Osservatorio sulle principali imprese marchigiane I risultati 2012 delle società marchigiane quotate

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1 Osservatorio sulle principali imprese marchigiane I risultati 2012 delle società marchigiane quotate Focus 1/2013 a cura di Donato Iacobucci

2 Fondazione Aristide Merloni Osservatorio sulle principali imprese marchigiane Focus 1 / 2013 I risultati 2012 delle società marchigiane quotate Risultati nel complesso positivi nel 2012 per le società marchigiane quotate in borsa, se si tiene conto del difficile andamento congiunturale che ha interessato l Europa e il nostro paese nell anno trascorso 1. Con l eccezione di Biesse e Poltrona Frau, che registrano una leggera contrazione delle vendite, le altre società quotate (Indesit, Tod s e Elica) segnalano un incremento dei ricavi (vedi Tabella 2). Nel complesso, le imprese considerate hanno ottenuto una variazione positiva delle vendite fra il 2011 e il 2012 pari al 2,6%. Significativamente superiore alla media risulta la performance di crescita della Tod s (+7,8%), la quale conferma anche gli elevati valori di redditività costantemente mantenuti nel corso degli ultimi anni. Tod s è anche l unica delle società considerate ad aver recuperato i livelli delle vendite pre-crisi (vedi Figura 1). Per le altre società il valore delle vendite del 2012 si attesta fra l 80% e il 90% di quello conseguito nel Malgrado la crescita contenuta delle vendite, le imprese hanno mantenuto nel 2012 i livelli di redditività operativa conseguiti nel L analisi delle vendite per area geografica evidenzia una netta divaricazione di andamento fra il mercato interno e quello internazionale, in particolare i paesi extra UE. Le vendite sul mercato interno sono diminuite per tutte le società; lo stesso è avvenuto, seppure con minore intensità per le vendite nei paesi dell Europa occidentale (vedi Figura 3). Risultano, invece, in crescita le vendite nei paesi dell Europa orientale e nei paesi extra europei. Ciò è dovuto non solo alla diversa dinamica del PIL osservata in queste aree, ma anche ad una più decisa strategia di diversificazione dei mercati di sbocco messa in atto dalle imprese in risposta al debole andamento congiunturale registrato dal mercato interno e dai paesi della UE. Nel caso di Indesit Spa la riduzione delle vendite sul mercato italiano è stata pari al 9,3%. Anche gli altri paesi dell Europa occidentale sono stati caratterizzati da una riduzione delle vendite, con l eccezione del Regno Unito e dei paesi del Nord Europa. La crescita del fatturato 1 Oltre alle cinque imprese esaminate, è quotata alla borsa di Milano anche la Fintel Energia Group (vedi Tabella 1), per la quale non è disponibile il bilancio 2012.

3 ha riguardato principalmente la Russia, la Turchia e la Polonia. Va notato che le vendite di Indesit sono in gran parte attestate sulla grande Europa, la quale ha rappresentato nel 2012 il 95% delle vendite complessive. Nel caso della Tod s la riduzione delle vendite sul mercato interno ha determinato una riduzione del peso del mercato italiano, passato dal 50% del 2011 al 40% del La riduzione sul mercato interno è stata ampiamente compensata dall espansione sui mercati esteri, in particolare i mercati asiatici. L espansione su questi mercati è attuata principalmente attraverso l espansione della rete di punti vendita direttamente controllati (Directly Operated Stores, DOS) o in franchising. A fine 2012 la rete distributiva dei monomarca era composta di 193 DOS e 78 franchised stores. La Biesse ha una diversificazione geografica più accentuata di Indesit e Tod s. Le vendite in Italia rappresentavano il 14,1% nel 2011 e sono scese al 10,8% nel Tuttavia, oltre il 40% delle vendite di Biesse nel 2011 erano attestate in Europa occidentale e ciò spiega la leggera contrazione delle vendite complessive osservata fra il 2011 e il La crescita delle vendite nelle aree extra-europee non è stata, infatti, sufficiente a controbilanciare la riduzione sui mercati dell Europa occidentale. Anche nel caso di Elica solo le vendite nei paesi extra-europei, in particolare Americhe e Asia, a contribuire alla crescita complessiva dei ricavi, con incrementi rispettivamente del 27% e del 12%. Le vendite in Europa hanno invece registrato un calo del 3,4%. Poltrona Frau su due principali ambiti di prodotto associati ai marchi Poltrona Frau e Cassina. Anche per Poltrona Frau sono stati i mercati extra-europei, in particolare Giappone e USA, quelli maggiormente dinamici. I programmi aziendali prevedono ulteriori investimenti nella rete distributiva in America e Asia. In Particolare il gruppo prevede di raddoppiare la sua presenza in Cina nel 2013 portando la copertura da 6 città a 12 attraverso l apertura di show room monobrand. I risultati conseguiti dalla principali imprese marchigiane quotate alla borsa di Milano fanno ipotizzare un 2012 ancora sottotono per il sistema industriale regionale e con una forte divaricazione di risultati fra le imprese maggiormente attestata sul mercato interno e dei paesi della UE rispetto a quelle che hanno perseguito con maggiore decisione una strategia di espansione nei mercati extra europei. Pag. 2 di 4

4 Tabella 1 Società marchigiane quotate alla Borsa di Milano Società Localizzazione Provincia Anno di quotazione Mercato INDESIT COMPANY SPA Fabriano AN 1987 MTA TOD'S SPA Sant'Elpidio a Mare FM 2000 MTA BIESSE SPA Pesaro PU 2006 MTA ELICA SPA Fabriano AN 2006 MTA POLTRONA FRAU SPA Tolentino MC 2006 MTA FINTEL ENERGIA GROUP SPA Pollenza MC 2010 AIM Italia Tabella 2 e risultato d esercizio delle società marchigiane quotate. Valori in milioni di euro salvo diversa indicazione. Bilanci consolidati. Ragione sociale Variaz. (%) Risultato d'esercizio 2012 Risultato d'esercizio / (%) INDESIT COMPANY SPA ,1 62 2,2 TOD'S SPA , ,1 BIESSE SPA ,4-7 -1,7 ELICA SPA ,7 5 1,3 POLTRONA FRAU SPA* ,6 1 0,4 * Le vendite del 2011 sono state riesposte per renderle comparabili con quelle del 2012 Figura 1 Andamento delle vendite delle società marchigiane quotate. Indice 2007= INDESIT COMPANY SPA TOD'S SPA BIESSE SPA ELICA SPA POLTRONA FRAU SPA Pag. 3 di 4

5 Figura 2 Reddito operativo (EBIT) in percentuale delle vendite % INDESIT COMPANY SPA TOD'S SPA BIESSE SPA ELICA SPA POLTRONA FRAU SPA Figura 3 Variazione delle vendite fra il 2012 e il 2011 per area geografica (valori %). INDESIT COMPANY SPA* TOD'S SPA BIESSE SPA ELICA SPA^ Italia Estero POLTRONA FRAU SPA % * Europa occidentale ^ Europa Pag. 4 di 4