CNP INVESTMENT INSURANCE SOLUTION ASSIASSET Disposizioni specifiche per il Fondo Interno Certius IV

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1 Appendice di integrazione al Fascicolo Informativo del prodotto multiramo: CNP INVESTMENT INSURANCE SOLUTION ASSIASSET Disposizioni specifiche per il Fondo Interno Certius IV Il presente documento riporta l aggiornamento delle condizioni contenute nel Fascicolo Informativo in oggetto e costituisce parte integrante del medesimo con decorrenza dal 24 ottobre In particolare l integrazione riguarda l introduzione di un Fondo Interno Assicurativo costituito dalla Compagnia, che il Contraente potrà selezionare quale ulteriore opzione di investimento. Di seguito si riportano i nuovi articoli che si aggiungono a quelli già presenti nella Scheda Sintetica, nella Nota Informativa e nelle Condizioni Generali di Assicurazioni. Le altre parti del Fascicolo non menzionate nel presente documento, rimangono in vigore nella versione originaria. Si elencano i seguenti termini da aggiungere al Glossario: Ente Emittente: Commerzbank Aktiengesellschaft, Kaiserstraße 16, D-60261, Francoforte Germania, soggetto alla vigilanza di Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) Prodotto Strutturato: certificato che investe in derivati, cioè contratti finanziari a termine connessi a valori mobiliari o indici finanziari. Avente Diritto: il Contraente o il Beneficiario. Evento di Turbativa del mercato: qualunque evento che causi la sospensione, impedisca, alteri o renda altrimenti impossibile la valorizzazione delle quote del Fondo Interno. 1 di 32

2 CARATTERISTICHE DEL CONTRATTO SCHEDA SINTETICA Nell Art. 1 della Scheda Sintetica si sostituisce la tabella illustrativa degli investimenti minimi con la seguente: Investimento Minimo Premio unico iniziale Soluzioni di investimento sul premio unico iniziale Gestione Separata OICR Fondo Interno Assicurativo Investimento Minimo Premi unici aggiuntivi Soluzioni di investimento sui premi unici aggiuntivi Gestione Fondo Interno OICR Separata Assicurativo È previsto un limite massimo di investimento nel Fondo Interno Assicurativo Certius IV pari al 75% di ogni premio versato. Ad integrazione dell Art. 2 nella Scheda Sintetica si aggiunge il seguente punto: Un Fondo Interno Assicurativo, denominato Certius IV, che ha come obiettivo quello di replicare l andamento del prodotto strutturato, emesso da Commerzbank AG, nel quale investe. RISCHI FINANZIARI A CARICO DEL CONTRAENTE Ad integrazione dell Art. 4 nella Scheda Sintetica, a continuazione del primo capoverso (in grassetto), si aggiunge la seguente condizione: In relazione al Fondo interno, oltre a quanto sopra espresso, si precisa che, il pagamento delle prestazioni relative all investimento dipende, sia dalle oscillazioni del mercato di riferimento che dalla solvibilità dell Emittente del prodotto strutturato in cui investe il Fondo. La Compagnia non presta alcuna garanzia circa il valore delle prestazioni. Tale valore dipende totalmente dall andamento del Prodotto Strutturato che il Fondo Interno ha l obiettivo di replicare e dalla solidità finanziaria dell Ente Emittente. 2 di 32

3 Resta, pertanto, a carico del Contraente e/o del diverso avente diritto il rischio che l Emittente, a causa di un deterioramento del proprio merito creditizio, non adempia, in tutto o in parte, ai suoi obblighi nei confronti della Compagnia, che in ogni caso sarà tenuta a corrispondere un valore a titolo di prestazione calcolato sulla base dell andamento dello Strumento Strutturato. PROFILO DI RISCHIO DEL FONDO INTERNO FONDO INTERNO basso medio basso medio medio alto alto molto alto Fondo Interno Certius IV X Ad integrazione dell Art. 5 nella Scheda Sintetica si aggiunge la seguente tabella rappresentativa del costo percentuale medio annuo del Fondo Interno Certius IV: Investimento del premio nel Fondo Interno Assicurativo Certius IV con profilo di rischio molto alto premio unico ,00 antidurata dell'operazione assicurativa costo percentuale medio annuo 5 1,90% 10 1,90% 15 1,90% 20 1,90% 25 1,90% Ad integrazione dell Art. 6 nella Scheda Sintetica si aggiunge il seguente punto: Il Fondo Interno Certius IV è di nuova costituzione e pertanto non è possibile rappresentare il tasso di rendimento realizzato negli ultimi 5 anni. FONDI INTERNI ASSICURATIVI NOTA INFORMATIVA Ad integrazione dell Art. 4 si aggiunge il presente della Nota Informativa Fondi Interni Assicurativi, Tramite il prodotto CNP Investment Insurance Solution, il Contraente potrà scegliere di allocare una percentuale massima del 75% del premio, al Fondo Interno Assicurativo costituito dalla Compagnia le cui caratteristiche sono di seguito riportate. Caratteristiche Denominazione del Fondo: CERTIUS IV Data di inizio operatività: 24 Ottobre di 32

4 Valore di lancio del NAV: 100 Durata fondo interno: fino al 7 Luglio 2020, a meno di chiusura anticipata in una delle seguenti date: 26 giugno 2015, 27 giugno 2016, 26 giugno 2017, 26 giugno 2018, 26 giugno Valuta di denominazione: Euro Frequenza di valorizzazione: giornaliera salvo nei giorni di chiusura della Borsa di Lussemburgo (dove è quotato lo strutturato) e in quelli di festività nazionali spagnole. Categoria: Azionario Profilo di rischio: Molto Alto Il Fondo Interno Certius IV non offre alcuna garanzia in capitale o di rendimento minimo. La garanzia del pagamento del valore a scadenza o del riscatto anticipato non è prestata dalla Compagnia ma ricade esclusivamente sull Emittente del Prodotto Strutturato. Composizione del Fondo Interno: il Fondo Interno Certius IV è un Fondo Interno Collettivo investito in attivi e secondo i limiti previsti dal Regolamento di ordinamento e supervisione delle Assicurazioni Private Spagnole. In particolare, alla data di redazione della presente Appendice il fondo è investito in un prodotto strutturato emesso da Commerzbank AG (rating Standard & Poors: A, Fitch: A, Moody s: Baa1) Obiettivo di gestione: l obiettivo di gestione del Fondo Interno Certius IV è di replicare, nell orizzonte temporale intercorrente fra la data di inizio operatività del fondo interno ed il 07 luglio 2020, l andamento del prodotto strutturato che costituisce lo strumento finanziario in cui il fondo investe. Benchmark: Dow Jones Euro Stoxx 50. Rischi Di seguito vengono segnalati i rischi finanziari specifici connessi all investimento nel Fondo Interno: - Rischio di Liquidità In ragione della possibile assenza di una quotazione ufficiale che renda pubblico il valore dello Strumento Strutturato e non consenta alla Compagnia di calcolare il valore della quota del Fondo Interno. - Rischio connesso all utilizzo di strumenti derivati L utilizzo di strumenti derivati consente di assumere posizioni di rischio incrementato rispetto all ipotesi di investimento diretto nei sottostanti cui il derivato fa riferimento. Di conseguenza le variazioni (positive o negative) del valore dei sottostanti dello strumento derivato possono riflettersi in una variazione (positiva o negativa) incrementata sul valore dello strumento derivato stesso. 4 di 32

5 - Rischio di Credito e di Controparte il Contraente si assume il rischio di insolvenza e di inadempimento degli obblighi contrattuali dell Emittente del prodotto strutturato in cui investe il Fondo, che, come conseguenza, potrebbe comportare la perdita parziale o totale dell investimento. - Rischio generico Rischio legato al prezzo dei titoli che vengono costantemente scambiati sui mercati e la cui negoziazione è soggetta all influenza di vari fattori sia legati alle aspettative di successo del singolo emittente che alle aspettative più generali dei mercati DESCRIZIONE DEL FUNZIONAMENTO DEL PRODOTTO STRUTTURATO Il Fondo investe in un prodotto Strutturato. Il valore del prodotto strutturato viene calcolato, nell orizzonte temporale di 6 anni e 11 giorni e, più precisamente, dal 26 giugno 2014 al 7 luglio 2020, in funzione delle 20 azioni europee che compongono il paniere di Base del prodotto strutturato al 26/06/2014 e dell indice Dow Jones Euro Stoxx 50. L indice Dow Jones Euro Stoxx 50 è il principale indice azionario europeo. L Indice è composto dalle 50 azioni a maggiore capitalizzazione appartenenti alla zona Euro. L obiettivo del prodotto strutturato è di corrispondere alla scadenza del 7 Luglio 2020 un valore determinato in base alla Performance dei 20 titoli che compongono il Paniere Target e alla Performance Sunrise sull indice Dow Jones Euro Stoxx 50. Inoltre, al termine di ogni anno, si matura una cedola pari al 5% che sarà corrisposta dal prodotto strutturato alla scadenza, cioè il 07 luglio 2020, indipendentemente dall andamento del paniere di riferimento. La cedola sarà riconosciuta a condizione che il prodotto strutturato non venga rimborsato anticipatamente, così come descritto al punto IV) Descrizione delle modalità di rimborso anticipato del presente Articolo. In particolare: I) Descrizione del Paniere di Riferimento, del Paniere Target e della Performance Sunrise a) Paniere di Riferimento, Paniere Target e Performance Paniere Target Le azioni che costituiscono l Indice Euro Stoxx 50 al 26 giugno 2014 formano il Paniere di Riferimento. Tale Paniere di Riferimento rimane lo stesso durante tutto il periodo d investimento anche se alcune azioni vengono escluse dall Indice Euro Stoxx 50. Paniere di riferimento: SOTTOSTANTE CODICE BLOOMBERG SOTTOSTANTE CODICE BLOOMBERG Air Liquide SA AI GDF Suez GSZ FP Airbus AIR FP AIR FP Iberdrola SA IBE SM Allianz SE ALV GY Inditex SA ITX SM Anheuser-Busch InBev ABI BB ING Groep NV INGA NA ASML Holding NV ASML NA Intesa Sanpaolo ISP IM 5 di 32

6 Assicurazioni Generali G IM Kon Philips Electro PHIA NA AXA SA CS FP L'Oreal SA OR FP Banco Bilbao Vizc Arg BBVA SM LVMH Moet MC FP Banco Santander SA SAN SM Muenchener Rueck MUV2 GY BASF SE BAS GY Orange SA ORA FP Bayer AG BAYN GY Repsol SA REP SM Bayerische Motoren W BMW GY RWE AG RWE GY BNP Paribas SA BNP FP Sanofi SAN FP Carrefour SA CA FP SAP AG SAP GY Cie de St-Gobain SGO FP Schneider Electric SU FP CRH PLC CRH ID Siemens AG SIE GY Daimler AG DAI GY Societé Generale GLE FP Danone SA BN FP Telefonica SA TEF SM Deutsche Bank AG DBK GY Total SA FP FP Deutsche Post AG DPW GY Unibail-Rodamco UL NA Deutsche Telekom AG DTE GY UniCredit SPA UCG IM E.ON AG EOAN GY Unilever NV UNA NA Enel Spa ENEL IM Vinci SA DG FP Eni Spa ENI IM Vivendi SA VIV FP Essilor International EI FP Volkswagen AG VOW3 GY Paniere Target A scadenza, il Paniere Target è formato da 20 azioni del Paniere di Riferimento dal quale le 10 azioni meno performanti e le 20 azioni più performanti sono state escluse. Le performance sono misurate alla data del 26 Giugno Illustrazione: Azioni più performanti Azione 1 Azione 2 Azione 3 Azione 4 Azione 5 Azione 6 Azione 7 Azione 8 Azione 9 Azione 10 Azione 11 Azione 12 Azione 13 Azione 14 6 di 32

7 Azione 15 Azione 16 Azione 17 Azione 18 Azione 19 Azione 20 Azione 41 Azione 42 Azione 43 Azione 44 Azione 45 Azione 46 Azione 47 Azione 48 Azione 49 Azione 50 PANIERE TARGET Azione 21 Azione 22 Azione 23 Azione 24 Azione 25 Azione 26 Azione 27 Azione 28 Azione 29 Azione 30 Azione 31 Azione 32 Azione 33 Azione 34 Azione 35 Azione 36 Azione 37 Azione 38 Azione 39 Azione 40 Azioni meno performanti Performance Paniere Target Per ogni azione del Paniere Target, la performance dal 26 Giugno 2014 al 26 giugno 2020, è cosi calcolata: - se la performance dell azione è superiore o uguale alla Barriera Europea Iniziale, allora la performance dell azione è pari a 100%. - se la performance dell azione è inferiore alla Barriera Europea Iniziale, allora la performance dell azione è 0%. Performance Paniere Target = performance equo ponderata delle 20 azioni che compongono il paniere Target. Barriera Europea Iniziale: Al fine dell individuazione della Barriera Europea Iniziale vengono considerate tre date di osservazione del valore dell Indice Dow Jones Euro Stoxx se il valore di chiusura dell indice a ciascuna data di osservazione, sotto riportata, è inferiore o uguale al 70% del valore dell indice al 26 Giugno 2014, allora la Barriera Europea Iniziale è pari al 55% del valore di chiusura di ogni azione del paniere al 26 Giugno di 32

8 - se il valore di chiusura dell indice a ciascuna data di osservazione, sotto riportata, è inferiore o uguale al 80% del valore dell indice al 26 Giugno 2014, allora la Barriera Europea Iniziale è pari a 60% del valore di chiusura di ogni azione del paniere al 26 Giugno in tutti gli altri casi la Barriera Europea Iniziale sarà pari a 65% del valore di chiusura di ogni azione del paniere al 26 Giugno 2014 Le date di osservazione sono: 26 Agosto 2014, 27 Ottobre 2014 e 29 Dicembre b) Performance Sunrise sull indice Dow Jones Euro Stoxx 50 Al fine dell individuazione del valore dell Indice per il calcolo della Performance, vengono considerate settantadue date di constatazione mensile. Tali date comprendono la data di lancio dello strumento strutturato (26 Giugno 2014) e ogni 26 del mese fino al 26 Giugno Nel caso in cui il 26 del mese non fosse un giorno lavorativo verrà considerato il primo giorno lavorativo immediatamente successivo così come indicato di seguito nel punto Date di constatazione mensile. Ogni valore così identificato sarà denominato S i con i = 0,1, Ad ogni data di constatazione mensile verrà rilevata la performance mensile dell Indice, come rapporto tra il valore dell Indice alla data di constatazione mensile corrispondente (i) ed il valore dell Indice alla data di constatazione mensile precedente (i-1). Analiticamente: Performance mensile dell indice PM i = (S i /S i-1 ) con i=1,2,3 72 S i :valore di chiusura dell Indice alla data di constatazione mensile con i =1,2,3 72 S i-1 :valore di chiusura dell Indice alla data di constatazione mensile precedente con i=1,2,3..72 Date di constatazione mensile : 26-Giu-14, 28-Lug-14, 26-Ago-14, 26-Set-14, 27-Ott-14, 26-Nov-14, 29-Dic-14, 26-Gen-15, 26-Feb-15, 26-Mar-15, 27-Apr-15, 26-Mag-15, 26-Giu-15, 27-Lug-15, 26-Ago-15, 28-Set-15, 26-Ott-15, 26-Nov-15, 29-Dic-15, 26-Gen-16, 26-Feb-16, 29-Mar-16, 26-Apr-16, 26-Mag-16, 27-Giu-16, 26-Lug-16, 26-Ago-16, 26-Set-16, 26-Ott-16, 28-Nov-16, 28-Dic-16, 26-Gen-17, 27-Feb-17, 27-Mar-17, 26-Apr-17, 26-Mag-17, 26-Giu-17, 26-Lug-17, 29-Ago-17, 26-Set-17, 26-Ott-17, 27-Nov-17, 27-Dic-17, 26-Gen-18, 26-Feb-18,26-Mar-18, 26-Apr-18, 29-Mag-18, 26-Giu-18, 26-Lug18, 28-Ago-18, 26-Set-18, 26-Ott-18, 26-Nov-18, 27-Dic-18, 28-Gen-19, 26- Feb-19, 26-Mar-19, 26-Apr-19, 28-Mag-19,26-Giu-19, 26-Lug-19, 27-Ago-19, 26-Set-19, 28- Ott-19, 26-Nov-19, 27-Dic-19, 27-Gen-20, 26-Feb-20, 26-Mar-20, 27-Apr-20, 26-Mag-20, 26 Giugno 2020 La performance mensile più elevata per ogni anno di durata del prodotto non viene considerata al fine della determinazione della performance Sunrise. Per ottenere quanto sopra, la performance Sunrise viene determinata dal prodotto aritmetico di tutte le 72 performance mensili per l intero periodo diviso per il prodotto aritmetico delle sole 6 migliori performance mensili di ogni anno. 8 di 32

9 Performance Sunrise = - 100% Dove: MAX y = migliori prestazioni mensili dell Indice durante l anno Y con y=1: da ed incluso il 26 Giugno 2014 al 26 Giugno 2015 y=2: da ed incluso il 26 Giugno 2015 al 27 Giugno 2016 y=3: da ed incluso il 27 Giugno 2016 al 26 Giugno 2017 y=4: da ed incluso il 26 Giugno 2017 al 26 Giugno 2018 y=5: da ed incluso il 26 Giugno 2018 al 26 Giugno 2019 y=6: da ed incluso il 26 Giugno 2019 al 26 Giugno 2020 Alla scadenza del 7 Luglio 2020 il prodotto strutturato corrisponde il 100% della performance positiva Sunrise, sull indice Dow Jones Euro Stoxx 50. Analiticamente: Scadenza : 100% x Performance Sunrise II) Descrizione di attribuzione della cedola annua Cedole annuali pagate a scadenza Alla scadenza del 7 Luglio 2020 lo strutturato corrisponde una cedola pari al 5% per ogni anno. Analiticamente: Cedola al 7 Luglio 2020: 5% x 6 anni = 30% III) Descrizione delle modalità di rimborso alla scadenza Alla scadenza del 7 Luglio 2020, il rimborso sarà effettuato secondo il valore finale delle 20 Performance dei 20 titoli che compongono il Paniere Target, il valore della Performance Sunrise e le cedole annuali. Analiticamente: Rimborso = Performance Paniere Target (A)+Performance Sunrise (B)+Cedole Annuali (C) Si illustrano di seguito alcuni esempi per presentare il meccanismo del prodotto strutturato. I dati sotto riportati sono teorici e non possono in alcun modo essere considerati una garanzia di performance futura. Inoltre le performance indicate non includono eventuali costi, commissioni di gestione e penali del contratto assicurativo. Esempio 1: 10 azioni del Paniere Target terminano al di sotto della barriera del 35%. 9 di 32

10 A 10 azioni del Paniere Target hanno, a scadenza, un valore inferiore al 65% del proprio valore iniziale, quindi il Contraente, a scadenza, riceve un rimborso pari al 50% del capitale investito. B La performance Sunrise è negativa. C Al termine di ogni anno si ha diritto alla percezione di un coupon pari al 5%, in quanto l emittente non ha richiesto rimborso anticipato. Paniere Target Performance Osservata Performance Paniere Target Azione % 100% Azione % 100% Azione % 100% Azione % 100% Azione % 100% Azione % 100% Azione % 100% Azione % 100% Azione % 100% Azione % 100% Azione % 0% Azione % 0% Azione % 0% Azione % 0% Azione % 0% Azione % 0% Azione % 0% Azione % 0% Azione % 0% Azione % 0% Media equo ponderata delle performance del paniere Target: 50% Rimborso = A+B+C = (50% + 0% + 30%) = 80% Attenzione: in questo caso a scadenza all investimento iniziale valore dello strutturato è inferiore Esempio 2: 5 azioni del Paniere Target terminano al di sotto della barriera del 35% A 5 azioni del Paniere Target hanno, a scadenza, un valore inferiore al 65% del proprio valore iniziale, quindi il Contraente, a scadenza, riceve un rimborso pari al 75% del capitale investito. B La performance Sunrise è negativa. 10 di 32

11 C Al termine di ogni anno si matura un coupon pari al 5%, in quanto l emittente non ha richiesto rimborso anticipato. Paniere Target Performance Osservata Performance Paniere Target Azione % 100% Azione % 100% Azione % 100% Azione % 100% Azione % 100% Azione % 100% Azione % 100% Azione % 100% Azione % 100% Azione % 100% Azione % 100% Azione % 100% Azione % 100% Azione % 100% Azione % 100% Azione % 0% Azione % 0% Azione % 0% Azione % 0% Azione % 0% Media equo ponderata delle performance del paniere Target: 75% Rimborso = A+B+C = (75% + 0% + 30% )= 105% Esempio 3 : Nessuna azione termina al di sotto della barriera del 35%. A Nessuna delle 20 azioni del Paniere Target ha, a scadenza, un valore inferiore al 65% del proprio valore iniziale. B La performance Sunrise è pari al 40%. L indice SX5E registra una performance annuale (calcolata come la capitalizzazione composta delle 12 performance mensili a partire dalla data di strike) pari al 11,24% e in cui la migliore performance mensile dell anno è pari al 4%. C Al termine di ogni anno si matura un coupon pari al 5%, in quanto l emittente non ha richiesto rimborso anticipato. 11 di 32

12 Paniere Target Performance Osservata Performance Paniere Target Azione % 100% Azione % 100% Azione % 100% Azione % 100% Azione % 100% Azione % 100% Azione % 100% Azione % 100% Azione % 100% Azione % 100% Azione % 100% Azione % 100% Azione % 100% Azione % 100% Azione % 100% Azione % 100% Azione % 100% Azione % 100% Azione % 100% Azione % 100% Media equo ponderata delle performance del Paniere Target: 100% Rimborso = A+B+C = (100% + 40% + 30%) = 170% IV) Descrizione delle modalità di rimborso anticipato Lo strumento può essere rimborsato anticipatamente tra il 2015 e il Con il rimborso viene estinto lo strumento e riconosciuto un valore come sotto calcolato. Le date previste per il rimborso annuale sono le seguenti: 26 giugno 2015, 27 giugno 2016, 26 giugno 2017, 26 giugno 2018, 26 giugno I rimborsi anticipati saranno realizzati secondo le seguenti modalità: Commerzbank AG, emittente del prodotto strutturato, ha la possibilità di liquidare il prodotto in anticipo (annualmente, con decisione unilaterale dell emittente) dandone comunicazione alla Compagnia alle date sopra indicate e pagando, entro dieci giorni lavorativi dalla data di comunicazione, un importo pari a: Rimborso anticipato = 7% x numero anni trascorsi dal 26 giugno di 32

13 Analiticamente: In caso di rimborso anticipato al 26 giugno 2015: rimborso: 7% In caso di rimborso anticipato al 27 giugno 2016: rimborso: (7% x 2 anni)= 14% In caso di rimborso anticipato al 26 giugno 2017: rimborso: (7% x 3 anni) = 21% In caso di rimborso anticipato al 26 giugno 2018: rimborso: (7% x 4 anni) = 28% In caso di rimborso anticipato al 26 giugno 2019: rimborso: (7% x 5 anni) = 35% Orizzonte Temporale minimo consigliato Il Fondo Interno Certius IV è costituito in prospettiva di un investimento che rimanga attivo per tutta la durata di vita del Fondo Interno. Pertanto si raccomanda al Contraente di sottoscrivere quote di questo Fondo Interno soltanto se si ha l intenzione di conservarle fino alla scadenza prevista dal Fondo Interno stesso. Se il Contraente riscatta le quote prima del 7 Luglio 2020, (la data di scadenza effettiva del Fondo Interno), il prezzo che sarà corrisposto dipenderà dai parametri del mercato nel giorno di realizzo (deduzione fatta di eventuali costi, commissioni di gestione e penalità di riscatto) e, di conseguenza, potrà essere inferiore all importo risultante dall applicazione della formula illustrata. VALORE DELLA QUOTA Ad integrazione dell Art. 6 della Nota Informativa viene inserito il seguente paragrafo: Il valore unitario delle quote del Fondo Interno Assicurativo viene determinato quotidianamente dalla Compagnia dividendo l ammontare complessivo degli investimenti del Fondo, calcolato in base al valore di mercato delle attività sottostanti disponibile il giorno del calcolo. Il valore delle quote, così determinato, è pubblicato giornalmente sul quotidiano Il Sole 24 Ore. AVVERTENZA In presenza di Eventi di Turbativa del mercato la Compagnia sarà autorizzata a sospendere temporaneamente il calcolo del prezzo delle quote, in particolare nei casi in cui: a) si verifichi un interruzione temporanea dell attività di una Borsa valori o di un mercato regolamentato le cui quotazioni siano prese a riferimento per la valorizzazione di una parte rilevante del patrimonio del Fondo Interno; la sospensione si verificherà anche durante il periodo in cui gli scambi siano soggetti a particolari restrizioni o siano sospesi; b) la situazione politica, sociale, economica, militare e monetaria - nonché nei casi di forza maggiore che, in quanto tali, siano estranei alla responsabilità e/o al controllo della Compagnia - non consentano alla medesima Compagnia di disporre degli attivi facenti parte 13 di 32

14 del Fondo Interno con mezzi ragionevoli e normali, salvaguardando in ogni caso l interesse del Contraente; c) si verifichino black out dei mezzi di comunicazione utilizzati per la determinazione del prezzo degli strumenti in cui è investito il patrimonio del Fondo Interno o dei prezzi dei beni quotati presso una Borsa valori o di un mercato regolamentato; d) eventuali restrizioni di carattere eccezionale nei cambi o nei movimenti di capitali impediscano di eseguire le transazioni per conto e nell interesse del Fondo Interno, ovvero qualora operazioni di acquisto o di vendita degli attivi del Fondo Interno non possano essere eseguite a tassi di cambio normali; e) si verifichino problemi nei sistemi informatici che rendano impossibile, per cause estranee alla responsabilità della Compagnia, di calcolare il valore del Fondo Interno; f) in caso di forza maggiore. Ad integrazione dell Art. 8 della Nota Informativa si aggiunge: Costi gravanti sul Fondo Interno Assicurativo Sul Fondo Interno Assicurativo grava una commissione annua di gestione indicata in tabella: FONDO INTERNO ASSICURATIVO COMMISSIONE DI GESTIONE ANNUA CERTIUS IV 1,90% La commissione viene trattenuta mensilmente dalla Compagnia tramite riduzione del numero di quote. Per effettuare tale prelievo, il giorno 20 di ogni mese viene calcolato - sulla base del valore delle quote disponibile in tale giorno per il Fondo Interno - un importo pari ad una frazione delle percentuali annue, indicate di seguito, del valore delle quote, determinata sulla base del numero di giorni trascorsi dall ultimo calcolo effettuato: Il giorno 25, da questo importo viene ricavato il corrispondente numero di quote da prelevare, attraverso la divisione dell'importo stesso per il valore unitario del Fondo Interno disponibile il giorno stesso. Le commissioni vengono altresì prelevate in occasione di ogni operazione di switch, di riscatto parziale o totale e di liquidazione di un sinistro. In questi casi il calcolo avverrà tenendo conto del numero di giorni per i quali il contratto è stato investito nel Fondo Interno oggetto dell operazione di modifica nel corso del mese. MODALITÀ DI SOTTOSCRIZIONE DEL FONDO INTERNO Nella Nota informativa, dopo l Art. 11 Modalità di perfezionamento del contratto, di pagamento del premio e di conversione del premio in quote, si aggiunge il presente Art con il seguente testo: Il fondo Interno Certius IV potrà essere sottoscritto dal 24 Ottobre 2014 al 29 Dicembre di 32

15 Il premio investito nel fondo interno sarà convertito in quote a partire dalla data di decorrenza dell operazione richiesta ed il numero di quote assegnate si otterrà dividendo il premio netto versato per il valore unitario della quota relativo al Fondi Interno disponibile alla data di conversione del premio in quote. Fermi i limiti di importo minimo del premio per la sottoscrizione del contratto e di versamento aggiuntivo, l investimento minimo da destinare al Fondo Interno non può essere inferiore a ed a in caso di versamento aggiuntivo. In ogni caso deve essere destinato all investimento nel Fondo Interno (premio iniziale, versamento aggiuntivo, switch) un importo non superiore al 75% di ciascun premio ovvero del controvalore della polizza alla data dell operazione. NOTA INFORMATIVA - CONDIZIONI DI ASSICURAZIONE PRESTAZIONI ASSICURATIVE - DECESSO Nell Art delle Condizioni di Assicurazione viene inserito il seguente paragrafo: In relazione al Fondo interno, oltre a quanto sopra espresso, si precisa che, il pagamento delle prestazioni relative all investimento dipende, sia dalle oscillazioni del mercato di riferimento che dalla solvibilità dell Emittente del prodotto strutturato in cui investe il Fondo. La Compagnia non presta alcuna garanzia circa il valore delle prestazioni. Tale valore dipende totalmente dall andamento del Prodotto Strutturato che il Fondo Interno ha l obiettivo di replicare e dalla solidità finanziaria dell Ente Emittente. Resta, pertanto, a carico del Contraente e/o del diverso avente diritto il rischio che l Emittente, a causa di un deterioramento del proprio merito creditizio, non adempia, in tutto o in parte, ai suoi obblighi nei confronti della Compagnia, che sarà in ogni caso tenuta a corrispondere un valore a titolo di prestazione calcolato sulla base dell andamento dello Strumento Strutturato. AVVERTENZA In presenza di Eventi di Turbativa del mercato, che rendano impossibile la valorizzazione delle quote del Fondo Interno da parte della Compagnia in una o più Date di Valorizzazione, si potranno determinare le seguenti condizioni: a) illiquidità degli attivi sottostanti il Fondo Interno Nel caso in cui la Compagnia sospenda la valorizzazione del Fondo Interno a causa della sopravvenuta illiquidità degli attivi sottostanti, il termine contrattualmente previsto per il pagamento delle prestazioni dovute in dipendenza del presente Contratto resterà sospeso fino al momento in cui non verrà ripristinata la valorizzazione del Fondo Interno. Da tale data inizierà a decorrere nuovamente il termine entro cui la Compagnia è obbligata a eseguire i pagamenti. Il conseguente ritardo nei pagamenti delle prestazioni non è imputabile alla Compagnia. 15 di 32

16 b) assenza della valorizzazione degli attivi sottostanti il Fondo Interno Nel caso in cui Compagnia sospenda la valorizzazione del Fondo Interno a causa dell indisponibilità del valore di uno o più degli attivi sottostanti dovuta ad una sospensione e/o sostanziale limitazione dell attività dei mercati che abbiano come effetto una turbativa sul valore del Fondo Interno, il termine contrattualmente previsto per il pagamento delle prestazioni dovute in dipendenza del presente Contratto resterà sospeso fino al momento in cui non verrà ripristinata la valorizzazione del Fondo Interno. Il conseguente ritardo nei pagamenti delle prestazioni non è imputabile alla Compagnia. In ogni caso, la Compagnia provvederà appena possibile a determinare il valore del Fondo Interno secondo le condizioni di mercato disponibili. Dalla predetta data inizierà a decorrere nuovamente il termine entro cui la Compagnia è obbligata a eseguire i pagamenti. a) ritardo della valorizzazione degli attivi sottostanti il Fondo Interno Nel caso in cui la Compagnia sospenda la valorizzazione del Fondo Interno a causa di un ritardo nella ricezione del valore di uno o più degli attivi sottostanti rispetto al momento del calcolo del Valore Unitario di Quota non dovuto ad una sospensione e/o sostanziale limitazione dell attività dei mercati che abbiano come effetto una turbativa sul valore del Fondo Interno, il termine contrattualmente previsto per il pagamento delle prestazioni dovute in dipendenza del presente Contratto resterà sospeso fino al momento in cui non verrà ripristinata la valorizzazione del Fondo Interno. Il conseguente ritardo nei pagamenti delle predette prestazioni non è imputabile alla Compagnia. In ogni caso, la Compagnia potrà decidere a sua discrezione di determinare il valore del Fondo Interno appena possibile prendendo a riferimento per l attivo oggetto del ritardo il valore rilevato il primo Giorno Lavorativo utile precedente la data di sospensione. Dalla predetta data inizierà a decorrere nuovamente il termine entro cui la Compagnia è obbligata a eseguire i pagamenti. SOLUZIONI DI INVESTIMENTO Si inserisce il seguente art alle Condizioni di Assicurazione Un Fondo Interno Assicurativo che ha come obiettivo quello replicare l andamento del prodotto strutturato, emesso da Commerzbank AG, nel quale investite. PREMIO Nell Art. 3.8 Premio si sostituisce la tabella illustrativa degli investimenti minimi con la seguente: Investimento Minimo Premi unici aggiuntivi Soluzioni di investimento sui premi unici aggiuntivi Gestione Separata OICR Fondo Interno Assicurativo È previsto un limite massimo di investimento nel Fondo Interno Assicurativo pari al 75% di ogni premio versato. 16 di 32

17 ATTRIBUZIONE DEL NUMERO DI QUOTE Nell Art delle Condizioni di Assicurazione viene inserito il seguente paragrafo: Per il premio investito nel Fondo Interno Assicurativo, il numero di quote assegnate al contratto si ottiene dividendo il premio netto versato per il valore unitario della quota relativo al Fondo Interno disponibile alla data di conversione del premio in quote. CALCOLO DEL CONTROVALORE DELLE QUOTE Nelle Condizioni di Assicurazione, agli Artt Riscatto, 3.17 Prestazione Assicurata in caso di decesso dell assicurato, 3.20 Recesso dal Contratto nell esercizio del diritto di ripensamento, 3.22 Switch o Trasferimento di Quote, viene inserito il seguente paragrafo: In caso di investimento nel Fondo Interno Assicurativo, il disinvestimento delle quote ed il calcolo del loro controvalore avverrà sulla base del valore unitario della quota disponibile alla data di conversione. RISCATTO Nell Art.13 della Nota informativa e nell Art delle Condizioni di Assicurazione, viene aggiunto il seguente testo: la Compagnia effettuerà l operazione di riscatto a partire dal primo giorno lavorativo successivo alla data di ricevimento da parte della Compagnia della richiesta di riscatto. Con riferimento al Fondo Interno, restano valide tutte le previsioni riguardanti i costi di riscatto, per la parte di prestazione derivante dall investimento in Fondi, regolate dall Art Costi per riscatto della Nota Informativa. AVVERTENZA In presenza di Eventi di Turbativa del mercato, che rendano impossibile la valorizzazione delle quote del Fondo Interno da parte della Compagnia in una o più Date di Valorizzazione, si potranno determinare le seguenti condizioni: a) illiquidità degli attivi sottostanti il Fondo Interno Nel caso in cui la Compagnia sospenda la valorizzazione del Fondo Interno a causa della sopravvenuta illiquidità degli attivi sottostanti, il termine contrattualmente previsto per il pagamento delle prestazioni dovute in dipendenza del presente Contratto resterà sospeso fino al momento in cui non verrà ripristinata la valorizzazione del Fondo Interno. Da tale data inizierà a decorrere nuovamente il termine entro cui la Compagnia è obbligata a eseguire i pagamenti. Il conseguente ritardo nei pagamenti delle prestazioni non è imputabile alla Compagnia. b) assenza della valorizzazione degli attivi sottostanti il Fondo Interno Nel caso in cui Compagnia sospenda la valorizzazione del Fondo Interno a causa dell indisponibilità del valore di uno o più degli attivi sottostanti dovuta ad una sospensione e/o sostanziale limitazione dell attività dei mercati che abbiano come effetto una turbativa sul valore del Fondo Interno, il termine contrattualmente previsto per il pagamento delle prestazioni dovute in dipendenza del presente Contratto resterà sospeso fino al momento in cui non verrà ripristinata la valorizzazione del Fondo Interno. Il conseguente ritardo nei pagamenti delle prestazioni non è imputabile alla Compagnia. In ogni caso, la Compagnia provvederà appena possibile a determinare il valore del Fondo Interno secondo le condizioni di mercato disponibili. Dalla predetta 17 di 32

18 data inizierà a decorrere nuovamente il termine entro cui la Compagnia è obbligata a eseguire i pagamenti. c) ritardo della valorizzazione degli attivi sottostanti il Fondo Interno Nel caso in cui la Compagnia sospenda la valorizzazione del Fondo Interno a causa di un ritardo nella ricezione del valore di uno o più degli attivi sottostanti rispetto al momento del calcolo del Valore Unitario di Quota non dovuto ad una sospensione e/o sostanziale limitazione dell attività dei mercati che abbiano come effetto una turbativa sul valore del Fondo Interno, il termine contrattualmente previsto per il pagamento delle prestazioni dovute in dipendenza del presente Contratto resterà sospeso fino al momento in cui non verrà ripristinata la valorizzazione del Fondo Interno. Il conseguente ritardo nei pagamenti delle predette prestazioni non è imputabile alla Compagnia. In ogni caso, la Compagnia potrà decidere a sua discrezione di determinare il valore del Fondo Interno appena possibile prendendo a riferimento per l attivo oggetto del ritardo il valore rilevato il primo Giorno Lavorativo utile precedente la data di sospensione. Dalla predetta data inizierà a decorrere nuovamente il termine entro cui la Compagnia è obbligata a eseguire i pagamenti. La Compagnia non presta alcuna garanzia circa il valore di riscatto, Tale valore dipende totalmente dall andamento del Prodotto Strutturato che il Fondo Interno ha l obiettivo di replicare e dalla solidità finanziaria dell Ente Emittente. Resta, pertanto, a carico del Contraente e/o del diverso avente diritto il rischio che l Emittente, a causa di un deterioramento del proprio merito creditizio, non adempia, in tutto o in parte, ai suoi obblighi nei confronti della Compagnia, che sarà in ogni caso tenuta a corrispondere un valore a titolo di prestazione calcolato sulla base dell andamento dello Strumento Strutturato. Si richiama l attenzione sul fatto che il Fondo Interno Certius IV è costituito in prospettiva di un investimento che rimanga attivo per tutta la durata di vita del Fondo Interno. Pertanto si raccomanda al Contraente di sottoscrivere quote di questo Fondo Interno soltanto se si ha l intenzione di conservarle fino alla scadenza prevista dal Fondo Interno stesso. Se il Contraente riscatta le quote prima del 7 Luglio 2020, (la data di scadenza effettiva del Fondo Interno), il prezzo che sarà corrisposto dipenderà dai parametri del mercato nel giorno di realizzo (deduzione fatta di eventuali costi, commissioni di gestione e penalità di riscatto) e, di conseguenza, potrà essere inferiore all importo risultante dall applicazione della formula illustrata nella descrizione al punto Descrizione funzionamento prodotto strutturato della presente Appendice. SWITCH Ad integrazione di quanto previsto all Art. 14. della Nota Informativa Operazioni di switch e all Art delle Condizioni di Assicurazione Switch o trasferimento di quote, a condizione che sia trascorso il periodo di collocamento del Fondo Interno (dal 24 Ottobre 2014 al 29 Dicembre 2014) può richiedere lo Switch verso un altro OICR o verso la Gestione Separata. La Compagnia effettuerà l operazione a partire dal primo giorno lavorativo successivo alla data di ricevimento da parte della Compagnia della richiesta di Switch. 18 di 32

19 Con riferimento al Fondo Interno, restano valide tutte le previsioni riguardanti i costi di switch, per la parte di prestazione derivante dall investimento in Fondi, regolate dall Art Costi per switch della Nota Informativa. AVVERTENZA In presenza di Eventi di Turbativa del mercato, che rendano impossibile la valorizzazione delle quote del Fondo Interno da parte della Compagnia in una o più Date di Valorizzazione, si potranno determinare le seguenti condizioni : a) illiquidità degli attivi sottostanti il Fondo Interno Nel caso in cui la Compagnia sospenda la valorizzazione del Fondo Interno a causa della sopravvenuta illiquidità degli attivi sottostanti, il termine contrattualmente previsto l esecuzione dell operazione resterà sospeso fino al momento in cui non verrà ripristinata la valorizzazione del Fondo Interno. Da tale data inizierà a decorrere nuovamente il termine entro cui la Compagnia è obbligata a dare esecuzione all operazione. Il conseguente ritardo nell esecuzione dell operazione non è imputabile alla Compagnia. b) assenza della valorizzazione degli attivi sottostanti il Fondo Interno Nel caso in cui Compagnia sospenda la valorizzazione del Fondo Interno a causa dell indisponibilità del valore di uno o più degli attivi sottostanti dovuta ad una sospensione e/o sostanziale limitazione dell attività dei mercati che abbiano come effetto una turbativa sul valore del Fondo Interno, il termine contrattualmente previsto per l esecuzione dell operazione resterà sospeso fino al momento in cui non verrà ripristinata la valorizzazione del Fondo Interno. Il conseguente ritardo nei pagamenti delle prestazioni non è imputabile alla Compagnia. In ogni caso, la Compagnia provvederà appena possibile a determinare il valore del Fondo Interno secondo le condizioni di mercato disponibili. Dalla predetta data inizierà a decorrere nuovamente il termine entro cui la Compagnia è obbligata a eseguire l operazione. c) ritardo della valorizzazione degli attivi sottostanti il Fondo Interno Nel caso in cui la Compagnia sospenda la valorizzazione del Fondo Interno a causa di un ritardo nella ricezione del valore di uno o più degli attivi sottostanti rispetto al momento del calcolo del Valore Unitario di Quota non dovuto ad una sospensione e/o sostanziale limitazione dell attività dei mercati che abbiano come effetto una turbativa sul valore del Fondo Interno, il termine contrattualmente previsto per l esecuzione dell operazione resterà sospeso fino al momento in cui non verrà ripristinata la valorizzazione del Fondo Interno. Il conseguente ritardo nell esecuzione dell operazione non è imputabile alla Compagnia. In ogni caso, la Compagnia potrà decidere a sua discrezione di determinare il valore del Fondo Interno appena possibile prendendo a riferimento per l attivo oggetto del ritardo il valore rilevato il primo Giorno Lavorativo utile precedente la data di sospensione. Dalla predetta data inizierà a decorrere nuovamente il termine entro cui la Compagnia è obbligata a eseguire l operazione. La Compagnia non presta alcuna garanzia circa il valore di trasferimento/switch. Tale valore dipende totalmente dall andamento del Prodotto Strutturato che il Fondo Interno ha l obiettivo di replicare e dalla solidità finanziaria dell Ente Emittente. Resta, pertanto, a carico del Contraente il rischio che l Emittente, a causa di un deterioramento del proprio merito creditizio, non adempia, in tutto o in parte, ai suoi obblighi nei confronti della Compagnia, che sarà in ogni caso tenuta a effettuare 19 di 32

20 l operazione di switch in base al valore del NAV del Fondo Interno che è calcolato sulla base dell andamento dello Strumento Strutturato. Si richiama l attenzione sul fatto che il Fondo Interno Certius IV è costituito in prospettiva di un investimento che rimanga attivo per tutta la durata di vita del Fondo Interno. Pertanto si raccomanda al Contraente di sottoscrivere quote di questo Fondo Interno soltanto se si ha l intenzione di conservarle fino alla scadenza prevista dal Fondo Interno stesso. Se il Contraente chiede un disinvestimento delle quote prima del 7 Luglio 2020, (la data di maturità effettiva del Fondo Interno), il prezzo che sarà corrisposto dipenderà dai parametri del mercato nel giorno di realizzo (deduzione fatta di eventuali costi, commissioni di gestione e penalità di riscatto) e, di conseguenza, potrà essere inferiore all importo risultante dall applicazione della formula illustrata nella descrizione al punto Descrizione funzionamento prodotto strutturato della presente Appendice. SCADENZA DEL FONDO INTERNO Trenta giorni prima della scadenza del Fondo Interno, il Contraente sarà informato per posta, all indirizzo comunicato al momento della sottoscrizione, e sarà invitato a dare istruzioni di riscatto o di switch verso un altro fondo. In mancanza di istruzioni scritte nei 5 giorni lavorativi precedenti la data di termine, la Compagnia si riserverà il diritto di procedere, al giorno di chiusura del Fondo Interno, ad un switch gratuito verso il Fondo monetario DB Portfolio Euro Liquidity CHIUSURA ANTICIPATA DEL FONDO INTERNO Le date delle possibili chiusure anticipate del fondo interno sono fissate al : 26 giugno 2015, 27 giugno 2016, 26 giugno 2017, 26 giugno 2018, 26 giugno In questo casi la Compagnia procederà alla chiusura del Fondo Interno e trasferirà il controvalore delle quote sul fondo monetario DB Portfolio Euro Liquidity. La Compagnia comunicherà al Contraente i dettagli dell operazione effettuata con l indicazione delle quote oggetto di trasferimento, di quelle attribuite ed i valori unitari di quota. COSTI Costi gravanti sul Fondo Interno Assicurativo All Art. 8 della Nota Informativa Costi, si aggiunge il punto 8.5 Costi Gravanti sul Fondo Interno Sul Fondo Interno Assicurativo grava una commissione annua di gestione indicata in tabella: FONDO INTERNO ASSICURATIVO COMMISSIONE DI GESTIONE ANNUA CERTIUS IV 1,90% 20 di 32

21 La commissione viene trattenuta mensilmente dalla Compagnia tramite riduzione del numero di quote. Per effettuare tale prelievo, il giorno 20 di ogni mese viene calcolato - sulla base del valore delle quote disponibile in tale giorno per il Fondo Interno - un importo pari ad una frazione delle percentuali annue, indicate di seguito, del valore delle quote, determinata sulla base del numero di giorni trascorsi dall ultimo calcolo effettuato: Il giorno 25, da questo importo viene ricavato il corrispondente numero di quote da prelevare, attraverso la divisione dell'importo stesso per il valore unitario del Fondo Interno disponibile il giorno stesso. Le commissioni vengono altresì prelevate in occasione di ogni operazione di switch, di riscatto parziale o totale e di liquidazione di un sinistro. In questi casi il calcolo avverrà tenendo conto del numero di giorni per i quali il contratto è stato investito nel Fondo Interno oggetto dell operazione di modifica nel corso del mese. REGOLAMENTO DEL FONDO INTERNO ASSICURATIVO ART.1) ISTITUZIONE E DENOMINAZIONE DEL FONDO La Compagnia ha costituito un Fondo Interno Assicurativo denominato Certius IV, di seguito Fondo Interno. Il Fondo Interno Assicurativo costituisce patrimonio distinto a tutti gli effetti dal patrimonio della Compagnia, nonché da ogni altro fondo gestito dalla stessa. Le attività finanziarie sottostanti il Fondo Interno sono di proprietà della Compagnia. ART.2) CARATTERISTICHE DEL FONDO INTERNO ASSICURATIVO E CRITERI DEGLI INVESTIMENTI CNP VIDA investe il patrimonio del Fondo Interno negli attivi e secondo i limiti previsti dal Regolamento di ordinamento e supervisione delle Assicurazioni Private Spagnole. In particolare, alla data di redazione del presente regolamento il Fondo Interno è investito in un prodotto strutturato emesso da Commerzbank AG (rating Standard & Poors: A, Fitch: A, Moody s: Baa1). ART.3) DESCRIZIONE DEL FONDO INTERNO ED OBIETTIVI DI INVESTIMENTO L obiettivo di gestione del Fondo Interno Certius IV è di replicare nell orizzonte temporale intercorrente fra il giorno del lancio del fondo interno (24 Ottobre 2014) e il 07 Luglio 2020 l andamento del prodotto strutturato che costituisce lo strumento finanziario in cui il fondo investe. Profilo di rischio del Fondo Interno: molto alto Valuta di denominazione: Euro Orizzonte temporale di investimento: medio termine Durata fondo interno: fino al 7 Luglio 2020, a meno di chiusura anticipata in caso di rimborso anticipato del prodotto strutturato (Vedi successivo par. IV) 21 di 32

22 Data di inizio operatività: 24 Ottobre 2014 Valore di lancio del NAV: 100 Valuta di denominazione: Euro Frequenza di valorizzazione: giornaliera salvo nei giorni di chiusura della Borsa.. (dove è quotato l indice) e in quelli di festività nazionali spagnole. Categoria: Azionario Profilo di rischio: Molto Alto DESCRIZIONE FUNZIONAMENTO PRODOTTO STRUTTURATO Il valore del prodotto strutturato viene calcolato, nell orizzonte temporale di 6 anni e 11 giorni e, più precisamente, dal 26 giugno 2014 al 7 luglio 2020, in funzione delle 20 azioni europee che compongono il paniere di Base del prodotto strutturato al 26/06/2014 e dell indice Dow Jones Euro Stoxx 50. L indice Dow Jones Euro Stoxx 50 è il principale indice azionario europeo. L Indice è composto dalle 50 azioni a maggiore capitalizzazione appartenenti alla zona Euro. L obiettivo del prodotto strutturato è di corrispondere alla scadenza del 7 Luglio 2020 un valore determinato in base alla Performance dei 20 titoli che compongono il Paniere Target e alla Performance Sunrise sull indice Dow Jones Euro Stoxx 50. Inoltre, al termine di ogni anno, si matura una cedola pari al 5% che sarà corrisposta dal prodotto strutturato alla scadenza, cioè il 07 luglio 2020, indipendentemente dall andamento del paniere di riferimento. La cedola sarà riconosciuta a condizione che il prodotto strutturato non venga rimborsato anticipatamente, così come descritto al punto IV) Descrizione delle modalità di rimborso anticipato del presente Articolo 3. In particolare: I) Descrizione del Paniere di Riferimento, del Paniere Target e della Performance Sunrise a) Paniere di Riferimento, Paniere Target e Performance Paniere Target Le azioni che costituiscono l Indice Euro Stoxx 50 al 26 giugno 2014 formano il Paniere di Riferimento. Tale Paniere di Riferimento rimane lo stesso durante tutto il periodo d investimento anche se alcune azioni vengono escluse dall Indice Euro Stoxx di 32

23 Paniere di riferimento: SOTTOSTANTE CODICE BLOOMBERG SOTTOSTANTE CODICE BLOOMBERG Air Liquide SA AI GDF Suez GSZ FP Airbus AIR FP AIR FP Iberdrola SA IBE SM Allianz SE ALV GY Inditex SA ITX SM Anheuser-Busch InBev ABI BB ING Groep NV INGA NA ASML Holding NV ASML NA Intesa Sanpaolo ISP IM Assicurazioni Generali G IM Kon Philips Electro PHIA NA AXA SA CS FP L'Oreal SA OR FP Banco Bilbao Vizc Arg BBVA SM LVMH Moet MC FP Banco Santander SA SAN SM Muenchener Rueck MUV2 GY BASF SE BAS GY Orange SA ORA FP Bayer AG BAYN GY Repsol SA REP SM Bayerische Motoren W BMW GY RWE AG RWE GY BNP Paribas SA BNP FP Sanofi SAN FP Carrefour SA CA FP SAP AG SAP GY Cie de St-Gobain SGO FP Schneider Electric SU FP CRH PLC CRH ID Siemens AG SIE GY Daimler AG DAI GY Societé Generale GLE FP Danone SA BN FP Telefonica SA TEF SM Deutsche Bank AG DBK GY Total SA FP FP Deutsche Post AG DPW GY Unibail-Rodamco UL NA Deutsche Telekom AG DTE GY UniCredit SPA UCG IM E.ON AG EOAN GY Unilever NV UNA NA Enel Spa ENEL IM Vinci SA DG FP Eni Spa ENI IM Vivendi SA VIV FP Essilor International EI FP Volkswagen AG VOW3 GY Paniere Target A scadenza, il Paniere Target è formato da 20 azioni del Paniere di Riferimento dal quale le 10 azioni meno performanti e le 20 azioni più performanti sono state escluse. Le performance sono misurate alla data del 26 Giugno Illustrazione: Azioni più performanti Azione 1 Azione 2 Azione 3 Azione 4 Azione 5 Azione 6 Azione 7 Azione 8 Azione 9 Azione di 32

24 Azione 11 Azione 12 Azione 13 Azione 14 Azione 15 Azione 16 Azione 17 Azione 18 Azione 19 Azione 20 PANIERE TARGET Azione 21 Azione 22 Azione 23 Azione 24 Azione 25 Azione 26 Azione 27 Azione 28 Azione 29 Azione 30 Azione 31 Azione 32 Azione 33 Azione 34 Azione 35 Azione 36 Azione 37 Azione 38 Azione 39 Azione 40 Azione 41 Azione 42 Azione 43 Azione 44 Azione 45 Azione 46 Azione 47 Azione 48 Azione 49 Azione 50 Azioni meno performanti Performance Paniere Target Per ogni azione del Paniere Target, la performance dal 26 Giugno 2014 al 26 giugno 2020, è cosi calcolata: - se la performance dell azione è superiore o uguale alla Barriera Europea Iniziale, allora la performance dell azione è pari a 100%. - se la performance dell azione è inferiore alla Barriera Europea Iniziale, allora la performance dell azione è 0%. Performance Paniere Target compongono il paniere Target. = Performance equo ponderata delle 20 azioni che Barriera Europea Iniziale: Al fine dell individuazione della Barriera Europea Iniziale vengono considerate tre date di osservazione del valore dell Indice Dow Jones Euro Stoxx se il valore di chiusura dell indice a ciascuna data di osservazione, sotto riportata, è inferiore o uguale al 70% del valore dell indice al 26 Giugno 2014, allora la Barriera Europea Iniziale è pari al 55% del valore di chiusura di ogni azione del paniere al 26 Giugno se il valore di chiusura dell indice a ciascuna data di osservazione, sotto riportata, è inferiore o uguale al 80% del valore dell indice al 26 Giugno 2014, allora la Barriera Europea Iniziale è pari a 60% del valore di chiusura di ogni azione del paniere al 26 Giugno di 32