RIVISTA BANCARIA MINERVA BANCARIA

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1 RIVISTA BANCARIA MINERVA BANCARIA ISTITUTO DI CULTURA BANCARIA «FRANCESCO PARRILLO» L eredità della crisi: stabilità ed efficienza come sfide per l euro. Atti del Convegno per il centenario della nascita di Francesco Parrillo ( ): Roma, 20 giugno 2012 Sotto l Alto Patronato del Presidente della Repubblica Novembre-Dicembre Tariffa Regime Libero:-Poste Italiane S.p.a.-Spedizione in abbonamento Postale-70%-DCB Roma

2 RIVISTA BANCARIA MINERVA BANCARIA COMITATO SCIENTIFICO (Editorial board) PRESIDENTE (Editor): GIORGIO DI GIORGIO, Università LUISS - Guido Carli, Roma MEMBRI DEL COMITATO (Associate Editors): ADALBERTO ALBERICI, Università di Milano PIETRO ALESSANDRINI, Università Politecnica delle Marche PAOLO ANGELINI, Banca d Italia PIERFRANCESCO ASSO, Università di Palermo CONCETTA BRESCIA MORRA, Università del Sannio FRANCESCO CANNATA, Banca d Italia ALESSANDRO CARRETTA, Università di Roma, Tor Vergata NICOLA CETORELLI, Federal Reserve Bank of New York FABIANO COLOMBINI, Università di Pisa MARIO COMANA, Università LUISS Guido Carli Roma RITA D ECCLESIA, Università di Roma, Sapienza GIAMPAOLO DELL ARICCIA, International Monetary Fund GIANNI DE NICOLÒ, International Monetary Fund CARMINE DI NOIA, Assonime LUCA ENRIQUES, Consob GIOVANNI FERRI, Università di Bari LUCA FIORITO, Università di Palermo MICHELE FRATIANNI, Indiana University EUGENIO GAIOTTI, Banca d Italia GUR HUBERMANN, Columbia University DONATO MASCIANDARO, Università Bocconi, Milano FABRIZIO MATTESINI, Università di Roma, Tor Vergata PINA MURÈ, Università di Roma, Sapienza FABIO PANETTA, Banca d Italia ALBERTO FRANCO POZZOLO, Università del Molise ZENO ROTONDI, Unicredit Group ANDREA SIRONI, Università Bocconi, Milano MARIO STELLA RICHTER, Università di Roma, Tor Vergata MARTI SUBRAHMANYAM, New York University ALBERTO ZAZZARO, Università Politecnica delle Marche COMITATO ACCETTAZIONE SAGGI E CONTRIBUTI: GIORGIO DI GIORGIO (editor in chief) - ALBERTO POZZOLO (co-editor) MARIO STELLA RICHTER (co-editor) - DOMENICO CURCIO (assistant editor) ISTITUTO DI CULTURA BANCARIA «FRANCESCO PARRILLO» PRESIDENTE CLAUDIO CHIACCHIERINI CONSIGLIO CARLO BELLINI, TANCREDI BIANCHI, MARIO CATALDO, GIAN GIACOMO FAVERIO, ANTONIO FAZIO, GIUSEPPE GUARINO, ANTONIO MARZANO, PINA MURÈ, FULVIO MILANO, GIOVANNI PARRILLO, CARLO SALVATORI, MARIO SARCINELLI, FRANCO VARETTO Segretario LUIGI BELLINI In copertina: Un banchiere e sua moglie di Marinus Van Reymerswaele (1493 c ) Musée des Beaux Arts - Nantes

3 RIVISTA BANCARIA MINERVA BANCARIA ANNO LXVIII (NUOVA SERIE) NOVEMBRE-DICEMBRE 2012 N. 6 SOMMARIO C.A. CIAMPI Il risparmio come virtù civile» 3 Saggi F. NUCERA The comovement between sovereign and bank credit risk during the financial crisis: the case of the Euro area» 7 Interventi M. SARCINELLI Come abbattere la consistenza del debito pubblico» 35 Rubriche Atti del Convegno: L eredità della crisi: stabilità ed efficienza come sfide per l euro Ricordo di Francesco Parrillo Introduzione ai lavori (E. P. Pellicanò)» 55 Francesco Parrillo: l Università (G. Ciccarone)» 57 Francesco Parrillo: la Banca (M. Sella)» 63 Tavola Rotonda - interventi: Nuovi obiettivi per la politica monetaria? (G. Di Giorgio)» 67 La crisi globale, il mercato del credito e l economia italiana (E. Gaiotti)» 71 Il ruolo dei derivati nella crisi globale (P. Savona)» 83 Banca, rischio sistemico e regolamentazione strutturale (Paola Leone)» 89 Se non ora quando? Spunti di riflessione verso una vera unione finanziaria euro(pea) (C. Di Noia)» 111 Ringraziamenti Francesco Parrillo: il rapporto con gli studenti (M. Cataldo)» 119 Eredità di Francesco Parrillo (G. Parrillo)» 121 L internazionalizzazione delle imprese italiane, Intervista a R. Luongo D.G. ICE» 127 La domanda di credito delle imprese nel 2012 (Barometro Crif)» 131 Bankpedia: Benefici privati del controllo (F. Picco)» 135 Elenco dei referees» 141 Indice dell annata 2012» 142 Presidente del Comitato Scientifico: Giorgio Di Giorgio Direttore Responsabile: Giovanni Parrillo Comitato di Redazione: Eloisa Campioni, Mario Cataldo, Vincenzo Formisano, Stefano Marzioni, Biancamaria Raganelli, Giovanni Scanagatta, Giuseppe Zito e.mail: redazione@rivistabancaria.it - amministrazione@rivistabancaria.it Amministrazione: presso P&B Gestioni Srl, Via G. Severano Roma - tel fax Spedizione in abbonamento postale - Pubblicazione bimestrale - 70% - Roma ISSN: Econ.Lit

4 LA DOMANDA DI CREDITO DELLE IMPRESE NEL 2012 LA DOMANDA DI CREDITO DELLE IMPRESE NEL 2012 BAROMETRO CRIF DELLA DOMANDA DI CREDITO DELLE IMPRESE* Nel 2012 le imprese non hanno smesso di richiedere credito, malgrado la crisi ancora irrisolta. Nel corso dell intero anno appena concluso, la domanda di credito da parte delle imprese italiane (in termini di numero di finanziamenti richiesti, analizzati sulla base delle anagrafiche riconducibili sia a imprese individuali sia a società di persone e capitali) ha fatto segnare complessivamente un +1,8% rispetto all anno precedente, a parità di giorni lavorativi, nonostante la chiusura negativa registrata nel mese di dicembre (-3%). Entrando maggiormente nel dettaglio, la tabella seguente evidenzia il trend negli ultimi anni. DOMANDA DI CREDITO DELLE IMPRESE (numero di richieste) DOMANDA DI CREDITO DELLE IMPRESE Gennaio-Dicembre +1,8% +1,4% +1,6% +15% Fonte: EURISC Il Sistema CRIF di Informazioni Creditizie. variazione % sull anno precedente - numero di richieste a parità di giorni lavorativi. Sono state considerate le ditte individuali e le società di capitali. Questa evidenza emerge dal Barometro CRIF sulla domanda di credito da parte delle imprese italiane, elaborato sulla base del patrimonio informativo di EU- RISC, che raccoglie i dati relativi a oltre 8 milioni di posizioni creditizie attribuite a utenti business. La rappresentazione grafica dell andamento del numero di finanziamenti richiesti a partire da gennaio 2009 consente di meglio comprendere la dinamica in atto da quando la crisi economica ha cominciato a far sentire i suoi effetti sulle imprese italiane. Il calo registrato a dicembre riporta un segno negativo dopo che dallo scorso mese di marzo 2012 i valori non erano mai scesi in rosso rispetto ai corrispondenti mesi del Evidenze dell analisi del patrimonio informativo di EURISC - Il Sistema di Informazioni Creditizie di CRIF. RIVISTA BANCARIA - MINERVA BANCARIA N. 6/

5 BAROMETRO CRIF DELLA DOMANDA DI CREDITO DELLE IMPRESE Andamento della domanda Imprese ponderata sui giorni lavorativi Fonte: EURISC Il Sistema CRIF di Informazioni Creditizie L andamento delle richieste di finanziamento rappresenta un indicatore fondamentale per tastare il polso, in modo sistematico e tempestivo, alle imprese e valutare il loro livello di fiducia. La dinamica registrata nel corso dell anno appena concluso è ovviamente strettamente riconducibile alla estrema fragilità del quadro congiunturale complessivo, con la grande debolezza della domanda interna e le incerte prospettive di ripresa dell economia nazionale. Malgrado questo difficile scenario, le imprese italiane non hanno però smesso di rivolgersi agli istituti bancari, manifestando ancora l esigenza del sostegno del credito anche se plausibilmente più per gestire l attività corrente che per finanziare nuovi investimenti. Se si suddivide la domanda di credito tra Imprese Individuali e Società il trend risulta sostanzialmente speculare nel corso dell intero 2012 con la differenza significativa proprio dell ultima rilevazione mensile di dicembre in cui le Imprese Individuali hanno fatto registrare un decremento molto marcato (-9% rispetto al corrispondente mese del 2011) rispetto alle Società che, pur in calo rispetto ai mesi precedenti, hanno mantenuto un segno positivo (+2%). Andamento della domanda Imprese ponderata sui giorni lavorativi Fonte: EURISC Il Sistema CRIF di Informazioni Creditizie 132 RUBRICHE

6 LA DOMANDA DI CREDITO DELLE IMPRESE NEL 2012 Analizzando la domanda di credito da parte delle imprese in funzione dell importo, dal Barometro CRIF emerge che nel 2012 oltre il 32,2% delle richieste si è concentrato nella fascia fino a euro (nel 2011 in questa classe si collocava il 37% delle richieste), seguite da quelle comprese tra 20 e euro (21,3% del totale, erano pari al 19,9% nel 2011) e da quelle oltre i euro (17,9% nel 2012, erano il 17,4% nel 2011). Quindi, nel complesso, negli ultimi 12 mesi si è registrato uno spostamento verso le classi di importo richiesto più consistenti. Relativamente all importo medio dei finanziamenti complessivamente richiesti, però, il 2012 evidenzia un lieve calo (- 0,8%) rispetto all anno precedente, assestandosi a euro contro i euro del 2011 in virtù del maggior peso della fascia di importo più contenuto. Entrando maggiormente nel dettaglio, l importo medio dei finanziamenti richiesti dalle ditte individuali è stato pari a euro (in crescita del +2,5% rispetto al 2011) contro una media di euro richiesti dalle società (-1,2% rispetto all anno precedente). A fronte di un numero di finanziamenti richiesti in lieve crescita rispetto all anno precedente, nel corso del 2012 le politiche di erogazione adottate dagli istituti bancari sono state ancora orientate ad una sostanziale prudenza, dovendo scontare le perduranti tensioni e gli impatti derivanti dalle difficoltà e dal costo della provvista e dai vincoli rappresentati dai requisiti di capitale. Questo ha determinato una inevitabile maggiore selettività sul fronte degli impieghi, anche per la necessità di tenere sotto controllo la crescente rischiosità dei portafogli. Il rinnovo di interventi di sostegno alle imprese, in primis alle PMI, unitamente ad altre misure che potranno nascere dai tavoli di confronto tra associazione bancaria e associazioni d imprese indubbiamente potranno svolgere un ruolo molto positivo per favorire l accesso al credito e per sostenere la ripresa e lo sviluppo, la cui portata andrà però monitorata nel corso dei prossimi mesi, sicuramente impegnativi e delicati. RIVISTA BANCARIA - MINERVA BANCARIA N. 6/