CRESUD S.P.A. Sede: Brescia - Via Luigi Apollonio, 5. Capitale Sociale: EURO i.v. Registro delle Imprese C.C.I.A.A. Brescia. REA n.

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1 CRESUD S.P.A. Sede: Brescia - Via Luigi Apollonio, 5 Capitale Sociale: EURO i.v. Registro delle Imprese C.C.I.A.A. Brescia REA n Codice fiscale e partita Iva: NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO DELL ESERCIZIO CHIUSO AL 3 DICEMBRE 2006 Attività della Società. La società Cresud S.p.A. esercita attività finanziaria nei confronti del pubblico; in particolare si prefigge l obiettivo di agevolare l accesso al credito e al capitale da parte di persone giuridiche operanti nei paesi del Sud del mondo, altrimenti escluse dai circuiti finanziari o svantaggiate dagli stessi con l obiettivo di favorire gli investimenti e lo sviluppo economico e sociale delle rispettive aree geografiche. La società è iscritta al n dell elenco speciale degli intermediari finanziari previsto dall art. 06 del Decreto Legislativo n. 385/93 (Testo unico delle leggi in materia bancaria e creditizia). Forma e contenuto del bilancio al Il bilancio d'esercizio è costituito dallo stato patrimoniale, dal conto economico e dalla presente nota integrativa. Al bilancio si accompagna, infine, la relazione sulla gestione della società.

2 Il bilancio è stato redatto in conformità alle istruzioni impartite dalla Banca d'italia con il provvedimento del in esecuzione delle disposizioni del D.Lgs.87/92, nonché in ossequio al D.Lgs n 6/03. La nota integrativa allo stato patrimoniale e al conto economico risulta composta dalle seguenti sezioni: a) Criteri di valutazione; b) Informazioni sullo stato patrimoniale; c) Informazioni sul conto economico; d) Altre informazioni. A) Criteri di valutazione. I principi contabili ed i criteri di valutazione adottati dalla società per la formulazione del bilancio allegato sono quelli previsti dalla vigente legislazione civile alla quale pertanto si rimanda. Sono stati applicati i criteri di valutazione degli enti finanziari non bancari ed i principi contabili già adottati nel bilancio chiuso al 3/2/2005. Le voci sono state valutate secondo il criterio di prudenza in una prospettiva di continuità aziendale. Si è tenuto conto degli oneri e dei proventi di competenza dell esercizio, indipendentemente dalla data d incasso o di pagamento. Gli utili dichiarati sono quelli realizzati esclusivamente fino alla chiusura dell esercizio, tenendo conto dei rischi e delle perdite di competenza dell esercizio, anche se conosciuti dopo la chiusura, 2

3 criterio coordinato con il principio contabile n 26 e con l abrogazione dell art.72 DPR n 97/86; unica eccezione a questo criterio deriva dall applicazione di quanto disposto dall art.2426 n 8-bis C.C., al quale pertanto si rimanda Le attività e le passività espresse in dollari USA sono state valutate al cambio relativo all ultimo giorno dell anno borsistico (29/2/2006) così come risulta dalla quotazione indicata dall Ufficio Italiano Cambi, pari ad,37 $ per un euro (era,797 al 3/2/2005), come peraltro ad analoga valutazione sono state sottoposte le operazioni in valuta a termine ancora in essere alla data di chiusura dell esercizio (operazioni costruite per masse a copertura complessiva del rischio di cambio $USA/ ). Gli utili e le perdite che ne sono conseguite sono state integralmente imputate a conto economico, offrendo così una chiara rappresentazione del risultato dell esercizio, ancorché parte di queste siano poste solo relative a perdite temute o ad utili sperati. Ai sensi dell art.2427 n 6-bis C.C. si informa che successivamente alla chiusura del bilancio non sono intervenute variazioni significative del cambio /$. Ulteriori indicazioni sono fornite nelle note di commento alle singole voci. 3

4 Sezione Illustrazione dei criteri di valutazione Cassa e disponibilità. E rappresentata dal contante disponibile al 3/2/2006 ed è espressa al valore nominale. Crediti verso Enti creditizi. Sono fondi disponibili sui conti corrente aperti presso due Istituti di credito con i quali la società opera abitualmente; i fondi disponibili sul conto corrente in Euro sono stati valutati al valore nominale; i fondi disponibili sul conto corrente in dollari Usa sono stati valutati al cambio di $,37/. Crediti verso la Clientela. Sono rappresentati da finanziamenti erogati in valuta, valorizzati al tasso di cambio a pronti alla data di chiusura dell esercizio. Uniche eccezioni al criterio di valutazione di cui sopra sono: ) il credito relativo al finanziamento erogato in Brasile in favore di Credtar Coop.Cred.Rural C.Oeste Ltda e Coagri (Cooperativa de Trabalhadores Rurais e Reforma Agraria do Centro Oeste do Paranà Ltda), ove in seguito alla formalizzazione della rinegoziazione dell intero contratto, avvenuta in data , il credito è stato valorizzato nella misura del capitale concordato per il rimborso, al cambio del dollaro relativo all ultimo giorno del mese borsistico 200; detta valutazione non ha subito modifiche in quanto il credito è ora assistito da garanzia fideiussoria bancaria, che copre il 00% del capitale iscritto a bilancio. 4

5 2) I crediti relativi ai finanziamenti erogati a in favore di Microfund (Togo), Undugu (Kenya), Confianza 4 (Perù), Spbd 2 (Samoa), Ecotrading (Paraguay) in quanto erogati in Euro e quindi valutati al loro valore nominale. Per quanto riguarda un commento più analitico relativo agli altri crediti si rimanda alla lettura della relazione sulla Gestione. Il valore dei crediti iscritti a bilancio è stato comunque rettificato con un ulteriore stanziamento ad apposito Fondo di svalutazione che risulta essere pari ad ,45, Fondo che si ritiene adeguato ai potenziali rischi connessi al portafoglio clienti. Partecipazioni. Sono iscritte al costo di acquisto valorizzato al tasso di cambio a pronti alla data di chiusura dell esercizio. Immobilizzazioni immateriali. Sono iscritte al costo storico e ammortizzate in un periodo di cinque anni. Immobilizzazioni materiali. Sono iscritte al costo storico e ammortizzate sistematicamente in relazione alla loro residua possibilità di utilizzazione. Altre attività Sono iscritte al loro valore nominale e sono riferibili a poste di scarsa rilevanza. Ratei e risconti. Sono contabilizzati in base al principio della competenza economica. 5

6 Debiti rappresentati da titoli. Sono valorizzati al valore nominale e sono integralmente riferibili all emissione di certificati obbligazionari. Altre passività. I debiti per altre passività sono iscritti al valore nominale. Garanzie ed impegni. Sono considerate in questa voce le operazioni su contratti a termine che risultavano in essere alla data di chiusura dell esercizio. Le operazioni a termine sono poste in essere per garantire per masse i crediti in valuta vantati dalla società ed i relativi interessi attivi maturandi dai rischi connessi alle oscillazioni dei cambi. Queste operazioni coprono tutti i crediti in essere alla data del 3/2/2006 con esclusione: del credito verso Credtar Coop.Cred.Rural C.Oeste Ltda e Coagri in quanto è coperto da garanzia fideiussoria bancaria; dei crediti contratti in Euro e che pertanto non necessitano di alcuna copertura per rischio cambio. Sezione 2 Rettifiche e accantonamenti fiscali La società non ha proceduto ad effettuare rettifiche di valore ed accantonamenti esclusivamente in applicazione di norme tributarie, fatto salvo per quanto riguarda l accantonamento Irap pari a Euro 2.50,40. 6

7 Non esistono riserve che in caso di distribuzione concorrono a formare reddito imponibile in capo alla società. B) Informazioni sullo Stato Patrimoniale. I valori dettagliati in nota integrativa sono espressi in Euro. ATTIVO. Cassa e disponibilità Saldo al Saldo al Variazione.02 La voce comprende le giacenze di liquidità detenute presso la sede sociale. Crediti verso enti creditizi. Saldo al Saldo al Variazione 8.06 La voce è rappresentata unicamente dal saldo positivo dei conti correnti bancari intrattenuti con gli Istituti di Credito la cui disponibilità è a vista. I tassi e le condizioni applicate sono in linea con quelli vigenti sul mercato. Crediti verso la clientela. Saldo al Saldo al Variazione

8 Si espone, di seguito, il dettaglio dei crediti verso la clientela per scadenza: Crediti Vs la Clientela Valore - entro l esercizio successivo entro il entro il entro il Totale Partecipazioni Saldo al Saldo al Variazione Si tratta della nostra partecipazione azionaria nella Edpyme Proempresa S.A. con sede in Jr. Carlos Arrieta 066 Lima Perú. In particolare Cresud ha sottoscritto azioni ad un valore nominale di Usd 5,46 per un totale di Usd ,00. La finalità di questa operazione è quella di finanziare l attività di microcredito di Proempresa S.A. Si rimanda comunque alla Relazione sulla gestione per maggiori dettagli su questa operazione. Immobilizzazioni immateriali Descrizione a) costo storico b) precedenti ammortamenti c) esistenze iniziali al

9 d) incrementi dell esercizio e) ammortamenti f) svalutazioni durature - g) Saldo al Trattasi di spese notarili sostenute dalla società per la gestione di alcune assemblee straordinarie soci e per l emissione dei prestiti obbligazionari. Immobilizzazioni materiali Descrizione Macch. d uff. elettroniche a) costo storico b) precedenti ammortamenti 3.75 c) esistenze iniziali al d) incrementi dell esercizio.029 e) vendite - f) ammortamenti 223 g) svalutazioni durature - h) Saldo al Le immobilizzazioni materiali sono costituite dalla categoria macchine elettroniche d ufficio. Per tale categoria si ritiene che i coefficienti massimi di ammortamento stabiliti con D.M. del , siano sufficientemente rappresentativi del normale deperimento dei beni. I beni inferiori a 56,46 Euro sono stati ammortizzati nella misura del 00% in corso d anno. 9

10 Trattasi comunque di beni con un utilità residua risibile e non suscettibili di possibilità alcuna di alienazione in favore di terzi. Altre attività Saldo al Saldo al Variazione La voce risulta composta da anticipi a fornitori, da crediti verso l Erario, da crediti diversi composti da uno stanziamento per Utili sperati su operazioni a termine in valuta per 8.378,25. Ratei e risconti attivi Saldo al Saldo al Variazione Detta voce è relativa agli interessi attivi maturati alla data del 3/2/2006 su finanziamenti erogati, ma non ancora incassati. PASSIVO Debiti rappresentati da titoli Saldo al Saldo al Variazione

11 Trattasi di debiti rappresentati da titoli obbligazionari non convertibili emessi dalla società, di cui Prestito VALORE SCADENZA TASSO obbligazionari NOMINALE o P.O. n. () ,05 3/2/2009 3,25% P.O. n. (3) ,00 3/2/2007 2,75% P.O. n. (4) ,00 3/2/2008 2,75% P.O. n. (5) ,00 3/2/2009 2,75% Si comunica che il Prestito obbligazionario n. () in scadenza il è stato prorogato, con assemblea degli obbligazionisti del , sino al In data è stato emesso il Prestito obbligazionario n. (5) per un valore nominale di ,00 euro ad oggi sottoscritto per euro ,00. Altre passività Saldo al Saldo al Variazione La voce risulta composta da debiti verso l Erario, da debiti verso fornitori, anche per fatture da ricevere, da debiti diversi e da un versamento non remunerato di euro ,64 da parte del socio Andrea Berrini necessario a garantire la copertura finanziaria della società per l'espletamento di alcuni pagamenti alla fine dell'esercizio. Il versamento è stato tra l altro restituito al socio

12 stesso nel mese di febbraio del L importo restante di euro è il debito per l erogazione degli interessi sui prestiti obbligazionari che per una questione di valuta sono stati addebitati sul conto corrente bancario i primi giorni del Fondi rischi su crediti Saldo al Saldo al Variazione La voce è relativa all accantonamento effettuato a fronte del rischio sui finanziamenti erogati. In relazione alle garanzie ricevute e al puntuale pagamento delle rate dei finanziamenti concessi scadenti nei primi mesi del 2007 si è ritenuto congruo l accantonamento pari allo 0,4% del valore complessivo dei crediti verso la clientela al Capitale sociale Saldo al Saldo al Variazione - E' costituito da numero azioni del valore nominale di EURO,00 cadauna pari a complessivi EURO La composizione delle voci costituenti il patrimonio netto si desume dal prospetto allegato. Capitale Riserva Riserva Perdite Risultato Totale Sociale Legale Ordinaria portate a d esercizio nuovo 2

13 Saldi al 3/2/ Variazioni Saldi al 3/2/ Tutte le riserve iscritte a bilancio sono costituite con utili conseguiti negli esercizi precedenti e, in caso di distribuzione, non costituiscono reddito imponibile in capo alla società Impegni, garanzie e operazioni fuori bilancio Saldo al Saldo al Variazione Le operazioni fuori bilancio sono costituite da impegni assunti dalla società su operazioni a termine per copertura dei finanziamenti erogati in dollari USA. C) Informazioni sul conto economico. Interessi attivi e proventi assimilati Saldo al Saldo al Variazione La voce risulta così formata: - Interessi attivi su conti correnti bancari Interessi su crediti alla Clientela

14 Dividendi e altri proventi Saldo al Saldo al Variazione La voce risulta così formata: - Dividendi su azioni Profitti da operazioni finanziarie Saldo al Saldo al Variazione Questa voce è da riferirsi ai proventi sulle operazioni sui cambi a termine ancora in essere alla data di chiusura dell esercizio, contabilizzati per competenza sulla scorta del cambio del dollaro Usa al 3/2/2006, non ancora realizzati per e già realizzati a fronte di operazioni già chiuse alla data del 3/2/2006 per Interessi passivi e oneri assimilati Saldo al Saldo al Variazione La voce risulta costituita dagli interessi maturati sui prestiti obbligazionari sottoscritti e versati prima della chiusura dell esercizio per ,08, oltre ad oneri finanziari di minor entità e rilevanza. 4

15 Perdite da operazioni finanziarie Saldo al Saldo al Variazione Questa voce è da riferirsi alle perdite sulle operazioni sui cambi per e per perdite di competenza su operazioni in valuta, ancorché non realizzate alla data di chiusura dell esercizio per Spese amministrative Saldo al Saldo al Variazione 7.37 Tale voce è costituita dalle seguenti voci principali: Collaborazioni Utenze Canoni di locazione immobile Consulenze amministrative Postali e valori bollati 757 D) Altre informazioni La società non ha in forza al alcun dipendente, ma si avvale di un collaboratore a progetto. Nell anno 2006 i compensi spettanti al Collegio Sindacale ammontano ad =, mentre l Organo Amministrativo non ha percepito alcun compenso. 5

16 In ordine alle disposizioni normative in materia di Privacy si informa che la società ha provveduto alla redazione del Documento Programmatico sulla Sicurezza, adempimento previsto dal D.Lgs n 96/2003. Brescia Per il Consiglio di Amministrazione Il Presidente Andrea Berrini 6