Il mercato italiano del Private Equity e Venture Capital nel 2006

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1 Convegno Annuale 2007 Il mercato italiano del Private Equity e Venture Capital nel 2006 Convegno Annuale 2007 Auditorium Assolombarda Milano, 26 marzo

2 Convegno Annuale 2007 I principali indicatori dell evoluzione del mercato nel 2006 Associati +15% Raccolta +69% Ammontare investito +22% Ammontare disinvestito +95%

3 Convegno Annuale 2007 Il mercato italiano del Private Equity e Venture Capital nel 2006 Gli operatori La raccolta Gli investimenti L impatto socio economico del Private Equity Il Private Equity e le Piccole Medie Imprese I disinvestimenti 3

4 Convegno Annuale 2007 Evoluzione degli Associati e degli operatori monitorati Associati Operatori oggetto di indagine marzo

5 Convegno Annuale 2007 Distribuzione del numero di operatori monitorati nel 2006 per tipologia Fondi di early stage Banche italiane Regionali/Pubblici Pan-europei Country fund SGR 21% 18% 12% 10% 8% 31% 5

6 Convegno Annuale 2007 Evoluzione degli operatori attivi nei diversi segmenti di mercato % % % % Replacement Early Stage Expansion Buy out 6

7 Convegno Annuale 2007 Il portafoglio degli operatori al 31 dicembre Numero Società Portafoglio al costo (Euro Mln) 7

8 Convegno Annuale 2007 Stima della composizione del portafoglio degli operatori per classi di fatturato (Euro Mln) delle imprese Totale società Estere Italiane fatturato > 50 Italiane fatturato tra Italiane fatturato tra Italiane fatturato tra 0-10 NA Stima su dati - PricewaterhouseCoopers calcolata sulla base della distribuzione media degli investimenti nel corso degli ultimi tre anni ( ) 8

9 Convegno Annuale 2007 Fondi disponibili per investimenti Disponibilità investitori italiani (Euro Mln)* Disponibilità investitoti pan-europei con base in Italia** * Esclusi gli investitori captive e gli operatori pubblici **Stima delle risorse che potrebbero essere destinate alle imprese italiane, calcolata sul totale della raccolta degli operatori pan-europei con base in Italia 9

10 Convegno Annuale 2007 Il mercato italiano del Private Equity e Venture Capital nel 2006 Gli operatori La raccolta Gli investimenti L impatto socio economico del Private Equity Il Private Equity e le Piccole Medie Imprese I disinvestimenti 10

11 Convegno Annuale 2007 Evoluzione dei capitali raccolti (Euro Mln) %

12 Convegno Annuale 2007 Provenienza dei capitali raccolti nel 2006 (Euro Mln) Capital gains Capitale fornito dalla capogruppo Raccolta indipendente Totale raccolta Investito pan-europei con base in Italia 12

13 Convegno Annuale 2007 Evoluzione dei capitali raccolti sul mercato (Euro Mln) Altri SGR

14 Convegno Annuale 2007 Evoluzione dell origine geografica dei capitali raccolti sul mercato Italia Estero 50% +106% 39% 61% 50%

15 Convegno Annuale 2007 Origine geografica dei capitali raccolti sul mercato per tipologia di fonte Italia Estero 79% 43% 31% 12% 1% 1% 5% 4% 4% 4% 0% 2% 1% 1% 1% 0% 0% 0% 9% 1% Banche Investitori individuali Fondi di Fondi Fondi Pensione Fondazioni bancarie ed accad. Assicuraz. Istituzioni pubbliche Mercato dei capitali Gruppi industriali Altro 15

16 Convegno Annuale 2007 Evoluzione dell origine dei capitali raccolti sul mercato per tipologia di fonte % 34% 22% 11% 5% 16% 1% 8% 14% 3% 12% 2% 3% 1% 0% 0% 12% 0% 8% 5% Fondi di Fondi Banche Investitori individuali Fondi Pensione Assicuraz. Fondazioni bancarie ed accad. Istituzioni pubbliche Mercato dei capitali Gruppi industriali Altro 16

17 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% Convegno Annuale 2007 Distribuzione della raccolta per tipologia di investimento target Early Stage H-T Early Stage Non H-T Expansion Buy out Other 0%

18 Convegno Annuale 2007 Il mercato italiano del Private Equity e Venture Capital nel 2006 Gli operatori La raccolta Gli investimenti L impatto socio economico del Private Equity Il Private Equity e le Piccole Medie Imprese I disinvestimenti 18

19 Convegno Annuale 2007 Evoluzione dell attivit attività di investimento Numero Società Ammontare (Euro mln) +22% * 2006* *Il dato relativo all'amontare investito comprende (sopra la linea tratteggiata) l'attività di operatori non aventi advisor formale sul territorio italiano 19

20 Convegno Annuale 2007 Distribuzione degli investimenti 2006 per tipologia 105 Ammontare (Euro Mln) Numero Expansion Buy out Early stage Replacement 20

21 Convegno Annuale 2007 Distribuzione degli investimenti 2006 per tipologia di operatore Ammontare (Euro Mln) Numero Pan-europei Banche italiane SGR Country Fund Operatori Reg./Pub. Fondi di Early stage 21

22 Convegno Annuale 2007 Ammontare investito medio per tipologia di operazione nel 2006 Ammontare (Euro Mln) Ammontare esclusi large e mega deal (Euro Mln)* 24,4 12,8 10,4 15,1 8,5 7,7 6,6 0,5 Totale mercato Expansion Buy out Replacement Early stage *Investimenti di importo compreso tra 150 e 300 milioni di Euro (large deal) o maggiore di 300 milioni di Euro (mega deal) 22

23 Convegno Annuale 2007 Evoluzione dell ammontare investito per dimensione dell operazione Ammontare large e mega deal (Euro Mln)* Ammontare small e medium deal (Euro Mln) *Investimenti di importo compreso tra 150 e 300 milioni di Euro (large deal) o maggiore di 300 milioni di Euro (mega deal) 23

24 Convegno Annuale 2007 Focus early stage: trend storico Numero Società Ammontare (Euro Mln)

25 Convegno Annuale 2007 Distribuzione % del numero di investimenti di early stage per tipologia di operatore 53% 11% 16% 3% 3% 13% Country Fund SGR Pan-europei Banche italiane Fondi di Early stage Operatori Reg./Pub. 25

26 Convegno Annuale 2007 Focus expansion: trend storico Numero Società Ammontare (Euro Mln)

27 Convegno Annuale 2007 Distribuzione % del numero di investimenti di expansion per tipologia di operatore 31% 24% 16% 6% 10% 12% Pan-europei Fondi di Early stage Country Fund SGR Banche italiane Operatori Reg./Pub. 27

28 Convegno Annuale 2007 Focus buy out: trend storico Numero Società Ammontare (Euro Mln)

29 Convegno Annuale 2007 Distribuzione % del numero di investimenti di buy out per tipologia di operatore 55% 20% 15% 10% Country Fund Banche italiane Pan-europei SGR 29

30 Convegno Annuale 2007 Distribuzione % del numero di investimenti di buy out per classe dimensionale % 58% 36% 28% 6% 2% Small (0-14,9 Euro Mln) Medium (15,0-150,0 Euro Mln) Large e Mega (>150,0 Euro Mln) 30

31 Convegno Annuale 2007 Grado di leva medio (debt/equity) per classe dimensionale dei buy out 2,20 1,85 1,80 1,60 Small (0-14,9 Euro Mln) Medium (15,0-150,0 Euro Mln) Large e Mega (>150,0 Euro Mln) Totale buy out 31

32 Convegno Annuale 2007 Evoluzione della distribuzione del numero di investimenti tra initial e follow on Initial Follow on 52% 47% 48% 44% 40% 48% 53% 52% 56% 60%

33 Convegno Annuale 2007 Focus initial: distribuzione % del numero di investimenti per tipologia e settore Expansion Buy out Replacement Early stage 7% 21% 34% 38% Prd. e serv. Ind. Altri servizi Beni di cons. Medicale Food & Beverage Ener. & Util. Manifatturiero Altro 27% 15% 11% 8% 8% 9% 11% 11% 33

34 Convegno Annuale 2007 Focus initial: distribuzione % del numero di investimenti per classi di dipendenti e fatturato (Euro Mln) delle target % 3% 25% 5% 5% 3% 74% initial in imprese con meno di 250 addetti 3% 15% 28% > % 11% 29% 69% initial in imprese con meno di 50 milioni di Euro di fatturato 2% 4% 10% 20% 4% 34

35 Convegno Annuale 2007 Distribuzione geografica del numero di investimenti realizzati nel ,8% 71,9% Totale Italia 93,2% 2,1% 4,5% 14,7% NA Sud e Isole Centro Nord Estero 35

36 Convegno Annuale 2007 Distribuzione geografica dell ammontare investito nel ,1% 86,3% Totale Italia 98,9% 0,1% 2,4% 10,1% NA Sud e Isole Centro Nord Estero 36

37 Convegno Annuale 2007 Ammontare investito medio per area geografica (Euro Mln) 9,4 8,8 6,8 Nord* Centro Sud e Isole * Esclusi i large e i mega deal 37

38 Convegno Annuale 2007 Distribuzione regionale del numero di investimenti realizzati nel Lombardia Friuli V. G. Emilia R. Piemonte Lazio Veneto Toscana Trentino A. A. Campania Marche Liguria Puglia Sardegna Calabria NA 38

39 Tessile Altro Convegno Annuale 2007 Distribuzione settoriale del numero di investimenti realizzati nel 2006 Medicale Altri servizi Manifatturiero Trasp.e log. Computer Edilizia Food & Beverage Retail Media & Ent. Biotech Servizi fin. Elettronica Ener. & Util. Automotive Lusso Aerospaziale Chimica Automaz. Ind. 39 Prd e serv. Ind. Beni di cons.

40 Convegno Annuale 2007 Evoluzione del peso percentuale degli investimenti in imprese high tech Numero Ammontare % 36% % 31% % 27% % 22% % 28% 0% 10% 20% 30% 40% 40

41 Convegno Annuale 2007 Distribuzione settoriale del numero di investimenti in imprese high tech Computer Medicale 17% 19% Biotech 12% Electronica 10% Media & Ent. 6% Prd. & Serv. Ind. Ener. & Util. Automotive Aerospaziale Manifatturiero Automazione Industriale 4% 4% 2% 2% 1% 1% Altro 21% 0% 10% 20% 30% 41

42 Convegno Annuale 2007 Italia vs Estero: evoluzione ammontare investito (Euro Mln) % % % Fonte: BvK, ASCRI Italia Germania Spagna 42

43 Convegno Annuale 2007 Le aspettative per il primo semestre 2007 Gestione del portafoglio Nuovi investimenti Raccolta di nuovi fondi 15% 24% 61% 43

44 Convegno Annuale 2007 Il mercato italiano del Private Equity e Venture Capital nel 2006 Gli operatori La raccolta Gli investimenti L impatto socio economico del Private Equity Il Private Equity e le Piccole Medie Imprese I disinvestimenti 44

45 Convegno Annuale 2007 Fatturato e numero di dipendenti complessivo delle società oggetto di investimento Fatturato (Euro Mln) Dipendenti 45

46 Convegno Annuale 2007 Stima del numero di posti di lavoro che verranno creati nelle società oggetto di investimento Venture Capital (Early stage + Expansion) Buy out (Buy out + Replacement) Totale mercato Fonte: elaborazioni sui risultati della ricerca - PricewaterhouseCoopers The economic impact of Private Equity and Venture Capital in Italy applicati ai dati del mercato

47 Convegno Annuale 2007 Il mercato italiano del Private Equity e Venture Capital nel 2006 Gli operatori La raccolta Gli investimenti L impatto socio economico del Private Equity Il Private Equity e le Piccole Medie Imprese I disinvestimenti 47

48 Convegno Annuale 2007 Distribuzione % del numero di investimenti per classi di dipendenti delle aziende target 17% 3% 6% 6% 14% 24% PMI 71% 30% >

49 Convegno Annuale 2007 Distribuzione % del numero di investimenti per classi di fatturato (Euro Mln) delle aziende target 12,3% 22,3% 9,6% 3,4% 3,4% 16,8% PMI 65,4% 32,2% >

50 Convegno Annuale 2007 Imprese con meno di 250 addetti: distribuzione % del numero di investimenti per tipologia e area geografica Expansion Buy out Replacement Early stage 30% 35% 7% 28% Nord Centro Sud e Isole Estero NA 6% 8% 3% 15% 68% 50

51 Convegno Annuale 2007 Il mercato italiano del Private Equity e Venture Capital nel 2006 Gli operatori La raccolta Gli investimenti L impatto socio economico del Private Equity Il Private Equity e le Piccole Medie Imprese I disinvestimenti 51

52 Convegno Annuale 2007 Evoluzione dell attivit attività di disinvestimento Numero Società Ammontare (Euro Mln) +95%

53 Convegno Annuale 2007 Evoluzione della distribuzione % del numero di disinvestimenti per tipologia % 38% 17% 22% 11% 13% 6% 10% 19% 17% Trade sale Vendita ad altri investitori IPO - post IPO Write off Altro 53

54 Convegno Annuale 2007 Evoluzione della distribuzione % dell ammontare disinvestito per tipologia % 39% 32% 31% Vendita ad altri investitori 10% 54 11% 2% 17% 4% 5% Trade sale IPO - post IPO Write off Altro

55 Convegno Annuale 2007 Performance delle società venture backed nel corso degli ultimi 12 mesi 03/ 06 04/ 06 05/ 06 06/ 06 07/ 06 08/ 06 09/ 06 10/ 06 11/ 06 12/ 06 01/ 07 02/ 07 MIBTEL S&PMIB EYVB 55

56 Convegno Annuale 2007 Distribuzione % del numero di disinvestimenti per tipologia di operatore 29% 28% 22% 12% 1% 8% Fondi di Early stage Country fund Pan-europei Banche italiane SGR Operatori Reg./Pub. 56

57 Convegno Annuale 2007 Distribuzione % del numero di disinvestimenti per canale e tipologia di operatore Banche italiane Country fund Fondi di Early stage Pan-europei Operatori Reg./Pub. SGR 32% 40% 17% 17% 19% 26% 33% 5% 45% 45% 18% 13% 22% 6% 11% 6% 3% 9% 4% 25% 35% 33% 26% 10% Trade sale Vendita ad altri investitori IPO - Post IPO Write off Altro 57

58 Convegno Annuale 2007 Distribuzione % dell ammontare disinvestito per canale e tipologia di operatore Banche italiane Country fund Fondi di early stage Pan-europei Operatori Reg./Pub. SGR 39% 17% 20% 43% 47% 4% 43% 1% 19% 5% 71% 18% 34% 24% 8% 33% 3% 9% 19% 10% 12% 22% Trade sale Vendita ad altri investitori IPO - Post IPO Write off Altro 58

59 Convegno Annuale 2007 Distribuzione % del numero di disinvestimenti per tipologia di investimento originario 46% 28% 9% 17% Replacement Early stage Buy out Expansion 59

60 Convegno Annuale 2007 Il mercato italiano del Private Equity e Venture Capital nel 2006 Convegno Annuale 2007 Auditorium Assolombarda Milano, 26 marzo