Il mercato italiano del private equity, venture capital e private debt nel primo semestre 2015

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1 Milano, 22 ottobre 2015 Il mercato italiano del private equity, venture capital e private debt nel primo semestre 2015 Innocenzo Cipolletta - Presidente

2 T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T Migliora l economia italiana PIL GDP Domanda domestica Domestic demand Export Exports Nota: valori assoluti concatenati, con anno di riferimento 2010 dati destagionalizzati Fonte: Istat 2 Scenario

3 Cresce in modo significativo la raccolta sul mercato Raccolta totale (captive + indipendente) milioni di Euro (491 nel I sem 2014) Capitali raccolti sul mercato da 10 operatori (3 grandi operatori hanno raccolto l 89%) Quasi nulla la raccolta per il venture capital Raccolta indipendente (Euro Mln) I sem II sem 914* % rispetto al I semestre 2014 * Inclusa la raccolta del Fondo Strategico Italiano 3

4 Tra le fonti prevalgono investitori individuali e family office Distribuzione geografica delle fonti di raccolta indipendente (1.328 milioni di Euro) Distribuzione della raccolta indipendente per tipologia di fonte (1.328 milioni di Euro) Italia Estero Italia Estero 21% 11% 26% 68%* 43% Inv. indiv. e family office Banche Assicurazioni Fondi di Fondi 14% 14% 23% 30% 79% 89% 74% 32% 57% Fondi pens. e casse di prev. Sett. pubb. e fondi sovrani Gruppi industriali Fondaz. bancarie e accad. 0% 8% 5% 4% I sem 2015 Altro 1% * Inclusa la raccolta del Fondo Strategico Italiano 4

5 Stenta a decollare il mercato italiano del private debt Circa 20 iniziative in fase di avvio Nel I semestre 2015 raccolti poco più di 40 milioni di Euro Distribuzione della raccolta indipendente presso investitori istituzionali italiani dall inizio dell attività 50% 45% ~ 2 miliardi di Euro 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% Capitale raccolto dall inizio dell attività (3 fondi) ~ 500 milioni di Euro Target complessivo di raccolta 5% 0% Banche Assicurazioni Casse di previdenza Fondaz. bancarie e accad. Fondi di fondi 5 Private debt

6 Aumenta il numero di operazioni, stabile l ammontare investito Rispetto al I semestre 2014 Numero: +21% Ammontare: -5% Ammontare (Euro Mln) Numero I sem 2011 II sem 2011 I sem 2012 II sem 2012 I sem 2013 II sem 2013 I sem 2014 II sem 2014 I sem

7 Numeri dal venture capital, ammontare dai buy out Distribuzione del numero di investimenti (168) Distribuzione dell ammontare investito (1.787 milioni di Euro) Early stage 53 (54) 32% Buy out 51 (40) 30% Replacement 359 mln (1 mln) 20% Early stage 20 mln (17 mln) 1% Replacement 21 (2) 12% 26% Expansion 43 (40) Expansion 266 mln (703 mln) 15% 64% Buy out mln (1.152 mln) Nota: nei replacement sono incluse alcune operazioni che rientrano nella strategia di spin-off di un primario operatore bancario Nei riquadri il numero di operazioni (grafico a sinistra) e l ammontare (grafico a destra). Tra parentesi il dato relativo al I semestre

8 Cresce l ammontare investito dagli operatori domestici Distribuzione dell ammontare investito (1.787 milioni di Euro) per tipologia di operatore -16% Operatori internazionali senza base in Italia % +153% % +49% Op. internazionali SGR Investment company Operatori regionali/pubblici Operatori di early stage 8

9 Tornano a prevalere i settori tradizionali Distribuzione del numero di investimenti (168) High tech Non high tech % del numero di investimenti in imprese high tech

10 Continua il trend positivo dei disinvestimenti Evoluzione dell ammontare disinvestito (Euro Mln) Altri disinvestimenti Write off I sem 2011 II sem 2011 I sem 2012 II sem 2012 I sem 2013 II sem 2013 I sem 2014 II sem 2014 I sem 2015 Evoluzione del numero di disinvestimenti Rispetto al I semestre 2014 Ammontare: +116% Altri disinvestimenti Write off I sem 2011II sem 2011I sem 2012II sem 2012I sem 2013II sem 2013I sem 2014II sem 2014I sem 2015 Numero: +46% 10

11 Prevale la vendita ad altri investitori Distribuzione del numero di disinvestimenti al netto dei write off (92) Distribuzione dell ammontare disinvestito al netto dei write off (1.886 milioni di Euro) 8% 8% 18% 18% Trade sale 34% 34% Vendita ad altri Vendita ad altri investitori investitori finanziari IPO/Vendita IPO/Post post IPO 14% 1% 26% Altro 40% 40% 59% Nota: nella vendita ad altri investitori sono incluse alcune operazioni che rientrano nella strategia di spin-off di un primario operatore bancario 11

12 Ottime prospettive per il secondo semestre Evoluzione dell indice PEM-i Nel secondo semestre sono state concluse, o sono in fase di chiusura, numerose operazioni, anche di dimensione significativa Nota: indice trimestrale (primo trimestre 2003 = 100) calcolato rapportando il numero di operazioni mappate dal Private Equity Monitor - PEM dell Università Cattaneo - LIUC nel corso del trimestre di riferimento, al numero di investimenti realizzati nel trimestre utilizzato come base 12 PE

13 Numero di operazioni Lo scenario internazionale Evoluzione dell attività private equity a livello internazionale I semestre 2015 rispetto al I semestre 2014: +19% ammontare, -6% numero Numero di operazioni Valore aggregato (mld dollari) Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q Valore aggregato (mld dollari) Investimenti I semestre operazioni (-13%) 726 Euro Mln (-41%) 620 operazioni (-11%) Euro Mln (+4%) 844 operazioni (-6%) Euro Mln (+4%) Tra parentesi la variazione % rispetto al I semestre 2014 Nota: per Francia e Germania si considera il numero di società oggetto di investimento Fonte: Preqin, ASCRI, BVK, AFIC 13

14 Milano, 22 ottobre 2015 Il mercato italiano del private equity, venture capital e private debt nel primo semestre 2015 Innocenzo Cipolletta - Presidente