300 MIGLIORI FONDI. Selezionati tra i : Annuario CFS Rating 2015

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1 14 Febbraio 2015

2 Annuario CFS Rating 2015 Selezionati tra i : 300 MIGLIORI FONDI * Fino al il Fondo era denominato Euromobiliare Bilanciato e la politica di investimento era diversa CFS Rating s.r.l. Tutti i diritti sono riservati. Per maggiori informazioni relative all assegnazione del rating I razionali che guidano la selezione degli OICR presenti nell'annuario "I 300 Migliori Fondi" si basano sull'affidabilità del rating CFS, divenuto uno degli standard di valutazione per l industria del risparmio gestito e per gli investitori. Al fine di selezionare un prodotto, ogni fondo viene valutato all interno della specifica categoria di riferimento, dando massima attenzione agli OICR Retail che al 31/12/2014 possono vantare un rating di 4 o 5 stelle. In minima parte, vengono considerati anche fondi con 3 stelle di rating che risultano particolarmente interessanti in sede di analisi. Successivamente si effettua una ulteriore scrematura che considera diversi fattori, ad esempio: la persistenza dei risultati; l andamento complessivo dell ultimo anno; il grado di efficienza sul quinquennio; la capacità di limitare il rischio dell investimento; la particolarità della filosofia di gestione. L Annuario I 300 Migliori Fondi prevede anche la rubrica Best20, una sezione dedicata a quei fondi che, pur non disponendo di un track record sufficiente per l attribuzione del rating, si sono distinti per una gestione competitiva.

3 Febbraio 2015 Gentile Cliente, eccoci al consueto appuntamento con Euromobiliare News, un occasione importante per fare un bilancio sul 2014, un anno che si è dimostrato generalmente favorevole per tutte le principali classi di attività finanziaria, nonostante la volatilità nei mesi finali dell anno. Insieme alle nostre Strategist Ilaria Fornari e Paola Bianco parleremo quindi di 2014, ma soprattutto cercheremo di capire quali sono le prospettive che ci attendono quest anno. Insieme a Filippo Casolari, Responsabile Investments & Business, scopriremo invece quali sono i nuovi strumenti pensati da Euromobiliare SGR per affrontare al meglio l attuale contesto finanziario che, come vedremo, è sempre più in fase di dinamica trasformazione. Troverà poi il consueto aggiornamento annuale sull andamento dei prodotti e la comunicazione relativa alle variazioni delle informazioni contenute nei KIID, ai sensi dell art. 19, comma 1 del Regolamento Emittenti della Consob. Infine, ci fa piacere informarla che anche quest anno saremo presenti al Salone del Risparmio, che si svolgerà a Milano il marzo, il più importante evento finanziario in Italia e l unica manifestazione interamente dedicata alla gestione del risparmio. Il terzo giorno, 27 marzo, il Salone sarà aperto al pubblico, La aspettiamo! Con i migliori saluti, Fulvio Albarelli Amministratore Delegato

4 INDICE Il punto sui mercati pag. 05 Un mondo di opportunità pag. 08 Novità per il 2015 a Febbraio arriva FLAG pag. 10 Sistema Euromobiliare - Parte II del Prospetto pag. 13 Dati periodici di rischio / rendimento dei Fondi pag. 13 Euromobiliare Conservativo pag. 13 Euromobiliare F2 pag. 14 Euromobiliare F3 pag. 15 Euromobiliare Flessibile Allocazione Globale pag. 16 Euromobiliare Azioni Internazionali pag. 17 Euromobiliare Euro Aggregate pag. 18 Euromobiliare Reddito pag. 19 Euromobiliare Azioni Italiane pag. 20 Euromobiliare Emerging Markets Bond pag. 21 Euromobiliare Obiettivo 2015 pag. 22 Euromobiliare Cedola pag. 23 Euromobiliare Seven Stars pag. 24 Euromobiliare Rising Stars pag. 25 Euromobiliare Cedola 2018 pag. 26 Euromobiliare Science 4 Life pag. 27 Euromobiliare Crescita Attiva pag. 28 Costi e spese sostenute dai Fondi pag. 29 Variazione delle informazioni contenute nei KIID pag. 30

5 IL PUNTO SUI MERCATI Intervista a Ilaria Fornari e Paola Bianco Ufficio Studi e Strategie 5 Il 2014 si è appena concluso, quale il bilancio? Il 2014 è stato un anno generalmente favorevole per tutte le principali classi di attività finanziaria, nonostante una rinnovata volatilità nei mesi finali dell anno. In linea con le nostre previsioni di inizio anno, nei mercati azionari il rendimento è stato ampiamente positivo in tutti i maggiori paesi avanzati. L andamento è stato tuttavia migliore nel mercato americano, salito a nuovi massimi storici nel corso dell anno, rispetto a quelli europeo e giapponese, ancora penalizzati da incerte prospettive di crescita economica. Nel settore delle obbligazioni societarie il rendimento medio dei comparti a miglior merito di credito ha superato quello dei comparti più speculativi, penalizzati dal calo di profittabilità del settore energetico. La performance dei mercati obbligazionari ha superato le nostre attese: il trend di rialzo dei rendimenti avviato nella seconda metà del 2013 si è invertito, nonostante la Federal Reserve abbia gradualmente concluso il programma di espansione del proprio bilancio. Nell area dell euro i rendimenti sono scesi a minimi storici sia nei paesi cosiddetti core che in quelli periferici, garantendo un risultato a doppia cifra per il debito governativo italiano. L investimento nei paesi emergenti è stato caratterizzato da performance molto eterogenee non solo tra classi di attività, ma anche tra aree geografiche e paesi. Ricordiamo infine l apprezzamento a doppia cifra del dollaro, che riflette aspettative di crescita e di tassi di interesse relativamente maggiori negli Stati Uniti rispetto all area dell euro. Quali sono stati i principali fattori che hanno influenzato l andamento dei mercati? Si possono identificare tre fattori principali: i timori sulla sostenibilità dell espansione globale, la strategia delle banche centrali e l inatteso crollo del prezzo del petrolio. Anche nel 2014 la crescita economica ha deluso le attese di inizio anno, soprattutto nell area emergente dove la crescita tumultuosa del decennio trascorso ha generato squilibri strutturali, e nell area dell euro dove politiche fiscali restrittive e rischi geopolitici hanno depresso la domanda. Nei paesi avanzati l inflazione corrente e attesa è scesa a livelli inferiori al target delle banche centrali, che hanno mantenuto un orientamento molto espansivo per stimolare l attività economica. La Banca del Giappone ha aumentato a ritmi eccezionali il programma di espansione del bilancio. La Banca Centrale Europea ha completato la valutazione della solidità patrimoniale del sistema bancario, ridotto i tassi ufficiali ai minimi dall avvento dell euro, approvato misure innovative a sostegno del credito e avviato un programma di acquisto di titoli per immettere liquidità nel sistema economico e favorire il deprezzamento del cambio. In tutte le maggiori economie il calo dell inflazione è stato accentuato dal crollo del prezzo del greggio, uno sviluppo inatteso che riflette uno squilibrio di domanda e offerta. A fronte di una domanda mondiale in calo strutturale, la produzione mondiale di petrolio è in aumento dal 2009; questo trend è accelerato nell ultimo anno grazie al crescente contributo dei produttori statunitensi. Col-

6 6 piscono la rapidità del movimento e l aspettativa che la moderazione dei prezzi energetici si riveli permanente. Come si prospetta lo scenario nel 2015? Nel 2015 l espansione mondiale dovrebbe proseguire a tassi moderati grazie al traino dell economia americana, ormai avviata su un sentiero di espansione sostenibile, e all uscita dell area euro dalla recessione. Il calo del prezzo del petrolio dovrebbe dare notevole impulso alla domanda globale, sostenendo sia i consumi tramite il maggior reddito disponibile, sia gli investimenti tramite i minori costi produttivi. Economie e mercati continueranno inoltre a beneficiare di condizioni monetarie molto espansive soprattutto nei paesi avanzati. Le basse prospettive inflazionistiche consentiranno infatti ampia flessibilità d azione alle banche centrali nel perseguire i propri obiettivi. Come accaduto nel 2014, le divergenze cicliche tra paesi avanzati si tradurranno in divergenze di politica monetaria. Negli Stati Uniti si prospetta una graduale normalizzazione dei tassi ufficiali, che la Fed potrebbe avviare nella seconda metà dell anno. Nell area dell euro, dove permangono rischi deflattivi in mancanza di politiche fiscali espansive, a partire da marzo la Banca Centrale Europea avvierà un programma ambizioso di acquisto di titoli privati e pubblici che proseguirà almeno fino a fine Questo dovrebbe stabilizzare le aspettative di inflazione, sostenere gradualmente il credito e l economia reale, e migliorare le prospettive di sostenibilità del debito pubblico: nonostante i progressi realizzati negli ultimi anni, nei paesi mediterranei il debito pubblico resta molto elevato in rapporto al prodotto nazionale. Anche in Giappone la banca centrale continuerà ad immettere liquidità nell economia per garantire l uscita dalla deflazione e consentire al governo Abe di perseguire le riforme necessarie a modernizzare il paese. In questo scenario moderatamente costruttivo sono tuttavia opportune alcune considerazioni di cautela. L espansione globale resta fragile: all eredità della crisi creditizia si aggiungono altri fattori che deprimono la crescita potenziale, quali i trend demografici sfavorevoli o le crescenti disuguaglianze nella distribuzione della ricchezza. Segnaliamo infine due possibili fonti di volatilità nel corso dell anno. Il primo riguarda la strategia delle banche centrali con relativo impatto sulle aspettative degli investitori. La prevista normalizzazione dei tassi americani rappresenta un importante cambiamento di prospettiva per gli investitori rispetto allo scenario prevalente negli ultimi anni. Il secondo elemento di incertezza è legato agli sviluppi politici in Europa dove si svolgeranno elezioni politiche in diversi paesi: queste rappresenteranno un importante test della volontà di rafforzare le istituzioni comuni di un architettura europea ancora incompleta. Quali sono le strategie e le cautele da porre in essere per il 2015? Il previsto contesto di modesta crescita globale, politiche monetarie accomodanti e bassa inflazione resta favorevole agli attivi di rischio. Tuttavia il prevalere di tassi di interesse eccezionalmente bassi potrebbe generare ren-

7 dimenti contenuti per tutte le maggiori classi di attività finanziaria. Nell ambito dell obbligazionario governativo manteniamo una preferenza per l Italia poiché, pur con aspettative di ritorni assoluti modesti, continua ad offrire rendimenti reali positivi. Inoltre, insieme a Spagna e Portogallo, beneficia maggiormente del processo di convergenza dei rendimenti tra core e periferia determinato dal quantitative easing della BCE. Il profilo rischio-rendimento dei governativi core, invece, resta a nostro avviso attraente solo in un quadro di conservazione del capitale. Come sopra accennato, è attesa una normalizzazione delle condizioni monetarie USA, con un primo rialzo dei Fed Funds nella seconda metà del E dunque ragionevole attendersi un ulteriore divergenza delle politiche monetarie di Stati Uniti ed area euro, che dovrebbe continuare a sostenere il trend di rafforzamento del dollaro rispetto all euro. Il comparto del credito continua a caratterizzarsi per rendimenti, differenziali e tassi di fallimento bassi in prospettiva storica, ma lo spazio per una loro significativa contrazione è piuttosto limitato. Le aspettative di ritorno per questa classe di attivo sono dunque contenute. L Investment Grade ha beneficiato del posizionamento difensivo degli investitori che ha prevalso dallo scorso giugno; quello europeo in particolare, a fronte dell espansione di bilancio della BCE, ha visto scendere i rendimenti su minimi storici, un livello che ne rende oggi il profilo rischio-rendimento meno attraente. Prospetticamente riteniamo che possa essere l High Yield il segmento maggiormente sostenuto dalla politica reflazionista della Banca Centrale Europea. Una stabilizzazione del prezzo del petrolio potrebbe favorire anche l High Yield americano, particolarmente penalizzato nel 2014 dalla rilevanza del settore energetico all interno dei principali indici: a inizio 2015 esso offre un rendimento a scadenza tale da compensare un aumento dei tassi governativi. I mercati emergenti, sia in termini di azionario che di obbligazionario, continueranno ad evidenziare un ampia dispersione dei ritorni che rende necessaria una forte selettività. Nel caso poi di rialzo dei tassi americani, accompagnato da rafforzamento del dollaro e debolezza delle materie prime, si configurerebbe un mix di condizioni che storicamente non sono state favorevoli a quest area. Per il 2015 l asset allocation vede ancora l azionario favorito rispetto alle altre classi di investimento, con una preferenza per i paesi sviluppati, in particolare per l area euro. Quest ultima beneficia massimamente della nuova direzione della politica monetaria della BCE (effetto reflazione), come evidenzia la miglior performance relativa in gennaio. A nostro avviso, in orizzonte di mesi, questo trend potrebbe proseguire: condizioni finanziarie prospetticamente più espansive grazie alla discesa dei costi dell energia, al deprezzamento dell euro e alla minor restrizione fiscale dovrebbero spingere verso una ripresa di momentum ciclico e di crescita. L economia statunitense resta strutturalmente e ciclicamente la migliore, ma la forza del dollaro potrebbe invece rallentare la crescita degli utili a cui dovrebbero allinearsi i ritorni azionari. Inoltre sono possibili fasi di correzione all avvicinarsi del primo rialzo dei Fed Funds. Il massiccio intervento della BCE ha in buona parte sopito i timori, che hanno dominato i mercati negli ultimi sei mesi, di un ritorno ad uno stato di crisi nell area dell euro. Nei primi mesi del 2015 sono tuttavia possibili tensioni derivanti dalla negoziazione tra nuovo governo greco e Troika per l estensione del programma di aiuti. Più in generale, come già sottolineato, permangono rischi allo scenario di investimento sopra delineato legati alla crescita, alla dinamica dei prezzi e ad aree di instabilità geo-politica che rendono probabile il ripetersi, nel corso dell anno, di fasi di aumento di volatilità simili a quelle dello scorso ottobre e di inizio gennaio. 7

8 8 UN MONDO DI OPPORTUNITÀ A cura di Filippo Casolari Responsabile Investments & Business Che il contesto finanziario ed economico attuale sia radicalmente diverso da quello di soli 5 anni fa è un fatto indiscusso. Se gli stessi banchieri centrali parlano di territori inesplorati riferendosi alle innovative manovre di politica monetaria che essi stessi promuovono per stimolare un economia reale ancora in affanno, ecco che abbiamo subito il senso del carattere di assoluta straordinarietà dello scenario di riferimento per le scelte di investimento che ciascuno di noi, come risparmiatore, è tenuto a fare per proteggere, valorizzare e far crescere il proprio patrimonio. Un dato su tutti: per ottenere un tasso di interesse marginalmente positivo prestando soldi alla Germania occorre investire in titoli con scadenza superiore ai 5 anni, il che significa che per scadenze inferiori siamo noi a pagare la Germania affinché custodisca i nostri soldi. Complessivamente, il 42% dei titoli governativi in circolazione dei paesi euro core e semicore ha un rendimento nominale negativo. Non possiamo pensare di gestire i nostri risparmi replicando paradigmi e modi di pensare appartenenti a un mondo che non esiste più; e nemmeno dobbiamo essere succubi di paventati scenari apocalittici rinunciando così a una gestione attiva e consapevole del nostro patrimonio. Dobbiamo invece fare quello sforzo di comprensione aggiuntivo che sempre, in occasione delle grandi svolte epocali, ha consentito di cogliere al meglio straordinarie opportunità laddove i più vedevano preoccupanti minacce. Per affrontare al meglio il 2015 abbiamo

9 ulteriormente rinnovato la gamma di offerta innestando elementi di innovazione e flessibilità su una storia trentennale da pionieri del risparmio gestito italiano, nel segno di un continuo e persistente orientamento all eccellenza. In particolare abbiamo voluto reinterpretare due tipologie di prodotto che rappresentano gli elementi portanti nei portafogli delle famiglie italiane: l obbligazionario e il bilanciato. Per quanto riguarda gli investimenti obbligazionari, occorre prendere piena consapevolezza del livello bassissimo dei rendimenti delle emissioni obbligazionarie dei principali paesi sviluppati, compresi i nostri BTP, ma anche dei rischi insiti in bond di emittenti meno solidi, sia societari che governativi. E con riferimento a questo contesto che abbiamo sviluppato la strategia di investimento di Euromobiliare Crescita Attiva, fondo obbligazionario flessibile che ha l obiettivo di massimizzare il rendimento cogliendo dinamicamente le migliori opportunità di investimento a 360 gradi in tutti i settori del mercato, con un meccanismo di controllo attivo del rischio. E poi con grande entusiasmo che annuncio la trasformazione del nostro storico fondo Euromobiliare Bilanciato in Euromobiliare FLAG (FLessibile Allocazione Globale): 29 anni di storia ( ), con un rendimento medio annuo del 6,78% per un rendimento cumulato complessivo di oltre il 570%. Convinti che le trasformazioni debbano essere fatte nei momenti di successo per anticipare efficacemente il futuro, abbiamo voluto arricchire il nostro prodotto in termini di ampia flessibilità allocativa (definendo una nuova politica di gestione che consente un esposizione dinamica all azionario tra lo 0 e il 50%) e di allargamento dell universo investibile a tutte le aree geografiche per cogliere tatticamente le migliori opportunità di investimento disponibili. Il nuovo FLAG non avrà inoltre alcun vincolo in termini di benchmark per non condizionare in modo precostituito le scelte del gestore. Innovazione, flessibilità e diversificazione saranno sempre più i principi guida a cui occorrerà ispirarsi per cogliere al meglio le opportunità dei mercati finanziari di oggi e di domani. In Euromobiliare SGR continueremo a farlo con la stessa passione e responsabilità di sempre. Buon investimento a tutti! 9

10 10 novità per il 2015 a febbraio arriva flag: Euromobiliare Flessibile ad Allocazione Globale EUROMOBILIARE FLAG ha l obiettivo di accrescere il capitale investito con una strategia flessibile che si adatta attivamente all andamento del mercato, mitigando la volatilità in contesti avversi. FLESSIBILE Non avendo vincoli di benchmark ha un ampio spazio di manovra nelle scelte di investimento. In un mercato sempre più complesso e variabile la flessibilità è un punto chiave della gestione per intrepretare il contesto attuale in modo veloce. ALLOCAZIONE Bilancia in modo dinamico tra componente azionaria (0-50%) e obbligazionaria (50%-100%). GLOBALE Offre una diversificazione geografica e settoriale a 360 gradi. La componente azionaria investe principalmente in modo diversificato in Europa e America e in modo residuale in Paesi Emergenti. La componente obbligazionaria può investire in strumenti governativi, Corporate sia Investment Grade che High Yield e in Emergenti.

11 PROFILO DI RISCHIO 11 Rischio più basso Rendimento potenzialmente più basso Rischio più alto Rendimento potenzialmente più alto IDENTIFUND Denominazione Tipologia ISIN Obiettivi Destinazione dei proventi Valuta Investimento minimo Euromobiliare Flessibile Allocazione Globale Fondo comune aperto di diritto italiano armonizzato alla Direttiva 2009/65/CE, gestito da Euromobiliare Asset management SGR IT Accrescimento graduale del valore del capitale investito Fondo ad accumulazione dei proventi Euro Investimento in unica soluzione: 500 euro Piano di accumulo: 50 euro MAGGIORI INFORMAZIONI Per ricevere maggiori informazioni può contattare il suo consulente finanziario. Informativa pubblicitaria senza alcuna finalità di sollecitazione, offerta, consulenza o raccomandazione all investimento. Prima dell adesione leggere le informazioni Chiave per gli investitori (KIID) e il Prospetto disponibili presso i Soggetti Collocatori e sul sito www. eurosgr.it. Edizione gennaio 2015.

12 MARZO 2015 MILANO UNIVERSITA BOCCONI IL NUOVO RISPARMIO Strumenti per comprenderlo, soluzioni per gestirlo #IlNuovoRisparmio Partecipa al più importante evento italiano interamente dedicato ai leader della gestione del risparmio e della distribuzione. Ingresso gratuito. ISCRIVITI SU Il tema dell edizione 2015 invita tutti i professionisti dell Industria a guardare al futuro con un nuovo approccio per costruire strumenti e proporre soluzioni che riportino l Italia sulla via della crescita economica. Tre giornate ricche di contenuti di forte attualità e animate dalla presenza di grandi personaggi italiani e internazionali. siamo EsPOsITORI DEL salone DEL RIsPARMIO UN EVENTO IDEATO E ORGANIZZATO DA

13 SISTEMA EUROMOBILIARE PARTE II DEL PROSPETTO ILLUSTRAZIONE DEI DATI PERIODICI DI RISCHIO-RENDIMENTO E COSTI DEI FONDI 13 EUROMOBILIARE CONSERVATIVO Categoria Assogestioni: Obbligazionario Euro Governativo Breve Termine Valuta di denominazione: Euro Benchmark: 100% BofA ML Italy Government Bill Index in Euro RENDIMENTO ANNUO DEL FONDO E DEL BENCHMARK 10,0% 0,0% 1,8 1,0 3,5 2,5 1,8 1,8 4,0 2,6 0,9 1,2 0,7 0,0-0,2 2,1 2,7 2,9 1,6 1,0 1,1 0,7 I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscrizione a carico dell investitore e dal la tassazione è a carico dell investitore. La performance del benchmark è riportata al netto degli oneri fiscali fino al e al lordo degli oneri fiscali dal ,0% Euromobiliare Conservativo Benchmark Inizio collocamento Patrimonio netto al mln di Euro Valore della quota al ,673 Euro Quota percepita in media dai collocatori con riferimento ai costi cui ai paragrafi 12.1 e 12.2 della Parte I. Anno passaggio tra fondi Provvigione di gestione 2014 Esente da commissioni di Esente da commissioni di passaggio tra fondi 78% Ai collocatori non è riconosciuta alcuna quota parte delle commissioni di incentivo e dei diritti fissi. Avvertenza: i rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.

14 14 EUROMOBILIARE F2 La natura di Fondo Flessibile, ovvero non caratterizzato né geograficamente né settorialmente, non consente l individuazione di un benchmark significativo, viene pertanto indicata in suo luogo una misura di rischio del Fondo per uno specifico intervallo temporale. I dati di rendimento del fondo non includono i costi di sottoscrizione a carico dell investitore e dal la tassazione è a carico dell investitore. Categoria Assogestioni: Obbligazionario Flessibile Valuta di denominazione: Euro Misura di Rischio: Ex ante (VAR, orizzonte temporale 1 mese, intervallo di confidenza 99%): -2,00% Ex post (minor rendimento mensile): -0,80% La misura di rischio ex post è pari al minor rendimento realizzato su base mensile nel corso dell ultimo anno determinato escludendo l 1% dei peggiori risultati. RENDIMENTO ANNUO DEL FONDO 10,0% 0,0% -10,0% 1,0 0, Euromobiliare F2-0,2 2,6 3,6 1,8-1,2 4,2 0,7 0,9 Inizio collocamento Patrimonio netto al mln di Euro Valore della quota al ,862 Euro Quota percepita in media dai collocatori con riferimento ai costi cui ai paragrafi 12.1 e 12.2 della Parte I. Anno passaggio tra fondi Provvigione di gestione Avvertenza: i rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri % 100% 78% Ai collocatori non è riconosciuta alcuna quota parte delle commissioni di incentivo e dei diritti fissi.

15 EUROMOBILIARE F3 15 Categoria Assogestioni: Flessibile Valuta di denominazione: Euro Misura di Rischio: Ex ante (VAR, orizzonte temporale 1 mese, intervallo di confidenza 99%): -3,35% Ex post (minor rendimento mensile): -1,45% La misura di rischio ex post è pari al minor rendimento realizzato su base mensile nel corso dell ultimo anno determinato escludendo l 1% dei peggiori risultati. RENDIMENTO ANNUO DEL FONDO E DEL BENCHMARK 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% -10,0% -20,0% -30,0% 17,6 17,4 15,6 12,6 6,4-7,8 4, Euromobiliare F3 Benchmark Fino al 30/04/2007 la politica d investimento del Fondo era diversa. 1,6-2,6 5,0 1,2 3,1 La natura di Fondo Flessibile, ovvero non caratterizzato né geograficamente né settorialmente, non consente l individuazione di un benchmark significativo, viene pertanto indicata in suo luogo una misura di rischio del Fondo per uno specifico intervallo temporale. I dati di rendimento del fondo non includono i costi di sottoscrizione a carico dell investitore e dal la tassazione è a carico dell investitore. Inizio collocamento Patrimonio netto al mln di Euro Valore della quota al ,870 Euro Quota percepita in media dai collocatori con riferimento ai costi cui ai paragrafi 12.1 e 12.2 della Parte I. Anno passaggio tra fondi Provvigione di gestione % 100% 78% Ai collocatori non è riconosciuta alcuna quota parte delle commissioni di incentivo e dei diritti fissi. Avvertenza: i rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.

16 16 EUROMOBILIARE FLESSIBILE ALLOCAZIONE GLOBALE La natura di Fondo Flessibile, ovvero non caratterizzato né geograficamente né settorialmente, non consente l individuazione di un benchmark significativo, viene pertanto indicata in suo luogo una misura di rischio del Fondo per uno specifico intervallo temporale. Il Fondo ha cambiato sensibilmente la propria politica di gestione a decorrere dal I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscrizione a carico dell investitore e dal la tassazione è a carico dell investitore. La performance del benchmark è riportata al netto degli oneri fiscali fino al e al lordo degli oneri fiscali dal Categoria Assogestioni: Bilanciato Obbligazionario Valuta di denominazione: Euro Misura di Rischio: Ex ante (VAR, orizzonte temporale 1 mese, intervallo di confidenza 99%): -6,70% Ex post (minor rendimento mensile): n.d. La misura di rischio ex post è pari al minor rendimento realizzato su base mensile nel corso dell ultimo anno determinato escludendo l 1% dei peggiori risultati. RENDIMENTO ANNUO DEL FONDO E DEL BENCHMARK 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% -10,0% -20,0% -30,0% 9,6 6,9 7,1 4,8-0,5-2,9-18,0-22,7 13,0 10,8 4,5 5,8-3,2-2,3 13,4 10, Euromobiliare Flessibile Allocazione Globale Benchmark Inizio collocamento Patrimonio netto al mln di Euro Valore della quota al ,669 Euro 8,4 10,7 7,3 8,9 Quota percepita in media dai collocatori con riferimento ai costi cui ai paragrafi 12.1 e 12.2 della Parte I. Anno passaggio tra fondi Provvigione di gestione Avvertenza: i rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri % 100% 77% Ai collocatori non è riconosciuta alcuna quota parte delle commissioni di incentivo e dei diritti fissi.

17 EUROMOBILIARE AZIONI INTERNAZIONALI 17 Categoria Assogestioni: Flessibile Valuta di denominazione: Euro Misura di Rischio: Ex ante (VAR, orizzonte temporale 1 mese, intervallo di confidenza 99%): -16,80% Ex post (minor rendimento mensile): n.d. La misura di rischio ex post è pari al minor rendimento realizzato su base mensile nel corso dell ultimo anno determinato escludendo l 1% dei peggiori risultati. RENDIMENTO ANNUO DEL FONDO E DEL BENCHMARK 50,0% 40,0% 33,6 30,0% 28,5 20,0% 16,7 13,5 13,3 15,5 19,7 9,9 11,8 14,0 13,1 10,0% 0,2 3,7 0,0% -10,0% -2,9-1,3-2,1-20,0% -10,4-30,0% -27,7-40,0% -34,3-50,0% Euromobiliare Azioni Internazionali Benchmark Fino al 26/06/2014 la politica d investimento del Fondo era diversa. Inizio collocamento Patrimonio netto al mln di Euro Valore della quota al ,872 Euro Quota percepita in media dai collocatori con riferimento ai costi cui ai paragrafi 12.1 e 12.2 della Parte I. La natura di Fondo Flessibile, ovvero non caratterizzato né geograficamente né settorialmente, non consente l individuazione di un benchmark significativo, viene pertanto indicata in suo luogo una misura di rischio del Fondo per uno specifico intervallo temporale. Il Fondo ha cambiato sensibilmente la propria politica di gestione a decorrere dal I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscrizione a carico dell investitore e dal la tassazione è a carico dell investitore. La performance del benchmark è riportata al netto degli oneri fiscali fino al e al lordo degli oneri fiscali dal Anno passaggio tra fondi Provvigione di gestione % 100% 78% Ai collocatori non è riconosciuta alcuna quota parte delle commissioni di incentivo e dei diritti fissi. Avvertenza: i rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.

18 18 EUROMOBILIARE EURO AGGREGATE I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscrizione a carico dell investitore e dal la tassazione è a carico dell investitore. La performance del benchmark è riportata al netto degli oneri fiscali fino al e al lordo degli oneri fiscali dal Categoria Assogestioni: Obbligazionario Euro Corporate Investment Grade Valuta di denominazione: Euro Benchmark: 50% BofA ML 1-3 Year Euro Government Index in Euro 50% BofA ML 1-3 Year Euro Large Cap Corporate Index in Euro RENDIMENTO ANNUO DEL FONDO E DEL BENCHMARK 10,0% 0,0% 1,8 1,7 0,8 1,1 3,4 2,0 5,6 4,1 3,2 2,6-0,1 0,8 0,4 2,3 4,1 4,0 1,3 1,8 1,9 2,0-10,0% Euromobiliare Euro Aggregate Benchmark Inizio collocamento Patrimonio netto al mln di Euro Valore della quota al ,114 Euro Quota percepita in media dai collocatori con riferimento ai costi cui ai paragrafi 12.1 e 12.2 della Parte I. Anno passaggio tra fondi Provvigione di gestione Avvertenza: i rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri % 100% 78% Ai collocatori non è riconosciuta alcuna quota parte delle commissioni di incentivo e dei diritti fissi.

19 EUROMOBILIARE REDDITO 19 Categoria Assogestioni: Obbligazionario Euro Governativi Medio / Lungo Termine Valuta di denominazione: Euro Benchmark: 90% BofA ML EMU Direct Government Index in Euro 10% BofA ML Italy Government Bill Index in Euro RENDIMENTO ANNUO DEL FONDO E DEL BENCHMARK 20,0% 10,0% 0,0% 3,6 2,2-0,2 0,7 2,3 0,3 7,6 5,6 3,5 3,6 3,2 0,2 0,9 0,6 9,9 10,3 2,5 2,2 11,9 9,9 I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscrizione a carico dell investitore e dal la tassazione è a carico dell investitore. La performance del benchmark è riportata al netto degli oneri fiscali fino al e al lordo degli oneri fiscali dal ,0% -20,0% Euromobiliare Reddito Benchmark Inizio collocamento Patrimonio netto al mln di Euro Valore della quota al ,996 Euro Quota percepita in media dai collocatori con riferimento ai costi cui ai paragrafi 12.1 e 12.2 della Parte I. Anno passaggio tra fondi Provvigione di gestione % 100% 78% Ai collocatori non è riconosciuta alcuna quota parte delle commissioni di incentivo e dei diritti fissi. Avvertenza: i rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.

20 20 EUROMOBILIARE AZIONI ITALIANE I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscrizione a carico dell investitore e dal la tassazione è a carico dell investitore. La performance del benchmark è riportata al netto degli oneri fiscali fino al e al lordo degli oneri fiscali dal Categoria Assogestioni: Azionario Italia Valuta di denominazione: Euro Benchmark: 90% Comit Performance R 10% BofA ML Italy Government Bill Index in Euro RENDIMENTO ANNUO DEL FONDO E DEL BENCHMARK 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% -10,0% -20,0% -30,0% -40,0% -50,0% 17,3 18,6 10,2 11,0-2,9-8,5 20,6 19,6-4,2-3,0-17,4-18,9 12,0 11,2 21,7 21,3 2,4 2,2-40,1-38, Euromobiliare Azioni italiane Benchmark Inizio collocamento Patrimonio netto al mln di Euro Valore della quota al ,036 Euro Quota percepita in media dai collocatori con riferimento ai costi cui ai paragrafi 12.1 e 12.2 della Parte I. Anno passaggio tra fondi Provvigione di gestione Avvertenza: i rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri % 100% 78% Ai collocatori non è riconosciuta alcuna quota parte delle commissioni di incentivo e dei diritti fissi.

21 EUROMOBILIARE EMERGING MARKETS BOND 21 Categoria Assogestioni: Obbligazionario Flessibile Valuta di denominazione: Euro Misura di Rischio: Ex ante (VAR, orizzonte temporale 1 mese, intervallo di confidenza 99%): -8,00% Ex post (minor rendimento mensile): -1,35% La misura di rischio ex post è pari al minor rendimento realizzato su base mensile nel corso dell ultimo anno determinato escludendo l 1% dei peggiori risultati. RENDIMENTO ANNUO DEL FONDO E DEL BENCHMARK 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% -10,0% -20,0% -30,0% 19,1 4,7 3,6-0,7-2,4-1,1-7,9-12,4 21,5 22,6 12,2 13, Euromobiliare Emerging Markets Bond Benchmark Fino al 31/05/2011 la politica d investimento del Fondo era diversa. -3,1 9,2-7,9 5,9 La natura di Fondo Flessibile, ovvero non caratterizzato né geograficamente né settorialmente, non consente l individuazione di un benchmark significativo, viene pertanto indicata in suo luogo una misura di rischio del Fondo per uno specifico intervallo temporale. I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscrizione a carico dell investitore e dal la tassazione è a carico dell investitore. Inizio collocamento Patrimonio netto al mln di Euro Valore della quota al ,581 Euro Quota percepita in media dai collocatori con riferimento ai costi cui ai paragrafi 12.1 e 12.2 della Parte I. Anno passaggio tra fondi Provvigione di gestione % 100% 78% Ai collocatori non è riconosciuta alcuna quota parte delle commissioni di incentivo e dei diritti fissi. Avvertenza: i rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.

22 22 EUROMOBILIARE OBIETTIVO 2015 La natura di Fondo Flessibile, ovvero non caratterizzato né geograficamente né settorialmente, non consente l individuazione di un benchmark significativo, viene pertanto indicata in suo luogo una misura di rischio del Fondo per uno specifico intervallo temporale. I dati di rendimento del fondo non includono i costi di sottoscrizione e la tassazione a carico dell investitore. Categoria Assogestioni: Obbligazionario Flessibile Valuta di denominazione: Euro Misura di Rischio: Ex ante (VAR, orizzonte temporale 1 mese, intervallo di confidenza 99%): -3,35% Ex post (minor rendimento mensile): -0,22% La misura di rischio ex post è pari al minor rendimento realizzato su base mensile nel corso dell ultimo anno determinato escludendo l 1% dei peggiori risultati. RENDIMENTO ANNUO DEL FONDO 20,0% 10,0% 0,0% -10,0% -20,0% 2010 Euromobiliare Obiettivo , ,9 2,2 Inizio collocamento Patrimonio netto al mln di Euro Valore della quota al ,406 Euro Quota percepita in media dai collocatori con riferimento ai costi cui ai paragrafi 12.1 e 12.2 della Parte I. Anno passaggio tra fondi Provvigione di gestione Avvertenza: i rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri % 100% 78% Ai collocatori non è riconosciuta alcuna quota parte delle commissioni di incentivo e dei diritti fissi.

23 EUROMOBILIARE CEDOLA Categoria Assogestioni: Obbligazionario Flessibile Valuta di denominazione: Euro Misura di Rischio: Ex ante (VAR, orizzonte temporale 1 mese, intervallo di confidenza 99%): -3,35% Ex post (minor rendimento mensile): -0,62% La misura di rischio ex post è pari al minor rendimento realizzato su base mensile nel corso dell ultimo anno determinato escludendo l 1% dei peggiori risultati. RENDIMENTO ANNUO DEL FONDO 10,0% 0,0% -10,0% 2010 Euromobiliare Cedola ,6 La natura di Fondo Flessibile, ovvero non caratterizzato né geograficamente né settorialmente, non consente l individuazione di un benchmark significativo, viene pertanto indicata in suo luogo una misura di rischio del Fondo per uno specifico intervallo temporale. I dati di rendimento del fondo non includono i costi di sottoscrizione e la tassazione a carico dell investitore. Inizio collocamento Patrimonio netto al mln di Euro Valore della quota al ,342 Euro Quota percepita in media dai collocatori con riferimento ai costi cui ai paragrafi 12.1 e 12.2 della Parte I. Anno passaggio tra fondi Provvigione di gestione % 100% 78% Ai collocatori non è riconosciuta alcuna quota parte delle commissioni di incentivo e dei diritti fissi. Avvertenza: i rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.

24 24 EUROMOBILIARE SEVEN STARS La natura di Fondo Flessibile, ovvero non caratterizzato né geograficamente né settorialmente, non consente l individuazione di un benchmark significativo, viene pertanto indicata in suo luogo una misura di rischio del Fondo per uno specifico intervallo temporale. I dati di rendimento del fondo non includono i costi di sottoscrizione e la tassazione a carico dell investitore. Categoria Assogestioni: Flessibile Valuta di denominazione: Euro Misura di Rischio: Ex ante (VAR, orizzonte temporale 1 mese, intervallo di confidenza 99%): -6,70% Ex post (minor rendimento mensile): -1,39% La misura di rischio ex post è pari al minor rendimento realizzato su base mensile nel corso dell ultimo anno determinato escludendo l 1% dei peggiori risultati. RENDIMENTO ANNUO DEL FONDO 10,0% 0,0% -10,0% 2010 Euromobiliare Seven Stars ,3 Inizio collocamento Patrimonio netto al mln di Euro Valore della quota al ,112 Euro Quota percepita in media dai collocatori con riferimento ai costi cui ai paragrafi 12.1 e 12.2 della Parte I. Anno collocamento Commissioni di passaggio tra fondi Provvigione di gestione Avvertenza: i rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri Esente da commissioni di 100% 100% 78% Ai collocatori non è riconosciuta alcuna quota parte delle commissioni di incentivo e dei diritti fissi.

25 EUROMOBILIARE RISING STARS 25 Categoria Assogestioni: Flessibile Valuta di denominazione: Euro Misura di Rischio: Ex ante (VAR, orizzonte temporale 1 mese, intervallo di confidenza 99%): -6,70% Ex post (minor rendimento mensile): n.d. La misura di rischio ex post è pari al minor rendimento realizzato su base mensile nel corso dell ultimo anno determinato escludendo l 1% dei peggiori risultati. RENDIMENTO ANNUO DEL FONDO N.d. Inizio collocamento Patrimonio netto al mln di Euro Valore della quota al ,108 Euro Quota percepita in media dai collocatori con riferimento ai costi cui ai paragrafi 12.1 e 12.2 della Parte I. Anno collocamento Commissioni di passaggio tra fondi Provvigione di gestione Il Fondo è offerto dal pertanto non sono disponibili i dati sui risultati passati. La natura di Fondo Flessibile, ovvero non caratterizzato né geograficamente né settorialmente, non consente l individuazione di un benchmark significativo, viene pertanto indicata in suo luogo una misura di rischio del Fondo per uno specifico intervallo temporale. I dati di rendimento del fondo non includono i costi di sottoscrizione e la tassazione a carico dell investitore Esente da commissioni di 100% 100% 78% Ai collocatori non è riconosciuta alcuna quota parte delle commissioni di incentivo e dei diritti fissi. Avvertenza: i rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.

26 26 EUROMOBILIARE CEDOLA 2018 Il Fondo è offerto dal pertanto non sono disponibili i dati sui risultati passati. La natura di Fondo Flessibile, ovvero non caratterizzato né geograficamente né settorialmente, non consente l individuazione di un benchmark significativo, viene pertanto indicata in suo luogo una misura di rischio del Fondo per uno specifico intervallo temporale. I dati di rendimento del fondo non includono i costi di sottoscrizione e la tassazione a carico dell investitore. Categoria Assogestioni: Obbligazionario Flessibile Valuta di denominazione: Euro Misura di Rischio: Ex ante (VAR, orizzonte temporale 1 mese, intervallo di confidenza 99%): -3,35% Ex post (minor rendimento mensile): n.d. La misura di rischio ex post è pari al minor rendimento realizzato su base mensile nel corso dell ultimo anno determinato escludendo l 1% dei peggiori risultati. RENDIMENTO ANNUO DEL FONDO N.d. Inizio collocamento Patrimonio netto al mln di Euro Valore della quota al ,992 Euro Quota percepita in media dai collocatori con riferimento ai costi cui ai paragrafi 12.1 e 12.2 della Parte I. Anno Commissioni di passaggio tra fondi Provvigione di gestione % 100% 78% Ai collocatori non è riconosciuta alcuna quota parte delle commissioni di incentivo e dei diritti fissi. Avvertenza: i rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.

27 EUROMOBILIARE SCIENCE 4 LIFE 27 Categoria Assogestioni: Flessibile Valuta di denominazione: Euro Misura di Rischio: Ex ante (VAR, orizzonte temporale 1 mese, intervallo di confidenza 99%): -6,70% Ex post (minor rendimento mensile): n.d. La misura di rischio ex post è pari al minor rendimento realizzato su base mensile nel corso dell ultimo anno determinato escludendo l 1% dei peggiori risultati. RENDIMENTO ANNUO DEL FONDO N.d. Inizio collocamento Patrimonio netto al mln di Euro Valore della quota al ,218 Euro Quota percepita in media dai collocatori con riferimento ai costi cui ai paragrafi 12.1 e 12.2 della Parte I. Anno Commissioni di passaggio tra fondi Provvigione di gestione Il Fondo è offerto dal pertanto non sono disponibili i dati sui risultati passati. La natura di Fondo Flessibile, ovvero non caratterizzato né geograficamente né settorialmente, non consente l individuazione di un benchmark significativo, viene pertanto indicata in suo luogo una misura di rischio del Fondo per uno specifico intervallo temporale. I dati di rendimento del fondo non includono i costi di sottoscrizione e la tassazione a carico dell investitore Esente da commissioni di Esente da commissioni di passaggio tra fondi 78% Ai collocatori non è riconosciuta alcuna quota parte delle commissioni di incentivo e dei diritti fissi. Avvertenza: i rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.

28 28 EUROMOBILIARE CRESCITA ATTIVA Il Fondo è offerto dal pertanto non sono disponibili i dati sui risultati passati. La natura di Fondo Flessibile, ovvero non caratterizzato né geograficamente né settorialmente, non consente l individuazione di un benchmark significativo, viene pertanto indicata in suo luogo una misura di rischio del Fondo per uno specifico intervallo temporale. I dati di rendimento del fondo non includono i costi di sottoscrizione e la tassazione a carico dell investitore. Categoria Assogestioni: Obbligazionario Flessibile Valuta di denominazione: Euro Misura di Rischio: Ex ante (VAR, orizzonte temporale 1 mese, intervallo di confidenza 99%): -3,35% Ex post (minor rendimento mensile): n.d. La misura di rischio ex post è pari al minor rendimento realizzato su base mensile nel corso dell ultimo anno determinato escludendo l 1% dei peggiori risultati. RENDIMENTO ANNUO DEL FONDO N.d. Inizio collocamento Patrimonio netto al mln di Euro Valore della quota al ,990 Euro Quota percepita in media dai collocatori con riferimento ai costi cui ai paragrafi 12.1 e 12.2 della Parte I. Anno Commissioni di passaggio tra fondi Provvigione di gestione % 100% 78% Ai collocatori non è riconosciuta alcuna quota parte delle commissioni di incentivo e dei diritti fissi. Avvertenza: i rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.

29 COSTI E SPESE SOSTENUTE DAI FONDI 29 Fondo Costi e Spese correnti anno 2014 Euromobiliare Conservativo 0,72% Euromobiliare F2 2,22% Euromobiliare F3 2,57% Euromobiliare Flessibile Allocazione Globale 1,91% (2) Euromobiliare Azioni Internazionali 3,46% Euromobiliare Euro Aggregate 1,12% Euromobiliare Reddito 1,33% Euromobiliare Azioni Italiane 2,26% Euromobiliare Emerging Markets Bond 2,42% Euromobiliare Obiettivo ,08% Euromobiliare Cedola ,12% Euromobiliare Seven Stars 3,79% (1) Euromobiliare Rising Stars 3,88% (1) Euromobiliare Cedola ,12% Euromobiliare Science 4 Life 2,28% Euromobiliare Crescita Attiva 2,34% La quantificazione degli oneri fornita non tiene conto dell entità dei costi di negoziazione che hanno gravato sul patrimonio del Fondo, né degli oneri fiscali sostenuti, né di quelli gravanti direttamente sul Sottoscrittore, da pagare al momento della sottoscrizione (si rinvia alla Parte I, Sez. C), par. 12.1). Ulteriori informazioni sui costi sostenuti dai Fondi nell ultimo anno sono reperibili nella Nota Integrativa del Rendiconto Annuale dei Fondi (Parte C) Sez. IV. (1) Il dato riportato include, tra l altro, la commissione di collocamento che viene ammortizzata linearmente nel corso dei primi 3 anni successivi al periodo di sottoscrizione. (2) Il dato riportato si riferisce a Euromobiliare Bilanciato che a decorrere dal è stato trasformato in Euromobiliare Flessibile Allocazione Globale.

30 30 Variazioni delle informazioni contenute nei KIID* Come previsto dal Regolamento adottato dalla Consob con delibera n del 14/05/1999 (come successivamente modificato ed integrato), art. 19, riportiamo di seguito le variazioni effettuate delle informazioni contenute nei KIID dei Fondi Euromobiliare, non altrimenti comunicate ai sensi del Regolamento sulla gestione collettiva del risparmio emanato dalla Banca d Italia l 8 maggio 2012 (come successivamente modificato ed integrato). Data Variazioni KIID impattati A seguito della costante attività di monitoraggio del profilo di rischio/rendimento dei Fondi, svolta nel rispetto della vigente normativa, si è proceduto ad abbassare l indicatore sintetico di rischio da 5 a 4. La descrizione della politica di investimento è stata uniformata a quanto indicato nel Prospetto in tema di merito creditizio modificata a seguito dell adozione, da parte di Euromobiliare SGR, del modello interno di valutazione del merito creditizio degli emittenti degli strumenti finanziari di natura obbligazionaria inclusi nei portafogli di pertinenza dei Fondi. Variazione del limite massimo di investimento in azioni in conformità al Regolamento. Cambiamento denominazione del parametro di riferimento per il calcolo della commissione di performance da MTS Italy BOT Ex-Bank of Italy a FTSE MTS Ex-Bank of Italy BOT Index, senza impatti sul calcolo della commissione di performance. Nella sezione relativa alle commissioni legate al rendimento viene specificato che il parametro utilizzato per il calcolo della commissione di incentivo viene calcolato senza ipotizzare il reinvestimento di dividendi (indice price index) pertanto aumenta la possibilità per la SGR di applicare la relativa commissione di incentivo. Nella sezione relativa alla politica di investimento viene specificato che il Fondo può avvalersi di una leva finanziaria tendenziale pari a 1,3. Euromobiliare Bilanciato (dal Euromobiliare Flessibile Allocazione Globale) Euromobiliare Bilanciato (dal Euromobiliare Flessibile Allocazione Globale) Euromobiliare Cedola Euromobiliare Conservativo Euromobiliare Emerging Markets Bond Euromobiliare Euro Aggregate Euromobiliare F2 Euromobiliare F3 Euromobiliare Obiettivo 2015 Euromobiliare Reddito Euromobiliare Seven Stars Euromobiliare Azioni Internazionali Euromobiliare F2 Euromobiliare F3 Euromobiliare Azioni Internazionali Euromobiliare Emerging Markets Bond Euromobiliare Obiettivo 2015 Euromobiliare Seven Stars Euromobiliare Rising Stars Euromobiliare Azioni Italiane Euromobiliare Azioni Italiane Euromobiliare Conservativo Euromobiliare Euro Aggregate Euromobiliare Reddito *Che cos è il KIID? Il KIID (Key Investor Information Document) è il documento diretto ad illustrare le informazioni chiave di cui tutti gli investitori devono disporre in relazione ai Fondi.

31 EUROMOBILIARE NEWS PERIODICO DI AGGIORNAMENTO FINANZIARIO DI EUROMOBILIARE ASSET MANAGEMENT SGR Anno VIII 2015 n.14 Direttore Responsabile Paolo Zulian Redazione Simona Besana, Clelia Cameroni, Serena Rabuffetti Hanno collaborato Filippo Casolari, Ilaria Fornari e Paola Bianco Editore, progetto grafico e stampa MIA - Mind in Action Srl Via Dario Gaiti, Correggio (RE) Registrazione al Tribunale di Milano n. 18 del 10/01/08 INFORMATIVA AI SENSI DELL ART. 13 DEL D.LGS N La informiamo che i Suoi dati sono conservati nel data base informatico del titolare e responsabile del trattamento: Euromobiliare Asset Management SGR SpA. I Suoi dati saranno utilizzati dalla nostra società solo per l invio di materiale informativo. Ai sensi dell art. 7 del citato D.Lgs., Lei ha diritto di conoscere, aggiornare, rettificare, cancellare i Suoi dati, nonché di esercitare tutti i restanti diritti ivi previsti, mediante comunicazione scritta a Euromobiliare Asset Management SGR SpA - corso Monforte, Milano.

32 cacaodesign.it PUNTIAMO IN ALTO, ANCHE NEI CONTESTI PIÙ SFIDANTI EUROMOBILIAR E CR ESCITA ATTIVA LA CR ESCITA HA MESSO RADICI Il fondo ha l obiettivo di accrescere gradualmente il valore del capitale investito attraverso la selezione di fondi obbligazionari flessibili con strategie di investimento absolute return. Inoltre può investire con approccio tattico in specifici settori del mercato obbligazionario con l obiettivo di cogliere opportunità di valore aggiunto. Disponibile presso: e gli altri Collocatori indicati nel Prospetto Prima dell adesione leggere le informazioni Chiave per gli investitori (K IID) e il Prospetto disponibili presso i Soggetti Collocatori e sul sito