Novembre gennaio 2016

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1 Novembre gennaio 2016 Portafogli consigliati GP Omnia

2 Portafogli consigliati Gestioni Omnia La view e le scelte di portafoglio Indice VaR adeguatezza Portafogli consigliati Gestioni Omnia Area Riserva Area Investimento - Linee GP Omnia Area Investimento - Linee GP Omnia con Eligo Fondi Area Investimento - Linee GP Omnia con Eligo Fondi e con IFU Crescita Protetta 80 Questo documento non costituisce o contiene offerte, inviti ad offrire, messaggi promozionali o sollecitazione all'acquisto o alla vendita di strumenti finanziari rivolti al pubblico ed è destinato ad uso esclusivo interno dei soggetti incaricati del collocamento dei prodotti offerti da Fideuram S.p.A., ai quali è fatto divieto di farne uso diverso. Le scelte di investimento ed i rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. Fideuram Investimenti Sgr S.p.A. si riserva il diritto di modificare, in ogni momento, le analisi e le informazioni ivi prodotte. 2

3 Portafogli consigliati - La view e le scelte di portafoglio 29 gennaio 2016 La view di Fideuram Investimenti Bond Equity L azione della Fed dovrebbe marcare una sempre maggiore divergenza tra le politiche monetarie delle due principali banche centrali nel corso del Il ritmo con cui la Fed proseguirà nel processo di normalizzazione della politica monetaria condizionerà l aggiustamento dei tassi nel nuovo anno. La parte a lunga scadenza tedesca, in assenza di movimenti significativi sull omologo americano, continuerà a dipendere dalla dinamica di aggiustamento della politica condotta dalla BCE e dai possibili cambiamenti che verranno introdotti in primavera, che al margine potrebbero favorire più i periferici dei paesi core. Rimaniamo cauti sulla duration e preferiamo il comparto a 3-5 anni. Le valutazioni del settore Corporate rimangono leggermente care, probabilmente anche per effetto della politica monetaria della BCE: ciò potrebbe anche mantenere gli spread sugli attuali livelli, ma con un aumento della volatilità che potrebbe provenire dalla componente tasso governativo di riferimento. Per questo l appetibilità del settore continua a rimanere limitata. Rimaniamo cauti sui paesi emergenti, soprattutto sul comparto del debito interno dove il rischio valutario è ancora significativo anche in ragione dell incertezza sullo yuan. Il deterioramento dei fondamentali del settore High Yield ed il prezzo del petrolio ancora in correzione continuano ad incidere significativamente soprattutto sul segmento USA, al quale preferiamo il segmento europeo, supportato dalla politica monetaria espansiva della BCE. I timori di un rallentamento globale e di un ulteriore deprezzamento della valuta cinese continuano a preoccupare i listini più del previsto. Tuttavia l ampia liquidità ancora disponibile e la materializzazione di una ripresa degli utili, specie dal secondo trimestre dell anno, potrebbero rappresentare, dopo i recenti storni dei mercati, le condizioni per aumentare l esposizione tattica al mercato azionario. Nonostante alcuni indicatori di fiducia puntassero ad uno stato dell economia in miglioramento, il mix settoriale del listino, maggiormente rivolto alle attività cicliche, ha penalizzato l Europa più di altre aree. L Europa rimane comunque supportata dal miglioramento della domanda interna e dall azione espansiva della banca centrale. Il ridimensionamento delle aspettative sugli utili aziendali rispetto alle linee guida delle società, l anno elettorale, lo storno non irrilevante delle quotazioni e la più limitata esposizione alla Cina ed ai mercati emergenti, rendono il listino USA al margine più interessante e potremmo trovare lo spazio per aumentarne l esposizione nel prossimo futuro. Il Giappone presenta un mix ciclico simile a quello europeo ma, a differenza di quello europeo, la mancanza di una domanda interna robusta fa pesare maggiormente l esposizione alla Cina ed ai mercati emergenti. Il quadro macroeconomico dei paesi emergenti non si presenta particolarmente roseo e le possibili pressioni sulla valuta cinese potrebbero portare anche altri paesi dell area asiatica a deprezzare la valuta, mettendo in difficoltà quelle società che negli ultimi anni hanno contratto debiti in dollari. In generale i multipli valutativi appaiono interessanti, ma non riteniamo sia ancora il momento di tornare ad incrementare il peso dell Area. Portafogli consigliati - View Principali modifiche ai portafogli L esposizione complessiva agli asset rischiosi è lievemente diminuita o, in alcuni casi, mantenuta pressoché invariata. Come di consueto, il ribilanciamento ha tenuto conto delle esposizioni ai fattori di rischio derivanti dai sottostanti delle linee GP e, per Eligo Fondi, degli OICR bilanciati, flessibili, obbligazionari e azionari globali. In termini di temi satellite segnaliamo l'introduzione della linea Idea Strategie Liquid Alternative nei portafogli 2, 3, 4, 5 dell Area Investimento. Nel caso di Eligo Fondi non è più presente il JB Multistock Abs Ret Europe eq: il giudizio qualitativo del team Multimanager non è mutato, ma la società di gestione ha posto il comparto in "soft closure" limitando la possibilità di nuove sottoscrizioni. In alcuni casi risulta incrementato il peso delle strategie flessibili e total/absolute return. Le altre posizioni (obblig. Convertibili globali, Corporate Euro, ecc.) sono quasi sempre immutate. Le caratteristiche di tutti i fondi di terzi presenti nei nuovi portafogli sono illustrate nell'apposito Report "La selezione dei fondi di terzi". modificare, in ogni momento, le analisi e le informazioni ivi prodotte. 3

4 Portafogli consigliati - VaR Adeguatezza 29 gennaio 2016 La tabella mostra la relazione tra i VaR trimestrali al 95% (fonte Prometeia) dei portafogli modello strategici e quelli dei portafogli consigliati. Le colonne della tabella riportano, partendo da sinistra, la denominazione del portafoglio consigliato, l esposizione azionaria ed i VaR trimestrali dei portafogli modello della Pianificazione Sei che forniscono il riferimento, in termini di composizione e rischio massimo, per i corrispondenti portafogli di prodotti consigliati. Il VaR di questi ultimi si trova nelle colonne adiacenti, identificate dalla tipologia di sottostante. Denominazione Azionario Port. Modello Strategico Modello Strategico VaR Adeguatezza RISERVA Portafoglio Portafoglio Portafoglio Portafoglio Denominazione Azionario Port. Modello Strategico Modello Strategico Portafoglio Portafoglio Portafoglio GP VaR Adeguatezza GP INVESTIMENTO GP con Eligo Fondi Portafoglio Portafoglio Portafoglio Portafoglio Portafoglio Portafoglio Portafoglio Portafogli consigliati - VaR Adeguatezza VaR trimestrali al 95%. Fonte dati per VaR e Diversificazione: Risk Engine Prometeia Dati al 21/01/2016. VaR e Diversificazione sono soggetti quotidianamente a potenziali oscillazioni. Il Private Banker deve pertanto porre particolare attenzione alla verifica di adeguatezza con riferimento all'intero patrimonio del cliente. Questo documento non costituisce o contiene offerte, inviti ad offrire, messaggi promozionali o sollecitazione all'acquisto o alla vendita di strumenti finanziari rivolti al pubblico ed è destinato ad uso esclusivo interno dei soggetti incaricati del collocamento dei prodotti offerti da Fideuram S.p.A., ai quali è fatto divieto di farne uso diverso. Le scelte di investimento ed i rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. Fideuram Investimenti Sgr S.p.A. si riserva il diritto di modificare, in ogni momento, le analisi e le informazioni ivi prodotte. 4

5 Portafogli consigliati - Gestioni Omnia 29 gennaio 2016 Area di Bisogno: Riserva Portafoglio 1 - VaR 1.0% - Diversificazione 47% Totale Core 100% - Totale Satellite 0% BFGPL025 L025 Omega Fideuram Core 0.7% 78.0% 80.0% -2.0% BFGPL001 L001 Alpha 5 Fideuram Core 2.5% 22.0% 20.0% 2.0% Portafoglio 2 - VaR 1.4% - Diversificazione 49% Totale Core 100% - Totale Satellite 0% BFGPL025 L025 Omega Fideuram Core 0.7% 73.0% 75.0% -2.0% BFGPL002 L002 Alpha 8 Fideuram Core 4.0% 27.0% 25.0% 2.0% Portafoglio 3 - VaR 1.6% - Diversificazione 50% Totale Core 100% - Totale Satellite 0% BFGPL025 L025 Omega Fideuram Core 0.7% 52.0% 54.0% -2.0% BFGPL001 L001 Alpha 5 Fideuram Core 2.5% 28.0% 26.0% 2.0% BFGPL005 L005 Active Beta 15 Fideuram Core 3.2% 20.0% 20.0% Portafogli consigliati - Gestioni Omnia modificare, in ogni momento, le analisi e le informazioni ivi prodotte. 5

6 Portafogli consigliati - Gestioni Omnia 29 gennaio 2016 Area di Bisogno: Riserva Portafoglio 4 - VaR 1.9% - Diversificazione 50% Totale Core 100% - Totale Satellite 0% BFGPL025 L025 Omega Fideuram Core 0.7% 53.0% 57.0% -4.0% BFGPL005 L005 Active Beta 15 Fideuram Core 3.2% 24.0% 22.0% 2.0% BFGPL002 L002 Alpha 8 Fideuram Core 4.0% 23.0% 21.0% 2.0% Portafogli consigliati - Gestioni Omnia modificare, in ogni momento, le analisi e le informazioni ivi prodotte. 6

7 Portafogli consigliati - Gestioni Omnia 29 gennaio 2016 Portafoglio 1 - VaR 1.4% - Diversificazione 49% Totale Core 100% - Totale Satellite 0% BFGPL025 L025 Omega Fideuram Core 0.7% 60.0% 75.0% -15.0% BFGPL005 L005 Active Beta 15 Fideuram Core 3.2% 20.0% 20.0% BFGPL001 L001 Alpha 5 Fideuram Core 2.5% 20.0% 20.0% BFGPL002 L002 Alpha 8 Fideuram Core 4.0% 25.0% -25.0% Portafoglio 2 - VaR 2.7% - Diversificazione 48% Totale Core 90% - Totale Satellite 10% BFGPL025 L025 Omega Fideuram Core 0.7% 27.0% 36.0% -9.0% BFGPL002 L002 Alpha 8 Fideuram Core 4.0% 22.0% 24.0% -2.0% BFGPL005 L005 Active Beta 15 Fideuram Core 3.2% 21.0% 20.0% 1.0% BFGPL015 L015 Active Beta Hedged 15 Fideuram Core 2.7% 20.0% 20.0% BFGPL105 L105 Idea Strategie Liquid Alternative Fideuram Satellite 6.0% 10.0% 10.0% Portafogli consigliati - Gestioni Omnia Portafoglio 3 - VaR 3.9% - Diversificazione 48% Totale Core 90% - Totale Satellite 10% BFGPL006 L006 Active Beta 30 Fideuram Core 5.4% 28.0% 28.0% BFGPL002 L002 Alpha 8 Fideuram Core 4.0% 22.0% 22.0% BFGPL025 L025 Omega Fideuram Core 0.7% 20.0% 30.0% -10.0% BFGPL016 L016 Active Beta Hedged 30 Fideuram Core 4.5% 20.0% 20.0% BFGPL105 L105 Idea Strategie Liquid Alternative Fideuram Satellite 6.0% 10.0% 10.0% modificare, in ogni momento, le analisi e le informazioni ivi prodotte. 7

8 Portafogli consigliati - Gestioni Omnia 29 gennaio 2016 Portafoglio 4 - VaR 5.2% - Diversificazione 48% Totale Core 90% - Totale Satellite 10% BFGPL006 L006 Active Beta 30 Fideuram Core 5.4% 43.0% 55.0% -12.0% BFGPL002 L002 Alpha 8 Fideuram Core 4.0% 27.0% 25.0% 2.0% BFGPL017 L017 Active Beta Hedged 50 Fideuram Core 7.1% 20.0% 20.0% BFGPL105 L105 Idea Strategie Liquid Alternative Fideuram Satellite 6.0% 10.0% 10.0% BFGPL016 L016 Active Beta Hedged 30 Fideuram Core 4.5% 20.0% -20.0% Portafoglio 5 - VaR 6.5% - Diversificazione 46% Totale Core 90% - Totale Satellite 10% BFGPL007 L007 Active Beta 50 Fideuram Core 8.3% 42.0% 47.0% -5.0% BFGPL002 L002 Alpha 8 Fideuram Core 4.0% 26.0% 27.0% -1.0% BFGPL017 L017 Active Beta Hedged 50 Fideuram Core 7.1% 22.0% 22.0% BFGPL105 L105 Idea Strategie Liquid Alternative Fideuram Satellite 6.0% 10.0% 10.0% BFGPL016 L016 Active Beta Hedged 30 Fideuram Core 4.5% 26.0% -26.0% Portafogli consigliati - Gestioni Omnia Portafoglio 6 - VaR 7.6% - Diversificazione 46% Totale Core 100% - Totale Satellite 0% BFGPL008 L008 Active Beta 65 Fideuram Core 10.5% 46.0% 45.0% 1.0% BFGPL002 L002 Alpha 8 Fideuram Core 4.0% 30.0% 29.0% 1.0% BFGPL017 L017 Active Beta Hedged 50 Fideuram Core 7.1% 24.0% 26.0% -2.0% modificare, in ogni momento, le analisi e le informazioni ivi prodotte. 8

9 Portafogli consigliati - Gestioni Omnia 29 gennaio 2016 Portafoglio 7 - VaR 8.9% - Diversificazione 45% Totale Core 100% - Totale Satellite 0% BFGPL008 L008 Active Beta 65 Fideuram Core 10.5% 54.0% 54.0% BFGPL003 L003 Alpha 12 Fideuram Core 6.0% 24.0% 23.0% 1.0% BFGPL018 L018 Active Beta Hedged 65 Fideuram Core 8.9% 22.0% 23.0% -1.0% Portafoglio 8 - VaR 10.2% - Diversificazione 45% Totale Core 100% - Totale Satellite 0% BFGPL009 L009 Active Beta 80 Fideuram Core 12.6% 50.0% 49.0% 1.0% BFGPL004 L004 Alpha Elite Fideuram Core 8.0% 28.0% 28.0% BFGPL018 L018 Active Beta Hedged 65 Fideuram Core 8.9% 22.0% 23.0% -1.0% Portafoglio 9 - VaR 10.9% - Diversificazione 44% Totale Core 100% - Totale Satellite 0% BFGPL009 L009 Active Beta 80 Fideuram Core 12.6% 54.0% 53.0% 1.0% BFGPL019 L019 Active Beta Hedged 80 Fideuram Core 10.8% 25.0% 26.0% -1.0% BFGPL004 L004 Alpha Elite Fideuram Core 8.0% 21.0% 21.0% Portafogli consigliati - Gestioni Omnia modificare, in ogni momento, le analisi e le informazioni ivi prodotte. 9

10 Portafogli consigliati - Gestioni Omnia 29 gennaio 2016 Portafoglio 10 - VaR 11.6% - Diversificazione 44% Totale Core 100% - Totale Satellite 0% BFGPL009 L009 Active Beta 80 Fideuram Core 12.6% 57.0% 55.0% 2.0% BFGPL019 L019 Active Beta Hedged 80 Fideuram Core 10.8% 23.0% 25.0% -2.0% BFGPL008 L008 Active Beta 65 Fideuram Core 10.5% 20.0% 20.0% Portafogli consigliati - Gestioni Omnia modificare, in ogni momento, le analisi e le informazioni ivi prodotte. 10

11 Portafogli consigliati - Gestioni Omnia con Eligo Fondi 29 gennaio 2016 Portafoglio 4 - VaR 5.0% - Diversificazione 46% Totale Core 62% - Totale Satellite 38% Soglia di investimento: 350,000 BFGPL191 L191 Eligo Fondi - Satellite 5.0% 30.0% 30.0% BFGPL001 L001 Alpha 5 Fideuram Core 2.5% 24.0% 18.0% 6.0% BFGPL007 L007 Active Beta 50 Fideuram Core 8.3% 23.0% 23.0% BFGPL016 L016 Active Beta Hedged 30 Fideuram Core 4.5% 15.0% 16.0% -1.0% BFGPL105 L105 Idea Strategie Liquid Alternative Fideuram Satellite 6.0% 8.0% 8.0% BFGPL006 L006 Active Beta 30 Fideuram Core 5.4% 36.0% -36.0% Composizione linea Eligo Fondi - Portafoglio 4 LU FO522 Fonditalia Global T Fideuram 10.9% 12.0% 12.0% LU FO501 Fonditalia Euro Currency T Fideuram 0.4% 10.0% 10.0% LU AM504 First Eagle Amundi International IHE Cap EUR Amundi 9.2% 8.0% 8.0% LU FO515 Fonditalia Euro Yield Plus T Fideuram 1.0% 8.0% 8.0% IE00B0XJBQ64 PM516 PIMCO Euro Short Term I Cap EUR PIMCO 1.1% 7.0% 7.0% LU ND501 Nordea Stable Return BI Cap EUR Nordea 4.3% 7.0% 7.0% LU BR503 BGF Global Allocation Hedged D2 Cap EUR BlackRock 10.0% 7.0% 7.0% LU JP510 JPM Global Income C Acc EUR JP Morgan 6.3% 6.0% 6.0% GB00B56D9Q63 MG501 M&G Dynamic Allocation C Cap EUR M&G 7.6% 6.0% 6.0% LU IV509 Invesco Global Total Return Bond Cap C EUR Invesco 2.8% 5.0% 5.0% GB00B1VMD022 MG504 M&G Optimal Income CH Cap EUR M&G 2.3% 5.0% 5.0% LU DN501 Dnca Invest Eurose I Cap EUR Dnca Finance 5.1% 5.0% 5.0% LU JP506 JPM Global Convertibles C Acc EUR JP Morgan 6.7% 5.0% 5.0% LU BR502 BGF European Focus D2 Cap EUR BlackRock 16.4% 5.0% 5.0% LU IV503 Invesco Euro Corporate Bond C Cap EUR Invesco 1.9% 4.0% 4.0% LU IV505 Invesco Pan European Eq. C Cap EUR Invesco 18.2% 5.0% -5.0% Portafogli consigliati - GP Omnia con Eligo Fondi modificare, in ogni momento, le analisi e le informazioni ivi prodotte. 11

12 Portafogli consigliati - Gestioni Omnia con Eligo Fondi 29 gennaio 2016 Portafoglio 5 - VaR 6.5% - Diversificazione 44% Totale Core 60% - Totale Satellite 40% Soglia di investimento: 350,000 BFGPL191 L191 Eligo Fondi - Satellite 7.6% 32.0% 31.0% 1.0% BFGPL002 L002 Alpha 8 Fideuram Core 4.0% 24.0% 18.0% 6.0% BFGPL007 L007 Active Beta 50 Fideuram Core 8.3% 21.0% 21.0% BFGPL017 L017 Active Beta Hedged 50 Fideuram Core 7.1% 15.0% 16.0% -1.0% BFGPL105 L105 Idea Strategie Liquid Alternative Fideuram Satellite 6.0% 8.0% 8.0% BFGPL006 L006 Active Beta 30 Fideuram Core 5.4% 35.0% -35.0% Composizione linea Eligo Fondi - Portafoglio 5 LU FO522 Fonditalia Global T Fideuram 10.9% 9.0% 9.0% LU PC505 Pictet Global Megatrend Sel. I Cap EUR Pictet 15.7% 7.0% 8.0% -1.0% LU AM504 First Eagle Amundi International IHE Cap EUR Amundi 9.2% 7.0% 7.0% LU ND501 Nordea Stable Return BI Cap EUR Nordea 4.3% 6.0% 6.0% LU IV510 Invesco Pan Europ. High Income C Cap EUR Invesco 6.1% 6.0% 6.0% LU IV507 Invesco Global Equity Income C Cap USD Invesco 16.4% 6.0% 5.0% 1.0% IE00B0XJBQ64 PM516 PIMCO Euro Short Term I Cap EUR PIMCO 1.1% 5.0% 5.0% LU IV509 Invesco Global Total Return Bond Cap C EUR Invesco 2.8% 5.0% 5.0% GB00B1VMD022 MG504 M&G Optimal Income CH Cap EUR M&G 2.3% 5.0% 5.0% LU JP510 JPM Global Income C Acc EUR JP Morgan 6.3% 5.0% 5.0% GB00B56D9Q63 MG501 M&G Dynamic Allocation C Cap EUR M&G 7.6% 5.0% 5.0% LU BR503 BGF Global Allocation Hedged D2 Cap EUR BlackRock 10.0% 5.0% 5.0% LU DN501 Dnca Invest Eurose I Cap EUR Dnca Finance 5.1% 5.0% 5.0% LU JP506 JPM Global Convertibles C Acc EUR JP Morgan 6.7% 5.0% 5.0% LU FD520 Fidelity World Y Cap EUR Fidelity 17.2% 5.0% 5.0% LU BR502 BGF European Focus D2 Cap EUR BlackRock 16.4% 5.0% 5.0% LU FD505 Fidelity Global Multi Asset Tactical Moderate Fund Y Cap USD Fidelity 9.4% 5.0% 5.0% LU IV503 Invesco Euro Corporate Bond C Cap EUR Invesco 1.9% 4.0% 4.0% LU IV505 Invesco Pan European Eq. C Cap EUR Invesco 18.2% 5.0% -5.0% LU SG501 JB Multistock Abs Ret Europe Eq C Cap EUR GAM JB 2.2% 5.0% -5.0% Portafogli consigliati - GP Omnia con Eligo Fondi modificare, in ogni momento, le analisi e le informazioni ivi prodotte. 12

13 Portafogli consigliati - Gestioni Omnia con Eligo Fondi 29 gennaio 2016 Portafoglio 6 - VaR 7.6% - Diversificazione 44% Totale Core 68% - Totale Satellite 32% Soglia di investimento: 350,000 BFGPL007 L007 Active Beta 50 Fideuram Core 8.3% 37.0% 36.0% 1.0% BFGPL191 L191 Eligo Fondi - Satellite 9.5% 32.0% 32.0% BFGPL002 L002 Alpha 8 Fideuram Core 4.0% 16.0% 16.0% BFGPL017 L017 Active Beta Hedged 50 Fideuram Core 7.1% 15.0% 16.0% -1.0% Composizione linea Eligo Fondi - Portafoglio 6 LU FO522 Fonditalia Global T Fideuram 10.9% 6.0% 6.0% LU JP510 JPM Global Income C Acc EUR JP Morgan 6.3% 6.0% 6.0% LU PC505 Pictet Global Megatrend Sel. I Cap EUR Pictet 15.7% 6.0% 6.0% LU FD520 Fidelity World Y Cap EUR Fidelity 17.2% 6.0% 6.0% LU IV510 Invesco Pan Europ. High Income C Cap EUR Invesco 6.1% 6.0% 6.0% LU AM520 First Eagle Amundi International IU Cap USD Amundi 13.3% 6.0% 6.0% IE00B0XJBQ64 PM516 PIMCO Euro Short Term I Cap EUR PIMCO 1.1% 5.0% 5.0% LU JP506 JPM Global Convertibles C Acc EUR JP Morgan 6.7% 5.0% 5.0% LU BR502 BGF European Focus D2 Cap EUR BlackRock 16.4% 5.0% 5.0% LU IV507 Invesco Global Equity Income C Cap USD Invesco 16.4% 5.0% 5.0% LU FO513 Fonditalia Eq. Global High Dividend T Fideuram 15.5% 5.0% 5.0% LU JP507 JPM Global Focus C Cap EUR Hedged JP Morgan 16.1% 5.0% 5.0% LU FT518 Franklin K2 Alternative Strat. I Cap EUR Hdg F. Templeton 3.6% 5.0% 5.0% LU FT516 Templeton Global Income I Cap EUR Hdg F. Templeton 9.4% 5.0% 5.0% LU LM507 Legg Mason Martin Currie GF Europ. Abs Alpha Cap EUR Legg Mason 24.5% 5.0% 5.0% LU IV505 Invesco Pan European Eq. C Cap EUR Invesco 18.2% 5.0% 5.0% LU IV509 Invesco Global Total Return Bond Cap C EUR Invesco 2.8% 5.0% 5.0% LU ND501 Nordea Stable Return BI Cap EUR Nordea 4.3% 5.0% 5.0% LU IV503 Invesco Euro Corporate Bond C Cap EUR Invesco 1.9% 4.0% 4.0% LU FO501 Fonditalia Euro Currency T Fideuram 0.4% 5.0% -5.0% LU SG501 JB Multistock Abs Ret Europe Eq C Cap EUR GAM JB 2.2% 5.0% -5.0% Portafogli consigliati - GP Omnia con Eligo Fondi modificare, in ogni momento, le analisi e le informazioni ivi prodotte. 13

14 Portafogli consigliati - Gestioni Omnia con Eligo Fondi 29 gennaio 2016 Portafoglio 7 - VaR 9.0% - Diversificazione 43% Totale Core 67% - Totale Satellite 33% Soglia di investimento: 350,000 BFGPL008 L008 Active Beta 65 Fideuram Core 10.5% 35.0% 35.0% BFGPL191 L191 Eligo Fondi - Satellite 10.3% 33.0% 33.0% BFGPL003 L003 Alpha 12 Fideuram Core 6.0% 17.0% 16.0% 1.0% BFGPL017 L017 Active Beta Hedged 50 Fideuram Core 7.1% 15.0% 16.0% -1.0% Composizione linea Eligo Fondi - Portafoglio 7 LU FO522 Fonditalia Global T Fideuram 10.9% 6.0% 6.0% LU FD520 Fidelity World Y Cap EUR Fidelity 17.2% 6.0% 6.0% LU IV510 Invesco Pan Europ. High Income C Cap EUR Invesco 6.1% 6.0% 6.0% LU AM520 First Eagle Amundi International IU Cap USD Amundi 13.3% 6.0% 6.0% LU BR502 BGF European Focus D2 Cap EUR BlackRock 16.4% 6.0% 5.0% 1.0% LU IV505 Invesco Pan European Eq. C Cap EUR Invesco 18.2% 5.0% 6.0% -1.0% LU JP510 JPM Global Income C Acc EUR JP Morgan 6.3% 5.0% 5.0% LU BR503 BGF Global Allocation Hedged D2 Cap EUR BlackRock 10.0% 5.0% 5.0% LU JP506 JPM Global Convertibles C Acc EUR JP Morgan 6.7% 5.0% 5.0% LU IV507 Invesco Global Equity Income C Cap USD Invesco 16.4% 5.0% 5.0% LU PC505 Pictet Global Megatrend Sel. I Cap EUR Pictet 15.7% 5.0% 5.0% LU FO513 Fonditalia Eq. Global High Dividend T Fideuram 15.5% 5.0% 5.0% LU JP507 JPM Global Focus C Cap EUR Hedged JP Morgan 16.1% 5.0% 5.0% LU FT518 Franklin K2 Alternative Strat. I Cap EUR Hdg F. Templeton 3.6% 5.0% 5.0% LU FT516 Templeton Global Income I Cap EUR Hdg F. Templeton 9.4% 5.0% 5.0% GB00B78PHS29 MG507 M&G Global Macro Bond C Cap EUR M&G 7.0% 5.0% 5.0% LU KA502 Kairos Int. Italia P Cap EUR Kairos 8.8% 5.0% 5.0% LU BR515 BGF US Basic Value D2 Cap EUR BlackRock 19.0% 5.0% 5.0% LU ND501 Nordea Stable Return BI Cap EUR Nordea 4.3% 5.0% 5.0% LU FD505 Fidelity Global Multi Asset Tactical Moderate Fund Y Cap USD Fidelity 9.4% 5.0% -5.0% Portafogli consigliati - GP Omnia con Eligo Fondi modificare, in ogni momento, le analisi e le informazioni ivi prodotte. 14

15 Portafogli consigliati - Gestioni Omnia con Eligo Fondi 29 gennaio 2016 Portafoglio 8 - VaR 10.0% - Diversificazione 43% Totale Core 66% - Totale Satellite 34% Soglia di investimento: 350,000 BFGPL191 L191 Eligo Fondi - Satellite 11.7% 34.0% 34.0% BFGPL008 L008 Active Beta 65 Fideuram Core 10.5% 33.0% 33.0% BFGPL004 L004 Alpha Elite Fideuram Core 8.0% 17.0% 16.0% 1.0% BFGPL018 L018 Active Beta Hedged 65 Fideuram Core 8.9% 16.0% 17.0% -1.0% Composizione linea Eligo Fondi - Portafoglio 8 LU FD520 Fidelity World Y Cap EUR Fidelity 17.2% 8.0% 8.0% LU FO513 Fonditalia Eq. Global High Dividend T Fideuram 15.5% 8.0% 6.0% 2.0% LU BR502 BGF European Focus D2 Cap EUR BlackRock 16.4% 7.0% 7.0% LU IV505 Invesco Pan European Eq. C Cap EUR Invesco 18.2% 7.0% 7.0% LU BR503 BGF Global Allocation Hedged D2 Cap EUR BlackRock 10.0% 6.0% 6.0% LU AM520 First Eagle Amundi International IU Cap USD Amundi 13.3% 6.0% 6.0% LU BR515 BGF US Basic Value D2 Cap EUR BlackRock 19.0% 6.0% 6.0% LU IV507 Invesco Global Equity Income C Cap USD Invesco 16.4% 6.0% 5.0% 1.0% LU PC505 Pictet Global Megatrend Sel. I Cap EUR Pictet 15.7% 6.0% 5.0% 1.0% LU FO522 Fonditalia Global T Fideuram 10.9% 5.0% 5.0% LU JP506 JPM Global Convertibles C Acc EUR JP Morgan 6.7% 5.0% 5.0% LU FD505 Fidelity Global Multi Asset Tactical Moderate Fund Y Cap USD Fidelity 9.4% 5.0% 5.0% LU IV510 Invesco Pan Europ. High Income C Cap EUR Invesco 6.1% 5.0% 5.0% LU JP507 JPM Global Focus C Cap EUR Hedged JP Morgan 16.1% 5.0% 5.0% LU FT516 Templeton Global Income I Cap EUR Hdg F. Templeton 9.4% 5.0% 5.0% GB00B78PHS29 MG507 M&G Global Macro Bond C Cap EUR M&G 7.0% 5.0% 5.0% LU KA502 Kairos Int. Italia P Cap EUR Kairos 8.8% 5.0% 5.0% LU SG512 JB Multistock Japan Stock Fund CH Dis EUR Hdg GAM JB 17.0% 4.0% -4.0% Portafogli consigliati - GP Omnia con Eligo Fondi modificare, in ogni momento, le analisi e le informazioni ivi prodotte. 15

16 Portafogli consigliati - Gestioni Omnia con Eligo Fondi 29 gennaio 2016 Portafoglio 9 - VaR 11.1% - Diversificazione 42% Totale Core 65% - Totale Satellite 35% Soglia di investimento: 350,000 BFGPL191 L191 Eligo Fondi - Satellite 13.9% 35.0% 34.0% 1.0% BFGPL008 L008 Active Beta 65 Fideuram Core 10.5% 33.0% 33.0% BFGPL019 L019 Active Beta Hedged 80 Fideuram Core 10.8% 16.0% 17.0% -1.0% BFGPL004 L004 Alpha Elite Fideuram Core 8.0% 16.0% 16.0% Composizione linea Eligo Fondi - Portafoglio 9 LU FO513 Fonditalia Eq. Global High Dividend T Fideuram 15.5% 12.0% 9.0% 3.0% LU FD520 Fidelity World Y Cap EUR Fidelity 17.2% 9.0% 7.0% 2.0% LU IV507 Invesco Global Equity Income C Cap USD Invesco 16.4% 8.0% 8.0% LU PC505 Pictet Global Megatrend Sel. I Cap EUR Pictet 15.7% 8.0% 8.0% LU AM520 First Eagle Amundi International IU Cap USD Amundi 13.3% 7.0% 8.0% -1.0% LU BR502 BGF European Focus D2 Cap EUR BlackRock 16.4% 7.0% 7.0% LU IV505 Invesco Pan European Eq. C Cap EUR Invesco 18.2% 7.0% 7.0% LU FT506 Franklin World Perspectives I Cap. EUR F. Templeton 16.4% 7.0% 6.0% 1.0% LU JP507 JPM Global Focus C Cap EUR Hedged JP Morgan 16.1% 6.0% 6.0% LU BR515 BGF US Basic Value D2 Cap EUR BlackRock 19.0% 6.0% 6.0% LU FT516 Templeton Global Income I Cap EUR Hdg F. Templeton 9.4% 5.0% 5.0% LU FO520 Fonditalia Flexible Italy T Fideuram 7.0% 5.0% 5.0% LU HE501 Henderson Pan European Eq. I2 Cap EUR Henderson 16.8% 5.0% 4.0% 1.0% LU FO522 Fonditalia Global T Fideuram 10.9% 4.0% 5.0% -1.0% LU FO509 Fonditalia Eq. USA Blue Chip T Fideuram 18.0% 4.0% 4.0% LU SG512 JB Multistock Japan Stock Fund CH Dis EUR Hdg GAM JB 17.0% 5.0% -5.0% LU IF509 Interfund Eq. USA Advantage (Morgan Stanley) Morgan Stanley 17.5% 4.0% -4.0% Portafogli consigliati - GP Omnia con Eligo Fondi modificare, in ogni momento, le analisi e le informazioni ivi prodotte. 16

17 Portafogli consigliati - Gestioni Omnia con Eligo Fondi 29 gennaio 2016 Portafoglio 10 - VaR 11.8% - Diversificazione 41% Totale Core 65% - Totale Satellite 35% Soglia di investimento: 350,000 BFGPL191 L191 Eligo Fondi - Satellite 14.6% 35.0% 35.0% BFGPL009 L009 Active Beta 80 Fideuram Core 12.6% 35.0% 33.0% 2.0% BFGPL019 L019 Active Beta Hedged 80 Fideuram Core 10.8% 15.0% 16.0% -1.0% BFGPL006 L006 Active Beta 30 Fideuram Core 5.4% 15.0% 16.0% -1.0% Composizione linea Eligo Fondi - Portafoglio 10 LU FO513 Fonditalia Eq. Global High Dividend T Fideuram 15.5% 16.0% 13.0% 3.0% LU PC505 Pictet Global Megatrend Sel. I Cap EUR Pictet 15.7% 9.0% 9.0% LU FD520 Fidelity World Y Cap EUR Fidelity 17.2% 9.0% 9.0% LU FT506 Franklin World Perspectives I Cap. EUR F. Templeton 16.4% 9.0% 7.0% 2.0% LU IV507 Invesco Global Equity Income C Cap USD Invesco 16.4% 8.0% 8.0% LU AM520 First Eagle Amundi International IU Cap USD Amundi 13.3% 8.0% 7.0% 1.0% LU IV505 Invesco Pan European Eq. C Cap EUR Invesco 18.2% 7.0% 8.0% -1.0% LU BR502 BGF European Focus D2 Cap EUR BlackRock 16.4% 7.0% 7.0% LU BR515 BGF US Basic Value D2 Cap EUR BlackRock 19.0% 7.0% 7.0% LU JP507 JPM Global Focus C Cap EUR Hedged JP Morgan 16.1% 6.0% 6.0% LU HE501 Henderson Pan European Eq. I2 Cap EUR Henderson 16.8% 5.0% 4.0% 1.0% LU FO509 Fonditalia Eq. USA Blue Chip T Fideuram 18.0% 5.0% 5.0% LU FT516 Templeton Global Income I Cap EUR Hdg F. Templeton 9.4% 4.0% 5.0% -1.0% LU SG512 JB Multistock Japan Stock Fund CH Dis EUR Hdg GAM JB 17.0% 5.0% -5.0% LU IF509 Interfund Eq. USA Advantage (Morgan Stanley) Morgan Stanley 17.5% 5.0% -5.0% Portafogli consigliati - GP Omnia con Eligo Fondi modificare, in ogni momento, le analisi e le informazioni ivi prodotte. 17

18 Gestioni Omnia con Eligo Fondi e con IFU Crescita Protetta gennaio 2016 Portafoglio Crescita Protetta 15 - VaR 5.1% - Diversificazione 46% Soglia di investimento: 350,000 BFGPL191 L191 Eligo Fondi - 4.9% 32.0% 31.0% 1.0% BFGPL007 L007 Active Beta 50 Fideuram 8.3% 23.0% 23.0% BFGPL001 L001 Alpha 5 Fideuram 2.5% 20.0% 17.0% 3.0% BFGPL016 L016 Active Beta Hedged 30 Fideuram 4.5% 17.0% 20.0% -3.0% BFGPL105 L105 Idea Strategie Liquid Alternative Fideuram 6.0% 8.0% 8.0% BFGPL006 L006 Active Beta 30 Fideuram 5.4% 32.0% -32.0% Composizione linea Eligo Fondi - Portafoglio Crescita Protetta 15 LU IF511 Interfund Crescita Protetta 80 Fideuram 6.6% 15.0% 15.0% LU FO515 Fonditalia Euro Yield Plus T Fideuram 1.0% 10.0% 10.0% IE00B0XJBQ64 PM516 PIMCO Euro Short Term I Cap EUR PIMCO 1.1% 7.0% 7.0% LU AM504 First Eagle Amundi International IHE Cap EUR Amundi 9.2% 7.0% 7.0% LU IV510 Invesco Pan Europ. High Income C Cap EUR Invesco 6.1% 7.0% 7.0% LU JP510 JPM Global Income C Acc EUR JP Morgan 6.3% 6.0% 6.0% LU FO522 Fonditalia Global T Fideuram 10.9% 5.0% 5.0% LU PC505 Pictet Global Megatrend Sel. I Cap EUR Pictet 15.7% 5.0% 5.0% GB00B1VMD022 MG504 M&G Optimal Income CH Cap EUR M&G 2.3% 5.0% 5.0% LU FD505 Fidelity Global Multi Asset Tactical Moderate Fund Y Cap USD Fidelity 9.4% 5.0% 5.0% GB00B56D9Q63 MG501 M&G Dynamic Allocation C Cap EUR M&G 7.6% 5.0% 5.0% LU FT516 Templeton Global Income I Cap EUR Hdg F. Templeton 9.4% 5.0% 5.0% LU ND501 Nordea Stable Return BI Cap EUR Nordea 4.3% 5.0% 5.0% LU IV503 Invesco Euro Corporate Bond C Cap EUR Invesco 1.9% 5.0% 4.0% 1.0% LU FO527 Fonditalia Credit Absolute Return T Fideuram 4.0% 4.0% 4.0% LU FT518 Franklin K2 Alternative Strat. I Cap EUR Hdg F. Templeton 3.6% 4.0% 4.0% LU FO501 Fonditalia Euro Currency T Fideuram 0.4% 9.0% -9.0% Portafogli consigliati - GP Omnia con Eligo Fondi VaR trimestrali al 95%. Fonte dati per VaR e Diversificazione: Risk Engine Prometeia - Dati al 21/01/2016. VaR e Diversificazione sono soggetti quotidianamente a potenziali oscillazioni. Questo documento non costituisce o contiene offerte, inviti ad offrire, messaggi promozionali o sollecitazione all'acquisto o alla vendita di strumenti finanziari rivolti al pubblico ed è destinato ad uso esclusivo interno dei soggetti incaricati del collocamento dei prodotti offerti da Fideuram S.p.A., ai quali è fatto divieto di farne uso diverso. Le scelte di investimento ed i rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. Fideuram Investimenti Sgr S.p.A. si riserva il diritto di modificare, in ogni momento, le analisi e le informazioni ivi prodotte. 18

19 Gestioni Omnia con Eligo Fondi e con IFU Crescita Protetta gennaio 2016 Portafoglio Crescita Protetta 20 - VaR 7.4% - Diversificazione 45% Soglia di investimento: 350,000 BFGPL191 L191 Eligo Fondi - 7.6% 34.0% 34.0% BFGPL007 L007 Active Beta 50 Fideuram 8.3% 34.0% 33.0% 1.0% BFGPL003 L003 Alpha 12 Fideuram 6.0% 17.0% 16.0% 1.0% BFGPL017 L017 Active Beta Hedged 50 Fideuram 7.1% 15.0% 17.0% -2.0% Composizione linea Eligo Fondi - Portafoglio Crescita Protetta 20 LU IF511 Interfund Crescita Protetta 80 Fideuram 6.6% 20.0% 20.0% LU FO522 Fonditalia Global T Fideuram 10.9% 7.0% 7.0% LU FD520 Fidelity World Y Cap EUR Fidelity 17.2% 7.0% 6.0% 1.0% LU JP507 JPM Global Focus C Cap EUR Hedged JP Morgan 16.1% 6.0% 7.0% -1.0% LU BR503 BGF Global Allocation Hedged D2 Cap EUR BlackRock 10.0% 6.0% 7.0% -1.0% LU JP510 JPM Global Income C Acc EUR JP Morgan 6.3% 6.0% 6.0% GB00B56D9Q63 MG501 M&G Dynamic Allocation C Cap EUR M&G 7.6% 6.0% 6.0% LU FT516 Templeton Global Income I Cap EUR Hdg F. Templeton 9.4% 6.0% 6.0% LU FD505 Fidelity Global Multi Asset Tactical Moderate Fund Y Cap USD Fidelity 9.4% 6.0% 5.0% 1.0% LU PC505 Pictet Global Megatrend Sel. I Cap EUR Pictet 15.7% 5.0% 5.0% GB00B1VMD022 MG504 M&G Optimal Income CH Cap EUR M&G 2.3% 5.0% 5.0% LU FT518 Franklin K2 Alternative Strat. I Cap EUR Hdg F. Templeton 3.6% 5.0% 5.0% LU AM520 First Eagle Amundi International IU Cap USD Amundi 13.3% 5.0% 5.0% LU IV509 Invesco Global Total Return Bond Cap C EUR Invesco 2.8% 5.0% 5.0% LU ND501 Nordea Stable Return BI Cap EUR Nordea 4.3% 5.0% 5.0% LU IV510 Invesco Pan Europ. High Income C Cap EUR Invesco 6.1% 5.0% -5.0% Portafogli consigliati - GP Omnia con Eligo Fondi VaR trimestrali al 95%. Fonte dati per VaR e Diversificazione: Risk Engine Prometeia - Dati al 21/01/2016. VaR e Diversificazione sono soggetti quotidianamente a potenziali oscillazioni. Questo documento non costituisce o contiene offerte, inviti ad offrire, messaggi promozionali o sollecitazione all'acquisto o alla vendita di strumenti finanziari rivolti al pubblico ed è destinato ad uso esclusivo interno dei soggetti incaricati del collocamento dei prodotti offerti da Fideuram S.p.A., ai quali è fatto divieto di farne uso diverso. Le scelte di investimento ed i rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. Fideuram Investimenti Sgr S.p.A. si riserva il diritto di modificare, in ogni momento, le analisi e le informazioni ivi prodotte. 19

20 Gestioni Omnia con Eligo Fondi e con IFU Crescita Protetta gennaio 2016 Portafoglio Crescita Protetta 25 - VaR 9.7% - Diversificazione 44% Soglia di investimento: 350,000 BFGPL191 L191 Eligo Fondi - 9.9% 35.0% 35.0% BFGPL008 L008 Active Beta 65 Fideuram 10.5% 31.0% 30.0% 1.0% BFGPL019 L019 Active Beta Hedged 80 Fideuram 10.8% 17.0% 19.0% -2.0% BFGPL004 L004 Alpha Elite Fideuram 8.0% 17.0% 16.0% 1.0% Composizione linea Eligo Fondi - Portafoglio Crescita Protetta 25 LU IF511 Interfund Crescita Protetta 80 Fideuram 6.6% 25.0% 25.0% LU FO513 Fonditalia Eq. Global High Dividend T Fideuram 15.5% 9.0% 8.0% 1.0% LU FD520 Fidelity World Y Cap EUR Fidelity 17.2% 9.0% 7.0% 2.0% LU FO522 Fonditalia Global T Fideuram 10.9% 8.0% 9.0% -1.0% LU FT516 Templeton Global Income I Cap EUR Hdg F. Templeton 9.4% 8.0% 7.0% 1.0% LU PC505 Pictet Global Megatrend Sel. I Cap EUR Pictet 15.7% 7.0% 9.0% -2.0% LU JP507 JPM Global Focus C Cap EUR Hedged JP Morgan 16.1% 6.0% 7.0% -1.0% LU BR503 BGF Global Allocation Hedged D2 Cap EUR BlackRock 10.0% 6.0% 7.0% -1.0% GB00B56D9Q63 MG501 M&G Dynamic Allocation C Cap EUR M&G 7.6% 6.0% 6.0% LU IV507 Invesco Global Equity Income C Cap USD Invesco 16.4% 6.0% 5.0% 1.0% LU AM520 First Eagle Amundi International IU Cap USD Amundi 13.3% 5.0% 5.0% GB00B78PHS29 MG507 M&G Global Macro Bond C Cap EUR M&G 7.0% 5.0% 5.0% Portafogli consigliati - GP Omnia con Eligo Fondi VaR trimestrali al 95%. Fonte dati per VaR e Diversificazione: Risk Engine Prometeia - Dati al 21/01/2016. VaR e Diversificazione sono soggetti quotidianamente a potenziali oscillazioni. Questo documento non costituisce o contiene offerte, inviti ad offrire, messaggi promozionali o sollecitazione all'acquisto o alla vendita di strumenti finanziari rivolti al pubblico ed è destinato ad uso esclusivo interno dei soggetti incaricati del collocamento dei prodotti offerti da Fideuram S.p.A., ai quali è fatto divieto di farne uso diverso. Le scelte di investimento ed i rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. Fideuram Investimenti Sgr S.p.A. si riserva il diritto di modificare, in ogni momento, le analisi e le informazioni ivi prodotte. 20