Gestione Separata Ri.Alto

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1 Gestione Separata Ri.Alto Investment pack Rendimento Certificato ,81% 1

2 Gestione Separata Ri.Alto Prodotti collegati Nome Prodotto Durata Tipo premio Caratteristiche principali BG Stile Garantito Vita intera unico Polizza tradizionale a capitale garantito BG Stile Libero Vita intera unico BG CedolaPiù Vita intera unico Polizza multiramo con possibilità di investire nella gestione Ri.Alto e in OICR Polizza con stacco automatico di una cedola annua pari alla rivalutazione netta della gestione Ri.Alto BG 18 anni Fino al 18 anno dell Assicurato annuo Polizza di rendita temporanea da 5 a 10 anni A Ri.Alto sono collegati prodotti collocati in passato con prestazione rivalutabile, sui quali vengono effettuati versamenti di annualità successive (premi ricorrenti) o versamenti aggiuntivi (premi unici e premi ricorrenti), come ad esempio Rialancio. 2

3 Caratteristiche - chiave della gestione separata assicurativa Stabilizzazione dei risultati e sterilizzazione della volatilità Rendimento minimo garantito Consolidamento dei risultati Asset allocation non condizionata da obiettivi di breve periodo Prestazioni garantite dal capitale della Compagnia I vantaggi del contratto assicurativo Composizione e caratteristiche di Rialto 3

4 Il calcolo dei proventi Le gestioni assicurative hanno la peculiarità che la contabilizzazione del valore degli asset e dei rendimenti vengono effettuati con riferimento ai valori di carico e realizzo delle attività Gestione separata proventi da investimenti Quota assicuratore Quota assicurati Incremento riserve matematiche Il rendimento è determinato solo dalla somma dalle cedole, dividendi e plus/minus valenze realizzate delle attività presenti nella gestione separata, rispetto al valore della giacenza media degli attivi. 4

5 Stabilizzazione dei risultati e bassa volatilità (scenario 1: tassi decrescenti) Scenario 1- tassi decrescenti (percentuali) 6,0 6,0 Numeri a puro scopo esemplificativo Rendimento lordo 100 euro investiti 4,0 4,0 4, Ipotesi: Cash-in immediatamente investito in titoli a reddito fisso alla pari con la cedola pari al tasso unico di mercato soprariportato; Cedole reinvestite; Titoli portati a scadenza Rendimento medio annuo a scadenza Gestione Marked to separata market 5,9% 5,9% Orizzonte temporale 5 anni Curva dei tassi come da grafico soprariportato. Volatilità annua (sqm rendimenti) 0,1% 2,9% 5

6 Stabilizzazione dei risultati e bassa volatilità (scenario 2: tassi crescenti) Scenario 2- tassi crescenti (percentuali) 6,0 6,0 6,0 Numeri a puro scopo esemplificativo Rendimento lordo 100 euro investiti 4,0 4, Ipotesi: Cash-in immediatamente investito in titoli a reddito fisso alla pari con la cedola pari al tasso unico di mercato soprariportato; Gestione separata Marked to market Cedole reinvestite Titoli portati a scadenza Orizzonte temporale 5 anni Curva dei tassi come da grafico soprariportato. Rendimento medio annuo a scadenza Volatilità annua (sqm rendimenti) 4,1% 4,1% 0,1% 2,9% 6

7 Rendimento certificato e consolidato Il rendimento viene certificato una volta l anno da parte di una società di revisione iscritta all albo e la gestione è separata dalle altre attività patrimoniali della Compagnia; Il calcolo dei proventi a costo storico è mirato a mantenere il rendimento annuo positivo ed il consolidamento deirisultatiognianno (il capitale raggiunto non può mai diminuire - vedi tab pag 8); Il rendimento certificato consente inoltre di avere la certezza di rendimento per l intero anno successivo ( rendimento ex-ante )* Capitale garantito in ogni momento Obiettivi core della gestione assicurativa + Consolidamento annuo dei risultati realizzati dalla gestione * sugli investimenti effettuati nei due mesi immediatamente successivi alla certificazione 7

8 Ri.Alto: esempio su euro investiti nel 2007 Note: Il capitale viene rivalutato al netto della commissione di gestione del 1,5% ed al lordo della tassazione di legge 8

9 Composizione degli asset per classi di attivo DURATION DI PORTAFOGLIO 6,9 AUM (in mln ) 4.618, , , , , , ,09 9

10 Dettaglio delle categorie di Bilancio Categoria Bilancio Dettaglio Totale EURO 2,34% EUROPE EX EURO 0,41% Azioni OTHERS 0,07% Area Nazione: Nord america 0,00% Area Nazione: Asia 0,00% Monetario Euro 9,76% Non euro 0,07% Corp Euro 26,50% Corp non Euro 0,21% Obbligazioni Emergenti 0,23% Altro 0,00% High Yield 5,12% Titoli Governativi 43,76% Commodities 0,00% Convertibili 0,09% Immobiliare 0,00% Private Equity 0,00% Derivati 0,01% Azioni Privilegiate 0,92% Altro Hedge Funds 0,01% FCI Immobiliari 3,00% FCI obbl Euro 6,66% FCI bil Euro 0,16% FCI az Euro 0,19% FCI obbl non Eu 0,16% FCI Mob.Chiusi 0,34% Totale complessivo 100,00% La Gestione Speciale Ri.Alto investe per meno della metà in Titoli Governativi; i titoli azionari ed obbligazionari risultano principalmente di area Euro. 10

11 Policy e tecniche di gestione per una gestione separata Il capitale assicurato non risulta esposto in alcun modo alle variazioni di breve periodo dei tassi, risultando assicurato e garantito in ogni momento della durata contrattuale (garanzia annua) e sempre crescente. La garanzia annua di rendimento e la garanzia del capitale propria di una gestione assicurativa è ottenuta applicando sofisticate tecniche di asset liabilty management Attraverso modelli statistico-finanziari si proiettano i flussi attesi di cassa (in e out) secondo scenari di mercato ipotetici per scegliere la strategia di investimento ottimale L ottimizzazione della gestione e del rendimento si massimizza potendo prevedere in modo quanto più attendibile i flussi di cassa in entrata (raccolta) ed i flussi di cassa in uscita (disinvestimenti), così da scegliere in modo coerente la duration degli attivi finanziari 11

12 Le garanzie normative a supporto delle garanzie finanziarie L assicuratore nelle gestioni assicurative ha un obbligo di risultato e non di mezzi. Per l investitore viene eliminato il rischio emittente sui titoli presenti nella gestione perché gli impegni nei confronti degli assicurati sono integralmente garantiti dalla Compagnia. Per tutelare gli investitori, la Compagnia ha l obbligo di accantonare una quota del proprio patrimonio come margine disolvibilità, in una misura pari ad almeno il 4% delle risorse in gestione. Normativa che impone di disporre in ogni momento di attivi sufficienti e congrui a copertura degli impegni assunti (Codice delle assicurazioni private D.lgs 209/2005) Normativa sulla costituzione di riserve aggiuntive da costituire in certi casi per garantire ulteriormente gli impegni assunti (Codice delle assicurazioni private D.lgs 209/2005) Normativa ad hoc per le gestioni assicurative Normativa prudenziale sulla determinazione degli impegni e sulla valutazione delle attività iscritte a bilancio (Codice delle assicurazioni private D.lgs 209/2005) Normativa che limita la tipologia degli investimenti e stabilisce i limiti massimi per ciascuno di essi, in modo da garantire la sicurezza, la dispersione, la redditività e la liquidità degli stessi (Codice delle assicurazioni private D.lgs 209/2005) Normativa sul margine di solvibilità, che obbliga le imprese a detenere un erto livello di patrimonio libero, in aggiunta alle riserve tecniche, per far fronte ad eventuali perdite inattese (Codice delle assicurazioni private D.lgs 209/2005) 12

13 I vantaggi del contratto assicurativo Capital gain: per i premi e le prestazioni assicurative il prelievo fiscale sul rendimento è differito al momento del disinvestimento (realizzazione). Opzioni di decumulation: ogni contratto assicurativo per sua natura consente anche la trasformazione del capitale assicurato in un flusso di reddito corrente per tutta la vita (rendita vitalizia), trasferendo il rischio di longevità alla Compagnia. Pianificazione Successoria: lo strumento assicurativo, in un ottica di pianificazione successoria, consente una notevole semplicità nella gestione della liquidazione. Con pochi documenti ed in tempi relativamente brevi è possibile ricevere la liquidazione. Inoltre consente di evitare qualsiasi tipo di imposta di successione (attualmente prevista per importi superiori al milione di euro). Figure contrattuali: la presenza delle classiche figure contrattuali consente di destinare le somme del contratto a persone predefinite (fisiche o giuridiche, anche più di una e con possibilità di indicarle percentuali di beneficio). Impignorabilità e Insequestrabilità: l art.1923 del codice civile (sez. III Dell Assicurazione sulla Vita ) dichiara esplicitamente che tanto le somme dovute al Contraente, quanto quelle dovute al Beneficiario, sono sottratte ad ogni azione esecutiva o cautelare 13

14 Ri.Alto Tabella di sintesi della composizione degli attivi in gestione Azioni Corporate Titoli Governativi Rating Il 57% ha rating superiore o uguale ad A il 23,67% ha rating superiore o uguale ad A il 2,68% ha rating superiore o uguale ad A Settore Diversified Finance: 25,28% Bancario: 14,18% Oil&Gas Producer: 11,02% Bancario: 25,80% Assicurativo: 9,16% Elettrico: 9,03% [vedi tabella pag.20] Paese Olanda: 30,41% Francia: 24,87% Italia: 19,46% [vedi tabella pag.17] Italia: 36,83% Francia: 12,06% Gran Bretagna : 9,14% L 89,36% è investito in Titoli di Stato Italiani Durata Il 59,61% ha durata inferiore a 10 anni Il 60,92% ha durata inferiore a 10 anni 14

15 Ri.Alto Totale attivi: diversificazione per Paese Paese % ITA 63,59% LUX 8,25% FRA 4,87% SPA 4,56% NL 4,11% USA 3,45% GBR 3,28% GER 2,07% MEX 0,92% IRE 0,59% NOR 0,43% CAN 0,43% SVE 0,37% DAN 0,36% AUS 0,33% SLO 0,31% ROM 0,31% AUT 0,25% SVI 0,23% BEL 0,22% SNA 0,18% SAF 0,18% PL 0,11% RCE 0,11% JE 0,10% POR 0,09% FIN 0,07% EAU 0,06% CI 0,06% SLK 0,06% JAP 0,04% BER 0,02% Totale 100,00% Nella gestione Ri.Alto si prediligono investimenti azionari e obbligazionari in Paesi OCSE e in quelli con elevato rating in un ottica di prudenza gestionale. 15

16 Ri.Alto Totale attivi: diversificazione per Settore Settore % Sovereign 53,62% Funds 10,89% Banks 9,19% Electric 3,35% Insurance 3,25% Diversified Fin 2,83% Oil&Gas Produce 2,63% Telecommunicati 1,99% Commercial Serv 0,96% Gas 0,96% Agriculture 0,75% Auto Manufactur 0,73% Transportation 0,72% Engineering&Con 0,53% Iron/Steel 0,45% Electrical Comp 0,43% Pharmaceuticals 0,41% Airlines 0,37% Real Estate 0,36% Media 0,35% Other ABS 0,35% Cosmetics/Perso 0,33% Mining 0,30% Chemicals 0,29% Food 0,27% Settore % Building Materi 0,26% Retail 0,23% Machinery-Diver 0,22% Beverages 0,21% Advertising 0,21% Savings&Loans 0,21% Miscellan Manuf 0,19% Lodging 0,19% Multi-National 0,19% Holding Co Div 0,17% Machinery-Const 0,15% Water 0,15% Investment Co 0,14% Auto Parts&Equi 0,13% Metal Fabricate 0,12% Healthcare-Prod 0,11% Hand/Machine To 0,09% Entertainment 0,09% Environm Contro 0,08% Biotechnology 0,08% Municipal 0,08% Shipbuilding 0,08% Apparel 0,07% Computers 0,07% Pipelines 0,06% Other Mortgage 0,06% Household Produ 0,06% Healthcare-Serv 0,00% Totale 100,00% Nella gestione Ri.Alto si prediligono investimenti nel settore governativo, fondi investimento e bancario. 16

17 Ri.Alto Totale azioni (3,73%): diversificazione per Paese 3,73% di Ri.Alto, pari a 422,35 mln Paese % NL 30,41% FRA 24,87% ITA 19,46% GER 9,16% GBR 7,90% NOR 2,18% JE 1,96% BEL 1,72% SPA 1,55% SVI 0,79% Totale 100,00% Anche nella gestione della componente azionaria si prediligono investimenti in Paesi OCSE e in quelli con elevato rating in un ottica di prudenza gestionale. 17

18 Ri.Alto Totale azioni (3,73%): diversificazione per Settore 3,73% di Ri.Alto, pari a 422,35 mln Settore % Diversified Fin 25,28% Banks 14,18% Oil&Gas Produce 11,02% Electric 7,21% Gas 4,79% Insurance 4,77% Telecommunicati 4,10% Pharmaceuticals 3,20% Engineering&Con 2,78% Building Materi 2,30% Chemicals 2,18% Advertising 1,96% Apparel 1,79% Auto Manufactur 1,76% Beverages 1,72% Cosmetics/Perso 1,71% Electrical Comp 1,70% Entertainment 1,62% Miscellan Manuf 1,24% Food 1,15% Water 1,15% Household Produ 0,96% Machinery-Diver 0,79% Retail 0,67% Totale 100,00% Gli attivi della Gestione sono stati investiti prevalentemente in Diversified Fin, Banks e Oil&Gas Produce. 18

19 Ri.Alto Titoli corporate (32,68%): distribuzione per Paese 32,68% di Ri.Alto, pari a 3.696,27 mln Paese % ITA 36,83% FRA 12,06% GBR 9,14% NL 9,09% USA 8,39% GER 5,28% SPA 4,83% LUX 2,97% CAN 1,32% IRE 1,16% SVE 1,13% DAN 1,09% NOR 1,07% AUS 1,00% AUT 0,78% SVI 0,62% SAF 0,55% MEX 0,54% BEL 0,48% RCE 0,33% POR 0,28% FIN 0,21% EAU 0,20% CI 0,17% SLO 0,14% JAP 0,12% SLK 0,09% JE 0,07% BER 0,06% Totale 100,00% Anche nella gestione della componente corporate si prediligono investimenti in Paesi OCSE (in particolare Italia) e in quelli con elevato rating in un ottica di prudenza gestionale. 19

20 Ri.Alto Titoli corporate (32,68%): distribuzione per Settore Settore % Banks 25,80% Insurance 9,16% Electric 9,03% Sovereign 6,64% Oil&Gas Produce 6,59% Telecommunicati 5,46% Diversified Fin 5,39% Commercial Serv 2,86% Gas 2,30% Agriculture 2,23% Transportation 2,14% Auto Manufactur 1,97% Iron/Steel 1,34% Engineering&Con 1,27% Airlines 1,11% Electrical Comp 1,10% Real Estate 1,08% Media 1,06% Other ABS 1,05% Mining 0,90% Pharmaceuticals 0,84% Cosmetics/Perso 0,78% Food 0,68% Chemicals 0,63% Savings&Loans 0,62% Retail 0,61% Lodging 0,58% Machinery-Diver 0,56% Building Materi 0,52% Holding Co Div 0,50% Machinery-Const 0,46% Miscellan Manuf 0,44% Beverages 0,43% Investment Co 0,43% Auto Parts&Equi 0,40% Advertising 0,40% Metal Fabricate 0,36% Healthcare-Prod 0,32% Water 0,32% Hand/Machine To 0,28% Environm Contro 0,25% Biotechnology 0,23% Shipbuilding 0,22% Computers 0,20% Pipelines 0,18% Other Mortgage 0,17% Entertainment 0,08% Household Produ 0,06% Healthcare-Serv 0,01% Totale 100,00% 32,68% di Ri.Alto, pari a 3.696,27 mln Gli attivi della Gestione sono stati investiti prevalentemente nel settore bancario, assicurativo ed elettrico ponendo elevata attenzione al rating degli emittenti. 20

21 Ri.Alto Titoli obbligazionari (82,69%): diversificazione per Paese 82,69% di Ri.Alto, pari a 9.351,50 mln Paese % ITA 68,60% SPA 5,44% FRA 4,77% USA 4,17% GBR 3,61% NL 3,59% GER 2,09% LUX 1,17% MEX 1,12% CAN 0,52% IRE 0,51% SVE 0,45% DAN 0,43% NOR 0,42% AUS 0,39% SLO 0,38% ROM 0,37% AUT 0,31% SVI 0,24% SNA 0,22% SAF 0,22% BEL 0,19% PL 0,14% RCE 0,13% POR 0,11% FIN 0,08% EAU 0,08% CI 0,07% SLK 0,07% JAP 0,05% JE 0,03% BER 0,02% Totale 100,00% Nella gestione Ri.Alto si prediligono investimenti in Titoli di Stato Italiani. 21

22 Ri.Alto Titoli obbligazionari (82,69%): diversificazione per Settore Settore % Sovereign 62,91% Banks 10,13% Electric 3,61% Insurance 3,60% Oil&Gas Produce 2,59% Diversified Fin 2,17% Telecommunicati 2,14% Commercial Serv 1,12% Gas 0,90% Agriculture 0,87% Transportation 0,84% Auto Manufactur 0,77% Iron/Steel 0,52% Engineering&Con 0,50% Airlines 0,44% Electrical Comp 0,43% Real Estate 0,42% Media 0,42% Other ABS 0,41% Mining 0,35% Pharmaceuticals 0,33% Cosmetics/Perso 0,31% Food 0,27% Chemicals 0,25% Savings&Loans 0,24% Retail 0,24% Lodging 0,23% Multi-National 0,22% Machinery-Diver 0,22% Building Materi 0,20% Holding Co Div 0,20% Machinery-Const 0,18% Miscellan Manuf 0,17% Beverages 0,17% Investment Co 0,17% Auto Parts&Equi 0,16% Advertising 0,16% Metal Fabricate 0,14% Healthcare-Prod 0,12% Water 0,12% Hand/Machine To 0,11% Environm Contro 0,10% Biotechnology 0,09% Municipal 0,09% Shipbuilding 0,09% Computers 0,08% Pipelines 0,07% Other Mortgage 0,07% Entertainment 0,03% Household Produ 0,02% Healthcare-Serv 0,00% Totale 100,00% 82,69% di Ri.Alto, pari a 9.351,50 mln Nella gestione Ri.Alto si prediligono investimenti in Titoli Governativi, del settore bancario ed elettrico. 22

23 Ri.Alto Titoli obbligazionari (82,69%): rating e tipologia di tasso di rendimento 82,69% di Ri.Alto, pari a 9.351,50 mln Rating SP % AAA 1,35% AA 1,38% A 7,52% BBB 82,99% BB 4,85% B 1,64% CCC 0,27% Totale 100,00% Fra i titoli obbligazionari l 88,07% è a tasso fisso, l 1% è a tasso variabile ed il restante a tasso misto. Più del 10% dei titoli in portafoglio hanno un rating superiore o uguale ad A. 23

24 Ri.Alto Titoli obbligazionari (82,69%): distribuzione per scadenze 82,69% di Ri.Alto, pari a 9.351,50 mln Range anni a scadenza % 0-1 Y 0,33% 1-3 Y 11,89% 3-5 Y 6,94% 5-10 Y 41,24% Y 22,48% > 20 Y 17,12% Totale 100,00% Nell analisi per durata degli attivi obbligazionari presenti in portafoglio si evidenzia una forte concentrazione su durate da 5 a 20 anni e oltre. 24

25 Il presente documento è di proprietà di Genertellife S.p.A. ed e ha lo scopo di fornire un concreto supporto qualora si fosse interessati al tipo di investimento in esso descritto. Le informazioni sono state redatte esclusivamente a fine informativo e non consistono in alcun modo in una proposta di sollecitazione all acquisto o alla vendita di qualsiasi strumento finanziario, studio o analisi ma solamente esemplificazione del mercato nell intervallo temporale preso in considerazione. I dati e le informazioni sono stati elaborati da Genertellife S.p.A. e sono ritenuti attendibili tuttavia l accuratezza e la completezza degli stessi non può essere in nessun modo garantita poichè non hanno la presunzione di essere esaustivi dell argomento trattato. Nessuna assicurazione viene rilasciata in merito al fatto che i rendimenti in esso evidenziati siano indicativi di quelli ottenibili in futuro. Un eventuale cambiamento delle ipotesi di base assunte per descrivere il rendimento illustrato comporta una modifica del risultato dell esempio proposto. Genertellife si esonera da ogni responsabilità relativa all improprio utilizzo delle informazioni qui contenute. 25