Per non sbagliare compra Fiat e Generali Parte 2

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1 1 From Technical Analysis To Technical Forecasting Per non sbagliare compra Fiat e Generali Parte 2 E ancora valido oggi il proverbio degli anni 80 che nelle fasi di crescita suggeriva l acquisto di Fiat e Generali? Elaborato alla data del Di Corrado M. Cantore corrado.cantore@tk-it.it Fondatore e Managing Director di TK Trading Knowledge s.r.l. Titolo Generali Analisi Chartistica non Lineare Parte 1) del 19 Novembre Premessa e conclusioni 1) Recenti evoluzioni del Titolo Telecom dalla data dell ultimo articolo del 18 Ottobre 2) Quando tutto sale per non sbagliare compra Fiat e Generali (detto degli anni 80) 3) Attese di evoluzione del mercato azionario italiano Parte 2) del 3 Dicembre 4) Prima lettura della situazioni tecnica di breve periodo di Fiat e Generali 5) Attese di evoluzione del mercato azionario europeo 6) Situazione prospettica dell Indice Settoriale Stoxx Automobilistici e del relativo ETF. 7) Situazione prospettica dell Indice Settoriale Stoxx Assicurativi e del relativo ETF. 8) Situazione prospettica del titolo Fiat obiettivi di prezzo e di saturazione del trend. 9) Situazione prospettica del titolo Generali obiettivi di prezzo e di saturazione del trend. 10) Risultati prodotti nel mese di Ottobre dalla Analisi Chartistica non Lineare Premessa e conclusioni Nella prima parte dell'articolo pubblicato in data 19 Novembre si è voluto cogliere il quadro generale del mercato azionario italiano e al suo interno del comportamento del comparto automobilistico e di quello assicurativo in una ottica di valutare un possibile investimento o su E.T.F. del comparto Auto o di quello Assicurativo o direttamente sul titolo FIAT o sul titolo Generali Assicurazioni. Dei numerosi grafici illustrati nella prima parte ritengo sia interessante riportare all attenzione del lettore i seguenti due dai quali si evince nella Figura 2/7) Indice Comit generale - Fiat e Generali con base percentuale 24 Luglio 2012 (numerazione

2 2 originale) da un lato il posizionamento sia del titolo FIAT che di Generali rispetto all'andamento del mercato azionario italiano espresso dall'indice Comit sia le prospettive dia ragionevole evoluzione nel mercato azionario nel suo insieme così come rappresentato dall'indice FTSE MIB nella Figura 3/3) Indice FTSE MIB. In relazione ai due grafici menzionati riporto qui di seguito in colore verde acqua corsivo i relativi commenti esposti nella prima parte limitandomi ad evidenziare in rosso gli aspetti particolarmente meritevoli di attenzione e che possono guidarci nelle riflessioni sviluppate in questa seconda parte volta proprio alla individuazione pratica di reali opportunità investimento (in termini di acquisti di E.T.F.) o di trading (in termini di acquisto dei Titoli Azionari). Figura 2/7) Indice Comit generale - Fiat e Generali con base percentuale 24 Luglio Declinando ora in figura 2/7 queste considerazioni di variazioni percentuali dagli indici settoriali Comit ai due titoli di nostro interesse si osserva un andamento del titolo Generali quasi allineato alla performance dell'indice Settoriale Comit Assicurazioni registrando infatti una crescita della 96% contro una crescita dell'indice Comit Assicurazioni del 112%. Da parte sua viceversa il comportamento del titolo genere FIAT è da considerare assolutamente in linea con la crescita media dell'intero indice per l'azionario italiano espresso dall'indice Comit. Mentre infatti l'indice Comit ha registrato nel periodo una crescita del 49% il titolo FIAT ha registrato una crescita del 53%. Figura 3/3) Indice FTSE MIB

3 3 Con un certo margine di approssimazione si può pensare al conseguimento del primo obiettivo poste in zona punti dell Indice FTSE MIB forse già entro fine anno ma più probabilmente entro la festività di san Giuseppe del 2014 mentre per il conseguimento del secondo obiettivo dobbiamo attendere il secondo semestre del 2014 e più ancora dobbiamo attendersi il presentarsi di condizioni rialziste di cui è prematuro parlarne in questo lavoro. In figura 3/3 è indicata questa potenziale evoluzione di massima del mercato azionario italiano il quale potrebbe raggiungere il livello obiettivo di punti entro la festività di san Giuseppe del 2014, fine Marzo e quindi, previo un salutare assestamento tentare di raggiungere il livello sommitale dell'onda di Riferimento in zona nel secondo semestre del Questa ipotesi di evoluzione serve per seguire l'impostazione di operazione al rialzo a valere del nostro Tableau de Bord, e forse anche su FIAT e Generali in termini tuttavia di cogliere un atteso movimento positivo da qui a fine Marzo del prossimo anno. Quanto succederà in epoca successiva sarà oggetto di più aggiornate e motivate valutazioni. Come già ho in parte accennato, l'obiettivo di questa seconda parte del lavoro è volta alla individuazione delle migliori operazioni da porre in atto sul mercato per cogliere appunto il trend atteso favorevole per il mercato italiano e misurabile in termini di una crescita e dell'ordine di un 10% nello spazio di cinque mesi circa da oggi a fine Marzo 2014, e con la possibilità di una estensione successiva di un ulteriore 12% con il raggiungimento di un livello obiettivo collocabile in zona punti nel secondo semestre del 2014 e questo secondo strappo rialzista potrebbe essere molto nervoso e collocabile a cavallo tra l autunno del 2014 e i primi mesi del Si tratta certamente di una previsione ambiziosa: dal livello attuale di punti a significherebbe una crescita del 24% in mesi ma un movimento di questa ampiezza non è da escludere specie se lo SP 5000 si avvierà a visitare il livello di punti. Da parte mia ritengo infatti che mentre il primo semestre del 2014 il mercato azionario mondiale vivrà una fase di movimento laterale interpretabile anche come una Fase di Distribuzione, l'atteso giungere di risultati societari interessanti relativi al primo semestre 2014 potrebbe imprimere quella nuova spinta rialzista che andrebbe a collocarsi nel secondo semestre del prossimo anno o ad inizio del Questa ipotesi di evoluzione è sintetizzata nella seguente figura 1 e la lettura dei relativi commenti credo sia sufficiente per illustrare le potenzialità di evoluzione dei mercati per i prossimi mesi (a meno di cedimenti generalizzati sotto i livelli dei massimi di 2007 da parte dell indice M.S.C.I. World in Dollari). Figura 1) Indice M.S.C.I. World in Dollari..In figura 1 ho tentato di schematizzare questa potenziale evoluzione dell'insieme dei mercati azionari così come li esprime l'indice M.S.C.I. Word in Dollari secondo il quale appunto a seguito di un movimento positivo rialzista dell'ordine di un 4,5-5% da qui a fine anno, si potrà assistere ad un movimento laterale interpretabile come Fase di Distribuzione per i primi sei mesi circa del 2014.

4 4 All'interno di questo periodo si potrà avere una visitazione del livello sommitale di questa attesa Fase Distributiva verso la festività di San Giuseppe e, in base a questa teorica costruzione, in quella data i mercati potrebbero essere posizionati un 15% circa sopra i livelli attuali (e sopra di circa un = 23% da Maggio 2013) e quindi li sarà opportuno prendere profitto e poi pentirsi ma forse il pentimento di aver venduto in quella occasione non si protrarrà per lungo periodo - Sempre in base a questa costruzione, seguirà un secondo trimestre fatto di assestamento in attesa di conoscere verso il mese di Luglio 2014 i risultati gestionali delle società americane in funzione dei quali assistere o meno all abbandono al rialzo di questa Fase di Distribuzione Voglio tuttavia precisare che il giungere di eventuali possibili notizie negative relative ai mercati finanziari (quali quelle di un busco tapering) potrebbero avviare una azione correttiva che, pur senza avere al momento elementi per poterla considerare simile a quella dal 2001 al 2002 o a quella dal 2007 al 2009, nondimeno potrà essere comunque rilevante. Se e quando dovesse manifestarsi cercheremo di interpretala ma allo stato delle cose credo che ci si debba limitare nel dire che solo cedimenti sotto il massimo del 2007 registrato dall'indice M.S.C.I. Word in dollari segnalerà l'avvio di una azione correttiva tale da portare alla chiusura delle posizioni detenute sui diversi portafogli e verosimilmente anche sui Fondi di Investimento. Il progressivo maturare di convincenti attese di crescite del mercato azionario italiano ed internazionale, che come è ben noto ai fruitori delle mie Lettere Previsionali ha preso corpo in maniera piuttosto decisa verso la metà del mese di Maggio, mi ha indotto a suggerire l apertura di diversi E.T.F. sui mercati azionari che si distribuiscono tra mercato giapponese, mercato europeo e mercato italiano. A mero titolo di esempio dello stato dell'arte al riguardo di questi Investimenti di medio periodo su E.T.F. nella seguente tabella sono riportati tutti gli E.T.F. in questione, ai quali si aggiungono E.T.C. su materie prime che sono in questo momento... "meno fortunati"... e nella tabella sono individuate quattro categorie di E.T.F. con i rendimenti outstanding alla data in cui scriviamo del. Riepilogo operazioni del Portafoglio Ortodosso aperte su E.T.F. del mercato azionario internazionale (al 15 Novembre ) 1) Nella prima cornice in alto sono richiamate tre distinte operazioni a valere sul mercato azionario giapponese poste in atto talune dal 2012 ed altre nella prima parte del 2013 sulla base delle quotazioni dell indice M.S.C.I. Japan. È ragionevole pensare che il mercato azionario giapponese, dopo una fase di incertezza descritto da una conformazione a triangolo molto netta sull'indice Topix, la possa ora abbandonare al rialzo rendo attese di nuova crescita piuttosto importante. 2) Nel corso degli ultimi mesi a fronte di una rilevante crescita del mercato azionario giapponese si riscontrava una flessione significativa dello Yen nei confronti dell Euro e al riguardo abbiamo suggerito l apertura di E.T.F. Long Euro Short Yen a leva tre a protezione degli investimenti sugli E.T.F. di cui sopra. Come si legge in tabella questi E.T.F. hanno prodotto risultati positivi, che vanno in parte a pareggiare una controvalutazione meno favorevole dell'investimento sugli E.T.F. dell'indice M.S.C.I. Japan. In questa categoria sono riportati anche due investimenti relativi alla protezione di posizioni sul cambio Dollaro Americano - Euro.

5 5 3) Nella terza cornice (rossa) sono richiamate quattro posizioni di investimento su E.T.F. del mercato azionario europeo a valere sull indice Eurostoxx 50 ed anche su due Indici Settoriali Stoxx relativi al comparto bancario e a quello assicurativo. È importante ai fini della riflessioni qui esposta prendere atto del fatto che il nostro cosiddetto "Portafoglio Ortodosso" detiene già in questo momento un 5% investito sull E.T.F. long dell'indice Stoxx Assicurativi il quale dalla quotazione di apertura ad oggi presenta una plusvalenza del 9,46%. 4) Nell'ultimo riquadro verde in basso sono infine presentate due operazioni di investimento sull E.T.F. del mercato azionario italiano aperte tra Settembre ed Ottobre e che verosimilmente saranno mantenute in portafoglio (almeno) fino al raggiungimento del livello di punti da parte dell'indice FTSE MIB. Credo che sia importante avere contezza della posizione attualmente investite sui diversi E.T.F. e in particolar modo su quegli E.T.F. che si indirizzano a cogliere proprio le previsioni formulate nella prima parte l presente lavoro e al riguardo voglio portare l'attenzione del lettore sul fatto che in questo cosiddetto "Portafoglio Ortodosso" sia presente un 5% investito sull E.T.F. dell'indice Eurostoxx 50, un altro 5% sull E.T.F. dell Indice Settoriale Stoxx Assicurativi e altri due E.T.F. sull'indice FTSE MIB. In totale questi 4 investimenti sugli E.T.F. richiamati coprono un 20% del "Portafoglio Ortodosso" e quindi decisioni di un ulteriore ingresso sugli E.T.F. del Comparto Auto o del Comparto Assicurativo in base a quanto emergerà nel corso del lavoro non potranno non tenere conto di queste posizioni già attualmente detenute nel "Portafoglio Ortodosso Sviluppo le riflessioni che portano a queste conclusione sui temi qui di seguito esposti segnalando che al punto 10 si presenta un esame sommario dei risultati conseguiti nel mese di Ottobre, mese particolarmente positivo per il mercato azionario italiano, in termini di investimenti su singoli titoli auspicando di poter, se ne ricorreranno le condizioni, replicarle anche su FIAT o su Generali o anche sue entrambi (ma anche su altri titoli componenti il Portafoglio del Tableau de Bord e non facenti parte delle riflessioni di questo lavoro). Ciò che mi preme qui illustrare è la articolata ma efficace metodologia interpretativa e previsionale da me seguita che porta al conseguimento di questi risultati e che spero di poter condividere con lettori che già la conoscono e con nuovi lettori che la vorranno conoscere in via sistematica nei prossimi mesi seguendomi nella mia attività professionale. Nel seguente indice in grigio sono indicati i temi sviluppati nella prima parte mentre ora si accede ai temi della seconda parte indicati in blu. Parte 1) del 19 Novembre Premessa e conclusioni 1) Recenti evoluzioni del Titolo Telecom dalla data dell ultimo articolo del 18 Ottobre 2) Quando tutto sale per non sbagliare compra Fiat e Generali (detto degli anni 80) 3) Attese di evoluzione del mercato azionario italiano Parte 2) del 3 Dicembre 4) Prima lettura della situazioni tecnica di breve periodo di Fiat e Generali 5) Attese di evoluzione del mercato azionario Europeo 6) Situazione prospettica dell Indice Settoriale Stoxx Automobilistici e del relativo ETF. 7) Situazione prospettica dell Indice Settoriale Stoxx Assicurativi e del relativo ETF. 8) Situazione prospettica del titolo Fiat obiettivi di prezzo e di saturazione del trend. 9) Situazione prospettica del titolo Generali obiettivi di prezzo e di saturazione del trend. 10) Risultati prodotti nel mese di Ottobre dalla Analisi Chartistica non Lineare La conclusione alla quale si giunge al termine di questo ampio lavoro vede l'opportunità di mantenere, o eventualmente anche di aprire una nuova posizione di medio periodo a valere sul Portafoglio Ortodosso su un E.T.F. dell Indice Settoriale Stoxx Assicurativi in il quale presenta una elevata tendenza a comportarsi come l'indice Stoxx 600. Nell ambito di una previsione di un movimento positivo sul mercato europeo è quindi consigliabile avere in portafoglio in aggiunta alle E.T.F. sull'indice Eurostoxx 50 anche un secondo E.T.F. su questo Indice Settoriale dei titoli Assicurativi. Sul fronte viceversa del comparto dei titoli Automobilistici si sconsiglia l'apertura di E.T.F. sul relativo indice in quanto l indice si va incuneando all'interno di un pericoloso triangolo acuto formato da due evolventi paraboliche assai vicine l'una all'altra. L eventuale e possibile violazione della evolvente parabolica di supporto imporrebbe la chiusura di eventuali E.T.F. su questo indice settoriale per cui, ovviamente, sconsigliamo la sua apertura.

6 6 In tema di indicazione riguardanti i due titoli di nostro interesse si ritiene sufficiente il rinvio alle conclusioni che recitano quanto segue: Titolo Fiat In conclusione la situazione attuale del l titolo FIAT forse non è la migliore tra quelle dei 40 titoli componenti l'indice FTSE MIB ma nondimeno l'apertura di una piccola posizione dai contenuti speculativi può che essere fatta anche con lo scopo di essere indotti a seguire le sue evoluzione giorno per giorno per essere pronti ad operare con determinatezza al rialzo in caso di superamento del livello di 6,5 Euro. In quella circostanza infatti sul titolo FIAT si aprirebbero degli scenari operativi molto interessanti che potranno andare dalla apertura di posizioni a leva superiore ad 1, all acquisto di opzioni Call, alla vendita di opzioni Put eccetera eccetera. Attendiamo il raggiungimento di questa situazione per essere pronti a fornire indicazioni operative e più circostanziate ai fruitori del Tableau de Bord ai quali ho tuttavia già suggerito l apertura di questa prima operazione di posizionamento sul titolo FIAT dai contenuti molto speculativi. Titolo Generali In conclusione quindi ritengo che per via del fatto che già si detiene nel Portafoglio Ortodosso un 5% sull E.T.F. dell'indice settoriale Stoxx Assicurativi, è da privilegiare un comportamento prudente che vede l'attesa di superamento della livello di 17,4 Euro per entrare sul titolo Generali in direzione dello obiettivo di 19,5 Euro. Con questo comportamento prudenziale si ignora la possibilità di una prima apertura in zona 16,5 Euro ma nondimeno dal mio punto di vista sussistono tutte le condizioni di ordine tecnico per poter porre in atto questa operazione nei confronti della quale mi permetto di suggerire a coloro i quali non hanno posizioni aperte sulle E.T.F. richiamato. Il rigore con il quale il titolo segue l'evoluzione della evolvente parabolica rialzista contribuisce a creare le idonee condizioni di Stop Loss da esercitarsi in caso di marcata violazione al ribasso di questa evolvente parabolica di supporto. 4) Prima lettura della situazioni tecnica di breve periodo di Fiat e Generali Il processo di valutazione delle strategie ottimali nel quadro di una operativa di Asset Allocation è piuttosto articolata e, oltre ad essere molto dipendente dal modo di porsi verso il mercato da parte di ciascun operatore, e per questo meno facilmente codificabile rispetto le più comuni tecniche di trading di breve termine, più che altro deve interpretarsi come un processo continuativo nel tempo di valutazione giorno dopo giorno della evoluzione del mercato e non come un fatto saltuario. In altri termini è raccomandabile seguire un certo numero di Asset di potenziale investimento, siano essi E.T.F. di indici di mercati azionari, siano E.T.C. di Commodity, siano anche singoli titoli azionati giorno dopo giorno elaborando una propria visione sulle ragionevoli prospettive di evoluzione di fondo del quadro intermarket da cui trarre una attesa prospettica di evoluzione dei singoli Asset di proprio interesse già presenti nel portafoglio o di possibile inserimento nel portafoglio. A questo riguardo in questa sezione sono riprese le considerazioni svolte a riguardo del titolo FIAT e di Generali redatte alla data del 7 Novembre mattina sulle chiusure di Mercoledì 6 Novembre in occasione di un aggiornamento dei commenti sui titoli di specifico interesse in quanto facenti parte del Portafoglio del Tableau de Bord o di potenziale interesse per un loro prossimo ingresso nella composizione Portafoglio del Tableau de Bord. Nelle prime due figure si porta l'attenzione dei lettori su quanto ebbi modo di evidenziare nella conclusione del lavoro riguardante il titolo Telecom del 18 Ottobre indicando i quella circostanza talune indicazioni tecniche che avrebbero potuto condizionare in maniera rilevante l'evoluzione del titolo Fiat. Talune di queste considerazioni sono state in parte rispettate, altre meno e in figura 4/5 si presenta la struttura attuale del titolo FIAT con le indicazioni circa la possibile operativa da mettere in atto sul titolo stesso alla luce delle articolate considerazioni che vado qui esponendo. Nel presente capitolo presento quindi nel consueto carattere verde acqua corsivo i commenti sviluppati nel citato Aggiornamento del Tableau de Bord del 7 Novembre evidenziando in rosso gli aspetti più significativi allora emersi e che saranno ripreso al termine del capitolo in tema di formulazione di un loro aggiornamento alla luce della situazione attuale del mercato.

7 7 Figura 4/1) Titolo Fiat al 16 Ottobre Figura 4/2) Titolo Fiat al 16 Ottobre

8 8 Aggiornamento dei commenti del 7 Novembre mattina sulle chiusure di Mercoledì 6 Novembre I grafici a sfondo nero sono stati aggiornati il 12 Novembre sulle chiusure di Lunedì 11 Novembre Titolo Fiat Commenti del 7 Novembre : Il titolo FIAT presenta una tendenza a riconoscere con rigore livelli di supporto e di resistenza anche di lunghissimo periodo. In figura 4/3 si osserva infatti l'avvio di movimenti molto rilevanti al cedimento di importanti evolventi paraboliche di supporto ma anche il riconoscimento del canale lineare inclinato negativamente di lungo periodo. Questa tendenza al riconoscimento di strutture grafiche di lungo periodo suggerisce pertanto di leggere con una certa benevolenza" segnali di più breve periodo quali sono quelli riscontrabili nella figure 4/5 in merito alla violazione della evolvente parabolica di supporto ed anche della trend line verde. Proprio la tendenza al riconoscimento di strutture grafiche di lungo periodo ha fin qui "limitato i danni" che si potevano verificare alla violazione di questi livelli di supporto e al riguardo ritengo che in questo momento l'indicazione tecnica più importante che ci può dare il titolo FIAT sia relativa alla fase di distribuzione ben descritto in figura 4/4. Essa si pone tra un livello di ritracciamento del 50% e un altro del 61,8% dell'onda correttiva prodottasi dai massimi del 2011 minimi del In questo contesto si ritiene pertanto corretto interpretare il titolo FIAT all'interno di una fase di consolidamento la quale potrebbe evolvere in termini anche molto positivi nel caso di superamento della trend line azzurra di resistenza di figura 4/3. In questa fase di distribuzione si ritiene che il titolo FIAT possa scendere fin verso il 5,3 Euro senza con questo fornire indicazioni di abbandono della interessante fase di consolidamento descritta con riferimento alla figura 2 che potrebbe aprire attese rialziste assai importanti al superamento del livello di 6,5 Euro. Figura 4/3) Titolo Fiat alla data del 6 Novembre

9 9 Figura 4/4) Titolo Fiat alla data del 6 Novembre Figura 4/5) Titolo Fiat alla data del 11 Novembre Annotazione: Al superamento della trend line verde si possono incrementare le posizioni speculative ed infine al superamento di 6,6 Euro "piramidare" pesantemente anche a leva 2 La fascia di prezzo compresa tra 5,6 e 5.9 Euro è da considerare idonea per l assunzioni di piccole posizioni long di carattere speculativo da proteggere con uno stop loss definito dalla Evolvente Parabolica Blu/Trend line gialla NB: Questa figura sarà ripresa e commentata nella successiva sezione 8) Situazione prospettica del titolo Fiat obiettivi di prezzo e di saturazione del trend.

10 10 Titolo Generali Commenti del 7 Novembre : Il titolo Generali presenta una struttura grafica piuttosto interessante e ben esposta in figura 4/8 laddove si osservano i seguenti elementi grafici: a. In zona 17,2 Euro il titolo sta formando un doppio massimo su un livello di impulsione rialzista pari a 1,618 volte l'onda di Riferimento b. Questo livello si pone su un livello di ritracciamento del 38,2% dell'onda correttiva di figura 4/7. c. Ancora in figura 4/8 si evidenzia il netto posizionamento attuale del titolo in relazione ad un triangolo rialzista che ci abilita a confidare su obiettivi decisamente ambizioso primo tra tutti quello collocabile in zona 19,5 Euro rispondente da un lato ad una onda impulsiva rialzista ma anche ad un doppio massimo registrato dal titolo nell'autunno della lontano Credo che Generali possa essere oggetto di investimento proprio in presenza del netto superamento del livello di 17,3 Euro in direzione di questo obiettivo posto a 19,5 Euro pari a circa un 12,7% sopra il possibile livello di ingresso e l'operazione potrebbe essere facilitata anche per via della possibilità di fissazione di uno stop loss proprio appena sotto il citato livello di ingresso di circa 17,3 Euro. Al momento sono restio a suggerire un ingresso sul titolo Generali anche per il fatto che nel Portafoglio Ortodosso sono presenti delle posizioni a valere sull E.T.F. dei titoli assicurativi europei (eurostoxx assicurativi). Il superamento tuttavia questi livelli così segnalati in zona 17,3 Euro potrebbero giustificare un lieve sovrappeso sul settore assicurativi affiancandosi al citato E.T.F. assicurativi Stoxx ma anche un investimento diretto sul titolo Generali. Figura 4/6) Titolo Generali alla data del 6 Novembre

11 11 Figura 4/7) Titolo Generali alla data del 6 Novembre Figura 4/8) Titolo Generali alla data del 11 Novembre Annotazioni: Successivo ingresso per 2/3 del capitale dedicato a Generali al superamento del livello di 17.4 Euro con obiettivo a 19.5 Euro Primo ingresso per 1/3 del capitale dedicato a Generali in caso di formazione di un Pull Back sulla evolvente parabolica transitante ora in zona 16,5 NB: Questa figura sarà ripresa e commentata nella successiva sezione 9) Situazione prospettica del titolo Generali obiettivi di prezzo e di saturazione del trend.

12 12 Con riferimento a quanto detto nei commenti esposti il 7 Novembre scorso, credo sia importante sottolineare il fatto che i due titoli in esame hanno a che fare con dei livelli tecnici molto importanti e che in caso di loro superamento potrebbero aprire degli scenari decisamente rilevanti ma dobbiamo attendere che questo superamento avvenga. Il titolo FIAT ha infatti descritto un triangolo rialzista molto regolare illustrato in giallo nella figura 4/1 e successivamente lo ha abbandonato al ribasso fornendo in quella circostanza una indicazione ribassista di breve periodo piuttosto netta e che si sarebbe dovuta seguire senza esitazione in una ottica di trading di breve periodo. Non altrettanto si sarebbe dovuto fare in una ottica di Asset Allocation di medio periodo laddove si deve saper soppesare la inerzia dei movimenti degli asset di proprio interesse o della loro isteresi se preferiamo chiamarla i questo modo. Non necessariamente cioè una indicazione di trading da considerare determinante per la gestione del Portafoglio di Trading dio breve periodo deve trasferirsi allo stesso modo in una indicazione di rivisitazione del Portafoglio costruito con indicazioni di Asset Allocation. La lettura infatti della impostazione di fondo del titolo FIAT nel lungo periodo porta a ritenere che al superamento del livello di 6,5 Euro il titolo possa mettere a segno delle crescite davvero molto rilevanti in quanto in quella circostanza andrebbe ad abbandonare una trend line di resistenza di lungo periodo di figura 4/3 che presenta delle elevate similitudini con la trend line blu proposta nella seguente Figura 3/10) Indice Comit Generale sull'indice Comit generale illustrata e commentata nella prima parte del lavoro. In una operativa di Asset Allocation occorre infatti sapersi calare in una lettura di dettaglio del mercato per poter cogliere possibili movimento al loro stato nativo e questi segnali sono frequentemente frutto dell esame del quadro intermarket e meno del singolo asset di possibile investimento (il quale deve tuttavia presentare elevate ovvie similitudine con il quadro intermarket nel suo insieme). L Indice Comit in Figura 3/10) ha dato un chiaro esempio di cosa succede al superamento di una trend line di resistenza di lungo periodo ed ora è opportuno attendere ed inseguire la manifestazione di un analogo movimento sul Titolo Fiat. Figura 3/10) Indice Comit Generale In base a queste considerazioni sono portato a credere che proprio l'attesa di uno strappo positivo da parte del titolo FIAT e tale da portarlo al superamento della trend line di resistenza di figura 4/3 abbia impedito la manifestazione di quella che poteva essere una azione correttiva normale e fisiologica all'abbandono sia delle evolvente parabolica di supporto di figura 4/8 sia della trend line verde. Alla luce di queste considerazioni si ritiene che gli spunti che emergono dalla analisi di lungo periodo prevalgano su quelli di breve periodo, in termini cioè del fatto che gli operatori hanno guardato con maggiore attenzione più le evoluzione di lungo periodo rispetto quella di breve e in virtù di questa considerazione maturo un orientamento gestionale così come descritto della figura 3/8 e relative annotazioni. Per quanto riguarda viceversa le considerazioni che si possono ora sviluppare a riguardo del titolo Generali credo che

13 13 quella più significative poggi sul fatto che il titolo Generali stia riconoscendo in maniera assai diretta l evoluzione dell'indice Settoriale Stoxx Assicurativi, quello sul quale abbiamo delle posizioni aperte sulla relativo E.T.F. Come riportato in Figura 7/1) Indice Stoxx 600 Assicurativi l'indice Stoxx 600 dei titoli Assicurativi si trova ora a fare i conti cono un livello di impulsione rialzista pari a 1,5 volte l'onda di Riferimento prodotta dai massimi di inizio 2011 ai minimi dell'autunno dello stesso anno. In relazione al fatto che l'indice abbia riconosciuto in modo piuttosto regolare i livelli di impulsione rialzisti pari a quelli 1,23 e 1,32 volte questa Onda di Riferimento depone a favore di una attesa di una fase di movimento di stabilizzazione sui livelli attuali rispondenti, come osservato, ad una impulsione rialzista di 1,5 volte l Onda di Riferimento. Il superamento tuttavia di questi livelli potrebbe proiettare l'indice Settoriale Stoxx Assicurativi a replicare al rialzo l'onda di Riferimento con effetti di trascinamento anche sul fronte del titolo Generali. In altri termini in presenza di rialzi dell'ordine dell'1,5-2% e sopra i livelli attuali da parte dell'indice Settoriale Stoxx Assicurativi e del titolo Generali, si aprirebbero delle prospettive di investimento sia su uno che sull'altro. In quella circostanza certamente manterremo le posizioni aperte sulla relativo E.T.F. senza escludere una eventuale apertura di posizioni di trading di breve periodo anche sul titolo Generali Assicurazioni. Figura 7/1) Indice Stoxx 600 Assicurativi Terminata questa prima ricognizione di larga massima della situazione dei due titoli di nostro interesse, FIAT e Generali, nella seguente sezione ripercorriamo alcuni aspetti di analisi abitualmente seguiti nella lettura interpretativa dello stato dell'arte del mercato azionario europeo nel suo insieme e di formulazione di una sua possibile evoluzione. Le figure illustrate riportate nella seguente sezione sono tratte dai consueti report settimanali TK s Sentiment Outlook e quindi piuttosto note ai fruitori di questo nostre Lettere Previsionali e pertanto credo si possa fare una ricognizione ad ampio raggio del quadro prospettico del mercato europeo senza dover scendere su particolari ben noti appunto ai loro sottoscrittori. 5) Attese di evoluzione del mercato azionario europeo Al fine di predisporre una piano operativo a valere, a livello potenziale, sia sugli investimenti di E.T.F. dell'indice Settoriale stoxx Auto o di quello Assicurativo, che andrebbe in aggiunta alle E.T.F. già presente nel "Portafoglio Ortodosso" si ripercorrono in questo capitolo i contenuti principali riguardanti la previsione di evoluzione del mercato azionario europeo

14 14 e a questo riguardo ritengo utile riferirmi a quanto esposto nel TK s SENTIMENT OUTLOOK Anno 14 - Numero 43 del giorno 26 Ottobre 2013 laddove si evidenziavano i seguenti principi cardine fortemente basati sulle indicazioni che ci può dare l Indice CAC 40 del mercato azionario francese illustrato in figura 5/1 e del DAX di figura 5/2:.In questo contesto la formulazione delle previsioni che trovate su questo lavoro particolarmente articolato, vede da un lato una prospettiva di crescita generale dei mercati di un 4,5-5% e a questo tasso di attesa di crescita si allineano i mercati azionari europei i quali in settimana potranno essere guidati, e per questo controllati, dall'andamento del mercato azionario francese rappresentato dall'indice CAC 40. Sul livelli superiori di un 4,5% da quelli attuali sia il CAC 40 sia il DAX troverebbero dei livelli di resistenza molto tecnici e per questa ragione ora questi livelli costituiscono un obiettivo che verosimilmente sarà raggiunto nello spazio di due o tre settimane e comunque prima della fine dell'anno. A lato di una crescita di questo tenore del mercato francese, di quello tedesco e più ancora di quello americano, è ragionevole pensare che il mercato azionario italiano possa prima recuperare la flessione di questa settimana e poi crescere pure esso di un 5% raggiungendo un obbiettivo (minimale) collocabile in zona punti circa. Figura 5/1) Indice CAC 40 alla data del 25 Ottobre Annotazioni: A meno di un sempre possibile (e da me fortemente atteso) movimento assai positivo da parte del mercato giapponese, si confermano attese di ulteriori crescite medie dell'ordine di un 4,5-5% e il comportamento del mercato francese espresso dal CAC 40 potrà essere un validissimo segnalatore dell'esaurimento di questo movimento a 4480 punti replicherebbe al rialzo l'onda di Riferimento A-B

15 15 Figura 5/2) Indice DAX alla data del 25 Ottobre Annotazioni: Il movimento corale atteso di un + 4,5 5% da parte del CAC 40 potrebbe portare il DAX al livello di punti e il raggiungimento di questo livello potrebbe essere idoneo per la presa di profitto su ETF del Portafoglio Ortodosso aperti sul mercato azionario Europeo. Figura 5/3) Indice Eurostoxx 50 Annotazione: Dopo un falso segnale dato dal superamento del livello di impulsione rialzista pari a 1,168 volte l'onda di Riferimento il giorno successivo l Indice Eurostoxx 50 è andato a verificare il supporto del livello di impulsione al rialzo pari a 1,382 volte la stressa Onda di Riferimento fornendo un segnale da elevati contenuti tecnici (rialzisti)

16 16 Figura 5/4) Indice Eurostoxx 50 Questo movimento atteso per la totalità dei mercati azionari europei, e descritto dalla attesa della raggiungimento di un livello posto a 4480 punti dell'indice CAC 40 e di punti da parte dell'indice DAX trova sul suo percorso e una resistenza di ordine tecnico piuttosto importante poste in zona 3070 punti dell'indice Eurostoxx 50. Questo livello, come si legge nelle figure 5/3 e 5/4 è commisurato da un lato sul raggiungimento di un livello di impulsione rialzista pari a 1,618 volte l'onda di riferimento di figura 5/3 e per altro verso è rispondente anche ai massimi registrati in dall'indice Eurostoxx 50 ad inizio della 2011 come illustrato in figura 5/4. Ancora in figura 5/3 si osserva lo sviluppo di oscillazioni dell'indice Eurostoxx 50 all'interno di una fascia di prezzo determinata dal lato sommitale da questo livello individuato a 3070 punti sulla base di una onda impulsiva al rialzo pari e 1, 618 volte l'onda di riferimento e nella parte inferiore dalla livello di circa punti clan determinato a sua volta da un livello di impulsione rialzo pari a 1, 382 volte questa onda di riferimento. Il perfetto rispetto da parte dell'indice di questi due livelli di impulsione di Fibonacci in conferisce un evidente e elevatissimo valore all abbandono di questa fase di consolidamento sia che avvenga col superamento del livello di 3070 ma anche alla eventuali violazione del livello di punti. Le mie attese vanno in direzione di un probabile superamento definitivo di 3070 punti e questo movimento agevolerebbe la crescita degli indici CAC 40 e DAX fino al raggiungimento degli obiettivi precedentemente segnalati. Se queste considerazioni relative all'indice Eurostoxx 50 sono valide principalmente per via dell E.T.F. investito sullo stesso indice, ai fini della percezione della ragionevole evoluzione del mercato azionario europeo in termini di possibile apertura di posizioni sugli E.T.F. dell'indice Settoriale Stoxx Auto o Stoxx Assicurativi sono certamente molto più importanti le indicazioni tecniche che si possono leggere sull'indice Stoxx 600 proposto nella figura 5/6. Una confronto tra la situazione tecnica della generalità del mercato europeo rappresentato dall'indice Stoxx 600, il quale per il vero si riferisce alle principali 600 blue chips, con la situazione tecnica delle 50 blue chips più importanti che formano l'indice Eurostoxx 50 evidenzia uno stato di parziale soffocamento " da parte di queste blue chips le quali tuttavia in caso di superamento del citato livello di 3070 punti potrebbero mettere a segno un movimento di fortissima crescita e che in quella circostanza potrà essere superiore a quello atteso per la totalità del mercato europeo rappresentato dall'indice Stoxx 600. In altri termini voglio con questo dire che la situazione difforme che si presenta tra l'indice Eurostoxx 50 e l'indice Stoxx 600 depone favore di un movimento più positivo per le principali 50 blue chips rispetto la totalità del mercato e in questo contesto l'investimento su singoli titoli azionari, specie di "rango" (o presunti tali) quali FIAT e Generali, potrebbe dare dei vantaggi di crescita superiori rispetto un investimento sui relativi E.T.F. settoriali. Queste sono comuni e essenziali riflessioni che si debbono fare operando nel difficile mestiere di composizione di Asset di Investimenti ma che invece non hanno nessuna esigenza di essere applicate nel semplice trading laddove talvolta è

17 17 sufficiente aprire una posizione al superamento di un certo livello e chiuderla il Profitto o in Stop Loss alla violazione di un altro livello -.) Propongo in questo capitolo altri grafici indicanti la struttura ciclica di questi indici nonché di alcune interpretazioni in termini di Analisi Chartistico Algoritmica che anche possono essere di utile riferimento per coloro che seguano questa tecnica di creazione di portafogli ma che richiederebbero troppo tempo qui per una loro descrizione nel dettaglio. Figura 5/5) Indice Eurostoxx 50 Figura 5/6) Indice Stoxx 600

18 18 Figura 5/7) Indice Stoxx 600 Con riferimento alla composizione del cosiddetto "Portafoglio Ortodosso" presentato nella prima tabella di questa seconda parte del lavoro, presento qua di seguito i richiami tecnici all E.T.F. sull indice Eurostoxx 50 al quale abbiamo fatto ricorso e che è tuttora presente nel portafoglio. Simili richiami sono più avanti fatti a riguardo dell E.T.F. sull indice Settoriale Stoxx Auto di sempre possibile investimento e dell E.T.F. sull indice Settoriale Stoxx Assicurativi sul quale già deteniamo un investimento pari al 5% del capitale nozionale di riferimento del Portafoglio Ortodosso. Al fine di facilitare la consultazione delle successive parte dalla figura 5/10 alla figura 5/17 presento sintetici grafici dei principali mercati di nostro interesse miscelando tra questi sia indici settoriali sia anche i titoli FIAT e Generali. La lettura e il confronto tra questi indici, pur espressi in modo sintetico deve aiutare alla migliore interpretazione della struttura tecnica dell'indice Settoriale Auto e dell'indice Settoriale Assicurativi presentati nei successivi due capitoli. E.T.F. sull indice Eurostoxx 50 Figura 5/8) ETF Ishares su Indice Eurostoxx 50

19 Figura 5/9) ETF Ishares su Indice Eurostoxx 50 Figura 5/10) Indice FTSE MIB Figura 5/12) Indice FTSE IT Auto Figura 5/11) Indice Comit Figura 5/13) Titolo Fiat 19

20 Figura 5/14) Indice FTSE IT Insurance Figura 5/15) Titolo Generali Figura 5/16) Indice Settoriale Stoxx Automobilistici Figura 5/17) Indice Settoriale Stoxx Assicurativi 6) Situazione prospettica dell Indice Settoriale Stoxx Automobilistici e del relativo ETF. Figura 6/1) Indice Stoxx 600 Auto 20

21 21 Figura 5/6) Indice Stoxx 600 Come si può facilmente percepire dal confronto delle due figure, negli ultimi due anni almeno il comportamento dell'indice Settoriale europeo dei titoli automobilistici presenta delle elevate similitudini col comportamento dell'indice Stoxx 600 qui riproposto per facile consultazione nella figura 5/6. Entrambi gli indici si trovano attualmente su livelli rispondenti con elevato rigore a taluni principi di impulsione rialzista di Fibonacci: mentre tuttavia l'indice Stoxx 600 si trova su un livello di impulsione rialzista pari a 1,382 volte l'onda di riferimento creatasi dai massimi del 2011 ai minimi dello stesso anno, il comparto dei titoli automobilistici ha lievemente sovra per formato la dinamica dell Indice Stoxx 600 raggiungendo i un livello di impulsione rialzista pari a 1,5 volte l'onda di riferimento in questione. Ancora con riferimento al contenuto tecnico di figura 5/1 si osserva una situazione di elevato riscontro del supporto esercitato dalla evolvente parabolica rossa e altresì si osserva incuneamento dell indice all'interno della confluenza delle due evolventi paraboliche: rossa di supporto e verde di resistenza. Stante questa situazione tecnica francamente gli spazi per confidare su elevate prosecuzione del movimento di crescita dell'indice Settoriale Stoxx Auto sono oggettivamente piuttosto contenute e verosimilmente potrebbero raggiungere in zona 480 punti circa un livello di impulsione rialzista pari a 1,618 volte l'onda di riferimento. Al contrario l'eventuale cedimento sotto la evolvente parabolica rossa di supporto potrebbe predisporre il comparto automobilistico a delle rilevanti flessioni proprio per via dell abbandono di una situazione di evoluzione rialzista così ordinata come bene illustra il canale formato dalle due evolventi paraboliche. Da parte sua l'indice Settoriale italiano dei titoli automobilistici FTSE.IT Auto descritto in figura 3/11 evidenzia l'avvenuto raggiungimento del massimo formato nella primavera del 2011 che ha comportato anche il superamento di un fisiologico obiettivo rialzista determinato in relazione ad una impulsione rialzista pari a 1,618 volte l'onda di riferimento. In questo contesto generale francamente non percepisco situazioni idonee per l'apertura di posizioni long di investimento sulle E.T.F. relativo all'indice Settoriale Stoxx dei titoli automobilistici. Questa lettura piuttosto poco lusinghiera del comparto auto deve essere tenuta ben a mente nella valutazione di un investimento sul titolo FIAT il quale, come già abbiamo avuto occasione di dire, può essere visto più in una ottica di carattere speculativo ma che potrà tuttavia modificarsi in maniera più convincente solo al netto superamento del livello di 6,5 Euro come più avanti descritto.

22 Figura 3/11) Indice FTSE.IT Auto Figura 6/2) Indice Settoriale Stoxx Automobilistici 22

23 Figura 6/3) Indice Settoriale Stoxx Automobilistici Figura 6/4) Indice Settoriale Stoxx Automobilistici E.T.F. sull indice Stoxx 600 Auto Figura 6/5) ETF Lyxor su Indice Settoriale Stoxx 600 Automobilistici 23

24 Figura 6/7) ETF Lyxor su Indice Settoriale Stoxx 600 Automobilistici Figura 6/8) ETF Lyxor su Indice Settoriale Stoxx 600 Automobilistici 24

25 25 7) Situazione prospettica dell Indice Settoriale Stoxx Assicurativi e del relativo ETF. Figura 7/1) Indice Stoxx 600 Assicurativi Figura 3/12) Indice FTSE.IT Assicurativi Il quadro generale che si presenta sul fronte dell'indice Settoriale Stoxx dei titoli Assicurativi è da me letto in termini assai più positivo rispetto quello riguardante l'indice Settoriale dei titoli automobilistici. Il primo aspetto meritevoli di attenzione

26 26 riguarda il fatto che la morfologia di evoluzione di questo indice di figura 7/1 è assai prossima alla quella riguardante l'indice Stoxx 600 e questa similitudine si legge sia in termini di avvenuto riconoscimento di un livello di impulsione rialzista e pari a 1,382 volte l'onda di riferimento sia anche per via della ampiezza del canale parabolico che guida al rialzo l'indice assai meno "acuto" rispetto quello presente sul comparto Auto. Le differenze più importanti tra i due indici settoriali poggiano quindi sul fatto che il comparto auto è, sempre in relazione alla più volte richiamata onda di riferimento massimi minimi 2011, sia cresciuto in maniera più rilevante, raggiungendo un livello pari a 1,618 volte questa onda di riferimento e in questa sua crescita ha creato una situazione di maggiore fragilità che potrebbe favorire una azione correttiva in caso di cedimento sotto le evolvente parabolica di supporto che sta tuttora guidando in maniera molto efficace la crescita di questo Indice Settoriale. All'opposto la situazione dell'indice dei titoli assicurativi è molto più composta e anche meno vigorosa. L'indice infatti ha arrestato la sua crescita al raggiungimento del livello di una impulsione rialzista pari a 1,382 volte l'onda di riferimento e d'ora in avanti potrà continuare ad evolvere nel rispetto della evoluzione dell'indice Stoxx 600. Proprio per via della elevata similitudine comportamentale tra i due indici ritengo che si potrà ancora porre molta attenzione all'indice Settoriale Stoxx Assicurativi il quale verosimilmente continuerà ad interpretare l evoluzione dell'indice Stoxx 600 e conseguentemente seguirlo nella fase positiva che rientra nelle nostre attese. Stante questo quadro di massima si conferma quindi l'opportunità del mantenimento dell'investimento del 5% su questo Indice Settoriale con la possibilità di eventuali ingressi anche sul titolo Generali qualora ne ricorrano le condizioni tecniche così come si va ora a leggere nei successivi due capitoli riguardanti segnatamente la struttura tecnica e prospettica del titolo FIAT e di quello del titolo Generali Assicurazioni. Figura 7/2) Indice Settoriale Stoxx Assicurativi Figura 7/3) Indice Settoriale Stoxx Assicurativi

27 Figura 7/4) Indice Settoriale Stoxx Assicurativi E.T.F. sull indice Stoxx 600 Assicurativi Figura 7/5) ETF Lyxor su Indice Settoriale Stoxx 600 Assicurativi Figura 7/7) ETF Lyxor su Indice Settoriale Stoxx 600 Assicurativi 27

28 28 Figura 7/8) ETF Lyxor su Indice Settoriale Stoxx 600 Assicurativi 8) Situazione prospettica del titolo Fiat obiettivi di prezzo e di saturazione del trend. Figura 8/1) Titolo Fiat Le considerazioni esposte in merito alla struttura tecnica dell'indice Settoriale Stoxx Auto, che si presentano assai poco lusinghiere, non possono ovviamente concedere ambizioni rialziste particolarmente rilevanti al titolo FIAT il quale si trova alle prese con una struttura di resistenza di lungo periodo formata dalla trend line azzurra di figura 8/1 che ha più volte arrestato tentativi di crescita del titolo l'ultimo dei quali sì è sviluppato ad ottobre al momento in cui il titolo raggiungeva per la terza volta il livello di 6, 5 Euro senza riuscire a superarlo. Stante questa situazione non certo entusiasmante si dovrebbe evitare ogni intervento di acquisto sul titolo fino a che non dimostrerà la capacità di superamento di questa trend line di lungo periodo e in quella circostanza potrebbe avviarsi in una fase piuttosto positiva capace di riportarlo anche in zona 8,3 Euro ovvero sui precedenti massimi che hanno risposto in maniera molto precisa al transito della citata trend line di resistenza di lungo periodo. A lato di queste considerazioni di medio lungo periodo si deve tuttavia prendere atto in figura 8/6 di un comportamento assai composto del titolo in occasione dell abbandono di una struttura rialzista formata dal triangolo indicato in figura che vede il lato sommitale in zona 6,5 Euro dove il titolo ha effettuato un triplo massimo e come lato inferiore il transito sia di una evolvente parabolica di supporto sia di una trend line.

29 29 Di norma al presentarsi della violazione di una copia di supporti così netti come quelli indicati in figura 8/6 ci si dovrebbe attendere una pronunciata azione correttiva che in linea di massima avrebbe potuto portare con una certa violenza il titolo in zona 4,9 Euro. Lo sviluppo viceversa di una fase di consolidamento che così come indicato nella area gialla è da me interpretato come effetto di una particolare attenzione comunque riposta sul titolo FIAT ha da parte dei gestori professionali i quali proprio continuano a "tenere d'occhio" il quadro di medio lungo periodo del titolo confidando, al pari nostro, di una escursione rilevante in caso di capacità di superamento della trend line di lungo periodo. Un altro aspetto tecnico meritevole di segnalazione riguarda il fatto che sui livelli di 5,6 Euro circa il titolo FIAT raggiunge un livello di ritracciamento esattamente del 50% dell'onda correttiva prodottasi da massimo relativo registrato nel 2010 a 8,3 Euro e un importante minimo visto negli ultimi mesi in zona 3,3 Euro laddove FIAT ha effettuato un triplo minimo molto regolare e molto ben visibile sul grafico Point Figure di figura 8/5. Proprio in figura 8/5 si osserva il rigore di formazione della fase di consolidamento indicate in azzurro e l'effetto combinato di: 1) attesa di un movimento molto positivo e in caso di superamento della trend line di lungo periodo e 2), la tenuta di questa fase di consolidamento indicate figura 8/5 mi porta a suggerire una piccola operazione di carattere fortemente speculativo nel rispetto dei contenuti presentati nella annotazione di figura o 8/6 laddove si legge: La fascia di prezzo compresa tra 5,6 e 5.9 Euro è da considerare idonea per l assunzioni di piccole posizioni long di carattere speculativo da proteggere con uno stop loss definito dalla Evolvente Parabolica Blu/Trend line gialla Al superamento della trend line verde si possono incrementare le posizioni speculative ed infine al superamento di 6,6 Euro "piramidare" pesantemente anche a leva 2 Figura 8/2) Titolo Fiat Figura 8/3) Titolo Fiat

30 Figura 8/4) Titolo Fiat Figura 8/5) Titolo Fiat 30

31 31 Figura 8/6) Titolo Fiat alla data del 11 Novembre Annotazione: Al superamento della trend line verde si possono incrementare le posizioni speculative ed infine al superamento di 6,6 Euro "piramidare" pesantemente anche a leva 2 La fascia di prezzo compresa tra 5,6 e 5.9 Euro è da considerare idonea per l assunzioni di piccole posizioni long di carattere speculativo da proteggere con uno stop loss definito dalla Evolvente Parabolica Blu/Trend line gialla In conclusione la situazione attuale del l titolo FIAT forse non è la migliore tra quelle dei 40 titoli componenti l'indice FTSE MIB ma nondimeno l'apertura di una piccola posizione dai contenuti speculativi può che essere fatta anche con lo scopo di essere indotti a seguire le sue evoluzione giorno per giorno per essere pronti ad operare con determinatezza al rialzo in caso di superamento del livello di 6,5 Euro. In quella circostanza infatti sul titolo FIAT si aprirebbero degli scenari operativi molto interessanti che potranno andare dalla apertura di posizioni a leva superiore ad 1, all acquisto di opzioni Call, alla vendita di opzioni Put eccetera eccetera. Attendiamo il raggiungimento di questa situazione per essere pronti a fornire indicazioni operative e più circostanziate ai fruitori del Tableau de Bord ai quali ho tuttavia già suggerito l apertura di questa prima operazione di posizionamento sul titolo FIAT dai contenuti molto speculativi.

32 32 9) Situazione prospettica del titolo Generali obiettivi di prezzo e di saturazione del trend. Figura 9/1) Titolo Generali di lungo periodo scala metrica In presenza di una situazione piuttosto bene impostata al rialzo da parte dell'indice Settoriale Stoxx Assicurativi si prende atto nelle figure qui relative al titolo Generali di una analoga impostazione rialzista del titolo di Trieste il quale verosimilmente potrà proseguire al rialzo fruendo del supporto esercitato dalle evolvente parabolica blu di destra di figura 9/1. Il rigore con il quale questa evolvente parabolica di supporto guida il movimento in crescita di Generali che, come descritto nella prima parte è stato di beni il 96% dai minimi del 2012 ai giorni attuali, potrà segnalare in maniera tempestiva l'opportunità di chiusura di posizioni long e in questo capitolo sono riportati altri grafici che potranno contribuire alla presa di questa decisione al momento in cui sarà da prendere. Molto chiara è a questo riguardo ad esempio la descrizione di evoluzioni di Generali proposte in figura 9/5 dal laddove si osserva il buon governo della fase rialzista esercitato dalla evolvente parabolica rossa ed anche si evidenzia il ragionevole obiettivo che Generali potrebbe raggiungere sui massimi posti in zona 19-19,5 Euro circa registrati nell'autunno del Alla luce di questo quadro generale si ritiene certamente interessante il mantenimento della posizione di investimento sulle E.T.F. long dell'indice Stoxx Assicurativi da mantenere nel cosiddetto "Portafoglio Ortodosso". L interpretazione in chiave tecnica del titolo Generali presentato in figura 9/7 mi porta tuttavia a suggerire il seguente piano operativo: Primo ingresso per 1/3 del capitale dedicato a Generali in caso di formazione di un Pull Back sulla evolvente parabolica transitante ora in zona 16,5 Successivo ingresso per 2/3 del capitale dedicato a Generali al superamento del livello di 17.4 Euro con obiettivo a 19.5 Euro Qualora per ragioni di prudenza si volesse evitare un ingresso in zona 16,5 Euro circa o, per meglio dire, un ingresso al raggiungimento da parte della titolo Generali della evolvente parabolica rossa di supporto, si potrebbe sempre entrare in caso di probabile superamento del livello di 17,3 Euro confidando in quella circostanza sempre sul raggiungimento di un obiettivo collocato in zona 19,5 Euro.

33 Figura 9/2) Titolo Generali Figura 9/3) Titolo Generali Figura 9/4) Titolo Generali 33

34 Figura 9/5) Titolo Generali Figura 9/6) Titolo Generali 34

35 35 Figura 9/7) Titolo Generali alla data del 11 Novembre Annotazioni: Successivo ingresso per 2/3 del capitale dedicato a Generali al superamento del livello di 17.4 Euro con obiettivo a 19.5 Euro Primo ingresso per 1/3 del capitale dedicato a Generali in caso di formazione di un Pull Back sulla evolvente parabolica transitante ora in zona 16,5 In conclusione quindi ritengo che per via del fatto che già si detiene nel Portafoglio Ortodosso un 5% sull E.T.F. dell'indice settoriale Stoxx Assicurativi, è da privilegiare un comportamento prudente che vede l'attesa di superamento della livello di 17,4 Euro per entrare sul titolo Generali in direzione dello obiettivo di 19,5 Euro. Con questo comportamento prudenziale si ignora la possibilità di una prima apertura in zona 16,5 Euro ma nondimeno dal mio punto di vista sussistono tutte le condizioni di ordine tecnico per poter porre in atto questa operazione nei confronti della quale mi permetto di suggerire a coloro i quali non hanno posizioni aperte sulle E.T.F. richiamato. Il rigore con il quale il titolo segue l'evoluzione della evolvente parabolica rialzista contribuisce a creare le idonee condizioni di Stop Loss da esercitarsi in caso di marcata violazione al ribasso di questa evolvente parabolica di supporto. 10) Risultati prodotti nel mese di Ottobre dalla Analisi Chartistica non Lineare Probabilmente a questo punto di lettura di questo ampio elaborato taluni si potranno porre la legittima domanda: ma questo articolato metodo di analisi alla fine dei conti che risultato produce? bene ritengo utile dare una sintetica risposta a questo interrogativo presentando in questo riquadro una riflessione svolta il giorno 4 Novembre sui risultati conseguiti proprio nella applicazione di questo articolato metodo di gestione del Tableau de Bord e evidenziando come nonostante la presenza di molti eventi apparentemente contrari al mercato azionario nondimeno sì sia chiuso un mese decisamente molto positivo e con un impatto sulla equity line di quasi il 14%. Dal 4 novembre ad oggi il risultato si è lievemente modificato crescendo di un impatto sulla equity line di uno 0,63% per via della chiusura in data 5 Novembre di una operazione sul titolo Mediaset alle quotazioni di 3,93 Euro con una performance sulla singola operazione del 12, 61%. E si può fare di più ma... intanto questo l'abbiamo fatto.

36 36 Aggiornamento al TK s Sentiment Outlook 44 del 2 Novembre 2013 TK s Update di Lunedì 4 Novembre mattino Indice FTSE MIB Pur con tutte le ragioni nazionali (debolezza Governo Letta, vicende Berlusconi ecc..) e internazionali (Shutdown americano, Rischi Tapering ecc.. Datagate ecc) che avrebbero potuto comportare flessioni dei mercati azionari, nondimeno nel mese di Ottobre sul mercato azionario italiano si è sviluppata una sua crescita del 6,6% con il passaggio dell Indice FTSE MIB da del 1 Ottobre a Punti del 1 Novembre. Questo rialzo è stato seguito da noi in maniera davvero accurata e gratificante con la messa in atto di numerose operazioni di trading a valere sul Tableau de Bord (24 operazioni dal 24 Settembre ad oggi) le quali, come dettagliato nella seguente tabella, hanno prodotto un risultato medio positivo del 10,88% cadauna per ciascuna delle 24 operazioni e con un impatto complessivo sulla equity line del 13,14%. Nel periodo si è chiusa una sola operazione in perdita relativa a Saipem (perdita assolutamente marginale) ma. vi abbiamo posto un rimedio in mattinata con fondi riveniente dalla chiusura di una operazione su Mediobanca -. La battaglia sul mercato continua e nel cercare di cogliere analoghe opportunità che si presenteranno a Novembre e a Dicembre (ma forse fino al prossimo San Giuseppe del 2014) ringrazio tutti coloro che hanno aderito alla proposta di alcuni giorni fa di seguirmi su questo fronte con soli 200 Euro da qui a fine anno. Buona giornata Roma 4 Novembre 2014

37 37 Riepilogo operazioni del Tableau de Bord chiuse a Ottobre (dal 24 Settembre al 4 Novembre ) Quanto contenuto nel presente documento ha valore meramente illustrativo della efficacia previsionale e segnaletica delle Evolventi Paraboliche applicate ai Mercati Finanziari e né l Autore né la Società TK Trading Knowledge si assumono alcuna responsabilità su eventuali danni in cui i Lettori possano incorrere seguendo quanto qui indicato, così come in altri elaborati previsionali della Società TK Trading Knowledge quali TK s Sentiment Outlook, TK s Update e TK s Tableau de Bord o nell utilizzo dei Prodotti Software OR-Parvol, ParVol-32, ParVol-Suite, ParVol-TS, e PoiFig. Il presente documento è coperto dalla legge sulla tutela della proprietà intellettuale ed è distribuito a livello nominativo dalla Società TK Trading Knowledge e ai destinatari viene fatto espresso divieto di trasferirlo nella sua interezza o in parte sotto ogni forma ad altri soggetti senza il preventivo consenso scritto della Società TK Trading Knowledge. Il mancato rispetto di questo principio potrà essere considerato violazione alla legge del Copyright e del diritto d autore e la Società TK Trading Knowledge si riserva di fare valere i propri diritti nelle opportune sedi.