Strumenti per la corretta gestione della struttura Economico_finanziaria in Azienda: Focus sul Business Plan

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1 Ordine dei Dottori commercialisti ed esperti contabili di Latina in collaborazione con Strumenti per la corretta gestione della struttura Economico_finanziaria in Azienda: Focus sul Business Plan Dott.ssa Teresa Giofrè Sfide e prospettive per banche, imprese e professionisti alla luce 20 ottobre 2011 di Basilea 3

2 Il Business Plan Pianificazione Controllo Comunicazione Business Plan analizza e descrive un idea imprenditoriale e una formula strategica consente una valutazione e monitoraggio della fattibilità/situazione economicofinanziaria

3 Ruolo e obiettivi costringe gli uomini di azienda a meditare sull idea imprenditoriale e sulla validità della formula strategica in atto e da realizzare; costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia; favorisce il grado di sistematicità e il coinvolgimento del sistema del management, attraverso l individuazione, la comunicazione e la condivisione di obiettivi articolati, ma coordinati a sistema; consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa; favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dell idea imprenditoriale e della formula strategica dell azienda.

4 Destinatari Proprietà di comando, (management e - in taluni casi lavoratori della tecnostruttura) Finanziatori; Destinatari Clienti/fornitori; Soci di minoranza; Pubbliche istituzioni e organismi di controllo; Altri soggetti.

5 Requisiti realistico; chiaro; Requisiti al tempo stesso sintetico e analitico; coerente; flessibile.

6 Errori da evitare sopravvalutare la propria idea imprenditoriale sottovalutandone i rischi; considerare il piano stesso un puro obbligo formale finendo per sottovalutarne le potenzialità gestionali; Errori da evitare delegare completamente a soggetti esterni la redazione del piano, non apportando le indispensabili conoscenze circa la propria azienda e il business; eccedere nella ricerca e nella produzione di informazioni a discapito della chiarezza del documento; trascurare di supportare le informazioni fornite con adeguati riferimenti ed analisi; sopravvalutare alcune parti a discapito di altre e della complessiva organicità del documento.

7 La valutazione VALUTARE STRATEGIA Comprendere le modificazioni che essa determina sul valore dell azienda Evitare visione statica Comprendere complessivo processo di creazione del valore Proiettarsi con lungimiranza nel futuro VALORE ATTUALE ALLARGATO

8 La valutazione Variabili da apprezzare: 1) le dinamiche tipicamente competitive, quindi i flussi economico/finanziari sviluppati dalle aree di business nelle quali opera l azienda ed il rischio operativo ad esse riconducibile; 2) le dinamiche finanziarie, spesso gestite a livello corporate, ricollegabili alla struttura del debito, al rischio finanziario ed al correlato costo dei finanziamenti; 3) il valore del portafoglio strategico, quindi le sinergie caratteristiche, finanziarie e fiscali; 4) il valore delle opzioni reali; VALORE ATTUALE ALLARGATO 5) l estensione temporale della strategia e delle posizioni di vantaggio ipotizzate.

9 La valutazione 1) La redditività e la capacità competitiva Attrattività del settore Collocazione strategica Redditività media del settore Posizionamento strategico

10 La valutazione 2) Dinamica finanziaria Stima del tasso di attualizzazione/capitalizzazione Rendimento di investimenti alternativi Rischio insito nell attività aziendale Incertezza e variabilità dei risultati

11 La valutazione 3) Valore del portafoglio strategico Sinergie Interrelazioni positive o negative tra aree di business Caratteristiche Finanziarie Fiscali

12 La valutazione 4) Le opzioni reali le strategie non producono «soltanto ritorni diretti, ma altresì opportunità future capaci a loro volta di generare ritorni» i possibili sviluppi della formula imprenditoriale rispetto alla naturale evoluzione della stessa si precisano e divengono efficaci soltanto dopo che una decisione strategica è stata effettuata e sono strettamente correlate ad essa rappresentano ulteriori opportunità di crescita che un impresa può cogliere in un momento successivo all implementazione della prima azione strategica

13 La valutazione 5) Estensione temporale della strategia metodologie di stima analitiche dei flussi economico-finanziari associati ad una strategia, con durata definita nel tempo e valore residuo finale modalità che si ricollegano e si avvicinano alla stima di una rendita perpetua a) le condizioni economico-finanziarie che caratterizzano l impresa prima dell eventuale implementazione della strategia b) le risorse reddituali o finanziarie richieste e generate nel periodo di implementazione della strategia ed i tempi di manifestazione dei citati flussi reddituali/finanziari c) le condizioni economico-finanziarie che caratterizzeranno l impresa al termine della strategia in esame

14 Struttura e contenuto Una parte qualitativa Struttura Una parte quantitativa Una pluralità di documenti Informazioni Tecnico-descrittive Economico-fin. Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali, alle azioni, alle attività e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale, alla composizione ed alla consonanza tra forze interne ed esterne Andamenti aziendali in valori monetari i fatti, si da consentire il loro apprezz. attraverso la stima sintetica del valore creato e dei key value driver nei quali si articola e che consentono una valutazione circa il suo raggiungimento

15 Struttura e contenuto CONTENUTO - Un documento introduttivo nel quale vengono rappresentati e riportati gli elementi caratterizzanti dell azienda, i principali aspetti della struttura organizzativa e l organigramma, i riferimenti delle cariche e delle persone chiave - Un analisi del sistema delle strategie aziendali e dedicata una specifica attenzione all esame della formula strategica in atto e delle sue possibili evoluzioni - Autonoma analisi è dedicata alle azioni necessarie per consentire il passaggio dalla attuale formula strategica alla formula strategica ipotizzata e risultante dalla strategia - Una serie di analisi e dati di natura economico-finanziaria per valutare e descrivere: la creazione di valore; i costi da sostenere; le evoluzioni previste nella struttura e nell entità del capitale investito; uno schema di sintesi per valutare la fattibilità e la validità economico finanziaria della strategia ipotizzata e delineata

16 Struttura e contenuto Il valore delle strategie Attrattività del settore Posizionamento competitivo Risultante delle forze competitive In termini di prodotti/servizi offerti e prezzi praticati Marketing mix: - qualità/descrizione del prodotto in termini di funzioni d uso e caratteristiche fisico tecniche; - prezzo; - modalità di distribuzione; - comunicazione;

17 Struttura e contenuto Dalla situazione attuale - le linee di evoluzione e gli obiettivi strategici da perseguire; - i principali cambiamenti da realizzare; - gli effetti che produrranno in termini di valore rappresentati in alcuni indicatori rappresentativi e di sintesi. I cambiamenti - della composizione e nella struttura del gruppo del quale l azienda fa parte, qualora l azienda appartenga ad un gruppo; - nella struttura organizzativa formale; - negli uomini che ricoprono ruoli o cariche chiave; - nella filosofia gestionale; - nel complessivo rapporto con l ambiente e con la clientela; - nella composizione del portafoglio dei business nei quali l azienda è impegnata.

18 Struttura e contenuto - la creazione di valore associata alle strategie aziendali; - le modalità e l articolazione del valore generato; - la disaggregazione del valore generato in valori economici, patrimoniali e finanziari; - la qualità del valore generato; - il fabbisogno finanziario dell azienda e le sue modalità di copertura. Prospetti riguardanti: - i flussi economici previsti a piano; - i flussi finanziari; - la prevedibile evoluzione e struttura del capitale investito. Un sistema di indicatori

19 Struttura e contenuto Prezzi di vendita Prezzi di vendita Piano di produzione Piano di produzione Costi (diretti, generali e personale) Costi (diretti, generali e personale) Piano investimenti e finanziari Piano investimenti e finanziari Flussi di cassa Flussi di cassa Conto economico Conto economico

20 Struttura e contenuto Stato patrimoniale Stato patrimoniale Ratios Rendiconto finanziario Rendiconto finanziario

21 Flussi finanziari

22 Fonti di copertura SCHEDA 7 POLITICA FINANZIARIA Anno Mezzi Propri Totale Previsto Capitale Sociale , Versam.ti in conto aumento c.s - Finanziamenti soci TOTALE , Agevolazioni Contratto sviluppo Totale Previsto 50% Contributo conto impianti/interessi , Altro - Altro - Altro - Altro - TOTALE , MUTUO Ordinario Totale Previsto 10 TASSO 5,00% Finanziamento I Tranche , Pagamento Quota interessi Pagamento Quota capitale Finanziamento II Tranche , Pagamento Quota interessi Pagamento Quota capitale TOTALE

23 Flussi di cassa SCHEDA 8 FLUSSI DI CASSA Anno INCASSI Saldo iniziali - Riporto anno precedente Capitale sociale Versamento in conto futuro aumento cs MUTUO Contributi conto capitale/impianti Gestione Corrente IVA su Vendite Rimborso/Compensazione IVA Incasso vendita mezzi e cessione contratti di leasing Finanziamenti Caparra Confirmatoria TOTALE INCASSI ANNO PAGAMENTI Investimenti Costi di produzione Costi generali IVA sugli Investimenti IVA Costi di Produzione IVA Costi Generali Personale al netto acc.to TFR Imposte LEASING Canone IVA su LEASING Distribuzioni Utili IVA dell'anno Rimborso Caparra Confirmatoria Rimborso Debito Rimborso rate mutuo new TOTALE PAGAMENTI ANNO INCASSI - PAGAMENTI SALDO CASSA- BANCA

24 Conto Economico SCHEDA 9 CONTO ECONOMICO Anno Anno Anno Anno Anno Anno Anno Anno Valore della produzione ricavi delle vendite e delle prestazioni variazioni delle rimanenze prodotti finiti, etc variazione dei lavori in corso su ordinazione Costi capitalizzati (mutuo) altri ricavi e proventi totale Costi della produzione Materie prime e altri costi diretti Generali LEASING Personale salari e stipendi oneri sociali tfr altri totale per il personale ammortamenti amm.to immob. immateriali amm.to immob. materiali svalutazioni crediti totale ammortamenti Oneridiversi di gestione variazioni delle rimanenze di mat.prime/merci totale Differenza tra valore e costo della prod Proventi e oneri finanziari Interessi su b/t Proventi Interessi su mutuo totale 0 Rettifiche di valore di attività finanziarie rivalutazioni svalutazioni totale Proventi e oneri straordinari proventi (Sopravvenienza Attiva) oneri (..) totale Risultato prima delle imposte Imposte Utile (perdita) dell'esercizio

25 Conto Economico 2 SCHEDA 9 bis CONTO ECONOMICO Anno Ricavi caratteristici Materie prime Rimanenze materie prime Rimanenze prodotti Costo del personale Costi servizi industriali Costo del venduto GROSS PROFIT Overhead Cost MOL Ricavi gestione non caratteristica EBITDA (Earning before interest, tax, depreciation, amortization) Costi gestione finanziaria Ammortamenti Costi gestione tributaria Utile (perdita) dell'esercizio

26 Stato Patrimoniale SCHEDA 10 STATO PATRIMONIALE ATTIVO CRED. VS SOCI PER VERS. ANCORA DOVUTI IMMOBILIZZAZIONI Immobilizzazioni immateriali Immobilizzazioni materiali Immobilizzazioni finanziarie Immobilizzazioni in corso e acconti Totale ATTIVO CIRCOLANTE Rimanenze/lavori in corso Crediti v/clienti Crediti vs Erario Crediti tributari Crediti vs altri Titoli che non costituiscono imm.ni Disponibilità liquide Totale RATEI E RISCONTI TOTALE ATTIVO PASSIVO PATRIMONIO NETTO Capitale sociale Riserva legale Altre riserve Versamenti conto futuro aumento Utili (perdite) portati a nuovo Utili (perdite) dell'esercizio Totale FONDI PER RISCHI E ONERI TRATT. DI FINE RAPP. DI LAVORO DEBITI Fornitori Banca breve Banca m/l termine Debiti erario Debiti previdenza Debito v/ Caparra confirmatoria Altri debiti RATEI E RISCONTI TOTALE PASSIVO

27 Ratios SCHEDA 10 INDICATORI Anno INDICATORI MARGINE STRUTTURA I ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) MARGINE STRUTTURA II ( ) ( ) ( ) (9.714) ROE ,60 29,54 18,50 16,32 14,80 ROI ,84 16,09 12,84 13,31 13,90 ROS ,89 29,35 20,81 20,72 20,83 LEVERAGE 1,00 6,20 4,51 3,19 2,59 2,16 1,83

28 Rendiconto finanziario SCHEDA 11 RENDICONTO FINANZIARIO Anno (+) Utile Netto (+) Ammortamenti (+) Accantonamenti non monetari (+) Variazione Capitale Circolante Netto (-) Aumento (+ riduzione) rimanenze (-) Aumento (+ riduzione) Crediti comm.li vs Clienti (+) Aumento (- riduzione) Debiti comm.li vs Fornitori (+) Aumento (- riduzione) Altre Passività correnti (-) Aumento (+ riduzione) Altre Attività correnti -/(+) Investimenti (disinvestimenti) in Immobilizzazioni (=) Flusso di Cassa Operativo Netto (Operating Free Cash Flow) (+)/(-) Accensioni (rimborsi) Finanziamenti a medio/lungo termine (+) Versamenti Capitale Sociale Flusso di Cassa disponibile per dividendi (FCFE - Free Cash (=) Flow to Equity) (-) Dividendi (=) Flusso di Cassa Netto (Net Cash Flow)

29 Ordine dei Dottori commercialisti ed esperti contabili di Latina in collaborazione con Grazie per l attenzione Dott.ssa Teresa Giofrè info@sgepartners.it