Flash Mercati. Macroeconomia. Valute e Commodity. Mercati azionari. Mercati obbligazionari.

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1 Flash Mercati Banca IMI distribuisce questa ricerca realizzata da Macroeconomia. La produzione industriale nel mese di maggio ha segnato un calo del 2,4% su base mensile, contro attese di crescita dello 0,3%. Su base annuale, si registra un rallentamento allo 0,8% dal 5% del mese di aprile. Il dettaglio dei dati evidenzia un forte calo della produzione di beni di investimento (-3,9% m/m) e dei beni di consumo durevoli (-4,6% m/m), oltre a una contrazione del 3,1% del comparto energetico. Il settore delle costruzioni ha invece registrato un aumento dell 1,1%. Complessivamente, nonostante il dato sia stato influenzato da un effetto calendario sfavorevole, è evidente un peggioramento dell attività economica, già segnalata dall andamento degli ordinativi. Preoccupa particolarmente la diminuzione della produzione di beni di consumo durevoli, probabilmente a causa di un rallentamento della domanda generato dalla riduzione del potere di acquisto dei consumatori. Valute e Commodity. Continua il rafforzamento del dollaro iniziato la scorsa settimana dopo le dichiarazioni del presidente della BCE, e alimentato anche dall inatteso calo della produzione industriale in Germania. Sul fronte delle commodity, la giornata è stata caratterizzata da una correzione del prezzo del greggio che ha perso circa 6 dollari, a causa della forza del dollaro sui mercati valutari, delle attese che l uragano Bertha non colpirà gli impianti petroliferi del Golfo del Messico, e dei realizzi dopo i nuovi record fatti registrare la scorsa settimana. Mercati azionari. Chiusura positiva dei principali mercati europei, sostenuti soprattutto dal calo del prezzo del petrolio e dall avvio positivo di Wall Street. Positivi i titoli del settore Utility, mentre i Bancari, dopo una partenza negativa, hanno recuperato sul finale di seduta. Gli indici statunitensi, dopo un avvio in territorio positivo, hanno ripiegato sul finale di seduta a causa di nuovi timori sul fronte creditizio, dopo la notizia circa nuovi aumenti di capitale da parte di importanti società erogatrici di mutui. Il ritracciamento del prezzo del greggio ha pesato inoltre sul settore Energia Nota giornaliera Servizio Studi e Ricerche Intesa Sanpaolo Ricerca per investitori privati e PMI Paolo Guida Laura Carozza Serena Marchesi Mario Romani Fulvia Risso Piero Toia Cristina Baiardi Research Assistant Mercati obbligazionari. I rendimenti dei titoli governativi continuano a scendere, alimentati dalla discesa delle borse e da dati macroeconomici poco incoraggianti, come la produzione industriale in Germania. Sia le scadenze brevi che quelle lunghe sono tornate vicine ai livelli di rendimento di inizio giugno, quando era iniziata la forte salita seguita al discorso di Trichet sui tassi. Le obbligazioni Corporate e dei Paesi emergenti ne beneficiano in termini di prezzo, con guadagni nell ordine dello 0,3% per entrambi i comparti nella giornata di ieri. Andamento dei principali mercati. Borse europee Valore Var. 1 g. Var Euro Stoxx 316 1,6-23,8 S&P/Mib ,2-25,1 FTSE ,8-14,6 Xetra DAX ,0-20,7 CAC ,8-22,6 SMI Zurich ,6-19,7 Euro Stoxx, DJ Industrials, S&P/Mib. Altre borse 320 Dow Jones ,5-15,3 300 Nasdaq Comp ,1-15,4 280 Nikkei ,4-14,9 J A S O N D J F M A M J DJ EURO STOXX - PRICE INDEX DOW JONES INDUSTRIALS - PRICE INDEX S&P MIB INDEX - PRICE INDEX Fonte: Datastream. Source: DATASTREAM I prezzi del presente documento sono aggiornati alla chiusura del mercato del giorno precedente (salvo diversa indicazione). I tassi. Bund Yield % 2 anni 4,37 10 anni 4,43 BTP Yield % 2 anni 4,72 10 anni 4,96 Treasury Yield % 2 anni 2,43 10 anni 3,90 Cambi e commodity. Euro/dollaro 1,573 WTI (USD/barile) 141,37 Volumi Mibtel. EUR M Var. % (1 giorno) 5,7

2 Mercati azionari. Italia S&P/Mib (+1,2% a ). ATLANTIA: Antitrust boccia nuove norme su concessioni. L'Antitrust ha comunicato di aver bocciato le recenti modifiche normative sulle concessioni autostradali, motivando tale azione col fatto che tali cambiamenti riducono gli spazi per la concorrenza e penalizzano i consumatori. ATLANTIA: piano industriale Il gruppo ha presentato gli obiettivi per i prossimi anni, che prevedono una crescita media annua del MOL pari al 5%; inoltre è stata confermata la politica dei dividendi, con una prevedibile crescita annua in linea con quella degli esercizi precedenti. Per l anno in corso Atlantia prevede di raggiungere un volume di ricavi pari a 3,5 mld di euro e un margine operativo lordo di 2,1 mld di E previsto, inoltre, un aumento del 30% degli investimenti sulla rete per un totale di 1,8 mld di euro nell arco dei prossimi cinque anni ( ). Altri titoli. ANSALDO STS: progetto per ferrovia in Malesia. Ansaldo STS si è aggiudicata un progetto per la realizzazione di sistemi di segnalamento, elettrificazione e telecomunicazioni per la nuova linea ferroviaria in Malesia. La commessa, realizzata in joint venture con la società locale Balfour Beatty Rail Sdn Bhd, prevede un valore complessivo pari a 390 mln di euro, la cui quota spettante a Ansaldo ammonta a oltre 135 mln di MARR: ricavi 1 semestre in crescita del 6,2%. MARR, società che opera nel settore della distribuzione e commercializzazione di prodotti alimentari, ha registrato nel corso del 1 semestre ricavi consolidati per 523,7 mln di euro, in crescita del 6,2% rispetto allo stesso periodo dello scorso anno. SAT: traffico passeggeri 1 semestre in crescita dell 11,8%. Società Aeroporto Toscano Galileo Galilei (SAT) ha reso noto di aver chiuso il 1 semestre del 2008 con una crescita del traffico passeggeri dell 11,8% rispetto allo stesso periodo dell anno precedente. Per quanto riguarda il solo mese di giugno, il traffico è stato superiore del 5,2% rispetto a quello dello stesso mese del I 3 migliori & peggiori dello S&P/Mib-Midex. Amplifon 1,8 6,8 0,3-42,1 Enia 7,6 5,5 0,1 11,0 Tenaris 22,2 5,5 5,5-5,2 Risanamento 1,1-6,2 2,9 27,8 Atlantia 18,1-3,2 4,5 23,5 Parmalat 1,7-2,2 16,8 14,3 Nota: * Variazione della media dei volumi a 5 giorni vs. 30 giorni. Operazioni deliberate. Stefanel Dal 23 giugno all'11 luglio. Aumento di capitale fino a un massimo di 40 milioni di euro, incluso eventuale sovrapprezzo, mediante emissione di azioni ordinarie prive di valore nominale da offrire in opzione ai soci nel rapporto di 2 nuove azioni ordinarie per ogni azione ordinaria o di risparmio possedute. Diritti negoziabili fino al 4 luglio. Fidia Dal 23 giugno all'11 luglio. Aumento con emissione di max nuove azioni (da 1 euro nominale) da offrire in opzione ad azionisti a 5,3 euro per azione, in ragione di 9 nuove azioni ogni 100 possedute. Diritti negoziabili dal 23 giugno al 4 luglio. Retelit Dal 30 giugno al 18 luglio. Aumento di capitale sociale in via scindibile, a pagamento, nel rapporto di 8 azioni nuove ogni 9 azioni possedute e al prezzo di euro 0,42, oltre all assegnazione di 1 warrant 2008/2011 per ogni 2 azioni sottoscritte. Prima Industrie Dal 23 giugno all'11 luglio. Aumento da 1,8 milioni di azioni ordinarie nel rapporto di 9 azioni ordinarie ogni 23 azioni ordinarie possedute. I diritti saranno negoziabili in borsa fino al 4 luglio. Pierrel Dal 7 luglio al 23 luglio. Aumento di capitale fino ad un massimo di 17,1 mln di euro mediante offerta in opzione di azioni al prezzo di 4,15 euro nel rapporto di 2 azioni di nuova emissione più warrant (1 warrant per ogni azione sottoscritta) ogni 5 azioni possedute. Cattolica Ass. Aumento di capitale da max 36 milioni di euro nominali con emissione di max 12 milioni di azioni da 3 euro di valore nominale. Credem Aumento in opzione a pagamento fino ad un importo di 500 milioni di euro, in una o più tranche, per un periodo massimo di 5 anni. Fonte. Reuters. 2

3 Ricerche. Mediolanum UBS mantiene NEUTRAL ma taglia il target a 2,6 euro da 4,2 Generali UBS mantiene NEUTRAL ma taglia il target a 26 euro da 27 STM UBS mantiene NEUTRAL ma taglia il target a 7 euro da 8,5 Alleanza UBS mantiene NEUTRAL ma taglia il target a 7 euro da 8,5 Saras Citigrioup avvia la copertura con BUY e target a 4,11 Saras Santander avvia la copertura con BUY e target a 4,23 Pirelli & C. Goldman Sachs avvia la copertura con NEUTRAL e target a 0,52 Banco Popolare Credit Suisse mantiene NEUTRAL ma taglia il target a 13,5 euro da 14,3 UBI Banca Credit Suisse mantiene OUTPERFORM ma taglia il target a 19,8 euro da 21,5 RCS Dresdner avvia la copertura con SELL e target a 1,25 Fonte: Reuters. Zona euro Euro Stoxx (+1,6% a 316). I 3 migliori & peggiori dell Euro Stoxx 50. Titolo Prezzo Var 1g % 5g (M) Var % 5-30 g* Iberdrola 9,3 7,8 73,7 4,8 Suez 43,1 5,5 5,2 5,5 Bayer 55,0 4,1 4,9 2,8 Credit Agricole 12,4-3,5 17,5-19,9 Renault 50,8-2,7 2,3-0,8 Societé Génerale 53,7-2,0 5,0-5,6 Nota: * Variazione della media dei volumi a 5 giorni vs. 30 giorni. Eventi societari Europa Risultati - Assemblee - Presentazioni - Fonte: Bloomberg USA Dow Jones (-0,5% a ). Nasdaq (-0,1% a 2.243). YAHOO: disponibilità per nuovi colloqui con Microsoft. Secondo fonti di stampa, il CdA di Yahoo sarebbe pronto a riaprire il dialogo con Microsoft per la cessione completa delle quote della società. I 3 migliori & peggiori del Dow Jones. Alcoa 33,4 1,9 4,8 15,5 IBM 121,5 1,6 2,9 5,6 Hewlett-Packard 44,0 1,3 3,8-4,5 Merck & Co. 36,6-4,8 6,1-2,4 Bank of America 21,5-3,9 20,9 8,8 JP Morgan Chase 34,0-3,6 10,9-5,2 Nota: * Variazione della media dei volumi a 5 giorni vs. 30 giorni. I 3 migliori & peggiori del Nasdaq. Hansen Natural 28,5 13,0 1,1-4,8 Yahoo! 23,9 12,0 16,1-5,0 UAL 4,2 8,6 4,2-3,3 Verisign 33,3-9,5 2,4 38,9 Teva Pharmaceutical 43,2-8,5 4,7 43,5 Virgin Media 12,1-5,3 2,5 9,8 Nota: * Variazione della media dei volumi a 5 giorni vs. 30 giorni. Eventi societari USA. Risultati Alcoa, Pepsi Assemblee - Presentazioni - Giappone Nikkei 225 (-2,4% a ). Nuova chiusura negativa per l indice Nikkei, a causa delle vendite che hanno colpito i titoli finanziari dopo il riaccendersi di nuovi timori sul fronte del credito. Calendario Macroeconomico. Calendario dati macro (oggi). Dati macro Indicatore Cons. Prec. USA Vendite in corso di abitazioni m/m maggio (%) -2,5 6,3 Scorte all'ingrosso di maggio 0,7 1,3 ABC fiducia del consumatore Calendario dati macro (ieri). Dati macro Indicatore Eff. Cons. Germania Produzione industriale a/a di maggio (%) 0,8 3,5 Produzione industriale m/m di maggio (%) -2,4 0,3 UK Produzione industriale m/m di maggio (%) -0,8-0,1 Produzione industriale a/a di maggio (%) -1,6-0,8 3

4 Avvertenza generale. Il presente documento è una ricerca in materia di investimenti preparata e distribuita da Intesa Sanpaolo SpA, banca di diritto italiano autorizzata alla prestazione dei servizi di investimento dalla Banca d Italia, appartenente al Gruppo Intesa Sanpaolo. Il presente documento è anche distribuito da Banca IMI, banca autorizzata in Italia e soggetta al controllo di Banca d Italia e Consob per lo svolgimento dell attività di investimento, appartenente al Gruppo Intesa Sanpaolo. Le informazioni fornite e le opinioni contenute nel presente documento si basano su fonti ritenute affidabili e in buona fede, tuttavia nessuna dichiarazione o garanzia, espressa o implicita, è fornita da Intesa Sanpaolo relativamente all accuratezza, completezza e correttezza delle stesse. Le opinioni, previsioni o stime contenute nel presente documento sono formulate con esclusivo riferimento alla data di redazione del presente documento, e non vi è alcuna garanzia che i futuri risultati o qualsiasi altro evento futuro saranno coerenti con le opinioni, previsioni o stime qui contenute. Qualsiasi informazione contenuta nel presente documento potrà, successivamente alla data di redazione del medesimo, essere oggetto di qualsiasi modifica o aggiornamento da parte di Intesa Sanpaolo, senza alcun obbligo da parte di Intesa Sanpaolo di comunicare tali modifiche o aggiornamenti a coloro ai quali tale documento sia stato in precedenza distribuito. I dati citati nel presente documento sono pubblici e resi disponibili dalle principali agenzie di stampa (Bloomberg, Reuters). Le stime di consenso indicate nel presente documento si riferiscono alla media o la mediana di previsioni o valutazioni di analisti raccolte da fornitori di dati quali Bloomberg, Reuters, JCF, Thomson Financial o IBES. Nessuna garanzia, espressa o implicita, è fornita da Intesa Sanpaolo relativamente all accuratezza, completezza e correttezza delle stesse. Lo scopo del presente documento è esclusivamente informativo. In particolare, il presente documento non è, né intende costituire, né potrà essere interpretato, come un documento d offerta di vendita o sottoscrizione, ovvero come un documento per la sollecitazione di richieste d acquisto o sottoscrizione, di alcun tipo di strumento finanziario. Nessuna società del Gruppo Intesa Sanpaolo, né alcuno dei suoi amministratori, rappresentanti o dipendenti assume alcun tipo di responsabilità (per colpa o diversamente) derivante da danni indiretti eventualmente determinati dall utilizzo del presente documento o dal suo contenuto o comunque derivante in relazione con il presente documento e nessuna responsabilità in riferimento a quanto sopra potrà conseguentemente essere attribuita agli stessi. Le società del Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo, i loro amministratori, rappresentanti o dipendenti (ad eccezione degli Analisti Finanziari e di coloro che collaborano alla predisposizione della ricerca) e/o le rispettive famiglie possono detenere posizioni lunghe o corte in qualsiasi strumento finanziario menzionato nel presente documento ed effettuare, in qualsiasi momento, vendite o acquisti sul mercato aperto o altrimenti. I suddetti possono inoltre effettuare, aver effettuato, o essere in procinto di effettuare vendite e/o acquisti, ovvero offerte di compravendita relative a qualsiasi strumento di volta in volta disponibile sul mercato aperto o altrimenti. Il presente documento è pubblicato con cadenza giornaliera. Il presente documento è distribuito da Banca IMI e Intesa Sanpaolo, a partire dallo stesso giorno del suo deposito presso Consob, esclusivamente a soggetti residenti in Italia e verrà messo a disposizione del pubblico indistinto attraverso il sito internet di Banca IMI ( 4

5 Comunicazione dei potenziali conflitti di interesse. Intesa Sanpaolo dichiara i seguenti interessi e conflitti di interesse ai sensi degli articoli 69-quater e 69-quinquies, del regolamento adottato con delibera Consob n del , e successive modificazioni ed integrazioni e dell art. 24 del Regolamento della Banca d Italia e della Consob ai sensi dell art. 6, comma 2-bis del Testo Unico della Finanza. La Banca ha posto in essere idonei meccanismi organizzativi e amministrativi (information barriers), al fine di prevenire ed evitare conflitti di interesse in rapporto alle raccomandazioni prodotte. Per maggiori informazioni si rinvia al documento Policy per studi e ricerche e all estratto del Modello aziendale per la gestione delle informazioni privilegiate e dei conflitti di interesse a disposizione sul sito internet di Intesa Sanpaolo ( Certificazione degli analisti. Gli analisti che hanno predisposto la presente ricerca in materia di investimenti, i cui nomi e ruoli sono riportati nella prima pagina del documento, dichiarano che: (a) le opinioni espresse sulle Società citate nel documento riflettono accuratamente l opinione personale, obiettiva, indipendente, equa ed equilibrata degli analisti; (b) non è stato e non verrà ricevuto alcun compenso diretto o indiretto in cambio delle opinioni espresse. Altre indicazioni. 1. Né gli analisti né qualsiasi altra persona della loro famiglia hanno interessi finanziari nei titoli delle Società citate nel documento. 2. Né gli analisti né qualsiasi altra persona della loro famiglia operano come funzionari, direttori o membri del Consiglio d Amministrazione nelle Società citate nel documento. 3. Tre degli analisti citati nel documento sono soci AIAF. 4. Gli analisti citati non ricevono bonus, stipendi o qualsiasi altra forma di compensazione basati su specifiche operazioni di investment banking. Disclosure. 5. Il Gruppo Intesa Sanpaolo si trova in una situazione di conflitto di interessi in quanto intende sollecitare operazioni di investment banking o intende ricercare compensi dagli emittenti citati nella presente ricerca nei prossimi tre mesi. 6. Banca IMI svolge il ruolo di specialista relativamente ad alcuni strumenti finanziari emessi da MARR. Il presente documento è per esclusivo uso del soggetto cui esso è consegnato da Banca IMI e Intesa Sanpaolo e non potrà essere riprodotto, ridistribuito, direttamente o indirettamente, a terzi o pubblicato, in tutto o in parte, per qualsiasi motivo, senza il preventivo consenso espresso da parte di Banca IMI e/o Intesa Sanpaolo. Il copyright ed ogni diritto di proprietà intellettuale sui dati, informazioni, opinioni e valutazioni di cui alla presente scheda informativa è di esclusiva pertinenza del Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo, salvo diversamente indicato. Tali dati, informazioni, opinioni e valutazioni non possono essere oggetto di ulteriore distribuzione ovvero riproduzione, in qualsiasi forma e secondo qualsiasi tecnica ed anche parzialmente, se non con espresso consenso per iscritto da parte di Banca IMI e/o Intesa Sanpaolo. Chi riceve il presente documento è obbligato ad uniformarsi alle indicazioni sopra riportate. 5