ASSET MANAGEMENT. Mikro Fund. Un Fondo Comune che Innova il Modo di Investire nei Mercati Emergenti. Mikro Kapital

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1 ASSET MANAGEMENT Mikro Fund Un Fondo Comune che Innova il Modo di Investire nei Mercati Emergenti

2 Disclaimer Questa presentazione è unicamente a titolo informativo di una metodologia d'investimento e non di un prodotto finanziario; non costituisce alcuna offerta né sollecitazione a presentare un'offerta d'acquisto o di vendita di prodotti o di altri specifici servizi. Sebbene le informazioni e le opinioni espresse in questa presentazione siano state ottenute da fonti ritenute qualificate, non ci si assume alcuna responsabilità o garanzia, espressa o tacita, sulla loro esattezza ed esaustività. non offre consulenza legale o fiscale. Di conseguenza questa presentazione non rappresenta una tale consulenza. raccomanda a tutte le persone interessate a qualunque prodotto o servizo possano interessarsi a seguito di questa presentazione di ottenere autonomamente un'appropriata consulenza legale, fiscale e di altra natura specialistica. Le informazioni generali contenute in questa presentazione non sono da considerare specifiche per i vostri obiettivi personali d'investimento e per la vostra situazione finanziaria e bisogni finanziari. Singoli prodotti e servizi sono soggetti a delle restrizioni legali e pertanto non possono essere incondizionatamente offerti a livello mondiale. Tutte le informazioni ed opinioni nonché i valori indicati sono in ogni momento suscettibili di modifica, senza preavviso. Questa presentazione, approvata e rilasciata da, non può essere riprodotta né duplicata senza previa autorizzazione di. 2

3 Contenuti SEZIONE 1 Descrizione e Struttura di Mikro Fund SEZIONE 2 Strategia del Fondo e Processo di Investimento SEZIONE 3 SEZIONE 4 3 Analisi del Portafoglio Il Rendimento per gli Investitori

4 SEZIONE 1 Descrizione e Struttura di Mikro Fund 4

5 Cos'è e come investe Mikro Fund E' un Fondo d'investimento lussemburghese che appartiene alla categoria dei Fondi non armonizzati previsti dalle norme europee Come ogni Fondo comune è soggetto alla normativa ed al controllo delle Autorità Lussemburghesi Investe principalmente in Russia ma diversifica anche in altri Paesi della C.I.S. Investe solo in strumenti di debito garantiti Effettua esclusivamente investimenti con orizzonti temporali limitati (6-24 mesi) Non effettua investimenti azionari Denominato in Euro, senza rischio di cambio Coniuga la sicurezza e il controllo di una struttura Europea e i rendimenti dei mercati emergenti 5

6 L'innovazione di Mikro Fund I Fondi Comuni tradizionali, nati per i mercati maturi, possono cogliere i ritorni offerti dagli EM, ma non possono limitarne i rischi La struttura di Mikro Fund rappresenta un'evoluzione: è finalizzata ad abbattere i rischi d'investimento senza penalizzare significativamente i rendimenti La particolare scelta di Mikro Fund di emettere Obbligazioni consente all Investitore di coniugare la semplicità dello strumento, una tassazione favorevole dei rendimenti, una stabilità dei rendimenti (definiti ex ante) e una protezione dell investimento che non sarebbe possibile con un tradizionale Fondo Comune. Il modello d'investimento è l'innovazione di Mikro Fund: risponde alle caratteristiche dei mercati emergenti. 6

7 Vantaggi Rispetto ai Fondi tradizionali Investimenti reali e non per il tramite di strumenti finanziari. I rendimenti non risultano correlati con altre asset class di strumenti finanziari Il Team, presente localmente e radicato sul territorio, conosce direttamente il tessuto imprenditoriale e le società oggetto di finanziamento Una diversificazione settoriale delle società presenti in portafoglio Una copertura dei rischi costituita dal pegno di beni reali mobili o immobili prestati a fronte delle obbligazioni in cui MF investe. Una ulteriore copertura costituita dal Patrimonio del Fondo che offre una garanzia agli investitori. La durata e il rendimento dell'investimento sono definiti alla sottoscrizione. La durata dell'investimento è di 18 o 24 mesi, con prima cedola già dopo 6 mesi Grazie alla presenza locale e alla riconosciuta funzione sociale che svolge in Russia, il Fondo gode di relazioni e network privilegiato 7

8 Dettagli Finanziari Nome Domicilio Valuta Dimensione Target Ultimo NAV Min Investimento Fund Administrator Reference Bank Auditor Legal Advisor 8 Mikro Fund Lussemburgo Euro Eur 50mn (Eur 20mn a Marzo 2010) Marzo 2010: (+54% dal lancio) Eur Sarl UBI Bank (Luxembourg) JPA Luxembourg Yakovlev & Partners

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11 CAPITOLO 3 Strategia del Fondo e Processo di Investimento 11

12 Il tipico Processo di Asset Allocation Scelta di Prodotto Commodity, PE Hedge Funds Liquidità Real Estate Allocazione Geografica USA EM Europe Middle East Asia Africa Latin America EM EM Scadenza 1-3 Mesi 3-5 Anni EM Azioni Obbligazioni 12 Offre agli Investitori Obbligazioni Cedola semestrale con tasso fisso EM = Emerging Markets Focalizzato esclusivamente sui Mercati Emergenti In dettaglio, solo in Russia, Bielorussia, C.I.S Mesi Soluzioni a Breve Termine Solo Scadenze a 18 Mesi e a 24 Mesi

13 I Requisiti per gli Investimenti Banche Regionali Richiesti almeno 3 bilanci certificati e Dipartimento dedicato alle piccole-medie imprese gia operativo Investimento medio in una singola banca: 2 mln USD Massimo investimento in una singola banca: 30% dell attivo del fondo (livello ad un anno dall inizio) Portafoglio minimo gia in essere nella banca: Russia 2 mln USD; Paesi C.I.S USD Singolo prestito medio non superiore a dollari Organizzazioni di Microfinanza Richiesti almeno 18 mesi di esperienza nel settore Portafoglio crediti minimo gia in essere USD Portafoglio clienti non inferiore alle 50 unita Singolo prestito medio non superore a USD Società di Leasing Piccole e Medie Imprese Per tutti i prestiti erogati e richiesta una garanzia di almeno il 130% del portafoglio crediti gia esistente comprensivo delle loro garanzie (immobili, attrezzature, veicoli, fideiussioni personali e societarie) Il fondo per sua politica evitera investimenti speculativi ed in settori che possono avere impatto negativo sulla salute e sull ambiente 13

14 Flussi e Struttura Obiettivo Flussi Obiettivo Banche Regionali 25% Assets Piccole e Medie 25% Assets Imprese Societa di Leasing Organizzazioni Microfinanza Strumenti Monetari 14 20% Assets 20% Assets 10% Assets Struttura Finanziaria Obiettivo Obbligazioni Class A 18 Mesi 10% (fisso) (Cedola Semestrale) 25 mln Rendimenti Obiettivo 90% Assets Obbligazioni Class B 24 Mesi 14% ca. R.O.A. atteso 11% (fisso) (Cedola Semestrale) 20 mln Equity (Dividendo Semestrale) 5 mln 10% Assets 40% (Atteso / Residuale)

15 Come Effettuiamo gli Investimenti Ogni richiesta di finanziamento deve essere approvata da almeno 2/3 dei membri del Credit Committee Monitoraggio con cadenza trimestrale presso gli stabilimenti / sede della società Non appena dovessero emergere criticità nel ripagamento del debito (o degli interessi) il monitoraggio viene effettuato su base mensile Apertura pratica per il prestito 2 sett. Preparazione documenti 2 sett. Analisi Finanziaria 3-4 giorni Credit Committee Erogazione Prestito 1 sett. Ogni 3 mesi 2 weeks Monitoraggio Rimborso Prestito Supervisory Board 15 Nel caso in cui le condizioni generali della società non consentano l approvazione da parte del Supervisory Board alla società viene offerta l opportunità di ricevere consulenza specifica e supporto tecnico da parte di Finanza Futuro Legal, una Società di Consulenza russa che fa parte del Network del Gruppo.

16 CAPITOLO 4 Analisi del Portafoglio 16

17 Analisi del Portafoglio Composizione degli Asset del Fondo Breakdown Settoriale Liquidità 5% Investimenti Temporanei in Obbligazioni (100%= # Totale di Investimenti) Leisure 5% Luxury 5% Industrial 5% Banking 5% Real Estate 23% 22% Fashion 9% Credito alle Società Food 14% 73% Services 18% Esposizione Valutaria 27% 73% RUB EUR Gestione delle Crisi 7% RUB 93% EUR Esposizione Valutaria Esposizione Valutaria Per Numero di Società Per Controvalore 17 Finance 18% 93% 0% % Società In Default 4.5% % Società In Ristrutturazione

18 Dove Abbiamo Investito Stroikomplect Ltd. Grosseto Eurofood Jatura Ltd. Società di Costruzioni Importazione e Trading di Prodotti Alimentari Società Manifatturiera Fondata nel 2007 Sede a Mosca 3 Dipendenti Fondata nel 2001 da un Italiano Sede a Mosca 32 Dipendenti Fondata nel 2001 Sede a Jatura 100 Dipendenti Importo erogato: EUR Importo erogato: EUR Importo erogato: EUR Valuta: EUR Valuta: EUR Valuta: EUR Prestito a 18 mesi Prestito a 6 mesi Prestito a 12 mesi Upfront fee: 2% Upfront fee: 1% Upfront fee: 1% Tasso Interesse: 27,5% annuo Tasso Interesse: 23% annuo Tasso Interesse: 28% annuo Pagamento Interessi: mensile Pagamento Interessi: mensile Pagamento Interessi: mensile Rimborso: Mensile dal 13 mese Rimborso: Mensile Rimborso: Mensile dal 7 mese Collateral: Real Estate scontato al 50% Collateral: Attrezzature e Mezzi di Trasportoscontati al 45% Collateral : Real Estate scontato al 60%; Equipaggiamenti 18

19 Dove Abbiamo Investito (2) Women Microfinancial Network Coop Sampo Banca Fondata nel 2005 Fondata nel 2005 con 103 Dip. Sede a Kalevala 9 Dipendenti Sede a Mosca con 11 filiali nelle principali città russe 3 Dipendenti Importo erogato: EUR Importo erogato: EUR Importo erogato: EUR Valuta: RUB Valuta: RUB Valuta: RUB Prestito a 8 mesi Prestito a 12 mesi Prestito a 12 mesi Upfront fee: 3% Upfront fee: 1% Upfront fee: 3% Tasso Interesse: 26% annuo Tasso Interesse: 23% annuo Tasso Interesse: 28% annuo Pagamento Interessi: mensile Pagamento Interessi: mensile Pagamento Interessi: mensile Rimborso: Mensile Rimborso: Mensile Rimborso: Mensile Collateral: Portafoglio prestiti, Mezzi di Trasporto Azionisti rilevanti nel capitale Collateral: Portafoglio prestiti, Mezzi di Trasporto Coop Narodnii Credit Cooperativa di Credito Fondata nel 2002 Sede a Birobijan 19 Cooperativa di Credito

20 Dove Abbiamo Investito (3) Razvitie Studio M. Vaskanian Ltd. Coop Garant Società di Leasing Beauty center Cooperativa Agricola Fondata nel 2002 a Stavropol Fondato nel 2002 Fondata nel 1997 Azionisti: 2 imprenditori fondatori Sede a Mosca Sede a Saratov 12 dipendenti 67 Dipendenti 6 Dipendenti Amount issued: eur Amount issued: Importo erogato: EUR Currency: EUR Currency: EUR Valuta: EUR 12 month loan 14 month loan Prestito a 15 mesi Upfront fee: 1% Upfront fee: 1% Upfront fee: 1% Interest rate: 22% yearly Interest rate: 23% yearly Tasso Interesse: 17% annuo Interest payment: monthly Interest payment: monthly Pagamento Interessi: mensile Capital repayment: monthly Capital repayment: bullet Rimborso: Bullet Collateral: transport Collateral: real estate 60% discounted 20

21 CAPITOLO 5 Il Rendimento per gli Investitori 21

22 I Risultati storici di Mikro Fund Il fondo, operativo da inizio 2008, ha conseguito i seguenti livelli di rendimento per gli investitori: Obbligazione Class A (12 Mesi): circa 14% annuo Obbligazione Class B (18 Mesi): circa 15% annuo Quote del Fondo: fino al 40% annuo con dividendi pagati semestralmente Dal 2009 le scadenze disponibili sono state allungate di 6 mesi, e dai relativi rendimenti fissi al cliente finale sono state retrocesse ai Consulenti / Collocatori commissioni fino al 4%: Obbligazione Class A: 18 Mesi con rendimento del 10% (+4% di commissioni) Obbligazione Class B: 24 Mesi con rendimento dell 11% (+4% di commissioni) 22

23 Analisi delle Performance nel Passato Performance 2009 MK Bond MK Bond Class A Class B 18 Months 24 Months Performance annuali nel triennio EUR US Area Area Liquidità 23 EUR EUR US JPN EUR EUR US EMERGING IG HY IG MARKETS SHORT LONG SHORT LONG TERM TERM TERM TERM Titoli Governativi BOND Corporate Bond EM

24 Perchè Investire in Mikro Fund La presenza sul campo offre un forte vantaggio competitivo rispetto ai concorrenti, perche consente un controllo costante dell investimento direttamente presso le sedi dei debitori e permette inoltre lo sviluppo di una rete di relazioni con banche ed autorita locali Negli anni passati il team di gestione del fondo e stato riconosciuto come lo sviluppatore dei migliori progammi di credito alla piccola-media impresa in Russia. Il team e composto in buona parte da personale straniero che opera da diversi anni in Russia avendo acquisito nel tempo un esperienza unica nel settore Il prodotto offre agli investitori una ampia diversificazione del rischio in termini di tipologia del debitore, dimensioni e localizzazione geografica L investimento non e influenzato dalla volatilita del mercato perche questo tipo di prodotto non e correlato con altri strumenti di investimento (p.e. azioni, obbligazioni, settore immobiliare, etc...) Questo specifico prodotto ha la forma di un veicolo occidentale (fondo lussemburghese) ma al tempo stesso offre all investitore una finestra per avvicinarsi a mercati ed economie emergenti in forte crescita Il prodotto sposa alti rendimenti con l opportunita di svolgere un investimento sociale sostenendo lo sviluppo di un tessuto di piccole-medie imprese e la creazione di nuovi posti di lavoro in alcune zone depresse dell ex Unione Sovietica Per tutte le linee di credito erogate dal fondo viene richiesta una garanzia reale pari ad almeno il 130% della somma erogata 24

25 Contatti s.a.r.l. c/o Fidomes Ltd 75, Parc D Activites Capellen Grand Duche de Luxembourg Recapito Italia: Resident: Finanza Futuro Ltd Bolshoy Kazenniy per., 5 Moscow Russian Federation Recapito Russia: +7 (915)

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