LETTERA DEL PRESIDENTE AGLI AZIONISTI

Transcript

1 B I L A N C I O C O N S O L I D A T O E B I L A N C I O S O C I E T A R I O E S E R C I Z I O

2

3 BILANCIO CONSOLIDATO E BILANCIO SOCIETARIO ESERCIZIO 2010

4

5 LETTERA DEL PRESIDENTE AGLI AZIONISTI

6 Bilancio Consolidato e Bilancio Societario Esercizio 2010 Signori azionisti, il 2010 è stato un anno di grandi sfide per il Gruppo Lottomatica in un quadro economico internazionale condizionato da problemi strutturali e da sostanziale discontinuità. Abbiamo infatti completato un importante ciclo di rinnovi contrattuali, ottenendo successi grazie alle nostrè capacità distintive quali, l organizzazione integrata, le competenze e il portafoglio prodotti, che ci mettono in grado di perseguire opportunità di business in ogni paese del mondo. In Italia, Lottomatica ha affrontato con successo la gara per il rinnovo della concessione del Gratta&Vinci, forte di un esperienza e di una gestione che ha portato la lotteria istantanea ad essere la prima al mondo, con l apprezzamento di oltre 17 milioni di italiani. La capacità del Gruppo di lavorare a livello integrato, inoltre, è risultata determinante anche nella partenza della piattaforma delle videolotterie. Grazie all impegno e alla professionalità messe in campo dal Gruppo e al contributo di Spielo e Atronic, infatti, Lottomatica è stata la prima società in Italia ad acquisire la certificazione della piattaforma per le Vlt e a presentare sul mercato italiano la propria rete di videolotterie. Il know how maturato negli anni ed il lavoro di squadra hanno permesso al Gruppo di esportare a livello internazionale un modello vincente per la gestione dei giochi, con l aggiudicazione della gara per la lotteria dell Illinois, che segna una svolta strategica per il settore delle lotterie negli Stati Uniti. Si tratta infatti del primo esempio di completa gestione in outsourcing secondo modelli già ampiamente diffusi in Europa e dai quali si sono generati significativi miglioramenti gestionali. Un esperienza che, secondo gli esperti del mercato, potrebbe portare anche altri Stati USA a decidere di adottare uno schema analogo. Tutto ciò è stato possibile per l impegno profuso dal team manageriale, ma anche grazie ad un costante supporto degli azionisti. Abbiamo raggiunto i risultati economico-finanaziari annunciati a fine aprile, superando un anno di difficile congiuntura. I ricavi sono aumentati in tutti i settori di attività, risultando complessivamente pari a 2,31 miliardi di euro, con un incremento del 6,3%. L Ebitda è cresciuto del 3,6%, attestandosi a 812,3 milioni contro i 783,7 milioni dell anno precedente. L utile operativo è stato di 386 milioni, rispetto ai 366,4 milioni dell anno precedente, con un incremento del 5,3%. Guardando al mercato italiano, i ricavi complessivi delle attività italiane sono stati pari a circa 1,25 miliardi, rispetto a 1,18 miliardi del 2009, in crescita del 6,7%. I ricavi delle lotterie sono stati di 677,4 milioni. La raccolta del Lotto è stata di 5,23 miliardi, mentre la raccolta delle lotterie istantanee è stata di circa 9,32 miliardi. La raccolta delle scommesse sportive è aumentata del 9,9%, attestandosi a 1,03 miliardi. Per quanto riguarda il segmento Interactive, inoltre, la raccolta è stata pari a 410,9 milioni, in crescita del 15,8%. Lottomatica, infine, continua a mantenere in Italia una solida presenza sul mercato anche attraverso la gestione diretta degli apparecchi da intrattenimento, la cui raccolta è aumentata del 17,1%. Al 31 dicembre 2010, Lottomatica è il secondo maggiore operatore nel mercato italiano in termini di numero di apparecchi collegati, con circa macchine installate e il primo operatore nell ambito del nuovo mercato italiano ex Comma 6B, con circa Vlt già operative. P 4

7 Bilancio Consolidato al 31 Dicembre 2010 Sul fronte internazionale, anche quest anno il contributo di GTECH è risultato fondamentale. I ricavi complessivi del settore lotterie di GTECH sono cresciuti del 7,5% rispetto al 2009, i ricavi da servizi sono aumentati del 6,1% e i ricavi da vendita di prodotti hanno fatto registrare un progresso del 23,5%. GTECH, inoltre, si è confermata capace di generare valore anche nel mezzo della crisi globale. Nel corso del 2010, infatti, si è aggiudicata alcuni dei più importanti contratti nel segmento lotterie. Tra gli altri, segnalo quello con la Texas Lottery, quelli per le lotterie in Polonia, Francia, Madagascar, Lussemburgo e Israele, nonché estensioni contrattuali in Florida e Messico. Nel corso del 2010 si è inoltre completato il rafforzamento della struttura patrimoniale del Gruppo, ulteriormente diversificando le fonti di finanziamento ed allungando la vita media del debito, in linea con i requisiti investment grade. Nel rendere conto delle attività del Gruppo, non si può tralasciare un aspetto fondamentale del modello di governace adottato da Lottomatica. L impegno verso gli stakeholders non si limita solo alle iniziative di natura finanziaria. Il percorso della Società, infatti, anche quest anno è stato caratterizzato dalla redazione del Bilancio Sociale. Uno strumento che è parte integrante della strategia di sostenibilità del Gruppo ed al quale abbiamo affidato il compito di testimoniare il nostro impegno nei confronti delle comunità nelle quali operiamo. In materia di Gioco Responsabile, inoltre, il Gruppo Lottomatica nel 2010 ha ottenuto il rinnovo della certificazione per il rispetto degli ELA Responsable gaming standard, gli standard in tema di gioco responsabile basati dalla European Lotteries Association. Nel marzo 2010, infine, Lottomatica è stata inserita nel paniere di Società costituenti l indice etico Ftse4good, creato per offrire agli investitori uno strumento per individuare e investire in società che aderiscono agli standard riconosciuti a livello internazionale in materia di responsabilità sociale. Signori azionisti, desidero infine ricordare che nel 2011 intensificheremo gli sforzi per raccogliere i frutti degli investimenti realizzati. I positivi risultati che abbiamo ottenuto nell ultimo trimestre del 2010, così come il favorevole trend registrato nei primi mesi del corrente esercizio, ci inducono a guardare con fiducia ai prossimi obiettivi che abbiamo determinato per il triennio Ci aspettiamo di continuare a crescere in tutti i mercati ed in tutti i segmenti di attività, puntando altresì ad una riduzione dell indebitamento netto. Il portafoglio contratti di fine 2010 garantisce il 90% circa dei ricavi da servizio dei prossimi cinque anni ed ha una vita media di circa 8 anni. Da tale posizione che da solidità prospettica alle nostre attese, il Gruppo potrà avvantaggiarsi dell espansione del mercato dei giochi trainata dalle necessità dei Governi di assicurare maggiori introiti a sostegno delle cosiddette good causes. In siffatto scenario abbiamo l ambizione e le capacità di svolgere un ruolo da protagonisti nel settore dei giochi in tutti i paesi in cui operiamo. P 5

8

9 Il segreto del successo risiede nella costanza con cui si persegue uno scopo Benjamin Disraeli (politico e scrittore inglese)

10 Bilancio Consolidato e Bilancio Societario Esercizio 2010 INDICE Bilancio consolidato al 31 Dicembre 2010 Profilo di Lottomatica Group S.p.A. 10 Profilo del Gruppo 12 Relazione sulla Gestione 13 Sviluppi significativi dell esercizio Fattori di rischio ed incertezze 26 Evoluzione Prevedibile della Gestione 28 Andamento del Titolo Lottomatica 29 Descrizione dell Attività 29 Attività italiane di Lottomatica 29 Attività di lotterie di GTECH 31 Soluzioni di Gioco 35 Attività di GTECH G2 35 Iniziative Ambientali 35 Sviluppi commerciali significativi avvenuti durante il Tavole dei contratti con i clienti 43 Piani di incentivazione a lungo termine 51 Trattamento Dati Personali 53 Bilancio Consolidato e Nota integrativa 55 Situazione patrimoniale-finanziaria 56 Conto economico 57 Conto economico complessivo 58 Rendiconto finanziario 59 Nota integrativa 61 Relazione della Società di Revisione 129 Compensi della Società di Revisione 130 Tabella riepilogativa dei dati essenziali delle società controllate in base all art.2429 del Codice Civile 130 Dichiarazione di conformità al Decreto Legislativo n Regolamenti dello Stato del Nevada in materia di Gaming 135 Elenco delle Società Controllate e collegate 139 Bilancio Lottomatica Group S.p.A. al 31 Dicembre 2010 Relazione sulla Gestione al 31 Dicembre 2010 Premessa 148 Analisi dei risultati reddituali 148 Costi di periodo ed analisi dell EBITDA 149 Investimenti al 31 Dicembre Eventi successivi al 31 Dicembre Evoluzione prevedibile della gestione 152 Sviluppi significativi al 31 Dicembre Piani d incentivazione a lungo termine 153 Composizione azionariato Lottomatica Group S.p.A. 155 Quadro di riferimento normativo 156 Attestazione ex art , commi 12 e 13 del Regolamento di Borsa 159 Modello di Conformità al D.Lgs. n. 231/ Trattamento dei dati personali 159 Proposta all Assemblea degli Azionisti 159 All. 3C-ter Attestazione del bilancio d esercizio ai sensi dell art. 81-ter del Regolamento Consob n / Prospetti di bilancio e Note Esplicative al 31 Dicembre Prospetto della situazione patrimoniale e finanziaria 164 Conto economico 165 Conto economico complessivo 166 Rendiconto finanziario 167 Prospetto delle variazioni del patrimonio netto 169 Note esplicative 171 Posizione finanziaria netta 215 Rapporti con parti correlate 216 Garanzie 221 Procedimenti giudiziari ed arbitrali rilevanti al 31 Dicembre Politiche ed obiettivi della gestione del rischio finanziario 224 Coperture del fair value 227 Leasing 227 Sintesi delle stock option 228 Sintesi Piani Retention e Performance Share 229 Compensi Amministratori e Sindaci 230 Benefici al management con responsabilità strategica 231 P 8

11 Bilancio Consolidato al 31 Dicembre 2010 Partecipazioni detenute dai componenti degli organi di amministrazione e di controllo, dal direttore generale e dai dirigenti con responsabilità strategiche 231 Compensi Società di revisione 231 Personale 231 Eventi successivi alla chiusura dell esercizio 231 Incassi e Pagamenti (D.P.R. n. 560 del ) 231 Bilancio della Società Controllante 232 Elenco delle Società Controllate e Collegate 233 Relazione del Collegio Sindacale 238 Relazione Società di Revisione 243 P 9

12 Bilancio Consolidato e Bilancio Societario Esercizio 2010 LOTTOMATICA GROUP SPA - PROFILO La Società è soggetta all attività di direzione e coordinamento della controllante De Agostini S.p.A. Denominazione Sociale Lottomatica Group - Società per Azioni Codice Fiscale Capitale Sociale Al 31 dicembre 2010: deliberato ; sottoscritto e versato 172,015,373 azioni del valore di 1,00 cadauna Sede Legale Roma - Viale del Campo Boario 56/d Consiglio di Amministrazione (1) Presidente Lorenzo PELLICIOLI Vice Presidente Robert DEWEY Jr. * Amministratore Delegato e C.E.O. Marco SALA Consiglieri Pietro BOROLI Paolo CERETTI Marco DRAGO Jeremy HANLEY *, KCMG James MCCANN * Jaymin PATEL Anthony RUYS * Severino SALVEMINI * Gianmario TONDATO DA RUOS ** William Bruce TURNER Direttore Generale (2) Renato ASCOLI Collegio sindacale (1) Presidente Sindaci Effettivi Sindaci Supplenti Sergio DUCA Angelo GAVIANI Francesco MARTINELLI Gian Piero BALDUCCI Giulio GASLOLI Umile Sebastiano IACOVINO Guido MARTINELLI Marco SGUAZZINI VISCONTINI P 10

13 Bilancio Consolidato al 31 Dicembre 2010 Società di Revisione Reconta Ernst & Young S.p.A. Membri del Comitato Esecutivo (3) Lorenzo PELLICIOLI (Presidente) Pietro BOROLI Paolo CERETTI Marco DRAGO Jaymin PATEL Marco SALA Membri del Comitato Interno (3) Severino SALVEMINI (Presidente) Jeremy HANLEY, KCMG Anthony RUYS Membri del Comitato per la Remunerazione (3) Gianmario TONDATO DA RUOS (Presidente) Robert DEWEY Jr. James MCCANN Note: * Consiglieri Indipendenti ** Primo Consigliere Indipendente (1) Nominati dall Assemblea degli Azionisti del 15 Aprile (2) Nominati dal Consiglio di Amministrazione del 28 Aprile (3) Nominati dal Consiglio di Amministrazione del 15 Aprile P 11

14 Bilancio Consolidato e Bilancio Societario Esercizio 2010 LOTTOMATICA GROUP Lottomatica Group S.p.A. è l'operatore leader mondiale nel settore delle Lotterie in termini di raccolta complessiva e tramite la propria controllata GTECH Corporation, è uno dei principali fornitori di soluzioni tecnologiche per Lotterie e per giochi a livello mondiale. Obiettivo del Gruppo Lottomatica è quello di essere operatore e principale fornitore nel mondo di tecnologia per il mercato dei giochi, attraverso la realizzazione di prodotti e servizi best-in-class, mantenendo un impegno d'integrità, responsabilità e creazione di valore per gli azionisti, ai più alti livelli. Lottomatica è quotata alla Borsa Valori di Milano con il simbolo LTO e con il simbolo LTTOY nel programma Sponsored Level 1 American Depository Receipt (ADR) sul mercato over-the-counter degli Stati Uniti. In questo documento, i termini Lottomatica o la Società si riferiscono a Lottomatica Group S.p.A., la controllante; il termine GTECH si riferisce a GTECH Corporation ed alle sue controllate, e la parola il Gruppo, si riferisce a Lottomatica ed a tutte le sue controllate. Il Gruppo è attivo nel mercato regolamentato del gioco, rappresentato da Lotterie online, istantanee e tradizionali, concorsi pronostici, scommesse a totalizzatore ed a quota fissa, apparecchi da intrattenimento (c.d. new slot) e giochi interattivi (c.d. skill games). Lottomatica, la principale società operativa italiana del Gruppo, ha sviluppato una vasta rete distributiva online, in real-time in Italia, con circa terminali in circa punti vendita (inclusi circa punti vendita presso i quali Lottomatica offre esclusivamente Servizi di Processing a terzi), tra cui tabaccai, bar, benzinai, giornalai e punti di ristoro autostradali. Dal 1993, Lottomatica è il concessionario esclusivo per la gestione del Gioco del Lotto. Dal 2004, Lottomatica è il concessionario esclusivo per la gestione delle Lotterie istantanee e tradizionali, un'area che negli ultimi anni ha registrato per la Società una crescita considerevole. Nel 2006 Lottomatica ha ricevuto l'autorizzazione alla distribuzione delle Lotterie istantanee online. Nel 2007 Lottomatica ha avviato la raccolta delle scommesse sportive a quota fissa e concorsi pronostici, attraverso un network di operatori. Precedentemente la Società era presente esclusivamente nel settore della gestione dei concorsi pronostici con una concessione acquisita nel Ai fini di sviluppare ulteriormente il mercato italiano delle scommesse sportive/giochi interattivi, Lottomatica continua ad acquisire ulteriori nuovi punti vendita. Al 31 Dicembre 2010 erano operativi punti vendita. GTECH è l'operatore leader a livello mondiale nel settore dei sistemi di processing ad alta sicurezza per le Lotterie online, con attività in circa 60 paesi in tutto il mondo. GTECH progetta, vende e gestisce una gamma completa di terminali per punti vendita abilitati alla gestione delle Lotterie e collegati elettronicamente ad un sistema centralizzato che svolge il ruolo d'intermediario tra i punti vendita, dove si effettuano le singole transazioni, e le autorità competenti in materia di Lotterie. Attualmente GTECH gestisce e fornisce sistemi centrali, terminali e servizi, a 24 delle 44 autorità competenti per le Lotterie negli Stati Uniti, ed a 52 Enti regolatori delle Lotterie non statunitensi. Inoltre, il Gruppo opera nel settore di mercato degli apparecchi da intrattenimento tramite la controllata italiana di Lottomatica, Lottomatica Videolot Rete S.p.A., tramite la sua controllata canadese Spielo Manufacturing, ULC ( Spielo ), uno dei principali fornitori di terminali per Videolotterie, prodotti collegati e servizi all'industria del gioco, e tramite il Gruppo Atronic ( Atronic ). Spielo detiene 106 licenze di gioco negli Stati del Nord America e dell'europa. Lottomatica Videolot Rete gestisce nel proprio network apparecchi da intrattenimento. Atronic, fornitore leader di Videolotterie in Europa, Asia ed America Latina, vanta una solida presenza negli Stati Uniti ed è concessionaria in circa 207 giurisdizioni in tutto il mondo. Tramite la divisione GTECH G2, costituita dalle controllate Finsoft, Boss Media e St. Minver, il Gruppo fornisce tecnologie, giochi ed una serie completa di servizi e-commerce per il mercato regolamentato delle lotterie, scommesse sportive e giochi online. Inoltre, il Gruppo ha investito sulla propria competenza nel campo della distribuzione e del processing delle transazioni al fine di ampliare le proprie attività al di fuori delle Lotterie e fornisce altresì, attraverso la propria rete mondiale, servizi commerciali. Ai fini gestionali, i segmenti operativi del Gruppo sono organizzati e gestiti separatamente in funzione della natura dei prodotti offerti e dei servizi resi, con ogni segmento rappresentativo di un'unità strategica di business. I settori oggetto d'informativa del Gruppo sono i seguenti: 4 il settore delle Operazioni italiane fornisce una gamma completa di servizi per giochi, tra cui lotterie tradizionali, istantanee ed online, Gratta & Vinci, scommesse sportive, gaming machine, c.d. skill games e transazioni commerciali non legate alle lotterie; 4 il settore di Lotterie di GTECH opera e fornisce una gamma completa di servizi, tecnologie e prodotti per Lotterie online, istantanee e tradizionali autorizzate dallo Stato; 4 il settore delle Soluzioni di Gioco gestisce e fornisce soluzioni, prodotti, e servizi ai terminali per le VLT e sistemi per il mercato regolamentato, slot machines a cilindri meccanici tradizionali, video e sistemi per il mercato commerciale dei giochi; 4 il settore GTECH G2 offre prodotti e servizi d'intrattenimento multi-canale P 12

15 Bilancio Consolidato al 31 Dicembre 2010 inclusi scommesse, lotterie, bingo, poker, casinò e quick games, nonché soluzioni per l'elaborazione di operazioni in tempo reale e sistemi informatici per il mercato delle scommesse sportive. Al 31 Dicembre 2010, il Gruppo è attivo in circa 60 paesi dei sei continenti, ed opera con dipendenti. Per ulteriori informazioni sul Gruppo si rimanda al sito web: RELAZIONE SULLA GESTIONE Analisi dell andamento economico e finanziario Premessa La seguente analisi operativa e finanziaria viene fornita quale supplemento al bilancio ed alle note esplicative e deve essere letta congiuntamente a tale documento. Nel complesso, il Gruppo ha avuto un 2010 molto favorevole. I ricavi, l'ebitda e il risultato netto hanno registrato una crescita considerevole nell'esercizio 2010 rispetto all'esercizio precedente. In generale tutti i settori del Gruppo sono cresciuti notevolmente. Tale crescita è stata sostenuta da contributi significativi apportati dal settore delle Gaming Machine in Italia (settore che ha beneficiato dell'aumento del numero di AWP (Amusement with prices) installate e dello sviluppo delle VLT (Video Lottery Terminal) nonchè dall'impatto positivo del tasso di cambio della valuta estera. Tali variazioni sono state compensate da una diminuzione dei ricavi nel settore delle Scommesse Sportive in Italia dovuta ad un payout più alto nell'esercizio 2010 rispetto all'esercizio precedente. Il risultato netto di pertinenza del Gruppo nell'esercizio 2010 è sostanzialmente in pareggio rispetto ad 68 milioni dell'esercizio 2009; la variazione è essenzialmente legata alla perdita di valore relativa al settore di GTECH G2, ai costi associati al rifinanziamento del debito del Gruppo pari ad 2,65 miliardi avviato nel mese di Dicembre 2009; alle perdite su cambi legate alla liquidazione degli strumenti di copertura sulla porzione del debito del Gruppo in valuta statunitense. Ulteriori informazioni sono fornite nel presente documento. A seguito del rifinanziamento del debito del Gruppo, pari ad 2,65 miliardi, la scadenza media ponderata del debito è stata prolungata (oltre 5 anni) e le fonti di capitale sono state diversificate, in aggiunta ad un miglioramento nei termini e nelle condizioni contrattuali. Conseguentemente, il Gruppo non presenta nessun pagamento significativo in scadenza fino al Il Gruppo ha un profilo solido con una struttura di capitale in grado di mantenere la qualità degli investimenti ed il rating del credito, che restano prioritari per il Gruppo. Il Consiglio di Amministrazione ha proposto nuovi criteri per la remunerazione degli azionisti in base ai quali non potrà essere distribuito, sotto forma di dividendi, più del 50% del flusso di cassa generato annualmente al netto degli oneri finanziari. Nell'esercizio 2011, in applicazione di quanto stabilito nella nuova policy, il Consiglio di Amministrazione ha proposto la distribuzione del dividendo sotto forma di azioni proprie Lottomatica, nella misura di 1 azione ogni 50 possedute. Il 2010 è stato un esercizio critico per il raggiungimento degli obiettivi principali, la difesa e la crescita del business, unitamente allo sfruttamento delle opportunità operative disponibili. Il Gruppo ha confermato la Concessione più importante, per la gestione delle Lotterie Istantanee in Italia, ed ha confermato due dei contratti internazionali più importanti con lo Stato del Texas e lo Stato della Polonia. Inoltre, il Gruppo si è aggiudicato il contratto con lo Stato dell'illinois, che introdurrà un nuovo modello di business nel settore delle lotterie negli Stati Uniti, ed ha avviato l'espansione della rete di vendita in Spagna. Nel corso dell'esercizio 2010, il Gruppo ha finalizzato vari cicli di riassegnazioni contrattuali avviati nell'esercizio Durante questo periodo i ricavi derivanti da tali contratti sono stati pari ad 6 miliardi circa; il 90% di tali contratti è stato confermato. Nei prossimi esercizi (cinque anni circa) sono previsti soltanto un numero limitato di rinnovi contrattuali. Gli investimenti significativi, necessari per finanziare il ciclo di riassegnazioni contrattuali e di acquisizioni strategiche, sono stati completati. Di conseguenza, le fonti di finanziamento necessarie nel corso dei prossimi cinque anni per nuovi investimenti diminuiranno fino a stabilizzarsi. La fine di questo ciclo triennale di rassegnazioni contrattuali è stata una milestone importante per il Gruppo. I vari settori di attività hanno ottenuto risultati importanti nel corso dell'anno. Complessivamente, le basi del business del Gruppo sono solide. Il settore delle Operazioni Italiane ha registrato un altro anno ottimo, in gran parte dovuto alle innovazioni nei giochi ed al controllo dei costi. Il gioco del 10eLotto è stato rilanciato nel mese di Settembre 2010 e sta crescendo rapidamente, determinando un'inversione nell'andamento del settore del Lotto. Nel settore delle Soluzioni di Gioco, grazie al lavoro di cooperazione tra Spielo ed Atronic, a Dicembre 2010 sono state istallate circa VLT. Il Gruppo è stato il primo nel mercato ad avviare questo sistema e la risposta dei giocatori è soddisfacente. Il Gruppo ha inoltre profuso un impegno considerevole per raggiungere l'obiettivo del rinnovo della concessione Gratta & Vinci, che è partita in data 1 Ottobre È stato inoltre lanciato un programma di marketing finalizzato al sostenimento ed alla crescita della raccolta. Nel settore Lotterie di GTECH le vendite legate ai contratti esistenti sono stati P 13

16 Bilancio Consolidato e Bilancio Societario Esercizio 2010 stabili con un andamento oscillante negli Stati Uniti e un rallentamento in Europa. In generale, si assiste ad un aumento di richieste da parte degli organi governativi per l'adozione della best practice esistente sul mercato per realizzare un incremento di vendite. Il Gruppo ha spinto per l'autorizzazione del cross-selling di Powerball e Mega Milionario, mentre l'impegno per riformare i payout in California hanno aiutato le vendite negli ultimi mesi del Il settore delle Soluzioni di Gioco ha registrato un rendimento soddisfacente dovuto alla buona performance operativa e alla continua integrazione tra Spielo ed Atronic. Le vendite intrasettoriali di VLT riguardanti il settore delle Operazioni Italiane stato sono state il driver principale dell'aumento dei ricavi del settore delle Soluzioni di Gioco nell'esercizio Il Gruppo si è aggiudicato inoltre il contratto con il Quebec per la fornitura del sistema centrale di video e quasi la metà delle macchine da gioco in concessione. Il settore di GTECH G2 ha proseguito nell'implementazione dei programmi di integrazione e, grazie alla presenza di GTECH e Spielo in Canada, sostiene il lancio di una rete di poker in Canada e di due lotterie provinciali. Il settore ha anche affiancato GTECH nelle consegne ed ha dato supporto alle operazioni interattive del Gruppo in Italia. Di seguito sono presentati i principali indicatori dell'andamento del Gruppo (migliaia di euro, eccetto gli importi per azione). Kpi 31 Dicembre Variazioni (migliaia di euro) % Ricavi ,3 EBITDA ,6 Risultato operativo ,3 EBIT (53.783) (16,0) Risultato netto (66.996) (59,6) Risultato diluito per azione - 0,45 (0,45) (100,0) un payout maggiore nell'esercizio 2010 rispetto all'esercizio precedente. L'EBIT presenta una decremento dovuto principalmente ai costi legati al rifinanziamento del debito del Gruppo pari ad 2,65 miliardi iniziato nel mese di Dicembre EBITDA e EBIT EBITDA ed EBIT sono considerati indicatori alternativi di performance, ma non sono misure definite in base agli International Financial Reporting Standards ( IFRS ) e possono quindi non tenere conto dei requisiti disposti dagli IFRS in termini di rilevazione, valutazione e presentazione. Riteniamo che EBITDA ed EBIT aiutino a spiegare i cambiamenti delle performance operative e forniscano utili informazioni in merito alla capacità di gestire l'indebitamento e sono comunemente utilizzati dagli analisti ed investitori del settore del gioco, quali indicatori di performance. EBITDA ed EBIT non devono essere considerati alternativi al risultato operativo quali indicatori delle nostre performance o ai flussi di cassa come misura della liquidità. Per come definiti, EBITDA ed EBIT potrebbero non essere comparabili con i medesimi indicatori utilizzati da altre società. La composizione dell'ebitda e dell'ebit è la seguente: EBITDA 31 Dicembre Variazioni (migliaia di euro) % Risultato operativo ,3 Ammortamenti imm. materiali ,4 Ammortamenti imm. immateriali ,2 Perdite ddi valore nette (27.613) (36,3) Altro ,3 EBITDA ,6 I ricavi consolidati sono aumentati del 6,3% nell'esercizio 2010 rispetto all'esercizio precedente. I ricavi da servizi, pari ad 2,15 miliardi, sono cresciuti del 6,4% mentre i ricavi delle vendite di prodotti hanno registrato un incremento del 4,5%, pari ad 168,6 milioni I ricavi sono aumentati in tutti i settori, in particolare nei mercati delle Gaming Machine in Italia, a seguito dell'aumento delle AWP installate ed al lancio delle nuove VLT. I ricavi da servizi generati nel settore delle Lotterie di GTECH hanno beneficiato delle fluttuazioni nei tassi di cambi rispetto all'euro e delle variazioni a livello internazionale dei tassi di cambi contrattuali ed effettivi. L'EBITDA presenta un incremento di 28,6 milioni per effetto della crescita dei ricavi nei settori legati alle Gaming Machine in Italia e del deprezzamento dell'euro rispetto al dollaro. Tale variazione è parzialmente compensata da una diminuzione dei ricavi nel settore delle Scommesse Sportive in Italia a causa di EBIT 31 Dicembre Variazioni (migliaia di euro) % Risultato operativo ,3 Risultato delle società consolidate con il metodo del Patrimonio Netto (386) (1.833) ,9 Altri proventi (1.353) (32,4) Altri oneri (64.519) (16.690) ( >200,0 Utili/(Perdite) nette su cambi (41.429) (15.824) (25.605) (161,8) EBIT (53.783) (16,0) P 14

17 Bilancio Consolidato al 31 Dicembre 2010 Confronto tra l esercizio chiuso al 31 Dicembre 2010 e l esercizio chiuso al 31 Dicembre 2009 I ricavi consolidati relativi all'esercizio chiuso al 31 Dicembre 2010 sono aumentati del 6,3% rispetto all'esercizio chiuso al 31 Dicembre Riportiamo di seguito un dettaglio dei ricavi consolidati suddivisi per settore operativo: Ricavi consolidati 31 Dicembre Variazioni (migliaia di euro) % Operazioni Italiane ,7 Lotterie GTECH ,5 Soluzioni di Gioco ,7 GTECH G , ,2 Elisioni intercompany (47.590) (6.305) (43.739) >200,0 Altro ,6 Ricavi totali ,3 Settore Operazioni Italiane I ricavi consolidati generati da Lottomatica per il settore Operazioni Italiane, sono così costituiti: Operazioni Italia 31 Dicembre Variazioni (migliaia di euro) % Lotto (26.611) (7,3) Lotterie Istantanee ,7 Altro (545) (22,0) Lotterie (18.326) (2,6) Scommesse sportive (14.156) (7,6) Soluzioni di gioco ,6 Servizi interattivi ,7 Servizi Commerciali ,2 Ricavi complessivi ,7 ciclo di gioco, quali, a titolo d'esempio, la raccolta delle giocate, il pagamento dei premi, la gestione della contabilità e di altre funzioni di back office, la gestione della pubblicità e delle attività promozionali, la gestione della rete di trasmissione dati e dei centri d'elaborazione, la formazione del personale, l'assistenza clienti e la fornitura dei materiali necessari al gioco. I ricavi generati sono rappresentati da un aggio sulla raccolta, che per il Gioco del Lotto diminuisce proporzionalmente all'aumento della raccolta stessa realizzata nel corso dell'anno. Una dettagliata analisi dell'andamento dei prodotti offerti e dei servizi resi nell'ambito del settore Operazioni Italiane relativamente all'esercizio chiuso al 31 Dicembre 2010 rispetto allo stesso periodo dell'scorso esercizio precedente è riportata di seguito. Lotto I ricavi relativi al Gioco del Lotto nell'esercizio 2010 sono diminuiti del 7,3% rispetto all'esercizio precedente principalmente a causa della corrispondente diminuzione delle giocate, così come evidenziato nella tabella di seguito riportata: Lotto 31 Dicembre Variazioni (milioni di euro) Raccolta % Raccolta core 4.487, ,1 (132,7) (2,9) Raccolta su numeri ritardatari 744, ,7 (299,5) (28,7) 5.231, ,8 (432,2) (7,6) Il decremento della Raccolta core è stato parzialmente compensato dalla crescita della raccolta del nuovo 10&Lotto, rilanciato nel mese di Settembre 2010 Lotterie istantanee I ricavi relativi alle Lotterie istantanee nell'esercizio 2010 sono aumentati del 2,7% rispetto all'esercizio precedente per effetto dell'incremento del compenso concessionario per le Lotterie istantanee parzialmente compensato da un decremento dei biglietti venduti. Riportiamo di seguito un dettaglio delle vendite di biglietti (in euro) e del numero dei biglietti venduti: Il settore Operazioni Italiane comprende tutte le attività svolte in regimi concessori esclusivi o non esclusivi tra cui scommesse sportive, giochi pronostici, slot machines, e c.d. skill games come Poker online, nonché servizi commerciali non legati alle lotterie. I ricavi del settore Operazioni Italiane derivano principalmente dalla concessione del Lotto, in base alla quale Lottomatica gestisce tutte le attività connesse al P 15

18 Bilancio Consolidato e Bilancio Societario Esercizio 2010 Lotterie istantanee 31 Dicembre (milioni di euro) Variazioni Variazioni% Totale biglietti venduti (in milioni) 2.404, ,0 (8,2) (0,3) Totale vendite (milioni di euro) 9.316, ,9 (55,00) (0,6) Prezzo medio di vendita ( ) 3,87 3,88 (0,01) (0,2) Nel 2010, Lotterie Nazionali S.r.l. ( LN ), della quale Lottomatica è azionista di maggioranza, è stata designata come concessionaria delle lotterie istantanee dall'amministrazione Autonoma dei Monopoli di Stato ( AAMS ). La concessione avrà durata novennale. Con riferimento alla nuova concessione delle Lotterie Istantanee e differite, Lotterie Nazionali ha versato ad AAMS, quale Up front fee 800 milioni, di cui 288 milioni sono stati versati dagli azionisti di minoranza di Lotterie Nazionali (i partner ). Nel mese di Dicembre 2010, UniCredit Merchant S.p.A. ( l'investitore ) ha investito indirettamente 100 milioni nella concessione delle Lotterie istantanee gestita da Lotterie Nazionali. A seguito di tale operazione, Lottomatica Group S.p.A. controlla, indirettamente e tramite Lotterie Nazionali Holding S.p.A., il 51,5% di Lotterie Nazionali S.r.l.. Il valore complessivo di contributi in conto capitale, per un importo di 388 milioni, al netto dei relativi costi dell'investimento pari ad 2,1 milioni, è stato registrato quale aumento di capitale dagli azionisti di minoranza nel prospetto delle variazioni del patrimonio.. Scommesse Sportive I ricavi relativi alle Scommesse sportive nell'esercizio 2010 sono diminuiti del 7,6% rispetto all'esercizio precedente per effetto di un incremento del payout, parzialmente compensato dalla crescita della raccolta (9,9%). Riportiamo di seguito un dettaglio della raccolta: Scommesse Sportive 31 Dicembre Variazioni (milioni di euro) Raccolta % Al 31 Dicembre 2010 la quota di mercato, in termini di raccolta complessiva, è pari al 20,6% (20,3% al 31 Dicembre 2009) con punti vendita operativi di scommesse a quota fissa e 454 punti vendita operativi di concorsi pronostici. Soluzioni di gioco I ricavi relativi alle Soluzioni di Gioco nell'esercizio 2010 sono aumentati del 58,6% rispetto all'esercizio precedente, tale variazione è dovuta principalmente: all'aumento della raccolta (17,1%); all'aumento del numero delle AWP installate ed al lancio delle nuove VLT (mese di Luglio 2010). Riportiamo di seguito un dettaglio della raccolta: Soluzioni di gioco 31 Dicembre Variazioni (milioni di euro) Ammontare % Raccolta (in milioni) 4.697, ,3 686,1 17,1 AWP installate (al ) ,1 VLT installate (al ) Servizi interattivi I ricavi relativi ai Servizi Interattivi nell'esercizio 2010 sono aumentati del 20,7% rispetto all'esercizio precedente tale variazione è dovuta principalmente alla crescita nella raccolta degli Skill games (quali poker, backgammon e blackjack). Riportiamo di seguito un dettaglio della raccolta relativa agli Skill games: Giochi interattivi 31 Dicembre Variazioni (milioni di euro) Ammontare % Raccolta Skill games 410,9 354,9 56,0 15,8 Servizi Commerciali I ricavi relativi ai Servizi Commerciali nell'esercizio 2010 sono aumentati del 9,2% rispetto all'esercizio precedente principalmente per effetto dell'incremento della vendita di ricariche delle carte telefoniche pre-pagate e per il servizio di pagamento delle bollette e di biglietteria per eventi sportivi e musicali. Raccolta Scommesse Sportive a quota fissa e Scommesse Ippiche 941,9 819,5 122,4 14,9 Raccolta Concorsi Pronostici 84,2 113,8 (29,6) (26,0) 1.026,1 933,3 92,8 9,9 P 16

19 Bilancio Consolidato al 31 Dicembre 2010 Lotterie GTECH I ricavi consolidati riferiti al settore delle Lotterie di GTECH sono così costituiti: Lotterie GTECH 31 Dicembre Variazioni (migliaia di euro) Raccolta % Stati Uniti ,0 Altri Paesi ,2 Ricavi da servizi ,1 Stati Uniti ,4 Altri Paesi ,2 Vendita prodotti ,5 Stati Uniti ,1 Altri Paesi ,3 Totale ricavi ,5 I ricavi delle Lotterie di GTECH derivano principalmente dai contratti di servizi per le Lotterie a lungo termine. In base a tali contratti, il compenso per GTECH è di norma rappresentato da una percentuale sulle vendite totali di biglietti, sia per le lotterie online che per le Lotterie istantanee. Tali percentuali variano a seconda delle dimensioni della lotteria e della gamma di servizi offerti a tale Lotteria. I ricavi per la vendita di prodotti riferiti al settore delle Lotterie di GTECH derivano principalmente dall'installazione di nuovi sistemi di lotteria online, dall'installazione di nuovi software e dalla vendita di terminali ed attrezzature per le Lotterie in relazione all'espansione dei sistemi esistenti. I ricavi di GTECH generati dalla vendita dei prodotti non possono essere confrontati periodicamente a causa delle dimensioni e della tempistica delle relative transazioni di vendita. GTECH ha sviluppato e continua a sviluppare nuovi sistemi per Lotterie, a concedere in licenza nuovi marchi di giochi agli enti regolatori delle varie giurisdizioni e ad installare un'intera gamma di nuovi apparecchi per la distribuzione dei biglietti delle lotterie, tutti ideati per assicurare ai propri clienti un significativo livello di crescita delle vendite attraverso la rete distributiva esistente. aumentati del 14,2% rispetto all'esercizio precedente per effetto delle variazioni nei tassi di cambio delle valute estere rispetto all'euro congiuntamente alle variazioni contrattuali e di tassi effettivi. Ricavi per la vendita di prodotti I ricavi generati dalla vendita di prodotti subiscono fluttuazioni nel corso degli esercizi per effetto del diverso mix, volume e tempistica delle transazioni di vendita. I ricavi generati dalla vendita di prodotti di lotterie internazionali sono cresciuti di 14,3 milioni nel corso dell'esercizio 2010 rispetto all'esercizio precedente. I ricavi registrati nel corso dell'esercizio 2010 comprendono la vendita di nuovi terminali per le lotterie e servizi per l'implementazione di progetti in Spagna e la vendita di un nuovo sistema centrale e nuovi terminali per le lotterie nel Sud Australia. I ricavi relativi alla vendita di prodotti dell'esercizio 2009 comprendevano la vendita di nuovi terminali per le lotterie in Danimarca e la vendita di un nuovo sistema di lotterie online in Bielorussia. Soluzioni di Gioco I ricavi consolidati comprendono i seguenti importi relativi al settore delle Soluzioni di Gioco: Soluzioni di gioco GTECH 31 Dicembre Variazioni (migliaia di euro) % Ricavi da servizi ,2 Vendita prodotti ,0 Ricavi totali ,7 Le vendite di prodotti sono aumentate di 31,2 milioni nell'esercizio 2010 rispetto all'esercizio precedente principalmente per effetto delle vendite intrasettoriali di VLT. Ricavi per Servizi I ricavi per servizi generati dalle lotterie statunitensi nell'esercizio 2010 sono aumentati dell'1%, rispetto all'esercizio precedente principalmente per effetto del deprezzamento dell'euro rispetto al dollaro, parzialmente compensato dalla perdita netta di contratti. I ricavi per servizi generati dalle lotterie internazionali nell'esercizio 2010 sono P 17

20 Bilancio Consolidato e Bilancio Societario Esercizio 2010 Servizi Interattivi GTECH (GTECH G2) I ricavi consolidati comprendono i seguenti importi relativi al settore GTECH G2: Servizi Interattivi GTECH (GTECH 2) 31 Dicembre Variazioni (migliaia di euro) % Ricavi da servizi ,9 Vendita prodotti ,6 settore GTECH G2. Il Gruppo destina risorse significative sia per migliorare gli attuali prodotti ed i sistemi, sia per lo sviluppo di nuovi prodotti e sistemi di gioco. L'ammontare complessivo delle spese di ricerca e sviluppo rilevati quali costi registrati nel corso degli esercizi chiusi al 31 Dicembre 2010 ed al 31 Dicembre 2009 sono pari, rispettivamente, ad 54,8 milioni ed 62,4 milioni. Il Gruppo opera con dipendenti, di cui si riporta la composizione: Ricavi totali ,7 Costi operativi consolidati 31 Dicembre Variazioni (migliaia di euro) % Materie prime, servizi ed altri costi ,4 Personale ,2 Ammortamenti immob. matereriali ,4 Ammortamenti immob. immatereriali ,2 Perdite di valore netto (27.613) (36,3) Capitalizzazione costi per lavori interni manodopera e spese generali (86.539) (77.324) (9.215) (11,9) Totale costi operativi ,5 Incidenza percentuale sui ricavi totali 83,3% 83,2% I costi operativi consolidati relativi all'esercizio 2010 sono aumentati di 117,6 milioni rispetto all'esercizio precedente principalmente per effetto dei maggiori costi direttamente associabili all'aumento del 6,3% dei ricavi ed al deprezzamento dell'euro rispetto al dollaro. L'aumento di tali costi è stato compensato da una diminuzione delle perdite da impairment. Le perdite da impairment registrate nell'esercizio 2010 e nell'esercizio 2009 sono rispettivamente pari ad 48,4 milioni ed 76 milioni e riguardano principalmente le riduzioni di valore nel settore GTECH G2. Il settore nel quale opera GTECH G2 sta attraversando un periodo di transizione dovuto a possibili modifiche nella normativa europea dei giochi online che riguarda gli operatori crossborder nei mercati nazionali altamente regolamentati, conosciuti come Mercati Nazionali di Giochi Regolamentati. Tale transizione comporterà notevoli implicazioni quali l'accelerazione del blocco degli operatori cross-border di giochi online e il ritardo nell'ottenimento delle autorizzazioni necessarie per il lancio delle concessioni a livello locale, in quei mercati che hanno adottato la regolamentazione nazionale. Tale scenario potrebbe determinare inevitabilmente impatti sui flussi di cassa nonché un rallentamento delle opportunità di generare ricavi nel P 18

21 Bilancio Consolidato al 31 Dicembre 2010 Personale Numero dipendenti 31 Dicembre 31 Dicembre Media organico Dirigenti Quadri Impiegati ed operai Lavoratori con contratti temporanei Altri oneri Dicembre Variazioni (migliaia di euro) % Perdite non realizzate Interest rate Swap (Nota 33) (47.384) Oneri accessori ai finanz. estinti (8.296) (5.391) ,9 Altro (58) Scadenza Interest rate Swap - (3.936) (3.936) 100,0 Totale costi d estinsione del debito (55.738) (9.327) >200,0 Pagamenti correlati agli Interest rate Swap Rettifiche mark to market Interest rate Swap Altro (8.028) (7.363) 665 9,0 Costi legati all'estinzione del debito (62.403) (16.690) >200,0 Per l'esercizio chiuso al 31 Dicembre 2010 Il 20 Dicembre 2010, il Gruppo ha completato l'operazione di rifinanziamento del debito (cominciata nel mese di Dicembre 2009) pari ad 2,65 miliardi prolungando la scadenza media ponderata del debito oltre i 5 anni, diversificato le fonti di finanziamento e contemporaneamente migliorato termini e condizioni dei contratti di debito. Come parte dell'operazione di rifinanziamento, Lottomatica ha emesso un prestito obbligazionario Euro Bond con scadenza nel 2018 per un importo di 500 milioni ( Euro Bond 500 ), GTECH ha sottoscritto un contratto per una Term Loan Facility con scadenza nel 2016 per un importo di $700 milioni, e Lottomatica Group e GTECH hanno sottoscritto un contratto per Revolver Facillity per un importo, rispettivamente, di 400 milioni ed 500 milioni (unitamente alle Facilities ). L'incasso proveniente dalle operazioni del 2010, al netto dei costi di transazione, è stato utilizzato per rimborsare una porzione della Revovling Credit Facility ( LTO Facility ) ed il saldo residuo del Senior Credit Facility di GTECH ( Old Facility ). La Old Facility è stata estinta mediante pagamento anticipato. Poiché i termini delle Facilities erano considerevolmente differenti rispetto alla Old Facility, il Gruppo ha deciso l'estinzione della Old Facility tramite un rifinanziamento. Al momento dell'estinzione dei finanziamenti, i costi di emissione dei finanziamenti non ancora ammortizzati della LTO Facility e Old Facility erano, rispettivamente, pari ad 1,0 milioni e $9,8 milioni ( 7,3 milioni al tasso di cambio al 31 Dicembre 2010). GTECH deteneva contratti di interest rate Swap per l'importo complessivo di $1,3 miliardi, con un valore equo negativo aggregato di $63,8 milioni (pari ad 47,4 milioni al tasso di cambio del 31 dicembre 2010), registrati nel conto economico complessivo. Al completamento dell'operazione di rifinanziamento, i costi di emissione non ancora ammortizzati pari ad 8,3 milioni ed altri oneri pari ad 0,1 milioni sono stati svalutati in quanto costi capitalizzati. Inoltre, i contratti di interest rate swap non sono più qualificabili per la copertura dei flussi di cassa (cash flow hedge) in quanto non esiste più un rapporto di copertura, e il valore equo aggregato di 47,4 milioni registrato nel conto economico complessivo è stato svalutato. I contratti di interest rate swap non sono stati rescissi al momento del rifinanziamento e si prevede che rimangano in vigore fino alla data di scadenza, fissata per il 30 Giugno Le rettifiche mark to market sui contratti interest rate swap, apportate successivamente al 20 Dicembre 2010, sono state registrate direttamente nel conto economico consolidato nella voce Altri oneri Per l'esercizio chiuso al 31 Dicembre 2009 Nel mese di Dicembre 2009, Lottomatica ha emesso un prestito obbligazionario per un importo di 750 milioni con scadenza al 5 Dicembre Quanto ottenuto dal finanziamento, al netto dei relativi costi di transazione, è stato utilizzato per rimborsare il Term Loan Facility di Lottomatica per un importo di 360 milioni, una porzione del Senior Credit Facility di GTECH ed altri debiti del Gruppo. Sono stati conseguentemente imputati a conto economico i costi di emissione dei finanziamenti Term Loan Facility di Lottomatica e del Senior Credit Facility di GTECH non ancora ammortizzati e le componenti di oneri riferite alla chiusura dei contratti di interest rate swap legati ai finanziamenti rimborsati. Utili (perdite) su cambi Gli utili e le perdite su cambi sono classificati come realizzati (monetari) e non realizzati (non-monetari) come segue: P 19

22 Bilancio Consolidato e Bilancio Societario Esercizio 2010 Utili (perdite) netti su cambi 31 Dicembre Variazioni (migliaia di euro) % Utili (perdite) su cambi realizzate (32.756) (18.970) ,7 Utili (perdite) su cambi non realizzati (8.673) >200,0 (41.429) (15.824) ,8 Perdite su cambi realizzate Gli utili (perdite) su cambi realizzati sono state generate dalle seguenti operazioni: Utili (perdite) su cambi non realizzati Gli utili (perdite) su cambi non realizzati sono state generate dalle seguenti operazioni: Utili (perdite) su cambi non realizzati 31 Dicembre Variazioni (migliaia di euro) % Debito GTECH in euro (7.146) Altro (1.527) ,5 (8.673) >200,0 Perdite su cambi realizzate 31 Dicembre Variazioni (migliaia di euro) % Strumenti derivati pagati (36.439) Debito GTECH in euro - (16.583) (16.583) (100,0) Altro (2.387) (6.070) >200,0 (32.756) (18.970) ,7 Pagamenti su strumenti derivati Nel mese di Dicembre 2010, il Gruppo ha completato l'operazione di rifinanziamento del debito cominciata nel mese di Dicembre 2009 per un importo pari ad 2,65 miliardi. Prima di tale operazione, il 45% circa dell'indebitamento del Gruppo era in dollari USA, e pertanto era esposto alle fluttuazioni del tasso di cambio tra euro e dollaro. Al fine di diminuire il rischio di aumento dell'indebitamento complessivo del Gruppo dovuto all'indebolimento dell'euro rispetto al dollaro, nel corso dell'esercizio 2010 il Gruppo ha utilizzato strumenti derivati per un valore nominale di 600 milioni circa. Nel mese di Dicembre 2010 tali strumenti derivati sono stati estinti comportando perdite su cambi realizzate. Al 31 Dicembre 2010, non esistono ulteriori esposizioni relativamente a tali strumenti derivati. Debito di GTECH in euro Negli ultimi anni il valore dei ricavi generati negli stati europei è aumentato. Di conseguenza, nel 2009 GTECH si è indebitata in euro con il prestito Senior Credit Facility. Tale indebitamento ha comportato perdite su cambi realizzate nel momento in cui, nel mese di Dicembre 2009, una porzione dei proventi generati dal prestito obbligazionario è stata utilizzata per rimborsare le Senior Credit Facility di GTECH. Debito di GTECH in euro Le perdite su cambi non realizzate registrate nel corso dell'esercizio 2010 sono dovute alle fluttuazioni del tasso di cambio euro/dollaro USA sul Revolver Facility ( 500 milioni). Interessi passivi 31 Dicembre Variazioni (migliaia di euro) % Prestito obbligazionario Hybrid (64.531) (64.658) (127) (0,2) Senior Credit Facility GTECH (54.046) (57.139) (3.093) (5,4) Euro Bond 750 (38.288) (3.030) >200,0 Interesse maturati su swap liability (3.041) (591) >200,0 Term e Revolving Facility Lottomatica (2.834) (14.984) (12.150) (81,1) Euro Bond 500 (2.299) Facilities (555) Altro (6.419) (11.116) (4.697) (42,3) ( ) ( ) ,5 L'aumento degli interessi passivi è dovuto principalmente all'incremento dei tassi d'interesse medio per effetto della diversificazione del debito del Gruppo dopo l'emissione del prestito obbligazionario Euro Bond da 750 milioni emesso nel mese di Dicembre 2009, congiuntamente ad una media più alta di debito residuo. Numero medio ponderato delle azioni emesse e sottoscritte Il numero medio ponderato delle azioni emesse e sottoscritte durante l'esercizio 2010 è di 168,1 milioni di azioni e, presenta un incremento di 17,7 milioni di azioni rispetto all'esercizio 2009 tale variazione è principalmente legata all'emissione di 19,7 milioni di azioni effettuato nel mese di Novembre L'emissione di nuove azioni è avvenuta per finanziare i piani di sviluppo in Italia, principalmente per il rinnovo della concessione della gestione delle Lotterie Istantanee e per l'acquisto dei diritti all'installazione delle nuove VLT. P 20