I finanziamenti delle captive. Giugno 2017

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1 I finanziamenti delle captive Giugno 2017

2 Finanziamenti per acquisto di auto in forte aumento Il 2016 si conferma un anno di ripresa per il mercato italiano dell automobile. Risulta, infatti, un incremento medio del 13,4% del numero di immatricolazioni nel 2016 rispetto al Variazione Veicoli Immatricolati 2016 rispetto al ,0% Fonte: 16,0% 15,0% 14,0% 13,0% 12,0% 11,0% 1 1T 2T 3T 4T L aumento delle immatricolazioni ha fatto da traino al numero di finanziamenti erogati dalle captive, generando le seguenti variazioni positive: Maggiori richieste di finanziamento: risulta un aumento tra il 2015 e il 2016 sia in termini di numero di richieste di finanziamento che di importi finanziati, con una contestuale diminuzione del tasso di attivazione, dove per tasso di attivazione si intende la percentuale di richieste di finanziamento che vengono effettivamente attivate rispetto al totale delle richieste Maggiore quota di mercato: sono aumentate le percentuali, rispetto ad inizio anno, dei veicoli finanziati da captive rispetto alle immatricolazioni, toccando quota 41,5% a fine 2016 Migliore qualità del portafoglio: analizzando il comportamento nei 12 mesi successivi alla data di accensione per i contratti concessi nel 2015, si riscontra una sostanziale diminuzione del tasso di default rispetto ai contratti erogati nel 2014 Finanziati / Immatricolati 2016 Fonte: 42,00% 41,50% 41,00% 40,50% 40,00% 39,50% 39,00% 38,50% 38,00% 1T 2T 3T 4T È questa, in estrema sintesi, la fotografia scattata da Experian dall analisi di dati di credit bureau riferiti ai finanziamenti concessi dalle imprese captive, sussidiarie delle case automobilistiche per il finanziamento degli acquisti. 2 - I finanziamenti delle captive

3 L osservatorio sui finanziamenti delle captive Le finalità dell osservatorio trimestrale sulle Captive è monitorare periodicamente l andamento del credito al consumo volto al settore automobilistico, evidenziandone i trend e le caratteristiche nel corso dell anno. Per Captive si intendono le compagnie finanziarie strettamente subordinate alle case automobilistiche per le quali operano e delle quali, solitamente, riportano il nome del marchio stesso. Questo esservatorio analizza le richieste e le erogazioni di finanziamenti monitorati nel Sistema di Informazioni Creditizie di Experian che raccoglie oggi i dati relativi a circa 75 milioni di posizioni creditizie. Le analisi sono state condotte su un campione rappresentativo delle Captive, che comprende oltre il 90% del mercato. Experian Cerved - 3

4 Finanziamenti richiesti e tasso di attivazione Nel 2016 le captive automobilistiche hanno effettuato richieste di finanziamento per il 18,4% in più rispetto all anno precedente con un incremento del 25,3% totale negli importi valutati. Nel confronto tra 2016 e 2015 del numero di richieste e degli importi, si riscontra un trend simile confrontando i rispettivi trimestri: Variazione 2016 vs 2015: Andamento delle richieste confrontando il numero con la somma degli importi richiesti Numero Importi 35,0% 3 25,0% 2 15,0% 1 5,0% 1T 2T 3T 4T Le fasce di importo per cui si riscontra il maggior incremento, oltre il 40%, sono quelle che superano i In particolar modo il quarto trimestre del 2016 rispetto allo stesso periodo dell anno precedente, registra una crescita che sfiora il 70% nelle richieste di finanziamento per importi tra i e i Variazione 2016 vs 2015 fasce di importi richiesti 1 Trimestre 2 Trimeste 3 Trimestre 4 Trimestre Valori espressi in migliaia di Euro 4 - I finanziamenti delle captive

5 Per quanto riguarda la variazione del tasso di attivazione tra il 2015 e il 2016, come riportato in grafico, risulta evidente una diminuzione, dovuta ad un notevole aumento delle richieste a fronte di un sostanziale pareggio del numero di attivazioni. 1,0% 0,5% -0,5% -1,0% -1,5% -2,0% -2,5% -3,0% -3,5% -4,0% -4,5% 1 T 2 T 3 T 4 T Variazione 2016 vs 2015 del Tasso di Attivazione per le persone fisiche In figura sono riportate in colonna le variazioni percentuali del tasso di attivazione tra i rispettivi trimestri del 2015 e il La linea blu rappresenta il trend totale della variazione tra il 2015 e il 2016 che parte dall 1,2% per importi fino a 5.000, fino al -23,5% per importi superiori ai Si evince che la variazione tende sensibilmente a diminuire con il crescere dell importo finanziato Variazione 2016 vs 2015 del Tasso di Attivazione delle persone fisiche per fasce di importo richiesto 1 Trimestre 2 Trimeste 3 Trimestre 4 Trimestre -4 Valori espressi in migliaia di Euro Experian Cerved - 5

6 Dal punto di vista geografico, nel secondo trimestre del 2016 i tassi di attivazione rispetto allo stesso periodo del 2015 risultano in calo in tutta la Penisola oscillando tra -2,3% e -2,5%. Nel terzo trimestre si riscontra un aumento del tasso di attivazione in particolare per il Sud e le Isole per cui si evidenzia una variazione dell 1,8% con l eccezione del Nord Est che tocca il -4,5%. Variazione 2016 vs 2015 del Tasso di Attivazione delle persone fisiche per area geografica del richiedente Centro Nord Est Nord Ovest Sud e Isole 3,0% 2,0% 1,0% -1,0% -2,0% -3,0% -4,0% -5,0% -6,0% 1 T 2 T 3 T 4 T I dati regionali evidenziano una forte eterogeneità, con la variazione più bassa del tasso di attivazione nel 2016 rispetto all anno precedente registrata nel Piemonte con il -6,3% e la variazione positiva della Basilicata con il 3,4%. Variazione 2016 vs 2015 del Tasso di Attivazione delle persone fisiche per Regione del richiedente 4,0% 2,0% -2,0% -4,0% -6,0% -8,0% 6 - I finanziamenti delle captive

7 In generale, nel 2016 le donne hanno registrato un tasso di attivazione più basso del -1,7% rispetto al 2015, mentre gli uomini -1,5%. Nel corso dell anno la variazione del tasso di attivazione per le donne è variato dallo 0,3% al -5,8% dell ultimo trimestre. Mentre per gli uomini la variazione tra 2016 e 2015 è oscillata tra 0,7% e -2,8%. 2,0% 1,0% -1,0% -2,0% -3,0% -4,0% -5,0% -6,0% -7,0% 1 T 2 T 3 T 4 T Variazione 2016 vs 2015 del Tasso di Attivazione delle persone fisiche per genere del richiedente Donne Uomini La variazione del tasso di attivazione del 2016 sul 2015 è positiva per i giovani fino ai 25 sia per gli uomini che per le donne con valori rispettivi di 3,2% e 3%. Mentre sono la variazione è più negativa per la fascia d età compresa tra 2,7% per le donne e 2,4% per gli uomini. 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% Variazione 2016 vs 2015 del Tasso di Attivazione delle persone fisiche per genere ed età del richiedente Donne Uomini -1,0% -2,0% -3,0% < anni anni anni anni anni 65 anni o più Experian Cerved - 7

8 I default osservati Analizzando il tasso di default osservato nei 12 mesi successivi la data di accensione di contratti concessi nel 2015 si riscontra la diminuzione del -0,31% rispetto ai contratti erogati nel 2014 andati in default. Il tasso di default per i contratti accesi nel 2015 è stato dello 0,48%, con un picco più alto per i contratti emessi nel primo trimestre (0,56%) e più basso nell ultimo semestre. Il trend della variazione per numero dei finanziamenti ed importi erogati nei contratti emessi nello stesso periodo del 2014 segue lo stesso andamento oscillando tra il -0,10% e lo -0,46% per il numero dei contratti, mentre tra -0,04% e -0,41% sugli importi. Tasso di Default a 12 mesi su finanziamenti concessi nel 2015 e variazione 2015 vs 2014 Default Numero finanziamenti Importi erogati Variazione tasso di default 2015 vs ,05% -0,10% -0,15% -0,20% -0,25% -0,30% -0,35% -0,40% -0,45% -0,50% 1 T 2 T 3 T 4 T 0,60% 0,50% 0,40% 0,30% 0,20% 0,10% 0,00% Tasso di default 2015 Differenziando la tipologia d acquisto tra nuovo e usato, riscontriamo che i contratti emessi nel 2015 entrati in default nei 12 mesi successivi la data di accensione sono stati lo 0,39% per il nuovo e lo 0,99% dell usato. Nel seguente grafico si confronta la variazione del tasso di default rispetto ai contratti emessi nel La variazione più bassa la riscontriamo nel terzo trimestre del 2015 per gli acquisti del nuovo con una diminuzione del tasso del -0,48%. Mentre per l usato la variazione scende al massimo fino al -0,36% nel secondo trimestre. Le colonne indicano il tasso di default nei trimestri del 2015 per auto nuove e usate. Tasso di default a 12 mesi su finanziamenti concessi nel 2015 e variazione rispetto al 2014 per auto nuova e usata Nuovo 2015 Usato 2015 Variazione nuovo Variazione usato Variazione tasso di default 2015 vs ,10% -0,20% -0,30% -0,40% -0,50% -0,60% 1 T 2 T 3 T 4 T 1,20% 1,00% 0,80% 0,60% 0,40% 0,20% 0,00% Tasso di default I finanziamenti delle captive

9 Il trend per area geografica della variazione tra il tasso di default tra contratti emessi nel 2015 e nel 2014 risulta essere abbastanza omogeneo all infuori dell inizio dell anno per Sud ed Isole che registra un aumento del tasso di default dello 0,12%. 0,20% 0,10% - -0,10% -0,20% -0,30% Variazione 2015 vs 2014 del tasso di default a 12 mesi dall accensione per area geografica del richiedente Nord Est Nord Ovest Centro Sud e Isole -0,40% -0,50% -0,60% La variazione del tasso di default annuale oscilla tra il -0,31% per Centro e Sud e Isole, -0,33% per il Nord ovest e -0,38% per Nord est. Mentre a livello regionale riscontriamo un generale decremento del tasso di default annuale all infuori dell Umbria e della Basilicata per cui riscontriamo un aumento rispettivo dello 0,17% e 0,04%. 0,30% 0,20% 0,10% - -0,10% -0,20% -0,30% -0,40% -0,50% -0,60% -0,70% -0,80% Variazione 2015 vs 2014 del tasso di default a 12 mesi dall accensione per regione del richiedente Experian Cerved - 9

10 Le donne hanno registrato un tasso di default più basso nel 2015 (mediamente circa lo 0,30%) con una diminuzione media rispetto ai contratti emessi nel 2014 dello 0,40%, mentre gli uomini hanno registrato un tasso di default più alto (mediamente circa lo 0,49%) in diminuzione mediamente dello 0,33% rispetto al Tasso di default a 12 mesi dall accensione nel 2015 e Variazione sul 2014 per genere del richiedente Donne default 2015 Uomini default 2015 Donne variazione Uomini variazione Tasso di default ,60% 0,50% 0,40% 0,30% 0,20% 0,10% 0,00% 1T 2T 3T 4T - -0,10% -0,20% -0,30% -0,40% -0,50% -0,60% Variazione tasso di default 2015 vs 2014 Nelle fasce d età per le donne riscontriamo una variazione del tasso di default tra -0,30 (55-64 anni) e -0,49% (oltre 65 anni) mentre per gli uomini oscilla tra -0,12% (over 65) e -0,47 (under 25). Variazione del tasso di default tra 2015 e 2014 per età del richiedente Donne Uomini -0,10% -0,20% -0,30% -0,40% -0,50% -0,60% <25 anni anni anni anni anni 65 anni o più Nel seguente grafico, emerge che la diminuzione più significativa rispetto al tasso di default sull anno precedente si riscontra nella fascia di importi finanziati tra e con una variazione di -0,47%. Man mano che l importo erogato aumenta, anche la variazione del tasso di default si aumenta fino ad arrivare allo 0,01% in più rispetto al 2014 per gli importi che superano i Variazione del tasso di default tra 2015 e 2014 per fasce di importo finanziato - -0,10% -0,20% -0,30% -0,40% -0,50% 10 - I finanziamenti delle captive

11 Il rischio di dealer e broker di veicoli Il profilo di rischio di dealer e broker di auto può avere importanti riflessi sulle società captive: i mancati pagamenti sui crediti commerciali o la mancata consegna del veicolo possono infatti avere una notevole influenza sui conti delle captive, al pari dei default sui finanziamenti concessi. Grazie alle informazioni Cerved su rischio, protesti e tempi di pagamento è possibile valutare la condizione degli appartenenti ai due settori. Utilizzando il Cerved Group Score 1, un indice basato su un ampia gamma di informazioni sull impresa e sul suo mercato di riferimento, è possibile fotografare il grado di solidità dei dealer e broker di auto. A dicembre 2016 il 40% delle oltre 6 mila società analizzate ha un profilo di rischio sicuro o solvibile, mentre più del 18% cade in una delle tre classi peggiori ed è considerato a rischio, ossia è caratterizzato da un elevata probabilità di insolvenza. Rispetto a fine 2015 si osserva una decisa polarizzazione, con un aumento contestuale sia delle imprese sicure sia di quelle rischiose. 35% 30% 25% 485 imprese (7,4%) +22 vs imprese (32%) +2 vs imprese (42,2%) -81 vs imprese (18,4%) +57 vs 2015 Il rischio di dealer e broker di auto distribuzione per Cerved Group Score, dicembre 2015 e dicembre 2016 Dic-15 Dic-16 20% 15% 10% 5% 0% S1 S2 S3 S4 S5 V1 V2 R1 R2 R3 Sicurezza Solvibilità Vulnerabilità Rischio (1) Il Cerved Group Score classifica il rischio in dieci classi da S1 (minor rischio di insolvenza) a R3 (massimo rischio). Le dieci classi sono raggruppate in quattro aree (sicurezza, solvibilità, vulnerabilità, rischio). Experian Cerved - 11

12 Dealer e broker si confermano inoltre imprese più rischiose rispetto al resto delle società attive nel commercio. Le differenze maggiori si riscontrano tra le imprese di maggiori dimensioni: la percentuale di venditori e mediatori di veicoli classificati come sicuri si ferma al 39%, mentre nel commercio supera il 51%. Differenze meno marcate si registrano tra le microimprese e le PMI, dove anzi la quota di dealer e broker rischiosi è minore rispetto all intero settore. Il rischio di dealer e broker per dimensione % sul totale, dicembre 2016 Sicurezza 22,9% 21,8% 8,7% 10,2% 4,7% 3,4% 2,4% 8,5% Solvibilità Vulnerabilità Rischio 46,8% 43,6% 33,1% 30,9% 54,1% 36,5% 43,7% 41,6% 26,6% 30,8% 38,8% 51,6% 3,7% 3,8% dealer / broker auto commercio dealer / broker auto 14,5% 17,4% commercio dealer / broker auto Micro PMI Grandi commercio L andamento dei protesti, utile per fotografare l andamento dei pagamenti principalmente di piccole e micro imprese (che fanno un uso più massiccio di titoli protestabili), prosegue il trend in miglioramento in atto dal Tra ottobre e dicembre 2016 risultano protestate139 ditte individuali e 51 società, in diminuzione rispetto allo stesso periodo del 2015 rispettivamente del 19,2% e del 16,4%. Dealer e broker di auto protestati imprese con almeno un protesto Ditte individuali Società q 2q 3q 4q 1q 2q 3q 4q 1q 2q 3q 4q 1q 2q 3q 4q 1q 2q 3q 4q 1q 2q 3q 4q 1q 2q 3q 4q 1q 2q 3q 4q 1q 2q 3q 4q 1q 2q 3q 4q I finanziamenti delle captive

13 L analisi sui tempi di pagamento delle imprese permette di valutare sia l andamento del credito commerciale sia l evoluzione di mancati pagamenti e default. Secondo i dati di Payline, l archivio Cerved che raccoglie le esperienze di pagamento di oltre 3 milioni di imprese italiane, nel quarto trimestre 2016 dealer e broker di auto hanno pagato i propri fornitori in 60,1giorni, 3,1 in meno rispetto allo stesso periodo del A ridursi sono principalmente i termini concordati in fattura, che passano da 52,8 a 50,3 giorni, mentre i ritardi calano di 0,7 giorni. La riduzione dei giorni di pagamento riguarda tutte le dimensioni di impresa: le microimprese sono quelle che velocizzano maggiormente la liquidazione delle proprie fatture (-5,1 giorni), seguite da PMI (-3,7 giorni) e grandi imprese (-2,2 giorni). 61,4 14,7 56,3 12,8 61,6 9,4 57,8 8,6 67,9 65,7 11,7 11,5 63,2 10,4 60,1 9,7 Giorni di pagamento di dealer e broker del settore auto giorni medi ponderati per il fatturato Termini concordati Ritardi 46,7 43,5 52,2 49,3 56,2 54,2 52,8 50, q q q q q q q q4 Micro PMI Grandi Totale Un altro importante indicatore sull andamento dei pagamenti è la percentuale di imprese che accumulano gravi ritardi, di oltre due mesi, casi che possono sfociare in mancati pagamenti o veri e propri default. Nel quarto trimestre 2016 rimane sostanzialmente stabile la quota di imprese con gravi ritardi, dal 7,2% al 7,1%, con miglioramenti più consistenti tra le imprese di grandi dimensioni. La quota di imprese in grave ritardo si allinea nel totale alla media di settore, ma permangono forti differenze a livello dimensionale, in particolare tra le microimprese. 9,1% Imprese in grave ritardo imprese con ritardi medi di oltre due mesi nel quarto trimestre 2016, sul totale 7,1% 7,1% 7,0% Dealer - broker auto 6,0% Commercio 3,3% 3,2% 2,4% Micro PMI Grandi Totale Experian Cerved - 13

14 2017 Experian e Cerved. Tutti i diritti riservati. Experian e i marchi Experian qui utilizzati sono marchi di servizio o marchi registrati di Experian Information Solutions, Inc. Altri nomi di prodotti e società menzionati nel presente documento sono di proprietà dei rispettivi proprietari.