Metropole Sélection A FR

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1 Pagina 1 di 7 Categoria Morningstar Europe Large-Cap Value Indice Categoria MSCI Europe Value NR Totale Asset Mil Yield Attuale %, Data di Partenza 29/11/2 Domicilio/ Valuta FRA/ Morningstar Rating QQQ Style Map Azionaria Giant Large Mid Small K 2K 15K 1K Performance 31/1/14 Crescita 1, Annualizzata Valore Ret % Fondo ,49 Categoria ,38 Indice ,42 Cambio Team di Gestione Totale Cambio Team di Gestione Parziale Deep Value Value Blend Growth High Growth Esposizione Geografica America,% Persone Europa Africa 1,% Asia Australia,% Micro Isabel Levy 11/2 Ingrid Trawinski 3/7 Numero Gestori 2 & & ) ) & & & ) & & ) 5K Morningstar Rating QQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQ QQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQ QQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQ QQQQQQQQ QQ Quartile in Cat Percentile in Cat. 14,93 27,42 12,9-4,99-4,44 35,24 17,2-19,3 23,33 28,44-5,73 % Total Return 3,29 2,99-6,38-4,6 2,85 6,32 8,44-8,2 6,36 6,24-7,41 +/-Categoria -,83 -,78-9,42-2,61 6,8 1,78 12,9-9,85 6,91 7,1-1,86 +/-Indice Processo Style Box Azionaria Asset Allocation Stock Bond Cash Altro Supersettore Azionario m Ciclico w Sensibile x Difensivo 2,5 1,71 1,65 1,61 1,67 1,79 1,86 1,77 Costi TER/OGC Questo approccio value è rischioso, ma testato e collaudato nel lungo periodo. Opinione dell'analista Arthur Mennechet Fund Analyst Pilastri Morningstar Processo Pagina 2-3 Performance Pagina 4 Persone Pagina 5 Società Pagina 6 Costi Pagina 7 Neutral Morningstar valuta i fondi basandosi su cinque pilastri di analisi fondamentale, che gli analisti ritengono possano condurre ad identificare quei fondi che hanno più probabilità di sovraperformare nel lungo periodo in termini di rendimenti aggiustati per il rischio Scala di Analyst Rating Œ Á 17 Mar, 214 Rimaniamo fiduciosi riguardo ai meriti di questo approccio value nel lungo periodo, benché esso rimanga intrinsecamente rischioso. Sin dal lancio nel 22, questo fondo è stato gestito da un team stabile di sette gestori esperti, codiretti da Isabel Levy e, a partire dal 212, da Ingrid Trawinski. L'organizzazione è realmente orientata al lavoro di squadra con diverse posizioni attive e tutti i gestori sono coinvolti nei fondi azionari europei, competenza principale di Metropole. Apprezziamo l'atteggiamento di questa società, che emerge dalla sua gamma coerente e circoscritta di fondi distribuiti, e l'attenzione attribuita alla successione di Isabel Levy. L'approccio value, comune all'intera gamma di fondi azionari europei, è solido ed efficace. Si concentra sui titoli di società europee a capitalizzazione medio-alta nettamente sottovalutati, per i quali il team abbia individuato almeno un catalizzatore di rivalutazione. Tale approccio si traduce in un portafoglio altamente concentrato (25-35 posizioni) e lascia un margine di errore ridotto nella selezione dei titoli, che presenta uno spiccato orientamento verso particolari settori e paesi rispetto alla categoria e al benchmark. A fine ottobre 213 il fondo ha evidenziato un sovrappeso sui settori tecnologico e finanziario nonché sulle telecomunicazioni, rafforzato nel 213 in virtù di un contesto regolamentare più favorevole. Le posizioni ampie e talvolta un'elevata esposizione alle mid cap possono causare nette divergenze di performance rispetto agli omologhi e al benchmark. Le posizioni in alcune società di telecomunicazioni e banche italiane, assunte agli inizi dell'anno, hanno conseguito risultati positivi nel 213. Nel lungo periodo il track record del fondo è eccellente, benché al prezzo di una volatilità maggiore rispetto alla media dei fondi. Dal lancio nel 22 a fine gennaio 214, il fondo ha sovraperformato il 99% dei concorrenti. Siamo tuttora fermamente convinti del suo potenziale di sovraperformance a lungo termine. Riconfermiamo quindi il nostro rating Silver. analisi o pareri o il loro uso. Il è per sua natura soggettivo e non dovrebbe essere usato come unica base per le decisioni di investimento. Il si basa sulle attuali

2 Pagina 2 di 7 Processo: Approccio Indice Proxy Europe Large-Cap Value MSCI Europe Value NR Amundi ETF MSCI Europe Value A/I L'approccio value, una peculiarità di Metropole, è ben implementato. Processo 17 Mar, 214 L'approccio value adottato dal fondo è comune a tutte le strategie basate su azioni europee di Metropole. Esso punta a selezionare titoli di società europee a capitalizzazione medioalta, ma il fondo può investire in qualsiasi società con una capitalizzazione minima di 1 mln, senza vincoli settoriali o di indice. Dapprima il Stile Azionario 31/7/14 Holdings-Based Style Map Deep Value Value Blend Growth High Growth Fattori Style Box Azionaria Giant Large Mid Small Micro Fondo Media Categoria Indice Proxy Centroide: media ponderata titoli azionari Zona: 75% dei titoli azionari del fondo Capitalizzazione Fondo Media 3a Categoria Proxy Giant/Large 81, 74,1 78, Mid 19, 24,4 18,7 Small/Micro, 1,5 3,4 Capitalizzaz. Media di Mercato Mld 15,7 14,3 22,7 Indici di Valore Fondo Media 3a Categoria Proxy P/EPS Atteso 16,4 13,9 14,5 P/B 1,2 1,1 1,3 P/S,8,8,7 Price/Cash Flow 7,1 5,4 6,2 Dividend Yield 2,4 2,6 3,4 Indici di Crescita Fondo Media 3a Categoria Proxy Utile di lungo periodo % 15,4 11,8 9,9 Utili Storici % -6, -5,1-7,2 Ricavi % -5,7-3,7-3, Flussi di Cassa % -4,5-11, -5,3 Valore Contabile % -9,5-3,8-3,3 Asset Allocation 31/7/14 Ripartizione Attuale Media 3a Net Asset % Fondo Media 3a Categoria Proxy Azioni 88,4 89,1 96,5 Obbligazioni,,,1 Liquidità 11,6 1,3,6 Altro,,5 2,8 Esposizione Geografica 31/7/14 Mercato Azioni % Fondo Media 3a Categoria Proxy Sviluppato 1, 1, 99,8 Emergente,,,2 Primi 5 Paesi Azioni % Fondo Media 3a Categoria Proxy Francia 26, 23,3 19,2 Regno Unito 22,5 23,5 26,7 Italia 14,5 11, 6,3 Germania 7, 12, 13,1 Spagna 5,8 3,7 4,2 Indici 31/7/14 Fondo Media 3a Categoria Proxy Margine Netto %,9 3,7 8,1 ROA % 4,7 5,3 4,7 Debito/Capitale % 39,3 37,5 35,3 ROE % 11,2 13,6 12,7 team filtra l'universo d'investimento mediante criteri di valutazione per individuare i titoli che quotano nettamente a sconto (almeno il 2% rispetto al loro valore intrinseco). Privilegia metodi di valutazione pragmatici, che confrontano i coefficienti finanziari all'interno del medesimo settore e utilizzano multipli di mercato e di transazione, e il metodo della somma delle parti. La fase successiva, basata su criteri più qualitativi, consiste nell'incontrare i manager delle società per comprendere la loro attività e individuare i catalizzatori di rivalutazione, evitando uno dei principali rischi dell'approccio: l'acquisto di "trappole del valore", ossia titoli estremamente sottovalutati che non hanno possibilità di rivalutazione. Il team è cosciente di questo rischio e non investe in società con bilanci non ritenuti sufficientemente solidi. Questo approccio si traduce in un portafoglio estremamente concentrato, composto da posizioni. La liquidità può essere utilizzata in chiave tattica, ma rimane ridotta (pari a circa il 1%) rispetto ad altri fondi value. Settori 31/7/14 Sector Delta Difensivo Sensibile Ciclico Fondo Indice Concentrazioni settoriali maggiori dell'indice muovono l'investimento verso l'angolo del triangolo corrispondente ad un determinato Super Settore Settori Azionari Fondo Media 3a Categoria Proxy xdifensivo 3,9 7,7 2,9 sbeni di Consumo, 1,6 7, Difensivi dsalute 3,9 6, 1,5 futilities,, 3,4 wsensibile 4,5 43,9 33,7 itelecomunicazioni 15,4 7,3 8, oenergia, 3, 9,2 pbeni Industriali 12,4 19, 11,7 atecnologia 12,7 14,6 4,8 mciclico 55,6 48,5 45,5 rmaterie Prime 11,4 8,9 9,5 tbeni di Consumo 24,3 18, 11,3 Ciclici yfinanza 19,9 21,5 24,2 uimmobiliare,,,5 Economic Moat 31/7/14 Fondo Media 3a Categoria Proxy Wide Moat 12,5 7,9 16,3 Narrow Moat 46,7 58,1 5,6 No Moat 4,8 34,1 33,2 Coverage Ratio 63,8 64,9 72,2 analisi o pareri o il loro uso. Il è per sua natura soggettivo e non dovrebbe essere usato come unica base per le decisioni di investimento. Il si basa sulle attuali

3 Pagina 3 di 7 Processo: Portafoglio Indice Proxy Europe Large-Cap Value MSCI Europe Value NR Amundi ETF MSCI Europe Value A/I Il portafoglio ha uno spiccato orientamento verso particolari settori/paesi rispetto ai concorrenti. Processo 17 Mar, 214 Naturalmente, questo approccio value si traduce in un portafoglio che si distingue rispetto alla concorrenza. A fine ottobre 213 aveva uno spiccato orientamento settoriale, con una sovraponderazione dei settori sensibili all'economia, come la tecnologia (13% a fronte del 5% della categoria), la finanza e l'industria. I settori Similarità vs Indice Proxy 31/7/14 Sovrapposizione Indice Proxy Titoli in Portafoglio 31/7/14 N. Azioni Fondo 35 Indice Proxy Sovrapposizione Fondo vs Indice Proxy Sovrapposizione Titoli Sovrapposizione Asset dei consumi difensivi e delle utilities erano invece assenti. Attualmente la ponderazione delle mid cap è in linea con quella della concorrenza, ma in passato è stata molto elevata (48% a fronte del 19% di fine 21) e rappresenta un ulteriore fattore di rischio. La modifica più significativa al portafoglio nel 213 è stato il ritorno di alcuni titoli del settore delle telecomunicazioni (BT Group, Deutsche Telekom, Telefonica), già sottovalutati in passato, ma che secondo il team ora beneficiano di catalizzatori positivi grazie al contesto regolamentare favorevole. Infine, nel 213 il fondo è passato dalla sezione value alla componente core della Morningstar Style Box. Ciò è dovuto al netto rialzo di determinati titoli, come Intesa Sanpaolo e Randstad. Nonostante i rapporti prezzo/utili elevati (in particolare nel caso di Randstad, a causa degli utili ridotti), il team continua a ritenere questi titoli sottovalutati in base ai parametri che considera più rilevanti (i rapporti prezzo/valore contabile e prezzo/fatturato e i multipli di cash flow). Data Portafoglio Precedente Titoli Azionari Titoli Obbligazionari Altri Titoli % Primi 1 Titoli sul Patrimonio Turnover Medio (Riportato) 3/6/ % 16% Top 1 Titoli Azionari Paese Asset % Asset % Proxy % 31/7/14 3/6/14 31/7/14 Ingresso Ptf. Liquidità (giorni) Rating Azionario Morningstar Y Capgemini FRA 5,3 4,38 3/9 3 QQQ Narrow a Tecnologia 1,55 Y Intesa Sanpaolo ITA 4,9 4,54 12/11 <1 QQQ No y Finanza 29,87 Y Deutsche Telekom AG DEU 4,21 4,21 8/13 <1 QQQ No i Telecomunicazioni 6,85 Y LM Ericsson Telephone Company Class B SWE 3,63 3,54 7/13 1 QQQ No a Tecnologia 1,4 Y GlaxoSmithKline PLC GBR 3,44 3,35 3/14 <1 QQQ Wide d Salute -1,55 Y Compagnie de Saint-Gobain FRA 3,38 3,61 3/14 1 r Materie Prime -1,1 T LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SA FRA 3,34 2,96 3/14 <1 QQQ Wide t Beni di Consumo Ciclici -2,36 Y GKN PLC GBR 3,23 3,17 5/13 3 t Beni di Consumo Ciclici -4,22 Y Kingfisher PLC GBR 3,23 3,45 6/13 2 QQQQQ Narrow t Beni di Consumo Ciclici -9,37 T Telecom Italia SpA ITA 3,12 2,5 4/14 <1 QQQ Narrow i Telecomunicazioni 25,78 Variaz. da Ultimo Portafoglio T Aumento Y Riduzione R Nuovo Economic Moat Settore 1a Tot Ret % Nuove Posizioni Principali Acquisti % Asset Settore Kering 1,18 t Adecco SA 1,7 p Titoli Eliminati Principali Vendite % Asset Settore Banco Espirito Santo 1,24 y Bca Pop Emilia Rom,1 Maggiori Variaz. delle Posizioni Attuale %Preced. % Y Randstad 2,56 3,46 R Kering 1,18, R Adecco SA 1,7, Y Daimler AG,98 1,99 Y Banco Espirito Santo, 1,24 analisi o pareri o il loro uso. Il è per sua natura soggettivo e non dovrebbe essere usato come unica base per le decisioni di investimento. Il si basa sulle attuali

4 Pagina 4 di 7 Performance La performance a lungo termine è eccellente, ma al prezzo di un'elevata volatilità. Performance 17 Mar, 214 Il fondo ha un track record a lungo termine particolarmente invidiabile. Dal lancio nel 22 a fine gennaio 214 ha conseguito un rendimento annualizzato del 9,47%, a fronte del 4,81% della categoria e del 5,56% del benchmark. Nello stesso periodo si colloca nel primo percentile. Tuttavia, questo track record positivo non è stato privo di sbalzi per gli investitori. Nel 211, ad esempio, il fondo ha nettamente sottoperformato la concorrenza, risentendo negativamente del suo orientamento prociclico. Infatti, in estate ha affrontato la fase ribassista del mercato con posizioni in titoli altamente ciclici (Air France, Randstad), uscendone gravemente penalizzato. Il 212 è stato per contro un anno estremamente positivo per gli investitori. Il fondo ha beneficiato di un'esposizione settoriale favorevole e di un'efficiente selezione dei titoli nei settori industriale e dei consumi. Nel 213 la sovraperformance è stata generata dalla sottoesposizione all'energia e dal successo di diverse posizioni aperte in precedenza durante l'anno, inclusi il ritorno sulle telecom (BT Group), le banche italiane (Intesa Sanpaolo, UniCredit ) e l'industria europea del cemento (CRH, HeidelbergCement, Buzzi Unicem). Alla luce della natura di questo approccio, gli investitori dovrebbero aspettarsi nette divergenze di performance rispetto ai fondi omologhi e al benchmark. Morningstar Rating e Rischio 31/1/14 Periodo Morningstar Ret vs Cat Morningstar Risk vs Cat Morningstar Rating 3 Anni > Media > Media QQQ 5 Anni Medio > Media QQQ 1 Anni > Media > Media QQQ Rating Complessivo Analisi Rischio 31/1/14 Analisi Rischio/Rendimento a 3 anni Total Return % QQQ Fondo Categoria Indice & & ) ) & & & ) & & ) Storia 31/1/14 Rendimenti Rolling 12 mesi % Fondo Cambio Team di Gestione Totale Cambio Team di Gestione Parziale Quartile in Cat Percentile in Cat 14,93 27,42 12,9-4,99-4,44 35,24 17,2-19,3 23,33 28,44-5,73 % Total Return 3,29 2,99-6,38-4,6 2,85 6,32 8,44-8,2 6,36 6,24-7,41 +/-Categoria -,83 -,78-9,42-2,61 6,8 1,78 12,9-9,85 6,91 7,1-1,86 +/-Indice,,,,,,,,,,, Income Return Deviazione Std Misure di Rischio 3 Anni Fondo Categoria Indice Deviazione Std 12,8 9,53 1,51 Sharpe Ratio 1,7 1,3 1,29 R-Quadro 7,28 92,48 Beta 1,2,87 Alpha -,22,57 Rendimenti 31/1/14 Rendimenti Cumulati % Total Ret % Investor Posizione Ret % in Cat Cat Rend. Ret % Indice % 1 Anno -4,71-5, ,88 7,37 3 Anni 13,96 9, ,57 14,18 5 Anni 8,3 5, ,61 8,38 1 Anni 4, ,18 4,89 Da inizio gest. 8,2 5,43 5,69 11/2 Dal lancio 11/2 8,2 5,43 5,69 Income e Capital Return Rendimento % Income Return Capital Return /14 Perdita Massima Fondo Categoria Indice Perdita Max (%) -55,44-55,34-6,25 Punto di Massimo 6/7 6/7 6/7 Punto di Minimo 2/9 2/9 2/9 Perdita Massima (Mesi) Min/Max Fondo Categoria Indice Upside Capture Ratio 11,3 86,7 1 Downside Capture Ratio 11,2 86,9 1 Rendimenti Rolling 35% Periodi Rolling 36-Mesi 18 Osservazioni, 9 Anni Il gradiente e le percentuali indicano la frequenza con cui i rendimenti del fondo si sono collocati nei diversi quartili di categoria Anno Income Ret % Income % Rank in Cat Capital Ret % Capital % Rank in Cat 21, 46 17, , 45-19, , 4 23, , 33 28,44 1 1/14, 34-5,73 96 analisi o pareri o il loro uso. Il è per sua natura soggettivo e non dovrebbe essere usato come unica base per le decisioni di investimento. Il si basa sulle attuali

5 Pagina 5 di 7 Persone La gestione del fondo è collegiale all'interno di un team stabile di sette gestori esperti. Persone 17 Mar, 214 Il fondo viene gestito mediante un processo decisionale collegiale da un team composto da sette gestori esperti (17 anni in media) che collaborano dal 22. Il team è diretto da Isabel Levy (cofondatrice di Metropole Gestion), che vanta 27 anni di esperienza. Isabel Levy può contare sul valido sostegno di Ingrid Trawinski, che è Management Team Esperienza e Asset Gestiti Totale AUM Mld nei Fondi Gestiti 2+ entrata nella società nel 27 ed è stata promossa co-cio nel 212. Ha 17 anni di esperienza. Nel complesso, il team è stato stabile, con sole tre partenze dal 22, l'ultima delle quali nel 211. Con la recente chiusura del fondo azionario giapponese, apprezziamo la ridistribuzione delle risorse (due gestori) su tutte le strategie europee, che rappresentano la competenza principale della società. L'interazione e la comunicazione tra i membri del team appaiono efficaci e promuovono una cultura d'investimento complessivamente positiva. Ciascun gestore contribuisce alla gestione di Anni di Esperienza nel Fondo Numero Gestori (max) 2 12, Anni tutti i fondi azionari concentrati su titoli europei. Inoltre, le responsabilità non vengono suddivise per paesi o settori, poiché ogni gestore è coinvolto in tesi d'investimento estremamente varie. Tuttavia, i gestori non investono sistematicamente nei fondi che gestiscono e sono ricompensati con bonus sotto forma di azioni di Metropole Gestion, il che non è il modo ideale per allineare i loro interessi con quelli degli investitori. Tasso di Permanenza dei Gestori 5-Anni % Permanenza Media dei Gestori 1,56 Anni 15 1 Advisor Subadvisor Métropole Gestion Anni in Gestione Isabel Levy 11/2 Fino ad oggi Anni di Esperienza Anni nel fondo Patrimonio Totale Fondi attualmente gestiti Mil 8 Maggiori Fondi Gestiti Permanenza Ruolo Fund Size Investimento Mld Mil Perf. Gestione % Rend. Indice % Metropole Sélection 11/2 Fino ad oggi 1 di 2 2, 8,2 5,69 Metropole Euro 11/2 Fino ad oggi 1 di 2,3 6,45 5,19 Metropole Avenir Europe 11/2 Fino ad oggi 1 di 2,19 8,66 11,24 Metropole Convertibles 4/3 Fino ad oggi Resp.,15 4,2 6,12 Metropole Frontière Europe 8/3 Fino ad oggi Resp.,7 4,96 Ingrid Trawinski 3/7 Fino ad oggi Anni di Esperienza Anni nel fondo 11 7 Patrimonio Totale Fondi attualmente gestiti Mil 5 Maggiori Fondi Gestiti Permanenza Ruolo Fund Size Investimento Mld Mil Perf. Gestione % Rend. Indice % Metropole Sélection 3/7 Fino ad oggi 1 di 2 2,,91 -,25 Metropole Euro 3/7 Fino ad oggi 1 di 2,3 -,35 -,21 Metropole Avenir Europe 3/7 Fino ad oggi 1 di 2,19 2,88 3,32 Metropole Value SRI 7/8 Fino ad oggi Resp.,3 4,9 2,88 Metropole Sélection Europe 2/13 Fino ad oggi 1 di 2,3 6,71 15,72 analisi o pareri o il loro uso. Il è per sua natura soggettivo e non dovrebbe essere usato come unica base per le decisioni di investimento. Il si basa sulle attuali

6 Pagina 6 di 7 Società Metropole Gestion agisce complessivamente nell'interesse dei sottoscrittori di fondi. Società Patrimonio per Regione, per Domicilio Mld 29 Ott, 213 Metropole Gestion è una piccola società di gestione indipendente creata nel 22 e detenuta per oltre il 9% dai soci fondatori e dai dipendenti. La società è stata prudente nel lancio di nuove strategie, concentrandosi principalmente sulla competenza nei titoli europei anziché su temi alla moda di rado utilizzati efficacemente dagli investitori. I team di gestione sono stabili ed esperti. L'organizzazione collegiale permette una grande trasversalità degli investimenti e tutti i gestori condividono la stessa filosofia "value" che caratterizza la società. Tuttavia, giudichiamo sfavorevolmente il fatto che i bonus dei gestori non siano collegati direttamente alla performance dei fondi. Essi infatti sono direttamente interessati alla redditività di Metropole in qualità di azionisti, ma a nostro parere ciò non consente di allineare i loro interessi a quelli degli investitori. Le spese addebitate agli investitori sono nel Dettaglio Fondi della Società Europa Ripartizione complesso inferiori a quelle della concorrenza, ma recentemente abbiamo constatato un aumento per determinati fondi della gamma. Infine, le comunicazioni agli investitori sono di buona qualità, con relazioni mensili sulla gestione che riportano, in particolare, il tasso di partecipazione e l'insieme delle spese effettivamente sostenute dagli investitori, un livello di trasparenza assai raro che vale la pena di sottolineare. Ripartizione Morningstar Rating America, Europa e Africa 5,2 Asia e Australia, Rating Asset % Œ 84,3 ˇ 5,9 Ø Senza rating 9,8 Rating Asset % QQQQQ QQQQ 64,9 QQQ 24,1 QQ 1, Q Senza rating 1, Ripartizione Asset Class Europa (escl. Money Mkt) Patrimonio Mld Classe di attivo Patrimonio Mld Asset % Azioni 3,5 93,2 Obbligazioni,,9 Bilanciati Convertibili,2 5,9 Immobiliare Alternativi Commodities Dettaglio Fondi della Società Europa Fondi Più Performanti Nome Categoria Fund Size Rendimento % Percentile Cat. Mil 3 Anni 3a Metropole Frontière Europe Emerging Europe ex-russia 74,6 8,2 22 Metropole Euro A Eurozone Large-Cap 359,5 13,71 26 Metropole Value SRI Eurozone Large-Cap 45,1 13,49 31 Fondi Più Grandi Nome Categoria Fund Size Rendimento % Percentile Cat. Mil 3 Anni 3a Europe Large-Cap Value 2.794,8 13,96 37 Metropole Euro A Eurozone Large-Cap 359,5 13,71 26 Metropole Convertibles Convertible Bond - Europe 222,5 5,81 81 Ultimi Fondi Lanciati Nome Categoria Fund Size Mil Rend. % dal lancio Data di partenza Metropole Corporate Bonds Corporate Bond 31,9 7,12 19/12/8 Metropole Value SRI Eurozone Large-Cap 45,1 4,9 9/7/8 Metropole Frontière Europe Emerging Europe ex-russia 74,6 3,11 8/8/3 analisi o pareri o il loro uso. Il è per sua natura soggettivo e non dovrebbe essere usato come unica base per le decisioni di investimento. Il si basa sulle attuali

7 Pagina 7 di 7 Costi Le commissioni pagate dagli investitori sono in linea con quelle dei fondi concorrenti TER/OGC 3, 2,4 Storico costi TER/OGC Costi Neutral 1,8 1,2 17 Mar, 214 Le commissioni di gestione sono ragionevoli, ma il TER include commissioni di movimentazione, una potenziale fonte di conflitti d'interesse. Ciò nonostante, il TER è prossimo a quello della mediana delle classi di azioni retail della categoria. 2,5 1,71 1,65 1,61 1,67 1,79 1,86 1,77, TER/OGC,4,5,6,4,3,5,5,5,8 2,3 2, Net Asset Mld,2,1,,1,,1,2 1,1 -,1 Flussi Netti Mld Ripartizione Costi Spese Correnti Spese Correnti 18/2/14 1,77 Componenti Commissione Gestione Max 1,5 Commissione di Performance Livello dei Costi Livello dei Costi Medio,6 Punti di rottura Livello dei Costi,24 Peer Group Europe Large-Cap Value Retail Broad 7,9 Alto >2,34 > Media 2,-2,34 Medio 1,76-2, < Media 1,45-1,76 Basso <1,45 Fondo 1,86 Mediana 1,83 Categoria Info Classi del Fondo Share Class ISIN Categoria Morningstar TER/OGC Commissioni di gestione CommissioniCommissione Max Investim. Minimo di performance d'ingresso Iniziale Europe Large-Cap Value 1,77 1,5 4, 1 1,58 Metropole Sélection W FR Europe Large-Cap Value 1,14,85 6, 2..,3 Metropole Sélection P FR Europe Large-Cap Value 2,25 2, 15, 4, 1,9 Metropole Sélection R FR Europe Large-Cap Value 2,55 2,2 15, 4, 1, Asset Mld analisi o pareri o il loro uso. Il è per sua natura soggettivo e non dovrebbe essere usato come unica base per le decisioni di investimento. Il si basa sulle attuali