detta i tempi Nuove emissioni Strategie da Nobel, arriva l ETF che semplifica la rotazione settoriale

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1 È disponibile la nuova app di ETF news per il tuo Ipad, è gratis! Nuove emissioni Strategie da Nobel, arriva l ETF che semplifica la rotazione settoriale News dal mondo ETF Versione euro hedged dell UBS ETF multi-asset Deutsche AWM lancia un ETF sui paesi del Golfo Tema caldo Apple alla conquista anche del Dow, i diversi modi di mordere la mela con gli ETF Focus Banca IMI Euro ai minimi a quasi 12 anni contro il dollaro, QE implementato sui mercati ETF in cifre ETF Plus: migliori, peggiori e più scambiati a uno e sei mesi NUMERO MARZO 2015 Commento agli ETF Corrono ancora gli ETF a leva legati a Ftse Mib e Dax APPLE detta i tempi

2 NUOVE EMISSIONI a cura di Titta Ferraro 2 Strategie da Nobel, arriva l ETF che semplifi ca la rotazione settoriale L avvio ufficiale del quantitative easing della Bce aggiunge nuova linfa al rally dell azionario europeo che nelle ultime settimane ha più volte aggiornato i massimi a oltre sette anni. Per chi vuole posizionarsi sul Vecchio continente andando a scovare i settori che risultano rimasti indietro, ossia quelli sottovalutati a livello di fondamentali, c è ora la possibilità di posizionarsi sul primo ETF che si rifà agli indici Shiller Barclays CAPE sviluppati dal professor Robert Shiller insieme a Barclays. L Ossiam Shiller Barclays CAPE Europe Sector Value TR UCITS ETF, sbarcato in Italia lo scorso 26 febbraio (Ter dello 0,65%), ha fatto da apripista a ulteriori lanci Ossiam ha portato anche in Italia il primo ETF che segue gli indici a strategia value sviluppati da Robert Shiller insieme a Barclays nel corso dell anno di nuovi ETF targati Ossiam su questa tipologia di indici. La strategia per catturare i settori più sottovalutati Il professore della Yale University, premio Nobel per l Economia del 2013 per i suoi studi empirici sulle variazioni dei prezzi di azioni e obbligazioni, già nel lontano 1981 aveva predisposto un rapporto Cyclically Adjusted Price Earnings (CAPE) che si prefigge di selezionare i settori maggiormente sopravvalutati e sottovalutati sui mercati azionari; nel 2012 Shiller ha esteso il rapporto Cape ai singoli settori predisponendo in collaborazione con Barclays degli indici strategia basati sul relative Cape, una versione normalizzata del coefficiente Cape. La strategia punta a evitare settori sopravvalutati così come a eliminare potenziali trappole del valore, creando un portafoglio settoriale con un orientamento al value che aiuta a selezionare i settori corretti nel momento più propizio. Nel dettaglio l Ossiam Shiller Barclays CAPE Europe Sector Value TR UCITS ETF si rifà allo Shiller Barclays CAPE Europe Sector Value, indice che comprende i settori più sottovalutati in base al relative Cape. Dei dieci settori Msci Europe vengono selezionati i cinque che presentano il più basso Cape e poi tra questi cinque viene eliminato il settore che presenta in momentum più debole negli ultimi 12 mesi. L indice viene ribilanciato mensilmente consentendo quindi una sistematica rotazione settoriale. Ogni settore avrà un peso equiponderato, quindi ogni settore conterà per il 25% del totale. Drawdown più contenuto L indice Shiller Barclays CAPE Europe Sector Value è stato lanciato nel 2013, ma la simulazione storica delle sue performance evidenzia la capacità di sovraperformare negli ultimi 5 anni sia rispetto agli indici a capitalizzazione che rispetto ad altri indici fondamentali/value. Inoltre il drawdown risulta più contenuto (-21,05% rispetto al -25,58% dell MSCi Europe). In contesti ribassisti questo ETF presenta un limitato rischio ribassista proprio perché va a selezionare settori CAPE Shiller a confronto con gli altri indici Dec-08 Sep-09 Jun-10 Mar-11 Dec-11 Sep-12 Jun-13 Mar-14 Dec-14 che già presentano valutazioni basse in termini relativi permettendo quindi di fare meglio rispetto al mercato, ha sottolineato Isabelle Bouncier, Head of Business Development di Ossiam, nel corso della presentazione del nuovo ETF tenutasi a Milano. CAPE Shiller Index (live since 29/08/2013) 5 undervalued sectors 10 sectors EW MSCI Europe Index 5 overvalued sectors Momentum sector Live period Fonte: Barclays

3 3 NEWS DAL MONDO ETF News Ubs lancia la versione euro hedged dell ETF multi-asset A inizio mese ha debuttato su Borsa Italiana l UBS ETF (IE) MAP Balanced 7 SF UCITS ETF (EUR) A-acc, la versione con copertura dal rischio di cambio dell ETF multi asset a gestione attiva di UBS Global Asset Management. Crediamo molto in questo approccio ha osservato Simone Rosti, responsabile Italia di UBS ETF. Di frequente gli investitori non tengono in debita considerazione l impatto che l oscillazione dei tassi di cambio può avere sui loro rendimenti. Flussi per 50 mld $ sugli ETP a febbraio Reddito fisso e azionario Europa hanno trainato a febbraio la crescita del mercato degli ETF che a livello globale ha registrato afflussi per 50 miliardi di dollari. I dati riportati dal BlackRock Global ETP Landscape evidenziano come nei primi due mesi dell anno si è assistito a una raccolta complessiva record di 62,3 miliardi di dollari. A febbraio le esposizioni azionarie paneuropee hanno segnato un nuovo massimo mensile di 8,9 miliardi di dollari, mentre nel reddito fisso (+17,8 miliardi di dollari) spicca il record mensile di 5,2 miliardi di dollari dell obbligazionario corporate high yield. Anche in Italia, i primi due mesi del 2015 hanno visto una crescita vigorosa. Febbraio ha registrato i terzi migliori flussi mensili di sempre - rimarca Emanuele Bellingeri, responsabile per l Italia di ishares -. La raccolta si è concentrata soprattutto sull obbligazionario corporate sia investment grade che high yield e sull azionario europeo. Deutsche AWM lancia il primo ETF sui paesi del Golfo Deutsche Asset & Wealth Management (Deutsche AWM) ha quotato sulla Deutsche Börse il primo ETF europeo che fornisce esposizione azionaria ai paesi del Golfo tra cui l Arabia Saudita. Il db x-trackers MSCI GCC Select Index UCITS ETF si basa sull indice MSCI GCC Countries ex Select Securities che comprende, oltre all Arabia Saudita, anche Bahrain, Qatar, Kuwait, Oman e gli Emirati Arabi Uniti. Il mercato azionario dell Arabia Saudita è sempre stato di difficile accesso per gli investitori stranieri - ha rimarcato Manooj Mistry, responsabile degli ETP area Emea di Deutsche AWM - e quindi il lancio di questo ETF rappresenta un significativo passo in avanti. Deutsche Asset & Wealth Management Il primo ETF fisico in Europa sull indice di azioni A cinesi CSI300 db x-trackers Harvest CSI300 Index UCITS ETF (DR) ISIN TER Dividendi Replica LU ,10% Distribuzione Diretta Internet: Numero verde: Prima dell adesione leggere il documento di quotazione, il prospetto ed il KIID del comparto rilevante. Avvertenze Potete ottenere gratuitamente tali documenti presso Deutsche Bank AG, Via Turati 27, Milano e sul sito db x-trackers è un marchio commerciale di proprietà di Deutsche Bank AG. Gli ETF descritti nel presente opuscolo informativo sono azioni di db x-trackers, una società d investimento costituita ai sensi del diritto lussemburghese nella forma di Société d Investissement à Capital Variable (SICAV). Deutsche Bank AG e lo sponsor degli indici non rilasciano alcuna dichiarazione o garanzia circa i rendimenti che possono essere ottenuti dall utilizzo del relativo indice. Le informazioni contenute nel presente documento sono destinate esclusivamente all utilizzo in Italia. La pubblicazione del presente documento non costituisce una modalità di offerta al pubblico da parte di Deutsche Bank AG e non costituisce o intende fornire alcun giudizio, da parte della stessa, sull opportunità dell eventuale investimento ivi descritto. Deutsche Asset & Wealth Management racchiude in sé tutte le attività di asset management and wealth management condotte da Deutsche Bank AG e dalle sue filiali e succursali. Deutsche Asset & Wealth Management fornisce prodotti e servizi alla propria clientela tramite una o più soggetti giuridici che possono essere indentificati dai clienti all interno dei contratti, accordi, materiali di offerta o altra documentazione pertinente a tali prodotti o servizi.

4 TEMA CALDO a cura di Titta Ferraro 4 Apple alla conquista anche del Dow, i diversi modi di mordere la mela con gli ETF Il Dow Jones Industrial Average si appresta ad accogliere al suo interno Apple. Il fattore Mela Morsicata sempre più determinante nella scelta dell indice di Wall Street su cui puntare L ennesimo anno da record e l imminente ingresso nel mercato degli smartwatch fanno di Apple l incontrastata regina di Wall Street. Il colosso ci Cupertino ha festeggiato il successo globale dei nuovi iphone 6 riuscendo ad essere la prima società a superare la soglia dei 700 miliardi di dollari di capitalizzazione (raggiunto lo scorso mese un picco a 775 mld di dollari). Il prepotente rally dell ultimo anno (+70% circa) secondo gli operatori di mercato è destinato a continuare con il consensus Bloomberg che vede il titolo raggiungere quota 138,5 dollari, il 10% circa sopra i livelli attuali, ma diversi analisti vedono Apple spingersi anche oltre quota 150 dollari nonostante la fredda accoglienza del mercato all indomani della presentazione dell Apple Watch. L impostazione rimane rialzista e presto le quotazioni potrebbero raggiungere i 150 dollari, grazie proprio all extra performance derivante dalle vendite dell Apple Watch, rimarca Vincenzo Longo, market strategist di IG. La prepotente ascesa di Apple in Borsa non ha mancato di fare da trampolino per l intero settore hi-tech con il Nasdaq Composite tornato sopra la soglia dei 5mila punti per la prima volta dal L indice tecnologico sta confermando la sua capacita di performare meglio rispetto agli altri principali indici a stelle e strisce. E anche qui c è lo zampino di Apple che ha un peso preponderante nell indice tecnologico. La capitalizzazione record raggiunta da Apple si traduce in un cospicuo peso del titolo negli indici a capitalizzazione in cui è compreso. Da solo il titolo della creatura di Steve Jobs conta per oltre il 14% dell indice Nasdaq 100, che risulta il sottostante di molti ETF. Più contenuto il suo apporto all S&P 500 (3,88%). Apple primeggia nella maggior parte degli indici statunitensi che risultano ponderati in base a criteri di capitalizzazione e ora si appresta a fare il suo debutto anche nell indice Dow Jones Industrial Average a partire dalla chiusura delle contrattazioni del prossimo 18 marzo al posto di AT&T. Un debutto storico che permetterà al Dow Jones - sostanzialmente invariato da inizio anno e con un +8% a 12 mesi rispetto al +18% del Nasdaq 100 I primi 5 componenti del Nasdaq 100 Peso Apple 14,55% Microsoft 7,05% Google 3,84% Facebook 3,57% Amazon 3,48% Fonte: Etf News Apple vs Wall Street - di aumentare la sua componente tecnologica. Va ricordato che rispetto agli altri principali indici di Wall Street, il DJIA risulta l unico che non pesa i suoi componenti per capitalizzazione di mercato, ma per prezzo. Apple e gli ETF su Nasdaq & co. L umore in Borsa della Mela Morsicata inizierà a influenzare anche quello degli ETF che si rifanno al Dow Jones Industrial Average, composto da una selezione di 30 blue chip statunitensi. In Italia sono al momento solo due gli ETF che si rifanno a tale indice, proposti da ishares e Lyxor, mentre la maggior parte degli ETF su Wall Street si rifanno a S&P 500 a Nasdaq 100. Sono presenti anche replicanti su altri indici quali Msci Usa e Msci Usa Large Cap. Per avere un esposizione solo marginale ad Apple ci sono invece gli ETF legati a indici non a capitalizzazione, come il Ftse Rafi Us 1000 che seleziona e pondera le mid e large cap statunitensi in base all analisi fondamentale. AAPL US Equity (Apple Inc) INDU Index (Dow Jones Industrial Average) CCMP Index (NASDAQ Composite Index) Fonte: Bloomberg

5 FOCUS BANCA IMI Collegati al sito per leggere tutte le ricerche o ascoltare i risultati con il servizio Podcast L APPROFONDIMENTO DI BANCA IMI Euro al minimo a 12 anni contro dollaro, QE implementato sui mercati EUR - QE in azione dal 9 marzo. La BCE ha lasciato i tassi invariati (il refi resta allo 0,05%, il corridoio vede il tasso di rifinanziamento marginale a +0,3% e quello sui depositi a -0,2%), con una decisione ampiamente attesa; gli acquisti di titoli di stato (QE) sono iniziati il 9 marzo. L euro ha toccato il nuovo minimo a quasi 12 anni nei confronti del dollaro (sotto 1,08), dopo che Draghi ha ribadito la possibilità di proseguire gli acquisti anche oltre settembre 2016, qualora fosse necessario. Non escludiamo che l euro possa stabilmente scendere contro dollaro fino sotto 1,10 nel breve, anche se l ipotesi della parità con la valuta USA appare ancora lontana dal verificarsi. Le stime di breve restano a 1,08 a un mese e mutano in 1,07 da 1,11 a 3 mesi. Nel lungo prevediamo un riequilibrio in area 1,14-1,25 (da 1,20-1,25). Mario Draghi, presidente della Bce USD - Yellen guida la Fed al rialzo dei tassi a giugno. Nell ultima audizione di fronte alla Commissione bancaria del Senato, Yellen ha segnalato l avvio del cambiamento nella comunicazione della Fed, di pari passo con ulteriori miglioramenti dello scenario macro, aprendo il campo a un possibile rialzo dei tassi a giugno. Mercato del lavoro in miglioramento (come negli ultimi payrolls) e consumi sostenuti dagli effetti espansivi legati al calo del prezzo del petrolio rappresentano uno scenario sufficientemente migliorato per ipotizzare un cambio di rotta della Fed, come si evince dalla forza del dollaro delle ultime settimane. Il dollar index (l indice della valuta USA, pesata per il commercio) consolida contro le principali controparti nei pressi del record a 11 anni. Le ultime statistiche macroeconomiche, sommate ai commenti Janet Yellen, presidente della Federal Reserve Cambio EUR vs. USD, GBP e JPY (da gennaio 2008) EUR/USD EUR/GBP EUR/JPY 65 gen-08 ago-11 mar Fonte: Thomson Reuters-Datastream Tassi uffi ciali di BCE, BoE, BoJ e Fed dal gennaio 2009) Tasso Fed 0,25% Tasso BCE 0,05% Tasso BoE 0,50% Tasso BoJ 0,10% gen-07 gen-11 gen-15 Fonte: Bloomberg, elaborazioni Intesa Sanpaolo 5

6 di Janet Yellen, inducono gli investitori a scommettere su un rialzo dei tassi di riferimento da parte della Fed. GBP - BoE: immutati tassi e APT, il rialzo tassi si sposta a fine La riunione della Banca centrale d Inghilterra è terminata con la riconferma del costo del denaro (allo 0,5% dal marzo 2009) e della dimensione del programma di acquisto di titoli APF a 375 miliardi di sterline, livello raggiunto nel luglio del 2012 dopo che la BoE ingrandì di ulteriori 50 miliardi di sterline il programma. Resta rilevante la pubblicazione dei verbali il prossimo 18 marzo: l idea è quella di capire meglio, verificando le votazioni dei singoli membri del Board, quando la BoE varerà il primo rialzo dei tassi, se sul Mark Carney, gevernatore della Bank of England finale di 2015 o (come alcuni sostengono) addirittura nel Questo quadro potrebbe consolidare l attuale movimento della sterlina, nonostante l allungarsi dei tempi della politica monetaria restrittiva. Le attese di un rialzo a breve/medio termine avevano infatti in precedenza rafforzato la valuta britannica. JPY - BoJ: ferma sui tassi e ottimista sul recupero. Preoccupa la mancata ripresa dell inflazione. La riunione della BoJ dello scorso 18 febbraio si è conclusa senza novità. Secondo la BoJ, l economia proseguirà la propria moderata ripresa, mentre l inflazione rimarrà debole per via del calo dei prezzi energetici. Prevediamo che se non ci sarà una ripresa di salari e inflazione nella Haruhiko Kuroda, governatore della Bank of Japan seconda metà dell anno, allora la BoJ potrebbe considerare un ampliamento delle proprie misure. E probabile che la Banca centrale resti per ora attendista, valutando gli effetti dell ampio aumento di stimolo annunciato a fine 2014, ma un primo periodo di verifica potrebbe già presentarsi nella seconda parte del 2015, con possibili riflessi svalutativi sullo yen. Differenziale rendimento T-Note 10A e Bund 10A Bund 10A T-Note 10A Differenziale EU vs USA -3 gen-08 ago-11 mar-15 Fonte: Thomson Reuters-Datastream 6 Previsioni tassi di cambio Cambio 1M 3M 6M 12M 24M Euro EUR/USD 1,08 1,07 1,09 1,14 1,25 EUR/GBP 0,71 0,69 0,69 0,71 0,76 EUR/JPY Altre valute GBP/USD 1,51 1,55 1,58 1,60 1,64 USD/JPY GBP/JPY Fonte: previsioni Servizio Studi e Ricerche Intesa Sanpaolo

7 7 OSSERVATORIO ETF La pagina dei numeri di ETF News Europa - Indice EuroStoxx set-14 ott-14 nov-14 dic-14 gen-15 feb-15 mar-15 CHIUSURA VARIAZIONE% 3 MESI 6 MESI 12 MESI Eurostoxx ,57 11,28 16,73 Ftse Mib ,69 6,99 8,99 Dax ,11 19,32 24,92 Ftse ,58 0,47 2,59 Far East - Indice Nikkei set-14 ott-14 nov-14 dic-14 gen-15 feb-15 mar-15 CHIUSURA VARIAZIONE% 3 MESI 6 MESI 12 MESI Giappone ,19 18,22 23,45 Cina ,63 14,16 34,42 Russia 903 3,19-29,02-23,64 Brasile ,74-15,49 8,01 Usa - Indice S&P 500 CHIUSURA VARIAZIONE% 3 MESI 6 MESI 12 MESI Dow Jones ,64 5,43 9,61 S&P ,63 4,20 10,77 Nasdaq ,45 7,77 19,07 Russell ,31 5,03 1,92 Commodity - Indice CRB 200 set-14 ott-14 nov-14 dic-14 gen-15 feb-15 mar-15 CHIUSURA VARIAZIONE% 3 MESI 6 MESI 12 MESI Crb ,18-22,68-28,33 Petrolio Wti 50-18,44-45,78-50,85 Oro ,81-6,96-13,72 Cacao 383-0,26 12,62-19,17 Nelle tabelle sono riportati solamente gli Etf quotati sul segmento ETFplus di Borsa Italiana Spa. I dati sono elaborati su base quindicinale. Il trend indicato nelle ultime due colonne è dato dall incrocio di due medie mobili. Per quella di breve periodo, l indicazione è positiva tutte le volte che la media mobile esponenziale a 5 giorni perfora verso l alto quella a 20 giorni mentre è negativa ogni volta che la media a 5 giorni perfora verso il basso quella a 20 giorni. Per quello di medio termine l indicazione è positiva tutte le volte che la media mobile esponenziale a 20 giorni perfora verso l alto quella a 50 giorni mentre è negativa ogni volta che la media a 20 giorni perfora verso il basso quella a 50 giorni set-14 ott-14 nov-14 dic-14 gen-15 feb-15 mar PREZZO VOLUMI PER % 1 MESE PER % 6 MESI TREND BT TREND MT I MIGLIORI A 1 MESE Lyxor Etf Ftsemib Daily Lev 11, ,78 10,00 Etfx Ftse Mib Leveraged 2X ,71 10,75 Dbx Lev Dax Daily 116, ,21 39,13 Etfx Dax 2X Long Fund 303, ,11 38,37 Lyxor Etf Levdax 108, ,63 38,73 I MIGLIORI A 6 MESI Amundi Etf Leveraged Msci Us 1045, ,58 54,44 Dbx Lev Dax Daily 116, ,21 39,13 Lyxor Etf Levdax 108, ,63 38,73 Etfx Dax 2X Long Fund 303, ,11 38,37 Lyxor Etf Stoxx Automl-Parts 69, ,81 32,42 I PEGGIORI A 1 MESE Etfx Ftse Mib Super Sh St 2X 17, ,51-23,35 Lyxor Etf Ftsemib Daily 2Xsh 8, ,42-22,98 Dbx Short Dax 2X Daily 6, ,51-34,23 Etfx Dax 2X Short Fund 8, ,42-34,16 Lyxor Etf Daily Shortdax X2 6, ,36-33,88 I PEGGIORI A 6 MESI Lyxor Etf Ftse Athex 20 1, ,37-37,15 Dbx Short Dax 2X Daily 6, ,51-34,23 Etfx Dax 2X Short Fund 8, ,42-34,16 Lyxor Etf Daily Shortdax X2 6, ,36-33,88 Ishares Msci Brazil Ucits Et 22, ,82-26,32 I PIÙ SCAMBIATI / QUANTITÀ Lyxor Etf Ftsemib Daily Lev 11, ,78 10,00 Lyxor Etf Ftsemib Daily 2Xsh 8, ,42-22,98 Lyxor Etf Ftse Mib 22, ,06 7,11 Lyxor Etf Ftse Athex 20 1, ,37-37,15 Amundi Etf Msci Emerging Mar 3, ,25 6,53 I PIÙ SCAMBIATI / VALORE Lyxor Etf Ftsemib Daily Lev 11, ,78 10,00 Ishares S&P 500 Ucits Etf Di 19, ,57 24,66 Lyxor Etf Ftse Mib 22, ,06 7,11 Lyxor Etf Ftsemib Daily 2Xsh 8, ,42-22,98 Ishares Euro Stoxx 50 Ucits 36, ,87 11,79 Fonte: Bloomberg - dati aggiornati al 10/03/2015

8 OSSERVATORIO ETF MESSAGGIO PUBBLICITARIO PRODOTTO COMPLESSO 8 ETC su Commodity x3 Il Commento agli ETF La presente newsletter ETF News ha carattere puramente informativo e non rappresenta né un offerta né una sollecitazione ad effettuare alcuna operazione di acquisto o vendita di strumenti finanziari. Il Documento è stato preparato da Brown Editore S.p.A (l editore) in completa autonomia e riflette quindi esclusivamente le opinioni e le valutazioni dell Editore stesso. Il presente Documento è distribuito per posta elettronica a chi è iscritto ai servizi di newsletter di Finanza.com ed a chi ne ha fatto richiesta, è destinato al pubblico indistinto e non può essere riprodotto o pubblicato, nemmeno in una sua parte, senza la preventiva autorizzazione scritta di Brown Editore S.p.a. Qualsiasi informazione, opinione, valutazione e previsione contenute nel presente Documento è stata ottenuta da fonti che gli Editori ritengono attendibili, ma della cui accuratezza e precisione l editore non potrà essere ritenuto responsabile né possono assumersi responsabilità alcuna sulle conseguenze finanziarie, fiscali o di altra natura che potrebbero derivare dall utilizzazione di tali informazioni. 8 ETC Petrolio x3 Sottostante di Riferimento MATERIE PRIME X3 peggiori dell ultimo mese spiccano invece L avvio ufficiale del piano di quantitative i cali degli short a leva sul Ftse Mib e sul easing della Bce e i positivi riscontri Dax. A sei mesi i peggiori performer sono arrivati dal mercato del lavoro statunitense invece l ETf sulla Borsa di Atene (Lyxor hanno dato sostegno al rally delle Borse ETf Ftse Athex 20) e gli short a leva 2 europee. Il Ftse Mib ha superato di sul Dax con cali superiori al 34%. Tra i slancio area punti portandosi sui prodotti più scambiati per numero di pezzi massimi dal 2011 grazie anche al nuovo spiccano sempre i prodotti legati a Piazza calo dello spread Btp/Bund sotto la Affari. Il Lyxor UCITS Etf soglia dei 100 punti base. Ftse Mib Daily Leverage Sul mercato ETFPlus di L ascesa del Ftse primeggia con una media Borsa Italiana i maggiori Mib ai massimi dal giornaliera di 2,64 milioni beneficiari sono stati quindi gli ETF a leva sul 2011 ha fatto da di pezzi. Segue il Lyxor Ftse Mib. Nell ultimo mese sponda agli ETF UCITS Etf Ftse Mib Daily il Lyxor Etf Ftsemib Daily a leva sull indice 2x Short con transazioni per 1,17 milioni di Leverage ha guadagnato milanese. Crescono medie pezzi. Terzo posto per oltre il 18%, così come i volumi sull Ishares il Lyxor UCITS Etf Ftse l Etfx Ftse Mib Leveraged S&P 500 Ucits Mib con 888 mila pezzi. 2X. Terzo e quarto Tra i più scambiati per posto per due replicanti controvalore emerge a leva due sul Dax, il sempre il Lyxor UCITS Etf Ftse Mib Daily Db x-trackers Lev Dax e l Etfx Dax 2x 2X Lev con transazioni per 33,49 milioni long Fund. Guardando alle performance di euro. Seconda piazza per l ishares S&P degli ultimi 6 mesi a primeggiare è 500 Ucirts ETF con 17,3 milioni di euro; l Amundi ETF Leveraged Msci Usa con ultimo gradino del podio per il Lyxor ETF un progresso di oltre il 54 per cento. Ftse Mib con transazioni per 16,67 milioni Seguono a ruota tre ETF a leva sul Dax di di euro. Francoforte con rialzi di circa il 39%. Tra i Collaterale Codice ISIN PETROLIO Long/Short LONG +3x XS Codice Negoziazione OIL3L PETROLIO SHORT -3x XS OIL3S GAS NATURALE LONG +3x XS GAS3L GAS NATURALE SHORT -3x XS GAS3S ORO LONG +3x XS GOLD3L ORO SHORT -3x XS GOLD3S ARGENTO LONG +3x XS SLVR3L ARGENTO SHORT -3x XS SLVR3S Il Gruppo Société Générale ha quotato su Borsa Italiana (ETFplus) una gamma di ETC Collateralizzati a Leva Fissa Giornaliera +3x e -3xa su Gas Naturale, Oro, Petrolio e Argento. Gli SG ETC x3 replicano indicativamente (al lordo dei costi) la performance giornaliera del sottostante di riferimento moltiplicata per +3 (ovvero -3)b. La Leva Fissa è valida solo intraday e non per periodi di tempo superiori al giorno (c.d. compounding effect)a. Lo specifico indice sottostante di ogni SG ETC ed i dettagli del collaterale a garanzia del rischio di controparte sono disponibili nelle pertinenti Condizioni Definitive (Final Terms). Société Générale è Garante e Calculation Agent di questi ETC emessi da SG Issuer. Gli ETC non prevedono la protezione del capitale e possono esporre ad una perdita massima pari al capitale investito. Gli ETC a Leva Fissa sono prodotti complessi, altamente speculativi e presuppongono un approccio di breve termine. Maggiori informazioni sugli SG ETC sono disponibili su: e su Per informazioni: info@sgborsa.it (a) La leva 3 è fissa, viene ricalcolata ogni giorno ed è valida solo intraday. Pertanto gli ETC replicano indicativamente (al lordo dei costi) la performance del sottostante di riferimento moltiplicata per +3 o -3 solo durante la singola seduta di negoziazione e in periodi di tempo superiori al giorno la performance degli ETC può differire rispetto a quella del sottostante di riferimento moltiplicata per la leva (c.d. compounding effect). Nel caso in cui si mantenga la posizione per più giorni, è opportuno rivedere ogni mattina tale posizione incrementandola o diminuendola al fine di riportarla in linea con le proprie esigenze di trading o di copertura. (b) Gli SG ETC sono negoziati in Euro pertanto, in caso di sottostanti di riferimento denominati in valuta diversa dall Euro, l investitore è soggetto al rischio di cambio. Questo è un messaggio pubblicitario e non costituisce sollecitazione, offerta, consulenza o raccomandazione all investimento. Il valore dell ETC può aumentare o diminuire nel corso del tempo ed il valore di rimborso del prodotto può essere inferiore al valore dell investimento iniziale. SG Issuer è una public limited liability company (société anonyme) che opera sotto il diritto lussemburghese ed è una entità parte del Gruppo Société Générale. Prima dell investimento leggere attentamente il relativo Prospetto di Base Debt Instruments Issuance Programme 29 April 2014, approvato dalla CSSF, e le pertinenti Condizioni Definitive (Final Terms) disponibili sul sito e presso Société Générale - via Olona 2, Milano, ove sono illustrati in dettaglio i relativi meccanismi di funzionamento, i fattori di rischio ed i costi.