Asset Allocation Dinamica: una strategia vincente

Dimensione: px
Iniziare la visualizzazioe della pagina:

Download "Asset Allocation Dinamica: una strategia vincente"

Transcript

1 Asset Allocation Dinamica: una strategia vincente Mirko Cardinale Head of SAA Research Aviva Investors

2 Siamo parte di Aviva plc Long-term savings Asset management General insurance Il quinto gruppo assicurativo al mondo ed il più grande gruppo assicurativo in GB* 50 milioni di clienti nel mondo** 54,000 professionisti** Un forte impegno nel costruire una brand globale Forza e stabilità *I dati si riferiscono al premio lordo globale per l anno finanziario terminato il 31 dicembre 20. ** Al 30 giugno 20 2

3 Un gestore globale Oltre 275 mld di euro gestiti tra le diverse asset class Oltre 1,300 professionisti lavorano ad Aviva Investors Significativo potenziale di crescita Livello di servizio di alto livello per i clienti in tutto il mondo Ripartizione massa gestita: Totale: 275 mld Immobiliare 8% Monetario 10% Azionario 21% Altro 5% Obbligazionario 56% Ampiezza e profondità di risorse Dati aggiornati al 31 dicembre 20 3

4 Siamo presenti in 15 Paesi Europe Headcount: 1038 France Luxembourg UK Poland Germany Romania Eire Spain Italy Asia-Pacific Headcount: 94 Australia China Singapore Taiwan North America Headcount: 199 US Canada Presenza globale ma conoscenza dei fattori locali Dati aggiornati al at 31 dicembre 20. Ultimi dati disponibili. 4

5 Summary Il processo di asset allocation dinamica combina gli input dell asset allocation tattica e strategica Il processo di asset allocation strategica (AAS) Sfrutta i modelli previsionali di lungo termine applicati a diverse categorie d investimento Si adegua alle condizioni di mercato Il processo di asset allocation tattica (AAT) Introduzione Combina gli input quantitativi con quelli qualitativi attraverso un analisi di scenari economici Sfrutta le opportunità direzionali e di valore relativo su una vasta gamma di strumenti (indici azionari, tassi d interesse, valute ecc.) 5

6 Processo d investimento in sintesi Esperienza sull asset allocation Il team ha aggiunto valore per molti anni e in diverse condizioni di mercato Quadro previsionale di lungo termine Un analisi sistematica dei fondamentali guida le previsioni di rendimento sostenibili Processo dinamico Un processo sistematico che consente di cogliere le opportunità offerte dai mercati Un processo sistematico di asset allocation dinamica 6

7 Asset Allocation Strategica Input Rendimenti sostenibili Rischio prospettico Correlazioni di lungo periodo Obiettivi rischiorendimento Processo di ottimizzazione Raccomandazione al Cliente Nuova asset allocation strategica Processo dinamico (revisione trimestrale) Revisione periodica del benchmark strategico 7

8 L importanza dell Asset Allocation Budget di rischio di un fondo pensione inglese 1 Prevedere rendimenti futuri usando rendimenti storici 2 Manager Risk, 15% 25% 20% 15% 10% 5% BM Risk, 85% 0% -5% Jan-00 Jan- Jan-18 Jan-27 Jan-36 Jan-45 Jan-54 Jan-63 Jan-72 Jan-81 Jan-90 Jan-99 Rendimenti realizzati (10 anni) Rendimenti storici (media 20 anni) Le scelte di asset allocation sono fattori determinanti per i rendimenti di lungo periodo e tuttavia sono spesso trascurate 1 Fonte: Aviva Investors, Strategy team, 20 2 Fonte: Aviva Investors, Strategy team, 20, usando dati storici da Robert Shiller e S&P Brutta esperienza: le decisioni attive richiedono previsioni, ma la correlazione negativa suggerisce che i rendimenti storici non sono una buona guida 8

9 Rendimenti sostenibili 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Scomposizione dei rendimenti azionari USA Rapporto dividendi/prezzo Crescita dei dividendi Variazione dei multipli 1 Anno 5 Anni 10 Anni Orizzonte d'investimento I cambiamenti delle valutazioni dominano i rendimenti di breve termine Il rapporto dividendi/prezzi e il tasso di crescita dei dividendi sono i più importanti fattori nel lungo termine Prevedere i rendimenti delle azioni utilizzando il rapporto dividendi/prezzi e il tasso di crescita atteso dei dividendi funziona nel lungo periodo Fondamentali determinano i rendimenti azionari nel lungo periodo 1 Fonte: Aviva Investors, Strategy team, 30 June 20, usando dati storici da Robert Shiller e S&P 9

10 Rendimenti a lungo prevedibili? 25% 20% US Equities: Realised vs. Ex-ante Sustainable Returns 1 Sustainable return 10-year subsequent return 25% 20% US Government Bonds: Realised vs. Ex-ante Sustainable Returns 2 US Govt Yield (incl. roll-dow n since 1960) 10 year subsequent return 20 year average of annual returns 15% 15% 10% 10% 5% 5% 0% % % I rendimenti di lungo periodo possono essere previsti 1 Fonte: Aviva Investors, Strategy team, usando dati storici da Robert Shiller e S&P 2 Fonte: Aviva Investors Strategy team, usando dati storici da Robert Shiller e S&P 10

11 I premi al rischio non sono costanti Sustainable return over risk-free rate, versus average 4% UK Equities UK Credit UK Property 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% Solo un approccio dinamico coglie l evoluzione dei premi al rischio Fonte: Aviva Investors Strategy team, febbraio

12 Misura del rischio prospettico La deviazione standard dei rendimenti storici non cattura tutto il rischio Per avere una misura più realistica del rischio prospettico per l investitore di lungo periodo, applichiamo le seguenti 3 correzioni al fine di: Riflettere variazioni nell esposizione a fattori di rischio specifici (duration, livelli di spread) Riflettere l orizzonte temporale e la liquidità Prendere in considerazione le asimmetrie nella distribuzione dei rendimenti (skewness, code larghe) Un approccio innovativo e prudente 12

13 Rischio e code larghe 50% 45% Annual Risk Annual Risk (with 3-year adjustment) Fat-tail Risk 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% UK Equities Europe ex. UK Equities US Equities Japan Equities Emerging Markets Equities UK Gilts UK Corporate Bonds UK Property UK PE Global Convertibles Hedge Funds Prendiamo in considerazione le asimmetrie nella distribuzione dei rendimenti storici 1 5 % 1 4 % 1 3 % 1 2 % 1 1 % 1 0 % 9 % 8 % E xpected Risk with fat-tail adjustment E xpected Risk without fat-tail adjustm ent 7 % 6 % M a r-0 0 Ma r-0 1 M a r-0 2 Ma r -0 3 Ma r-0 4 M a r-0 5 Ma r-0 6 M a r-0 7 Ma r -0 8 Ma r-0 9 Le sorprese negative hanno un impatto rilevante 1 Fonte: Aviva Investors Strategy team 2 Fonte: Aviva Investors Strategy team usando dati IPD (indice immobiliare Regno Unito) 13

14 Correlazione 1 Correlations shift over time Parametro meno importante quando si ottimizzano i pesi del portafoglio 0.5 Difficilmente prevedibile cambia frequentemente e non è facile prevederne i movimenti utilizzando i fondamentali Dec-91 Dec-94 Dec-97 Dec-00 Dec-03 Dec-06 UK Equity - UK Gilts UK Gilts - UK Corporate Bonds UK Equity - UK Property L ottimizzazione Bootstrap produce portafogli che sono più resistenti alle variazioni delle correlazioni Fonte: Aviva Investors Strategy team usando dati storici da Robert Shiller e S&P, 31 gennaio 20 14

15 Processo d ottimizzazione Absolute Return 12.0% 11.0% 10.0% 9.0% 8.0% 7.0% 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% Commodities Bootstrap/Bayesian method finds robust combinations of assets Hedge Funds Hedge Funds Commodities Robust Frontier Other Assets 2.0% 0.0% 2.5% 5.0% 7.5% 10.0% 12.5% 15.0% 17.5% 20.0% 22.5% 25.0% 27.5% 30.0% 32.5 % Absolute Risk Equities Optimal Frontier 35.0% 37.5% 40.0% 42.5 % 45.0% La frontiera efficiente di Markowitz assume certezza degli input La frontiera Bootstrapped prende in considerazione l incertezza degli input Fonte: Datastream, Aviva Investors Strategy Team Produrre un asset mix più stabile e diversificato 15

16 L obiettivo rischio/rendimento del cliente L analisi dell AAS richiede una gamma di parametri definiti dal Cliente, che permettono di fornire una soluzione ad hoc. In particolare: Definizione del rischio (assoluto vs. relativo) Tolleranza del rischio Universo investibile Vincoli all esposizione vs. specifici attivi Soluzione su misura per il cliente Una soluzione su misura per il Cliente 16

17 Asset Allocation Tattica L AAT sfrutta una vasta gamma di opportunità, essendo in grado di aprire posizioni lunghe o corte sui principali mercati finanziari internazionali Analisi di scenari economici Previsione dei rendimenti Analisi del portafoglio ottimale Selezione del portafoglio Implementazione 17 17

18 AAT: il processo in azione 100 Itraxx Europe % Tranche Premium Il credito offriva valore di lungo periodo, ma non era sostenibile nello scenario Depressione Nov-05 Mar-06 Jul-06 Nov-06 Mar-07 Jul-07 Nov-07 Mar- Jul Swap Curve Our Forecast EONIA 15// Aspettative al ribasso sui tassi d interesse a breve offrivano un ottima copertura nello scenario Depressione 0 12 Month Average Difference -1 Oct Dec Feb Apr Jun Aug Oct Dec Feb 10 Apr 10 Jun 10 Aug 10 Oct 10 Fonte: Datastream, Aviva Investors Strategy Team 18 18

19 Il processo di asset allocation dinamica combina gli input di AAS e AAT Asset Allocation Tattica Benchmark ed obiettivi di rischio Fondamentali di lungo periodo Rendimenti sostenibili e rischio atteso Ottimizzazione Selezione del portafoglio Implementazione del portafoglio Stress test utilizzando scenari a breve 19

20 Esempio di asset allocation dinamica 100% 80% 60% 40% 20% 0% Nov- 07 Dec- 07 Jan- Feb- Mar- Apr- May- Jun- Jul- Aug- Sep- Oct- Nov- Dec- Jan- Feb- Mar- Apr- May- Jun- Jul- Aug- Sep- Oct- Nov- Dec- Jan- 10 Feb- 10 Mar- 10 Apr- 10 Cash Aviva Investors Absolute TAA Fund HCM Alpha Fund UK Equities European Equities North American Equities Japanese Equities Pacific Basin Equities Emerging Market Equities G7 Fixed Income Fund Convertible Bonds High Income Plus Fund Emerging Markets Bond Fund Global High Yield Bond Fund Gilts Brazil Index Linked 2017 US Government Bonds AUD Bond Future (unhedged) Barclays ICI Fund DB Currency Alpha Fund DBLCI OY DB Commodity Harvest UK Property Fonte: Aviva Investors, 30 April Evoluzione dell asset allocation del Diversified Strategy Fund a partire dal lancio nel

21 Nuove opportunità: obbligazionario emergente indicizzato Current Yield Roll Down Conservative Default Inflation Expected Return EM Bonds (Local Currency) 6.46% 0.50% 0.66% 6.30% EM Bonds ($ Denominated) 6.24% 1.03% 1.77% 5.46% EM Linkers (Local Currency) 5.43% 0.45% 1.05% 3.69% 8.52% 350 EM linkers outperformed conventional indices EM Debt ($ denominated, hedged) EM debt (local currency, unhedged) EM linkers (unhedged) Fonte: Aviva Investors Strategy Team usando gli indici di Barclays. Dati aggiornati al 30/04/

22 Sintesi L asset allocation è uno dei fattori più importanti da considerare nella gestione di un fondo La teoria e la pratica hanno dimostrato i benefici della nostra impostazione di Asset Allocation Dinamica: Utilizza modelli previsionali dei rendimenti a lungo ed analisi del rischio prospettico volta a minimizzare sorprese negative Si avvale di un processo di ottimizzazione robusto Integra input strategici a lungo con l analisi degli scenari a breve del processo di asset allocation tattica Si adegua alle condizioni di mercato in un processo di revisione periodico del benchmark Ricerca costantemente nuove opportunità per espandere l universo d investimento 22

Schroder International Selection Fund SICAV. Contatti: per investitori privati per consulenti finanziari

Schroder International Selection Fund SICAV. Contatti:  per investitori privati  per consulenti finanziari Ottobre 2015 Materiale di Marketing Schroder International Selection Fund SICAV Mappa dei comparti 100% ASSET MANAGER T R U S T E D H E R I T A G E A D V A N C E D T H I N K I N G Il Gruppo Schroders Fondato

Dettagli

Schroder International Selection Fund Classi a distribuzione Calendario stacchi 2016

Schroder International Selection Fund Classi a distribuzione Calendario stacchi 2016 Schroder International Selection Fund Classi a distribuzione Calendario stacchi 2016 ISIN Nome fondo Classe Valuta Data di stacco Ex dividendo Data di pagamento Tipologia Frequenza Importo per azione LU0327382494

Dettagli

Profili di rischio/rendimento asimmetrici: La medaglia senza il rovescio

Profili di rischio/rendimento asimmetrici: La medaglia senza il rovescio spazio rendimento-rischio: una rivisitazione modernista barcellona 11-14 giugno 2015 Profili di rischio/rendimento asimmetrici: La medaglia senza il rovescio Lorenzo Gazzoletti Deputy CEO Oddo & Cie :

Dettagli

Schroder International Selection Fund SICAV. Contatti: per investitori privati per consulenti finanziari

Schroder International Selection Fund SICAV. Contatti:  per investitori privati  per consulenti finanziari Febbraio 2017 Materiale di Marketing Schroder International Selection Fund SICAV Mappa dei comparti 100% ASSET MANAGER T R U S T E D H E R I T A G E A D V A N C E D T H I N K I N G Il Gruppo Schroders

Dettagli

Gestioni Attive vs Benchmark

Gestioni Attive vs Benchmark Gestioni Attive vs 31 Maggio 20 Indice Gestioni Attive vs Contenitore OMNIA - Allegato A Schede delle singole linee Active Beta Active Beta 15 Active Beta 30 Active Beta 50 Pag. 6 Pag. 7 Pag. 8 Gestioni

Dettagli

Il tramonto del risk free: flessibilità e disciplina come bussola per la navigazione

Il tramonto del risk free: flessibilità e disciplina come bussola per la navigazione c è una rotta fuori dai porti sicuri? Il tramonto del risk free: flessibilità e disciplina come bussola per la navigazione Giovanni Landi, Senior Partner Anthilia Capital Partners Anthilia Capital Partners

Dettagli

Massimo Guiati RENMINBI OPPORTUNITIES. Prima dell adesione leggere il prospetto informativo Settembre 2012. settembre 2012

Massimo Guiati RENMINBI OPPORTUNITIES. Prima dell adesione leggere il prospetto informativo Settembre 2012. settembre 2012 RENMINBI OPPORTUNITIES Prima dell adesione leggere il prospetto informativo Settembre 2012 Massimo Guiati 1 Renminbi Opportunities lo strumento più efficiente per avere esposizione a RMB RMB Opportunities

Dettagli

Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A. 5 rue Höhenhof, L-1736 Senningerberg R.C.S. Luxembourg B 37799

Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A. 5 rue Höhenhof, L-1736 Senningerberg R.C.S. Luxembourg B 37799 Lussemburgo, 6 marzo 2015 ANNULLA E SOSTITUISCE LA PRECEDENTE DEL 24/11/2014 Certificazione, ai sensi del Decreto Legge 138 del 13 agosto 2011 (Modifica del regime di tassazione dei redditi di capitale

Dettagli

Free Selection - Edizione Retail

Free Selection - Edizione Retail Free Selection - Edizione Retail Scheda prodotto Free Selection Edizione Retail è un contratto di tipo unit-linked le cui prestazioni sono espresse in Quote di Organismi di Investimento Collettivo del

Dettagli

Investire in un contesto di bassi rendimenti

Investire in un contesto di bassi rendimenti Investire in un contesto di bassi rendimenti q Non inseguire i rendimenti passati Investire passivamente significa acquistare attivi che offrono rendimenti più bassi e minore diversificazione Investire

Dettagli

Schroder International Selection Fund SICAV. Contatti: www.schroders.it per investitori privati www.schrodersportal.it per consulenti finanziari

Schroder International Selection Fund SICAV. Contatti: www.schroders.it per investitori privati www.schrodersportal.it per consulenti finanziari Maggio 2015 Materiale di Marketing Schroder International Selection Fund SICAV Mappa dei comparti 100% ASSET MANAGER T R U S T E D H E R I T A G E A D V A N C E D T H I N K I N G Il Gruppo Schroders Fondato

Dettagli

Hedge Funds Strategies: un investimento alternativo o una alternativa di investimento?

Hedge Funds Strategies: un investimento alternativo o una alternativa di investimento? Hedge Funds Strategies: un investimento alternativo o una alternativa di investimento? Salvatore Cordaro, CFA Alpha Strategies - Head of Institutional Mandates Credit Suisse Santander 2008 Contents Il

Dettagli

Schroder International Selection Fund Classi a distribuzione Calendario stacchi 2012

Schroder International Selection Fund Classi a distribuzione Calendario stacchi 2012 Schroder International Selection Fund Classi a distribuzione Calendario stacchi 2012 ISIN Nome fondo Classe Valuta Data di stacco Ex dividendo Data di pagamento Tipologia Frequenza LU0327382494 Schroder

Dettagli

Asset class: Fondi Obbligazionari Giovanni Radicella - Responsabile Investimenti Obbligazionari Moderatore: Marco Parmiggiani - Responsabile

Asset class: Fondi Obbligazionari Giovanni Radicella - Responsabile Investimenti Obbligazionari Moderatore: Marco Parmiggiani - Responsabile Asset class: Fondi Obbligazionari Speaker: Giovanni Radicella - Responsabile Investimenti Obbligazionari Moderatore: Marco Parmiggiani - Responsabile Pianificazione Commerciale e Sviluppo Rete Arca Fund

Dettagli

Lo stato dell arte della previdenza in Italia

Lo stato dell arte della previdenza in Italia Lo stato dell arte della previdenza in Italia STEFANO GASPARI, AMMINISTRATORE UNICO, GRUPPO MONDOHEDGE 16 giugno 2016 LA PREVIDENZA DIBASE: I principali numeri a fine 2014 Costo totale delle prestazioni:

Dettagli

IL CATALOGO DEGLI OICR

IL CATALOGO DEGLI OICR IL CATALOGO DEGLI OICR Allegato 1 alle condizioni di contratto del prodotto finanziario assicurativo Unit Linked AZ INFINITY LIFE Data di validità: 21 marzo 2012 La Società - sulla base di una attività

Dettagli

Schroder International Selection Fund Classi a distribuzione Calendario stacchi 2014

Schroder International Selection Fund Classi a distribuzione Calendario stacchi 2014 Schroder International Selection Fund Classi a distribuzione Calendario stacchi 2014 ISIN Nome fondo Classe Valuta Data di stacco Ex dividendo Data di pagamento Tipologia Frequenza LU0327382494 Schroder

Dettagli

QUOTAZIONI UNIT LINKED

QUOTAZIONI UNIT LINKED Direzione Futuro Prima Direzione Futuro Seconda Direzione Futuro Terza Terza 2002 Classe A Terza 2002 Classe B MultiBalanced Classe A MultiBalanced Classe B MultiFlex Classe A MultiFlex Classe B Formula

Dettagli

dell'asset Allocation Le nuove frontiere nella gestione dell Asset Allocation D o c e n t e : Raimondo Marcialis w w w. P F A c a d e m y.

dell'asset Allocation Le nuove frontiere nella gestione dell Asset Allocation D o c e n t e : Raimondo Marcialis w w w. P F A c a d e m y. Le nuove frontiere nella gestione dell'asset Allocation Le nuove frontiere nella gestione dell Asset Allocation D o c e n t e : Raimondo Marcialis w w w. P F A c a d e m y. i t Tutti in fila dal debt doctor

Dettagli

04/14. Anthilia Capital Partners SGR. Analisi di scenario Maggio Aprile 2014 2011

04/14. Anthilia Capital Partners SGR. Analisi di scenario Maggio Aprile 2014 2011 04/14 Anthilia Capital Partners SGR Analisi di scenario Maggio Aprile 2014 2011 Aprile 2014 Analisi di scenario Mercati 17/04/2014 2 Jun 13 Jul 13 Aug 13 Sep 13 Oct 13 Nov 13 Dec 13 Jan 14 Feb 14 Mar 14

Dettagli

Creiamo relazioni di fiducia.

Creiamo relazioni di fiducia. Creiamo relazioni di fiducia. Aletti SGR, con oltre 30 anni di esperienza e 16 miliardi di risparmi gestiti, si colloca tra le principali Società di Gestione del Risparmio in Italia. Offre ai risparmiatori

Dettagli

I fondi ad alto rendimento come componente strutturale dei portafogli istituzionali

I fondi ad alto rendimento come componente strutturale dei portafogli istituzionali I fondi ad alto rendimento come componente strutturale dei portafogli istituzionali 4 Ottobre 2011 Paolo Federici Responsabile Italia Questo documento contiene informazioni riservate ai clienti professionali

Dettagli

AZ FUND ASSET POWER. 30 Marzo 2012

AZ FUND ASSET POWER. 30 Marzo 2012 AZ FUND ASSET POWER 30 Marzo 2012 14 AZ FUND ASSET POWER Prodotto: Bilanciato a medio rischio Misto obbligazioni/fondi Cambi aperti per la componente azionaria Obiettivo: Offrire un profilo bilanciato

Dettagli

Asset class: Fondi Obbligazionari Giovanni Radicella - Responsabile Investimenti Obbligazionari Moderatore: Marco Parmiggiani - Responsabile

Asset class: Fondi Obbligazionari Giovanni Radicella - Responsabile Investimenti Obbligazionari Moderatore: Marco Parmiggiani - Responsabile Asset class: Fondi Obbligazionari Speaker: Giovanni Radicella - Responsabile Investimenti Obbligazionari Moderatore: Marco Parmiggiani - Responsabile Pianificazione Commerciale e Sviluppo Rete Arca Fund

Dettagli

ASSET ALLOCATION TATTICA. Adeguamento dinamico e flessibile ai Mercati

ASSET ALLOCATION TATTICA. Adeguamento dinamico e flessibile ai Mercati ASSET ALLOCATION TATTICA Adeguamento dinamico e flessibile ai Mercati Settembre 2015 Caratteristiche e Obiettivi Una strategia d investimento dinamica e flessibile che si adegua costantemente alle condizioni

Dettagli

Aviva Top Funds. unit linked multimanager a fondi esterni

Aviva Top Funds. unit linked multimanager a fondi esterni unit linked multimanager a fondi esterni Novità Novembre 2012 + 21 fondi 1 nuova casa di investimento 7 nuovi fondi azionari 1 nuova categoria di fondi azionari 10 nuovi fondi obbligazionari 2 nuove categorie

Dettagli

10 novembre 2015 La costruzione di un portafoglio Fulvio Martina

10 novembre 2015 La costruzione di un portafoglio Fulvio Martina 10 novembre 2015 La costruzione di un portafoglio Fulvio Martina UNIVERSITÀ DEGLI STUDI DI TORINO SCUOLA DI MANAGEMENT ED ECONOMIA Costruire un portafoglio? REGOLE BASE IDENTIFICARE GLI OBIETTIVI INVESTIMENTO

Dettagli

UBS Dynamic. Portfolio Solution

UBS Dynamic. Portfolio Solution Dynamic 30 giugno 2013 UBS Dynamic Linee di Gestione di UBS (Italia) S.p.A. Linea Global Credit Linea Income Linea Yield Linea Balanced Linea Equity Linea Global Credit Linea Income Linea Yield Linea Balanced

Dettagli

La «volatilità» nell asset allocation strategica

La «volatilità» nell asset allocation strategica La «volatilità» nell asset allocation strategica Ombretta Signori Amundi Asset Management Amundi Asset Management 1 Amundi: assetto proprietario Amundi è la joint venture nell asset management di Crédit

Dettagli

Generare valore oggi con gli investimenti obbligazionari

Generare valore oggi con gli investimenti obbligazionari Generare valore oggi con gli investimenti obbligazionari Alessandro Pozzi Responsabile Distribuzione Retail & Wholesale Eurizon Capital Scenario di riferimento Crescita Moderata Politiche monetarie Tassi

Dettagli

Vittorio Ambrogi. Managing Director. Absolute Return: estrarre valore da asset class innovative

Vittorio Ambrogi. Managing Director. Absolute Return: estrarre valore da asset class innovative Vittorio Ambrogi Managing Director Absolute Return: estrarre valore da asset class innovative Strategie Absolute Return Le strategie a rendimento assoluto sono caratterizzate da: Gestione attiva e approccio

Dettagli

Schroder International Selection Fund Classi a distribuzione Calendario stacchi 2013

Schroder International Selection Fund Classi a distribuzione Calendario stacchi 2013 Schroder International Selection Fund Classi a distribuzione Calendario stacchi 2013 Importo per LU0327382494 Schroder ISF Asian Bond Absolute Return EUR hedged A1 EUR mer 30/01/2013 gio 31/01/2013 mar

Dettagli

Alpha e Beta negli Investimenti Alternativi: un approccio innovativo per pagare il giusto prezzo

Alpha e Beta negli Investimenti Alternativi: un approccio innovativo per pagare il giusto prezzo Alpha e Beta negli Investimenti Alternativi: un approccio innovativo per pagare il giusto prezzo Marco Fusco Direttore Generale State Street Global Advisors Santander 2008 State Street Corporation: Leader

Dettagli

Asset class: Fondi Cedola Speaker: Giovanni Radicella- Responsabile Investimenti Obbligazionari Moderatore: Marco Parmiggiani Responsabile Sviluppo

Asset class: Fondi Cedola Speaker: Giovanni Radicella- Responsabile Investimenti Obbligazionari Moderatore: Marco Parmiggiani Responsabile Sviluppo Asset class: Fondi Cedola Speaker: Giovanni Radicella- Responsabile Investimenti Obbligazionari Moderatore: Marco Parmiggiani Responsabile Sviluppo Rete Arca Fund Manager Webinar Fondi Cedola 18 NOVEMBRE

Dettagli

Come gestire un portafoglio multi-asset prudente. L approccio Risk Factor Investing

Come gestire un portafoglio multi-asset prudente. L approccio Risk Factor Investing Come gestire un portafoglio multi-asset prudente. L approccio Risk Factor Investing Relatori: Michele Quinto Franklin Templeton Crescono i fondi alternative e bilanciati Ucits 10 5 Asset class del fondo

Dettagli

Asset class: Fondi Cedola & Reddito Multivalore Speaker: Giovanni Radicella - Responsabile Investimenti Obbligazionari Riccardo Ceretti -

Asset class: Fondi Cedola & Reddito Multivalore Speaker: Giovanni Radicella - Responsabile Investimenti Obbligazionari Riccardo Ceretti - Asset class: Fondi Cedola & Reddito Multivalore Speaker: Giovanni Radicella - Responsabile Investimenti Obbligazionari Riccardo Ceretti - Responsabile Investimenti Azionari Moderatore: Marco Parmiggiani

Dettagli

AZ FUND ASSET PLUS. 30 Marzo 2012

AZ FUND ASSET PLUS. 30 Marzo 2012 AZ FUND ASSET PLUS 30 Marzo 2012 1 AZ FUND ASSET PLUS Prodotto: Bilanciato a basso rischio Misto obbligazioni/fondi Cambi aperti per la componente azionaria Obiettivo: Offrire un profilo conservativo (azioni

Dettagli

Analisi dei mercati e della performance

Analisi dei mercati e della performance Analisi dei mercati e della performance Spread (basis points) Yields (%) Le curve dei rendimenti odierne incorporano aumenti significativi dei tassi in futuro. Fino a che punto possono aumentare le aspettative

Dettagli

Manage your risk! La volatilità nei mercati azionari: rischi e opportunità

Manage your risk! La volatilità nei mercati azionari: rischi e opportunità Manage your risk! La volatilità nei mercati azionari: rischi e opportunità Volatilità: definizione La volatilità è una misura della dispersione delle variazioni dei prezzi delle attività finanziarie e

Dettagli

Allianz Flexible Bond Strategy

Allianz Flexible Bond Strategy Allianz Flexible Bond Strategy In un mondo che cambia rapidamente è importante essere flessibili Ottobre 2012 Documento con finalità promozionali destinato al cliente al dettaglio e al potenziale cliente

Dettagli

LA STAR. Soluzioni di private insurance per la gestione e la protezione del patrimonio. Giugno 2011

LA STAR. Soluzioni di private insurance per la gestione e la protezione del patrimonio. Giugno 2011 LA STAR Soluzioni di private insurance per la gestione e la protezione del patrimonio Giugno 2011 QUALI ESIGENZE SODDISFA UNA POLIZZA? Protezione del patrimonio (impignorabilità e insequestrabilità) Pianificazione

Dettagli

Authorized and regulated by the Financial Services Authority

Authorized and regulated by the Financial Services Authority Authorized and regulated by the Financial Services Authority Mercati sempre più volatili, portafogli più rischiosi, sostenibilità più difficile. E forse il caso di tornare a parlare di risk budgeting e

Dettagli

TROVA I RENDIMENTI OVUNQUE

TROVA I RENDIMENTI OVUNQUE DOCUMENTO PUBBLICITARIO TROVA I RENDIMENTI OVUNQUE CON BGF FIXED INCOME GLOBAL OPPORTUNITIES FUND (FIGO) È un nuovo mondo per i mercati obbligazionari. È quindi giunto il momento di considerare un approccio

Dettagli

SPECIALE FONDI INTERNI - EUROQUOTA DICEMBRE 13

SPECIALE FONDI INTERNI - EUROQUOTA DICEMBRE 13 dic-12 gen-13 feb-13 apr-13 mag-13 lug-13 ago-13 ott-13 nov-13 dic-10 mar-11 giu-11 set-11 dic-11 mar-12 giu-12 set-12 dic-12 Categoria Fondo Prodotti assicurativi legati al Fondo Obiettivo Asset Allocation

Dettagli

Banca Fideuram: Specializzazione ed innovazione

Banca Fideuram: Specializzazione ed innovazione Banca Fideuram: Specializzazione ed innovazione Alessandro Brusa Direttore Marketing e Private Banking Milano, 8 marzo 2005 Le aree di intervento High Net Worth Affluent Prodotti Specializzazione dell

Dettagli

Portafoglio Invesco a cedola Profilo "dinamico"

Portafoglio Invesco a cedola Profilo dinamico Portafoglio Invesco a cedola Profilo "dinamico" Questo documento è riservato per i Clienti Professionali/Investitori Qualificati e/o Soggetti Collocatori in Italia e non per i clienti finali. È vietata

Dettagli

il patrimonio della Fondazione trova origine negli anni 50 con i primi acquisti immobiliari ed ha immobiliare, secondo quanto disposto dal piano

il patrimonio della Fondazione trova origine negli anni 50 con i primi acquisti immobiliari ed ha immobiliare, secondo quanto disposto dal piano 1 il patrimonio della Fondazione trova origine negli anni 50 con i primi acquisti immobiliari ed ha avuto nel tempo una notevole crescita inizialmentei i quasi interamente t di natura immobiliare, secondo

Dettagli

TABELLA 4 Sostituzione di fondi a seguito dell operazione di ribilanciamento automatico

TABELLA 4 Sostituzione di fondi a seguito dell operazione di ribilanciamento automatico Documentazione di dettaglio PARTE I - DETTAGLIO DELLE ATTIVITÀ DI ADEGUAMENTO DELLA GAMMA FONDI PER LE POLIZZE AXA MPS MULTI SELECTION. TABELLA 1 - Fondi mantenuti in gamma ISIN AllianceBerstein Denominazione

Dettagli

GESTIONE PATRIMONIALE. Banca Centropadana

GESTIONE PATRIMONIALE. Banca Centropadana GESTIONE PATRIMONIALE Banca Centropadana I sassi sono le nostre radici, la nostra identità, la nostra storia e i nostri valori. Sono utili a segnare il cammino e a costruire le strade. In molti anni di

Dettagli

LA SELEZIONE D INVESTIMENTO SU MISURA PER TE.

LA SELEZIONE D INVESTIMENTO SU MISURA PER TE. GP TOP SELECTION LA SELEZIONE D INVESTIMENTO SU MISURA PER TE. GP Top Selection è la gestione patrimoniale offerta da UBI Pramerica e contraddistinta dalla possibilità di creare linee d investimento estremamente

Dettagli

UBS (Lux) Bond Fund - Convert Europe (EUR) P-dist LU UBS (Lux) Bond Fund - Euro High Yield (EUR) P-dist LU

UBS (Lux) Bond Fund - Convert Europe (EUR) P-dist LU UBS (Lux) Bond Fund - Euro High Yield (EUR) P-dist LU www.ubs.com/italiafondi Valori Quota al: Nome comparto ISIN UBS (Lux) Bond Fund - AUD P-acc LU0035338325 12.08.2016 UBS (Lux) Bond Fund - CAD P-acc LU0033048686 12.08.2016 UBS (Lux) Bond Fund - P-acc LU0010001369

Dettagli

La composizione dei portafogli dei nuovi comparti Fonditalia

La composizione dei portafogli dei nuovi comparti Fonditalia La composizione dei portafogli dei nuovi comparti Fonditalia 1 agosto 2013 1 I nuovi comparti Fonditalia Fonditalia Diversified Real Asset Categoria ISIN Benchmark Profilo rischio/rendimento* Fondo di

Dettagli

Fondo Interno Core. 31 luglio 2012

Fondo Interno Core. 31 luglio 2012 Fondo Interno Core 31 luglio 2012 Indice FIDEURAM VITA INSIEME Commento mensile FVI - Fondo Interno Core Classe K FVI - Fondo Interno Core Classe Y FVI - Fondo Interno Core Classe Z Indice Luglio 2012

Dettagli

Driver del mercato valutario

Driver del mercato valutario Global Asset Management Driver del mercato valutario Giovanni Papini Amministratore delegato di UBS Global Asset Management Italia Roma, Milano, Firenze 3-4-5 ottobre 20 Principali driver dei mercati valutari

Dettagli

ETF e strategie di asset allocation per migliorare la diversificazione

ETF e strategie di asset allocation per migliorare la diversificazione ETF e strategie di asset allocation per migliorare la diversificazione CORE REPLICATION Replica e ribilanciamento a basso costo della componente core di portafoglio CORE RECONSTRUCTION Ricostruzione della

Dettagli

6. Illustrazione di alcuni dati storici di rendimento della Gestione Separata e dei Fondi esterni

6. Illustrazione di alcuni dati storici di rendimento della Gestione Separata e dei Fondi esterni 6. Illustrazione di alcuni dati storici di rendimento della Gestione Separata e dei Fondi esterni In questa sezione è rappresentato il tasso di rendimento realizzato dalla Gestione Separata MULTI12 nel

Dettagli

Giuseppe Lusignani Presidente Prometeia Advisor SIM. Conclusioni

Giuseppe Lusignani Presidente Prometeia Advisor SIM. Conclusioni Giuseppe Lusignani Presidente Prometeia Advisor SIM Conclusioni La ridefinizione dell asset allocation dei portafogli delle fondazioni negli Stati Uniti 2000 2004 delta 2004-2000 Equity 62.1 59.9-2.2 Fixed

Dettagli

Problemi aperti nel settore

Problemi aperti nel settore 1 Problemi aperti nel settore italiano del risparmio gestito Marcello Messori e Alessandro Rota Milano, 17 luglio 2008 2 La raccolta dei fondi aperti di investimento in Italia 200.000 Mio. 20% 150.000

Dettagli

(R)Evoluzioni nell asset allocation: investire pesando i rischi

(R)Evoluzioni nell asset allocation: investire pesando i rischi (R)Evoluzioni nell asset allocation: investire pesando i rischi Roberto E. Forte Responsabile Investitori Istituzionali Italia Wegelin & Co. Banchieri Privati Wegelin Asset Management Responsabilità personale

Dettagli

Parte II del Prospetto Completo. Illustrazione dei dati periodici di rischio-rendimento e costi dei Fondi

Parte II del Prospetto Completo. Illustrazione dei dati periodici di rischio-rendimento e costi dei Fondi Fondi fondi di diritto italiano armonizzati Cash Obbligazioni Euro BT Obbligazioni Euro M/LT Obbligazioni Dollaro M/LT Obbligazioni Emergenti Azioni Europa Dividendo Azioni Italia Azioni Italia PMI Azioni

Dettagli

Trend e cicli economici nell'economia mondiale: le opportunità per il 2016

Trend e cicli economici nell'economia mondiale: le opportunità per il 2016 Trend e cicli economici nell'economia mondiale: le opportunità per il 2016 Professor Lucrezia Reichlin London Business School Mondohedge Roma 26 novembre 2015 Disclaimer Previsioni FMI 10 GDP, constant

Dettagli

Le linee di gestione. Aprile 2014

Le linee di gestione. Aprile 2014 Le linee di gestione Aprile 2014 Obiettivi OBIETTIVO CONSERVAZIONE RENDIMENTO A SCADENZA CORRELAZIONE Protezione del capitale Smoothing downside risk Low volatility Coupon cash flow generation Correlation

Dettagli

FONDITALIA. Fondo Comune d Investimento Lussemburghese a Compartimenti Multipli ADDENDUM AL PROSPETTO E AL REGOLAMENTO DI GESTIONE

FONDITALIA. Fondo Comune d Investimento Lussemburghese a Compartimenti Multipli ADDENDUM AL PROSPETTO E AL REGOLAMENTO DI GESTIONE FONDITALIA Fondo Comune d Investimento Lussemburghese a Compartimenti Multipli ADDENDUM AL PROSPETTO E AL REGOLAMENTO DI GESTIONE Questo addendum del 19 Ottobre 2016 fa parte del Prospetto e del Regolamento

Dettagli

Allianz Global Investors Fund. La gamma fondi. Elenco riepilogativo che non costituisce offerta al pubblico di prodotti finanziari.

Allianz Global Investors Fund. La gamma fondi. Elenco riepilogativo che non costituisce offerta al pubblico di prodotti finanziari. Investors Fund La gamma fondi Elenco riepilogativo che non costituisce offerta al pubblico di prodotti finanziari. AZIONARI Allianz Euroland Growth AT EUR Accum. LU0256840447 1,50% 5,00% CT EUR Accum.

Dettagli

Morgan Stanley Investment Management Classi a distribuzione dei Proventi

Morgan Stanley Investment Management Classi a distribuzione dei Proventi Morgan Stanley Investment Management Classi a distribuzione dei Proventi Giugno 2016 Page 1 Documento riservato, ad uso esclusivo dei distributori della Morgan Stanley Investment Funds. Non distribuibile

Dettagli

Indice. Prefazione di Roberto Romanin Jacur. Introduzione 1 PARTE PRIMA. 1 Il futuro dell asset management nel private banking 9

Indice. Prefazione di Roberto Romanin Jacur. Introduzione 1 PARTE PRIMA. 1 Il futuro dell asset management nel private banking 9 Indice Prefazione di Roberto Romanin Jacur XI Introduzione 1 PARTE PRIMA 1 Il futuro dell asset management nel private banking 9 1.1 Il futuro 9 1.2 Il ritorno all asset management per la leadership nel

Dettagli

European Investment Consulting

European Investment Consulting European Investment Consulting Fondo Eurofer Gestione finanziaria Andamento e view Milano, 5 ottobre 2015 Economia mondiale: situazione e prospettive I mercati finanziari nel 2015 L andamento delle gestioni

Dettagli

JB EMERGING MARKETS INFLATION LINKED BOND Disponibile in classe USD ed EUR hedged

JB EMERGING MARKETS INFLATION LINKED BOND Disponibile in classe USD ed EUR hedged Picture JB EMERGING MARKETS INFLATION LINKED BOND Disponibile in classe USD ed EUR hedged Enzo Puntillo, CEFA, Fund Manager Bernhard Urech, CFA, Fund Manager Alessandro Ghidini, CFA, Fund Manager Marzo

Dettagli

Asset allocation dinamica e gestione intelligente del rischio: soluzioni Multi-Asset profilate

Asset allocation dinamica e gestione intelligente del rischio: soluzioni Multi-Asset profilate Asset allocation dinamica e gestione intelligente del rischio: soluzioni Multi-Asset profilate Schroder ISF* Global Dynamic Balanced Ugo Montrucchio, CFA, CAIA Multi-Asset Fund Manager Giacomo Camisa Head

Dettagli

Morgan Stanley Investment Management

Morgan Stanley Investment Management Morgan Stanley Investment Management Profilo della società Marzo 2015 Morgan Stanley Investment Management (MSIM) Una società caratterizzata da un marcato orientamento al cliente e dedicata all offerta

Dettagli

Allianz Global Investors Fund. Elenco fondi. Elenco riepilogativo che non costituisce offerta al pubblico di prodotti finanziari.

Allianz Global Investors Fund. Elenco fondi. Elenco riepilogativo che non costituisce offerta al pubblico di prodotti finanziari. Allianz Global Investors Fund Elenco fondi Elenco riepilogativo che non costituisce offerta al pubblico di prodotti finanziari. Anagrafica Fondi - Autorizzati alla vendita in Italia AZIONARI Nome comparto

Dettagli

Concluse le analisi mensili sui dati aggiornati a fine gennaio 2016.

Concluse le analisi mensili sui dati aggiornati a fine gennaio 2016. Febbraio 2017 Summary Concluse le analisi mensili sui dati aggiornati a fine gennaio 2016. Il fattore Trump ha disegnato le classifiche di questo primo mese dell'anno. I forti investimenti nelle infrastrutture

Dettagli

Avvertenza di Rischio

Avvertenza di Rischio Avvertenza di Rischio Il Margin Trading su forex e/o CFD comporta un alto livello di rischio, e potrebbe non esserti appropriato in quanto potresti subire la perdita anche dell intero deposito. La leva

Dettagli

STRAEGIE DI INVESTIMENTO NEI SEGMENTI DI CAPITALIZZAZIONE DEL MERCATO AZIONARIO. Enrico Camerini, Head of CS ETF - Italy. Rimini, 19 maggio 2011

STRAEGIE DI INVESTIMENTO NEI SEGMENTI DI CAPITALIZZAZIONE DEL MERCATO AZIONARIO. Enrico Camerini, Head of CS ETF - Italy. Rimini, 19 maggio 2011 STRAEGIE DI INVESTIMENTO NEI SEGMENTI DI CAPITALIZZAZIONE DEL MERCATO AZIONARIO Enrico Camerini, Head of CS ETF - Italy Rimini, 19 maggio 2011 Esposizione al mercato: Standard o Total Market? Un investitore

Dettagli

La gamma prodotti offerta in Italia da Natixis Global Asset Management

La gamma prodotti offerta in Italia da Natixis Global Asset Management La gamma prodotti offerta in Italia da Natixis Global Asset Management u Per saperne di più: info-italia@ngam.natixis.com ngam.natixis.it Questo sito è dedicato agli Investitori Professionali La gamma

Dettagli

Guardare ai servizi private con occhi nuovi

Guardare ai servizi private con occhi nuovi Guardare ai servizi private con occhi nuovi GESTIONI PATRIMONIALI CASSA LOMBARDA Visione globale, azione personale. La Gestione Patrimoniale Cassa Lombarda è un servizio di investimento altamente specializzato,

Dettagli

Tecnica bancaria programma II modulo

Tecnica bancaria programma II modulo Tecnica bancaria programma II modulo Università degli Studi di Trieste Facoltà di Economia e Commercio Deams Dipartimento di Economia Aziendale Matematica e Statistica Tecnica Bancaria 520EC Marco Galdiolo

Dettagli

Data di avvio dell operatività del comparto: 01.01.2000. Patrimonio netto (in euro): 4.292.290.574

Data di avvio dell operatività del comparto: 01.01.2000. Patrimonio netto (in euro): 4.292.290.574 Reddito Data di avvio dell operatività del comparto: 01.01.2000 Patrimonio netto (in euro): 4.292.290.574 Soggetti gestori: Alllianz Global Investors Europe GmbH AMUNDI State Street Global Advisors Limited

Dettagli

ML EMU Corporate Bond ML 1-3 ys US Corp & Govt. ML 1-3 ys US Corp & Govt. Citigroup Mortgage. Lehman US Aggregate. CWGBI Euro Hedged.

ML EMU Corporate Bond ML 1-3 ys US Corp & Govt. ML 1-3 ys US Corp & Govt. Citigroup Mortgage. Lehman US Aggregate. CWGBI Euro Hedged. Merrill Lynch Intl. Inv. Fund 1/6 Comparti Monetari MLIIF Reserve Obbligazioni a breve scadenza elevata qualità e strumenti negoziabili simili Germany Eur-Mrk 3m bd rate Basso MLIIF Sterling Reserve E

Dettagli

Relatore: Fabiano Galli, Associate Director, Russell investments

Relatore: Fabiano Galli, Associate Director, Russell investments Relatore: Fabiano Galli, Associate Director, Russell investments MATERIALE RISERVATO AD INVESTITORI PROFESSIONALI, VIETATA LA DISTRIBUZIONE A CLIENTI AL DETTAGLIO O A POTENZIALI CLIENTI AL DETTAGLIO INTRODUZIONE

Dettagli

Design e Gestione dei Portafogli Multi-Asset: Analisi di mercato e casi pratici. Michele Quinto

Design e Gestione dei Portafogli Multi-Asset: Analisi di mercato e casi pratici. Michele Quinto Design e Gestione dei Portafogli Multi-Asset: Analisi di mercato e casi pratici Michele Quinto Agenda Analisi dei fondi Multi-Asset in Europa: opportunità e rischi L evoluzione dei portafogli Multi-Asset

Dettagli

Financial Forum BPPB Assunta Siviero Senior Manager. Bari, Ottobre 2015 For professional investors only

Financial Forum BPPB Assunta Siviero Senior Manager. Bari, Ottobre 2015 For professional investors only Financial Forum BPPB Assunta Siviero Senior Manager Bari, Ottobre 2015 For professional investors only Contenuti Sessione 1 Chi è Columbia Threadneedle Sessione 2 Le strategie Multi Asset Sessione 3 Threadneedle

Dettagli

Modifica degli Oneri Amministrativi e di Esercizio di JPMorgan Investment Funds e JPMorgan Funds

Modifica degli Oneri Amministrativi e di Esercizio di JPMorgan Investment Funds e JPMorgan Funds Modifica degli di Esercizio di JPMorgan Investment s e JPMorgan s June 2015 La Società di Gestione desidera informare gli Investitori in merito ad alcune modifiche che saranno apportate agli di Esercizio

Dettagli

Mercati e Banche Centrali: Game over o time-out?

Mercati e Banche Centrali: Game over o time-out? Mercati e Banche Centrali: Game over o time-out? Marco Piersimoni 24 Settembre 2015 Milano La svalutazione del Renmibi un evento poderoso? Da inizio anno dal 2007 Fonte: Bloomberg. Pictet Asset Management

Dettagli

ECONOMIA DEGLI INTERMEDIARI FINANZIARI AVANZATA II MODULO ASSET MANAGEMENT LECTURE 2

ECONOMIA DEGLI INTERMEDIARI FINANZIARI AVANZATA II MODULO ASSET MANAGEMENT LECTURE 2 ECONOMIA DEGLI INTERMEDIARI FINANZIARI AVANZATA II MODULO ASSET MANAGEMENT LECTURE 2 LA GESTIONE DEL RISPARMIO Il rapporto di mandato implicito nella sottoscrizione di una quota di un fondo comune di investimento

Dettagli

Arca Vita Unit Linked. Unit Team INDICE

Arca Vita Unit Linked. Unit Team INDICE Trimestre Ottobre - Dicembre 2005 17 Gentile Cliente, Le inviamo Unit Voice, il trimestrale di aggiornamento finanziario riservato agli investitori del Gruppo Assicurativo Arca. Unit Voice è suddiviso

Dettagli

Matematica e Risk Management

Matematica e Risk Management Matematica e Risk Management MatFinTN2012 Claudio Kofler 24 Gennaio 2012, Facoltà di Scienze, Povo (TN) PensPlan Invest SGR S.p.A. 2012 Performance Attribution Performance Attribution La performance attribution

Dettagli

31 dicembre 2011. Comparti Sicav SB. Strategie ed Asset allocation

31 dicembre 2011. Comparti Sicav SB. Strategie ed Asset allocation 31 dicembre 2011 Comparti Sicav SB Strategie ed Asset allocation SICAV COMPAM SB BOND Rendimenti Sicav NB. I rendimenti non possono essere comparati con rendimenti da inizio anno (ytd). Il 10 maggio (data

Dettagli

Fidelity per il IV Itinerario previdenziale. Ottobre 2010

Fidelity per il IV Itinerario previdenziale. Ottobre 2010 Fidelity per il IV Itinerario previdenziale Ottobre 2010 Fidelity: una storia di indipendenza Fidelity è uno dei maggiori gestori di fondi al mondo, con un patrimonio gestito di oltre 1.700 miliardi di

Dettagli

EUROMOBILIARE LIFE MULTIMANAGER PLUS (Tariffa 60047)

EUROMOBILIARE LIFE MULTIMANAGER PLUS (Tariffa 60047) EUROMOBILIARE LIFE MULTIMANAGER PLUS (Tariffa 60047) Reggio Emilia, 25 febbraio 2013 Oggetto: aggiornamento delle informazioni sugli OICR esterni riportate nel Documento Informativo Gentile Cliente, nel

Dettagli

AZ Commodity Trading. luglio 2012. Prima dell adesione leggere il prospetto informativo Settembre 2012

AZ Commodity Trading. luglio 2012. Prima dell adesione leggere il prospetto informativo Settembre 2012 AZ Commodity Trading luglio 2012 Prima dell adesione leggere il prospetto informativo Settembre 2012 1 A CHI SI RIVOLGE PER CHI VUOLE COGLIERE LE OPPORTUNITA DEL MERCATO DELLE COMMODITY CON L OBIETTIVO

Dettagli

Paolo Cappugi Gli investimenti nella previdenza integrativa: filosofia di gestione e orizzonte temporale

Paolo Cappugi Gli investimenti nella previdenza integrativa: filosofia di gestione e orizzonte temporale 1 Paolo Cappugi Gli investimenti nella previdenza integrativa: filosofia di gestione e orizzonte temporale Indice Parte 1 Premessa Parte 2 Quadro generale Parte 3 Struttura degli investimenti e orizzonte

Dettagli

LA COPERTURA VALUTARIA

LA COPERTURA VALUTARIA LA COPERTURA VALUTARIA Cos è e come funziona Ad uso esclusivo di investitori professionali. Non destinato al pubblico.. Indice 1. Che cos è la copertura valutaria 2 2. Caratteristiche dei fondi a cambio

Dettagli

Riconquistare la fiducia del risparmiatore

Riconquistare la fiducia del risparmiatore 12 Giugno 2012 WORKSHOP KPMG Riconquistare la fiducia del risparmiatore Marco Liera, Fondatore YouInvest La Scuola per Investire La migliore ricerca accademica al servizio della finanza personale La sfida

Dettagli

Capire la crisi e come ne stiamo uscendo

Capire la crisi e come ne stiamo uscendo Capire la crisi e come ne stiamo uscendo Francesco Giavazzi Università Bocconi Ottobre 2009 Una casa di carte Da dove è partita la crisi Quali fattori l anno amplificata 1. diversificazione illusoria del

Dettagli

Commento & Analisi operative

Commento & Analisi operative Commento & Analisi operative Mese di ottobre che ha visto variazioni mensili modeste (con cali in molti paesi specifici ma con azionario Usa e Giapponese ai massimi storici) ma nasconde molti fatti e movimenti

Dettagli

In una sola soluzione la risposta a tre problemi: come funziona la piattaforma d investimento dedicata agli Investitori Istituzionali

In una sola soluzione la risposta a tre problemi: come funziona la piattaforma d investimento dedicata agli Investitori Istituzionali spazio rendimento-rischio: una rivisitazione modernista barcellona 11-14 giugno 2015 In una sola soluzione la risposta a tre problemi: come funziona la piattaforma d investimento dedicata agli Investitori

Dettagli

Dynamic Portfolio Solution. Aggiornamento al 31 agosto 2015.

Dynamic Portfolio Solution. Aggiornamento al 31 agosto 2015. Dynamic Portfolio Solution. Aggiornamento al 31 agosto 2015. Elenco delle linee di gestione Linea Global Credit Linea Income Linea Yield Linea Yield Alternative Linea Balanced Linea Equity Documento ad

Dettagli

Absolute return: evoluzione e nuove risposte

Absolute return: evoluzione e nuove risposte Absolute return: evoluzione e nuove risposte Grazia Orlandini Chief Investment Officer - Hedge e Multimanager PRIMA Sgr S.p.A. Agenda PRIMA sgr - un gestore indipendente pag. 3 L evoluzione della normativa:

Dettagli

Prodotti UCITS III sofisticati: Investire in strategie alternative in una struttura a rischio controllato

Prodotti UCITS III sofisticati: Investire in strategie alternative in una struttura a rischio controllato Prodotti UCITS III sofisticati: Investire in strategie alternative in una struttura a rischio controllato Michele Pacciana Amministratore Delegato Man Investments SGR Rimini, 19 maggio 2011 Informazioni

Dettagli