"STEP" e. e "STEP DI TIPO QUANTO" CONDIZIONI DEFINITIVE DI QUOTAZIONE NOTA INFORMATIVA SUGLI STRUMENTI FINANZIARI

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1 CONDIZIONI DEFINITIVE DI QUOTAZIONE BANCA ALETTI & C. S.p.A. in qualità di emittente e responsabile del collocamento del Programma di offerta al pubblico e/o di quotazione dei Certificati "STEP" e "STEP DI TIPO QUANTO" CONDIZIONI DEFINITIVE DI QUOTAZIONE alla NOTA INFORMATIVA SUGLI STRUMENTI FINANZIARI relativa ai certificate "STEP" su Azioni Italiane, Azioni Estere e Indici Azionari e "STEP DI TIPO QUANTO" su Azioni Estere e Indici Azionari Step su azioni italiane: Step Enel Protezione 70% Step su indici azionari: Step S&P/MIB Protezione 65% Step su indici azionari: Step DJ EUROSTOXX 50 Protezione 65% Step su azioni italiane: Step Fiat Protezione 55% (Step su azioni italiane luglio 2008 agosto 2008, Step su indici azionari luglio 2008) Le presenti Condizioni Definitive di Quotazione sono state redatte in conformità alla Direttiva 2003/71/CE (la "Direttiva sul Prospetto Informativo") e al Regolamento 2004/809/CE, e si riferiscono al Prospetto relativo agli "Step" (i "Certificati" o gli "Step") e agli "Step di Tipo Quanto" (i Certificati Quanto o gli "Step di Tipo Quanto"), depositato presso la CONSOB in data 15 novembre 2007, a seguito dell approvazione comunicata con nota n del 13 novembre 2007, e presso Borsa Italiana S.p.A., a seguito del giudizio di ammissibilità rilasciato con provvedimento n del 13 ottobre 2006 e successivamente confermato con provvedimento n del 9 novembre Milan-1/213885/07.../...

2 Le presenti Condizioni Definitive di Quotazione sono state trasmesse a Borsa Italiana S.p.A. in data 2 settembre e alla CONSOB in data 3 settembre L adempimento di pubblicazione delle presenti Condizioni Definitive di Quotazione non comporta alcun giudizio della CONSOB sull opportunità dell investimento proposto né sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi. Le presenti Condizioni Definitive di Quotazione, unitamente al Documento di Registrazione, alla Nota Informativa e alla Nota di Sintesi sono a disposizione del pubblico presso la sede dell Emittente in Milano, Via Roncaglia, 12, presso Borsa Italiana S.p.A., e sono consultabili sul sito web dell emittente Le predette Condizioni Definitive di Quotazione devono essere lette unitamente alle relative tabelle allegate (1 A, 1 B, 1 C, 1D e 1E) (di seguito, le "Tabelle") e al Prospetto, depositato presso la CONSOB in data 15 novembre 2007, a seguito dell approvazione comunicata con nota n del 13 novembre 2007, al fine di ottenere informazioni complete sull'emittente e sui Certificati di cui alle presenti Condizioni Definitive. Le presenti Condizioni Definitive, unitamente al Documento di Registrazione sull'emittente alla Nota Informativa, alla Nota di Sintesi e alle Condizioni Definitive, costituiscono il Prospetto relativo ai certificati "Step" e "Step di tipo Quanto" ai sensi della Direttiva sul Prospetto Informativo. Salvo ove diversamente specificato, i termini e le espressioni riportate con lettera maiuscola nelle presenti Condizioni Definitive hanno lo stesso significato loro attribuito nella Prospetto. Milan-1/213885/ /...

3 FATTORI DI RISCHIO Si invitano gli investitori a leggere attentamente il Prospetto al fine di comprendere i fattori di rischio generali e specifici collegati all'acquisto dei Certificati emessi dall'emittente nell'ambito del Programma denominato "Step" e "Step di tipo Quanto". I termini in maiuscolo non definiti nella presente sezione hanno il significato ad essi attribuito in altre sezioni del Prospetto. I fattori di rischio di seguito descritti devono essere letti congiuntamente alle informazioni contenute nel Documento di Registrazione (incluso mediante riferimento) e nella Nota Informativa. Si invitano quindi gli investitori a valutare il potenziale acquisto dei Certificati alla luce di tutte le informazioni contenute nella Nota Informativa, nella Nota di Sintesi, nel Documento di Registrazione nonché nelle relative Condizioni Definitive. I rinvii a sezioni, capitoli, paragrafi si riferiscono alle sezioni, ai capitoli ed ai paragrafi della presente Nota Informativa. Descrizione sintetica dei Certificati Di seguito si fornisce una descrizione sintetica dei Certificati: I Certificati I Certificati "Step" e "Step di Tipo Quanto" sono prodotti derivati che fanno parte della categoria certificates e sono adatti ad investitori che prevedono un rialzo, moderato nel breve-medio periodo, dell'attività sottostante (titolo azionario o indice) di cui intendono avvantaggiarsi in breve tempo, e che intendono proteggersi da eventuali ribassi dello stesso alla scadenza. L'Attività Sottostante i Certificati "Step" è rappresentata da azioni quotate presso la Borsa Italiana S.p.A., ovvero presso le principali borse estere europee, statunitensi o giapponesi e dagli indici di volta in volta specificati nelle Condizioni Definitive. L'Attività Sottostante i Certificati "Step di Tipo Quanto" è rappresentata da azioni quotate, in una valuta diversa dall'euro, presso le principali borse estere europee, statunitensi o giapponesi e dagli indici di volta in volta specificati nelle Condizioni Definitive. L'investitore che ha acquistato i Certificati ha il diritto di ricevere alla scadenza un importo in Euro pari all'importo di Liquidazione. In nessun caso l'esercizio dei Certificati comporta la consegna fisica del Sottostante all'investitore. L'Importo di Liquidazione L'Importo di Liquidazione viene calcolato come segue: Ipotesi in cui si verifichi un Evento di Rimborso Anticipato 1. Se in una Data di Valutazione si verifica un Evento di Rimborso Anticipato, il Certificato scade anticipatamente a quella Data di Valutazione e l'importo di Liquidazione è un importo in Euro pari al Valore Nominale (eventualmente moltiplicato, qualora la Divisa di Riferimento sia una divisa diversa dall'euro, per il Tasso di Cambio Iniziale) maggiorato della Cedola Milan-1/213885/ /...

4 prevista alla corrispondente Data di Valutazione in cui si verifica l'evento di Rimborso Anticipato. Tale importo dovrà poi essere moltiplicato per il Lotto Minimo ed eventualmente diviso, qualora la Divisa di Riferimento sia una divisa diversa dall'euro, per il Tasso di Cambio Finale. Pertanto, L'importo di Liquidazione in tale scenario viene calcolato come segue: (Valore Nominale * Tasso di Cambio Iniziale) * (1 + Cedola) * Lotto Minimo / Tasso di Cambio Finale Ipotesi in cui NON si verifichi un Evento di Rimborso Anticipato 2. Se in nessuna Data di Valutazione si è verificato un Evento di Rimborso Anticipato e alla Data di Valutazione Finale il Sottostante finale è superiore al Valore Iniziale, il Portatore ha diritto a ricevere, per ogni Lotto Minimo detenuto, un importo in Euro pari al Valore Nominale (eventualmente moltiplicato, qualora la Divisa di Riferimento sia una divisa diversa dall'euro, per il Tasso di Cambio Iniziale), maggiorato della Cedola prevista alla Data di Valutazione Finale. Tale importo dovrà poi essere moltiplicato per il Lotto Minimo ed eventualmente diviso, qualora la Divisa di Riferimento sia una divisa diversa dall'euro, per il Tasso di Cambio Finale. Pertanto, L'importo di Liquidazione in tale scenario viene calcolato come segue: (Valore Nominale * Tasso di Cambio Iniziale) * (1 + Cedola Finale) * Lotto Minimo / Tasso di Cambio Finale 3. Se in nessuna Data di Valutazione si è verificato un Evento di Rimborso Anticipato e alla Data di Valutazione finale il Sottostante finale è inferiore o uguale al Valore Iniziale e superiore al Livello di Protezione, il Portatore ha diritto a ricevere, per ogni Lotto Minimo detenuto, un importo in Euro pari al Valore Nominale (eventualmente moltiplicato, qualora la Divisa di Riferimento sia una divisa diversa dall'euro, per il Tasso di Cambio Iniziale). Tale importo dovrà poi essere moltiplicato per il Lotto Minimo ed eventualmente diviso, qualora la Divisa di Riferimento sia una divisa diversa dall'euro, per il Tasso di Cambio Finale. L'importo di Liquidazione in tale scenario viene calcolato come segue: (Valore Nominale * Tasso di Cambio Iniziale) * Lotto Minimo / Tasso di Cambio Finale 4. Se in nessuna Data di Valutazione si è verificato un Evento di Rimborso Anticipato e alla Data di Valutazione finale il Sottostante finale è inferiore o uguale al Livello di Protezione, il Portatore ha diritto a ricevere, per ogni Lotto Minimo detenuto, un importo in Euro pari al Valore Nominale (eventualmente moltiplicato, qualora la Divisa di Riferimento sia una divisa diversa dall'euro, per il Tasso di Cambio Iniziale), diminuito della variazione percentuale tra il Sottostante finale e il Valore Iniziale e maggiorato di un importo pari al Rimborso Minimo Garantito previsto nelle presenti Condizioni Definitive. Tale importo dovrà poi essere moltiplicato per il Lotto Minimo ed eventualmente diviso, qualora la Divisa di Riferimento sia una divisa diversa dall'euro, per il Tasso di Cambio Finale. Pertanto, L'importo di Liquidazione in tale scenario viene calcolato come segue: Milan-1/213885/ /...

5 (Valore Nominale * Tasso di Cambio Iniziale) * {1+[(Sottostante finale - Valore Iniziale) / Valore Iniziale] + Rimborso Minimo Garantito}* Lotto Minimo / Tasso di Cambio Finale Per tutti e quattro gli scenari, nel caso dei Certificati Quanto, per i quali la Divisa di Riferimento del sottostante è sempre convenzionalmente espressa in Euro, e nel caso di Certificati su Azioni dell Unione Monetaria Europea e sugli indici S&P/MIB, S&P500, Nikkei 225, Nasdaq 100, HSI, SMI, FTSE 100 DJ EUROSTOXX50, DJ EUROSTOXX BANKS, DJ EUROSTOXX OIL&GAS, DJ EUROSTOXX TELECOMMUNICATIONS, DJ EUROSTOXX UTILITIES, il Tasso di Cambio Iniziale e Finale non si applica. I Certificati possono essere esercitati solo alla Data di Scadenza. Alla scadenza l esercizio è peraltro automatico; è, tuttavia, possibile rinunciare a tale esercizio secondo quanto indicato nel Regolamento dei Certificati. Gli operatori in Certificati utilizzano generalmente dei modelli teorici di calcolo che, principalmente sulla base del livello del sottostante, dei tassi di interesse e della protezione producono un valore teorico dei Certificati. La variazione di uno solo dei fattori determina un valore teorico del Certificato diverso. Si fa presente che, nel caso di Eventi Rilevanti che incidano sull'azione Sottostante, l'emittente ha la facoltà di rettificare i termini e le condizioni dei Certificati al fine di fare in modo che il valore economico dei Certificati resti quanto più possibile equivalente a quello che i Certificati avevano prima dell'evento. Qualora non sia possibile compensare gli effetti dell'evento con tali rettifiche, l'emittente risolverà i contratti liquidando ai Portatori un Importo di Liquidazione determinato sulla base dell'equo Valore di Mercato dei Certificati. E previsto, inoltre, che l Emittente sposti in avanti il Giorno di Valutazione in caso di esercizio dei Certificati, qualora in tale data fossero in atto Sconvolgimenti di Mercato. Qualora gli Sconvolgimenti di Mercato si protraggano per tutta la durata del Periodo di Valutazione, l Importo di Liquidazione verrà calcolato utilizzando l'equo Valore di Mercato dei Certificati. Si precisa infine che, qualora a una delle Date di Valutazione il valore finale del Sottostante sia considerevolmente superiore rispetto al valore iniziale, l'investitore potrebbe ottenere, a parità di condizioni, un rendimento inferiore rispetto a quello che avrebbe realizzato investendo direttamente sul Sottostante. Fattori di rischio generali connessi ad un investimento in strumenti finanziari derivati Gli strumenti finanziari derivati sono caratterizzati da una rischiosità molto elevata il cui apprezzamento da parte dell'investitore è ostacolato dalla loro complessità. E' quindi necessario che l'investitore concluda un'operazione avente ad oggetto tali strumenti soltanto dopo averne compreso la natura ed il grado di esposizione al rischio che essa comporta. L'investitore deve considerare che la complessità di tali strumenti può favorire l'esecuzione di operazioni non adeguate. Si consideri che, in generale, la negoziazione di strumenti finanziari derivati presenta caratteristiche che per molti investitori non sono appropriate. Milan-1/213885/ /...

6 Una volta valutato il rischio dell'operazione, l'investitore e l'intermediario devono verificare se l'investimento è adeguato per l'investitore, con particolare riferimento alla situazione patrimoniale, agli obiettivi di investimento e alla esperienza nel campo degli investimenti in strumenti finanziari derivati di quest'ultimo. Prima di effettuare qualsiasi operazione è opportuno che l'investitore consulti i propri consulenti circa la natura e il livello di esposizione al rischio che tale operazione comporta. Fattori di rischio relativi all'emittente PREMESSO CHE IL RISCHIO EMITTENTE E' IL RISCHIO RELATIVO ALLA CAPACITA' DELL'EMITTENTE DI ADEMPIERE AGLI OBBLIGHI AD ESSO DERIVANTI DAGLI STRUMENTI FINANZIARI NEI CONFRONTI DEGLI INVESTITOTI, LA POSIZIONE FINANZIARIA DELL'EMITTENTE È TALE DA GARANTIRE L'ADEMPIMENTO NEI CONFRONTI DEGLI INVESTITORI DI TALI OBBLIGHI. ALLA DATA DEL DOCUMENTO DI REGISTRAZIONE, IN CAPO ALL EMITTENTE NON SUSSISTONO PROCEDIMENTI GIUDIZIARI PENDENTI, NÉ PASSIVITÀ POTENZIALI, CHE POSSANO PREGIUDICARE L'ADEMPIMENTO NEI CONFRONTI DEGLI INVESTITORI DEGLI OBBLIGHI DERIVANTI DALL'EMISSIONE DEGLI STRUMENTI FINANZIARI. Rischio di perdita del capitale investito Nell'ipotesi di forte perdita di valore del Sottostante, il cui livello venga registrato al di sotto del Livello di Protezione, i Certificati possono comportare una perdita per l'investitore. Tuttavia tale perdita è contenuta rispetto a quella che il Portatore subirebbe se fosse esposto per intero al deprezzamento del Sottostante, grazie all esistenza di un importo di Rimborso Minimo Garantito a Scadenza. In tal caso, tuttavia, l'investitore si troverebbe di fronte ad una perdita in conto capitale pari alla differenza tra il Prezzo di Emissione ed il Prezzo di Riferimento del Sottostante maggiorato del Rimborso Minimo Garantito a Scadenza. Pertanto, l investimento nei Certificati espone l investitore ad un rischio inferiore a quello di un investimento diretto nel Sottostante. Rischio relativo alla dipendenza dal valore del Sottostante Qualsiasi investimento nei Certificati comporta rischi connessi al valore dei Sottostanti. Si tratta, pertanto, di un investimento opportuno per investitori che abbiano esperienza in operazioni su strumenti finanziari il cui valore è legato a quello dei Sottostanti. Il rendimento dei Certificati dipende infatti principalmente dal valore assunto dai Sottostanti che può variare, in aumento od in diminuzione, in relazione ad una varietà di fattori tra i quali: il divario fra domanda ed offerta, fattori macroeconomici, l andamento dei tassi di interesse, movimenti speculativi, operazioni societarie. I dati storici relativi all andamento dei Sottostanti non sono indicativi delle loro performance future. Rischio di liquidità I certificati potrebbero, inoltre, presentare temporanei problemi di liquidità, pertanto potrebbe verificarsi l'eventualità che il prezzo di tali strumenti sia condizionato dalla limitata liquidità degli stessi. Peraltro, in caso di quotazione, come stabilito dall'art del regolamento dei mercati Milan-1/213885/ /...

7 organizzati e gestiti da Borsa Italiana S.p.A. (il "Regolamento di Borsa"), l'emittente, in qualità di market-maker, assume l'impegno di esporre quotazioni in acquisto e in vendita a prezzi che non si discostino tra loro in misura superiore al differenziale massimo indicato nelle istruzioni al regolamento dei mercati organizzati e gestiti da Borsa Italiana S.p.A. (le "Istruzioni al Regolamento di Borsa") (obblighi di spread), per un quantitativo almeno pari al lotto minimo di negoziazione e secondo la tempistica specificata nelle istruzioni stesse. Borsa Italiana S.p.A. indica nelle Istruzioni al Regolamento dei Mercati Organizzati e Gestiti dalla stessa Borsa Italiana S.p.A. i casi in cui gli obblighi di Spread non si applicano, anche con riferimento a specifici comparti o segmenti di negoziazione, tenuto conto, tra l'altro, della tipologia degli strumenti finanziari in questione e delle modalità di negoziazione del sottostante. Rischio relativo al periodo precedente l'ammissione a quotazione L'Emittente potrà (a) richiedere l'ammissione a quotazione di alcune Serie presso il SeDeX, segmento di investment certificates, di Borsa Italiana S.p.A., senza tuttavia garantire che esse verranno ammesse a quotazione in tale mercato, o (b) in alcuni casi, procedere all'offerta al pubblico di una serie e, successivamente, richiedere o meno l'ammissione a quotazione della stessa presso il SeDeX, come di volta in volta riportato, per ciascuna Serie, nelle Condizioni Definitive. Rischio di cambio Per i Certificati il cui sottostante sia espresso in valuta diversa dall Euro, è necessario tenere presente che l eventuale importo di liquidazione spettante a scadenza dovrà essere convertito in Euro. Il Tasso di Cambio di riferimento per la conversione, è il fixing della Banca Centrale Europea pubblicato il Giorno di Valutazione. Di conseguenza, i guadagni e le perdite relativi a contratti denominati in divise diverse da quella di riferimento per l investitore (tipicamente l Euro) potrebbero essere condizionati dalle variazioni dei tassi di cambio. Fattori di rischio specifici connessi ad un investimento nei Certificati. I Certificati oggetto della presente Nota Informativa sono strumenti derivati, cartolarizzati sotto forma di titoli negoziabili della tipologia investment certificate. I Certificati oggetto della presente Nota Informativa sono adatti ad investitori che prevedono un rialzo, moderato nel breve-medio periodo, dell'attività sottostante (titolo azionario o indice) di cui intendono avvantaggiarsi in breve tempo e che intendono proteggersi da eventuali ribassi dello stesso alla scadenza. Infatti, i Certificati, qualora si verifichi un Evento di Rimborso Anticipato, scadono anticipatamente, rimborsando il Valore Nominale e garantendo un rendimento positivo predeterminato pari al valore della Cedola, nel caso in cui il livello del Sottostante sia maggiore del Valore Iniziale in una delle Date di Valutazione previste durante la vita del Certificato ed individuate dall'emittente nelle Condizioni Definitive. Qualora invece i Certificati raggiungano la Data di Scadenza, essi rimborsano il Valore Nominale e offrono un rendimento positivo predeterminato pari al valore della Cedola Finale, nel caso in cui il livello del Sottostante sia maggiore del Valore Iniziale alla Data di Valutazione Finale. Nel caso in cui alla Data di Valutazione Finale il Sottostante subisca un ribasso contenuto nei limiti del Livello di Protezione, i Certificati rimborsano l'intero capitale investito. Milan-1/213885/ /...

8 Infine, nell'ipotesi di forte perdita di valore del Sottostante, il cui livello venga registrato al di sotto del Livello di Protezione, i Certificati contengono la perdita che il Portatore subirebbe se fosse esposto per intero al deprezzamento del Sottostante, grazie all esistenza di un importo di Rimborso Minimo Garantito a Scadenza. In tal caso, tuttavia, l'investitore si troverebbe di fronte ad una perdita in conto capitale pari alla differenza tra il Prezzo di Emissione ed il Prezzo di Riferimento del Sottostante maggiorato del Rimborso Minimo Garantito a Scadenza. Tuttavia, l investimento nei Certificati espone l investitore ad un rischio inferiore a quello di un investimento diretto nel Sottostante. L investitore che abbia acquistato i Certificati ha il diritto di ricevere, alla scadenza naturale ovvero alle date prestabilite, a condizione che si verifichi un Evento di Rimborso Anticipato, un importo in Euro in funzione della quotazione dell azione o dell'indice sottostante cui ogni Certificato è collegato. Al momento dell'emissione, i Certificati avranno un prezzo pari al Valore Nominale. Successivamente, il prezzo dei Certificati potrà essere diverso dal Valore Nominale, essendo dato dalla somma delle componenti di seguito elencate, valorizzate al prezzo di mercato. Nell eventualità, anche se remota, che il Sottostante si azzeri, il valore di rimborso del Certificato sarà positivo e pari al Rimborso Minimo Garantito moltiplicato per il Lotto Minimo. L investimento nei Certificati di cui alla Nota Informativa è soggetto ai rischi di seguito riportati: Rischio relativo all'assenza di interessi/dividendi I Certificati non conferiscono al Portatore alcun diritto alla consegna di titoli o di altri valori sottostanti, ma esclusivamente il diritto a ricevere il pagamento dell Importo di Liquidazione. Parimenti, i Certificati non danno diritto a percepire interessi o dividendi e quindi non danno alcun rendimento corrente. Conseguentemente, eventuali perdite di valore dei Certificati non possono essere compensate con altri profitti derivanti da tali strumenti finanziari, ovvero dai Sottostanti. Il rischio di parziale o totale perdita del prezzo pagato per l acquisto del Certificato comprese le eventuali spese sostenute sussiste quindi anche indipendentemente dalla solidità finanziaria dell Emittente. Rischio relativo a commissioni di esercizio/negoziazione L Emittente non applica alcuna commissione di negoziazione e/o di esercizio relativamente ai Certificati. Tuttavia, i potenziali investitori nei Certificati dovrebbero tener presente che l intermediario scelto per la negoziazione/esercizio potrebbe applicare commissioni di esercizio e/o di negoziazione. Conseguentemente, in tutti i casi in cui l Importo di Liquidazione risulti inferiore alle commissioni di negoziazione e/o di esercizio applicate dall intermediario, l esercizio dei Certificati risulterà antieconomico per l investitore. Casi di questo genere, in cui l investitore non ha alcun interesse pratico all esercizio dei Certificati, attengono a rapporti giuridici tra soggetti estranei all Emittente, rispetto ai quali lo stesso è terzo e sui quale non può in alcun modo influire. [Rischio relativo alle commissioni di collocamento [ove prevista l'offerta] L'investitore deve tenere presente che in caso di offerta il prezzo di emissione del Certificato potrebbe contenere implicitamente una commissione di collocamento tale per cui il valore del titolo acquistato sarebbe inferiore al prezzo di emissione.] Rischi conseguenti agli Eventi relativi al Sottostante Milan-1/213885/ /...

9 Nel caso di modifiche sostanziali al metodo di calcolo del Sottostante o di sua sostituzione con altro indice l'emittente avrà la facoltà di apportare rettifiche al Sottostante medesimo. In particolare, le rettifiche avranno luogo nei casi previsti dall'articolo 4 del Regolamento e comunque al fine di fare in modo che il valore economico dei Certificati resti quanto più possibile equivalente a quello che i Certificati avevano prima dell evento. Qualora non sia possibile compensare gli effetti dell evento con tali rettifiche, nonché nel caso di cessazione del calcolo e pubblicazione del Sottostante, l Emittente risolverà i contratti liquidando ai Portatori un Importo di Liquidazione determinato sulla base dell Equo Valore di Mercato dei Certificati. Rischi conseguenti agli Sconvolgimenti di Mercato E previsto che l Emittente sposti in avanti il Giorno di Valutazione in caso di esercizio dei Certificati, qualora in tale data fossero in atto Sconvolgimenti di Mercato, secondo quanto stabilito nell'articolo 3 del Regolamento. Qualora gli Sconvolgimenti di Mercato si protraggano per tutta la durata del Periodo di Valutazione, l Agente per il Calcolo provvederà a calcolare l Importo di Liquidazione utilizzando l'equo Valore di Mercato dei Certificati. Rischio relativo a modifiche al Regolamento L'Emittente potrà apportare al Regolamento le modifiche che ritenga necessarie od opportune al fine di eliminare ambiguità o imprecisioni nel testo. In particolari circostanze le condizioni contrattuali potrebbero essere modificate con decisione dell'organo di vigilanza del mercato o della clearing house. Nel caso in cui le modifiche abbiano effetto sulle modalità di esercizio dei diritti dei Portatori, delle stesse sarà data notizia mediante pubblicazione su un quotidiano a diffusione nazionale. Negli altri casi l'emittente provvederà a informare i Portatori dei Certificati con le modalità di cui all'articolo 7. Rischio relativo all'assenza di rating Non è previsto che i Certificati emessi a valere sul Programma di cui al Prospetto siano oggetto di un rating separato. Peraltro, alla data di redazione della Nota di Informativa, l Emittente riporta un rating pari ad "A" 1 / A-1 2 attribuito da Standard & Poor s in data 12 marzo 2007 e da allora non ha subito variazioni come confermato da ultimo in data 2 luglio Rischio di imposizione fiscale 1 Nella scala adottata dall'agenzia di rating Standard & Poor's, la categoria "A" per i debiti a medio-lungo termine indica una forte capacità di pagamento degli interessi e del capitale, ma una certa sensibilità agli aspetti sfavorevoli di cambiamento di circostanze o al mutamento delle condizioni economiche. 2 Nella scala adottata dall'agenzia di rating Standard & Poor's, la categoria "A-1" per i debiti a breve termine indica una forte capacità di pagamento degli interessi e del capitale. "A-1" è la categoria più alta assegnata da Standard & Poor's ai debiti a breve termine. Milan-1/213885/ /...

10 L'Importo di Liquidazione di volta in volta dovuto all'investitore potrà essere gravato da oneri fiscali nella misura applicabile al relativo portatore come meglio descritto al paragrafo della Nota Informativa. L'imposizione fiscale sui cerficates può variare nel corso della durata degli stessi. Tale circostanza potrebbe comportare una perdita di valore dell'investimento. L'Emittente non corrisponderà alcun elemento aggiuntivo per qualunque tassa o imposta che debba essere corrisposta agli investitori. Rischio relativo ai conflitti di interesse TUTTE LE ATTIVITÀ DI SEGUITO INDICATE POSSONO DARE LUOGO A SITUAZIONI DI CONFLITTO D INTERESSE IN QUANTO POTENZIALMENTE IDONEE AD INCIDERE SUL VALORE DEI CERTIFICATI. RISCHIO RELATIVO ALL'AGENTE PER IL CALCOLO E AL MARKET-MAKER L ATTIVITÀ DI AGENTE PER IL CALCOLO E MARKET-MAKER PER I CERTIFICATI DI CUI AL PROSPETTO È SVOLTA DALL'EMITTENTE (BANCA ALETTI & C. S.p.a.. RISCHIO DI OPERATIVITÀ SUI SOTTOSTANTI L EMITTENTE, O LE SOCIETÀ CONTROLLATE, CONTROLLANTI O APPARTENENTI AL MEDESIMO GRUPPO DELL EMITTENTE, POSSONO TROVARSI AD AGIRE A DIVERSO TITOLO CON RIFERIMENTO AI CERTIFICATI. L EMITTENTE E/O TALI SOGGETTI POSSONO, PER ESEMPIO, INTRAPRENDERE NEGOZIAZIONI RELATIVE AL SOTTOSTANTE TRAMITE CONTI DI LORO PROPRIETÀ O CONTI DA LORO GESTITI. L'INVESTITORE DEVE TENERE PRESENTE CHE TALI NEGOZIAZIONI POSSONO AVERE UN EFFETTO POSITIVO O NEGATIVO SUL VALORE DEL SOTTOSTANTE E, QUINDI, SUL CERTIFICATO. RISCHIO RELATIVO AI CONTRATTI DI COPERTURA E ALL'ASSUNZIONE DI EVENTUALI INCARICHI L'EMITTENTE O LE SOCIETÀ CONTROLLATE, CONTROLLANTI O APPARTENENTI AL MEDESIMO GRUPPO DELL EMITTENTE, POSSONO EMETTERE STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI, DIVERSI DAI CERTIFICATI, RELATIVI AI MEDESIMI SOTTOSTANTI, CHE CONCORRONO CON I CERTIFICATI E, PER TALE RAGIONE, IN GRADO DI INFLUENZARNE IL VALORE. Milan-1/213885/ /...

11 ESEMPLIFICAZIONI Per le esemplificazioni di seguito riportate si consideri il Certificato su Fiat avente le caratteristiche riportate nella seguente tabella: Data di scadenza Prezzo del Sottostante (Euro) Protezione Livello di protezione (Euro) Tasso di cambio iniziale Tasso free risk Tasso di cambio a scadenza ,049 55% 6,03-4,60% - Scomposizione del Prezzo di Emissione del Certificato Il Prezzo di Emissione del Certificato Step su azioni italiane: Step Fiat Protezione 55% di cui al presente esempio, è scomponibile, sotto il profilo finanziario, nelle componenti di seguito riportate: - valore componente derivativa: 99,22 Euro; - opzione esotica digitale auto callable acquistata: 103,84 Euro; - opzione put multibarrier Up&Out venduta: 4,62 Euro; - prezzo del Certificato: 99,22 Euro. Commissioni ed altri oneri Il prezzo dei Certificati all'emissione è pari al valore della componente derivativa a cui viene aggiunta, ove prevista ed in caso di Offerta al Pubblico, una componente relativa alle commissioni applicate dal Soggetto collocatore in rapporto ai costi da sostenere per il suo collocamento. Esemplificazioni sul valore teorico dei Certificati Gli operatori che determinano il prezzo dei Certificati utilizzano generalmente dei modelli teorici di calcolo che, principalmente sulla base del livello del sottostante, della sua volatilità, dei tassi di interesse e della vita residua a scadenza producono un valore teorico dei Certificati. La variazione di uno solo dei fattori determina un valore teorico del Certificato diverso. Nel caso dei Certificati Step il modello di riferimento è di tipo binomiale, opportunamente adattato, e riprende il modello descritto nella pubblicazione: Cox J.C., Ross S.A. e Rubinstein M., Option Pricing: a simplified approach, Journal of Financial Economics, 07/10/1979, Sulla base di tali modelli è possibile simulare l impatto sul valore teorico del Certificato dovuto ad una variazione dei fattori di mercato, a parità di tutte le altre condizioni. Di seguito viene descritto l impatto di variazioni del livello del sottostante e della sua volatilità, e della vita residua a scadenza, in data 12 agosto 2008, sul valore teorico di un Certificato Step sul titolo Fiat, Milan-1/213885/ /...

12 avente scadenza , Valore del sottostante all emissione 10,963 Euro, Valore Iniziale percentuale del 100% pari a un Valore Iniziale di 10,963 Euro, Protezione del 55% pari a un Livello di Protezione di 6,03 Euro e con un tasso di interesse free risk pari a 4,60%. I valori iniziali sono indicati in grassetto nella tabella seguente. Esempio A: descrive l impatto sul prezzo del Certificato prodotto da variazioni nel prezzo del Sottostante, assumendo che la volatilità e il tempo a scadenza rimangono invariati. Valore del Sottostante Variazione % Sottostante Prezzo Certificato Variazione % prezzo Certificato 11,446-5% 98,19-1,04% 12,049 0% 99, ,651 +5% 99,81 +0,60% Esempio B: descrive l impatto sul prezzo del Certificato prodotto da variazioni nella volatilità, assumendo che il valore del Sottostante e il tempo a scadenza rimangono invariati. Variazione % Variazione % prezzo Volatilità Prezzo Certificato Volatilità Certificato 35% -5% 100,96 +1,75% 40% 0% 99, % +5% 98,43-0,80% Esempio C: descrive l impatto sul prezzo del Certificato prodotto da variazioni nel tempo alla scadenza, assumendo che il valore del Sottostante e la volatilità rimangono invariati. Vita residua (in giorni) Prezzo Certificato Variazione % prezzo Certificato , ,71 +1,50% ,30 +3,10% Esempio D: descrive l impatto sul prezzo del Certificato prodotto da variazioni nel tasso di cambio, assumendo che il valore del Sottostante, la volatilità e il tempo a scadenza rimangono invariati. Tasso di cambio Variazione tasso di cambio Prezzo Certificato Variazione prezzo Certificato [*] [*] [*] [*] [*] [*] [*] [*] [*] [*] [*] [*] Si riportano di seguito tre possibili scenari di rendimento alla data di scadenza, utilizzando quale esempio il Certificato sul titolo Fiat di cui all'esemplificazione precedente. Milan-1/213885/ /...

13 A titolo meramente esemplificativo, si assume che il Certificato abbia le seguenti caratteristiche: Sottostante Fiat Tasso free risk 4,60% Valore del Sottostante all Emissione Protezione e Livello di Protezione Valore Iniziale Percentuale e Valore Iniziale 10,963 Euro 55%; 6,03 Euro 100%; 10,963 Euro Rimborso Minimo Garantito a Scadenza 45% Lotto Minimo 1 [Tasso di cambio iniziale] - Valore Nominale 100 [Tasso di cambio finale] - Data di Scadenza Si assumono inoltre le seguenti Date di Valutazione, in corrispondenza delle quali è riportata la Cedola applicabile nel caso in cui si verifichi un Evento di Rimborso Anticipato. Prima Data di Valutazione Seconda Data di Valutazione Data di Valutazione Finale Prima Cedola 9,00% Seconda Cedola 18,00% Cedola Finale 27,00% Sulla base dei valori indicati, possono verificarsi i seguenti scenari: Scenario I In data , Prima Data di Valutazione il Sottostante ha un valore di 11 Euro, maggiore del Valore del Sottostante all'emissione Iniziale pari a 10,963 Euro, e pertanto si verifica un Evento di Rimborso Anticipato. In tale ipotesi, il Certificato scade anticipatamente e il Portatore ha diritto di ricevere un Importo di Liquidazione in Euro pari al Valore Nominale maggiorato della Prima Cedola, il tutto moltiplicato per il Lotto Minimo. Il Portatore, pertanto, riceverà un importo calcolato secondo la seguente formula: Milan-1/213885/ /...

14 (Valore Nominale * Tasso di Cambio Iniziale ) * (1 + Prima Cedola) * Lotto Minimo / Tasso di Cambio Finale e quindi: (100)* (1+9%) * 1 = 109 Euro Scenario II In nessuna delle tre Date di Valutazione si verifica l Evento di Rimborso Anticipato. In data , Data di Valutazione Finale, il Sottostante ha un valore di 12 Euro, maggiore del Valore del sottostante all'emissione Iniziale pari a 10,963 Euro. In tale ipotesi, il Portatore ha diritto a ricevere un Importo di Liquidazione in Euro pari Valore Nominale maggiorato della Cedola Finale, il tutto moltiplicato per il Lotto Minimo. Il Portatore, pertanto, riceverà un importo calcolato secondo la seguente formula: (Valore Nominale * Tasso di Cambio Iniziale ) * (1 + Cedola Finale) * Lotto Minimo / Tasso di Cambio Finale e quindi: (100)* (1+27%) * 1 = 127 Euro Scenario III In nessuna delle tre Date di Valutazione si verifica l Evento di Rimborso Anticipato. In data , Data di Valutazione Finale, il sottostante è compreso tra il Livello di Protezione e il Valore del Sottostante all'emissione ed è pari a 7 Euro. In tale ipotesi, il Portatore ha diritto a ricevere un Importo di Liquidazione in Euro pari al Valore Nominale moltiplicato per il Lotto Minimo. Il Portatore, pertanto, riceverà un importo calcolato secondo la seguente formula: (Valore Nominale * Tasso di Cambio Iniziale ) * Lotto Minimo / Tasso di Cambio Finale e quindi: 100*1 = 100 Euro Scenario IV: In nessuna delle tre Date di Valutazione si verifica l Evento di Rimborso Anticipato. In data , Data di Valutazione Finale, il Sottostante è pari a 5,50 Euro, inferiore al Livello di Protezione. In tale ipotesi, il Portatore ha diritto a ricevere un Importo di Liquidazione in Euro pari al Valore Nominale diminuito della variazione percentuale tra il Sottostante Finale e il Valore del Sottostante all'emissione e maggiorato di un importo pari al Rimborso Minimo Garantito, il tutto moltiplicato per il Lotto Minimo. Milan-1/213885/ /...

15 Il Portatore, pertanto, riceverà un importo calcolato secondo la seguente formula: (Valore Nominale * Tasso di Cambio Iniziale ) * {1+[(Sottostante Finale - Valore Iniziale) / Valore Iniziale] + Rimborso Minimo Garantito}* Lotto Minimo / Tasso di Cambio Finale e quindi: 100*{1+[(5,50-10,963)/10,963)]+ 45%}*1 = 95,17 Euro Nello schema che segue si riassumono gli scenari sopra esposti: Scenario 1 Ipotesi Evento si verifica alla prima data di valutazione Scenario 2 Ipotesi Evento si verifica alla data di valutazione finale (favorevole per l'investitore) Valore Nominale 100 Valore iniziale del Sottostante Valore finale del Sottostante Importo di Liquidazione Variazione % tra Valore Nominale e Importo di Liquidazione 10, % , % Scenario 3 Ipotesi Evento non si verifica (intermedia per l'investitore) Scenario 4 Ipotesi Evento non si verifica (sfavorevole per l'investitore) , ,963 5,50 95,17-4,83% Punto di Pareggio [Per i Certificati di tipo Quanto e per i Certificati non di tipo Quanto e con sottostante avente Divisa di Riferimento uguale all Euro] Nel caso dei Certificati acquistati in sede di emissione, il punto di pareggio alla scadenza si avrà in corrispondenza di un qualunque livello del Sottostante superiore al Livello di Protezione e inferiore o uguale al Valore Iniziale. Riprendendo l esempio del Certificato Step su azioni italiane: Step Fiat Protezione 55% , il punto di pareggio si avrà in corrispondenza di qualunque livello del Milan-1/213885/ /...

16 Sottostante superiore a 6,03 Euro e inferiore o uguale a 10,963 Euro. [Per i Certificati che non siano di tipo Quanto e con sottostante avente Divisa di Riferimento diversa dall Euro] Nel caso dei Certificati acquistati in sede di emissione, il punto di pareggio alla scadenza si potrà avere in corrispondenza di un qualunque livello del Sottostante superiore al Livello di Protezione e inferiore o uguale al Valore Iniziale, purché in concomitanza il Tasso di cambio finale sia uguale al Tasso di cambio iniziale, Riprendendo l esempio del Certificato [ ], il punto di pareggio si avrà in corrispondenza di qualunque livello del Sottostante superiore a [*] e inferiore o uguale a [*], purché in concomitanza il Tasso di cambio finale sia uguale al Tasso di cambio iniziale pari a [*]. 1. Andamento storico e volatilità del Sottostante Il grafico sottostante riporta l andamento del Sottostante, l azione Fiat, e della sua volatilità nel periodo compreso tra Agosto 2005 e Agosto FIAT 08/08/ /08/2008 (MIL) SMA; QFIA.MI;; 12/08/2008; 11,0043 Price EUR VltyCC; QFIA.MI;; 12/08/2008; 47,9823 Value EUR 30 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q (fonte: Reuters) AVVERTENZA: l'andamento storico del Sottostante, come sopra rappresentato, non è necessariamente indicativo del futuro andamento dello stesso, per cui i suddetti scenari hanno un valore puramente esemplificativo e non costituiscono garanzia di ottenimento degli stessi livelli di rendimento. Milan-1/213885/ /...

17 2. Informazioni sulla quotazione dei Certificati La Borsa Italiana S.p.A. ha deliberato l ammissione alla quotazione per i Certificati con provvedimento n. LOL e LOL dell 1 settembre L emissione si compone di un totale di 4 serie di Certificati. Per ciascuna serie sono stati emessi Certificati, per un quantitativo indicato nella colonna Quantità Emessa della Tabella 1 allegata. Per ciascuna serie il lotto minimo è indicato nella colonna Lotto Minimo della Tabella 1 allegata. Per ciascuna serie il lotto minimo di negoziazione fissato dalla Borsa Italiana S.p.A. è indicato nella colonna Lotti Minimi di Negoziazione della Tabella 1 allegata. La data di inizio delle negoziazioni verrà stabilita dalla Borsa Italiana S.p.A., che provvederà ad informarne il pubblico mediante proprio avviso trasmesso a due agenzie di stampa. L Emittente, ai sensi dell articolo del Regolamento dei Mercati Organizzati e Gestiti dalla Borsa Italiana S.p.A., si impegna a esporre in via continuativa su tutte le serie quotate, prezzi denaro e prezzi lettera che non si discostino tra loro in misura superiore al differenziale massimo indicato nelle Istruzioni al Regolamento della Borsa Italiana S.p.A., per un quantitativo almeno pari al numero minimo di lotti minimi di negoziazione come determinati dalla Borsa Italiana S.p.A. e indicato nella colonna N. Lotti Minimi di Negoziazione per Obblighi Quotazione della Tabella 1 allegata. 3. Autorizzazioni relative all emissione L emissione dei Certificati oggetto delle presenti Condizioni Definitive è stata approvata con delibera del presidente del Consiglio di Amministrazione (o altro organo competente) in data 24 giugno 2008 per Step su azioni italiane: Step Enel Protezione 70% Step su indici azionari: Step S&P/MIB Protezione 65% Step su indici azionari: Step DJ EUROSTOXX 50 Protezione 65% , e in data 27 giugno 2008 per Step su azioni italiane: Step Fiat Protezione 55% Caratteristiche dei Certificati Le presenti Condizioni Definitive sono relative all ammissione alla quotazione sul Mercato Telematico dei Securitised Derivatives (il Mercato SeDeX ) di 4 serie di certificati emessi dall Emittente e denominati Step su azioni italiane: Step Enel Protezione 70% , Step su indici azionari: Step S&P/MIB Protezione 65% , Step su indici azionari: Step DJ EUROSTOXX 50 Protezione 65% , Step su azioni italiane: Step Fiat Protezione 55% (i Certificati e, singolarmente, una Serie di Certificati ). Milan-1/213885/ /...

18 Salvo che sia diversamente indicato, i termini e le espressioni riportate con lettera maiuscola hanno lo stesso significato loro attribuito nel Regolamento di cui alla Nota Informativa relativa ai certificati Step e "Step di tipo Quanto". I Certificati su Indici hanno le caratteristiche indicate nelle Tabelle 1 allegate alle presenti Condizioni Definitive. Il quantitativo globale dei Certificati oggetto di ammissione a quotazione ai sensi delle presenti Condizioni Definitive è pari a Prezzi Indicativi dei Certificati Il prezzo dei Certificati rappresenta l'importo in Euro necessario per l'acquisto di un singolo Certificato. Il prezzo dei Certificati varierà di volta in volta, in funzione dei valori correnti di mercato dell'attività sottostante e di altri fattori, principalmente l andamento dei tassi di interesse. Un informativa continua sull andamento dei prezzi dei Certificati sarà diffusa tramite Reuters (pagina IT/WTS1 e ALETTICERT). Tali informazioni saranno inoltre reperibili sul sito A titolo puramente esemplificativo, le Tabelle 1 contengono i prezzi indicativi dei Certificati, determinati alla data del 12 agosto 2008 assumendo che il prezzo e la volatilità del Sottostante e i tassi di interesse abbiano i valori indicati nelle tabelle. 6. Reperibilità delle informazioni e andamento dell Indice Sottostante Un informativa continua sull andamento del valore degli Indici Sottostanti i Certificati, come registrato sul rispettivo mercato di quotazione, sarà reperibile sui maggiori quotidiani economici nazionali ed internazionali. 7. Descrizione degli Indici Sottostanti Di seguito si fornisce la descrizione degli Indici Sottostanti a ciascuna Serie di Certificati: Nome dell'indice Istituto di Riferimento Descrizione dell'indice S&P/MIB Standard & Poor s Corp. L Indice S&P/MIB fornisce un ampia e accurata rappresentatività del mercato azionario italiano, arrivando a coprire circa l 80% dell intera capitalizzazione e del flottante Milan-1/213885/ /...

19 del mercato. Al fine di assicurare all Indice un adeguata rappresentatività del mercato e di rispecchiare fedelmente l importanza dei titoli, il criterio di selezione dei componenti è basato sulla classificazione settoriale GICS (Global Industry Classification Standard), sulla capitalizzazione del flottante e sulla liquidità delle azioni. L'S&P/MIB, per consentire di riflettere costantemente il mercato azionario italiano nel tempo, non è un Indice con un numero fisso di componenti: attualmente comprende 40 società. Una volta all anno l Index Committee verifica se il numero delle società componenti l Indice sia idoneo a rappresentare correttamente il mercato finanziario, modificando eventualmente il loro numero. Le revisioni ordinarie della composizione dell Indice sono previste due volte l anno, a marzo e settembre, mentre trimestralmente viene aggiornato il peso di ciascun componente dell Indice. Disponibilità di informazioni Prezzo di Riferimento Il livello corrente dell Indice è riportato dai maggiori quotidiani economici nazionali ed internazionali (Il Sole 24 Ore, MF, Financial Times, Wall Street Journal Europe) e sul sito Ulteriori informazioni sull Indice sono disponibili sul sito internet e Prezzo di apertura Ente di Rilevamento Borsa Italiana S.p.A. Nome dell'indice DJ Eurostoxx 50 Istituto di Riferimento Descrizione dell'indice Stoxx Ltd. L indice DJ Eurostoxx 50 rappresenta i supersettori leader della Zona Euro e comprende 50 società a maggior capitalizzazione appartenenti ai seguenti 12 paesi: Austria, Belgio, Finlandia, Francia, Germania, Grecia, Irlanda, Italia, Lussemburgo, Paesi Bassi, Portogallo e Spagna. Milan-1/213885/ /...

20 La composizione dell indice DJ Eurostoxx 50, appartenente alla categoria degli indici Dow Jones STOXX Blue-Chip è disponibile al seguente indirizzo Internet: Disponibilità di informazioni Prezzo di Riferimento Ente di Rilevamento I valori correnti dell indice DJ Eurostoxx 50 vengono continuamente calcolati da STOXX Ltd. e possono essere giornalmente reperiti attraverso agenzie informative quali Reuters (pagina.stoxx50e), Bloomberg (pagina SX5E) nonché sui quotidiani finanziari MF e Il Sole 24 Ore. Prezzo di chiusura Eurex 7. Date di Valutazione e relative Cedole Per Step su azioni italiane: Step Enel Protezione 70% Prima Data di Valutazione Seconda Data di Valutazione Data di Valutazione Finale Prima Cedola 9,50% Seconda Cedola 19% Cedola Finale 28,50% Per Step su indici azionari: Step S&P/MIB Protezione 65% Prima Data di Valutazione Seconda Data di Valutazione Data di Valutazione Finale Prima Cedola 8% Seconda Cedola 16% Cedola Finale 24% Milan-1/213885/ /...

21 Per Step su indici azionari: Step DJ EUROSTOXX 50 Protezione 65% Prima Data di Valutazione Seconda Data di Valutazione Data di Valutazione Finale Prima Cedola 7,50% Seconda Cedola 15% Cedola Finale 22,50% Per Step su azioni italiane: Step Fiat Protezione 55% Prima Data di Valutazione Seconda Data di Valutazione Data di Valutazione Finale Prima Cedola 9,00% Seconda Cedola 18,00% Cedola Finale 27,00% Maurizio Zancanaro Direttore Generale Banca Aletti & C. S.p.A. Milan-1/213885/ /...

22 Tabella 1.A ("Step su Azioni Italiane") N. serie 1 2 Emittente Cod. ISIN Sottostante Banca Aletti Banca Aletti Codice ISIN Sottostante Data di Emissione Data Scadenza Cod. Neg. Quantità Emessa Cash/Physical Europ/Americ Lotto Minimo Esercizio Lotto Neg N. Lotti per obblighi quot. Protezione Livello di Protezione Valore Iniziale Percentuale Valore del Sottostante all'emissione IT ENEL IT AL Cash Europ % 4,162 95% 5,945 5,648 IT FIAT IT AL Cash Europ % 6, % 10,963 10,963 Valore iniziale Prima data di valutazione Prima cedola Seconda data di valutazione Seconda cedola Data di Valutazione Finale Cedola Finale Rimborso minimo garantito Volatilità Tasso Free Risk Valore Nominale Divisa di Riferimento Prezzo Sottostante ,50% % ,50% 30% 24,55% 4,60% 100 Eur 6, , % % % 45% 40% 4,60% 100 Eur 12,049 99,22 Prezzo Indicativo Certificato Mercato di Riferimento Borsa Italiana S.p.A. (MTA) Borsa Italiana S.p.A. (MTA) Tabella 1.C ("Step e Step Quanto su Indici") N. serie 1 2 Emittente Cod. ISIN Sottostante Banca Aletti Banca Aletti Data di Emissione Data Scadenza Cod. Neg. Quantità Emessa Cash/Physical Europ/Americ Lotto Minimo Esercizio Lotto Neg N. Lotti per obblighi quot. Protezione Livello di Protezione Valore Iniziale Percentuale Valore del Sottostante all'emissione IT S&P/MIB AL Cash Europ % % IT DJ EUROSTOXX AL Cash Europ % 2.189,08 100% 3.367, ,82 Valore iniziale Prima data di valutazione Prima cedola Seconda data di valutazione Seconda cedola Data di Valutazione Finale Cedola Finale Rimborso minimo garantito Volatilità Tasso Free Risk Divisa di Riferimento Valore Nominale Prezzo Sottostante % % % 35% 21,40% 4,60% Eur ,60 Prezzo Indicativo Certificato Istituto di Riferimento Standard & Poor s Corp ,50% % ,50% 35% 22,81% 4,60% Eur ,85 98,72 Stoxx Ltd. Milan-1/213885/ /...