Presentazione alla comunità finanziaria

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1 Presentazione alla comunità finanziaria Milano, 21 marzo 2002 Actelios - Impianto di Trezzo sull Adda (avvio: inizio 2 semestre 2002) 1

2 Il team Alberto Falck Presidente Actelios S.p.A. Achille Colombo Vice Presidente Actelios S.p.A. Salvatore Giammusso Amministratore Delegato Actelios S.p.A. Carlo Magnani Direttore Finanza & Controllo Actelios S.p.A. Roberto Notarbartolo Amministratore Delegato Rasfin Sim S.p.A., Sponsor di Actelios 2

3 Indice L iter di quotazione di Actelios Pag. 5 La storia del Gruppo Falck Pag. 8 Il Gruppo Falck oggi e la nascita di Actelios Pag. 11 Il mercato di riferimento ed il combustibile Pag. 14 I punti di forza e le criticità del business Pag. 22 L esperienza ed i settori di attività Pag. 25 Financial Highlights Pag. 32 I programmi futuri e la strategia Pag. 42 La campagna pubblicitaria Pag. 44 3

4 Roberto Notarbartolo Amministratore Delegato Rasfin Sim S.p.A. L operazione di quotazione 4

5 L iter di quotazione di Actelios Nel novembre 2001, l Assemblea degli azionisti CMI ha approvato il progetto di scissione parziale degli asset di produzione di energia da fonti rinnovabili nella nuova società Actelios. Il progetto di scissione ha disposto che a fronte di tre azioni CMI del valore nominale di 1 Euro consegnate ed annullate venissero attribuite: - due azioni della società CMI scissa del valore nominale di 1 Euro; - una azione della società Actelios del valore nominale di 1 Euro. Il piano di scissione prevedeva che la nascita di Actelios fosse subordinata all ammissione alla negoziazione sul Mercato Telematico Azionario di Borsa Italiana. Con la quotazione in Borsa, Actelios ha recepito il cosiddetto Codice Preda con conseguente creazione di Comitati per il Controllo interno e la remunerazione nonché la nomina di membri indipendenti del C.d.A. e l adozione del Codice Etico e di Comportamento. 5

6 L iter di quotazione di Actelios Data di quotazione: 25 febbraio 2002 Listino: Mercato Telematico Azionario Segmento ordinario 1 Prezzo di esordio: 1,478 per azione Prezzo di riferimento 3,096 per azione al 20/03/2002: (+ 109%) N totale azioni: Flottante: c.a. 29% del capitale (pari a n. azioni c.a.) 6

7 Alberto Falck Presidente Actelios 7

8 La storia del Gruppo Falck La famiglia Falck entra nella storia industriale italiana nel 1833 quando Georges Henri Falck, trasferendosi dall Alsazia alla Lombardia, inizia l attività siderurgica come partner di una azienda metallurgica di Dongo, sul lago di Como. Nel 1906 Giorgio Enrico Falck fonda la Società Anonima Acciaierie e Ferriere Lombarde dall Unione della Ferriera di Dongo (1818) e quella di Vobarno (1868). Dal 1917 inizia un vasto programma di costruzione di impianti idroelettrici. Nel 1963 il Gruppo Falck viene quotato alla Borsa Valori di Milano e nel 1971 è il principale gruppo siderurgico privato italiano con una produzione annuale di tonnellate di acciaio e una produzione elettrica di 1 miliardo di Kwh. Alla fine degli anni 80 inizia la crisi dell acciaio e il Gruppo Falck avvia un processo di riorganizzazione che porta alla chiusura delle attività siderurgiche nel

9 La storia del Gruppo Falck A metà degli anni 90 il Gruppo si focalizza sulla produzione di energia elettrica e nei servizi ambientali, settori che erano già stati sviluppati al servizio delle attività siderurgiche. Si impegna inoltre in un progetto di valorizzazione delle aree ex-siderurgiche. La controllata Sondel, attiva nella produzione di energia elettrica, oltre a gestire impianti idroelettrici, sviluppa e realizza dal 1995 al 2000, 15 centrali termoelettriche raggiungendo una potenza complessiva di circa 1300 MW e affermandosi quale secondo produttore privato in Italia. Il settore ambientale si sviluppa nella produzione di energia da rifiuti e biomasse. Nel luglio 2000 Falck decide di dar vita al secondo polo energetico italiano iniziando un processo finalizzato alle fusioni Falck-Montedison e Sondel-Edison. 9

10 La storia del Gruppo Falck Nel febbraio 2001 l Assemblea Montedison, non approvando il concambio per le azioni della famiglia Falck, interrompe il progetto di fusione fra le due società. Nel luglio 2001 Italenergia, Società partecipata, tra l altro, da Fiat e EdF, lancia con successo un OPA su Montedison dicembre 2001: le Assemblee Falck e Montedison approvano la scissione del settore energia di Falck in Montedison secondo il progetto originale. Il 25 febbraio 2002 Actelios, Società del Gruppo attiva nella produzione di energia da rifiuti e biomasse, viene quotata al Mercato Telematico di Borsa Italiana. Il flottante sul mercato è pari al 29% circa del capitale ed il prezzo indicativo di apertura è stato di 1,478 per azione. 10

11 Il Gruppo Falck oggi Produce energia da fonti rinnovabili con Actelios; E attivo nello storico settore dell acciaio con la commercializzazione di nastri di acciaio al carbonio e altre attività di nicchia; Ha come partecipazione finanziaria un importante quota azionaria negli Aeroporti di Roma, e nel settore bancario in primarie società quotate nel segmento MIB 30 (Banca Intesa, Mediobanca, Unicredito). Ha inoltre un diritto di trattativa in esclusiva per rilevare l intero capitale sociale di Tecnimont, società di ingegneria impiantistica del Gruppo Montedison, specializzata nella realizzazione di impianti industriali chiavi in mano in ogni parte del mondo. 11

12 La nascita di Actelios Nel 1999 Falck S.p.A. e Fintad International S.A. (Gruppo TAD), individuano un nuovo riassetto industriale per CMI S.p.A., società quotata alla Borsa Italiana. Nel novembre 2001 l Assemblea Straordinaria di CMI approva il progetto di scissione parziale della stessa a favore della società beneficiaria di nuova costituzione Actelios S.p.A.. Il 25 febbraio 2002 Actelios, che ha l obiettivo di divenire l azienda leader in Italia nella progettazione, realizzazione e gestione di impianti per la produzione di energia da fonti rinnovabili, è ammessa alla quotazione sul Listino Telematico della Borsa Italiana. 12

13 La struttura attuale di Actelios Actelios S.p.A. 0,2% 49,0% 100% 100% Riesfactoring Frullo Energia Ecosesto Etr S.p.a. S.p.A. Ambiente Srl S.p.A. 60% Montalto Ambiente S.p.A. 100% Ttr Srl 30% Valorizzazione Srl 60% Ambiente 2000 Srl 25% ASI Ambiente Srl 87% Prima Srl 100% Seconda Srl Società consolidate integralmente Società non consolidate valutate al costo 13

14 Il mercato di riferimento per la produzione di energia da fonti rinnovabili A livello mondiale il Protocollo di Kyoto stabilisce che nel 2008 (o al più tardi nel 2012) le emissioni di CO 2 siano ridotte dell 8% rispetto ai livelli del 1999: tale obiettivo può essere raggiunto solo con un consistente ricorso alle fonti energetiche rinnovabili. In Europa la Commissione UE aveva già stabilito nel Libro Bianco del 1997 l obiettivo di innalzare (fino a raddoppiarla) la quota di energia proveniente da fonti rinnovabili dal 6% al 12%. La Direttiva che ne scaturirà - in discussione in questi mesi e probabilmente in vigore entro il prevede che sia responsabilità dei singoli Paesi membri dell Unione il raggiungimento degli obiettivi prefissati che, nel caso dell Italia, sono decisamente ambiziosi: 85/90 TWh di energia da fonti rinnovabili pari al 25% della produzione complessiva di energia. Il Consiglio dei Ministri UE, recentemente riunitosi a Barcellona, ha definito l apertura, entro il 2004, dei mercati del gas e dell elettricità nelle forniture industriali. Ciò comporterà un incremento nella produzione di energia elettrica da fonti tradizionali e conseguentemente, attraverso il sistema dei Certificati Verdi, un aumento della produzione di energia da fonti rinnovabili. 14

15 Il mercato di riferimento per la produzione di energia da fonti rinnovabili In Italia il decreto del Ministero dell industria dell 11 novembre 1999 (che recepisce l art. 11 del D. Lgs. 79/99, il cosiddetto decreto Bersani ) introduce i Certificati Verdi, un meccanismo di incentivazione delle fonti rinnovabili che si sostituisce al precedente regime CIP 6/92 e che dovrebbe consentire il raggiungimento del target del 25% di energia da fonti rinnovabili sul consumo totale nel

16 Lo sviluppo della produzione di energia da fonti rinnovabili Le tipologie di produzione di energia da fonti rinnovabili sono cinque: Idroelettrica Eolica Fotovoltaica Geotermica Termovalorizzazione (rifiuti e biomasse) Non tutte le tipologie di fonti rinnovabili beneficieranno appieno della crescita prevista: l energia idroelettrica è già diffusamente sfruttata e non è data la possibilità di costruire nuovi impianti di grandi dimensioni; l ulteriore sviluppo dell energia geotermica è condizionato dalla scoperta di nuovi serbatoi (improbabili ed economicamente costosi); l energia fotovoltaica presenta una tecnologia ancora troppo costosa; il settore dell energia eolica, pur avendo potenziali di crescita, è ad alta concentrazione di competitors. L incremento maggiore atteso è quello relativo alla produzione di energia da rifiuti e biomasse, settore in cui non è ancora sviluppata una forte concorrenza. 16

17 Mini Idro Energia fotovoltaica/ geotermica Rifiuti e biomasse Il mercato di riferimento: la produzione di energia da fonti rinnovabili In Italia nel 2010 il 25% dell energia prodotta deriverà da fonti rinnovabili (Fonte: Shell) La crescita in Italia della produzione di energia da fonti rinnovabili Il 34% dell energia prodotta da fonti rinnovabili deriverà dalla termovalorizzazione (Fonte: WestLB) Valori percentuali In questo settore si focalizza ACTELIOS Impianti idro di grandi dimensioni Energia eolica Fonte: WestLB/

18 Il mercato di riferimento: la domanda di energia elettrica in Italia L andamento della domanda di energia elettrica in Italia, secondo le stime GRTN, prevede una crescita media annua del 3% per i prossimi 10 anni, con un incremento assoluto della domanda di picco del 39,6% nello stesso arco temporale. Tali previsioni, distinte per settore di consumo, confermano l importanza del settore industriale (52%) in termini di consumi, con un tasso di crescita medio ipotizzato pari a quello nazionale (+3% medio nel periodo ). Il settore con i più alti tassi di crescita stimati è il terziario (+3,7%), mentre il settore domestico ed agricolo si attestano rispettivamente a +2,7% e +1,2%. 18

19 Il combustibile Il combustibile è costituito da biomasse e rifiuti urbani la cui offerta è in un trend crescente essendo la produzione degli stessi strettamente connessa alla crescita economica. In particolare, nel mercato italiano: la produzione di rifiuti urbani nel 1999 è stata pari a 28,3 milioni di tonnellate, + 5,7% rispetto 1998; (Fonte: ANPA, Rapporto Rifiuti 2001) anche per il biennio è confermato il trend di crescita di produzione di rifiuti: nord + 3,2%; centro + 2,9%; sud + 0,5%. 19

20 Il combustibile In Italia la variazione della produzione dei rifiuti urbani negli anni fra il 1996 e il 1999 è stata la seguente: Produzione di Rifiuti Urbani (t x 1000) Fonte: ANPA, Rapporto Rifiuti

21 Il combustibile In Italia la destinazione finale dei rifiuti nell anno 1999 è stata la seguente: Recupero e Riciclaggio (22,7%) Termovalorizzazione (2,9%) Smaltimento in discarica (74,4%) Fonte: ANPA, Rapporto Rifiuti

22 I 5 punti di forza del business Gli impianti che producono energia da fonti rinnovabili godono e godranno di incentivi: oggi con le tariffe del CIP6; domani con la possibilità di mettere sul mercato i certificati verdi la cui vendita costituirà una entrata che andrà ad aggiungersi a quella della vendita dell energia a tariffa non più incentivata. La potenzialità del mercato della produzione di energia da rifiuti e biomasse è enorme, soprattutto in Italia dove la capacità installata per impianti è percentualmente molto bassa rispetto agli altri paesi europei. Il quantitativo dei rifiuti è in costante aumento, le discariche stanno per esaurirsi e sta crescendo la volontà di produrre energia da fonti rinnovabili con impianti ad alta tecnologia che garantiscono il rispetto delle normative ambientali. Chi conferisce i rifiuti paga per lo smaltimento: il combustibile quindi non solo non costa, ma produce ulteriori entrate. La cessione di energia elettrica prevede contratti pluriennali (8/15 anni) con prezzi e meccanismi di calcolo predeterminati. 22

23 Le criticità del business E un business difficile caratterizzato da: legislazione incerta; tempi lunghi per iter autorizzativi; difficoltà nel trasformare in consenso l iniziale dissenso della popolazione delle aree in cui dovranno essere localizzati gli impianti che possono ulteriormente allungare i tempi di autorizzazione. Conseguentemente: Le elevate barriere all entrata sul mercato, dal quale peraltro alcune qualificate multinazionali del settore sono uscite, rappresentano un vantaggio competitivo per Actelios. 23

24 Salvatore Giammusso Amministratore Delegato Actelios Le attività 24

25 L esperienza del Gruppo Falck Il Gruppo Falck negli ultimi anni: ha costruito 2 impianti di termovalorizzazione (Trieste e Busto Arsizio); é responsabile della gestione dell impianto di termovalorizzazione di Marghera (VE); ha realizzato 15 centrali termoelettriche (per complessivi 800 MW, con 8 centrali interamente controllate dal gruppo e 7 realizzate in partnership). 25

26 I 3 settori di attività 1. Produzione di energia da fonti rinnovabili (rifiuti e biomasse) 3. Attività integrative (trattamento e smaltimento rifiuti) 2. Gestione e manutenzione di impianti di produzione di energia da rifiuti e biomasse sia per il Gruppo sia per conto terzi 26

27 1. Produzione di energia da fonti rinnovabili (rifiuti e biomasse) A. L impianto di Trezzo sull Adda (Milano) Alcuni dati relativi all impianto: potenza installata (18MW) interamente ceduta alla rete elettrica nazionale, nel regime previsto dalla convenzione CIP 6/92; capacità di trattamento di rifiuti urbani per circa tonnellate annue; investimento complessivo di oltre 100 milioni di Euro; realizzato in Project Financing; bacino servito: Provincia di Milano; avvio commerciale previsto per l inizio del 2 semestre. 27

28 1. Produzione di energia da fonti rinnovabili (rifiuti e biomasse) B. L impianto di Granarolo dell Emilia (Bologna) Actelios è proprietaria insieme a Seabo - municipalizzata del Comune di Bologna - (con il 49%) del termovalorizzatore esistente a Granarolo dell Emilia, che ha una potenza installata di 6 MW e del quale cura anche la gestione. Inoltre, la società mista Actelios/Seabo (Frullo Energia Ambiente), sta realizzando un nuovo impianto: potenza installata (20 MW) interamente ceduta alla rete elettrica nazionale nel regime previsto dalla convenzione CIP 6/92; capacità di trattamento di rifiuti per circa tonnellate annue; investimento complessivo di oltre 100 milioni di Euro; realizzato in Project Financing; bacino servito: Bologna e provincia; completato entro

29 2. Gestione e manutenzione di impianti di produzione di energia da fonti rinnovabili Actelios opera tramite Ambiente 2000, nata grazie alla joint venture con la multinazionale americana COVANTA ENERGY (già Ogden Waste to Energy Inc. ) uno dei principali operatori nel settore della termovalorizzazione di rifiuti e biomasse. Ambiente 2000 ha già sottoscritto due importanti contratti per la gestione e la manutenzione di impianti: 1) Trezzo sull Adda per un importo contrattuale annuo di circa 6,5 milioni di Euro e durata anni 20 a decorrenza dalla data di consegna dell impianto; 2) San Vittore del Lazio (Gruppo TAD) per un importo contrattuale annuo di circa 3,5 milioni di Euro e durata anni 15 a decorrenza dalla data di consegna dell impianto. 29

30 3. Attività integrative: trattamento e smaltimento rifiuti Impianto di discarica di Sassari (a regime); Impianto di compostaggio di Cologno Monzese - Milano (in costruzione, avvio previsto entro fine 2002); Servizi ambientali per conto terzi. 30

31 Carlo Magnani Direttore Finanza & Controllo Actelios Financial Highlights 31

32 Financial Highlights: target (milioni di Euro) STIMA C.A.G.R. RICAVI CONSOLIDATI 2002/2005 STIMA C.A.G.R. MOL CONSOLIDATO 2002/ Cagr 51% Cagr 58% INVESTIMENTI CUMULATI Euro ML 32

33 Breakdown fatturato: target Valori consolidati TARGET DI PERIODO ml 2002E 2005E Energia da fonti rinnovabili (WTE) 35 Gestione e Manutenzione 6 Trattamento/Smaltimento rifiuti 12 Rettifiche intercompany (6) (14) Totale gruppo

34 Evoluzione fatturato Valori Aggregati COMPOSIZIONE FATTURATO 2002 Tratt./Smalt. (22%) Gestione e Manutenzione (12%) Energia fonti rinnovabili (66%) COMPOSIZIONE FATTURATO 2005 Tratt./Smalt.13% Gestione e Manutenzione (13%) Energia fonti rinnovabili (74%) 34

35 Evoluzione MOL Valori aggregati COMPOSIZIONE MOL 2002 Gestione e Manutenzione (1%) Tratt./Smalt. (1%) COMPOSIZIONE MOL 2005 Energia fonti rinnovabili (98%) Gestione e Manutenzione (1%) Tratt./Smalt. (9%) Energia fonti rinnovabili (90%) 35

36 I programmi di Investimenti nel periodo BREAKDOWN INDEBITAMENTO ml Energia da fonti rinnovabili 265 Gestione e Manutenzione n.a Trattamento/Smaltimento 22 Capex % 13% 66% 87% Linee di credito Project Financing/Finanza Strutturata 36

37 Sviluppo EVA/ROI e ROE 2002/2005 (in milioni di Euro e %) ROE 8 24,00% 4 12,00% ROE 0,00% (4) -12,00% E.V.A. NOPAT/Capitale Investito Rettificato R.O.E. 37

38 Alberto Falck Presidente Actelios 38

39 Vantaggi competitivi di Actelios 1. Esperienza nel realizzare e gestire impianti complessi ad alta tecnologia secondo le BAT (Best Available Practice). 2. Solidità finanziaria e accesso al credito, anche tramite Project Financing. 3. Capacità di raggiungere gli obiettivi nonostante le incertezze normative e i lunghi tempi degli iter autorizzativi. 4. Capacità di gestire i rapporti con i territori nei quali si vanno a sviluppare i progetti. 5. Dimostrata capacità di know-how nella gestione di alleanze e partnership... 39

40 Le performance ambientali Actelios utilizza un combustibile rinnovabile (rifiuti e biomasse) che non va ad intaccare le risorse naturali esistenti, quali ad esempio carbone e idrocarburi. Actelios realizza impianti ad alta efficienza che permettono di produrre un elevata quantità di energia con poco combustibile. Actelios realizza impianti le cui emissioni in atmosfera sono al di sotto dei livelli stabiliti dalla legge... 40

41 I programmi futuri e la strategia Completamento e messa in esercizio degli impianti in costruzione. Integrazione sinergica tra impianti WTE e attività di manutenzione e gestione (O.&M.). Alleanze strategiche per la costruzione di nuovi impianti. Acquisizione selettiva di progetti con breve periodo di payback. 41

42 Perché credere in Actelios Actelios realizza ora soluzioni concrete per lo sviluppo sostenibile. Actelios è un partner affidabile: Per gli azionisti Per il mercato finanziario Per la comunità 42

43 La campagna pubblicitaria febbraio/marzo 2002 Il Sole 24 Ore MF Milano Finanza 43

44 La campagna pubblicitaria 44

45 La campagna pubblicitaria 45

46 La campagna pubblicitaria 46

47 Il debutto di Actelios sulla stampa Il Sole 24 Ore 26 febbraio

48 L esordio in Borsa 48

49 Presentazione alla comunità finanziaria Milano, 21 marzo 2002 Actelios - Impianto di Trezzo sull Adda (avvio: inizio 2 semestre 2002) 49