Al via i primi investimenti: Metroweb e Kedrion. CONFERENZA STAMPA - Milano, 28 maggio 2012

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1 Al via i primi investimenti: Metroweb e Kedrion CONFERENZA STAMPA - Milano, 28 maggio

2 Indice Investimenti approvati dal CDA pag. 3 Profilo di FSI pag. 5 Mercato di riferimento pag. 9 APPENDICE: Descrizione dettagliata degli investimenti pag. 17 2

3 Investimenti approvati dal CDA Profilo di FSI Mercato di riferimento APPENDICE: Descrizione dettagliata degli investimenti 3

4 Investimenti approvati dal CDA 1 2 In poco più di 4 mesi dalla costituzione del Comitato Investimenti e dall inizio dell attività, FSI ha deliberato le prime operazioni fino a complessivi 1 miliardo 1. Reti TLC - Metroweb: 200 milioni acquisendo una quota del 46,2% accanto a F2i che mantiene la maggioranza dell azienda. Inoltre FSI ha un opzione per investire ulteriori 300 milioni per il finanziamento della seconda fase d investimenti dell azienda 2. Kedrion: 75 milioni per una quota del 18,7% della società accanto alla Famiglia Marcucci che mantiene il 48,8% e al Fondo Investitori Associati con il 32,5% e fornirà una linea di credito convertibile per ulteriori 75 milioni 3. Inoltre FSI ha deliberato un investimento in Avio, nell eventualità che gli attuali azionisti decidano di effettuare un operazione sul capitale Gli investimenti in Reti TLC - Metroweb e Kedrion sono esclusivamente in aumento di capitale a supporto dello sviluppo delle aziende 3 Le operazioni approvate sono in aziende incluse nei settori strategici della ricerca ed alta tecnologia, infrastrutture e pubblici servizi, difesa e sicurezza 4 Le operazioni deliberate oggi (fino a 1 miliardo) si confrontano con i complessivi 2,1 miliardi di nuovi investimenti in operazioni di private equity completate nel 2011 in Italia, che sarebbero rientrate nel perimetro di operatività di FSI (tutte strutturate senza nuovo capitale per le aziende) L operatività di FSI procede a ritmi serrati. Sono in analisi avanzata altre importanti opportunità di investimento 4

5 Investimenti approvati dal CDA Profilo di FSI Mercato di riferimento APPENDICE: Descrizione dettagliata degli investimenti 5

6 Caratteristiche di FSI Azionisti e capitale (attraverso FINTECNA) Impegno di capitale di CDP: 4 miliardi Dotazione Target : 7 miliardi Criteri di investimento Perimetro operatività FSI (DM 8/5/2011) Principalmente aumenti capitale per crescita Crescita perimetro e internazionalizzazione Tipicamente in minoranza SETTORI Difesa, Sicurezza, oppure DIMENSIONI Fatturato annuo netto non inferiore a 240 milioni Processo investimento meritocratico Lungo termine e aperti a coinvestitori Aziende in equilibrio finanziario Infrastrutture e pubb. serv. Trasporti, Numero medio dipendenti non inferiore a 200 unità Comunicazione, Energia, Assicurazione e interm. finanz. Ricerca e alta tecnologia 6

7 Sviluppi principali di FSI Costituzione Costituzione Comitato Investimenti e inizio operatività Tempistica standard completamento di un investimento di private equity: settimane Agosto 2011 Fine novembre 2011 Gennaio 2012 Maggio 2012 Approvazione Piano Industriale e Approvazione CDA prime operazioni dotazione di 4 miliardi da CDP 7

8 Team di FSI Comitato Investimenti 4 Membri interni FSI Marco Costaguta (esperto esterno) Roberto Quarta(esperto esterno) Presidente Consiglio di Amministrazione Amministratore Delegato Giovanni Gorno Tempini Comitato Strategico Maurizio Tamagnini Direzione Investimenti L organico complessivo di FSI è attualmente pari a 19 risorse Direzione Operativa 8

9 Investimenti approvati dal CDA Profilo di FSI Mercato di riferimento APPENDICE: Descrizione dettagliata degli investimenti 9

10 Mercato di riferimento: il 2011 Nel corso del 2011 il numero di operazioni di M&A perfezionate in Italia da operatori di private equity che sarebbero rientrate nel perimetro di operatività di FSI è stato pari a 7. Tutte le operazioni sono avvenute senza aumenti di capitale e, conseguentemente, senza nuovo capitale per le aziende Operazioni di M&A completate nel 2011 in Italia da operatori di Private Equity Target Acquirente Ricavi 2010 ( m) Valore Equity acquisito ( m) Nuovo esborso di equity ( m) Quota acquisita Perimetro FSI D.M. 8/5/2011 Struttura operazione Ansaldo Energia First Reserve Corporation % Dimensione Secondario SEA F2i % Settore Secondario G6 Rete Gas F2i e Axa Private Equity % Settore Secondario Metroweb F2i, IMI Inv., Swisscom % Settore Secondario Coin BC Partners, Investindustrial % Dimensione Secondario Snai Investindustrial e Palladio Fin % Dimensione Secondario Moncler Eurazeo e Co-investitori % Dimensione Secondario Fonte: Dealogic, Private Equity Monitor, stampa Totale investito dai Fondi Nel 2011, inoltre, sono state perfezionate 7 operazioni da parte di operatori industriali, anch esse esclusivamente di tipo secondario 10

11 Crescita dimensionale Numero aziende per classe di fatturato (superiore a 200 milioni) Classe di fatturato > 5,0 Mld 1,0-5,0 Mld 0,2-1,0 Mld (2%) 900 (19%) > 5,0 Mld Numero aziende ITA vs FRA ITA vs GER (2%) 600 (20%) 1,0-5,0 Mld (14%) (84%) 23 (2%) (78%) (79%) 0,2-1,0 Mld ita fra ger 11

12 12 Redditività correlata alla dimensione Redditività evoluzione ROI per classe d'impresa (* ), (%) ROS margini in percentuale della produzione per classe d impresa (*) Piccole Imprese -2 Medie Imprese Grandi Imprese (*) Secondo definizione ISTAT. Piccole: <50 addetti; Medie: da 50 a 250; Grandi: >250 La dimensione delle imprese diventa critica in periodi di crisi 12

13 Redditività correlata alla dimensione Margine EBITDA (%) 30% Grandi marchi (1) (Ricavi > 1 miliardo) Stabilità 25% 20% 21,3% 21,4% 19,8% 19,2% 20,9% 22,5% 22,5% 22,8% 24,3% 21,5% 20,9% Media 21,6% 15% 10% 5% 0% Margine EBITDA (%) 25% 20% 15% 10% ,2% 19,8% 17,3% 15,3% Piccoli marchi (2) (Ricavi < 1 miliardo) 14,0% 14,0% 14,3% 14,3% 15,5% 12,8% La dimensione è un fattore fondamentale del successo in un mondo globale e in un periodo di crisi Media 14,4% 5% 2,2% 0% Fonte: Stime dei Brokers (1) Includono gruppi di società con ricavi > 1mld nei settori del lusso, retail e alcolici (2) Includono gruppi di società con ricavi < 1mld nei settori del lusso, retail e alcolici 13

14 Spesa in R&D e produttività collegate alla dimensione Spesa delle imprese Italiane in R&D (*) (% valore aggiunto; 2008) Valore aggiunto per addetto (**) ( '000; 2008) 3,6% ,1% 0,2% Piccole imprese Medie imprese Grandi imprese Piccole imprese Medie imprese Grandi imprese Le spese in R&D delle grandi imprese, alla base della sostenibilità competitiva nel lungo periodo, risultano il triplo di quelle medie (*) Secondo definizione ISTAT. Piccole: <50 addetti; Medie: da 50 a 250; Grandi: >250 (**) Per valore aggiunto si intende la differenza tra il valore della produzione e il costo dei beni e servizi acquistati (ad es. materie prime, servizi, etc.) 14

15 Investimenti in aziende con vocazione all esportazione Peso dei BRIC sul totale delle esportazioni (*) Esportazioni nei paesi BRIC ($ Mld) $ 7 Mld $ 31 Mld $ 8 Mld $ 31 Mld $ 19 Mld $ 132 Mld 10,4% 2,3 X 7,0% 2,4 X 6,1% 2,9 X 3,0% 2,5% 3,5% (*) Considerate esclusivamente le esportazioni di beni (servizi esclusi) 15

16 Rafforzamento del capitale proprio delle aziende Debito / Patrimonio netto (*) Debito a breve / Capitale circolante netto (**) 1,4 1,0 1,2 1,2 0,6 0,5 Capitale di funzionamento delle aziende Italiane finanziato con debito a breve (*) Debito calcolato come somma dei debiti finanziari a breve, medio e lungo termine (**) Capitale circolante netto pari alla somma dei crediti commerciali e magazzino meno i debiti commerciali. Non inclusi i settori agricoltura e allevamento, pubblica amministrazione, servizi finanziari e real estate 16

17 Investimenti approvati dal CDA Profilo di FSI Mercato di riferimento APPENDICE: Descrizione dettagliata degli investimenti 17

18 Investimento in Descrizione dell operazione Struttura dell operazione La struttura dell operazione, esclusivamente in aumento di capitale, dota l azienda di nuove risorse fino a 500 milioni, per finanziare il piano di sviluppo 200 milioni sono stati deliberati dal CdA di oggi e verranno investiti appena saranno ottenute le necessarie approvazioni. FSI si riserva, inoltre, un opzione d investire ulteriori 300 milioni per il finanziamento della seconda fase di investimenti Struttura azionaria Metroweb è attualmente posseduta al 61,4 % da Reti TLC (i cui azionisti sono F2i al 87,5% e IMI 12,5%), da Fastweb(11,2%), A2A(25,7%) e dai manager(1,7%) FSI, a valle dell investimento di 200 milioni, possiederà il 46,2% di Reti TLC, mentre F2i manterrà la maggioranza Principali dati finanziari Nel2011Metrowebhageneratoricavipercirca 56milioniedunMOLdi 45milioni La società Metroweb, costituita nel 1997, possiede, essenzialmente in un unico centro urbano, la più grande rete di fibre ottiche d Europa ed opera come dark fiber provider affittando l infrastruttura in fibra ottica spenta ad operatori di TLC e service provider, che provvedono poi autonomamente all implementazione dei servizi di connessione a valore aggiunto. Metroweb ha una rete capillare di fibra ottica nell area metropolitana di Milano e dei comuni confinanti, nonché di diverse connessioni a lunga distanza che collegano Milano alle principali città del Nord Italia 18

19 Investimento in Valenza strategica dell operazione L aumento di capitale verrà utilizzato per finanziare il piano di sviluppo, focalizzato a replicare il business model di Metroweb in altre città italiane Investimenti in fibra ottica nelle aree ad alta densità di popolazione La velocità di connessione in Europa è in forte aumento come conseguenza dello sviluppo di applicazioni che richiedono velocità sempre maggiori(web TV, cloud computing, video on demand, etc.) Le infrastrutture tecnologiche sono un fattore determinate nella crescita economica, occupazionale e nello sviluppo sociale Si stima che un incremento del 10% della penetrazione della banda larga produca una crescita del PIL tralo0,9%el 1,5% L'Italia presenta opportunità di miglioramento rispetto ai principali paesi europei InItalialavelocitàmediadidownloadingè5Mbit/svs.10-20Mbit/snelrestodellaUnioneEuropea Rispetto agenda digitale 2020 La Commissione Europea ha fissato l Agenda Digitale: entro 2020 il 100% delle famiglie con velocità di almeno30mbit/sedil50%dellefamiglieconvelocitàdialmeno100mbit/s L investimento di FSI aiuterà a raggiungere gli obiettivi posti dall agenda digitale

20 Investimento in Descrizione dell operazione Struttura dell operazione Struttura azionaria Principali dati finanziari La società L operazione prevede l investimento dapartedi FSI di 150 milioni,di cui: (i) 75 milioni in azioni ordinarie; e (ii) 75 milioni tramite prestito convertibile, rimborsabile da parte della società I proventi dell operazione verranno utilizzati da Kedrion per potenziare con importanti investimenti la propria capacità produttiva in Italia e per continuare il piano di espansione internazionale tramite un acquisizione in una nicchia del mercato dei plasmaderivati già identificata A seguito dell operazione l azionariato di Kedrion sarà composto da: Famiglia Marcucci: 48,8% Investitori Associati: 32,5% FSI:18,7% Nel 2011 Kedrion ha registrato un fatturato di 324 mln (proforma per l acquisizione di un impianto produttivo per il frazionamentodelplasmaeduecentridiraccoltaneglistatiuniti),edunmoldi 75mln (proforma).l Italia,conun fatturato di circa 150 mln, rappresenta il mercato principale. Inoltre, la società ha un importante presenza negli Stati Uniti dove ha realizzato il 21% del fatturato Nel periodo , Kedrion ha registrato una crescita media annua del fatturato dell 11,9% e del MOL del 18,2% Kedrion è il maggiore operatore italiano nel settore dei plasmaderivati ed è uno dei 5 maggiori operatori mondiali L azienda trasforma circa 1,5 milioni di litri di plasma di cui circa il 40% proveniente dagli oltre 300 centri di donazione italiani e lavorati in regime di conto lavoro per le Regioni Italiane L aziendahacirca1400dipendenti(dicuicirca800initalia)e4impiantiproduttivi(dicui2initalia) Il settore I plasmaderivatisono proteine contenute nel sangue umano dalle quali si sviluppano farmaci utilizzati per la cura di malattie della coagulazione (emofilie), immunodeficienze, malattie autoimmuni (incluse alcune malattie del nervo periferico), malattie infettive (tetano, varicella, epatite B) e che mostrano risultati potenzialmente interessanti nel trattamento di altre malattie tra cui il morbo di Alzheimer Il settore dei plasmaderivati ha una dimensione globale di circa 10,3 mld nel 2011; i maggiori mercati per dimensione sono il Nord America (con il 40%), l Europa (con il 26%), l Asia ed il Sud America (con il 34%). Nel recente periodo di crisi dal 2008 al 2011ilsettoreècresciutoaduntassoannuodel4%,mentreneiprossimiannièprevistaunacrescitadel5-8% 20

21 Investimento in Valenza strategica dell operazione Focus su crescita ed investimenti L aumento dei volumi derivante dalla crescita internazionale ha ricadute importanti su progetti di investimento in tecnologia in Italia. Il Piano Industriale prevede milioni di investimenti negli stabilimenti italiani di Bolognana (Lucca) e Sant Antimo (Napoli), in particolare per la costruzione di nuovi impianti di purificazione delle immunoglobuline a tecnologia cromatografica Inoltre le risorse investite da FSI supportano Kedrion nella strategia di crescita internazionale sia in mercati maturi e profittevoli, come il Nord America, sia in mercati emergenti, che presentano interessanti opportunità di crescita, quasi completamente da sviluppare e nei continui investimenti in ricerca e test clinici sui plasmaderivati le sue applicazioni Sicurezza nella disponibilità di plasma Rafforzamento dell azionariato Kedrion, attraverso le sue strutture produttive in Italia e la gestione diretta del sistema logistico di raccolta plasma, assicura la disponibilità e la continuità di approvvigionamento dei farmaci plasmaderivati dispensati ai pazienti dal Servizio Sanitario Nazionale L investimento di FSI in Kedrion crea le condizioni per una crescita sostenibile in Italia ed all estero di uno di pochi leader nel settore farmaceutico ad alto valore aggiunto dei plasmaderivati, dove ogni grande Paese Occidentale ha sviluppato un proprio operatore nazionale (Baxter negli USA, BPL in Inghilterra, LFB in Francia, Grifols in Spagna). In Francia e Inghilterra l operatore è statale L espansione nei mercati esteri e la conseguente crescita dimensionale fanno di Kedrion un candidato ideale per una quotazione nel medio termine Rafforzamento patrimoniale L investimento in aumento di capitale e la conseguente crescita dimensionale rafforzano il profilo patrimoniale di Kedrion, limitando l indebitamento dell azienda e ponendo le basi per investire e crescere ulteriormente, sia in Italia sia all estero 21