OSSERVATORIO PREVIDENZA

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1 OSSERVATORIO PREVIDENZA ANNO II N. 4 DEL 28 aprile 2010 FONDI PENSIONE IN QUESTO NUMERO FONDI PENSIONE. Proietti, un nuovo semestre per l adesione ai fondi p. 1 FONDI PENSIONE NEGOZIALI. Diffusi i dati di Assofondipensione. Proietti, superate le difficoltà p. 1 ASSOFONDIPENSIONE. Dati relativi al 1 trimestre 2010 p. 2 Fondi pensione. Battuti il Tfr e la crisi (CorriereEconomia) p. 3 Riforme. L adesione? Semiobbligatoria (CorriereEconomia) p. 5 Trimestre sprint dei negoziali: +2%. In archivio la crisi (Il Sole 24 Ore Plus24) p. 6 Avvio sprint nel 2010 per i fondi pensione negoziali (Il Sole 24 Ore) p. 8 Il futuro delle pensioni (Corriere della Sera) p. 9 Proietti, un nuovo semestre per l adesione ai fondi Roma 27 aprile - Il nostro sistema previdenziale, come conferma anche oggi l INPS, è pienamente sostenibile dal punto di vista economico. Si deve ora lavorare per migliorare sensibilmente i livelli dei trattamenti pensionistici attraverso la leva fiscale e sviluppando appieno tutte le potenzialità della previdenza complementare. A questo proposito la UIL ritiene auspicabile prevedere un nuovo semestre dedicato alla scelta di adesione ai Fondi Pensione, accompagnato da una campagna informativa volta ad informare tutti i lavoratori delle opportunità offerte dal secondo pilastro. Fondi pensione negoziali associati. Diffusi i dati di Assofondipensione Proietti, superate le difficoltà Roma 22 aprile - I dati dei Fondi Pensione Negoziali associati ad Assofondipensione, e che nell ultimo quinquennio registrano una crescita media del 3,25% - superiore sia all inflazione che al tasso di rivalutazione del TFR - segnano la conferma del superamento delle difficoltà scontate nel periodo più acuto della crisi dei mercati finanziari e dimostrano che la gestione finanziaria dei Fondi Pensione Negoziali è in grado di coniugare al meglio le esigenze di crescita con quelle imprescindibili di contenimento dei rischi che deve sempre caratterizzare l investimento di natura previdenziale. Il dato relativo alla staticità delle scelte circa il profilo di investimento, conferma l esigenza di promuovere un educazione previdenziale per consentire a tutti di cogliere le straordinarie opportunità offerte dalla previdenza complementare. A tal proposito Assofondipensione ritiene utile l avvio del tavolo di confronto, preannunciato dal Ministro del Lavoro, con tutte le forze sociali per individuare le modalità e i contenuti di una nuova fase per il rilancio della previdenza complementare.

2 Fondi Pensione Negoziali. Dati relativi al 1 trimestre 2010 (1) L analisi del rendimento medio dei Fondi Pensione Negoziali negli ultimi 5 anni, periodo in cui si è manifestata una delle più gravi crisi della storia dei mercati finanziari, evidenzia l affidabilità della soluzione della previdenza complementare di origine negoziale. Il rendimento medio composto nel periodo 31/03/ /03/2010, pari al 3,25%, risulta superiore a quello medio composto del Tfr, attestatosi nel medesimo periodo al 2,57% (2). Tali dati confermano che la gestione finanziaria dei Fondi Pensione Negoziali è in grado di coniugare efficacemente le esigenze di crescita con quelle imprescindibili di contenimento dei rischi e rafforzano la consapevolezza che, per sua specifica natura, l investimento di natura previdenziale deve essere valutato su orizzonti temporali di lungo periodo. Dall analisi della relazione tra la distribuzione degli iscritti tra i differenti comparti per classi di età emerge: un profilo di consapevolezza da parte degli aderenti che, all indomani del passaggio al multicomparto, hanno optato per i comparti con maggiore incidenza della componente azionaria e che rappresentano circa il 5% del totale degli iscritti al 31/03/2010, con età media di 40,7 anni; una sostanziale conferma che la stragrande maggioranza degli iscritti, con età media di 44,16 anni, ha mantenuto un comportamento di inerzia dopo il passaggio al multicomparto, rimanendo iscritta nei comparti bilanciati; una crescita del numero di iscritti ai comparti garantiti, che si attestano a circa il 21% sul totale e che hanno un età media di 41,23 anni. L aumento del numero di i- scritti a tali comparti non è dovuta esclusivamente al fenomeno delle adesioni tacite ma anche a scelte esplicite, dei nuovi come dei già aderenti (switch), orientate ad una maggiore prudenza. I dati relativi alle adesioni e ai patrimoni confermano una buona tenuta del settore dei Fondi Pensione Negoziali nonostante il deterioramento delle condizioni economiche generali e la conseguente contrazione del tasso di occupazione. L attivo netto destinato alle prestazioni (ANDP) sfiora i 19 miliardi di euro. (1) Il presente Comunicato si riferisce ai dati dei seguenti Fondi Pensione Negoziali: Alifond, Arco, Artifond, Astri, Byblos, Cometa, Concreto, Cooperlavoro, Espero, Filcoop, Fiprem, Fonte, Foncer, Fonchim, Fondapi Fondav, Fondenergia, Fondo Gommaplastica, Fondoposte, Fopadiva, Fopen, Fondo Pensione Quadri e Capi Fiat, Mediafond, Pegaso, Prevaer, Previambiente, Previcooper, Previmoda, Priamo, Solidarietà Veneto e Telemaco. (2) Per esigenze di omogeneità ed in considerazione dell orizzonte temporale superiore ai dodici mesi, il raffronto è stato effettuato tra il rendimento medio composto dei fondi, calcolato secondo la metodologia dettata dalla Covip per la redazione della Nota informativa, e quello medio composto del trattamento di fine rapporto. Sempre per ragioni di omogeneità al rendimento medio composto del trattamento di fine rapporto è stato applicata l imposta sostitutiva dell 11 per cento di cui all art. 17, comma 1, D.Lgs. n. 252/

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8 23 APRILE 2010 Avvio sprint nel 2010 per i fondi pensione negoziali di Marco lo Conte Ottimo il breve periodo, positivo tutto sommato il medio, eccellente il lungo periodo. Risultato: +2% nel primo caso, +4,6% nel secondo e un rendimento medio composto nell'ultimo quinquiennio del 3,25%, ben oltre il 2,57% del trattamento di fine rapporto (che si rivaluta aggiungendo l'1,5% allo 0,75% dell'inflazione). È questo il bilancio dei rendimenti dei fondi pensione negoziali al termine del primo trimestre 2010, che registra uno "scatto" in linea con le performance medie dei fondi pensione aperti (vedi «Plus24» di sabato scorso). Un risultato positivo grazie soprattutto all'apporto di titoli di Stato e obbligazioni (in cui è investito circa l'80% del portafoglio medio), e alle loro performance di periodo; tanto da compensare lo scarso apporto dei titoli azionari (presenti per il 20% circa), i cui indici sono praticamente invariati da inizio Leggermente diverso il discorso se si prendono in esame i rendimenti a partire dalla recente crisi finanziaria: assumendone per convenzione l'inizio alla fine del 2007, i fondi pensione negoziali mostrano di aver recuperato i ribassi accusati nel 2008 e già segnalati in modo rilevante nel La performance media degli ultimi due anni e tre mesi è stata positiva del 4,6%, di poco inferiore alla rivalutazione del trattamento di fine rapporto del 5,4% nello stesso periodo. Un risultato di poco negativo, ma non del tutto disprezzabile, vista la portata di una crisi dalle proporzioni confrontabile solo con quella del '29 e, per di più, globalizzata. È il caso di ricordare che si tratta di risultati medi: con punte nette positive nel trimestre che sfiorano il 5% per i comparti a maggior presenza di azioni; mentre quelli che meglio si comportano dalla fine del 2007 sono prudenti o garantiti, con performance di periodo anche superiori al 10%. Inoltre, solo una quota ridotta di iscritti abbia patito gli effetti negativi e temporanei della crisi finanziaria: secondo quanto rilevato da Assofondipensione, (l'associazione dei negoziali) solo il 5% degli aderenti è iscritto a linee a rilevante componente azionaria. Da segnalare, inoltre, che il 21% degli aderenti ai negoziali è in comparti garantiti, molto spesso scelti esplicitamente e non secondo il meccanismo di silenzio/assenso. Risultati che ripropongono il confronto dei "gemelli": tra la posizione chi ha aderito e quella che avrebbe in caso avesse deciso di non destinare il Tfr alla previdenza complementare. Un confronto che sia nel lungo termine (dalla fine degli anni 90) sia nel breve, ossia a partire dalla crisi, vede il conto previdenziale di chi ha aderito più ricco. 8

9 21 APRILE 2010 I PUNTI CRUCIALI Il futuro delle pensioni di Massimo Mucchetti Come si pone il problema delle pensioni dopo l ampia vittoria della maggioranza di governo alle e- lezioni regionali? All inizio di un periodo di grazia tre anni senza ulteriori ricorsi alle urne, tre sono i punti cruciali: la sostenibilità della spesa pensionistica, l adeguatezza degli assegni dell Inps, gli effetti del prolungamento dell attività degli anziani sul mercato del lavoro. Il primo punto è a un passo dalla soluzione. Sebbene l'idea non sia stata ancora metabolizzata, l innalzamento automatico dell età della pensione è già legge dello Stato. Manca il decreto d attuazione. Il governo ha tempo fino al 31 dicembre Ma sarebbe meglio emanarlo al più presto per evitare di finire in mezzo a un altro ciclo elettorale, poco adatto al rigore: subito dopo le politiche del 2013 e le europee del 2014 e prima delle regionali del Il decreto deve consolidare il principio che si va in pensione sempre più tardi. Dal 2015 pensioni di vecchiaia a 65 anni e 3 mesi per gli uomini e a 60 anni e 3 mesi per le donne, pensioni di anzianità a 62 anni e 3 mesi per i dipendenti e a 63 anni e 3 mesi per gli autonomi. A partire dal 2020, ogni 5 anni si aggiorneranno i termini in base alle speranze di vita. Nel 2050, si prevede, la soglia della vecchiaia salirà a 68 anni e 5 mesi per gli uomini e a 63 anni e 8 mesi per le donne, l anzianità a 65 anni e 5 mesi per i dipendenti e a 66 anni e 5 mesi per gli autonomi. A regime l Inps rinvierà oltre un milione di pensioni, la riduzione delle uscite da subito sarà minimale, ma poi crescerà fino a un taglio di 8,5 miliardi nel La spesa pensionistica, dunque, è sotto controllo. E può essere sostenuta dai conti pubblici. La sua incidenza sul prodotto interno lordo è di non poco inferiore a quel che si dice, ove la si compari correttamente agli altri Paesi, e cioè togliendo il Tfr, che è salario differito e non pensione, e considerando gli effetti fiscali, che appesantiscono il conto italiano. Del resto, la spesa sociale italiana, di cui le pensioni sono parte, risulta di poco inferiore alla media europea e di molto a quella tedesca e francese. Nel 2008, il saldo tra i contributi versati e le pensioni erogate, al netto delle prestazioni assistenziali coperte dalla fiscalità generale, era positivo per lo 0,9% del Pil e concorreva a finanziare la pubblica amministrazione. Ulteriori giri di vite sulle pensioni aumenterebbero questo contributo, ma andrebbero presentati come tali, senza celare gli effetti collaterali. Già oggi la sostenibilità della spesa pensionistica si ottiene dando di meno e più tardi. I giovani avranno pensioni spesso inferiori alla metà del salario. E i più non avranno granché dalla previdenza integrativa: chi poco guadagna, poco destinerà al fondo pensione. Il passaggio al sistema contributivo, del resto, è già un potente incentivo a rimanere al lavoro. Ma la permanenza degli anziani non di rado costituisce un problema. Lo prova l incremento dei prepensionamenti. Al di là della crisi, in un Italia dove le persone con un posto retribuito sono meno che altrove e la crescita attesa è scarsa, l occupazione dei vecchi non facilita quella dei giovani. L economia non è ancora capace di ridisegnare in modo dignitoso la vita lavorativa che dalla progressione ascensionale di un tempo si va ormai trasformando in una parabola. La riforma delle pensioni, insomma, contrasta derive di finanza pubblica alla greca, e perciò va presto fatto anche l ultimo passo. L inadeguatezza delle nuove pensioni e il contrasto generazionale sul mercato del lavoro riaprono la questione della redistribuzione del reddito lungo l intero arco dell esistenza. 9