GRUPPO BIM. BANCA INTERMOBILIARE DI INVESTIMENTI E GESTIONI S.p.A. GRUPPO

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1 GRUPPO BIM BANCA INTERMOBILIARE DI INVESTIMENTI E GESTIONI S.p.A. GRUPPO I Trimestre 2006

2 Il nostro sito internet indirizzo del nostro investor relations 2

3 BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 MARZO 2006 Sede Legale: Via Gramsci, Torino Capitale sociale int. vers. Codice Azienda Bancaria n Albo Banche n Registro Imprese di Torino n C.C.I.A.A. di Torino n. REA Cod. Fisc./ Partita IVA CAPOGRUPPO DEL GRUPPO BANCARIO BANCA INTERMOBILIARE DI INVESTIMENTI E GESTIONI ADERENTE AL FONDO NAZIONALE DI GARANZIA E AL FONDO TUTELA DEI DEPOSITI 3

4 Il nostro sito internet indirizzo del nostro investor relations 4

5 ORGANIZZAZIONE TERRITORIALE LE FILIALI DI BANCA INTERMOBILIARE Sede e filiale di Torino Via Gramsci, 7 Filiale di Alba Via Belli,1 Filiale di Arzignano Corso Garibaldi, 1 Filiale di Bologna Via Farini, 6 Filiale di Chivasso Via Teodoro II, 2 Filiale di Cuneo Corso Nizza, 2 Filiale di Firenze Via della Robbia, 24/26 Filiale di Genova Via XX Settembre, 31/4 Filiale di Ivrea Via Palestro, 16 Filiale di Milano Via Meravigli, 4 Filiale di Milano Corso Matteotti, 5 Filiale di Modena Corso Cavour, 36 Filiale di Napoli Via Medina, 40 Filiale di Padova Via dei Borromeo, 16 Filiale di Pavia Piazza Belli, 9 Filiale di Pesaro Via Giusti, 6 Filiale di Piacenza Via Garibaldi,11 Filiale di Roma Via Donizetti, 12 Filiale di Savona Via Paleocapa, 16/3 Filiale di Thiene Via Montegrappa, 6/L Filiale di Treviso Via Roggia, 60 Filiale di Varese Via Leopardi, 1 Filiale di Venezia Palazzo Ziani- San Marco, 4934 Filiale di Verona Corso Porta Nuova, 101 Filiale di Vicenza Via Contrà Ponte San Michele, 3 LE SOCIETA DEL GRUPPO Bim Intermobiliare SGR S.p.A. Sede di Torino Via Gramsci, 7 Symphonia SGR S.p.A. Sede di Milano Corso Matteotti, 5 Bim Alternative Investments SGR S.p.A. Sede di Torino Via Gramsci, 7 Bim Fiduciaria S.p.A. Sede di Torino Via Gramsci, 7 Bim Immobiliare S.r.l. Sede di Torino Via Gramsci, 7 Banca Intermobiliare di Investimenti e Gestioni (Suisse) S.A. Sede e filiale di Lugano Contrada di Sassello, 10 5

6 INDICE GRUPPO BANCA INTERMOBILIARE RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA pag. 7 Criteri di redazione della relazione trimestrale pag. 8 Dati generali pag. 9 Cariche sociali della Capogruppo pag. 9 Struttura del Gruppo pag. 10 Area di consolidamento pag. 10 Quadro macroeconomico di riferimento: andamento dei mercati finanziari pag. 11 Principali dati del gruppo pag. 13 Dati di sintesi pag. 13 Conto economico e stato patrimoniale riclassificati pag. 15 Evoluzione trimestrale dei conti economici e delle situazioni patrimoniali pag. 17 Risultati e andamento della gestione in sintesi pag. 19 Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell esercizio ed evoluzione prevedibile della gestione pag. 21 Le grandezze operative e la struttura pag. 22 Massa amministrata pag. 22 Impieghi e altri crediti verso la clientela pag. 24 La struttura operativa e il personale pag. 25 Le altre grandezze patrimoniali pag. 26 I conti di capitale pag. 29 Risultati economici consolidati pag. 30 Informativa di settore pag. 35 Altri aspetti pag. 37 Informazioni su ente creditizio comunitario controllante pag. 37 Dividendi pagati pag. 37 Utile per azione pag. 37 Privacy pag. 37 Altri aspetti contabili pag. 38 Prospetto delle variazione del Patrimonio netto consolidato pag. 38 Rendiconto finanziario consolidato pag. 40 6

7 BILANCIO CONSOLIDAT0 31 MARZO 2006 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA GRUPPO 7 1 trimestre 2006

8 Criteri di redazione della Relazione trimestrale 8 La presente Relazione trimestrale consolidata è stata redatta secondo quanto previsto dai principi contabili internazionali in materia di bilanci intermedi (IAS 34) e intende, quindi, fornire una spiegazione degli eventi e delle modifiche che sono rilevanti per comprendere i cambiamenti nella situazione patrimoniale-finanziaria del Gruppo dalla data dell ultimo bilancio annuale, quello al Gli schemi del bilancio che sono forniti sono: - il conto economico e lo stato patrimoniale, redatti nella forma riclassificata, omogenea a quella presentata nella Relazione sulla Gestione Consolidata del Bilancio al ; non sono stati, quindi, proposti anche gli schemi adottati da Banca d Italia in tema di bilancio annuale con la Circolare 262/2005, in quanto non ritenuti necessari per una chiara rappresentazione degli andamenti del trimestre; - il prospetto delle variazioni delle poste del patrimonio netto e il rendiconto finanziario, redatti secondo gli schemi adottati nei Prospetti contabili consolidati al , ovvero secondo quelli adottati da Banca d Italia in tema di bilancio annuale con la menzionata Circolare 262/2005. Come consentito dallo IAS 34, Banca Intermobiliare ha deciso di fornire un informativa intermedia più limitata rispetto a quella fornita con il bilancio annuale, concentrandosi sulle nuove attività, fatti e circostanze. La Relazione trimestrale è stata presentata solo su base consolidata, come consentito dallo IAS 34, in quanto i conti su base consolidata sono ritenuti adeguati a rappresentare l operatività e gli andamenti del Gruppo. I principi e i metodi contabili adottati sono i medesimi dell ultimo bilancio annuale, quello relativo al , al quale si fa rinvio per i dettagli. Come previsto dallo IAS 34, gli oneri per imposte sul reddito del periodo intermedio sono determinati in base ad un aliquota fiscale media effettiva annua stimata, coerentemente con la determinazione annuale delle imposte. L area di consolidamento del bilancio al differisce da quella dell analogo periodo dell esercizio precedente in quanto non include IBI Bank S.A., la partecipata svizzera la cui cessione si è perfezionata a fine La situazione economica e patrimoniale al riportata per confronto negli schemi del bilancio al è redatta secondo gli IAS/IFRS ed è stata specificatamente predisposta per la presente Relazione, in quanto Banca Intermobiliare aveva redatto la prima Relazione trimestrale del 2005 secondo i previgenti principi contabili, come consentito dalle norme in vigore. Non si è provveduto a depurare l area di consolidamento al della società IBI Bank S.A., in quanto ritenuto non necessario ai fini di una chiara e corretta rappresentazione degli andamenti fra i due periodi esaminati. La situazione patrimoniale al recepisce gli effetti della destinazione dell utile di Banca Intermobiliare dell esercizio 2005, proposta dal Consiglio di Amministrazione del 24 marzo 2006 e approvata dall Assemblea degli Azionisti del 20 aprile 2006.

9 Dati generali Cariche sociali della Capogruppo Il Consiglio di Amministrazione: cariche e nature delle deleghe Franca BRUNA SEGRE Presidente (consigliere esecutivo) Pietro D AGUI Amministratore Delegato (consigliere esecutivo) Mario SCANFERLIN Vicepresidente (consigliere esecutivo) Gianclaudio GIOVANNONE Consigliere (consigliere esecutivo) Giampaolo ABBONDIO Consigliere (consigliere non esecutivo) Franco BONO Consigliere (consigliere indipendente) Carlo DE BENEDETTI (1) Consigliere (consigliere non esecutivo) Karel DE BOECK Consigliere (consigliere non esecutivo) Flavio DEZZANI Consigliere (consigliere indipendente) Matteo MONTEZEMOLO Consigliere (consigliere indipendente) Aldo SCARRONE Consigliere (consigliere indipendente) Massimo SEGRE Consigliere (consigliere non esecutivo) (1) Dimissionario alla data del Consiglio che approva la presente relazione trimestrale Franca BRUNA SEGRE, Presidente: spettano tutti i poteri di ordinaria e straordinaria amministrazione, esclusi quelli inderogabilmente riservati al Consiglio di Amministrazione a norma di legge o Statuto. Pietro D AGUI, Amministratore Delegato: ha poteri di ordinaria amministrazione e competenza sulle seguenti materie: - negoziazione e collocamenti di strumenti finanziari; - direzione commerciale, corporate banking, area fidi; - direzione amministrativa, organizzazione della società e coordinamento delle succursali; - tesoreria e servizi generali; - coordinamento dell attività svolta dalle società controllate. Mario SCANFERLIN, Consigliere: ha incarichi conferiti ex art Codice Civile: - attività di assistenza al servizio di corporate banking; - consulenza finalizzata allo sviluppo dell area commerciale della società. Gianclaudio GIOVANNONE, Consigliere: ha incarichi conferiti ex art Codice Civile: - attività di sviluppo di nuovi rapporti con clientela privata ed istituzionale; - consulenza finalizzata alla diffusione del marchio e dell immagine della Banca; - assistenza, anche logistica, all apertura di nuove Filiali della Banca ed all organizzazione di eventi. Collegio sindacale Federico GAMNA Luigi MACCHIORLATTI VIGNAT Paolo Riccardo ROCCA Luigi NANI Gianfranco GRIMALDI Presidente Sindaco effettivo Sindaco effettivo Sindaco supplente Sindaco supplente Società di revisione DELOITTE & TOUCHE S.p.A. 9

10 Struttura del Gruppo BANCA INTERMOBILIARE DI INVESTIMENTI E GESTIONI Capogruppo BANCHE SGR FIDUCIARIE IMMOBILIARI ASSICURAZIONI BIM SUISSE 100% BIM SGR 100% BIM FIDUCIARIA 100% BIM IMMOBILIARE 100% BIM VITA 50% SYMPHONIA SGR 100% BIM ALTERNATIVE 50% Banca Intermobiliare di Investimenti e Gestioni S.p.A. è controllata dalla holding CO.FI.TO. S.p.A. Bim Alternative Investments SGR S.p.A. è sottoposta a controllo paritetico di Banca Intermobiliare di Investimenti e Gestioni S.p.A. (50%) e di CDB Web Tech S.p.A. (50%). Bim Vita S.p.A. è sottoposta al controllo paritetico di Banca Intermobiliare di Investimenti e Gestioni S.p.A. (50%) e di FONDIARIA-SAI S.p.A. (50%). Area di consolidamento Gruppo Banca Intermobiliare Società capogruppo: Banca Intermobiliare di Investimenti e Gestioni S.p.A. Società controllate al 100%, consolidate integralmente: Banca Intermobiliare di Investimenti e Gestioni (Suisse) S.A. Bim Intermobiliare SGR S.p.A. Symphonia SGR S.p.A. Bim Fiduciaria S.p.A. Partecipazioni non del Gruppo bancario Società controllate al 100%, consolidate integralmente: Bim Immobiliare S.r.l. Società detenute al 50%: Bim Vita S.p.A. valutata al patrimonio netto Bim Alternative Investments SGR S.p.A. consolidata proporzionalmente. L area di consolidamento al è omogenea con quella al , mentre è cambiata rispetto al in quanto la prima trimestrale del 2005 includeva IBI Bank AG, la cui cessione è stata perfezionata a fine

11 Quadro macroeconomico di riferimento: andamento dei mercati finanziari Il primo trimestre del 2006 è stato caratterizzato da importanti sviluppi sul fronte economico e monetario con significative ripercussioni sui principali mercati finanziari. Nonostante i livelli assoluti dell inflazione a livello mondiale siano complessivamente contenuti e i rischi di una loro accelerazione piuttosto limitati, negli ultimi mesi sono affiorati timori sull adeguatezza dei tassi all attuale fase del ciclo economico con la possibilità, quindi, che le banche centrali, soprattutto la FED, procedano in modo aggressivo nelle loro manovre restrittive. Questo ha comportato un rialzo generalizzato dei rendimenti su tutti i principali mercati obbligazionari, in particolare nella componente reale vista la sostanziale assenza di tensioni sui prezzi al consumo. Le politiche monetarie delle maggiori banche centrali sono restrittive o in procinto di esserlo in relazione alla crescita economica sincronizzata a livello globale, ma permane molta incertezza circa i prossimi passi della FED visto che ormai il cosiddetto livello di neutralità dei tassi negli USA può dirsi raggiunto. Se i prossimi dati economici evidenzieranno segnali di rallentamento, come auspicato e prospettato dalla maggior parte degli analisti, la Banca centrale americana potrebbe limitare ulteriori rialzi allo 0,25% (portandoli quindi al 5%), mentre, in caso contrario, potrebbe proseguire con il rischio di risultare troppo aggressiva e indebolire eccessivamente l economia. Sul fronte economico non si sono registrate variazioni rilevanti alle stime di crescita dell economia mondiale nel suo complesso per l anno in corso, anche se sulle singole aree si notano lievi divergenze. La crescita USA prevista rimane su livelli discreti, anche se è stata rivista lievemente al ribasso (al 3,3%), mentre quella giapponese è stata incrementata di circa un punto (al 2,9%). Sull area Euro le stime non hanno subito alcuna variazione, ma i dati economici recenti hanno portato alcuni economisti ad affermare che le previsioni di crescita sono troppo caute, soprattutto per la Germania. Per quanto concerne le politiche economiche e fiscali, si può affermare che non sono emerse novità sostanziali pertanto, ad eccezione degli USA dove sono in erogazione i fondi per la ricostruzione delle zone colpite dagli uragani della scorsa estate, rimangono complessivamente restrittive in quanto imposte da vincoli di bilancio prefissati (Area Euro) o condizionate dall ammontare del debito pubblico (Giappone). Dal mondo aziendale le notizie che arrivano continuano ad essere positive per la crescita sostenuta degli utili e la solidità dei bilanci. A livello globale continua ad essere sostenuta l attività di acquisizioni e fusioni, che nel primo trimestre ha toccato livelli particolarmente elevati anche in Europa, mentre gli investimenti solo recentemente hanno evidenziato incrementi significativi e si stanno gradualmente adeguando alla stagionalità tipica dei precedenti cicli di ripresa economica. 11

12 In tale contesto, i mercati azionari hanno registrato risultati decisamente positivi (tra 3% e 10%), con alcuni indici che hanno chiuso il trimestre con incrementi superiori al 20% (Sensex indiano e Azioni serie H cinesi). Da un punto di vista settoriale, ad eccezione del settore telefonico in Europa e Giappone e delle Utilities negli USA, tutti gli indici hanno chiuso il trimestre con risultati positivi, guidati dai titoli legati alle materie prime che hanno realizzato praticamente ovunque le performance migliori. Da evidenziare, inoltre, che durante i primi tre mesi dell anno le società a medio-piccola capitalizzazione hanno nuovamente realizzato performance nettamente superiori rispetto a quelle maggiori (Russel ,6% e Midex +20,7%). Il mercato italiano ha ottenuto un buon risultato (indice Mibtel +9,45%), sostenuto dalle ottime performance del settore bancario e dal recupero del gruppo Fiat. Sul settore bancario, oltre all interesse su storie di ristrutturazione, è stato molto forte l appeal speculativo per le prospettate operazioni di consolidamento, mentre sul gruppo torinese hanno influito positivamente i progressi registrati dalla ristrutturazione della divisione auto e le prospettive di accorciamento della catena di controllo. Sul mercato obbligazionario il primo trimestre è, invece, stato decisamente negativo per effetto del rialzo dei rendimenti di mercato e delle politiche monetarie. Se si escludono i titoli a breve e brevissima scadenza e quelli emessi dai Paesi Emergenti (considerati in valuta locale), tutti i principali indici hanno chiuso il periodo con risultati negativi, fino a perdite del 3% sui titoli a lunga scadenza. Lo spread tra i titoli decennali statunitensi e quelli tedeschi è rimasto pressoché invariato poco sopra i 100 punti base, mentre la conformazione della curva ha registrato un irripidimento generalizzato, più marcato dove il livello di partenza dei tassi a breve era inferiore (Area Euro). Riguardo ai titoli corporate, lo spread rispetto a quelli governativi non ha subito sostanziali variazioni, pertanto le performance sono state grosso modo allineate a quelle dei corrispondenti segmenti di curva sui titoli di Stato, mentre quelli ad elevato rendimento (cd High Yielder), grazie ad un ulteriore riduzione degli spread, hanno registrato risultati positivi (fino al 3% nell Area Euro). Sui mercati valutari il primo trimestre è stato caratterizzato da un generale rafforzamento dell Euro nei confronti delle principali valute internazionali (+2,6% verso dollaro USA e 2,2% verso yen giapponese) e dal vistoso calo delle valute con rendimenti elevati (dollaro australiano e neozelandese e corona islandese). 12

13 Principali dati del gruppo Dati di sintesi VALORI ECONOMICI (valori espressi in /migl.) Variazione Variazione assoluta % Margine di interesse ,8% Margine di intermediazione ,2% Risultato della gestione operativa ,0% Utile al lordo delle imposte ,6% Utile di periodo ,8% VALORI PATRIMONIALI E OPERATIVI (Valori espressi in /mln) Variazione Variazione assoluta % Raccolta complessiva ,2% Raccolta diretta ,0% Raccolta indiretta ,0% - di cui risparmio gestito ,1% - di cui risparmio amministrato ,4% Impieghi verso la clientela ,4% Totale Attivo ,9% Patrimonio netto di Gruppo ,2% STRUTTURA OPERATIVA (valori espressi in unità) Variazione Variazione assoluta % Numero dipendenti e collaboratori ,7% -di cui dipendenti ,3% - di cui Private bankers ,7% Numero filiali Banca Intermobiliare

14 INDICI DI REDDITIVITA' Variazione assoluta Margine di interesse/margine di intermediazione 15,7% 13,7% 2,0% Commissioni nette/margine di intermediazione 54,8% 51,3% 3,5% Risultato della gestione operativa/margine di intermediazione 59,4% 51,1% 8,4% cost/income ratio (esclusi altri oneri/proventi di gestione) 42,8% 51,0% -8,3% cost/income ratio (inclusi altri oneri/proventi di gestione) 40,6% 48,9% -8,4% R.O.E. annualizzato (1) 12,3% 9,1% 3,1% INDICI DI QUALITA DEL CREDITO Variazione assoluta Crediti dubbi netti/ Impieghi vivi 0,29% 0,31% -0,02% Crediti dubbi netti / Crediti vs clientela 0,27% 0,29% -0,02% DATI PER DIPENDENTE ( /migl.) Variazione Variazione assoluta % Margine di intermediazione / Numero dipendenti ,9% Totale attivo/ Numero dipendenti ,1% Costo del personale/ Numero medio dipendenti ,6% INFORMAZIONI SUL TITOLO AZIONARIO BANCA INTERMOBILIARE Variazione Variazione assoluta % Numero azioni ordinarie in circolazione (al netto delle azioni proprie) ,43% Patrimonio netto unitario su azioni in circolazione (Euro) 3,19 3,31 (0,12) -3,6% Quotazione per azione ordinaria nell'anno Media 8,43 6,93 1,50 21,7% Minima 7,51 5,44 2,07 37,9% Massima 9,52 8,00 1,52 19,0% Utile base per azione (EPS basic) Euro (2) 0,401 0,385 0,02 4,2% Utile diluito per azione (EPS diluited) Euro (2) 0,351 0,338 0,01 3,8% Note: (1) Il ROE è calcolato come rapporto fra utile netto annualizzato e patrimonio netto totale (inclusivo dell utile del periodo) (2) Utile per azione è stato determinato annualizzando il risultato di periodo. 14

15 Conto economico e stato patrimoniale riclassificato Conto economico consolidato riclassificato Variazione Variazione assoluta % Interessi attivi e proventi assimilati ,3% Interessi passivi e oneri assimilati (12.880) (10.345) (2.535) 24,5% Margine di interesse ,8% Commissione attive ,0% Commissione passive (8.658) (6.353) (2.305) 36,3% Commissioni nette ,0% Dividendi (10) -10,8% Risultato netto delle attività di negoziazione ,5% Utili da cessione di altri strumenti finanziari ,6% Risultato delle partecipate valutate al patrimonio netto ,6% Margine di intermediazione ,2% Spese per il personale (11.269) (9.951) (1.318) 13,2% Altre spese amministrative (6.961) (6.956) (5) 0,1% Ammortamenti operativi (1.051) (1.182) ,1% Altri oneri/proventi di gestione ,9% Costi operativi (18.284) (17.339) (945) 5,5% Risultato della gestione operativa ,0% Rettifiche di valore su crediti (1.028) - (1.028) - Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri (129) - (129) - Utile delle attività ordinarie al lordo delle imposte ,6% Imposte sul reddito di periodo (10.398) (7.581) (2.817) 37,2% Utile di periodo ,8% 15

16 Stato patrimoniale consolidato riclassificato Variazione Variazione assoluta % Cassa (151) -5,8% Crediti: - Crediti verso clientela per impieghi vivi ,3% Crediti verso clientela altri Crediti verso banche ,1% Attività finanziari di negoziazione ,4% Attività finanziarie disponibili per la vendita ,3% Immobilizzazioni: -Partecipazioni (1.807) -24,3% Immateriali e materiali ,1% Avviamenti Altre voci dell'attivo ,7% Totale attivo ,0% Debiti: - Debiti verso banche ,8% Debiti verso la clientela ,4% Titoli in circolazione ,5% Passività finanziarie di negoziazione (58.124) -25,1% Fondi a destinazione specifica (521) -6,6% Altre voci del passivo ,8% Patrimonio netto (16.177) -3,2% Totale passivo ,0%

17 Evoluzione trimestrale dei conti economici e delle situazioni patrimoniali Conti economici consolidati trimestrali Esercizio 2006 Esercizio 2005 I trim. IV trim. III trim. II trim. I trim. Interessi attivi e proventi assimilati Interessi passivi e oneri assimilati (12.880) (10.384) (10.703) (9.768) (10.345) Margine di interesse Commissione attive Commissione passive (8.658) (8.799) (8.192) (7.472) (6.353) Commissioni nette Dividendi Risultato netto delle attività di negoziazione (512) (1.809) Utili da cessione di altri strumenti finanziari (57) 57 Rettifiche di valore att. fin. disponibili per la vendita Risultato delle partecipate valutate al pn 234 (212) Margine di intermediazione Spese per il personale (11.269) (8.748) (11.827) (14.439) (9.951) Altre spese amministrative (6.961) (4.516) (8.531) (8.237) (6.956) Ammortamenti operativi (1.051) (1.257) (1.157) (857) (1.182) Altri oneri/proventi di gestione Costi operativi (18.284) (13.121) (20.009) (22.178) (17.339) Risultato della gestione operativa Rettifiche di valore su crediti (1.028) (3.046) - (1.000) - Utili da cessione di investimenti Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri (129) (487) - Utile delle attività ordinarie al lordo delle imposte Imposte sul reddito di periodo (10.398) (5.339) (8.856) (1.291) (7.581) Utile di periodo

18 Situazioni patrimoniali consolidate trimestrali Esercizio 2006 Esercizio Cassa Crediti: - Crediti verso clientela per impieghi vivi Crediti verso clientela altri Crediti verso banche Attività finanziari di negoziazione Attività finanziarie disponibili per la vendita Immobilizzazioni: -Partecipazioni Immateriali e materiali Avviamenti Altre voci dell'attivo Totale attivo Debiti: - Debiti verso banche Debiti verso la clientela Titoli in circolazione Passività finanziarie di negoziazione Fondi a destinazione specifica Altre voci del passivo Patrimonio netto Totale passivo

19 Risultati e andamento della gestione in sintesi Il Gruppo Banca Intermobiliare ha chiuso il primo trimestre 2006 registrando andamenti crescenti delle principali grandezze operative e reddituali. Le principali grandezze operative Le favorevoli condizioni dei mercati finanziari nel corso del primo trimestre del 2006 hanno favorito la crescita dei principali indicatori relativi alle masse dei clienti. Il patrimonio amministrato e gestito ha raggiunto /mln , in crescita del 7,2% rispetto al ; il comparto del patrimonio amministrato, pari a /mln 8.249, ed il comparto dei prodotti gestiti, pari a /mln 5.701, sono cresciuti secondo i tassi, rispettivamente del 7,4% e del 4,1%. La raccolta diretta del Gruppo si è attestata a /mln 1.818, contro gli /mln del (+17%). I nuovi apporti netti della clientela realizzati nel primo trimestre sono stati pari a /mln 372 e hanno riguardato prevalentemente il comparto dell amministrato. Gli impieghi vivi verso la clientela hanno raggiunto gli /mln 1.413, contro gli /mln al , con una crescita del 12,4%; non si sono registrate situazioni di crediti dubbi di una qualche significatività. L andamento reddituale La crescita realizzata sulle grandezze patrimoniali ed il buon andamento dei mercati finanziari hanno permesso un ulteriore miglioramento dei risultati economici in rapporto all esercizio precedente L utile di periodo Il Gruppo ha registrato un utile netto consolidato di /mln 15,2, con un incremento del 44,8% rispetto al Il ROE annualizzato è pari a 12,3% (era 9,1% al ). La crescita dei volumi commissionali del Gruppo ha permesso di ottenere /mln. 45 di margine di intermediazione, in progresso del 27,2,% rispetto al primo trimestre Il progresso dei ricavi netti si è confermato anche a livello di gestione operativa, il cui risultato ha raggiunto /mln. 26,7, in crescita del 48% rispetto all esercizio precedente. Positivo il cost/income ratio, pari al 40,6%, contro il 48,9% del primo trimestre 2005 e il 46,6% dell intero esercizio 2005: l andamento positivo dell indice nel primo trimestre 2006 deriva, oltre che dalla crescita dei ricavi accompagnata ad una politica costante di controllo dei costi, anche dall assenza nell area di consolidamento del 2006 di Ibi Bank S.A. (i cui costi amministrativi nel primo trimestre 2005 ammontavano a /mln 0,8) e dalla stagionalità di alcune voci importanti di costo, che si manifestano nel secondo semestre (eventi organizzati da Banca Intermobiliare per la formazione dei propri dipendenti e collaboratori e di natura commerciale a favore della clientela). Fra le altre voci che incidono sull utile netto, si rileva lo stanziamento di rettifiche di valore su crediti per /mln 1, imputabili esclusivamente alle svalutazioni collettive dei crediti in bonis, prudenzialmente effettuate a fronte della crescita costante degli impieghi alla clientela. 19 La formazione del risultato di gestione La crescita del margine di intermediazione ( /mln 45, +27,2% trimestre su trimestre) è stata prevalentemente determinata dall importante incremento delle commissioni nette, pari a /mln.24 (+36%); incrementi importanti si sono registrati sia per le commissioni di gestione dei prodotti collettivi sia per le commissioni di negoziazione (rispettivamente +47,6% e + 54,9% rispetto al primo trimestre 2005); stabili le commissioni generate dalle gestioni individuali.

20 Il risultato dell attività di trading in conto proprio è stato sostanzialmente in linea con quanto consuntivato l anno passato. I costi operativi sono aumentati del 5,5%: la componente di costo a maggiore crescita è risultata quella relativa alle spese del personale (+13,2% trimestre su trimestre): la struttura del Gruppo sta nel tempo evolvendo ed adegua la sua composizione alla crescita del volume di affari conseguita negli ultimi esercizi. Le attività di sviluppo e i fatti rilevanti del periodo Il Gruppo ha proseguito sulla strada della crescita attraverso lo sviluppo dell operatività della clientela e anche attraverso un processo di ottimizzazione della propria struttura patrimoniale e finanziaria. Nuovi prodotti gestiti Nel comparto dell asset management è proseguita l arricchimento della gamma dei prodotti: da fine marzo sono stati autorizzati e, quindi, commercializzati (per il momento solo in Svizzera) due nuovi comparti di Bim Fund (Sicav di diritto lussemburghese), Bim Fund- Symphonia Italian Equity e Bim Fund-Symphonia Bond Long Term; sono state, inoltre, istituite nuove linee di gestioni patrimoniale multimanager. Nuove filiali Sono state costituite due nuove filiali bancarie, a Bassano del Grappa e a Pordenone, che saranno operative da giugno. Emissioni obbligazionarie E proseguita anche nel primo trimestre l emissione di prestiti obbligazionari (pari a circa /mln 40), col duplice obiettivo di proporre alla clientela opportunità di investimento e di spostare sul medio temine la posizione debitoria del Gruppo. Finanziamenti ricevuti Con riferimento all evoluzione della propria struttura patrimoniale e finanziaria, si segnala che a fine febbraio 2006 Banca Intermobiliare ha contratto, e ricevuto, un finanziamento di /mln 245, avente Fortis Bank come arranger ed agente e 17 banche (italiane ed estere) come finanziatori, con scadenza a 5 anni e tasso applicato pari all Euribor 3 mesi. Il finanziamento ha avuto l obiettivo realizzare una diversificazione dei soggetti finanziatori e di spostare ulteriormente sul medio termine l indebitamento del Gruppo. Investimenti partecipativi Nel corso del primo trimestre Banca Intermobiliare ha effettuato il primo versamento (per /mln 0,9) in relazione all operazione Management & Capitali, per la quale CdB Web Tech S.p.A. ha costituito una società per azioni destinata ad investire in società industriali in difficoltà con l obiettivo del risanamento. Banca Intermobiliare parteciperà con un investimento complessivo di /mln 25, da realizzarsi nel corso del

21 Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura del trimestre ed evoluzione prevedibile della gestione Oltre a quanto già brevemente descritto nella sezione precedente Le attività di sviluppo e i fatti rilevanti del periodo non si segnalano altri fatti significativi. Circa le previsioni sull evoluzione prevedibile della gestione, anche il nuovo trimestre si è aperto con i mercati finanziari caratterizzati da un andamento sostanzialmente favorevole per il comparto azionario e viceversa per una tendenza al ribasso del comparto obbligazionario. Questi fenomeni non facilitano la formulazione di previsioni sull'andamento delle principali variabili operative (raccolta, performance dei prodotti e andamento commissionale), per quanto le prime evidenze economiche mostrino un sostanziale allineamento con quanto accaduto nei trimestri passati. 21

22 Le grandezze operative e la struttura Massa amministrata La massa amministrata del Gruppo al ammonta a /mln , con un incremento del 7,2% rispetto al , e del 20,6% rispetto al Il trend di crescita è da attribuire principalmente ad apporti di clientela sia nuova sia preesistente che hanno riguardato sia il comparto del risparmio amministrato che gestito, oltre ad un effetto positivo derivante dall andamento dei listini. Il flusso di raccolta netta realizzato nell esercizio è stato pari a / mln. 371, di cui / mln. 103 relativo al comparto gestito, nelle forme delle gestioni individuali e collettive. I dati esposti nelle tabelle sono stati inseriti al netto di eventuali duplicazioni tra comparti. Composizione della massa amministrata della clientela al (Valori espressi in /milioni) valori pesi pesi Raccolta diretta % % Patrimonio in amministrazione % % Patrimonio in gestione % % Raccolta indiretta % % MASSA AMMINISTRATA CLIENTELA % % La raccolta diretta La raccolta diretta si attesta su un livello di / mln in aumento del 17% rispetto al La variazione positiva si è realizzata, in particolare, per le emissioni di nuovi prestiti obbligazionari in crescita del 5,1% rispetto all esercizio precedente e per le altre forme di investimento di breve periodo quali pronti contro termine e del prestito titoli. Le emissioni di titoli effettuate da Banca Intermobiliare hanno contribuito a spostare in parte la posizione debitoria sul medio termine e, in parte, a proporre alla clientela una forma di investimento rispondente a specifiche esigenze di rendimento e di pronta liquidabilità. Dettaglio della raccolta diretta al (Valori espressi in /milioni) Variazione assoluta Variazio ne % Conti correnti ,3% Prestito titoli ,0% Pronti contro termine ,0% DEBITI VERSO LA CLIENTELA ,2% Prestito obbligazionario ,1% DEBITI RAPPRESENTATI DA TITOLI ,1% RACCOLTA DIRETTA ,0%

23 La raccolta indiretta La massa registra un trend di crescita del 6,0% rispetto al , sostenuta dai nuovi flussi di raccolta sia nella componente amministrata che gestita: la consistenza del patrimonio a valori di mercato si porta così a /mln All interno del comparto la componente amministrata registra un incremento del 7,4% rispetto al , mentre la crescita del comparto gestito si attesta al 4,1% sui 3 mesi. Le attività gestite A fine marzo 2006, il patrimonio gestito ammonta a /mln : le gestioni individuali si confermano il prodotto di punta del Gruppo, con un patrimonio pari a /mln , al netto degli investimenti in fondi comuni gestiti dal Gruppo, con un incremento del 4% rispetto al ; le gestioni collettive ammontano, invece, a /mln , registrando un aumento del 4,2% rispetto al La raccolta netta realizzata nell anno nel comparto del gestito è stata pari a /mln Nel comparto delle gestioni collettive i prodotti del Gruppo sono costituiti da: - fondi comuni di investimento di diritto italiano di Bim SGR (11 fondi con un patrimonio complessivo lordo di /mln.681); - fondi speculativi gestiti da Bim Alternative Investments (4 hedge funds per un ammontare lordo di /mln. 197); - SICAV e Multi SICAV di diritto italiano gestite da Symphonia SGR (rispettivamente 9 e 7 comparti dotati di patrimoni lordi pari a /mln e /mln. 241); - SICAV di diritto lussemburghese Bim Fund, la cui delega di gestione è in capo a Bim SGR (4 comparti con un patrimonio complessivo lordo di /mln.61); - Polizze assicurative (gestite da Bim Vita) e fondi pensione (gestiti da Bim Vita e Symphonia). Dettaglio della raccolta indiretta amministrata della clientela al (Valori espressi in /milioni) Variazione Variazione assoluta % Patrimonio in amministrazione ,4% Patrimonio in gestione Gestioni patrimoniali ,0% Fondi comuni di investimento (52) -7,1% Sicav e Multisicav ,7% Hedge funds ,9% Polizze assicurative ,1% Totale patrimonio in gestione ,1% Totale raccolta indiretta ,0% TOTALE RACCOLTA INDIRETTA ,2%

24 Impieghi e altri crediti verso la clientela I crediti verso la clientela ammontano al a /migl : sono costituiti da impieghi vivi per /migl e da altri crediti verso la clientela per /migl Gli impieghi verso la clientela hanno continuato nel corso del trimestre a segnare un trend costante di crescita. Gli impieghi vivi verso la clientela si attestano a /migl in aumento del 12,4% rispetto al : gli incrementi riguardano essenzialmente le forme tecniche dello scoperto di conto destinato ad operatività borsistica e per elasticità di cassa (sia in euro che in valuta), i mutui (in euro) e i finanziamenti a breve termine (in euro e in valuta) e il prestito titoli. Dettaglio dei crediti verso la clientela Variazione Variazione assoluta % Impieghi vivi ,4% Altri crediti verso clientela ,8% Totale crediti vs la clientela ,3% Forme tecniche degli impieghi vivi Variazione Variazione assoluta % Scoperti di conto corrente ,5% Mutui ,3% Finanziamenti breve termine ,7% Prestito titoli con clienti ,8% Totale impieghi vivi ,4% Gli altri crediti verso la clientela ammontano a /migl , in aumento del 10,8% rispetto al La voce include i margini depositati presso clearing houses e brokers (non bancari) a fronte dell operatività in derivati nei mercati italiani ed esteri, le operazioni di prestito titoli realizzate con controparti a fronte delle posizioni di scoperto su titoli assunte con finalità di trading, i crediti dubbi netti e l ammontare delle commissioni da incassare dalla clientela a fronte dell attività di gestione patrimoniale individuale. 24

25 Dettaglio degli altri crediti verso la clientela Variazione Variazione assoluta % Margini e depositi presso clearing house ,5% Prestiti titoli con controparti (4.713) -30,9% Crediti dubbi netti (incagli e sofferenze) ,9% Altre posizioni (126) -0,5% Totale altri crediti vs clientela ,8% I crediti dubbi Nel corso del 2006 sono emersi alcuni nuovi limitatissime nuove posizioni di incaglio ( /migl. 42). Si sono inoltre definitivamente chiuse due posizioni di crediti dubbi significative i cui effetti economici (perdite) erano già stati interamente rilevati nel bilancio al La percentuale di copertura dei crediti dubbi è pari al 88% al (era il 89% al ), mentre i crediti dubbi netti ammontano a /migl (erano /migl al ); il peso dei crediti dubbi netti sugli impieghi vivi è contenuto al 0,27% al (0,29% del ). La struttura operativa e il personale Nel corso del 2006 il Gruppo Banca Intermobiliare ha raggiunto un organico di 546 persone, di cui 185 svolgono attività di private bankers di cui: di cui: Totale private bankers Totale private bankers Personale dipendente Dirigenti Quadri Impiegati Totale Promotori e collaboratori Private Bankers Banca Intermobiliare Altri collaboratori non commerciali Totale Totale risorse Con riferimento al solo personale dipendente, l evoluzione è stata la seguente: Dimissioni Assunzioni Cambi categorie (a) Dirigenti (b) Quadri 234 (3) (c) Impiegati Totale dipendenti

26 Le altre grandezze patrimoniali Crediti e debiti verso banche Variazione Variazione Assoluta % Crediti Conti correnti e depositi a vista ,4% Finanziamenti e depositi a termine Margini per operatività in derivati a vista (29.284) -78,0% Prestito titoli ,1% Totale crediti verso banche ,5% Debiti Conti correnti e altri depositi a vista (18.429) -15,6% Finanziamenti e altri debiti a termine ,9% Prestito titoli ,5% Totale debiti verso banche ,8% TOTALE POSIZIONE NETTA (33.170) (8.120) (25.050) 308,5% Credito verso Banca d'italia ,1% La posizione netta al verso banche è a debito per /migl , contro una posizione al che risultava a debito per /migl I valori lordi dei crediti e dei debiti verso le banche sono aumentati a seguito delle maggiori disponibilità liquide (non ancora completamente investite nel triemstre) derivanti dall accensione di un importante finanziamento contratto con primarie 18 banche, delle quali Fortis Bank ha svolto il ruolo di arranger ed agente. Attività finanziarie di negoziazione Variazione Variazione assoluta % Titoli di negoziazione - Titoli di debito ,3% - Titoli di capitale ,5% - Quote di O.I.C.R (5.382) -8,3% Totale portafoglio titoli ,5% Strumenti derivati di negoziazione - Derivati su titoli, indici e valute (45.909) -33,2% Totale portafoglio derivati (45.909) -33,2% TOTALE ATTIVITA' FINANZIARIE ,4% 26 Le attività finanziarie detenute per la negoziazione sono costituite da titoli e derivati. I primi sono composti da obbligazioni, fra le quali sono preponderanti i titoli di stato rifinanziabili presso Banca d Italia e le obbligazioni emesse da istituzioni creditizie italiane, e da azioni, per la parte più significativa quotate sul mercato borsistico italiano, per le quali sono in essere operazioni di arbitraggio con contratti derivati. I derivati in essere sono costituti, oltre che dalle posizioni accese nell ambito delle già citate

27 operazioni di arbitraggio con le azioni, da derivati su cambi (currency options e outright), pareggiati con analoghe passività, nell ambito dell attività di intermediazione svolta con la clientela e con le controparti. Nel corso dell esercizio il saldo delle attività detenute per la negoziazione è cresciuto del 7,4%, sia per l andamento positivo dei prezzi sia per la crescita dei volumi investiti. Attività finanziarie disponibili per la vendita Variazione Variazione assoluta % Attività finanziarie disponibili per la vendita - Titoli di capitale Borsa Italiana S.p.A CDB Web Tech S.p.A ,9% Performance in Lighting S.p.A Banca Popolare Bari S.p.A Management & Capitali S.p.A Bipiemme Gestioni SGR S.p.A E-Mid S.p.A Sia S.p.A Altri Quote di O.I.C.R. Charme Investments S.C.A TOTALE ATTIVITA' FINANZIARIE DISPONIBILI PER LA VENDITA ,3% Le attività finanziarie disponibili per la vendita sono costituite da investimenti partecipativi non di controllo, fra i quali i più significativi sono quelli in Borsa S.p.A. e nella società quotata CdB Web Tech S.p.A. Le variazione intervenute nel 2006 sono relative all adeguamento al fair value dell investimento in CdB Web Tech S.p.A. e dagli investimenti effettuati nella Banca Popolare Bari S.p.A. per /migl e in Management & Capitali S.p.A. /migl Titoli in circolazione Variazione Variazione assoluta % Prestiti obbligazionari emessi - strutturati (481) -0,3% - altre ,4% Totale obbligazioni ,6% Assegni circolari ,9% TOTALE TITOLI IN CIRCOLAZIONE ,5% I titoli in circolazione, in crescita del 6,5% sono costituiti essenzialmente da prestiti obbligazionari emessi dalla capogruppo Banca Intermobiliare. 27

28 Passività finanziarie Variazione Variazione assoluta % Passività per cassa - titoli di debito ,0% - titoli di capitale (6.410) -8,1% Strumenti derivati - negoziazione (61.478) -40,2% TOTALE PASSIVITA' FINANZIARIE DETENUTE PER LA NEGOZIAZIONE (58.124) -25,1% Sono costituite da scoperti tecnici su titoli e, per la parte più significativa, da derivati su valute, pareggiati con analoghi contratti, rilevati nelle attività finanziarie detenute per la negoziazione. Partecipazioni Al le partecipazioni sono costituite esclusivamente dall investimento paritetico con Fondiaria-Sai S.p.A. nella società Bim Vita S.p.A. per /migl Il valore di carico della partecipata è diminuito rispetto al a seguito della distribuzione di riserve effettuata nel primo trimestre

29 I conti di capitale Le variazioni del patrimonio netto intercorse nel 2006 sono di seguito dettagliate: Patrimonio netto al Distribuzione dividendi (38.521) Aumento capitale - emissione azioni per esercizio di stock options Differenze risultati esercizi precedenti società consolidate (76) Azioni proprie: vendite nette Attività disponibili per la vendita - valutazione al fair value Stock options: assegnazioni ai dipendenti 519 Differenze di cambio delle società consolidate estere (348) Risultato del primo trimestre Patrimonio netto al I dettagli delle variazioni del patrimonio netto consolidato del 2006 sono riportati nella specifica tabella della Sezione Prospetti contabili. Le azioni proprie La compravendita delle azioni proprie è svolta sulla base di quanto deliberato dell Assemblea degli Azionisti del 20 aprile L opportunità di concedere al Consiglio di Amministrazione l autorizzazione ad acquistare e disporre di azioni proprie attiene alle necessità di stabilizzare il prezzo del titolo sul mercato e di poter disporre di quantitativi di azioni da destinare alla vendita - in esecuzione di specifici piani di stock options, anche di futura deliberazione - di azioni ad amministratori di società controllate e/o collegate, dipendenti e/o soggetti legati alle società del Gruppo BIM da rapporti di collaborazione ovvero di mandato o di agenzia, ovvero in condizioni di riacquistare, in determinate circostanze, le azioni dai dipendenti beneficiari di stock options che ne richiedano la monetizzazione. Acquisti e vendite dell esercizio Al le azioni Banca Intermobiliare detenute risultano pari a contro le n azioni detenute nel corso dell esercizio precedente. In ottemperanza a quanto stabilito dalle delibere di autorizzazione all acquisto ed alla alienazione di azioni proprie, nel corso dell anno la Banca ha effettuato le seguenti operazioni: - acquisti sul mercato relativamente a n azioni, per un ammontare complessivo di /migl 471, destinate al portafoglio non immobilizzato; - vendite sul mercato relativamente a n azioni per un controvalore di /migl Gli obbiettivi della compravendita del titolo sono i seguenti: esecuzione di specifici piani di stock options, conferimento di liquidità ed infine acquisizioni destinate alla vendita al pubblico e/o agli azionisti. 29

30 Risultati economici consolidati Margine di interesse Variazione Variazione Assoluta % Interessi attivi - attività finanziarie detenute per la negoziazione ,1% - su crediti verso banche (272) -16,2% - su crediti verso clientela ,1% - altri ,9% Totale interessi attivi ,3% Interessi passivi - su debiti verso banche a altri finanziatori (1.404) (1.596) ,0% - su debiti verso clientela (6.497) (5.514) (983) 17,8% - titoli in circolazione (3.042) (2.534) (508) 20,0% - passività finanziarie di negoziazione (1.509) (350) (1.159) 331,1% - altri (428) (351) (77) 21,9% Totale interessi passivi (12.880) (10.345) (2.535) 24,5% MARGINE DI INTERESSE ,8% Il margine di interesse al è cresciuto del 45,8% rispetto al passando da /migl a /migl Gli interessi attivi sono complessivamente aumentati del 31,3%; le componenti che registrano gli aumenti più significativi sono gli interessi verso la clientela, a fronte delle maggiori erogazioni, e gli interessi sul portafoglio obbligazionario. Gli interessi passivi registrano un aumento del 24,5%; la variazione ha riguardato principalmente gli interessi su passività finanziarie e gli interessi maturati sui debiti verso la clientela, a fronte della crescente raccolta diretta. Margine di intermediazione Variazione Variazione Assoluta % MARGINE DI INTERESSE ,8% Commissioni nette ,0% Dividendi (10) -10,8% Risultato netto delle attività di negoziazione ,5% Utili da cessioni di strumenti finanziari Risultato delle partecipate valutate al pn ,6% MARGINE DI INTERMEDIAZIONE ,2% Il margine di intermediazione è cresciuto del 27,2%, passando da /migl al agli attuali /migl : l andamento positivo del margine è da ricondurre principalmente alla crescita delle commissioni nette che si attestano a /migl (+ 36%). 30

31 Commissioni nette Variazione Variazione Assoluta % Commissioni attive - negoziaz. amministrazione raccolta ordini ,9% - gestioni patrimoniali individuali (143) -2,3% - gestioni patrimoniali collettive ,6% - distribuzione di servizi di terzi ,8% - altre commissioni (505) -59,0% Totale commissioni attive ,0% Commissioni passive - retrocessioni alla rete commerciale e ad altri collocatori (6.890) (4.870) (2.020) 41,5% - negoziazione e amministrazione (1.697) (424) (1.273) 300,6% - altri servizi (71) (1.060) ,3% Totale commissioni passive (8.658) (6.353) (2.305) 36,3% TOTALE COMMISSIONI NETTE ,0% Le commissioni attive realizzate sono pari a /migl , in aumento del 36% rispetto al e sono state generate per il 55% dal comparto dell amministrato, per il 44% dal risparmio gestito e per il 1% da altre operazioni. La crescita più importante si registra nel comparto amministrato (+54,9%) in relazione alla maggiore operatività borsistica della clientela. Importante è stata anche la crescita dei ricavi generati dal comparto del gestito, per effetto dei maggiori volumi e delle performance realizzate. Le altre commissioni attive si attestano a /migl. 351 e sono relative all attività consulenziale offerta alla clientela corporate e alla remunerazione della attività di prestito titoli. Le commissioni passive si sono attestate a /migl in aumento del 36,3% rispetto al La componente di costo principale è la remunerazione dei promotori finanziari e degli altri collocatori, in crescita in relazione all andamento delle commissioni attive. Le commissioni passive per servizi di negoziazione ineriscono, essenzialmente, le fees pagate agli intermediari esteri per servizi di negoziazione e di regolamento di valori mobiliari. 31