I): informazione perfetta: lavoratori e imprese conoscono P e W:

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1 Il Monearismo Il mercao del lavoro secondo i monearisi Conrai a breve ermine si aggiusano velocemene I): informazione perfea: lavoraori e imprese conoscono e W: W i prezzi : da a = 2 W - domanda: da a W - offera: da a ia le imprese che i lavoraori sono razionali e informai; quindi engono cono delle variabili reali: W/: aggiusameno immediao su. p Facolà di Economia E. Marchei apienza Universià di Roma

2 Il Monearismo II): informazione imperfea: le imprese conoscono e W; i lavoraori non conoscono perfeamene. I lavoraori formulano delle aspeaive: e Come prima: i prezzi : da = a = 2 W W W W E E E In una prima fase i lavoraori non aggiusano le aspeaive: e = ; le imprese invece incorporano perfeamene l aumeno dei prezzi omanda: Equilibrio: E Offera: fissa a E ' In E : marke clearing ma sovraoccupazione (causaa dall info imperfea) opo un po, i lavoraori si accorgono che è aumenao: e = noano che il salario reale W '/ è roppo basso (per il lavoro offero) Offera: Equilibrio: E ' E Anche in E c è marke clearing, ma non c è sovraoccupazione. Facolà di Economia E. Marchei apienza Universià di Roma

3 Il Monearismo - l offera di lavoro dipende da e ; - aumeni di aumeni di (comovimeni realisici); Conclusioni: e - se = effeivo, allora: = p ; - occupazione p solo nel breve periodo. er i monearisi, il lungo periodo è quello richieso per l adeguameno delle aspeaive. In conrai di lavoro sono spo : possono essere adeguai rapidamene. Cosruzione della curva di hillips: I lavoraori prevedono l inflazione secondo i valori passai. L inflazione pare a al % I lavoraori chiedono un W coerene con i prezzi (legai all inflazione %) il salario reale sarà coerene col W pieno impiego: p e l inflazione è sempre al %, la : e la si sposano in coninuazione, ma coerenemene con il manenimeno di Facolà di Economia E. Marchei apienza Universià di Roma

4 Il Monearismo OTA: il salario nominale cresce del % W e il salario reale rimane invariao a : W W + W W + + e l inflazione invece aumena sabilmene al 2% nel periodo : - le imprese la prevedono correamene: sposano la del 2% ; - i lavoraori sposano la solo del % (la vecchia inflazione aesa): W W + W W + + il salario reale a è diminuio: W ( % ) ( 2% ) W è (emporaneamene) sopra il pieno impiego: ' > p A +, i lavoraori adeguano le aspeaive sui prezzi in modo correo (al 2%): la sisema su. p + si sposa in modo da riporare il Facolà di Economia E. Marchei apienza Universià di Roma

5 Il Monearismo e Il processo è sineizzao da quesa equazione di equilibrio nel mercao del lavoro: = + γ ( ) p - se - se e > allora: > p e < allora: < p usando: LF( ) γ e =, si oiene: u = u ( ) u LF cioè: e = + η u u con: η = LF / γ è la: curva di hillips correa per le aspeaive. ( ) e e e Ipoesi monearisa sulle aspeaive: Aspeaive adaive: + ( ) = μ < μ e iù semplicemene (Aspeaive saiche): = μ = dunque la curva di hillips è: = + η( u u ) Implicazioni di = + η( u u ) : - esise un rade off inflazione-disoccupazione solo nel breve periodo: se u < u allora l inflazione aumena: > ; - nel lungo periodo, con inflazione cosane, si ha: u = u ; - ipoesi accelerazionisa: se si desidera manenere u < u, allora la variazione di prezzi accelera: >. Facolà di Economia E. Marchei apienza Universià di Roma

6 Il Monearismo e La curva di hillips si sposa nel empo a seguio del muameno delle aspeaive ( = ): 3 2 u C L C: e = 2 B: e = u A: e = esisono due curve di hillips: una per il breve e una per il lungo periodo A A dinamico secondo i monearisi A: sosiuendo con Y : = + θ ( Y Y ) o anche: Y Y + ( ) = p A: la sessa della sinesi: Y = Y + M θ Facolà di Economia E. Marchei apienza Universià di Roma

7 Il Monearismo Quando: Y, * e M * cosani: seady sae: Y * = Yp * = M * OTA: Y * non dipende da M * ifferenza con la sinesi neoclassica: il processo dinamico A = : A* M * = Y = Y* = Yp * = M* = Y =Y* Y E* A* A =, aumena M *: M = M = L = M ** % 2 = Facolà di Economia E. Marchei apienza Universià di Roma

8 Il Monearismo i sposa la A verso desra, ma la A rimane a A *: Y = Y = θ +. ( Y Y ) perché: e = = A = 2, le aspeaive cambiano: si sposano A e A: Y 2 2 = Y +. = + θ ( Y ) 2 2 Y perché: e = 2 > A* 2 E 2 A 2 A* E E E* Y E* Y A* A A* A A 2 Facolà di Economia E. Marchei apienza Universià di Roma

9 Il Monearismo Il processo coninua: Fino a raggiungere il nuovo seady sae: Y ** = Y p ** = M **: A L E 3 A 3 A 2 A* ** =. A L E 3 A 3 A 2 A* E 2 A ** E 2 E E E* A* A A 3 A 2 Y E* A* Y A 3 A 2 A = A ** Infai è: Y = Y +. la A finale è la A (con Y = Y p ) = ** + θ ( Y Y ) Facolà di Economia E. Marchei apienza Universià di Roma

10 Il Monearismo Cicli nell inflazione e nel reddio: - prima Y e - poi Y e - successivamene Y e.. sono osservabili nel diagramma di fase: = Overshooing del reddio e dell inflazione M ** E ** Y = Y E * Y Y Facolà di Economia E. Marchei apienza Universià di Roma

11 Il Monearismo oliica fiscale secondo i monearisi Un aumeno sabile di G sposa verso desra la A Temporaneo aumeno di Y e di Con l adeguarsi delle aspeaive, la A riorna indiero. M invariao quindi si riorna a Infai: Y * = Yp, * = M *. ono però calai i consumi e gli invesimeni privai: G spiazza oalmene la spesa privaa. Implicazioni di poliica economica monearise: - il sisema possiede meccanismi (di mercao) che lo riporano alla siuazione pareo-efficiene; - la poliica macro può sposare le variabili reali (occupazione) su livelli > di quelli naurali solo emporaneamene; - la disinflazione (riduzione dell inflazione) è un processo lungo e cososo ; - la poliica aiva di sabilizzazione macro in realà corre il rischio di indurre insabilià nel sisema; E consigliabile manenere cosane (e basso) il asso di crescia della monea M : fissarlo a un k%: l economia si aeserà a un inflazione corrispondene e raggiungerà da sola il pieno impiego. Facolà di Economia E. Marchei apienza Universià di Roma