Morning Call 29 LUGLIO 2016 DAILY. Sotto i riflettori. Macro: oggi il Pil del secondo trimestre nell Area euro e negli Stati Uniti

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1 Morning Call 29 LUGLIO 2016 Sotto i riflettori Cambio Eur/Jpy: andamento I temi del giorno Macro: oggi il Pil del secondo trimestre nell Area euro e negli Stati Uniti La Banca del Giappone resta prudente, modesto aumento per gli acquisti di Etf; in rialzo lo yen, cross Eur/Jpy sotto 115 punti Azionario: questa sera i risultati degli stress test sulle banche europee L analisi dei mercati La Banca del Giappone ha lasciato invariato il livello attuale dei tassi d interesse ed il target sulla base monetaria a 80mila miliardi di yen; ha annunciato inoltre un rafforzamento dello stimolo monetario attraverso un modesto aumento da a 6mila miliardi di yen degli acquisti di Etf (Exchange-traded fund, fondi particolari a gestione passiva che replicano un benchmark e che sono quotati in Borsa). Sul mercato dei cambi in rialzo lo yen che scende a 103,50 contro il biglietto verde. Rendimenti poco variati sul comparto obbligazionario con il benchmark tedesco decennale che continua a restare in territorio negativo. In agenda oggi sul fronte macro i dati del Pil del secondo trimestre nell Area euro e negli Stati Uniti. Ieri i calo i listini azionari in Europa in attesa della pubblicazione in serata degli stress test sulle principali banche. Market movers Europa: oggi il Pil del Q2 di Francia ed Area euro oltre ai prezzi al consumo di Italia, Francia ed Area euro. Stati Uniti: oggi il Pil del Q2, l indice dei Direttori degli acquisti di Chicago e la fiducia dei consumatori elaborata dall Università del Michigan. Mercati Finanziari Tassi Variazione contenute per i rendimenti di Bund e Treasury che continuano ad oscillare intorno ai valori degli ultimi giorni dopo le riunioni delle Banche centrali: il Bund decennale resta in territorio negativo mentre il benchmark statunitense si conferma sopra l 1,50%. Sul fronte degli spread, in lieve ribasso il Btp/Bund che si porta a 127bp ed il Bonos/Bund che scende a 115bp. Questa mattina lo Schatz tedesco è stabile al -0,61%, il Bund è in lieve rialzo a -0,06%; negli Stati Uniti il biennale è stabile allo 0,72%, il decennale sale all 1,53%. 1

2 Azionario Sul mercato interbancario all ultimo fixing la curva Euribor si collocava tra il -0,371% della scadenza ad un mese e il -0,049% di quella ad un anno. In rialzo i tassi impliciti espressi dai future Euribor a 3 mesi: il contratto giugno 2018 tratta al -0,36%, il dicembre 2018 scambia al -0,35%, il future giugno 2019 al -0,31%. Listini europei incerti in prossimità degli stress test sulle banche che saranno pubblicati oggi a mercati chiusi. Il FtseMib ha terminato la seduta in calo del 2,0% a punti. Ancora sui massimi Wall Street con il Nasdaq Composite che si avvicina ai massimi storici. L indice EuroStoxx50 ha concluso la sessione a punti (-1,11%), il Dax a punti (-0,43%), il FtseMib ha chiuso a punti (-2,02%); l indice Dow Jones ha terminato la seduta a punti (-0,09%), lo S&P500 a punti (+0,16%) e il Nasdaq Composite a punti (+0,30%). A Tokio l indice Nikkei ha chiuso in rialzo a punti (+0,56%). Materie prime In assestamento le materie prime, con l indice Crb che conclude la scorsa sessione a 179 punti. In ribasso il prezzo del petrolio che rinnova i minimi da oltre due mesi: questa mattina il Wti scambia a 40,90 dollari al barile, il Brent scende a 42,40 dollari. Mercati Valutari Yen La divisa giapponese si rafforza sulla scia della prudenza della Banca del Giappone che ha annunciato un programma di espansione della politica monetaria attraverso acquisti di Etf fino a 6mila miliardi di yen di yen; il cross Eur/Jpy è sceso sotto i 115 punti ed analogo andamento anche per il cross Usd/Jpy in area 103,50 punti. Macroeconomia Area euro L indice sulla fiducia economica dell Area euro, calcolato dalla Commissione dell Unione europea, a luglio è inaspettatamente cresciuto: a luglio è passato a 104,6 punti rispetto ai 104,4 del mese precedente; il consenso di mercato si ipotizzava un calo a 103,5 punti. In Germania i prezzi al consumo calcolati secondo i criteri dell Unione europea a luglio sono saliti oltre il consenso di mercato dello 0,4% congiunturale e dello 0,4% anche tendenziale (+0,2% a giugno). Sempre positivo i mercato del lavoro tedesco: a luglio sono stati creati ulteriori 7mila nuovi posti di lavoro; il tasso di disoccupazione è stabile al 6,1%. 2

3 Grafici & Calendario Germania, Tasso di disoccupazione: andamento dal 2000 Indice S&P500: andamento Calendario del 29 luglio Paese Ora Dato Periodo Consensus Precedente Giappone BoJ crescita annuale base monetaria mld Jpy 80000,0 Giappone BoJ politica tassi -0,10-0,10 Francia 7:30 Prodotto interno lordo Q2 % t/t 0,2 0,6 Francia 7:30 Prodotto interno lordo Q2 % a/a 1,6 1,3 Francia 8:45 Prezzi al consumo indice Ue lug. % m/m -0,4 0,1 Francia 8:45 Prezzi al consumo indice Ue lug. % a/a 0,4 0,3 Italia 10:00 Tasso di disoccupazione giu. % 11,4 11,5 Italia 11:00 Prezzi al consumo indice nazionale lug. % m/m 0,1 Italia 11:00 Prezzi al consumo indice nazionale lug. % a/a -0,4 Italia 11:00 Prezzi al consumo indice Ue lug. % m/m 0,1 Italia 11:00 Prezzi al consumo indice Ue lug. % a/a -0,3-0,2 Area euro 11:00 Tasso di disoccupazione giu. % 10,1 10,1 Area euro 11:00 Prezzi al consumo lug. % a/a 0,2 Area euro 11:00 Prezzi al consumo "core" lug. % a/a 0,9 0,9 Area euro 11:00 Prodotto interno lordo Q2 % t/t 0,3 0,6 Area euro 11:00 Prodotto interno lordo Q2 % a/a 1,5 1,7 Stati Uniti 14:30 Prodotto interno lordo Q2 % t/t ann 2,6 1,1 Stati Uniti 15:45 Direttori d'acquisto di Chicago lug. indice 53,0 56,8 Stati Uniti 16:00 Fiducia consumatori Univ Michigan lug. indice 90,5 89,5 3

4 Tabelle & Glossario Tassi, materie prime e cambi Euribor Irs Valute 1 mese -0,371 0,000 1 anno -0,196 0,003 EurUsd 1,1094 0, mesi -0,296 0,002 2 anni -0,207 0,007 EurJpy 114,8800-1, mesi -0,186 0,001 3 anni -0,201 0,013 EurGbp 0,8406-0, mesi -0,119 0,001 4 anni -0,172 0,008 EurChf 1,0851-0, mesi -0,049 0,000 5 anni -0,118 0,021 EurCad 1,4603 0, anni -0,047 0,023 EurAud 1,4774 0,0019 Commodity 7 anni 0,039 0,025 EurNok 9,4895 0,0053 Wti 40,90-0,24 8 anni 0,135 0,025 EurPln 4,3646 0,0033 Brent 42,40-0,30 9 anni 0,230 0,029 EurRub 74,4984 0,5669 Oro 1341,80 0,60 10 anni 0,317 0,020 EurCny 7,3785 0,0073 Argento 20,17-0,02 15 anni 0,627 0,031 EurInr 74,3909 0,1403 Rame 219,40-1,50 20 anni 0,744 0,032 EurKwd 0,3353 0,0003 Caffè 142,15 0,95 30 anni 0,766 0,032 EurZar 15,6915-0,0403 Tassi a 10 anni Spread a 10 anni Future Euribor Btp 1,213 0,013 Btp/Bund 1,271-0,017 dic-17-0,355 0,005 Bund -0,058 0,030 Btp/Bonos 0,121 0,010 dic-18-0,345 0,015 Treasury 1,535 0,029 Bonos/Bund 1,151-0,026 dic-19-0,255 0,010 Valori alle 9:00, variazioni assolute rispetto alla chiusura del giorno precedente Euribor fixing del giorno precedente Le parole per capire l economia e la finanza Indicatore del clima economico (Economic Sentiment) L indicatore del clima economico è calcolato dalla Commissione europea commerciale ed indagini congiunturali. E costituito dai seguenti indicatori: l indicatore di fiducia commerciale (40%), l indicatore di fiducia dei servizi (30%), l indice di fiducia dei consumatori (20%), l indice di fiducia edilizia (5%) e l indice fiducia del commercio al dettaglio (5%). Documento completato alle ore 9:30. Fonti Reuters e Bloomberg 4

5 Contatti Virgilio Iafrate : Alessandra Mastrota : Aut. Trib. Roma n 317/01 del 11/07/2001 Direttore responsabile: Virgilio Iafrate Attenzione: Il presente documento è finalizzato a fornire un'informativa a carattere generale sui principali avvenimenti del mercato finanziario. L'informativa è predisposta sulla base di dati diffusi dalle principali fonti di mercato al momento della pubblicazione, suscettibili di variare con estrema rapidità. BNL si limita a riprodurre tali dati senza alterarne il loro contenuto e, pertanto, BNL non è in alcun modo responsabile della veridicità, completezza, aggiornamento e attendibilità dei dati e delle indicazioni riportate nel presente documento. I contenuti del documento e le eventuali strategie suggerite non costituiscono raccomandazione o sollecitazione all'investimento e prescindono da specifiche esigenze finanziarie del singolo investitore e da eventuali interessi, diretti o indiretti, del Gruppo BNL che potrebbero sussistere in relazione agli strumenti finanziari e alle società descritte. Si raccomanda pertanto agli investitori di contattare il proprio intermediario di fiducia per un'accurata valutazione dell'opportunità, adeguatezza, caratteristiche e profili di rischio degli investimenti che intendono effettuare. La riproduzione, anche parziale, del presente documento, è vietata. 5