Buy azionario Emerging Markets!

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1 edizione del 10 SETTEMBRE 2014 Buy azionario Emerging Markets! Di Emilio Tomasini Non la voglio fare troppo lunga, ho compiuto da poco 46 anni e non mi piace fare i compiti: Goldman Sachs da mesi dice che se gli USA corrono gli Emerging Markets stanno iniziando a galoppare e tra poco suona la carica. Potete riassumere tutto il pistolotto macro nel grafico di MSCI Emerging Markets / MSCI World in cui si dimostra ampiamente che un grafico vale mille parole. Mi sono deciso ora perché volevo essere sicuro, di Goldman Sachs mi fido ciecamente ma o quello che racconta Goldman è confermato dai miei grafici o è meglio cedere la mano. Come i lettori sanno Goldman Sachs mi manda gentilmente i suoi report riservati e sono gli unici report che io legga (la mole è enorme circa 2 o 3 per giorno ma ne vale la pena). Analizziamo la tabella qui sotto degli Emerging Markets azionari e facciamo un po di esercizio con ETI. La prima cosa che si nota è che tutti i fondi stanno decollando, ovvero tutta la categoria sta decollando perché stanno decollando i mercati. Non c è il classico caso del primo con un ETI maggiore di 10 e tutti gli altri a 2, 1 e zero. Quindi stiamo comprando il miglior fondo di un settore che sta correndo. La scelta a mio avviso cade su LU Schroders SCHRODER INT SEL-FRONT MK-B perché dalla descrizione veramente investe sui paesi di frontiera degli emergenti e questo in una situazione come quella di ripresa descritta da Goldman potrebbe dare del valore. Non sto a sottolineare che in una ottica di totale avversione al rischio questo fondo deve esseree acquistato in dosi omeopatiche, poi ovviamentee ciascuno sa di casa sua e si comporta di conseguenza. 1

2 Il break out dei massimi sull indice MSCI Emerging Markets deve ancora avvenire e la forza relativa si è messa in orizzontale ma mi sembra che seppure anticipato come investimento è ora il momento di andare altrimenti con la volatilità tipica di questi mercati si corre il rischio di arrivare troppo tardi. Attendo dei lettori più occhiuti per gli immancabili maccaroni per ardua ad astra! Un ultimo consiglio: prima di scatenarsi in acquisti secondo ETI, soprattutto per i lettori recluta, occhio a fare bene i conti delle commissioni, verificare che il fondo non sia over-extended ovvero provenga da 10 anni di crescita esponenziale e magari abbia un uncino anche se piccolissimo, e tenere conto che se i fondi della lista TOP OF THE TOP sono diciamo così rodati quegli altri che possono saltare fuori dal ranking abbisognano tutti di una certa qual sensatezza nell acquisto. Arriva il valore delle quote in portafoglio SEB Biotecnology: sorpresa Di Emilio Tomasini Il lettore è il nostro padrone. Il lettore vuole il valore delle quote e non i prezzi normalizzati? Pronto. Ecco la tabella Top of The Top aggiornata secondo i desideri dei lettori. Confesso che rifacendo oggi i calcoli con i valori delle quote mi sono accorto che su alcuni fondi, come peraltro segnalato da alcuni lettori occhio di lince, la performance era sballata, di poco, ma sballata. Quindi onore ai lettori per avermi corretto, cenere in capo e avanti con il valore quote sperando di chiudere per sempre l increscioso capitolo. Commento rapido al portafoglio: spettacolare la performance di SEB Biotecnology ma un lettore ci ha comunicato che il fondo non è autorizzato in Italia. Ovviamente io ho comprato dal mio fornitore un database di 4000 fondi autorizzati in Italia, denominati in euro, con storico di più di 3 anni, ad accumulazione come c è scritto sul sito nella presentazione di Rendimento Fondi. Quando ho chiesto la quadra di SEB mi hanno risposto con un sorriso un promotore ce lo ha chiesto e lo abbiamo inserito lo stesso. Non posso ripetere le parolacce che ho pronunciato, ma questa è la finanza bellezza! Spero che i lettori si siano soddisfatti con gli altri fondi delle biotecnologie, come il lettore che mi ha scritto, con ETI più elevato, io son gabbato come i lettori. Sono stato costretto quindi, a scanso di futuri equivoci, a creare in portafoglio una tabella autorizzato non autorizzato. Di più che posso fare? Schelcher batte in testa ma per il momento non lo toglierei perché sono sempre stati bravi. Ottimo Pictet Communication questo è un fondo che ci porterà lontano. Parte bene il MS Infrastructure sebbene un lettore ci ha scritto dicendo che a suo avviso è più conveniente in termini commissionali quello quotato in seconda posizione della relativa categoria: abbiamo già pubblicato la del lettore. 2

3 Ricordiamo l asset allocation trimestrale attuale (iniziata il primo di luglio) e ricordiamo che la prossima asset allocation trimestrale uscirà il primo ottobre Il modello calcola anche un portafoglio mensile facendo capire al lettore cosa il modello comprerebbe se l inizio del trimestre fosse oggi. Attenti a non confondere i portafogli mensili (virtuali) con quello trimestrale. D ora in avanti a rischio di essere noioso riporterò solo quello trimestrale come quello qui sotto che vi mostra cosa è stato fatto il 30 giugno 2014 e che risultati ha avuto finora: Rispetto a Rendimento Fondi di agosto 2014 il nostro portafoglio di ETF ha recuperato e si è portato in territorio positivo anche se solo di +0.41%. Obbligazionari monetari Isin IT Ersel FONDERSEL REDDITO 2,76% 0,13 101,62 IT Eurizon Capital EURIZON OBBL ITALIA BR TM-A 2,36% 0,09 30,86 LU Carmignac CARMIGNAC-CAPIT PLUS-A ACC 3,09% 0,11 26,44 LU JP Morgan JPM EURO SHORT DUR BD-DA 1,84% 0,07 21,16 3

4 LU Dexia DEXIA BONDS-EURO SHRT TR-C-C 2,41% 0,07 20,66 Obbligazionari governativi Isin BlueBay Asset LU Management BLUEBAY INVEST GR EURO GV-B 14,23% 37,76% 17,15 LU Invesco INVESCO EUROPEAN BOND-E 13,98% 29,89% 10,00 LU Eurizon Capital EPSILON FUND-EURO BD-R 11,24% 28,43% 8,67 IT Epsilon EPSILON QINCOME 12,97% 27,38% 8,49 LU HSBC HSBC GIF-EURO BOND-EC 9,96% 24,55% 6,29 LU BlackRock BGF-EURO BOND FUND- E2 10,91% 24,18% 5,88 LU DWS DWS INVEST EURO-GOV BONDS-NC 12,08% 26,48% 5,84 Obbligazionari corporate LU Henderson HENDERSON HORIZ-EU CRP BD-AA 8,72% 29,77% 11,63 LU Union Investment UNIEURORENTA CORPORATES-C 9,52% 27,83% 10,51 LU Vontobel VONTOBEL-EUR CRP MID YLD-C 9,83% 28,59% 10,15 IE00B3QDMK77 Pimco PIMCO-EURO INC BD-E ACC 9,62% 27,26% 9,70 LU HSBC HSBC GIF-EURO CREDIT BD-EC 8,44% 29,05% 9,53 Obbligazionari emergenti LU Fidelity FIDELITY-ASIAN HI YLD-A USD 13,42% 36,56% 5,26 IT Pioneer PIONEER OBB PAESI EMER-A 13,40% 28,80% 4,10 LU Pioneer PIONEER FUNDS-EMG MKT BD-F 10,52% 32,72% 3,94 LU ING ING L RENTA-ASIAN DBT H C-XC 12,27% 31,34% 3,14 LU Fidelity FIDELITY ASIAN BOND FD-YAUSD 11,65% 28,67% 2,34 Obbligazionari high yield FR CPR Asset Management CPR CREDIXX GLB HI YLD-P 18,29% 70,66% 18,56 LU Dexia DEXIA BONDS- HIGH YIELD-C-C 11,50% 46,43% 12,88 LU BlackRock BGF-GLOBAL HIGH YIELD BD-$E2 11,00% 47,10% 9,04 LU BlackRock BGF-GLB HIGH YIELD BOND-E2 10,80% 47,10% 9,04 AT Raiffeisen RAIFFEISEN-EUROPA-HIGH YD-VT 9,87% 43,04% 8,63 Obbligazionari altri GB00B1Z68494 M&G M&G GLOBAL CONVERTIB- -A-ACC 11,24% 37,14% 27,75 LU Schroders SCHRODER INTL EURO BOND-B AC 10,46% 25,71% 13,46 LU DNCA Finance DNCA INVEST - EU-BOND-OPPS-B 8,61% 23,67% 12,47 LU DWS DWS INVEST EU BD PREMIUM-NC 9,56% 26,90% 11,96 IT Eurizon Capital EURIZON OBBLIGAZION ETICO 8,90% 23,66% 10,90 Absolute returns 4

5 FR CPR Asset Management CPR CROISSANCE REACTIVE-P 12,71% 36,96% 43,53 LU DWS DWS CONCEPT KALDEMORGEN-NC 7,65% 27,56% 33,43 LU DNCA Finance DNCA INVEST - EUROSE-B 9,70% 24,66% 17,27 FR CPR Asset Management CPR CROISSANCE PRUDENTE-P 9,17% 20,94% 14,42 FI Danske Capital DANSKE INV-NEUTRAL FUND-AC 4,70% 15,88% 12,59 Bilanciati LU ING ING (L) PATRIMONIAL AGGR-XC 13,02% 43,24% 24,16 LU Franklin Templeton FRANK TEMP INV TEM GL IN-AA 14,54% 47,71% 23,80 LU Franklin Templeton FT-GLOBAL FUND STRA-A ACCEUR 13,40% 47,03% 23,12 LU Fidelity FIDELITY FDS-POR SL M-A ACC 13,74% 38,11% 20,28 LU ING ING (L) PATRIMONIAL BALAN-XC 11,62% 34,85% 18,23 Azionari settoriali LU ING ING L INVEST-HLTH CARE-X$C 29,69% 102,31% 35,21 LU SEB SEB FUND 3-MEDICAL FUND-D 31,08% 100,81% 29,63 LU BNP Paribas PARVEST EQY WRL HEALTH CR-CC 28,78% 103,75% 21,15 LU BlackRock BGF-WORLD HEALTHSCIENC-A2 US 30,25% 105,65% 19,69 LU BlackRock BGF-WORLD HEALTHSCIENCE- A2 30,09% 105,65% 18,54 Azionari geografici IE00B241FC99 Legg Mason LM-CBA US AGG GROWTH-PAUSD 32,81% 112,15% 41,98 LU Fidelity FIDELITY FUNDS-AMER-AUSD ACC 27,61% 97,54% 35,08 LU Fidelity FIDELITY FUNDS-AMER-AEUR ACC 27,46% 97,35% 34,86 LU JP Morgan JPMORGAN-HIGH US STEEP-D$A 0,22 0, ,14 IE BNY Mellon BNY MELLON GL-S&P500 ID T-A 0,24 0, ,05 Azionari emerging markets LU Schroders SCHRODER INT SEL-FRONT MK-B 43,98% 115,12% 30,96 LU Franklin Templeton FRANK-MENA-A ACC$ 48,16% 102,21% 24,81 LU Franklin Templeton FRANK-MENA-A ACC 48,40% 101,68% 24,56 LU Amundi AMUNDI FDS-EQUITY MENA-SUC 41,76% 109,26% 23,66 LU Schroders SCHRODER INTL MIDD EAST-C -A 41,47% 114,15% 17,79 Azionari settoriali ENERGY ISIN LU Swiss & Global JBM ROBECOSAM SU WATER-B EUR 22,10% 61,51% 19,96 LU Pioneer PIONEER FDS-GLBL ECOLG-F AC 23,65% 61,68% 15,62 LU BNP Paribas PARVEST GLOBAL ENVIRONMEN-N 15,56% 53,40% 9,92 LU Pictet PICTET-WATER-R 20,24% 51,35% 8,08 LU Pictet PICTET ENVIRONM MEGATRD-R 18,24% 41,21% 3,82 Azionari settoriali FINANZIARI 5

6 ISIN Azionari Settoriali INDUSTRIALI ISIN LU Fidelity FIDELITY-GL CONSUM IN-A EUR 17,55% 63,75% 39,77 LU Morgan Stanley MORGAN ST-GLOBAL INFRAST-C$ 28,39% 78,55% 30,32 LU Amundi AMUNDI-EQTY GLOBAL AQUA-SEC 22,21% 57,08% 20,69 LU Morgan Stanley MORGAN ST-GLOBAL INFRAST-BH 27,37% 59,32% 18,60 LU Swiss & Global JB MLTSTK-INFRASTRUCTURE-B 22,03% 55,38% 18,47 Azionari Settoriali REAL ESTATE ISIN LU Henderson HENDERSON HORIZ-PAN EU PR-A2 31,01% 66,34% 9,32 LU AXA AXA WF-FRM EUROPE R/E SC-AC 29,03% 59,21% 5,30 IE Janus JANUS CAPITAL GLOBAL RE-A$AC 24,31% 62,75% 3,88 LU Deutsche Bank DBX FTSE EPRA DEV EUR (DR) 28,37% 52,85% 2,94 LU Morgan Stanley MORGAN ST INV F-EURO PROP-A 26,03% 51,53% 2,07 Azionari Settoriali TECH & COMM ISIN LU Fidelity FIDELITY FNDS-GL TECH FD-E 21,58% 74,98% 8,40 AT Raiffeisen RAIFFEISEN-TECHNOLOGIE-AK-VT 29,46% 82,40% 8,36 LU Henderson HENDERSON HORIZ-GLBL TECH-A2 24,07% 67,81% 4,71 LU JP Morgan JPMORGAN F-EUROP TECH FE-D 24,00% 68,48% 4,13 LU Pictet PICTET-DIGITAL COMM-R$ 19,39% 48,75% 2,11 Azionari Settoriali ALTRI ISIN LU SEB SEB CONCEPT BIOTECHNOLOGY-C 47,78% 193,71% 43,43 LU Swiss & Global JB HEALTH INNOVATIONUSD E 36,33% 201,04% 42,95 LU JP Morgan JPM FUNDS-GLO HEALTHCARE-D A 32,59% 148,56% 29,47 LU ING ING L INVEST-HLTH CARE-X$C 29,69% 102,31% 26,90 LU SEB SEB FUND 3-MEDICAL FUND-D 31,08% 100,81% 22,25 Azionari geografici EURO ISIN IE BNY Mellon BNY MELLON GL-S/C EUROLND-A 17,76% 67,28% 4,97 LU Fideuram FONDITALIA-EURO DEFENSIVE-R 17,44% 53,27% 1,21 IT UBI UBI PRAMERICA AZIONI EURO 16,60% 51,87% 0,73 FR CPR Asset Management CPR EURO HIGH DIVIDEND-P 19,83% 51,48% 0,50 6

7 LU UBS UBS L E-EU STX 50 AD EUR-P 18,89% 51,58% 0,48 Azionari geografici USA IE00B241FC99 Legg Mason LM-CBA US AGG GROWTH-PAUSD 32,81% 112,15% 28,97 IE00B19ZB094 Legg Mason LM-CBA US AGG GROWTH-AA 31,63% 105,66% 21,15 LU Fidelity FIDELITY FUNDS-AMER-AUSD ACC 27,61% 97,54% 19,18 LU Fidelity FIDELITY FUNDS-AMER-AEUR ACC 27,46% 97,35% 18,97 LU Amundi AMUNDI-EQUITY US REL VAL-SUC 0,23 0,8771 5,31 Azionari geografici GIAPPONE ISIN LU Aberdeen ABER GL-JPN SMLL COMP-A2 28,68% 95,33% 12,96 LU BNP Paribas PARVEST EQUITY JAP SMC-CHEUR 30,09% 97,51% 10,54 GB M&G M&G JAPAN SMALLER CO-AA EUR 22,17% 77,76% 10,30 LU Schroders SCHRODER INTL JPN EQTY H-B 14,47% 60,41% 2,36 LU Pictet PICTET-JAPAN EQ SELECT-HR 13,45% 59,28% 2,04 Azionari geografici EUROPE LU BlackRock BLACKROCK STR-EUR O EX-E2 34,19% 103,79% 25,79 LU UBS UBS L EQ-EU OPP UNC EUR-PA 23,25% 81,67% 17,36 LU JP Morgan JPMORGAN-EUR EQY PLUS-DA EUR 20,47% 80,44% 12,82 IE00B5VJPM77 E,I, Sturdza Strategic EI STURDZA-STRAT EUROPE VL- 19,39% 70,42% 11,87 LU UBS UBS L E-EUROPEAN OPP EUR-QA 19,45% 69,88% 10,43 Azionari Settoriali PAESE IE00B0H1QC91 Invesco INVESCO UK EQUITY CORE-E ACC 18,74% 88,97% 23,41 GB00B23X9910 M&G M&G UK GROWTH- -A-ACC 18,86% 66,29% 9,24 LU Lemanik LEMANIK SICAV-HIGH GROWTH 28,19% 84,22% 7,61 LU Fidelity FIDELITY-ITALY FUND-E ACC 24,36% 64,97% 3,06 IT Fideuram FIDEURAM ITALIA 28,17% 65,74% 2,97 Azionari Settoriali INTERNAZIONALI LU Robeco ROBECO BP GLBL PREM EQT-DEUR 23,18% 77,69% 19,29 LU SEB SEB FUND 1-SEB GLOBAL FD-C$ 22,06% 71,35% 16,19 IT Anima ANIMA VALORE GLOBALE-A 19,37% 72,08% 12,44 LU Dexia DEXIA EQUITIES L-SUST WRLD-C 21,24% 65,49% 7,88 LU Fidelity FIDELITY FDS-INTERNATL-A$ 21,21% 65,69% 6,63 7