Franklin Templeton Global Allocation Fund

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1 Novembre 2012 Franklin Templeton Global Allocation Fund Samer Habl Direttore Generale Allocazione Tattica Franklin Templeton Multi-Asset Strategies For Professional Investors Only. Not for Distribution to Retail Investors.

2 FT GLOBAL ALLOCATION FUND 2 Agenda Panoramica di Mercato: 1. La crisi del debito è globale 2. Crescita globale in rallentamento 3. Il premio al rischio azionario oggi Panoramica del Global Allocation Fund

3 1- LA CRISI DEL DEBITO è GLOBALE 3 La crisi del debito è globale e non solo europea Debito Governativo Lordo come % del PIL Detentori del Debito Governativo Lordo come % del PIL Previsione del 2011 France 92% France 62% 38% Portugal 116% Portugal 53% 47% Germany 83% Germany 53% 47% Australia 27% Australia 46% 54% Italy 123% Italy 45% 55% Spain 81% Spain 42% 58% United States 99% United States 30% 70% United Kingdom 90% United Kingdom 24% 76% Canada 87% Canada 20% 80% Japan 206% Japan 6% 94% FOREIGN DOMESTIC Fonte: OCSE, CIA World Factbook, luglio 2012.

4 1- LA CRISI DEL DEBITO è GLOBALE 4 Ci aspettiamo più stimolo fiscale dalla BCE e dalla BOJ Riserve in eccesso della Banca Centrale come percentuale del PIL nominale 10% % of GDP 8% 6% 4% ECB FED BOE BOJ 2% 0% Fonte: Banca Centrale Europea, Federal Reserve Bank, Bank of England, Bank of Japan, marzo La riserva target per la BOE dopo il marzo 2009 è stata estrapolata utilizzando dati dal giugno 2006 al marzo Non vi è alcuna garanzia che qualunque proiezione, previsione o opinione sarà realizzata.

5 1- LA CRISI DEL DEBITO è GLOBALE 5 Svalutare la valuta non è possibile, ma diventare competitivi sì Costo unitario del lavoro Fonte: Prospettive Economiche dell OCSE, 2012.

6 2- CRESCITA GLOBALE IN RALLENTAMENTO 6 Il nostro Leading Indicator fatica a trovare una direzione, ma vediamo differenze tra le aree geografiche Proprietary Global Leading Economic Indicator 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% -0.5% -1.0% -1.5% -2.0% Fonte: FT-MAS, Novembre Mo. % Change

7 2- CRESCITA GLOBALE IN RALLENTAMENTO 7 La Crescita Globale è rallentata, ma non è un atterraggio brusco Aspettative di Consenso della Crescita del PIL reale Fonte: Consensus Economics, Franklin Templeton Multi-Asset Strategies, Novembre 2012.

8 2- CRESCITA GLOBALE IN RALLENTAMENTO 8 La Spesa per le Infrastrutture in Cina probabilmente rimarrà un Fattore di Crescita per molti anni Paese Telecomunicazioni 1 Trasporti 2 Energia 3 Abbonati Capacità di Telefoni Utenti Internet Strade asfaltate Ferrovia Aeroporti Telefonia mobile Elettricità Milioni di KW per 100 persone (km per 1000 km quadrati di area agircola) unità per 1 mil di persone per 1 mil di persone Paesi dei G7 Stati Uniti Canada Francia , Germania , Italia , Regno Unito , Giapone , Paesi BRIC Brasile Russia India Cina I dati per le telecomunicazioni sono al 2009, recuperati dal CIA World Factbook I dati per i trasporti sono al 2008, recuperati dal CIA World Factbook I dati per l energia sono al 2009, recuperati dalla U.S. Energy Information Administration

9 2- CRESCITA GLOBALE IN RALLENTAMENTO 9 Lo spostamento verso una crescita di qualità in Cina abbasserà il consumo globale di petrolio? PIL Reale, variazione % anno su anno Source: World Bank Consumo di Petrolio, variazione % anno su anno 0.01% 0.13% Fonte: British Petroleum Statistical

10 3- IL PREMIO DI RISCHIO AZIONARIO OGGI 10 Il premio al rischio azionario non è molto interessante se si considera anche il rischio Fonte: I/B/E/S, Bloomberg, Datastream, Novembre 2012.

11 Franklin Templeton Global Allocation Fund For Professional Investors Only. Not for Distribution to Retail Investors.

12 FT GLOBAL ALLOCATION FUND 12 Panoramica del Processo di Investimento Determinare le fonti di opportunità e i motivi dello squilibrio Misurare l opportunità di investimento Definire l impatto del rischio su molteplici orizzonti

13 13 Molti Investitori stanno Cercando Un investimento globale diversificato che ottimizza il potenziale di rischio/rendimento di lungo periodo, è gestito da professionisti esperti con comprovata esperienza di successo e che può al tempo stesso capitalizzare le attuali dinamiche del mercato senza rovinare le strategie di lungo periodo del portafoglio core. Stanno cercando......un Investimento Core con Opportunità Tattiche!

14 14 Franklin Templeton Global Allocation Fund Base Core con Spinta Tattica Strategia Core Portafoglio globale diversificato con un potenziale di rendimento di lungo periodo Selezione Attiva dei Titoli da parte di gestori concentrati sulle asset-class + Strategia Tattica Decisioni tattiche attive per trarre vantaggio dalle dinamiche del mercato e stimolare i rendimenti Gestione complessiva del rischio per controllare la rischiosità totale del fondo

15 15 Molteplici Fattori di Performance Commodity ALLOCAZIONE NEUTRALE Strategia Core COMPONENTE AZIONARIA GLOBALE 50% investito in Strategie Azionarie Globali COMPONENTE OBBLIGAZIONARIA 35% investito in Strategie Obbligazionarie Globali COMPONENTE DELLE COMMODITY 5% investito in Strumenti legati alle Commodity Strategia Tattica COMPONENTE TATTICA Il 10% è investito principalmente in derivati per posizionare attivamente il portafoglio spostandoci verso certe asset class, regioni o settori.

16 16 Strategie di Allocazione Core del Portafoglio Fornire un Portafoglio Core Globalmente Diversificato Templeton Global Equity Team Pioniere negli investimenti azionari globali con un approccio comprovato nel tempo da oltre 70 anni. Cerca le migliori opportunità di lungo periodo a livello mondiale, escludendo gli USA Mutual Series Gestire titoli azionari sottovalutati da oltre 60 anni Franlin Global Growth Team Gestione di portafoglio concentrato su titoli azionari che ritengono forniranno le migliori opportunità di crescita sostenibile a livello mondiale, escludendo gli USA Ampio paniere di ETN Esposizione COMMODITY-LINKED passiva ad un ampio paniere di commodity sugli ETN (Exchange Traded Notes) Portafoglio Core Globalmente Diversificato Franklin U.S. Growth Team Individuazione di società USA di qualunque dimensione che si ritiene daranno le migliori opportunità per una crescita sostenibile nel lungo periodo FT Fixed Income Team Un ancora obbligazionaria multi settoriale per il portafoglio con un profilo di rischio più basso L allocazione su asset class e le strategie d investimento sono a discrezione del gestore e possono cambiare nel tempo. *Più bassa è la duration, meno sono sensibili le posizioni obbligazionarie ai cambiamenti dei tassi. FT Global Fixed Income Team Da leader obbligazionario globale, il gruppo vanta un esperienza approfondita in tutti i principali settori del mercato obbligazionario, inclusi i Mercati Emergenti Templeton Emerging Market Team Un pioniere negli investimenti nei mercati emergenti e di frontiera

17 17 Strategia Tattica Commodity Strategia Tattica Componente TATTICA Il 10% è investito principalmente in derivati per posizionare attivamente il portafoglio, spostandosi verso certe asset class, regioni o settori. Range di Allocazione Target Azionario Globale 30% 70% Obbligazionario Globale 15% 55% Strumenti Legati alle Commodity 0% 10%

18 FT GLOBAL ALLOCATION FUND 18 Strategie nell ultimo anno Sovrappeso sull Europa core e Regno Unito View negativa sull euro Sovrappeso sul settore sanitario Valore aggiunto nei settori di beni di consumo discrezionali, nell informatica e nelle materie prime Sovrappeso sui beni di largo consumo, sui servizi finanziari, sull energia e sulle materie prime nei mercati azionari emergenti Sovrappeso sul debito e sulle valute dei Mercati Emergenti

19 FT GLOBAL ALLOCATION FUND 19 Attuale Allocazione del Portafoglio Al 31 ottobre 2012 Allocazione del Portafoglio (%) Azionario Obbligazionario Comodity Liquidità e altri Asset Netti 16.1 Obbligazionario Scomposizione della Qualità del Credito per Emittente (% del Totale) Investment Grade Non-Investment Grade Cash and Other Assets Totale Scomposizione Geografica (% del Totale) Europa N. America Asia LATAM Aus/NZL Mid-East/Africa Obbligazionario Scomposizione Geografica per Emittente (% del Totale) N. America Asia EMU LATAM Aus/NZL Mid-East Africa Offset Derivatives Europe NonEMU Azionario Scomposizione Settoriale (% dell Azionario) Servizi Finanziari Energia Tecnologie informative Materie Prime Sanità Servizi Industriali Beni di Consumo Discrezionali Beni di Largo Consumo Telecomunicazioni Aziende di Erogazione di Servizi Primari

20 FT GLOBAL ALLOCATION FUND 20 Performance Performance al Netto delle Spese di Gestione al 31 ottobre 2012 (Dividendi Reinvestiti)* 1 mese 3 mesi Da inizio anno 1 anno Lancio I (acc) USD al netto delle spese 0.20% 3.94% 8.91% 5.14% 0.20% Custom 50% MSCI All Country World + 35% Citigroup World Government Bond Index + 10% P&R 90 Day U.S. Treasury Bill + 5% DJ UBS Commodities Index -0.74% 2.83% 7.49% 5.25% 1.64% * I periodi superiori ad un anno sono mostrati come rendimenti totali annui medi. Le commissioni di vendita e altre commissioni, tasse ed altri costi rilevanti pagati dall investitore non sono inclusi. Le performance passate non sono garanzia di rendimenti futuri.

21 21 Legal Disclaimer Questo documento è da intendersi unicamente di interesse generale e non costituisce alcun consiglio di tipo legale o fiscale, e nemmeno un offerta di azioni o un invito a richiedere azioni di alcuna delle SICAV di diritto lussemburghese Franklin Templeton Investment Funds. Nessuna parte di questo documento deve essere interpretata come consiglio all investimento. Le sottoscrizioni alle azioni di un Fondo possono essere effettuate solo sulla base del prospetto del Fondo, del relativo Documento Chiave per gli Investitori, accompagnato dall ultima relazione annuale rivista disponibile e dall ultima relazione semi-annuale se pubblicata successivamente. Il valore delle azioni in un Fondo ed i rendimenti che ne derivano possono scendere come salire, e gli investitori possono non riottenere l intero importo investito. Le performance passate non sono garanzia di rendimenti futuri. Le fluttuazioni valutarie possono influire sul valore degli investimenti effettuati in valuta straniera. Quando si investe in un fondo denominato in una valuta estera, anche la vostra performance può subire variazioni dovute alle oscillazioni valutarie. Un investimento in un Fondo comporta rischi che sono descritti nel prospetto completo e nel Documento Informativo Chiave per gli Investitori. Nei mercati emergenti i rischi possono essere maggiori rispetto a quelli nei paesi sviluppati. Gli investimenti in strumenti derivati comportano rischi specifici più ampiamente descritti nel prospetto del Fondo e nel Documento Chiave per gli Investitori. Nessuna azione dei Fondi può essere direttamente o indirettamente offerta o venduta a cittadini o residenti degli Stati Uniti d America ed ai cittadini o residenti in Canada. Le azioni di un Fondo non sono disponibili per la distribuzione in tutte le giurisdizioni e i potenziali investitori sono tenuti a confermare la disponibilità con il loro rappresentante locale Franklin Templeton Investments prima di assumere qualsiasi decisione di investimento. Qualsiasi ricerca ed analisi contenuta in questo documento è stata fornita da Franklin Templeton Investments per le sue finalità ed è a voi fornita solo per inciso. Riferimenti a particolari settori o aziende sono a scopo informativo generale e non sono necessariamente indicativi della posizione di un fondo in alcun momento. Siete pregati di consultarvi con il vostro consulente finanziario prima di decidere di investire. Una copia dell ultimo prospetto, del relativo Documento Chiave per gli Investitori e dell ultima relazione annuale e della relazione semi-annuale, se pubblicata successivamente, possono essere reperiti sul nostro sito web o reperiti senza alcun onere presso Franklin Templeton Italia Sim. Pubblicato da Franklin Templeton Italia SIM S.p.A. - Corso Italia, Milano - Tel: Fax: Franklin Templeton Investments. Tutti i diritti riservati.