Caratteristiche dei Fondi e modalità di partecipazione

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1 Prospetto Informativo relativo all offerta pubblica di quote dei Fondi Comuni di investimento mobiliare FONDI ARMONIZZATI FONDI FLESSIBILI Vegagest Obb. Flessibile Vegagest Rendimento Vegagest Flessibile FONDI LIQUIDITÀ Vegagest Monetario FONDI OBBLIGAZIONARI Vegagest Obb. Breve Termine Vegagest Obb. Vegagest Obb. Lungo Termine Vegagest Obb. Internazionale Vegagest Obb. Paesi Emergenti FONDI AZIONARI Vegagest Azionario Italia Vegagest Azionario Area Vegagest Azionario pa Vegagest Azionario America Vegagest Azionario Asia Parte I del Prospetto Informativo Caratteristiche dei Fondi e modalità di partecipazione La presente Parte I è stata depositata in data 29 luglio 2008 ed è valida a decorrere dal 08 agosto La partecipazione ai Fondi comuni d investimento è disciplinata dal Regolamento di Gestione dei Fondi. FONDI DI FONDI Vegagest Sintesi Moderato Vegagest Sintesi Audace Vegagest Sintesi Dinamico FONDI NON ARMONIZZATI FONDI AZIONARI Vegagest Mobiliare Re A. INFORMAZIONI GENERALI 1. La SGR VEGAGEST SGR S.p.A., autorizzata dalla Banca d Italia ed iscritta al numero 114 dell Albo delle Società di Gestione del Risparmio, con sede legale in Ferrara, Corso Porta Reno, 37, telefono 0532/781011, sito internet e indirizzo di posta elettronica info@vegagest.it è la Società di Gestione del Risparmio (di seguito la SGR) cui è affidata la gestione del patrimonio dei fondi e l amministrazione dei rapporti con i partecipanti. Per ulteriori informazioni in merito alla SGR si rinvia alla Parte III del Prospetto Informativo. Vegagest Sgr S.p.A ha conferito a Verona Gestioni S.p.A una delega di gestione per il compimento di specifiche scelte di investimento limitatamente al Vegagest Azionario Italia. 2. La Banca depositaria Per i fondi Vegagest Monetario, Vegagest Obbligazionario, Vegagest Obbligazionario Internazionale, Vegagest Obbligazionario Flessibile, Vegagest Rendimento, Vegagest Flessibile, Vegagest Azionario pa, Vegagest Azionario America, Vegagest Azionario Asia e Vegagest Mobiliare RE, la Banca Depositaria è la Cassa di Risparmio di Ferrara S.p.A., iscritta al n dell albo delle Banche tenuto dalla Banca d Italia, con sede legale e Direzione Generale in Ferrara, Corso Giovecca 108 telefono 0532/ e sito internet Per i fondi Vegagest Obbligazionario Breve Termine, Vegagest Obbligazionario Lungo Termine, Vegagest Obbligazionario Paesi Emergenti, Vegagest Azionario Italia, Vegagest Azionario Area, Vegagest Sintesi Moderato, Vegagest Sintesi Audace e Vegagest Sintesi Dinamico la Banca Depositaria è la Cassa di Risparmio di San Miniato S.p.A., iscritta al n dell albo delle Banche tenuto dalla Banca d Italia, con sede legale in San Miniato, Via IV Novembre 45 telefono 0571/4041 e sito internet 3. La Società di Revisione La società di revisione della SGR e dei Fondi è la Deloitte & Touche S.p.A. con sede in Milano, via Tortona 25. Telefono e sito internet: 4. Rischi generali connessi alla partecipazione al La partecipazione ad un comporta dei rischi connessi alle possibili variazioni del valore delle quote, che a loro volta risentono delle oscillazioni del valore degli strumenti finanziari in cui vengono investite le risorse del. La presenza di tali rischi può determinare la possibilità di non ottenere, al momento del rimborso, la restituzione del capitale. In particolare, per apprezzare il rischio derivante dall investimento del patrimonio del in strumenti finanziari occorre considerare i seguenti elementi: a) rischi connessi alla variazione del prezzo: il prezzo di ciascun strumento finanziario dipende dalle caratteristiche peculiari della società emittente, dall andamento dei mercati di riferimento e dei settori di investimento e può variare in modo più o meno accentuato a seconda della sua natura. In linea generale, la variazione del prezzo delle azioni è connessa alle prospettive reddituali delle società emittenti e può essere tale da comportare la riduzione o addirittura la perdita del capitale investito, mentre il valore delle obbligazioni è influenzato dall andamento dei tassi di interesse 1

2 di mercato e dalle valutazione della capacità del soggetto emittente di far fronte al pagamento degli interessi dovuti e al rimborso del capitale di debito a scadenza; b) rischio connesso alla liquidità: la liquidità degli strumenti finanziari, ossia la loro attitudine a trasformarsi prontamente in moneta senza perdita di valore, dipende dalle caratteristiche del mercato in cui gli stessi sono trattati. In generale i titoli trattati su mercati regolamentati sono più liquidi e, quindi, meno rischiosi, in quanto più facilmente smobilizzabili dei titoli non trattati su detti mercati. L assenza di una quotazione ufficiale rende inoltre complesso l apprezzamento del valore effettivo del titolo, la cui determinazione è rimessa a valutazioni discrezionali; c) rischio connesso alla valuta di denominazione: per l investimento in strumenti finanziari denominati in una valuta diversa da quella in cui è denominato il, occorre tenere presente la variabilità del rapporto di cambio tra la valuta di riferimento del e la valuta estera in cui sono denominati gli investimenti; d) rischio connesso all utilizzo di strumenti derivati: l utilizzo di strumenti derivati consente di assumere posizioni di rischio su strumenti finanziari superiori agli esborsi inizialmente sostenuti per aprire tali posizioni (effetto leva). Di conseguenza una variazione dei prezzi di mercato relativamente piccolo ha un impatto amplificato in termini di guadagno o di perdita sul portafoglio gestito rispetto al caso in cui non si faccia uso della leva; e) altri fattori di rischio: le operazioni sui mercati emergenti potrebbero esporre l investitore a rischi aggiuntivi connessi al fatto che tali mercati potrebbero essere regolati in modo da offrire ridotti livelli di garanzia e protezione agli investitori. Sono poi da considerarsi i rischi connessi alla situazione politica-finanziaria del paese di appartenenza degli enti emittenti. L esame della politica di investimento propria di ciascun consente l individuazione specifica dei rischi connessi alla partecipazione al stesso. 5. Situazioni di conflitto d interesse Le situazioni di conflitto di interesse sono illustrate nella Parte III (paragrafo 11) del 6. Esecuzione e trasmissione degli ordini La SGR ha adottato una strategia di esecuzione e di trasmissione, al fine di ottenere il miglior risultato possibile allorché esegue, ovvero trasmette a terze parti, ordini su strumenti finanziari per conto dei fondi gestiti; il contenuto della strategia di esecuzione e di trasmissione è illustrato nella Parte III (paragrafo 12) del B. INFORMAZIONI SULL INVESTIMENTO 7. Tipologie, finalità, obiettivi, politica d investimento e rischi specifici dei fondi La politica dei fondi di seguito descritta è da intendersi come indicativa delle strategie gestionali del, posti i limiti definiti nel relativo regolamento. Alcuni termini tecnici utilizzati nella descrizione delle politiche di investimento sono definiti nella legenda posizionata al termine della presente Parte I ed alla quale si rimanda. Tutti i fondi investono principalmente in strumenti finanziari negoziati su mercati regolamentati. Tutti i fondi sono a capitalizzazione dei proventi. Il Vegagest Mobiliare RE in qualità di fondo non armonizzato si avvale dei più ampi limiti all investimento, previsti per il medesimo dal regolamento sulla gestione collettiva del risparmio emanato dal Governatore della Banca d Italia con provvedimento del 14 aprile ISIN portatore Classe A ISIN portatore Classe B FINALITÀ del Vegagest Monetario Liquidità Area IT IT Conservazione del valore del capitale conferito Fino ad 1 anno Basso 2

3 Parte I Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari di natura monetaria denominati in. Gli investimenti sono effettuati principalmente nei Paesi dell Area. Investimento principale in emittenti sovrani, organismi internazionali e in via residuale in emittenti societari. Duration: tendenzialmente la duration del portafoglio non è superiore a 6 mesi Rating: rating minimo dei singoli titoli almeno investment grade In relazione alla finalità di investimento il si avvale di una leva finanziaria pari a 1,1 pertanto l effetto del valore sulla quota di variazione dei prezzi degli strumenti finanziari cui il è esposto attraverso strumenti derivati è amplificato del 10%. Tale effetto di amplificazione si verifica sia con riguardo alla possibilità di guadagni che di perdite. Attenzione prestata agli obiettivi e agli interventi di politica monetaria della Banca Centrale pea ed alle opportunità di posizionamento, anche tramite arbitraggi, sui tassi di interesse a breve termine. La SGR, nella scelta degli investimenti, si propone di rielaborare in modo attivo la composizione dei benchmark e seleziona i settori e le aree geografiche di investimento ed i singoli strumenti finanziari sulla base delle proprie valutazioni, con l obiettivo di conseguire risultati superiori agli indici di riferimento. di prevedere scostamenti del rispetto al benchmark. Il utilizza tecniche di gestione dei rischi. Per la loro illustrazione si rimanda alla Parte III del ISIN portatore Classe A ISIN portatore Classe B Vegagest Obbligazionario Breve Termine Obbligazionario Governativo Breve termine IT IT FINALITÀ del Conservazione del valore del capitale conferito Da 1 a 3 anni Medio - basso OBIETTIVI, POLITICA D INVESTIMENTO E RISCHI SPECIFICI Investimento principale in strumenti finanziari di natura obbligazionaria, tendenzialmente a breve termine e tendenzialmente a tasso variabile denominati in. Gli investimenti sono effettuati principalmente nei Paesi dell Area. Investimento principale in emittenti sovrani, organismi internazionali e in via residuale in emittenti societari Duration: tendenzialmente la duration del portafoglio è compresa tra 8 e 24 mesi. Rating: in via principale rating dei singoli titoli almeno investment grade; in via residuale investimenti con rating inferiore all investment grade. Paesi Emergenti: l investimento in strumenti finanziari relativi ai Paesi emergenti è di carattere residuale. In relazione alla finalità di investimento il si avvale di una leva finanziaria pari a 1,1 pertanto l effetto del valore sulla quota di variazione dei prezzi degli strumenti finanziari cui il è esposto attraverso strumenti derivati è amplificato del 10%. Tale effetto di amplificazione si verifica sia con riguardo alla possibilità di guadagni che di perdite 3

4 Attenzione prestata agli obiettivi e agli interventi di politica monetaria della Banca Centrale pea ed alle opportunità di posizionamento, anche tramite arbitraggi, sui tassi di interesse a breve-medio termine. La SGR, nella scelta degli investimenti, si propone di rielaborare in modo moderatamente attivo la composizione dei benchmark e seleziona i settori e le aree geografiche di investimento ed i singoli strumenti finanziari sulla base delle proprie valutazioni. di prevedere scostamenti del rispetto al benchmark. Il utilizza tecniche di gestione dei rischi. Per la loro illustrazione si rimanda alla Parte III del ISIN portatore Classe A ISIN portatore Classe B Vegagest Obbligazionario Obbligazionario Governativo a medio/lungo termine IT IT FINALITÀ del Graduale accrescimento del capitale conferito 3 5 anni Medio - alto Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari di natura obbligazionaria anche a medio/lungo termine denominati in. Gli investimenti sono effettuati principalmente nei Paesi dell Area. Investimento principale in emittenti sovrani, organismi internazionali e in via residuale in emittenti societari Duration: tendenzialmente la duration del portafoglio è compresa tra 4 e 7 anni. Rating: in via principale rating dei singoli titoli almeno investment grade; in via residuale investimenti con rating inferiore all investment grade. Paesi Emergenti: L investimento in strumenti finanziari relativi ai Paesi emergenti è di carattere residuale. In relazione alla finalità di investimento il si avvale di una leva finanziaria pari a 1,1 pertanto l effetto del valore sulla quota di variazione dei prezzi degli strumenti finanziari cui il è esposto attraverso strumenti derivati è amplificato del 10%. Tale effetto di amplificazione si verifica sia con riguardo alla possibilità di guadagni che di perdite. Attenzione prestata agli obiettivi e agli interventi di politica monetaria della Banca Centrale pea ed alle opportunità di posizionamento, anche tramite arbitraggi, sulle curve dei tassi a medio/ungo termine dei diversi Paesi considerati. di prevedere scostamenti del rispetto al benchmark. La SGR, nella scelta degli investimenti, si propone di rielaborare in modo moderatamente attivo la composizione dei benchmark e seleziona i settori e le aree geografiche di investimento ed i singoli strumenti finanziari sulla base delle proprie valutazioni. Il utilizza tecniche di gestione dei rischi. Per la loro illustrazione si rimanda alla Parte III del Prospetto Informativo ISIN portatore Classe A ISIN portatore Classe B Vegagest Obbligazionario Lungo Termine Obbligazionario Governativo a medio/lungo termine IT IT

5 Parte I FINALITÀ del Graduale accrescimento del capitale conferito 3 5 anni Medio - alto ISIN portatore Classe A ISIN portatore Classe B Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari di natura obbligazionaria a medio/ lungo termine denominati in. Gli investimenti sono effettuati principalmente nei Paesi dell Area Investimento principale in emittenti sovrani, organismi internazionali e in via residuale in emittenti societari. Duration: tendenzialmente la duration del portafoglio compresa tra 5 e 8 anni. Rating: in via principale rating dei singoli titoli almeno investment grade; in via residuale investimenti con rating inferiore all investment grade Paesi Emergenti: L investimento in strumenti finanziari relativi ai Paesi Emergenti è di carattere residuale In relazione alla finalità di investimento il si avvale di una leva finanziaria pari a 1,1 pertanto l effetto del valore sulla quota di variazione dei prezzi degli strumenti finanziari, cui il è esposto attraverso strumenti derivati è amplificato del 10%. Tale effetto di amplificazione si verifica sia con riguardo alla possibilità di guadagni che di perdite. La politica di selezione degli strumenti finanziari si basa sulle previsioni circa l evoluzione dei tassi di interesse a medio/lungo termine prevalentemente dell Area. Particolare attenzione viene prestata agli obiettivi e agli interventi di politica monetaria della Banca Centrale pea e alle analisi di andamento degli aggregati macroeconomici. La SGR, nella scelta degli investimenti, si propone di rielaborare in modo attivo la composizione dei benchmark e seleziona i settori e le aree geografiche di investimento ed i singoli strumenti finanziari sulla base delle proprie valutazioni, con l obiettivo di conseguire risultati superiori agli indici di riferimento. di prevedere scostamenti del rispetto al benchmark. Il utilizza tecniche di gestione dei rischi. Per la loro illustrazione si rimanda alla Parte III del Prospetto Informativo Vegagest Obbligazionario Internazionale Obbligazionario Internazionale Governativo IT IT FINALITÀ del Graduale accrescimento del capitale conferito 3 5 anni alto Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari di natura obbligazionaria, anche a medio/lungo termine denominati in, Dollari USA, Yen e Sterline. Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari dei Paesi dell Unione pea, del Nord America e del Pacifico. Investimento principale in emittenti sovrani, organismi internazionali e in via residuale in emittenti societari. Duration: tendenzialmente la duration del portafoglio è compresa tra 4 e 7 anni. Rating: in via principale rating dei singoli titoli almeno investment grade; in via residuale investimenti con rating inferiore all investment grade. Paesi Emergenti: L investimento in strumenti finanziari relativi ai Paesi emergenti è di carattere residuale Rischio di cambio: Gestione attiva del rischio di cambio. 5

6 In relazione alla finalità di investimento il si avvale di una leva finanziaria pari a 1,1 pertanto l effetto del valore sulla quota di variazione dei prezzi degli strumenti finanziari cui il è esposto attraverso strumenti derivati è amplificato del 10%. Tale effetto di amplificazione si verifica sia con riguardo alla possibilità di guadagni che di perdite. Analisi macro-economiche per la determinazione dei pesi dei singoli Paesi e analisi delle politiche monetarie delle Banche Centrali. La SGR, nella scelta degli investimenti, si propone di rielaborare in modo attivo la composizione dei benchmark e seleziona i settori e le aree geografiche di investimento ed i singoli strumenti finanziari sulla base delle proprie valutazioni, con l obiettivo di conseguire risultati superiori agli indici di riferimento. di prevedere scostamenti del rispetto al benchmark. Il utilizza tecniche di gestione dei rischi. Per la loro illustrazione si rimanda alla Parte III del Vegagest Obbligazionario Paesi Emergenti 1 ISIN portatore Classe A ISIN portatore Classe B 6 Obbligazionario Paesi Emergenti IT IT FINALITÀ del Accrescimento del capitale conferito 3 5 anni Alto 1 Ex Vegagest Obbligazionario High Yield. Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari di natura obbligazionaria denominati in e Dollari. Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari dei Paesi Emergenti, Unione pea, Nord America e Pacifico. Investimento principale in emittenti sovrani, organismi internazionali ed emittenti societari. Duration: tendenzialmente la duration del portafoglio è compresa tra 3 e 7anni Rating: investimento significativo in titoli con rating inferiore all investment grade Paesi Emergenti: investimento in strumenti finanziari relativi ai Paesi Emergenti. Rischio di cambio: gestione attiva del rischio di cambio. In relazione alla finalità di investimento il si avvale di una leva finanziaria pari a 1,1 pertanto l effetto del valore sulla quota di variazione dei prezzi degli strumenti finanziari cui il è esposto attraverso strumenti derivati è amplificato del 10%. Tale effetto di amplificazione si verifica sia con riguardo alla possibilità di guadagni che di perdite. Analisi macro-economica per la determinazione dei singoli Paesi e previsione dei tassi di interesse e delle valute, con particolare riferimento all area dei Paesi Emergenti. La SGR, nella scelta degli investimenti, si propone di rielaborare in modo attivo la composizione dei benchmark e seleziona i settori e le aree geografiche di investimento ed i singoli strumenti finanziari sulla base delle proprie valutazioni, con l obiettivo di conseguire risultati superiori agli indici di riferimento. di prevedere scostamenti del rispetto al benchmark. Il utilizza tecniche di gestione dei rischi. Per la loro illustrazione si rimanda alla Parte III del

7 Parte I ISIN portatore FINALITÀ del Vegagest Obbligazionario Flessibile Obbligazionario Flessibile IT Medio (vedi paragrafo 8) ISIN portatore FINALITÀ del Perseguimento di obiettivi di rendimento senza vincoli predeterminati relativamente alle classi di strumenti finanziari (di natura obbligazionaria e monetaria) in cui investire nell ambito della misura di rischio indicata al paragrafo anni Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari di natura obbligazionaria (anche obbligazioni convertibili) e monetaria denominati in Dollari,, Yen e Sterline. È escluso l investimento diretto in titoli azionari. Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari delle seguenti aree geografiche: Unione pea, Nord America, Pacifico e Paesi Emergenti. Per la componente obbligazionaria e monetaria principalmente emittenti sovrani, organismi internazionali e societari. Rating: investimento contenuto in titoli con rating inferiore all investment grade. Rischio di cambio: gestione attiva del rischio di cambio. Paesi Emergenti: il investe, in modo contenuto, in strumenti finanziari di emittenti appartenenti a Paesi Emergenti. In relazione alla finalità di investimento il si avvale di una leva finanziaria pari a 1,1 pertanto l effetto del valore sulla quota di variazione dei prezzi degli strumenti finanziari cui il è esposto attraverso strumenti derivati è amplificato del 10%. Tale effetto di amplificazione si verifica sia con riguardo alla possibilità di guadagni che di perdite. La selezione è basata sulle aspettative macro-microeconomiche di breve periodo. Il viene ripartito tra le classi di attività consentite (obbligazioni e liquidità), sulla base delle indicazioni fornite da indicatori di valutazione assoluta e relativa. Per la componente obbligazionaria il portafoglio viene costruito miscelando opportunamente titoli governativi, inclusi quelli dei Paesi Emergenti, e obbligazioni societarie. Viene prestata attenzione al rischio paese, di tasso e di credito. In relazione alle finalità non è possibile individuare un benchmark rappresentativo della politica di investimento del. In luogo del benchmark, nel paragrafo 8, viene indicata una misura di rischio alternativa. Il utilizza tecniche di gestione dei rischi. Per la loro illustrazione si rimanda alla Parte III del Vegagest Rendimento Flessibile IT Medio alto (vedi paragrafo 8) Perseguimento di obiettivi di rendimento senza vincoli predeterminati relativamente alle classi di strumenti finanziari (di natura monetaria, obbligazionari ed azionaria) in cui investire nell ambito della misura di rischio indicata al paragrafo anni Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari di natura obbligazionaria e monetaria. Investimento contenuto in strumenti finanziari di natura azionaria. Gli investimenti sono denominati principalmente Dollari,, Yen e Sterline. Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari delle seguenti aree geografiche: Unione pea, Nord America, Pacifico e Paesi Emergenti. 7

8 Per la componente obbligazionaria e monetaria principalmente emittenti sovrani, organismi internazionali e societari. Per la componente azionaria emittenti a piccola, media e grande capitalizzazione. Rating: investimento contenuto in titoli con rating inferiore all investment grade Rischio di cambio: Gestione attiva del rischio di cambio Paesi Emergenti: il investe, in modo contenuto, in strumenti finanziari di emittenti appartenenti a Paesi Emergenti In relazione alla finalità di investimento il si avvale di una leva finanziaria pari a 1,1 pertanto l effetto del valore sulla quota di variazione dei prezzi degli strumenti finanziari cui il è esposto attraverso strumenti derivati è amplificato del 10%. Tale effetto di amplificazione si verifica sia con riguardo alla possibilità di guadagni che di perdite. La selezione è basata sulle aspettative macro-microeconomiche di breve/medio periodo. Il viene ripartito tra le tre diverse classi di attività: azioni, obbligazioni e liquidità, sulla base delle indicazioni fornite da indicatori di valutazione assoluta e relativa. Per la componente obbligazionaria il portafoglio viene costruito miscelando opportunamente titoli governativi, inclusi quelli dei Paesi emergenti, e obbligazioni societarie. Viene prestata attenzione al rischio paese, di tasso e di credito. Per la componente azionaria la scelta geografica viene effettuata sulla base di analisi macroeconomiche, quella settoriale sulla base delle prospettive dei diversi settori economici. Lo stock picking viene effettuato analizzando il valore delle singole società. In relazione alle finalità non è possibile individuare un benchmark rappresentativo della politica di investimento del. In luogo del benchmark, nel paragrafo 8, viene indicata una misura di rischio alternativa. Il utilizza tecniche di gestione dei rischi. Per la loro illustrazione si rimanda alla Parte III del ISIN portatore FINALITÀ del Vegagest Flessibile Flessibile IT Alto (vedi paragrafo 8) Perseguimento di obiettivi di rendimento senza vincoli predeterminati relativamente alle classi di strumenti finanziari (azioni/obbligazioni/liquidità) in cui investire nell ambito della misura di rischio indicata al paragrafo anni Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari di natura azionaria, obbligazionaria e monetaria denominati in, Dollari, Yen e Sterline. Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari delle seguenti aree geografiche: Unione pea, Nord America, Pacifico e Paesi Emergenti. Per la componente obbligazionaria e monetaria, principalmente emittenti sovrani, di organismi internazionali e di tipo societario. Per le azioni, principalmente emittenti a media-grande capitalizzazione. Rating: investimento contenuto in titoli con rating inferiore all investment grade. Rischio di cambio: gestione attiva del rischio di cambio. Paesi Emergenti: il investe, in modo contenuto, in strumenti finanziari di emittenti appartenenti a Paesi Emergenti. In relazione alla finalità di investimento il si avvale di una leva finanziaria pari a 1,1 pertanto l effetto del valore sulla quota di variazione dei prezzi degli strumenti finanziari cui il è esposto attraverso strumenti derivati è amplificato del 10%. Tale effetto di amplificazione si verifica sia con riguardo alla possibilità di guadagni che di perdite. 8

9 Parte I La selezione è basata sulle aspettative macro-microeconomiche di breve/medio periodo. Il viene ripartito tra le tre diverse classi di attività: azioni, obbligazioni e liquidità, sulla base delle indicazioni fornite da indicatori di valutazione assoluta e relativa. Per la componente obbligazionaria il portafoglio viene costruito miscelando opportunamente titoli governativi, inclusi quelli dei Paesi Emergenti, e obbligazioni societarie. Viene prestata attenzione al rischio paese, di tasso e di credito. Per la componente azionaria la scelta geografica viene effettuata sulla base di analisi macroeconomiche, quella settoriale sulla base delle prospettive dei diversi settori economici. Lo stock picking viene effettuato analizzando il valore delle singole società. In relazione alle finalità non è possibile individuare un benchmark rappresentativo della politica di investimento del. In luogo del benchmark, nel paragrafo 8, viene indicata una misura di rischio alternativa. Il utilizza tecniche di gestione dei rischi. Per la loro illustrazione si rimanda alla Parte III del ISIN portatore Classe A ISIN portatore Classe B Vegagest Azionario Italia Azionario Italia IT IT FINALITÀ del Accrescimento del capitale conferito > 5 anni Alto Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari di natura azionaria denominati in. Principalmente mercati regolamentati italiani. Principalmente emittenti a media/elevata capitalizzazione in un ottica di diversificazione settoriale. Paesi Emergenti: è escluso l investimento in strumenti finanziari di emittenti dei Paesi Emergenti. In relazione alla finalità di investimento il si avvale di una leva finanziaria pari a 1,1 pertanto l effetto del valore sulla quota di variazione dei prezzi degli strumenti finanziari cui il è esposto attraverso strumenti derivati è amplificato del 10%. Tale effetto di amplificazione si verifica sia con riguardo alla possibilità di guadagni che di perdite. Analisi economico finanziarie per la selezione delle società che presentano prospettive di crescita nel rispetto dell obiettivo di un elevata diversificazione settoriale degli investimenti (c.d. stile di gestione top down e blended ). La SGR, nella scelta degli investimenti, si propone di rielaborare in modo attivo la composizione dei benchmark e seleziona i settori di investimento ed i singoli strumenti finanziari sulla base delle proprie valutazioni, con l obiettivo di conseguire risultati superiori agli indici di riferimento. di prevedere scostamenti del rispetto al benchmark. Il utilizza tecniche di gestione dei rischi. Per la loro illustrazione si rimanda alla Parte III del ISIN portatore Classe A ISIN portatore Classe B Vegagest Azionario Area Azionario Area IT IT

10 FINALITÀ del Accrescimento del capitale conferito > 5 anni Alto ISIN portatore Classe A ISIN portatore Classe B Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari di natura azionaria denominati in. Principalmente strumenti finanziari di emittenti dei Paesi dell Area Principalmente emittenti a media/elevata capitalizzazione in un ottica di diversificazione settoriale. Paesi Emergenti: il investe, in misura residuale, in strumenti finanziari di emittenti dei Paesi Emergenti. In relazione alla finalità di investimento il si avvale di una leva finanziaria pari a 1,1 pertanto l effetto del valore sulla quota di variazione dei prezzi degli strumenti finanziari cui il è esposto attraverso strumenti derivati è amplificato del 10%. Tale effetto di amplificazione si verifica sia con riguardo alla possibilità di guadagni che di perdite. Analisi macro-economiche per la determinazione dei pesi dei singoli Paesi; analisi economico-finanziarie per la selezione delle società che presentano prospettive di crescita nel rispetto dell obiettivo di un elevata diversificazione settoriale degli investimenti (c.d. stile di gestione top down e blended ). La SGR, nella scelta degli investimenti, si propone di rielaborare in modo attivo la composizione dei benchmark e seleziona i settori di investimento ed i singoli strumenti finanziari sulla base delle proprie valutazioni, con l obiettivo di conseguire risultati superiori agli indici di riferimento. di prevedere scostamenti del rispetto al benchmark. Il utilizza tecniche di gestione dei rischi. Per la loro illustrazione si rimanda alla Parte III del Vegagest Azionario pa Azionario pa IT IT FINALITÀ del Accrescimento del capitale conferito > 5 anni Alto Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari di natura azionaria denominati in, Sterlina, e Franco Svizzero Investimento principale in strumenti finanziari di emittenti dei Paesi dell Unione pea. Principalmente emittenti a media/elevata capitalizzazione in un ottica di diversificazione settoriale. Paesi Emergenti: il investe, in misura residuale, in strumenti finanziari di emittenti appartenenti a Paesi Emergenti. Rischio di Cambio: Gestione attiva del rischio di cambio In relazione alla finalità di investimento il si avvale di una leva finanziaria pari a 1,1 pertanto l effetto del valore sulla quota di variazione dei prezzi degli strumenti finanziari cui il è esposto attraverso strumenti derivati è amplificato del 10%. Tale effetto di amplificazione si verifica sia con riguardo alla possibilità di guadagni che di perdite 10

11 Parte I Analisi macro-economiche per la determinazione dei pesi dei singoli Paesi; analisi economico-finanziarie per la selezione delle società che presentano prospettive di crescita nel rispetto dell obiet tivo di un elevata diversificazione settoriale degli investimenti (c.d. stile di gestione top down e blended ). La SGR, nella scelta degli investimenti, si propone di rielaborare in modo attivo la composizione dei benchmark e seleziona i settori di investimento ed i singoli strumenti finanziari sulla base delle proprie valutazioni, con l obiettivo di conseguire risultati superiori agli indici di riferimento. di prevedere scostamenti del rispetto al benchmark. Il utilizza tecniche di gestione dei rischi. Per la loro illustrazione si rimanda alla Parte III del ISIN portatore Classe A ISIN portatore Classe B Vegagest Azionario America Azionario America IT IT FINALITÀ del Accrescimento del capitale conferito > 5 anni Alto Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari di natura azionaria denominati in Dollari USA e Dollari Canadesi. Investimento principale in strumenti finanziari di emittenti del Nord America. Principalmente emittenti a media/grande capitalizzazione in un ottica di diversificazione settoriale. Paesi Emergenti: il investe, in misura residuale, in strumenti finanziari di emittenti appartenenti ai Paesi Emergenti. Rischio di cambio: Gestione attiva del rischio di cambio In relazione alla finalità di investimento il si avvale di una leva finanziaria pari a 1,1 pertanto l effetto del valore sulla quota di variazione dei prezzi degli strumenti finanziari cui il è esposto attraverso strumenti derivati è amplificato del 10%. Tale effetto di amplificazione si verifica sia con riguardo alla possibilità di guadagni che di perdite. Analisi macro-economiche per la determinazione dei pesi dei singoli Paesi; analisi economico-finanziarie per la selezione delle società che presentano prospettive di crescita nel rispetto dell obiet tivo di un elevata diversificazione settoriale degli investimenti (c.d. stile di gestione top down e blended ). La SGR, nella scelta degli investimenti, si propone di rielaborare in modo attivo la composizione dei benchmark e seleziona i settori di investimento ed i singoli strumenti finanziari sulla base delle proprie valutazioni, con l obiettivo di conseguire risultati superiori agli indici di riferimento. di prevedere scostamenti del rispetto al benchmark. Il utilizza tecniche di gestione dei rischi. Per la loro illustrazione si rimanda alla Parte III del ISIN portatore Classe A ISIN portatore Classe B Vegagest Azionario Asia Azionario Asia IT IT

12 FINALITÀ del Accrescimento del capitale conferito > 5 anni Alto ISIN portatore Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari di natura azionaria denominati in valute dell Area Asiatica e in valute di altri Paesi OCSE. Investimento principale in strumenti finanziari di emittenti dei Paesi dell Area del Pacifico. Investimento principale in titoli di emittenti a media-grande capitalizzazione in un ottica di diversificazione settoriale. Paesi Emergenti: il investe, in misura contenuta, in strumenti finanziari di emittenti appartenenti a Paesi Emergenti. Rischio di cambio: gestione attiva del rischio di cambio. In relazione alla finalità di investimento il si avvale di una leva finanziaria pari a 1,1 pertanto l effetto del valore sulla quota di variazione dei prezzi degli strumenti finanziari cui il è esposto attraverso strumenti derivati è amplificato del 10%. Tale effetto di amplificazione si verifica sia con riguardo alla possibilità di guadagni che di perdite. Analisi macro-economiche per la determinazione dei pesi dei singoli Paesi; analisi economico-finanziarie per la selezione delle società che presentano prospettive di crescita nel rispetto dell obiettivo di un elevata diversificazione settoriale degli investimenti (c.d. stile di gestione top down e blended ). La SGR, nella scelta degli investimenti, si propone di rielaborare in modo attivo la composizione dei benchmark e seleziona i settori di investimento ed i singoli strumenti finanziari sulla base delle proprie valutazioni, con l obiettivo di conseguire risultati superiori agli indici di riferimento. di prevedere scostamenti del rispetto al benchmark. Il utilizza tecniche di gestione dei rischi. Per la loro illustrazione si rimanda alla Parte III del Vegagest Sintesi Moderato Obbligazionario Misto IT FINALITÀ del Graduale accrescimento del capitale conferito 1 3 anni Medio Gli investimenti sono effettuati principalmente in parti di OICR di natura obbligazionaria denominati in. Investimento contenuto in OICR specializzati nell investimento in azioni. L investimento è effettuato prevalentemente in OICR collegati. Investimento residuale in ETF azionari ed obbligazionari armonizzati. Gli OICR obbligazionari ed azionari investono principalmente nei Paesi del Nord America, Unione pa e Pacifico. Gli OICR obbligazionari investono principalmente in emittenti governativi; l investimento in titoli di emittenti societari è di carattere residuale. Gli OICR azionari investono principalmente in emittenti a media grande capitalizzazione con diversificazione in tutti i settori economici. Rating: rating di portafoglio almeno investment grade. Rischio di cambio: gestione attiva del rischio di cambio. Paesi Emergenti: il investe, in misura residuale, in parti di OICR specializzati in Paesi Emergenti. 12

13 Parte I In relazione alla finalità di investimento il si avvale di una leva finanziaria pari a 1,1 pertanto l effetto del valore sulla quota di variazione dei prezzi degli strumenti finanziari cui il è esposto attraverso strumenti derivati è amplificato del 10%. Tale effetto di amplificazione si verifica sia con riguardo alla possibilità di guadagni che di perdite. In conformità con il profilo di rischio del, la SGR selezionerà gli OICR in modo da ottimizzare l asset allocation del e con l obiettivo di selezionare fondi efficienti (fund picking). La SGR, nella scelta degli investimenti, si propone di rielaborare in modo attivo la composizione dei benchmark, con l obiettivo di conseguire risultati superiori agli indici di riferimento. Eventuali scostamenti dell andamento del rispetto al benchmark possono essere imputabili alle caratteristiche degli investimenti degli OICR in portafoglio. di prevedere scostamenti del rispetto al benchmark. Il utilizza tecniche di gestione dei rischi. Per la loro illustrazione si rimanda alla Parte III del ISIN portatore Vegagest Sintesi Audace Bilanciato Obbligazionario IT FINALITÀ del Graduale accrescimento del capitale conferito 3 5 anni Medio - alto Gli investimenti sono effettuati prevalentemente in parti di OICR di natura obbligazionaria denominati in. Investimento significativo in OICR specializzati nell investimento in azioni. L investimento è effettuato prevalentemente in OICR collegati. Investimento residuale in ETF azionari ed obbligazionari armonizzati. Gli OICR obbligazionari ed azionari investono principalmente nei Paesi del Nord America, Unione pa e Pacifico. Gli OICR obbligazionari investono principalmente in emittenti governativi; l investimento in titoli di emittenti societari è di carattere residuale. Gli OICR azionari investono principalmente in emittenti a media grande capitalizzazione con diversificazione in tutti i settori economici. Rating: rating di portafoglio almeno investment grade. Rischio di cambio: gestione attiva del rischio di cambio. Paesi Emergenti: il investe, in misura residuale, in parti di OICR specializzati in Paesi Emergenti. In relazione alla finalità di investimento il si avvale di una leva finanziaria pari a 1,1 pertanto l effetto del valore sulla quota di variazione dei prezzi degli strumenti finanziari cui il è esposto attraverso strumenti derivati è amplificato del 10%. Tale effetto di amplificazione si verifica sia con riguardo alla possibilità di guadagni che di perdite. In conformità con il profilo di rischio del, la SGR selezionerà gli OICR in modo da ottimizzare l asset allocation del e con l obiettivo di selezionare fondi efficienti (fund picking). La SGR, nella scelta degli investimenti, si propone di rielaborare in modo attivo la composizione dei benchmark, con l obiettivo di conseguire risultati superiori agli indici di riferimento. Eventuali scostamenti dell andamento del rispetto al benchmark possono essere imputabili alle caratteristiche degli investimenti degli OICR in portafoglio. di prevedere scostamenti del rispetto al benchmark. ùil utilizza tecniche di gestione dei rischi. Per la loro illustrazione si rimanda alla Parte III del 13

14 ISIN portatore Vegagest Sintesi Dinamico Bilanciato IT FINALITÀ del Accrescimento del capitale conferito 3 5 anni Alto Gli investimenti sono effettuati principalmente in parti di OICR di natura obbligazionaria ed azionaria denominati in. Il portafoglio è ripartito in maniera tendenzialmente paritetica fra OICR di natura obbligazionaria ed OICR di natura azionaria. L investimento è effettuato prevalentemente in OICR collegati. Investimento residuale in ETF azionari ed obbligazionari armonizzati. Gli OICR obbligazionari ed azionari investono principalmente nei Paesi del Nord America, Unione pa e Pacifico. Gli OICR obbligazionari investono principalmente in emittenti governativi; l investimento in titoli di emittenti societari è di carattere residuale. Gli OICR azionari investono principalmente in emittenti a media grande capitalizzazione con diversificazione in tutti i settori economici. Rating: rating di portafoglio almeno investment grade. Rischio di cambio: gestione attiva del rischio di cambio. Paesi Emergenti: il investe, in misura residuale, in parti di OICR specializzati in Paesi Emergenti. In relazione alla finalità di investimento il si avvale di una leva finanziaria pari a 1,1 pertanto l effetto del valore sulla quota di variazione dei prezzi degli strumenti finanziari cui il è esposto attraverso strumenti derivati è amplificato del 10%. Tale effetto di amplificazione si verifica sia con riguardo alla possibilità di guadagni che di perdite. In conformità con il profilo di rischio del, la SGR selezionerà gli OICR in modo da ottimizzare l asset allocation del e con l obiettivo di selezionare fondi efficienti (fund picking). La SGR, nella scelta degli investimenti, si propone di rielaborare in modo attivo la composizione dei benchmark, con l obiettivo di conseguire risultati superiori agli indici di riferimento. Eventuali scostamenti dell andamento del rispetto al benchmark possono essere imputabili alle caratteristiche degli investimenti degli OICR in portafoglio. di prevedere scostamenti del rispetto al benchmark. Il utilizza tecniche di gestione dei rischi. Per la loro illustrazione si rimanda alla Parte III del ISIN portatoreclasse A ISIN portatore Classe B 14 Vegagest Mobiliare RE Azionario Altri Settori IT IT FINALITÀ del Accrescimento del capitale conferito > 5 anni Alto Gli investimenti sono effettuati principalmente in azioni di società immobiliari quotate in quote di fondi immobiliari chiusi quotati ed in altri strumenti di natura immobiliare quotati, armonizzati e non, quali ad esempio ETF, SIIQ e REITs. È consentito in misura contenuta l investimento in strumenti finanziari obbligazionari convertibili ed in depositi bancari. Gli strumenti finanziari sono denominati in Dollari USA, valute dell area Pacifico e valute europee.

15 Parte I Gli investimenti sono effettuati principalmente nei Paesi dell Unione pea, Nord America e Pacifico. Emittenti a piccola, media ed elevata capitalizzazione con prospettive di crescita stabili nel tempo. Paesi emergenti: L investimento contenuto in strumenti finanziari relativi a Paesi emergenti. Rischio di cambio: gestione attiva del rischio di cambio.. In relazione alla finalità di investimento il si avvale di una leva finanziaria pari a 1,1 pertanto l effetto del valore sulla quota di variazione dei prezzi degli strumenti finanziari cui il è esposto attraverso strumenti derivati è amplificato del 10%. Tale effetto di amplificazione si verifica sia con riguardo alla possibilità di guadagni che di perdite. In conformità con il profilo di rischio del, la SGR selezionerà le azioni e gli OICR in modo da ottimizzare l asset allocation del, con l obiettivo di selezionare azioni e fondi efficienti (stock picking e fund picking). La SGR, nella scelta degli investimenti, si propone di rielaborare in modo attivo la composizione del benchmark e seleziona i settori e le aree geografiche di investimento ed i singoli strumenti finanziari sulla base delle proprie valutazioni, con l obiettivo di conseguire risultati superiori all indice di riferimento. di prevedere scostamenti del rispetto al benchmark. Il utilizza tecniche di gestione dei rischi. Per la loro illustrazione si rimanda alla Parte III del Le informazioni sulla politica gestionale concretamente posta in essere sono contenute nella relazione degli amministratori all interno del rendiconto annuale. 8. Parametro di riferimento (c.d. Benchmark) L investimento in un può essere valutato attraverso il confronto con i cosiddetti benchmark, ossia dei parametri di riferimento elaborati da soggetti terzi e di comune utilizzo, che individuano il profilo di rischio dell investimento e le opportunità del mercato in cui tipicamente il investe. Benchmark FONDI ARMONIZZATI Fondi Liquidità Vegagest Monetario 100% MTS EX BANKIT BOT (3) Fondi Obbligazionari Vegagest Obbligazionario Breve Termine 60% JP MORGAN EMU BOND 1-3 ANNI (2) 40% MTS EX BANKIT CCT (3) Vegagest Obbligazionario 75% JP MORGAN EMU BOND (2) 25% MTS EX BANKIT BOT (3) Vegagest Obbligazionario Lungo Termine 100% JP MORGAN EMU BOND 7-10 ANNI (2) Vegagest Obbligazionario Internazionale 100% JP MORGAN GBI PLUS IN EURO (4) 40% JPM EMBI GLOBAL DIVERSIFIED IN EURO (5) Vegagest Obbligazionario Paesi Emergenti 40% JPM EMBI GLOBAL DIVERSIFIED IN USD (5) 20% MTS EX BANKIT BOT (3) Fondi Azionari Vegagest Azionario Italia 90% S&P/MIB (6) 10% MTS EX BANKIT BOT (3) Vegagest Azionario Area 90% DJ EURO STOXX 50 (7) 10% MTS EX BANKIT BOT (3) Vegagest Azionario pa 90% MSCI EUROPE IN EURO (8) 10% MTS EX BANKIT BOT (3) Vegagest Azionario America 90% MSCI NORTH AMERICA IN EURO (9) 10% MTS EX BANKIT BOT (3) Vegagest Azionario Asia 90% MSCI ALL COUNTRY ASIA PACIFIC TR (10) 10% MTS EX BANKIT BOT (3) 15

16 Fondi di Fondi Vegagest Sintesi Moderato Vegagest Sintesi Audace Vegagest Sintesi Dinamico FONDI NON ARMONIZZATI Fondi Azionari Vegagest Mobiliare RE 15% MSCI WORLD IN EURO (11) 35% JP MORGAN EMU BOND (2) 15% GBI PLUS IN EURO (4) 35% JP MORGAN EMU CASH 3 MESI (1) 30% MSCI WORLD IN EURO (11) 35% JP MORGAN EMU BOND (2) 10% GBI PLUS IN EURO (4) 25% JP MORGAN EMU CASH 3 MESI (1) 30% MSCI WORLD IN EURO (11) 20% MSCI EUROPE IN EURO (8) 35% JP MORGAN EMU BOND (2) 15% GBI PLUS IN EURO (4) 80% FTSE EPRA NAREIT GLOBAL REAL ESTATE EUR (12) 20% MTS EX BANKIT BOT (3) Per i benchmark composti da più indici, i pesi di ciascun indice sono manutenuti costanti tramite ribilanciamento su base giornaliera. (1) Indice rappresentativo del mercato monetario dell Area (titoli governativi quotati) (2) Indice rappresentativo del mercato obbligazionario dell Area. In particolare l indice JP Morgan Emu Bond 1-3 Years incorpora le performance del mercato dei Government Bond con scadenza tra 1 e 3 anni, mentre l indice JP Morgan Emu Bond 7-10 Years incorpora le performance del mercato dei Government Bond con scadenza tra 7 e 10 anni (titoli governativi quotati) (3) Indice rappresentativo del mercato obbligazionario italiano (4) Indice rappresentativo del mercato obbligazionario internazionale (titoli governativi quotati) (5) Indice rappresentativo del mercato obbligazionario dei paesi emergenti (6) Indice rappresentativo del mercato azionario italiano Blue Chips (7) Indice rappresentativo del mercato azionario dell Area Blue Chips (8) Indice rappresentativo dell andamento complessivo dei mercati azionari dell pa (9) Indice rappresentativo dell andamento complessivo dei mercati azionari del Nord America (10) Indice rappresentativo dell andamento complessivo dei mercati azionari dell Area dell Asia e del Pacifico (11) Indice rappresentativo dell andamento complessivo dei mercati azionari internazionali (12) Indice rappresentativo del mercato immobiliare a livello globale I rendimenti di tali indici sono calcolati ipotizzando il reinvestimento dei dividendi (indici total return). Ove gli indici in fossero originariamente espressi in valuta diversa, si intendono convertiti in (valuta di denominazione dei Fondi) ai cambi quotidianamente rilevati dalla Banca Centrale pea. Il Benchmark viene pubblicato sui principali quotidiani economici, ovvero reso pubblico tramite supporti telematici ad ampia diffusione. Il raffronto delle variazioni del valore della quota di ogni con l andamento del Benchmark sarà riportato nei rendiconti dei Fondi. Per un corretto raffronto tra il rendimento del e quello del Benchmark occorre considerare che i fondi si avvalgono di una leva finanziaria pari a 1,1 pertanto l effetto sul valore della quota di variazione dei prezzi degli strumenti finanziari cui il è esposto attraverso strumenti derivati risulta maggiore di circa il 10% rispetto quello che le stesse variazioni esercitano sul Benchmark. Tale effetto di amplificazione si verifica sia per i guadagni che per le perdite. Con riferimento ai fondi Vegagest Obbligazionario Flessibile, Vegagest Rendimento e Vegagest Flessibile, in relazione allo stile di gestione adottato (stile flessibile) non è possibile individuare un benchmark rappresentativo della politica di gestione adottata, ma è possibile individuare una misura di rischio alternativa. Misura di rischio Valore Vegagest Obbligazionario Flessibile Value at Risk (VaR), orizzonte temporale 1 mese, intervallo di confidenza 99% 3,00% Vegagest Rendimento Value at Risk (VaR), orizzonte temporale 1 mese, intervallo di confidenza 99% 4,00% Vegagest Flessibile Value at Risk (VaR), orizzonte temporale 1 mese, intervallo di confidenza 99% 6,00% 9. Classi di quote Per i Fondi Vegagest Monetario, Vegagest Obbligazionario Breve Termine, Vegagest Obbligazionario, Vegagest Obbligazionario Lungo Termine, Vegagest Obbligazionario Internazionale, Vegagest Obbligazionario Paesi Emergenti, Vegagest Azionario Italia, Vegagest Azionario pa, Vegagest Azionario Area, Vegagest Azionario America, Vegagest Azionario Asia e Vegagest Mobiliare RE, disciplinati dal presente Prospetto, sono previste due classi di quote, definite quote di Classe A e quote di Classe 16

17 Parte I B, che si differenziano per il livello di commissioni di gestione applicato e gli importi minimi. Le quote di Classe B sono riservate esclusivamente a investitori istituzionali. Per maggiori informazioni si rinvia alla parte III del Prospetto Informativo ed al Regolamento di Gestione dei Fondi. Per gli oneri relativi alle diverse classi di quote si rinvia al successivo paragrafo 10. C. INFORMAZIONI ECONOMICHE (COSTI, AGEVOLAZIONI, REGIME FISCALE) 10. Oneri a carico del sottoscrittore e oneri a carico dei Fondi Occorre distinguere gli oneri direttamente a carico del sottoscrittore da quelli che incidono indirettamente sul sottoscrittore in quanto addebitati automaticamente ai fondi Oneri direttamente a carico del sottoscrittore Gli oneri direttamente a carico del sottoscrittore dei fondi oggetto della presente offerta sono indicati nelle seguenti tabelle: a) Commissioni di ingresso Non si applicano commissioni di sottoscrizione, fatta eccezione per le sottoscrizioni effettuate nell ambito dell offerta fuori sede tramite i Promotori Finanziari come di seguito indicato: Scaglioni di investimento () Percentuali Quota parte percepita dal collocatore / ,00% ,50% ,00% ,50% 100% ,00% oltre ,50% Più precisamente, per quanto riguarda le sottoscrizioni mediante versamento in un unica soluzione, si applicano le commissioni di cui alla tabella citata, in relazione allo scaglione di appartenenza del controvalore sottoscritto dall investitore. Nel caso di operazioni di passaggio tra Fondi (anche relativi ad altri Sistemi Fondi della SGR) la commissione non verrà applicata. Non è prevista nessuna commissione di uscita. Per quanto riguarda le sottoscrizione mediante piani di accumulazione, la commissione di sottoscrizione è calcolata sul valore nominale del piano, applicando l aliquota desumibile dalla tabella di cui sopra. In tale contesto, una volta determinata l aliquota applicabile in relazione al valore nominale del piano, la commissione verrà applicata effettuando una trattenuta percentuale su ogni rata, a partire dalla prima e utilizzando la commissione percentuale massima (3%), fino a quando non si sarà raggiunto il controvalore totale della commissione di sottoscrizione dovuta in relazione al valore nominale del piano di accumulazione sottoscritto. In relazione a tale modalità operativa di calcolo e di addebito delle commissioni sulle rate periodiche, nel caso di interruzione anticipata del piano di accumulazione da parte del sottoscrittore, può risultare che quest ultimo abbia pagato, con riferimento alle quote dei Fondi sottoscritte fino alla data di interruzione anticipata, un aliquota commissionale superiore rispetto a quella conteggiata sul piano di accumulazione originariamente pattuito. b) Facilitazioni commissionali Beneficio di accumulo: è previsto, in capo al primo sottoscrittore delle quote dei soli Fondi armonizzati, un beneficio di accumulo in relazione al quale il calcolo della commissione di sottoscrizione è effettuato sulla base dell aliquota percentuale corrispondente alla somma del nuovo versamento con quelli eventualmente effettuati in precedenza nei Fondi Vegagest. Il beneficio tiene conto delle sottoscrizioni al netto di eventuali rimborsi. Le somme versate o rimborsate sono considerate al loro valore nominale; restano ferme le commissioni conteggiate sulle precedenti sottoscrizioni. Nell ambito di un piano di accumulazione, concorrono ad incrementare il beneficio di accumulo solo i versamenti effettuati, al netto degli eventuali rimborsi. 17