Market Watch Panoramica sul mercato italiano. Gennaio 2017

Transcript

1 Market Watch Panoramica sul mercato italiano Gennaio 2017

2 Executive Summary Trend Macro economico Mercato Factoring Mercato Finanziamenti NPL Mercato M&A Confermata deflazione per il 20, ma inversione di tendenza sui prezzi a dicembre (+0,4%), determinata dai costi delle materie prime e dal deprezzamento del cambio euro/dollaro Indicatori economici anticipatori (Eurocoin e ISTAT) coerentemente positivi sulle aspettative di crescita. A dicembre l indice Eurocoin, che anticipa con buona approssimazione l andamento del PIL, ha toccato quota più alta dal 2011 (0,59) Prosegue, se pur moderata, la crescita dei tassi di interesse di medio e lungo periodo A novembre crescita del T/O del +8,79% rispetto allo stesso periodo dell anno precedente e del +5,3% mese su mese Nel terzo trimestre 20 diminuzione generalizzata dei crediti a breve termine alle imprese Finanziamenti a M/L termine in calo nel terzo trimestre 20, contrazione concentrata sulle famiglie produttrici I volumi totali degli NPL bancari netti (sofferenze nettate dalle svalutazioni) sono in crescita da gennaio 20 di quasi il 2%, con una sostanziale stabilità negli ultimi mesi di rilevazione Anche l incidenza degli NPL netti sugli impieghi è flat a livello del 4,80% da 3 mesi, evidenziando punti base di aumento rispetto all inizio dell anno Nel 20 in Italia si osserva un aumento del numero di operazioni (+22% VPY), ma una flessione in termini di volumi (-5%) mentre il segmento dei ticket piccoli e medi cresce anche nell ammontare Le due maggiori operazioni del 20 sono state nel settore comunicazioni (Wind-3) e automotive (Pirelli & C.) p. 3 p. 7 p. 10 p. 14 p. 17 Mercato Leasing Depositi I primi 11 mesi del 20 vedono il mercato leasing trainato dal targato, con un apporto significativo del cliente "società di noleggio" In crescita sostenuta anche il segmento dello strumentale grazie alla ripresa degli investimenti, supportati dagli incentivi fiscali e dalle iniziative pubbliche A settembre 20 è in crescita l ammontare dei depositi, soprattutto nel segmento Imprese Tassi di raccolta offerti dalle banche in calo sia sui conti correnti sia sui depositi a scadenza p. 23 p. 20 Pagine con dati aggiornati 2

3 Trend Macroeconomico 3

4 Segnali positivi dagli indicatori anticipatori del ciclo economico PIL Inflazione Highlights: (VPY, %) (VPY, %) Gli indicatori anticipatori 1,3 1,2 1,0 0,7 0,7 0,9 dell attività economica segnalano prospettive 0,2 0,1 0,0-0,3 positive di crescita -1,7 In particolare Eurocoin ai massimi livelli dal e 17f 18f e 17f 18f 1,4 Highlights: L'indice nazionale dei prezzi al consumo, registra +0,4% VPM, e dello 0,5% VPY La media annuale di variazione del 20 è stata -0,1% Export 0,7 2,9 4,3 (VPY, %) 1,7 2,8 3, e 17f 18f Highlights: A novembre i flussi commerciali Extra UE riportano un +3,4% per le esportazioni e un +1,4% per le importazioni Proiezioni sugli investimenti -5,8-3,5 (VPY, %) 1,0 3,8 4, e 17f Highlights: Incentivi alle imprese per il 2017: o Riparte la Sabatini Ter o Proroga del super ammortamento o Introduzione dell iper ammortamento Tasso di disoccupazione 12,1 12,7 11,9 ( %) 11,5 11,4 11, e 17f 18f Highlights: Su base annua a novembre si conferma la tendenza all'aumento degli occupati (+0,9% VPY) ma aumentano i disoccupati (+5,7%, pari a +5 mila) e calano gli inattivi (-3,9%) Produzione industriale (VPM, %) 1,8 0,5 0,0-0,9 1Q 2Q 3Q 2,1 4Q Highlights: Produzione in aumento (+3,2% su nov ; +2,1% su dic ) Crescita dei volumi degli ordini (+0,7% su nov; +2,8% sui 12 mesi) Fonte: European Economic Forecast,-utumn 20; Markit/ADACI Manufacturing Purchasing Managers Index; ISTAT; Banca d Italia; ABI Dati aggiornati: gennaio 4

5 Cresce ancora EurIRS a 10 anni Euribor 1 mese (base 365) a dicembre 20 EurIRS a 10 anni a dicembre 20 0,00-0,05-0,10-0, -0,20-0,25-0,30-0,35-0,40 GEN -0,22-0,24 FEB -0,30 MAR -0,34 APR -0,35 MAG -0,36 GIU -0,37 LUG -0,37 AGO -0,37 SEP -0,37 OTT -0,37 NOV -0,37 DIC 1,0 0,84 0,8 0,6 0,4 0,2 0,0-0,2 GEN 0,61 FEB 0,59 MAR 0,57 APR 0,57 MAG 0,47 GIU 0,34 LUG 0,31 AGO 0,33 SEP 0,42 OTT 0,63 NOV 0,67 DIC Highlights Spread BTP - Bund L Euribor 1 mese è stabile a da luglio 20 Continua la crescita dell EurIRS, iniziata a ottobre, +4bps rispetto a novembre A inizio 2017 lo spread BTP-Bund si attesta intorno ai 0 bps, abbastanza stabile rispetto a fine 20 Fonte: Euribor.it, Sole 24 Ore Dati aggiornati: Dicembre 5

6 Crescita dei tassi sui prestiti per tutte le durate Tassi di interesse bancari* sui prestiti di impresa (nuove operazioni) a ottobre 20 - % Italia Euro Area I tassi di interesse bancari in Italia (1,53%) in leggera crescita rispetto a settembre (+0,3%) e inferiori a quelli dell Euro area (1,63%) 09 Tassi di interesse bancari italiani a breve termine (a) sui prestiti alle imprese (nuove operazioni) per ammontare a ottobre 20 - % Crescita dei tassi per entrambe le fasce importo (+0,4% <1 MM; + 0,7% >1 MM) < 1 MM Loans >1 MM Loans Tassi di interesse bancari italiani a medio termine (b) sui prestiti d impresa (nuove operazioni), per ammontare a ottobre 20 -% Tassi di interesse bancari italiani a lungo termine sui prestiti alle imprese (nuove imprese) per ammontare a ottobre 20 % < 1 MM Loans >1 MM Loans < 1 MM Loans >1 MM Loans Crescita dei tassi per entrambe le fasce importo (+0,2% <1 MM; + 0,9% >1 MM) Tassi stabili rispetto a settembre 20 Fonte: ABI monthly outlook *Società non finanziarie: a) Breve termine: <= 1 anno; b) Medio termine: 1-5 anno; c) Lungo termine: > 5 anni Dati aggiornati: Ottobre 6

7 Mercato Factoring 7

8 Accelerazione nella crescita del mercato factoring Turnover cumulato del Factoring a novembre 20 - Milioni di GEN FEB MAR APR MAG GIU LUG AGO SET OTT NOV VPY 2,03% -0,38% -1,18% -1,25% 3,74% 2,28% 4,20% 6,17% 6,18% 7,81% 8,79% Highlights Crescita del T/O del +8,79% rispetto allo stesso periodo dell anno precedente e del +5,3% mese su mese Fonte: Stime Interne, Banca di Italia Dati aggiornati: Novembre 8

9 L impatto del Factoring T/O sul PIL scende di 1% in 3Q Turnover trimestrale del Factoring e PIL reale aggiornati a Settembre 20 - Milioni di PIL Reale Turnover Q 20 2Q 20 3Q 20 4Q 20 DEC FY 1Q 20 2Q 20 3Q 20 11,3% 12,4% 11,1% 12,8% 11,8% 11,0% 13,0% 12,0% Highlights Nel terzo trimestre 20 il factoring T/O incide sul PIL per il 12% Sui primi 3 trimestri l incidenza dei T/O sul PIL è maggiore di quella prevista a inizio anno Fonte: Stime Interne, Banca di Italia, Istat Dati aggiornati: Ottobre 9

10 Mercato Finanziamenti 10

11 Calo dei crediti M/L termine nel terzo trimestre sulle famiglie produttrici Totale mercato crediti medio lungo termine (term: 18+ mesi) delle aziende italiane - società non finanziarie - a settembre 20 Esposizione Mld, variazione % -2.1% -12.6% -1.3% +13.3% +0.1% +0.3% % -0.9% +1.0% -0.1% Garantito Non Garantito Q1 14 Q2 14 Q3 14 Q4 14 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Totale mercato crediti medio lungo termine (term: 18+ mesi) delle aziende italiane - famiglie produttrici - a settembre 20 Esposizione Mld, variazione % 41,8-2,9% -0,8% +0,4% +0,5% 40,6 40,3 40,4 40,6-1,2% 40,2-2,3% 39,3 +1,4% -1,1% +0,6% -1,4% 39,8 39,4 39,6 39,1 Garantito Non Garantito Highlights 34,4 33,2 33,0 33,1 33,1 32,2 31,7 32,2 31,9 31,7 31,3 7,4 Q1 14 7,4 Q2 14 7,3 Q3 14 7,3 Q4 14 7,5 Q1 8,0 Q2 Lo stock dei crediti medio/lungo termine per le società non finanziarie resta sostanzialmente stabile rispetto al trimestre precedente, con un calo dei crediti garantiti e un aumento di quelli senza garanzie Lo stock dei crediti a M/L alle famiglie produttrici riporta una diminuzione del -1,4% rispetto alla rilevazione precedente e del -1,8% rispetto alla chiusura del 20 7,5 Q3 7,6 Q4 7,4 Q1 8,0 Q2 7,8 Q3 Fonte: Banca di Italia Data base statistico (TDC30021 Finanziamenti per cassa - per divisa, durata, provincia e comparto di attività economica della clientela Dati aggiornati: settembre 11

12 Calo dei crediti a breve termine nel Q3 20 Totale mercato crediti breve termine (term: <18 mesi) delle aziende italiane - società non finanziarie - a settembre 20 Esposizione Mld, variazione % Utilizzato Accordato non utilizzato -0.7% -6.9% +6.4% -1.6% -0.9% -1.5% -0.1% -0.7% 0.0% -1.8% % 53.5% 54.1% 51.8% 51.9% 51.8% 50.4% 48.9% 48.9% 49.1% 47.5% 47.0% 46.5% 45.9% 48.2% 48.1% 48.2% 49.6% 51.1% 51.1% 50.9% 52.5% Q1 14 Q2 14 Q3 14 Q4 14 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Totale mercato crediti breve termine (term: <18 mesi) delle aziende italiane - famiglie produttrici - a settembre 20 Esposizione Mld, variazione % Utilizzato Accordato non utilizzato 20,0-1,8% 19,6-1,7% -1,6% -2,0% -1,3% -1,7% -0,6% 19,3 19,0 18,6 18,4 18,0 17,9-2,5% 17,5-1,3% 17,3-1,7% 17,0 66,9% 66,5% 66,4% 66,2% 66,1% 65,5% 65,4% 65,4% 65,1% 64,1% 63,5% 33,1% 33,5% 33,6% 33,8% 33,9% 34,5% 34,6% 34,6% 34,9% 35,9% 36,5% Q1 14 Q2 14 Q3 14 Q4 14 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Highlights Calo dei crediti a breve termine nel terzo trimestre, con valori inferiori al terzo trimestre dell anno precedente Fonte: Banca di Italia Data base statistico (TDC30021 Finanziamenti per cassa - per divisa, durata, provincia e comparto di attività economica della clientela) Dati aggiornati: Settembre 12

13 Diminuzione nel terzo trimestre delle emissioni di obbligazioni corporate Emissioni Lorde delle Obbligazioni Corporate Q1 14 Q2 14 Q3 14 Q4 14 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Fonte: Banca di Italia Data base statistico (TDEE0050 Emissioni lorde di obbligazioni delle imprese) Dati aggiornati: settembre 13

14 Non Performing Loans 14

15 Gli NPL netti sono in aumento da inizio anno Non Performing Loans netti bancari - Totale Settori - a novembre 20 - Milioni di ,18% +1,70% +0,37% +0,97% -1,46% +0,85% -0,80% -0,30% -1,18% +0,67% NOV DIC GEN FEB MAR APR MAG GIU LUG AGO SET OTT NOV Non Performing Loans netti su impieghi a novembre 20 - % 4,89 4,91 4,64 4,57 4,58 4,67 4,72 4,66 4,74 4,83 4,80 4,80 4,80 NOV DIC GEN FEB MAR APR MAG GIU LUG AGO SET OTT NOV Highlights I volumi totali degli NPL bancari netti (sofferenze nettate dalle svalutazioni) sono in crescita da gennaio 20 di quasi il 2%, con una sostanziale negli ultimi mesi di rilevazione Anche l incidenza degli NPL netti sugli impieghi è flat a livello del 4,80% da 3 mesi, evidenziando punti base di aumento rispetto all inizio dell anno Fonte: Banca d Italia Dati aggiornati: Novembre

16 Gli NPL lordi sono in aumento sul mese precedente Non Performing Loans lordi bancari - Totale Settori - a novembre 20 - Milioni di ,91% +0,83% +0,94% +0,71% -1,05% +0,17% -0,59% ,23% +0,49% -0,% NOV DIC GEN FEB MAR APR MAG GIU LUG AGO SET OTT NOV Non Performing Loans lordi bancari per settore di attività economica - a novembre 20 - Milioni di Imprese Privati Altri settori* % 79,1% 78,8% 78,9% 79,0% 79,1% 79,2% 79,1% 79,2% 79,1% 79,4% 79,3% 19,0% 1,9% 19,3% 1,8% 19,3% 1,8% 19,2% 1,8% 19,1% 1,8% 19,0% 1,9% 19,0% 1,9% 18,9% 1,9% 18,9% 2,0% 18,7% 2,0% 18,7% 2,0% GEN FEB MAR APR MAG GIU LUG AGO SET OTT NOV Highlights I volumi totali degli NPL lordi bancari sono in crescita su ottobre 20 Di poco inferiore all 80% l incidenza degli NPL delle imprese (società non finanziarie e famiglie produttrici) Fonte: Banca d Italia Dati aggiornati: Novembre

17 Mercato M&A 17

18 Il 20 si chiude con una contrazione dei volumi a fronte di operazioni in crescita Totale Mercato M&A in Italia Volumi in Miliardi di *, # di operazioni, variazione % Top 10 Deals 20 Italia Volumi in migliaia di MLN Num di operazioni Mese Azienda Target Settore Azienda Offerente Azienda Venditrice Valore operazione EUR(m) % 1, ,400 1,200 1, Agosto Wind Telecomunicazioni S.p.A.; 3 Italia Spa Telecomm Marzo Pirelli & C. S.p.A. Automotive Dicembre Ferrari SpA Automotive Hutchison 3G Italy Investments S.a.r.l Consortium led by ChemChina Fiat Chrysler Automobiles N.V. (Shareholders) Luglio Italcementi SpA Construction HeidelbergCement AG VimpelCom Ltd.; CK Hutchison Holdings Camfin SpA 8.1 Fiat Chrysler Automobiles N.V Italmobiliare s.p.a Settembre Natural American Spirit (ex-us business) Consumer Japan Tobacco Inc. Reynolds American, Inc Q 20 4Q 20 0 Marzo Banca Popolare di Milano Scarl Financial Services Banco Popolare Societa Cooperativa Marzo World Duty Free S.p.A. Consumer Retail Dufry Group Edizione S.r.l Highlights Dicembre Pioneer Investment Management SGR Financial Services Amundi SA UniCredit Group Il 20 si chiude con un incremento di deal in termini di numero (+22%) e una contrazione dei volumi, confermando così una aumento dei piccoli ticket Giugno Novembre Italgas S.p.A. (86.5% Stake) Enel Green Power S.p.A. (30.83% Stake) Utilities Snam SpA (Shareholders) Snam SpA Energy Enel S.p.A. 3.4 Fonte: Thomson Reuters M&A Review; Mergermarket.com *Tasso di cambio della Banca di Italia Dati aggiornati: Dicembre Aggiornamento trimestrale 18

19 Nel 20 il Mid Market è cresciuto in deal e in volumi Mid Market M&A* in Italia Volumi in Miliardi di *, # di operazioni, variazione % Mid Market M&A* in Italia Suddivisione per settori nel Q % 1207 Mld Num di operazioni 1,400 1,200 1, Distribuzione Telecomunicazioni Tecnologico Costruzioni Materiali 5,5%,8% 7,9% 2,1% 2,2% Beni di largo consumo 5,2% 11,9% Energia Medicale 6,3% 3,3% Prodotti di consumo e servizi 9,7% 6,7% Industriale Media e intrattenimento 22,4% Finanziario Q 20 4Q 20 0 Highlights * <500 $MLN dimensione Fonte: Thomson Reuters Mid market M&A Review Il settore finanziario si conferma quello con il più alto numero di operazioni Rispetto al 20, il 20 si è chiuso in crescita sia per numero di operazioni che di volumi Dati aggiornati: Dicembre Aggiornamento trimestrale 19

20 Mercato Leasing 20

21 A novembre il segmento dei veicoli industriali accelera ulteriormente Auto (k#/ MM) VPY # contratti volumi 66, ,9 +29,7 Highlights: A novembre il segmento auto si conferma secondo per crescita di volumi e contratti Strumentale (k#/ MM) VPY # contratti volumi 146, ,1 +17,1 Highlights: A novembre rallenta la crescita dei volumi rispetto a ottobre, a seguito del parziale rinvio degli investimenti al 2017 Veicoli commerciali (k#/ MM) # contratti volumi VPY 28, ,8 +26,0 Highlights: Il segmento dei veicoli commerciali registra ancora una buona crescita Immobiliare (k#/ MM) # contratti volumi VPY 3, ,3 +7,9 Highlights: A novembre il segmento immobiliare cresce più velocemente del mese precedente Veicoli industriali (k#/ MM) # contratti volumi 19, Highlights: Il segmento veicoli industriali accelera ulteriormente la crescita Energia (k#/ MM) # contratti volumi 0,1 112 Highlights: Il segmento energetico è ancora in forte decrescita VPY +42,3 +46,8 VPY -6,5-31,5 Fonte: Assilea Dati aggiornati: Novembre 21

22 Il leasing alle società di noleggio guida la crescita del segmento Mercato Leasing Transportation in Italia Novembre 20 # di immatricolazioni esclusi veicoli industriali Distribuzione Leasing Transportation in Italia 20 Novembre 20 % di immatricolazioni - esclusi veicoli industriali +30,96% Privati Privati Uso Noleggio Società Società di noleggio Società di noleggio 40,00% Privati 23,00% 1,00% Privati uso noleggio ,00% Società Highlights Il mercato leasing Transportation è cresciuto rispetto al 20, anche per lo sviluppo del leasing alle società di noleggio Il leasing delle società di noleggio incide per il 40% del mercato a novembre 20 (43% a ottobre) Fonte: UNRAE - Segmento auto e veicoli commerciali; stime interne Dati aggiornati: Novembre 22

23 Depositi 23

24 Privati - depositi in lieve crescita e tassi in calo Depositi dei privati - famiglie consumatrici - Mld Depositi dei privati per tipologia- famiglie consumatrici - Mld 926,5 +1% 938,5 0,2% 940,4 0,2% 942,8 7,7 6,8 7,0 6,9 21,3 22,4 19,9 18,7 DIC 561,1 554,0 MAR 544,8 GIU 532,7 365,6 SET 363,8 359,5 356,1 0,14 0,12 0,10 0,08 0,06 0,04 0,02 0,00 DIC DIC MAR MAR GIU GIU SET DIC MAR GIU Highlights La raccolta a settembre è cresciuta del +0,2% rispetto a giugno, con depositi in c/c in crescita e altre forme in calo Tassi di raccolta in diminuzione generalizzata sia a vista sia a scadenza SET 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 Depositi a vista e overnight Certificati di deposito Tassi di interesse - C/C - % Tassi di interesse - Depositi a scadenza - % C/C Depositi a scadenza 2 anni SET > 2 anni Fonte: Banca di Italia Data base statistico (TDB10269 Depositi per forma tecnica e settore di attività e localizzazione); ABI Montlhy outlook Dati aggiornati: Settembre 24

25 Imprese - depositi in crescita sui c/c e tassi in calo Depositi delle imprese - società non finanziarie e famiglie produttrici - Mld Depositi delle imprese per tipologia - società non finanziarie e famiglie produttrici - Mld -4% 280,4 +2% 268,6 274,4 +3% 282,4 1,3 1,2 3,7 1,2 2,1 2,0 2,0 2,0 260,1 241,7 249,1 249,0 27,9 23,7 19,7 19,2 DIC MAR GIU SET DIC MAR GIU SET Depositi a vista e overnight Certificati di deposito Tassi di interesse - C/C - % Tassi di interesse - Pronti contro temine - % C/C Depositi a scadenza 0,30 0,25 0,20 0, 0,10 0,05 0,00 Highlights DIC MAR GIU La raccolta a settembre è cresciuta del +3% rispetto a giugno, esclusivamente sui conti correnti Tassi offerti alle imprese in calo SET 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 DIC MAR GIU SET Fonte: Banca di Italia Data base statistico (TDB10269 Depositi per forma tecnica e settore di attività e localizzazione); ABI Montlhy outlook Dati aggiornati: Settembre 25

26 Iniziative pubbliche 2017 a supporto delle Imprese 26

27 Legge di Bilancio 2017 sostegno agli investimenti e alle PMI Super Ammortamento Iper Ammortamento Sabatini Ter Ammortamento fiscale pari al 140% del costo del bene Beni nuovi, strumentali all attività di impresa Bene finanziato ed acquistato entro il 31 dicembre 2017 Proroga fino al 30 giugno 2018 a condizione che l ordine sia stato accettato dal fornitore e un pagamento del 20% entro fine 2017 Ammortamento fiscale pari al 250% del costo del bene Bene nuovi ad alto contenuto tecnologico: - beni strumentali con funzionamento controllato da sistemi - sistemi per l assicurazione della qualità e sostenibilità - dispositivi per l interazione uomo macchina Ammortamento fiscale pari al 140% per i beni immateriali (software, sistemi e system integration, piattaforme e applicazioni) connessi a un bene ad alto contenuto tecnologico Agevolazione su conto interessi alle PMI per finanziamento o leasing di beni strumentali, inclusi i veicoli commerciali targati (no auto), nuovi e incrementali al business Contributo MISE calcolato al tasso annuo del 2,75% applicato a un piano di ammortamento convenzionale a rate costanti per un periodo di 5 anni Importo per cliente compreso tra 20,000 e 2 milioni Misura rifinanziata con 560 MM fino a esaurimento fondi per il periodo

28 Avvertenza Generale: la presente pubblicazione è stata redatta da Banca IFIS. Le informazioni qui contenute sono state ricavate da fonti ritenute da Banca IFIS affidabili, ma non sono necessariamente complete, e l accuratezza delle stesse non può essere garantita. La presente pubblicazione viene fornita per meri fini di informazione ed illustrazione non costituendo pertanto in alcun modo un parere fiscale e di investimento. 28

29 Grazie! 29