Le medie imprese industriali italiane Focus sulla Lombardia. Fulvio Coltorti, Ufficio Studi Mediobanca Milano, 21 aprile 2008

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1 Le medie imprese industriali italiane Focus sulla Lombardia Fulvio Coltorti, Ufficio Studi Mediobanca Milano, 21 aprile

2 Le medie imprese lombarde: sono diverse? 2

3 Le medie imprese lombarde: sono diverse? 3

4 MI lombarde: vendite Italia ed export fatturato 2005 in mrd di euro 4,7 3,0 9,0 2,1 5,3 1,6 3,5 1,0 0,9 0,8 1,9 1,5 1,4 1,9 1,3 0,4 0,7 0,4 0,5 0,4 0,2 MI BS BG VA LC CO MN CR PV LO SO Italia Export 4

5 MI lombarde: i mestieri nelle province ripartizione % del fatturato 10,0 7,1 7,3 6,2 5,0 7,6 21,3 13,9 35,9 10,8 11,2 16,8 12,0 24,1 31,5 35,1 32,6 9,4 7,1 9,0 11,2 7,1 12,2 14,8 20,1 19,2 10,9 44,2 41,1 47,1 23,9 31,5 55,3 10,4 35,5 20,0 16,0 14,7 11,0 25,6 28,2 34,8 20,5 9,7 35,2 24,4 47,2 16,5 7,9 22,2 MI BS BG VA LC CO MN CR PV LO SO Meccanico Beni pers.-casa Siderurgia Chim ica Alimentare Carta editoria Altro 5

6 Medie imprese: le tecnologie ripartizione % del fatturato complessivo ,0 25,6 4,5 29,7 29,5 33,1 40,9 32,7 Italia Lom bardia Basse Medio-basse Medio-alte Alte 6

7 Lo sviluppo delle MI lombarde Valore aggiunto universo Variazione Nel Meccanico Beni persona e casa Chimico Siderurgico Alimentare Carta editoria Altri 7

8 I cambiamenti dal 1996 al 2005: variazioni del valore aggiunto Lombardia Altro 2,2% Alimentare Carta 9,9% editoria Siderurgia 4,8% 6,8% Altro 1,1% Alimentare 5,5% Carta editoria 8,1% Chimica 14,4% Meccanica 45,3% Siderurgia 14,5% Meccanica 38,8% Beni p-c 17,7% Chimica 21,4% Beni p-c 9,4% Resto dell Italia 8

9 Medie imprese lombarde: fatturato e valore aggiunto indice 1996=100 insieme chiuso - stime MB per 2006 Medie imprese - Fatturato Medie imprese - Valore aggiunto 169,2 153,5 146,9 126,6 122,4 133,3 125,9 135,7 129,0 137,4 130,5 137,3 139,0 147,7 100,

10 Medie imprese: export indice 1996=100 insiemi chiusi - stime MB per il 2006 e il ,0 201,8 201,7 170,7 184,9 160,9 168,7 147,7 149,9 143,6 160,1 135,4 115,3 118,3 143,5 145,4 139,0 130,9 108,1 100,0 106,7 113,9 113, Tutte le medie imprese MI lombarde 10

11 Margini di profitto e occupati in Lombardia stime MB per 2006 indici su insiemi chiusi 141,1 126,3 127,0 125,5 122,2 130,5 128,4 100,0 111,8 101,9 102,2 105,8 114,5 107,7 110,2 112,4 114,3 115,3 115,5 115,4 116, Indice dei dipendenti indice del MOL 11

12 Medie imprese e distretti in Lombardia 12

13 vendite in milioni di euro MI lombarde nei distretti e SPL: winners Incrementi universo (DI/SPL con più di 15 società) 714 Vendite estero Vendite Italia Incremento % 84,5 73,1 65,0 55,8 Sebino Gomma plastica , Losers (T&A): Lecchese tessile; Gallaratese tessile (VA); Como (Tessile & abbigliamento); Valseriana Bergamasca Valcavallina (tessile & abbigliamento) Valle dell'arno VA met Est Milanese elettro Lecchese Metalli Brianza mobili Valli bresciane metalmeccanica ,

14 Variazione addetti DI Istat Italia: MI in 55 distretti Istat: Δ dipendenti (in evidenza la Lombardia) Distretti Istat in espansione Bergamasca Valcavallina Castelgoffredo Casalasco-Viadanese legno Lecchese Metalli Valli Bresciane Sebino gomma Gallaratese Bassa bresciana abbigl. Mobile della Brianza Vigevanese Como Variazione occupati medie imprese Distretti Istat in regresso 14

15 Medie imprese lombarde distretti a confronto nel 2005 universo 39% del VA ; 46% dell export NB: dati depurati delle rivalutazioni Lombardia Resto dell Italia % export 41,2 42,1 Produttività del lavoro (VAn) 000 Eur Capitale per dipendente 000 Eur 52,9 149,3 47,7 142,2 Costo unitario del lavoro 000 Eur 37,6 36,1 Margine operativo netto / VA % VA / Capitale investito % ROI % 24,2 42,2 11,3 20,7 39,2 9,1 Quota % del capitale investito costituita da Patrimonio netto 49,1 47,6 15

16 Medie imprese e competitività 16

17 Media impresa: un fenomeno incompreso Non è nanismo Non soffre di blocchi per accedere ai mercati esteri Non vi è deficit di competitività 17

18 Medie imprese: la dimensione media universo dipendenti per impresa Mediana Italia: Lombardia: Italia Lombardia 18

19 Medie e grandi imprese: dal 1996 al 2006 indice 1996=100 insiemi chiusi - dati MB e MB-UC stime MB per 2006 Medie imprese - Fatturato Medie imprese - Valore aggiunto Gruppi maggiori - Fatturato consolidato mondiale Gruppi maggiori - Valore aggiunto in Italia 149,1 153,7 165,9 129,5 126,4 136,0 130,0 138,7 141,1 134,1 135,4 140,6 141,4 150,5 107,2 104,8 100,0 93,8 85,6 92,8 95,6 94,

20 Medie e grandi imprese: vendite estero indice 1996=100 dati Mediobanca e Mediobanca-Unioncamere 184, ,1 1, , Medie imprese - export da Italia Gruppi maggiori - export da Italia Gruppi maggiori - estero totale Cambio $ / 0,8 20

21 Competitività: dove spingere 000 di euro al 2005 (universo MI e dati R&S manifattura) 69,8 53,3 55,6 39,0 38,6 17,4 Medie imprese lombarde costo lavoro procapite Multinazionali tedesche Multinaz. India Cina Corea Taiwan valore aggiunto netto procapite 21

22 Competitività: dove spingere 000 di euro al 2005 (universo MI e dati R&S manifattura) 69,8 52,9 53,3 55,6 37,6 39,0 38,6 17,4 DI lombardi Medie imprese lombarde costo lavoro procapite Multinazionali tedesche Multinaz. India Cina Corea Taiwan valore aggiunto netto procapite 22

23 Competitività: capitale per occupato e rendimento 000 di euro al 2005 (universo MI e dati R&S manifattura) 12,4% 10,2% 9,4% 7,5% 149,3 151,5 189,7 167,4 DI lombardi Medie imprese lombarde Capitale investito pro-capite Multinazionali tedesche Multinaz. India Cina Corea Taiwan MON in % del capitale 23

24 Medie imprese: valore della produzione e capitale investito per dipendente indici 1996=100, prezzi correnti 112,4 115, ,4 104,6 106,7 107,1 108,6 106, ,7 91, ,4 87,7 86,4 83,6 84,7 83, MI lombarde - VAn pro-cap Tutte le MI italiane - VAn pro-cap MI lombarde - VAn / CAP pro-cap Tutte le MI italiane - VAn / CAP pro-cap 24

25 Medie imprese lombarde: rendono? Differenza tra ROE e tasso risk free - universo Differenza media = 4,7 punti 6,6 7,1 5,4 4,8 4,7 5,2 6,0 3,3 2,7 1, ROE % Titoli di Stato m/l differenza roe-ts 25

26 Una struttura finanziaria solida % del capitale investito tangibile - dati universo ,3 35,1 62,7 64,9 61,2 38,8-33,4-31,2-23,7-21,5-21,2-38,5-45,1-47,6-37,8 MI italiane MI lombarde Multinazionali europee Debiti finanziari a breve Debiti finanziari a m/l Capitale netto Attivo circolante Attivo immobilizzato 26

27 Una tassazione penalizzante % dell utile prima delle imposte ,6 46,8 33,2 24,8 53,4 53,2 66,8 75,2 MI italiane MI lombarde Grandi imprese italiane Utile netto Imposte sul reddito Multinazionali europee 27

28 Ufficio Studi Mediobanca Milano - Piazzetta M. Bossi n. 1 internet: 28