Elementi di finanza aziendale

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1 Elementi di finanza aziendale Antonio Acquaroli Antonio Acquaroli 1

2 La Finanza Aziendale EVOLUZIONE STORICA DELLA FINANZA ANNI complessità / criticità : MODESTA fattore capitale: abbondante tassi: bassi e stabili cambi: fissi fonti finanziamento: alternative scarse mercati: stabili e protetti Antonio Acquaroli 2

3 La Finanza Aziendale chi si occupa di finanza in azienda ha un ruolo marginale finanza inglobata nell amministrazione finanza subordinata e posizionata a valle l attenzione è prevalentemente sul lato destro dello Stato patrimoniale Antonio Acquaroli 3

4 La Finanza Aziendale ANNI complessità/criticità: ACCENTUATA caduta dei tassi di sviluppo delle economie caduta dei profitti e dell autofinanziamento politiche monetarie: restrittive (credito e tassi) cambi e tassi: volatili costo materie prime e lavoro / inflazione / elevati fabbisogni finanziari aumenta la complessità dei sistemi finanziari Antonio Acquaroli 4

5 La Finanza Aziendale aumentano i costi delle materie prime e del lavoro si riducono e diventano molto variabili i Redditi Operativi l inflazione fa aumentare i fabbisogni finanziari aumentano i debiti e gli oneri finanziari si riducono i profitti e l autofinanziamento Antonio Acquaroli 5

6 La Finanza Aziendale attenzione alle relazioni con rischio/redditività redditività/sviluppo attenzione crescente agli usi di capitale ed al loro costo finanza integrata e anticipata Antonio Acquaroli 6

7 La Finanza Aziendale la finanza diventa un fattore di disciplina intervenendo a monte verifica ex ante delle compatibilità finanziarie e programmazione dei flussi finanziari Antonio Acquaroli 7

8 ANNI 85 -> La Finanza Aziendale Dignità di vertice - Integrazione con strategia deregolamentazione e globalizzazione dei mercati innovazione tecnologica e rapida obsolescenza caducità dei vantaggi competitivi e intensificazione della concorrenza riconversioni tecnologiche e riposizionamenti mercati logica dello sviluppo per linee esterne nei Antonio Acquaroli 8

9 La Finanza Aziendale Dal modello dello sviluppo finanziariamente sostenibile al modello dello sviluppo centrato sulla finanza la finanza straordinaria è imperniata sul valore la finanza si coniuga con la strategia ed elabora strumenti per misurarne la capacità di creare valore Antonio Acquaroli 9

10 La Finanza Aziendale Intera complessa gestione dei flussi finanziari endogeni ed esogeni che interessano l impresa nella operatività che le è propria Acquisizione di risorse Impiego di risorse Antonio Acquaroli 10

11 La Finanza Aziendale EQUILIBRIO STRUTTURA FINANZIARIA Binomio Fonti - Impieghi Decisioni di Politica Decisioni di Investimento Dividendi finanziamento Antonio Acquaroli 11

12 La Finanza Aziendale La gestione finanziaria è indirizzata alla scelta della struttura finanziaria ottimale in relazione alle caratteristiche aziendali Antonio Acquaroli 12

13 Struttura Finanziaria La struttura finanziaria è costituita dagli impieghi e dal complesso e coordinato insieme delle fonti di finanziamento cui il management finanziario ricorre per coprire il fabbisogno generato dagli impieghi stessi. Antonio Acquaroli 13

14 Struttura Finanziaria Liquidità Crediti Rimanenze Immobilizzi Passivo corrente Passivo consol. Patrimonio netto Antonio Acquaroli 14

15 Struttura Finanziaria Liquidità Crediti Passivo corrente CCN MT Rimanenze Passivo consol. MS 2 Immobilizzi Patrimonio netto MS 1 Antonio Acquaroli 15

16 Struttura Finanziaria circolante Liquidità Crediti Rimanenze Passivo corrente Passivo consol. v.so terzi fisso Immobilizzi Patrimonio netto Mezzi propri Antonio Acquaroli 16

17 Funzione finanziaria OGGETTO: GESTIONE FATTORE CAPITALE Complesso di atti amministrativi volti all acquisizione acquisizione di flussi finanziari esterni nella misura occorrente affinché siano assicurati l equilibrio l economico e finanziario della gestione Antonio Acquaroli 17

18 Management Finanziario I compiti del management finanziario: 1. Compiti di gestione diretta 2. Compiti di controllo finanziario 3. Compiti misti Antonio Acquaroli 18

19 Compiti gestione diretta Ogni decisione è di esclusiva competenza dell area finanziaria e rappresenta la gestione finanziaria in senso stretto In sintesi riguardano: GESTIONE FONTI DI FINANZIAMENTO GESTIONE TESORERIA GESTIONE INVESTIMENTI FINANZIARI Antonio Acquaroli 19

20 Compiti controllo finanziario La funzione finanziaria è in costante collegamento con le altre aree funzionali In sintesi riguardano: ANALISI INVESTIMENTI EFFETTUATI DA ALTRE AREE DEL MANAGEMENT PIANIFICAZIONE FINANZIARIA Antonio Acquaroli 20

21 Compiti misti Vanno in entrambe le direzioni in precedenza illustrate In sintesi riguardano: GESTIONE DEI CREDITI GESTIONE DEI FONDI DI QUIESCENZA Antonio Acquaroli 21