I prezzi delle Camere di Commercio Cereali

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1 I prezzi delle Camere di Commercio Cereali Giugno 12 in collaborazione con REF Ricerche

2 finc FRUMENTO Duro: VALORI IN RIBASSO A MAGGIO finc e quotazioni bmti L analisi dei prezzi all ingrosso delle principali merceologie cerealicole, effettuata tramite il Fixing Indicativo Nazionale Camerale FINC, relativa al mese di maggio 2012, mostra una riduzione dei prezzi del frumento duro nazionale e del frumento tenero estero. Sostanzialmente stabili, invece, i valori del mais e del frumento tenero nazionale. Il FINC riferito al frumento duro fino decresce progressivamente a maggio, chiudendo il mese al di sotto dei 275 /t e facendo segnare, in media, rispetto ad aprile una variazione negativa dell 1,6%. Su base tendenziale, il FINC si mantiene su livelli superiori del 6,7% rispetto a quelli dell anno precedente (grafico 1a), mostrando a fine mese una convergenza verso i valori del Le quotazioni BMTI registrano valori in linea con quelli del FINC (grafico 1b). Il trend del FINC riferito al granoturco secco nazionale risulta sostanzialmente stabile, con valori intorno ai 205 /t (grafico 2a). Il livello dei prezzi è nettamente inferiore rispetto a quello di maggio 2011, con una variazione tendenziale negativa di oltre il 20%, equivalente ad oltre 60 /t in meno. Le quotazioni del mais scambiato su BMTI presentano un andamento decrescente durante il mese, chiudendo poco sopra i 200 finc del Frumento duro fino e del mais Fig. 1a - Frumento Duro - FINC e Banda di escursione (*) (*) Frumento Duro Fino (**) Quotazioni centrate su Franco Partenza Fig. 1b - Frumento Duro - FINC e quotazioni BMTI (*) (*) Frumento Duro Fino (**) Quotazioni centrate su Franco Partenza Fig. 2a - Mais - FINC e Banda di escursione (*) (*) Granoturco Secco Nazionale (**) Quotazioni centrate su Franco Partenza

3 finc del mais e del frumento tenero Fig. 2b - Mais - FINC e quotazioni BMTI (*) finc MAIS: PREZZI STABILI A MAGGIO (*) Granoturco Secco Nazionale (**) Quotazioni centrate su Franco Partenza Fig. 3a - Frumento Tenero - FINC e Banda di escursione (*) (*) Frumento Tenero Panificabile Nazionale (**) Quotazioni centrate su Franco Partenza Fig. 3b - Frumento Tenero - FINC e quotazioni BMTI (*) Finc frumento tenero: SOSTANZIALE STABILITA A MAGGIO (*) Frumento Tenero Panificabile Nazionale (**) Quotazioni centrate su Franco Partenza /t (grafico 2b). Con riguardo al frumento tenero panificabile nazionale, i prezzi presentano un andamento sostanzialmente stabile, con valori al di sopra dei 230 /t (grafico 3a). Il FINC risulta inoltre sensibilmente inferiore rispetto ai livelli registrati nel mese di maggio 2011, con una variazione tendenziale negativa di quasi il 16%: a fine mese i valori sono inferiori di circa 46 /t rispetto all anno precedente. Le quotazioni del frumento tenero panificabile scambiato a maggio su BMTI si attestano al di sopra dei valori del FINC, pur mantenendosi nella banda di oscillazione (grafico 3b). I valori del frumento tenero estero presentano un andamento in calo fino alla terza settimana del mese. L ultima settimana è segnata da una sostanziale stabilità, con valori vicini ai 210 /t, i più bassi degli ultimi 12 mesi (North-Spring; grafico 4a). Rispetto al mese precedente, si registra una flessione del 3,7%. Su base tendenziale, i valori del FINC si mantengono su livelli inferiori di quasi il 10% rispetto al 2011 (pari a circa 50 /t). Va notato come l andamento attuale dei prezzi del frumento tenero estero sia opposto rispetto a quello rilevato tra aprile e maggio del 2011.

4 finc del grano Tenero estero Fig. 4a - Frumento Tenero Estero - FINC e Banda di escursione (*) Euro per tonnellata, quotazioni settimanali Franco partenza (**) Finc frumento tenero estero: ULTERIORE CALO A MAGGIO (*) Frumento Tenero Estero North Spring 15% (**) Quotazioni centrate su Franco Partenza Tav. A - Tendenziale e congiunturale del FINC Variazione % delle ultime quattro settimane LA DINAMICA DEL FINC Fonte: elaborazioni BMTI su listini prezzi delle Camere di Commercio (1) Frumento Duro Nazionale Fino (2) Frumento Tenero Panificabile Nazionale (3) Frumento Tenero North Spring 15% Estero (4) Granoturco Secco Nazionale Tav. B - Importazioni in quantità (tonnellate) di frumento tenero, frumento duro e granoturco dell Italia nel primo bimestre 2011 e 2012 Fonte: Elaborazione BMTI su dati Istat Il mercato nazionale DEL Frumento duro (MAGGIO) I prezzi all ingrosso del frumento duro, rilevati nei listini camerali, hanno messo in maggiori informazioni si avranno nelle pros- al Sul versante della qualità, invece, evidenza nel mese di maggio una fase di sime settimane. leggero calo. Tale andamento è da ricondursi Sul fronte dei prezzi, sulla piazza di Milano ad un mercato che, oltre a registrare pochi i valori del duro fino (di Produzione Centro) scambi, ha visto prevalere al suo interno un si sono attestati nella quarta settimana del clima di attesa tra gli operatori per l avvio mese sui /t (franco arrivo), cedendo il 2,3% rispetto alla stessa settimana di delle operazioni di trebbiatura del nuovo raccolto, che, stando alle prime informazioni, si prospetta favorevole. A tal proposito, mente più contenuto, sulla piazza di Foggia, aprile. Andamento in calo, sebbene legger- le stime Ismea fornite durante il Convegno dove il duro fino si è attestato sui Romacereali dello scorso 18 maggio indicano un livello produttivo atteso di 4,2 miliospetto ad aprile. /t (franco partenza), in calo dell 1,6% rini di tonnellate, in crescita del 9% rispetto Maggiore stabilità è emersa per i prezzi del

5 duro comunitario scambiato sulla piazza di Milano, ad eccezione del leggero ribasso avvenuto nella parte conclusiva del mese. Per quanto riguarda gli scambi con l estero, i dati Istat riguardanti il primo bimestre dell anno segnalano una sensibile contrazione degli arrivi di frumento duro estero: -46% rispetto allo stesso periodo del LE ASPET TATIVE DEGLI OPERATORI... Frumento duro (GIUGNO) FRUMENTO DURO Il mercato nazionale DEL Frumento TENERO (MAGGIO) I l mese di maggio ha evidenziato una sostanziale stabilità dei prezzi all ingrosso dei frumenti teneri nazionali. Nel mercato si sono registrati pochi scambi, conseguenza anche della poca merce disponibile sul mercato, con l attenzione degli operatori ormai rivolta al nuovo raccolto. Per quest ultimo le stime fornite da Ismea durante il Convegno Romacereali dello scorso 18 maggio indicano una crescita attesa del 18% circa rispetto al 2011, con la produzione che raggiungerebbero i 3,3 milioni di tonnellate. L analisi dei listini camerali ha mostrato che sulla piazza di Milano il prezzo del tenero panificabile è rimasto attestato sulla soglia dei 240 /t (franco arrivo), facendo segnare nella quarta settimana del mese un +0,4% rispetto alla stessa settimana di aprile. Valori invariati sulla piazza di Torino, con il tenero fino che si è mantenuto sui /t (franco arrivo). Leggero calo, invece, è emerso sulla piazza di Padova, dove il frumento tenero n.3 si è attestato sui /t (franco partenza), cedendo il 2,6% rispetto a fine aprile. La fase di stabilità ha interessato anche le varietà di forza, il cui prezzo sulla piazza di Milano è rimasto sui /t (franco arrivo). Sul versante degli scambi con l estero, dopo il +4% rilevato nel 2011 (oltre 5 milioni di tonnellate importate), nei primi due mesi del 2012 si è riscontrata una sostanziale stabilità degli arrivi di frumento tenero estero: -1% rispetto al primo bimestre del LE ASPET TATIVE DEGLI OPERATORI... FRUMENTO TENERO Frumento tenero (GIUGNO) IL MERCATO nazionale DEL MAIS (MAGGIO) C ome già accaduto ad aprile, anche a maggio i prezzi all ingrosso del mais nazionale, rilevati nei listini camerali, hanno mostrato un andamento sostanzialmente stabile. Nonostante il prezzo del mais si sia mantenuto maggiormente competitivo rispetto ai cereali a paglia, nel mercato si sono registrati scambi limitati, conseguenza di una domanda interessata a compiere solo operazioni sul brevissimo termine e di un offerta comunque disponibile. Circa il prossimo raccolto, le stime Ismea sulle superfici coltivate a mais, diffuse lo scorso 18 maggio durante il Convegno Romacereali, segnalano un incremento del 4% circa rispetto al Sulla piazza di Milano il prezzo del mais ibrido nazionale si è attestato nella quarta settimana del mese sui /t (franco arrivo), mantenendosi invariato rispetto alla stessa settimana di marzo. Praticamente invariati anche i valori sulla piazza di Torino, dove il granoturco nazionale comune ha ceduto appena lo 0,5% rispetto a fine aprile, chiudendo sui /t (franco arrivo). Variazione mese su mese negativa, sebbene contenuta, sulla piazza di Brescia, con il granoturco nazionale giallo che si è attestato sui /t (franco partenza), perdendo l 1,5% rispetto a fine aprile. Sul fronte del commercio con l estero,in linea con quanto osservato nei frumenti, anche per il mais gli acquisti dall estero hanno fatto segnare nel primo bimestre dell anno una decisa contrazione: -30% rispetto allo stesso periodo del 2011 (fonte Istat). LE ASPET TATIVE DEGLI OPERATORI... MAIS (GIUGNO) MAIS

6 L incertezza sulle previsioni di produzione di cereali e semi oleosi per la prossima campagna ha favorito un andamento volatile delle quotazioni di mais e frumento nel mese di maggio. Tale volatilità è stata anche determinata dall acuirsi della crisi economica mondiale ed in particolare in ambito europeo. Per quanto riguarda il mercato del grano tenero, il buon andamento climatico (favorevole allo sviluppo delle colture) sia negli Stati Uniti che in Europa ha favorito un andamento del prezzo piuttosto cedente nonostante la revisione al ribasso delle stime Usda per il raccolto 2012 previsto a 677 milioni di tonnellate (contro le 694 della campagna 2011/12). I rialzi registrati nella seconda metà del mese di maggio sono stati determinati dall arrivo di alte temperature e siccità negli USA e nelle regioni del Mar Nero: il future con scadenza luglio sulla Borsa di Chicago è salito fino a 704 cent di $ per bushel. A fine mese il miglioramento delle condizioni climatiche (piogge) ha favorito un parziale rientro delle quotazioni che hanno chiuso il mese sulla soglia dei 640 cent di $ per bushel. Per quanto riguarda il frumento duro il clima sui mercati internazionali è di attesa per il nuovo raccolto che nel giro di qualche settimana avrà inizio in Italia, uno dei principali importatori mondiali di grano duro. Il prezzo del grano duro francese (FOB Port La Nouvelle) si mantiene stabile, in linea con i prezzi registrati nel mese di aprile (260 /t). Strategie Grains ha rivisto al ribasso le stime per il prossimo raccolto europeo di grano duro che dovrebbe scendere a 7,6 milioni di tonnellate (-0,7 milioni di tonnellate rispetto alla scorsa campagna) a causa dei danni provocati dal freddo prima e dalla siccità poi nel corso dell inverno. Il mercato del mais, sulla scia dei rialzi registrati dal frumento tenero, ha visto un impennata dei prezzi nella parte centrale del mese di maggio seguita poi da un ridimensionamento delle quotazioni nelle settimane successive. Da segnalare il buon andamento delle semine USA, dove il raccolto 2012 è stimato a 375 milioni di tonnellate (circa 61 milioni di tonnellate in più rispetto alla campagna 2011/2012; fonte Usda). QUOTAZIONI chicago board of trade (CBoT) Fig. 5a - Mais - Quotazioni CBoT scadenza luglio 12 (CN12) US cent/bushel, quotazioni giornaliere I prezzi del contratto future sul mais sulla Borsa di Chicago (scadenza luglio 2012) hanno presentato un andamento altalenate fino alla terza settimana del mese, con il valore massimo raggiunto pari a 635,40 cent di $ per bushel. Nella quarta settimana il trend è stato decrescente, con prezzi in diminuzione fino alla fine del mese, quando è stato toccato il minimo di 555,20 cent di $ per bushel. Fig. 5b - Frumento - Quotazioni CBoT scadenza luglio 12 (WN12) US cent/bushel, quotazioni giornaliere Il contratto future sul frumento (scadenza luglio 2012) è stato caratterizzato nella prima decade del mese da un andamento decrescente dei prezzi che si sono portati al valore minimo di 597 cent di $ per bushel. I prezzi sono rimasti sostanzialmente stabili fino a metà mese per poi impennarsi a 704 cent di $ per bushel con una crescita di quasi il 18%. Nella quarta settimana hanno ripreso a calare.

7 La formazione dei prezzi all ingrosso sul mercato dei Cereali da sempre ha rappresentanero panificabile, ed una estera, cioè il frumen- dire il mais, il frumento duro fino, il frumento teto un ambito di osservazione specifico da to tenero North-Spring. Il nucleo dei mercati di parte del sistema camerale. Ogni settimana, in riferimento, contraddistinto appunto da un andamento solidale delle quotazioni e da un livello un ampio numero di Camere di Commercio, una Commissione appositamente insediata si cura di delle stesse non troppo dissimile, è stabile nel accertare i prezzi ai quali sono state scambiate corso del tempo ma mostra una numerosità, a sul mercato locale le principali commodities cerealicole. Con un meccanismo di contradditorio mo di sei ad un massimo di dieci piazze. In via seconda delle diverse merceologie, da un mini- fra acquirenti e venditori, la Commissione individua la forchetta dei prezzi entra la quale si si riferiscono a declaratorie franco partenza, prevalente gli accertamenti presi a riferimento vanno perfezionando le contrattazioni nell arco anche se non sono stati esclusi accertamenti della settimana di riferimento. Le informazioni franco arrivo qualora non si ponessero significativamente fuori dalla banda di escursione. E sono poi diffuse come livello massimo e minimo, definendo una banda di variabilità che ricorda opportuno ribadire ancora una volta che le quotazioni sottese al FINC ed alla relativa banda di lo scarto denaro/lettera dei mercati mobiliari. Sulle singole piazze raramente questo scarto escursione riflettono il complesso delle contrattazioni bilaterali che hanno luogo nelle piazze raggiunge il 2%, e nel maggior numero dei casi si posiziona attorno all 1%. panel Questo previsionale... pone in evidenza come i diversi operatori le info convergano dalle borse su di merci una si scambia la gran parte dei quantitativi trattati. di riferimento. E attraverso questo canale che valutazione di equilibrio sostanzialmente unitaria e mostra il grado di consenso che le Commis- quotazioni derivanti dalle contrattazioni avvenu- Ma come visto si hanno a disposizione anche le GRAno tenero forecast gennaio sioni sono riuscite a costruire. Da un ampio numero di piazze giunge quindi questa importante zione alle stesse 4 merceologie sopra ricordate è te sulla Borsa Merci Telematica Italiana. In rela- informazione, che riflette le specificità locali in possibile costruire quotazioni medie settimanali termini di equilibri È prevista di mercato, una stabilità di declaratorie dei prezzi dei per contratti stipulati, ove la media è ponderata per i rispettivi quantitativi sottostanti a cia- gran parte del mese di Gennaio, nell ultima porzione del mese, come di con- contrattuali utilizzate, di titolo qualitativo maggiormente commercializzato. sueto, i consumi B.M.T.I., inizieranno avvalendosi delle competenze a fronte di tecniche un aumento di esperti dei di consumi. franco partenza, la tipologia su cui si addensa a salire scun contratto. Di nuovo si tratta di quotazioni la settore, ha costruito un listino omogeneo, che consente di affiancare con un elevato grado di confrontabilità le quotazioni provenienti dai singoli mercati. A partire da queste informazioni di base è costruibile una indicazione aggregata e sintetica che dia conto degli andamenti complessivi di mercato e dei livelli delle quotazioni prevalenti. La possibilità di operare questa sintesi origina dal fatto che affiancando le quotazioni locali dei diversi mercati emerge con grande evidenza, per un significativo gruppo di essi, un netto addensamento attorno ad un nucleo comune. Questo nucleo si segnala per: un andamento solidale delle quotazioni nel corso del tempo un livello delle stesse non troppo dissimile. L operazione di sintesi si caratterizza per due elementi. Il primo consiste nel definire, indicativamente, un fixing nazionale fondato sugli accertamenti camerali. Il frutto finale di tutto il processo viene indicato con l acronimo FINC (Fixing Indicativo Nazionale Camerale), ottenuto da un appropriato algoritmo delle quotazioni franco partenza delle piazze appartenenti al suddetto nucleo. Il secondo elemento è quello di concedere una banda di variabilità attorno al valore centrale, riconoscendo così il fatto che gli accertamenti camerali riflettono il complesso delle contrattazioni bilaterali in corso nella settimana, contrattazioni che per loro natura non si concludono allo stesso identico prezzo. L escursione minimo-massimo è quindi tradotta in una analoga escursione del minimo e del massimo del gruppo di mercati selezionati. Si perviene in questo modo alle raffigurazioni indicate come Grafico 1a-4a, che ri guardano 4 importanti merceologie di cui 3 di origine nazionale, vale a maggior parte degli scambi BMTI. I Grafici 1b-3b sovrappongono le quotazioni BMTI con quelle precedentemente desunte dagli accertamenti camerali. L accostamento ha una valenza informativa precisa e riproduce una situazione tipica di molti mercati ove si hanno due meccanismi di formazione del prezzo e coerentemente due diversi sistemi di rilevazione. Il primo (FINC), visto in precedenza, si sostanzia in un accertamento/ rilevazione operato da un organismo terzo, cioè la Camera di Commercio, che si riferisce al prezzo che nei mercati mobiliari è indicato come over the counter (OTC), cioè fuori dalla borsa. Il secondo riflette invece le quotazioni che si sono formate nella Borsa Merci Telematica. Se si vuole, il prezzo BMTI ha natura maggiormente spot, mentre il FINC presenta caratteristiche che travalicano il brevissimo periodo. Date queste differenze, dal loro confronto emergono 4 elementi fondamentali: Il livello delle due quotazioni è coerente e non si presentano distorsioni sistematiche. In altri termini, il numero delle volte che il dato BMTI è sopra o sotto il FINC tende, in generale, ad eguagliarsi. L andamento nei mesi è ampiamente solidale, con rare dissonanze che mostrano comunque un rapido rientro. Coerentemente con quanto ci si attendeva, nel brevissimo periodo (settimane) le quotazioni BMTI oscillano di più, anche se la consonanza con il FINC resta elevata, come testimoniano i frequenti episodi di swing comuni. La variabilità delle quotazioni BMTI si mantiene, quasi sempre, entro la banda di oscillazione del FINC, che visivamente sembra esercitare un effetto di sponda. Presidente Francesco Bet toni Diret tore Annibale Feroldi Responsabile Prezzi Gianluca Pesolillo BMTI SCpA info@bmti.it 06/