A.I.F.I. Associazione Italiana degli Investitori Istituzionali nel Capitale di Rischio. Il Mercato Italiano del Venture Capital e Private Equity

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1 Associazione Italiana degli Investitori Istituzionali nel Capitale di Rischio Il Mercato Italiano del Venture Capital e Private Equity

2 Slide 1 Evoluzione degli Associati '03/ Banche e finanziarie bancarie Fondi chiusi italiani Operatori internazionali Finanziarie private/industriali Operatori pubblici Finanaziarie del settore coop.

3 Slide 2 Investimenti annuali per numero, imprese e ammontare % Numero Imprese Ammontare (Lit mld) 3.444

4 Slide 3 Dimensione media degli investimenti (Lit mld) 10 8,83 8 6,80 6 5,04 4,

5 Slide Distribuzione degli investimenti per tipologia Seed/Start up Expansion Replacement Buy out V. & O. purchase of quoted shares Numero Ammontare (Lit mld)

6 Slide Distribuzione % degli investimenti per tipologia 60% 50% 40% 39% 32% 50% 30% 20% 10% 8% 20% 8% 7% 17% 4% 15% 0% Seed/Start up Expansion Replacement Buy out V. & O. purchase of quoted shares Numero Ammontare

7 Slide Venture Capital vs Private Equity Venture Capital (Seed/Start up) Private Equity Ammontare (Lit mld) Imprese Investimenti

8 Slide Distribuzione % degli investimenti per numero di dipendenti delle aziende target 50% 40% 36% 30% 24% 22% 28% 20% 10% 14% 10% 13% 10% 14% 8% 5% 16% 0% > Numero Ammontare

9 Slide : distribuzione degli investimenti per settore di appartenenza delle aziende target High Tech Biotecnologie Medicale Elettronica Informatica Internet Comunicazioni/Telecom Altro Trasporti Energia Agricoltura Autom. industriale Low Tech Chimica Edilizia Servizi finanziari Beni di consumo Altri servizi Manifatturiero Prodotti per l'ind

10 Slide 9 Peso % degli investimenti in imprese high tech* % 6% Numero Ammontare % 9% % 15% % 30% 0% 4% 8% 12% 16% 20% 24% 28% 32% * Appartenenti ai seguenti settori: comunicazioni, informatica, elettronica, biotecnologie, medicale

11 Slide Distribuzione settoriale dell ammontare investito in high tech Telecom: hardware 4% Medicale 3% Telecom: carriers 44% Elettronica 11% Informatica: software 11% Informatica: altro 1% Internet 14% Biotecnologie 3% Comunicazioni: altro 9%

12 Slide Distribuzione geografica degli investimenti 100% 90% 95% 80% 60% 40% 20% 9% 4% 1% 0% 0% Italia Europa Altro Numero Ammontare

13 Slide Italia: distribuzione degli investimenti per area geografica 80% 60% 52,8% 58% 40% 29% 37% 20% 18% 5% 0% Nord Centro Sud+Isole Numero Ammontare

14 Slide Italia, distribuzione degli investimenti per regione Lombardia Friuli V.G. Emilia R. Piemonte Lazio Sardegna Toscana Veneto Puglia Marche Sicilia Liguria Campania Calabria Abruzzo Molise Basilicata Non disponibile

15 Slide 14 % di investimenti effettuati in sindacato 100% 80% 60% 41% 41% 77% 59% 59% 40% 23% 20% 0% Sindacato Nessun sindacato

16 Slide 15 Numero di investimenti per categorie di investitori Banche e finanziarie bancarie Fondi chiusi italiani Operatori internazionali Finanziarie private/industriali Operatori pubblici Finanziarie del settore coop

17 Slide 16 Ammontare investito (Lit mld) per categorie di investitori Banche e finanziarie bancarie Fondi chiusi italiani Operatori internazionali Finanziarie private/industriali Operatori pubblici Finanziarie del settore coop

18 Slide Grado di concentrazione del mercato 100,0% 94,7% 97,0% 100% 85,7% Quota di mercato 80,0% 60,0% 40,0% 46,6% 65,5% 55,9% 77,5% 69,0% 77,4% 89,0% 35,6% 20,0% Numero di investitori Amontare investito Numero di investimenti

19 Slide Distribuzione del numero degli investimenti per tipologia e categorie di investitori Seed/Start up Expansion Buy out Replacement Quoted shares 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% Banche e finanziarie bancarie Fondi chiusi italiani Operatori internazionali Finanziarie private/industriali Operatori pubblici Finanziarie del settore coop.

20 Slide 19 Disinvestimenti annuali per numero e ammontare (al costo) ,4% Numero Ammontare (Lit mld)

21 Slide Distribuzione dei disinvestimenti per tipologia Trade sale 13 Vendita ad altri VCst-Ist. Fin IPO-Vendita in Borsa post Ipo 6 19 Write off 53 Altro Numero Ammontare (Lit mld)

22 Slide Distribuzione % dei disinvestimenti per tipologia 60% 46% 40% 37% 29% 31% 22% 20% 8% 12% 10% 3% 2% 0% Trade sale Vendita ad altri VCst-Ist. Fin. IPO-Vendita in Borsa post IPO Write off Altro Numero Ammontare

23 Slide 22 L indice EYVB (Ernst&Young Venture Backed Index) 900,00 850,00 800,00 750,00 700,00 650,00 600,00 550,00 EYVB ItaIPO MIB30 BISCI MIBTEL MIDEX 500,00 450,00 400,00 01-ott mar-00 BISCI ItaIPO MIB30 MIBTEL MIDEX EYVB

24 Distribuzione del numero dei disinvestimenti per tipologia di investimento originario Slide 23 50% 40% 36% 34% 30% 28% 28% 20% 19% 15% 14% 17% 10% 0% 6% 2% Seed/Start up Expansion Replacement Buy out V.&O. Pur of Quo. Shs. 1% 0% Altro Numero Ammontare

25 Slide Numero di disinvestimenti per categorie di investitori Banche e finanziarie bancarie Fondi chiusi italiani 6 10 Operatori internazionali Finanziarie private/industriali Operatori pubblici Finanziarie del settore coop

26 Slide Distribuzione del numero dei disinvestimenti per tipologia e categorie di investitori Trade sale Vendita ad altro VCst-Ist.Fin. IPO-Vendita in Borsa post IPO Write off Altro 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% Banche e finanziarie bancarie Fondi chiusi italiani Operatori internazionali Finanziarie private/industriali Operatori pubblici Finanziarie del settore coop.

27 Slide 26 Dimensione totale del portafoglio per ammontare (al costo) e numero di imprese Ammontare (Lit mld) Numero di imprese

28 Slide 27 Ammontare della raccolta annua (Lit mld) % Ammontare investito nell'anno

29 Slide Provenienza dei capitali raccolti nell anno 60% 49% 45% 40% 20% 6% 0% Società capogruppo Mercato Capital gain

30 Slide Provenienza dei capitali raccolti sul mercato nell anno 40% 30% 25% 20% 20% 14% 13% 12% 10% 10% 3% 4% 0% Banche Fund of Funds Gruppi industriali Invest. individuali Fondi pensione Compagnie assicurative Settore Pubblico Altro

31 Slide Distribuzione della raccolta per tipologia di investimento target 50% 40% 42% 36% 30% 21% 20% 10% 1% 0% Early stage Expansion Buy Out Altro High Tech Low Tech

32 Slide Distribuzione della raccolta totale per area geografica di provenienza USA 22% Altro 2% Europa 34% Italia 42%

33 Slide Distribuzione per area geografica della raccolta proveniente dal mercato USA 31% Altro 4% Europa 37% Italia 28%

34 Slide 33 La performance del settore: il campione d indagine N di operatori presenti nel campione N di operatori attivi nel periodo Totale operazioni considerate Totale ammontare (Lit mld) investito Ammontare medio investito (Lit mld) 5,5 5,2 4,8 Totale ammontare (Lit mld) disinvestito KPMG Corporate Finance

35 Slide 34 La performance del settore: il Pooled IRR : IRR=40,3% : IRR=33,4% : IRR=31,2% KPMG Corporate Finance

36 Slide 35 La performance del settore: il Pooled IRR IRR operazioni chiuse nel ,2% IRR medio del settore dalla nascita (1986) ad oggi 31,4% KPMG Corporate Finance

37 La performance del settore: Pooled IRR per tipologia di operazioni Slide 36 Replacement IRR 43,7% Early Stage IRR 40,8% MBO/MBI IRR 47,0% Expansion IRR 32,0% KPMG Corporate Finance

38 Slide 37 La performance del settore: distribuzione del Pooled IRR Numero di operazioni % Write off/irr negativo 19 9% 0% - 10% 25 12% 10% - 30% 52 26% 30% - 100% 74 37% > 100% 32 16% Totale % KPMG Corporate Finance