (Circolare Banca d Italia n. 216) ai fini del riconoscimento degli effetti derivanti dall utilizzo di strumenti di attenuazione del rischio creditizio per il calcolo del requisito patrimoniale a fronte del rischio di credito. In particolare, sotto il profilo dei requisiti generali: la protezione del credito è giuridicamente valida, efficace, vincolante per il fornitore della protezione e opponibile ai terzi in tutte le giurisdizioni rilevanti, anche in caso di insolvenza o di sottoposizione a procedura concorsuale del debitore principale e del fornitore della protezione; la protezione del credito è tempestivamente realizzabile; la Società dispone di un sistema di gestione delle garanzie personali che presiede l intero processo di acquisizione, valutazione, controllo e realizzo di tali strumenti. Sotto il profilo dei requisiti specifici: la protezione del credito è diretta; l entità e l estensione della protezione del credito sono chiaramente definite e incontrovertibili; il contratto di protezione del credito non contiene alcuna clausola che possa consentire al fornitore della protezione di annullare unilateralmente la stessa; il contratto di protezione del credito non contiene alcuna clausola il cui adempimento sfugga al controllo diretto del finanziatore; in caso di inadempimento della controparte, la Società ha il diritto di rivalersi tempestivamente sul garante per le somme coperte dalla garanzia; la garanzia personale copre la totalità dei pagamenti cui è tenuto il debitore principale rispetto al credito; la garanzia è un obbligazione esplicitamente documentata assunta dal garante. La Società, ai fini del calcolo del requisito patrimoniale del rischio di credito, sostituisce la ponderazione del soggetto garante a quella del soggetto debitore. Alcune esposizioni verso i concessionari sono assistite da garanzie prestate da istituti di credito, ma poiché, come già anticipato, nel mese di luglio 2012 l Agenzia Moody s ha ridotto il rating dei titoli di Stato Italiani dalla classe di merito A3 alla classe di merito Baa2 confermando uno scenario negativo per l Italia, suddette esposizioni, al 31 dicembre 2014, sono state ponderate al coefficiente di rischio del 100%, così come le esposizioni per cui non sussistono garanzie bancarie. 18

19 INFORMATIVA QUANTITATIVA Tabella Esposizioni coperte da garanzie PORTAFOGLIO: VALORE NETTO ATTIVITA' DI RISCHIO PER CASSA VALORE DELL'ESPOSI ZIONE TOTALE* ESPOSIZIONI VERSO CONCESSIONARIE di cui garantite da intermediari vigilati** ESPOSIZIONI VERSO CLIENTELA RETAIL ESPOSIZIONI VERSO CLIENTELA RETAIL SCADUTE, DETERIORATE E SOFFERENZE ALTRE ESPOSIZIONI TOTALE * Il valore delle esposizioni è espresso al netto degli incassi relativi a partite da sistemare. ** Le esposizioni per finanziamenti verso le concessionarie assistiti da garanzie rilasciate da istituti di credito italiani vengono ponderate al coefficiente di rischio del 100%. 19

20 TAVOLA 5 OPERAZIONI DI CARTOLARIZZAZIONE INFORMATIVA QUALITATIVA OPERAZIONE 1: CARTOLARIZZAZIONE AUTO RECEIVABLE s (CAR S) S.r.l. GMF Italia, nel mese di Novembre 2012 ha stipulato un contratto, definito come Master Receivable Transfer and Servicing Agreement, con lo Special Purpose Vehicle (spv) Cartolarizzazione Auto Receivable s Srl (CAR S) con sede in Milano, Via Pestalozza 12/14 e Crédit Agricole Corporate and Investment Bank (CA-CIB) filiale di Milano. Il contratto perfezionato configura un operazione di cartolarizzazione che prevede la cessione da parte di GMF Italia allo spv CAR S di crediti commerciali vantati verso le concessionarie automobilistiche. La cartolarizzazione è di tipo revolving in quanto è caratterizzata dalla cessione di crediti aventi durata residua inferiore alla durata dei titoli Asset-Backed Securities (ABS) emessi; fin quando, infatti, non inizia il rimborso dei titoli emessi, gli incassi realizzati in linea capitale dei crediti ceduti sono utilizzati per l acquisto di nuovi crediti. Lo spv CAR S ha finanziato l acquisto del portafoglio crediti ceduto da GMF Italia mediante l emissione di Senior Notes Classe A sottoscritte da LMA, società veicolo di CA-CIB, e di Junior Notes Classe J sottoscritte dalla stessa GMF Italia. L emissione delle Senior Notes Classe A ha consentito a GMF Italia di beneficiare di un finanziamento complessivo di Euro durante il periodo iniziale di revolving concordato in un anno, che poteva comunque essere esteso previa approvazione da parte di entrambi i Noteholders. La durata dell operazione, inizialmente prevista in dodici mesi con scadenza il 30 Novembre 2013 e successivamente estesa per un ulteriore periodo di 19 mesi, è stata, a Dicembre 2014, prorogata fino al 30 Giugno La facility finanziaria di cui può godere GMF Italia è attualmente pari a Euro L importo massimo del finanziamento, inizialmente pari a Euro , infatti, era stato aumentato fino a Euro con il primo rinnovo dell operazione e poi ridotto di Euro con la proroga di Dicembre 2014 e con la possibilità di ulteriore contrazione fino a Euro previo preavviso con 45 giorni di anticipo. GMF Italia, oltre ad essere il soggetto Originator dell operazione di cartolarizzazione e ad aver sottoscritto le Junior Notes Classe J, svolge il ruolo di Servicer e di Calculation Agent. Gli ulteriori benefici, per GMF Italia, derivanti dall operazione con lo spv CAR S, sono rappresentati da: - il diritto di ricevere una fee di servicing mensile di importo pari all 1% degli incassi realizzati sui crediti oggetto della cartolarizzazione e un importo annuo di a titolo di calculation agent fee ; - una portfolio call option che consente a GMF Italia di riacquistare crediti al termine di ciascun periodo di revolving; - una receivable call option che consente a GM Financial Italia di riacquistare i crediti non incassati, fino al 5% del monte crediti complessivo risultante alla fine del mese immediate precedente alla data di esercizio dell opzione, o i crediti che il cedente originario (Opel Italia Srl e/o Chevrolet Italia) ha richiesto a GM Financial Italia di riacquistare; - la possibilità per GMF Italia di effettuare degli eligible investments, di durata pari anche ad un solo giorno lavorativo, con gli importi in eccesso incassati sulle attività cartolarizzate in attesa di restituirli allo spv CAR S alla collection date successiva. 20

21 GMF Italia non ha cancellato dal proprio bilancio le attività cedute allo spv CAR S in quanto non superano il test della derecognition previsto dallo IAS 39. Il rischio di credito, infatti, non risulta trasferito a CAR S e rimane in capo a GMF Italia. Eventuali perdite derivanti dal mancato incasso dei crediti ceduti non verranno assorbite da CAR S bensì da GMF Italia in quanto in quanto sottoscrittore delle Junior Notes e quindi soggetto effettivamente proprietario dei rischi e dei benefici economici connessi con l operazione di cartolarizzazione. OPERAZIONE 2: I-CARAT S.r.l. GMF Italia, nel mese di Aprile 2014 ha stipulato un contratto, definito come Master Receivable Transfer and Servicing Agreement, con lo Special Purpose Vehicle (spv) I-CARAT Srl (I- CARAT) con sede in Milano in Via Pestalozza 12/14 e Crédit Agricole Corporate and Investment Bank (CA-CIB) filiale di Milano. Il contratto perfezionato configura un operazione di cartolarizzazione che prevede la cessione da parte di GMF Italia allo spv I-CARAT di crediti rateali vantati verso i clienti cui sono stati erogati finanziamenti finalizzati all acquisto di autovetture. La cartolarizzazione è di tipo revolving in quanto è caratterizzata dalla cessione di crediti aventi durata residua inferiore alla durata dei titoli Asset-Backed Securities (ABS) emessi; fin quando, infatti, non inizia il rimborso dei titoli emessi, gli incassi realizzati in linea capitale dei crediti ceduti possono essere utilizzati per l acquisto di nuovi crediti. Lo spv I-CARAT ha finanziato l acquisto del portafoglio crediti ceduto da GM Financial Italia mediante l emissione di Senior Notes Classe A sottoscritte da LMA, società veicolo di CA- CIB, e di Junior Notes Classe J sottoscritte dalla stessa GMF Italia. L emissione delle Senior Notes Classe A ha consentito a GM Financial Italia di beneficiare inizialmente di un finanziamento di Euro che si è incrementato fino a Euro al. Tale facility finanziaria può raggiungere, durante il periodo di revolving concordato in 18 mesi, l importo di Euro che rappresenta il limite massimo di emissione delle Senior Notes Classe A e che, comunque, può essere aumentato previa approvazione di entrambi i Noteholders. Il prezzo d acquisto dei crediti ceduti corrisposto da I-CARAT a GMF Italia è rappresentato dal valore del credito scontato al tasso più alto tra: - il tasso annuo nominale di ciascun contratto di finanziamento ceduto; - la somma di uno spread pari al 5,50% e il tasso mid-swap vigente alla data d acquisto comunicato da CA-CIB. Si fa presente, infatti, che CA-CIB e I-CARAT hanno stipulato contestualmente un contratto derivato (interest rate swap) finalizzato alla copertura del rischio di fluttuazione del tasso d interesse. Pertanto, I-CARAT riceve i flussi derivanti dai crediti acquistati al valore scontato ad un tasso fisso e paga gli interessi maturati sulle Senior Notes ad un tasso variabile. GMF Italia, oltre ad essere il soggetto Originator dell operazione di cartolarizzazione e ad aver sottoscritto le Junior Notes- Classe J, svolge il ruolo di Servicer e di Calculation Agent. Gli ulteriori benefici, per GMF Italia, derivanti dall operazione con lo spv I-CARAT, sono rappresentati da: - il diritto di ricevere una fee di servicing mensile di importo pari all 1% dell ammontare complessivo dei crediti oggetto della cartolarizzazione all inizio di ciascun Collection Period; - una portfolio call option che consente a GMF Italia di riacquistare crediti al termine di ciascun periodo di revolving; - una receivable call option che consente a GMF Italia di riacquistare i crediti entrati in default fino al 2% del monte crediti complessivo risultante alla fine del Collection Period immediate precedente alla data di esercizio dell opzione; 21

22 GMF Italia non ha cancellato dal proprio bilancio le attività cedute allo spv I-CARAT in quanto non superano il test della derecognition previsto dallo IAS 39. Il rischio di credito, infatti, non risulta trasferito a I-CARAT e rimane in capo a GMF Italia. Eventuali perdite derivanti dal mancato incasso dei crediti ceduti non verranno assorbite da I-CARAT bensì da GMF Italia in quanto sottoscrittore delle Junior Notes e quindi soggetto effettivamente proprietario dei rischi e dei benefici economici connessi con l operazione di cartolarizzazione. INFORMATIVA QUANTITATIVA Tabella Ammontare totale delle esposizioni cartolarizzate Forme tecniche/portafoglio Attività finanziarie detenute per la negoziazione Attività finanziarie valutate al fair value Attività finanziarie disponibili per la vendita Attività finanziarie detenute sino alla scadenza Crediti Totale A B C A B C A B C A B C A B C T T-1 A.Attività per cassa 1. Titoli di debito 2. Titoli di capitale 3. O.I.C.R. 4. Finanziamenti B.Strumenti derivati Totale La tabella riporta l importo dei crediti pari a Euro che alla data del 31 dicembre 2014 risultano ceduti per Euro allo SPV CAR S e per Euro allo SPV I- CARAT, ma non cancellati dal bilancio di GMF Italia in conseguenza del mancato trasferimento della sostanzialità dei rischi in capo al cessionario. Le attività cartolarizzate cedute nell ambito dell operazione di cartolarizzazione, infatti, non sono considerate posizioni verso la cartolarizzazione ai fini del calcolo del rischio di credito in quanto, non superando il test della derecognition previsto dallo IAS 39, non sono state cancellate dal bilancio della Società e continuano ad essere trattate nello stesso modo del portafoglio crediti non ceduto. Sono considerate, invece, posizioni verso la cartolarizzazione e quindi rilevanti ai fini del rischio di cartolarizzazione, le riserve vincolate risultanti in bilancio alla data di chiusura dell esercizio. Tali riserve vincolate, infatti, sono da intendersi come linee di liquidità in quanto derivano dagli accordi contrattuali previsti da entrambe le operazioni di cartolarizzazione in essere e possono essere utilizzate per adempiere alle obbligazioni nei confronti dei Noteholders, qualora vi fossero momentanee esigenze di liquidità dovute a ritardi nei pagamenti da parte della clientela. E inoltre incluso l importo degli incassi realizzati sui crediti e vincolati per soddisfare esclusivamente le obbligazioni contrattuali generate dall operazione di cartolarizzazione. Suddette riserve, che alla data del 31 dicembre 2014 sono pari a circa Euro 11 milioni, per il calcolo del rischio in esame sono state ponderate al 100% ed è poi stato applicato il coefficiente prudenziale del 6%, così come previsto dalla normativa di vigilanza, per quantificare l assorbimento patrimoniale che è pari a Euro

23 TAVOLA 6 RISCHIO DI TASSO DI INTERESSE SULLE POSIZIONI INCLUSE NEL PORTAFOGLIO IMMOBILIZZATO INFORMATIVA QUALITATIVA Natura del rischio di tasso d interesse Il rischio di tasso d interesse cui la Società è soggetta deriva dal mismatch temporale nelle date di negoziazione delle fonti e degli impieghi. La quantificazione del rischio di tasso d interesse viene effettuata confrontando le scadenze delle attività e passività esposte a tale tipologia di rischio per data di riprezzamento ed applicando ai valori risultanti per le rispettive fasce temporali i coefficienti di ponderazione previsti dalla normativa di vigilanza. Le fonti di finanziamento cui la Società fa ricorso sono sostanzialmente di tre tipi: prestiti a tasso fisso di breve durata ottenuti da istituti di credito esterni al gruppo; finanziamenti a tasso variabile ottenuti da un istituto di credito nell ambito di operazioni di cartolarizzazione, effettuate con lo scopo di diversificare le fonti di approvvigionamento; linea di credito a tasso variabile erogata da una società del gruppo; prestito subordinato emesso da una società del gruppo, con clausola di revisione del tasso su base trimestrale: tale prestito possiede i requisiti per essere computato nel patrimonio di vigilanza supplementare. Gli impieghi sono dei due tipi di seguito elencati: prestiti a tasso fisso alla clientela retail del credito al consumo; prestiti a tasso variabile alla clientela commerciale. La Società, inoltre, al fine di valutare la propria adeguatezza patrimoniale in situazioni che renderebbero più costose e più rigide le fonti di finanziamento, ha definito un ipotesi di stress test sul rischio di tasso d interesse applicando ai dati consuntivi del 31 dicembre 2014 le percentuali di ponderazione incrementate di circa 1,5 volte per ciascuna fascia. Tale stress ha evidenziato un risultato equivalente ad un incremento di circa 100 bps del costo medio dell indebitamento, determinando quindi un incremento significativo degli oneri finanziari. 23

24 INFORMATIVA QUANTITATIVA Tabella Requisito patrimoniale a fronte del rischio di tasso d interesse Voci / durata residua A vista Da oltre 1 giorno fino a 7 giorni Da oltre 7 giorni fino a 1 mese Da oltre 1 mese fino a 3 mesi Da oltre 3 mesi fino a 6 mesi Da oltre 6 mesi fino a 1 anno Da oltre 1 anno fino a 18 mesi Da oltre 18 mesi fino a 2 anni Da oltre 2 anni fino a 3 anni Da oltre 3 anni fino a 4 anni Da oltre 4 anni fino a 5 anni Da oltre 5 anni fino a 7 anni Da oltre 7 anni fino a 10 anni Attività - in bonis - in sofferenza Passività Totale attività (A) a tasso fisso - a tasso variabile Totale passività (B) PFN (C=A-B) Coefficiente di ponderazione (D) Valore ponderato (E=C*D) ( ) ( ) ( ) ( ) ,00% 0,08% 0,08% 0,32% 0,72% 1,43% 2,77% 2,77% 4,49% 6,14% 7,71% 10,15% 13,26% ASSORBIMENTO PER RISCHIO TASSO D'INTERESSE INDICE DI RISCHIOSITA' ,09% Tabella Requisito patrimoniale a fronte del rischio di tasso d interesse a seguito di uno shock dei tassi di 100 bps Voci / durata residua A vista Da oltre 1 giorno fino a 7 giorni Da oltre 7 giorni fino a 1 mese Da oltre 1 mese fino a 3 mesi Da oltre 3 mesi fino a 6 mesi Da oltre 6 mesi fino a 1 anno Da oltre 1 anno fino Da oltre 18 mesi Da oltre 2 anni Da oltre 3 anni Da oltre 4 anni a 18 mesi fino a 2 anni fino a 3 anni fino a 4 anni fino a 5 anni Da oltre 5 anni fino a 7 anni Da oltre 7 anni fino a 10 anni Attività - in bonis - in sofferenza Passività Totale attività (A) a tasso fisso - a tasso variabile Totale passività (B) PFN (C=A-B) Coefficiente di ponderazione (D) Valore ponderato (E=C*D) ( ) ( ) ( ) ( ) ,00% 0,12% 0,12% 0,46% 1,04% 2,07% 4,02% 4,02% 6,51% 8,90% 11,18% 14,72% 19,23% ASSORBIMENTO PER RISCHIO TASSO D'INTERESSE INDICE DI RISCHIOSITA' ,54% 24