Piazza finanziaria svizzera

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1 SFI Analisi dei mercati finanziari Piazza finanziaria svizzera Indicatori aprile 2017 EFD

2 1 Elementi di base Negli ultimi dieci anni il prodotto interno lordo (PIL) della Svizzera è aumentato di un quinto, mentre il contributo assoluto della piazza finanziaria svizzera alla creazione di valore è leggermente diminuito. Tabella 1 Creazione di valore aggiunto in termini nominali (in mio. CHF) Servizi finanziari Servizi assicurativi Totale piazza finanziaria In % del PIL 12,0 10,0 9,4 Prodotto interno lordo (PIL) della Svizzera Dati: UST/SECO, aggregati annui del PIL, approccio della produzione (valori annui). Figura 1 Quota del PIL imputabile alla piazza finanziaria (2016) La piazza finanziaria svizzera fornisce un contributo del 9,4 % al PIL. Nel confronto internazionale si tratta di un valore leggermente superiore a quello di altre economie nazionali, ma nettamente inferiore a quello del Lussemburgo in % 27,5 12,2 9,4 7,4 7,2 3,9 Germania Lussemburgo Svizzera Singapore Regno Unito Stati Uniti I valori del Lussemburgo e degli USA si riferiscono al Dati: Statistisches Bundesamt (Germania), Le Portail des Statistiques - Grand Duché de Luxembourg, UST/SECO (Svizzera), Singapore Department of Statistics, Office for National Statistics (Regno Unito), Bureau of Economic Analysis (Stati Uniti).

3 Nell ultimo decennio la crescita dell occupazione è avvenuta quasi esclusivamente al di fuori del settore chiave della piazza finanziaria. Tabella 2 Addetti, in equivalenti a tempo pieno Servizi finanziari Servizi assicurativi Attività ausiliarie dei servizi finanziari e dei servizi assicurativi Totale piazza finanziaria In % dell occupazione complessiva 5,8 5,9 5,6 Occupazione complessiva Dati: UST, statistica dell impiego (valori per il 4 trimestre). La piazza finanziaria svizzera fornisce un contributo alle entrate pubbliche, che risulta sia dalle imposte sul reddito dei lavoratori che dalle imposte sul reddito dei datori di lavoro. Tabella 3 Gettito fiscale diretto (in mio. CHF) Persone fisiche Persone giuridiche di cui banche di cui assicuratori Totale piazza finanziaria In % del gettito fiscale diretto complessivo 6,5 7,5 8,9 Imposte sul reddito e sulla sostanza di Confederazione, Cantoni e Comuni Dati: BNS, FINMA, AFF, AFC (valori annui).

4 2 Integrazione globale La piazza finanziaria contribuisce alla bilancia delle partite correnti della Svizzera e di conseguenza alla posizione creditrice della Svizzera nei confronti dell estero. Tabella 4 Contributo estero in termini nominali (in mia. CHF) Servizi finanziari Entrate da esportazioni 20,8 20,1 19,9 Uscite per importazioni 3,4 3,5 3,6 Esportazioni nette 17,3 16,6 16,3 Servizi assicurativi Entrate da esportazioni 6,3 6,5 6,5 Uscite per importazioni 1,4 1,4 1,6 Esportazioni nette 4,9 5,2 4,9 Totale esportazioni nette piazza finanziaria 22,2 21,7 21,2 In % della bilancia delle partite correnti della Svizzera 30,3 38,4 28,5 Bilancia delle partite correnti 73,2 56,6 74,4 Dati: (portale dati BNS; valori annui).

5 Figura 2 Crediti delle banche nei confronti di altre banche ( ) L evoluzione del mercato interbancario con l estero ha conosciuto uno sviluppo molto dinamico rispetto a quello nazionale. Dopo lo scoppio della crisi finanziaria globale nel 2008, rispetto alle banche all estero la riduzione dei crediti chiesti dalle banche alla piazza finanziaria svizzera è chiaramente riconoscibile In mia. di franchi Operazioni interbancarie con l estero Operazioni interbancarie in Svizzera Dati: (portale dati BNS; valori di fine anno). Gli investimenti diretti sono un indicatore importante della globalizzazione. In questo contesto il capitale corrisponde agli investimenti diretti nel patrimonio estero della Svizzera. Tabella 5 Investimenti diretti all estero (in mia. CHF) Capitale delle banche Capitale delle assicurazioni Totale piazza finanziaria In % del capitale complessivo 20,6 14,6 14,0 Totale capitale all estero Dati: (portale dati BNS; valori di fine anno).

6 3 Banche e mercato creditizio Nel corso degli ultimi dieci anni il settore bancario svizzero ha vissuto un processo di concentrazione. Questo cambiamento strutturale si nota nel calo di un terzo delle banche sotto dominio straniero. Il numero di banchieri privati si è addirittura dimezzato. Tabella 6 Istituti con un autorizzazione di esercitare come banca Banche cantonali Grandi banche Banche regionali e casse di risparmio Banche Raiffeisen Banche attive in borsa Banche sotto dominio straniero Succursali di banche estere Banchieri privati Altre banche Totale di cui banche di rilevanza sistemica 5 Dati: (portale dati BNS; valori di fine anno).

7 A seguito dell aumento del cuscinetto anticiclico di capitale, dal 30 giugno 2014 le banche devono innalzare i loro fondi propri per i mutui ipotecari sulle abitazioni dall 1 al 2 per cento. In questo modo dovrebbe essere mantenuta o addirittura ulteriormente rafforzata la capacità di resistenza del settore bancario nel caso di una correzione degli squilibri sul mercato ipotecario e immobiliare. Tabella 7 Sfruttamento dei limiti di credito delle banche (volume di credito; in mia. CHF) Volume di credito nazionale Volume di credito estero Totale di cui crediti ipotecari nazionali Dati: (portale dati BNS; valori di fine anno). Il volume di titoli depositati presso le banche costituisce un indicatore dei patrimoni gestiti sulla piazza finanziaria svizzera. Tabella 8 Volume di titoli nei depositi dei clienti presso banche (in mia. CHF) Titolari di depositi nazionali di cui clienti privati di cui clienti commerciali di cui investitori istituzionali Titolari di depositi esteri di cui clienti privati di cui clienti commerciali di cui investitori istituzionali Totale Dati: (portale dati BNS; valori di fine anno).

8 Figura 3 Quota per singolo gruppo bancario rispetto al totale di bliancio di tutte le banche (2015) Nonostante in Svizzera esistano 266 istituti bancari, quasi la metà del totale di bilancio è data dai tre istituti della categoria delle grandi banche. 7% 7% 4% 2% 0% Gruppi bancari: 6% Banche cantonali 9% 18% Grandi banche 47% Totale di bilancio di tutte le banche: miliardi di franchi Dati: (portale dati BNS; valori di fine anno). Banche regionali e casse di risparmio Banche Raiffeisen Banche attive in borsa Banche sotto dominazione estera Succursali di banche estere Banchieri privati Altre banche

9 4 Assicuratori e istituti di previdenza Oltre alle banche, anche gli assicuratori sono interessati da un processo di concentrazione. Tabella 9 Numero di assicuratori Assicuratori sulla vita domiciliati in Svizzera filiali estere Assicuratori contro i danni domiciliati in Svizzera filiali estere Riassicuratori Captive di riassicurazione Casse malati con assicurazioni complementari Totale Dati: FINMA, Rapporto sul mercato assicurativo 2015 (assicuratori diretti); imprese di assicurazione private in Svizzera; rapporti annuali (valori di fine anno). Il numero crescente di assicurati attivi e di beneficiari di rendite è ripartito su un numero sempre più ridotto di istituti di previdenza. Tabella 10 Numero di istituti di previdenza, assicurati e beneficiari di prestazioni Istituti di previdenza Assicurati attivi Beneficiari di rendite in corso Dati: (STAT-TAB; valori di fine anno).

10 Nonostante gli interessi costantemente bassi, nell ultimo decennio i titoli a interesse fisso hanno acquisito importanza in termini relativi come categoria d investimento degli assicuratori. Tabella 11 Attivi degli assicuratori svizzeri sulla vita, contro i danni e dei riassicuratori svizzeri, secondo categorie d investimento (in mia. CHF) Terreni, costruzioni Ipoteche Partecipazioni Azioni, obbligazioni e fondi Titoli a interesse fisso Prestiti, crediti iscritti nel libro del debito Altri investimenti Totale investimenti di capitale Dati: FINMA, investimenti di capitale di tutti gli assicuratori (valori di fine anno). Negli ultimi dieci anni l importanza degli investimenti collettivi nell allocazione del capitale delle casse pensioni è chiaramente aumentata. Tabella 12 Attivi degli istituti svizzeri di previdenza, secondo categorie d investimento (in mia. CHF) Liquidità e investimenti a breve termine Obbligazioni e buoni di cassa Ipoteche Azioni Immobili e terreni Investimenti alternativi Diversi Totale investimenti di capitale di cui investimenti collettivi Dati: (STAT-TAB; valori di fine anno).

11 5 Borsa e mercato dei capitali Figura 4 Mercato azionario generale e suoi settori principali ( ) A seguito dei bassi tassi d'interesse degli ultimi anni, gli investimenti in borsa sono divenuti viepiù attrattivi. Dallo scoppio della crisi finanziaria globale finanziaria, numerosi settori, ad eccezione delle banche, hanno registrato un evoluzione positiva del proprio paniere di azioni * Swiss Performance Index (SPI) Banche Sanità Assicuratori Derrate alimentari e bevande * Fino alla fine di gennaio del 2017 Dati: (portale dati BNS; indicizzazione propria in base a valori di fine mese).

12 Gli sviluppi sul mercato primario (emissione di prestiti) sono determinati dal fabbisogno di finanziamento (o rifinanziamento) delle imprese e dello Stato, ma anche dai costi di finanziamento assoluti (livello degli interessi) e dal loro rapporto con altri importanti mercati dei capitali nelle differenti aree monetarie. Tabella 13 Prelievo netto del mercato dei capitali in franchi svizzeri attraverso l emissione pubblica di prestiti nella SIX Swiss Exchange (in mia. CHF) Prestiti debitori interni Emissioni Restituzioni Prestiti debitori esterni Emissioni Restituzioni Totale valore di emissione netto Dati: (portale dati BNS; valori annui) Nel mercato secondario, ovvero in ambito di commercio di titoli, prevalgono le azioni svizzere. Tabella 14 Cifra d affari della SIX Swiss Exchange (in mia. CHF) Titoli svizzeri Azioni Obbligazioni Prodotti strutturati e opzioni (nazionali ed esteri) Fondi di investimento (nazionali ed esteri) Subtotale Titoli esteri Azioni Obbligazioni Subtotale Totale Dati: (portale dati BNS; valori annui).

13 Figura 5 Investimenti collettivi di capitale: numero e provenienza (2016) Totale: Lussemburgo Irlanda 303 Francia 169 Liechtenstein 396 Altri Svizzera Dati: FINMA (valori fine 3 trimestre). In Svizzera sono particolarmente diffusi gli investimenti collettivi di capitale provenienti da Lussemburgo (quota di mercato di oltre il 50 %) nonché da Svizzera e Irlanda (quota di mercato del 20 % circa ciascuno). Gli investimenti svizzeri sono costituiti per due terzi da azioni e obbligazioni (vedi più sotto). 5% 12% Categorie d'investimento: Azioni Obbligazioni 2% 12% 40% Mercato monetario in CHF Mercato monetario in valuta estera Obiettivo di investimento 1% 28% Immobili Altro Dati: (portale dati BNS; valori fine 3 trimestre).

14 Osservazioni Pubblicazione semestrale nelle tre lingue ufficiali (italiano, francese e tedesco), in inglese e cinese, che sulla base di dati di riferimento ufficiali permette di formulare previsioni sull evoluzione della piazza finanziaria svizzera. La versione in formato PDF e le spiegazioni statistiche e storicoeconomiche possono essere scaricate sul sito Eventuali modifiche delle cifre rispetto a quelle indicate nelle edizioni precedenti della pubblicazione sono di regola dovute a revisioni e non sono riportate separatamente. Sono inoltre possibili differenze dovute ad arrotondamenti. Contatto: DFF/SFI Sezione Analisi dei mercati finanziari Bundesgasse Berna maerkte@sif.admin.ch Tel: Fax: Traduzioni: Italiano, francese, inglese: Servizio linguistico del DFF, Berna Cinese: Grueber AG, Zurigo Ordinazione e distribuzione: N. art /17I /