ExtraMOT PRO. La distribuzione sul mercato

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1 ExtraMOT PRO La distribuzione sul mercato

2 ExtraMOT PRO 03/ /2015 Nasce ExtraMOT PRO per permettere alle aziende italiane che emettono titoli di debito di cogliere le opportunità derivanti dal quadro normativo innovato 04/ /2016 Viene presentato ufficialmente il nuovo portale dedicato al mercato, ExtraMOT PROLinK Sono raggiunti i 100 strumenti quotati per un controvalore di circa 5 miliardi di euro raccolti 03/2017 Introduzione della possibilità di distribuire gli strumenti finanziari attraverso la piattaforma tecnologica del mercato Introduzione del segmento dedicato ai Green e Social Bond Mercato obbligazionario nato per consentire alle società italiane un accesso flessibile ed efficiente ai mercati dei capitali. Integra la gamma dei servizi per le aziende e completa l offerta obbligazionaria di Borsa Italiana per gli investitori

3 MOT (mercato regolamentato) EUROMOT (garantiti solo titoli EUR/USD) DomesticMOT (totalmente garantito) ExtraMOT (MTF liquidabile in Montetitoli o Euroclear e Clearstream) EXTRAMOT PRO ExtraMOT (garantiti solo titoli in EUR/USD) I mercati obbligazionari gestiti da Borsa Italiana Titoli di Stato Italiani Eurobond già quotati su altri mercati regolamentati EU Titoli di debito che regolano in Monte Titoli Obbligazioni bancarie «branded» Eurobbligazioni, abs e altri titoli di debito che regolano in Euroclear e Clearstream Obbligazioni, cambiali finanziarie, abs, project bond e altri titoli di debito riservati ad investitori professionali SEGMENTO GREEN E SOCIAL BONDS

4 L offerta Fixed Income di Borsa Italiana per le corporate Prestiti bancari Private Placement Mercato europeo corporate bond Public Bond MOT (Direttiva Prospetti applicabile) Prospetto approvato da Consob (istruttorie Consob e Borsa contemporanee) Prospetto approvato da Autorità estera e «passportato» in Italia (traduzione in italiano della nota di sintesi) ExtraMOT (Direttiva Prospetti non applicabile)

5 L offerta Fixed Income di Borsa Italiana per le corporate (2) Offerta Investitori Retail/Professionali Investitori Professionali MOT tramite collocamento tradizionale MOT tramite collocamento su piattaforma* (OPS) ExtraMOT PRO tramite collocamento tradizionale ExtraMOT PRO tramite collocamento su piattaforma* (OPS) * Dopo il successo delle emissioni dei BTP Italia, le prime obbligazioni distribuite direttamente attraverso il MOT, Borsa Italiana ha esteso anche agli Emittenti obbligazioni corporate l opportunità di distribuire i propri titoli direttamente tramite il MOT o ExtraMOT

6 La distribuzione Le principali caratteristiche del servizio Nella fase del «primario» la distribuzione delle obbligazioni avviene su ExtraMOT attraverso un segmento di mercato dedicato e riservato Tutti gli intermediari aderenti ad ExtraMOT hanno accesso al segmento di cui sopra La società incarica uno o più operatori aderenti alla raccolta delle adesioni direttamente tramite la piattaforma di mercato. L offerta può aver luogo durante un unica fase di negoziazione in continua o in asta Dal lato in vendita, solo i soggetti incaricati alla raccolta delle adesioni possono inserire ordini. Gli altri intermediari non possono accedere al lato della vendita Dal lato in acquisto, gli intermediari possono unicamente concludere i contratti al prezzo in vendita esposto dai soggetti incaricati La procedura di ammissione, i requisiti e i documenti di ammissione sono i medesimi, vengono anticipati alcuni passaggi rendendo il processo di emissione completamente automatizzato Page 6

7 La distribuzione I benefici ACCESSO AMPIO NETWORK DISTRIBUTIVO Allargamento della base dei propri interlocutori finanziari per il tramite del proprio arranger che può operare anche da dealer sulle emissioni DIVERSIFICAZIONE FONTI DI FINANZIAMENTO Accelerazione del processo di diversificazione delle fonti di finanziamento avviato, senza precludere la possibilità di stipulare accordi di distribuzione con uno o più arranger EFFICIENZA Automatizzazione dell intero processo di emissione e collocamento, compresa la fase di regolamento perché anche il primario è totalmente integrato ed automatizzato con i sistemi di settlement Assolvimento immediato della Raccomandazione Consob n del CONTINUITA CON IL SECONDARIO Assolvimento ai requisiti di ammissione alla successiva quotazione sin dal momento dell offerta senza nessun aggravio procedurale o di compliance Page 7

8 ExtraMOT PRO: I requisiti formali Requisiti di distribuzione e quotazione - Obbligazioni, cambiali finanziarie, strumenti partecipativi, project bond, altri strumenti di debito liberamente trasferibili e liquidabili o su Monte Titoli o su Euroclear e Clearstream Luxembourg - Pubblicazione da parte dell Emittente del bilancio (principi contabili nazionali o internazionali) anche consolidato degli ultimi due esercizi di cui almeno l ultimo sottoposto a revisione legale - Pubblicazione da parte dell Emittente di un prospetto o di un documento di ammissione minimo - Per includere gli strumenti nel segmento dei Green e Social Bond certificazione da parte di un soggetto terzo della natura ambientale e sociale dell emissione Requisiti informativi - Pubblicazione da parte dell Emittente del bilancio sottoposto a revisione legale - Comunicazione da parte dell emittente del rating qualora esistente - Informazioni privilegiate ai sensi MAR (informazioni materiali che, se rese pubbliche, hanno un effetto significativo sul prezzo dello strumento obbligazionario) - Informativa di carattere tecnico (cedole, date di pagamento degli interessi, piani di ammortamento, scadenze anticipate) - Comunicazione almeno annuale dell utilizzo dei proventi per i bond nel segmento dei Green e Social Bond Mercato - Segmento SOLO per Investitori professionali - Mercato order driven con presenza facoltativa di un operatore anche solo in bid qualora gli investitori necessitino di un mercato di scambio o di pricing ufficiale - Possibilità di utilizzare la piattaforma anche per la distribuzione - Negoziazione elettronica MIFID compliant e procedura di settlement automatica - Eleggibile per le operazioni dell Eurosistema (BCE)

9 La procedura di distribuzione/quotazione PIANIFICA ZIONE INVIO AVVIO DELLA DISTRIBUZION E/COLLOCAM ENTO EMISSIONE ED AVVIO DELLE NEGOZIAZIONI COMUNICAZIO NI PERIODICHE La società con le parti coinvolte definisce le caratteristiche dell emissione, la tempistica e le modalità di distribuzione La società o i suoi advisor condividono con Borsa quanto definito ed insieme concordano la timeline dell emissione La società invia a Borsa la domanda di ammissione alla (distribuzione)/q uotazione con gli allegati previsti Analisi della completezza della documentazion e da parte di Borsa Italiana Entro 7 giorni lavorativi 2 giorni lavorativi dopo la chiusura del periodo di collocamento. Possibilità di garantire la quotazione all emissione Ove l emittente abbia deciso di avvalersi anche del mercato per la distribuzione, Borsa pubblica l Avviso di avvio della distribuzione (2 giorni prima l avvio della distribuzione) e la società pubblica il Documento di ammissione Il giorno successivo il termine del periodo di collocamento/distri buzione, avviso di avvio delle negoziazioni a far data dalla data di emissione del prestito* Requisiti informativi «on going» * In caso di collocamento tradizionale, previa pubblicazione da parte della Società del documento di ammissione e previa comunicazione a Borsa dell ammontare collocato

10 La domanda La domanda include tutte le dichiarazioni richieste da Borsa Italiana in frasi standardizzate alternative da selezionare. A lato un esempio di compilazione per gli strumenti finanziari di ExtraMOT PRO

11 DOCUMENTO DI AMMISSIONE ALLA (DISTRIBUZIONE)/QUOTAZIONE Il documento di ammissione (1) Prospetto redatto conformemente all Allegato IX e XIII Regolamento Prospetto 809/2004 da non più di 12 mesi, oppure Documento di ammissione che contenga: 1) Persone Responsabili 2) Fattori di Rischio 3) Informazioni sull Emittente (4.1 Allegato IX) 4) Struttura organizzativa 5) Azionisti 6) Informazioni finanziarie o ultimo bilancio 7) Caratteristiche SF 8) Ammissioni alle negoziazioni I contenuti minimi sono comunque sottoposti a discrezionalità: - Le informazioni da 1 a 6 possono essere omesse se società quotata in mercato regolamentato o MTF - In base alla tipologia di emittente, strumento o alla natura dell operazione possono essere adottati schemi diversi

12 Il documento di ammissione (2) Tra i contenuti minimi da includere nel Documento di Ammissione si suggerisce di prestare attenzione nell esplicitazione dei principali fattori di rischio specifici della società Rischi connessi all indebitamento Rischi legati alla concessione di fideiussioni e/o altre garanzie Rischi connessi al contenzioso / Rischi legali Dipendenze da fornitori/clienti Fattori di rischio connessi al settore in cui l emittente opera Rischi connessi alla mancata riscossione dei crediti Rischio di credito legato ai rapporti con parti correlate Rischi connessi al tasso di cambio Rischi di liquidabilità delle obbligazioni (se collocamento al retail) Uso dei proventi

13 La distribuzione le caratteristiche Mercato ExtraMOT segmento professionale Periodo di distribuzione Definito dalla società e dai soggetti coinvolti Data di regolamento dei contratti condizionati Definito dalla società e posto non prima del secondo giorno di borsa aperta successivo alla chiusura dell offerta, da valutare in base alle caratteristiche dell operazione Operatori incaricati alla distribuzione Uno o più operatori aderenti al mercato

14 La distribuzione in Negoziazione Continua Prezzo di conclusione dei contratti / prezzo di offerta Il prezzo può essere fisso o definito al termine del periodo di offerta (i.e. prezzo fisso pari a 100) Proposte di acquisto inseribili dagli altri operatori market orders limit orders (pari al prezzo di offerta) Fill-or-Kill (FOK) Immediate or Cancel (IOC) DAY Modalità di distribuzione Unica fase di mercato a negoziazione continua dalle 9.00 alle Importo minimo acquistabile Di norma euro, in relazione a quanto definito dall Emittente nel regolamento del prestito

15 La distribuzione in Asta Prezzo di conclusione dei contratti / prezzo di offerta Il prezzo può essere fisso o definito al termine del periodo di offerta (i.e. prezzo fisso pari a 100) Proposte di acquisto inseribili dagli altri operatori Ordini al meglio (senza limite di prezzo) Good Till Cancel (GTC) Modalità di distribuzione Unica fase d asta dalle 9.00 alle Importo minimo acquistabile Di norma euro, in relazione a quanto definito dall Emittente nel Prospetto di Offerta

16 Gli ordini sul book (Negoziazione Continua) Il book si presenterà così: in vendita sarà presente sempre l ordine dell operatore incaricato con un prezzo predefinito e con quantità massima pari all ammontare offerto che si ridurrà mano a mano che si concluderanno i contratti. in acquisto il book risulterà sempre vuoto, perché gli ordini entranti al meglio o con limite di prezzo pari a quello di offerta saranno immediatamente eseguiti. eventuali ordini in acquisto con prezzo diverso da quello di offerta saranno rigettati automaticamente. ACQUISTO VENDITA PREZZO QUANTITA N. Ordini N. Ordini QUANTITA PREZZO Gli intermediari aderenti inseriscono ordini, al meglio o con limite di prezzo pari al prezzo di offerta, che vengono immediatamente eseguiti L operatore incaricato alla raccolta delle adesioni è presente sul book in via continuativa fino ad esaurimento della quantità offerta

17 Gli ordini sul book (Asta) Il book si presenterà così: in acquisto il book riporterà tutte le proposte di adesione, inserite durante il periodo di distribuzione, al prezzo di offerta. Gli ordini dovranno essere inseriti al meglio con parametro GTC (Good Till Cancel) per poter rimanere sul book durante l intero periodo di distribuzione. eventuali ordini in acquisto con indicazione del prezzo di offerta saranno rigettati automaticamente. in vendita il distributore si esporrà con la quantità totale, al prezzo di offerta, solamente al termine del periodo di distribuzione. L inserimento dell ordine farà scattare, al termine della sessione di giornata, il meccanismo d asta (con eventuale riparto). ACQUISTO VENDITA PREZZO QUANTITA N. Ordini N. Ordini QUANTITA PREZZO Gli intermediari aderenti inseriscono ordini al meglio. I contratti verranno eseguiti solamente dopo l inserimento dell ordine in vendita che farà scattare il meccanismo d asta L operatore incaricato inserirà l ordine in vendita solamente al termine del periodo di distribuzione facendo scattare il meccanismo d asta

18 Listing fees ExtraMOT PRO Collocamento tradizionale Corrispettivo unico al momento del listing e nessun corrispettivo durante la vita dello strumento Distribuzione tramite piattaforma Corrispettivo unico al momento del listing comprensivo delle fee di negoziazione durante la fase di distribuzione euro per SF Max (4.500 ; % del Valore nominale raccolto) Se lo SF è un abs di titoli di debito e tutti i titoli di debito sottostanti sono quotati sui mercati di Borsa, sconto del 20% sulle listing fees di ciascun titolo di debito sottostante Se lo SF è un titolo di debito di durata inferiore a 12 mesi euro fino a 5 SF emessi e quotati nello stesso anno solare. Dal 6 SF emesso e quotato nel medesimo anno 500 euro da Valore nominale raccolto a milioni 0, milioni 300 milioni 0,0050 oltre 300 milioni % 0,0025 Se lo SF è già quotato presso altro mercato regolamentato o MTF, 500 euro

19 Contatti Per maggiori informazioni Fixed Income Markets

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