La consapevolezza di questa interdipendenza richiede che ciascun agente formuli delle aspettative sul comportamento altrui.

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1 Cpitolo 3 Oligopolio e onorrenz monopolisti pgin CPITOLO 3 OLIGOPOLIO E CONCORRENZ MONOPOLISTIC Nelle situzioni imperfettmente onorrenzili si pone un prolem di interzione strtegi tr gli genti il enessere di ogni gente dipende direttmente dl omportmento degli ltri. L onspevolezz di quest interdipendenz rihiede he isun gente formuli delle spetttive sul omportmento ltrui. Lo strumento più utilizzto per nlizzre queste situzioni è l TEORI DEI GIOCHI. Un gioo è rtterizzto d i giotori he vi prteipno (per esempio le imprese in onorrenz tr loro, oppure l impres ed il sindto ziendle) le mosse disponiili (lo spzio delle zioni he possono essere intrprese di giotori) i risultti (i gudgni onseguiti d ogni gente un volt selte le mosse d tutti gli genti inditi nhe ome pyoffs del gioo).

2 Cpitolo 3 Oligopolio e onorrenz monopolisti pgin Come ogni prolem di selt, simo interessti gli esiti del gioo, ovvero l poter prevedere gli esiti più proili (soluzione del gioo). L soluzione del gioo può esistere o non esistere, seond delle ipotesi he introduimo sull struttur dei pyoffs sull distriuzione dell informzione tr gli genti. In luni si è possiile individure delle strtegie dominnti, ioè quelle strtegie he grntisono un pyoff più elevto indipendentemente dlle selte di tutti gli ltri genti. Ovvimente questo è rilevnte se supponimo impliitmente he qundo un gente possied un strtegi dominnte l utilizzi. Possimo osì definire un EQUILIRIO IN STRTEGIE DOMINNTI tutte le volte he ogni gente possiede lmeno un strtegi strettmente dominnte.

3 Cpitolo 3 Oligopolio e onorrenz monopolisti pgin 3 L equilirio in strtegie dominnti non ondue neessrimente l miglior esito omplessivo, ome de nel se del dilemm del prigioniero (qundo evidenzi le strtegie dominnti in termini di minori nni di rere). prigioniero prigioniero tere onfessre tere, 0,0 onfessre 0,0 5,5 Ogni gente deve supporre he i suoi vversri sino perfettmente rzionli (ovvero in grdo di individure l esito migliore per sé) perfettmente informti sull struttur del gioo osienti he lo stesso livello di onosenz è ondiviso dgli ltri genti (ipotesi di onosenz omune ommon knowledge).

4 Cpitolo 3 Oligopolio e onorrenz monopolisti pgin 4 Qundo non esistono strtegie dominnti, oorre un onetto di soluzione più stringente. Se ogni giotore er di pensre ttrverso le strtegie dell vversrio (ome qundo si gio shi), individuerà un sequenz di mosse he rppresentno l MIGLIOR RISPOST per ogni dt moss dell vversrio. In qunto moss migliore, il giotore non vrà inentivi mirl se viene dottt proprio l moss immgint. Se esiste un insieme di strtegie, un per isun giotore, tli per ui isun di esse rppresent l miglior rispost lle strtegie degli ltri, quello rppresent un equilirio (denominto equilirio nonoopertivo di Nsh). È un equilirio perhé nessun giotore h lun inentivo devire dll propri strtegi, dto he gli ltri giotori non devino dll propri.

5 Cpitolo 3 Oligopolio e onorrenz monopolisti pgin 5 Si him nonoopertivo in qunto isun giotore h interesse segliere proprio quell strtegi, indipendentemente d ordi o impegni on ltri giotori Esso è rtterizzto dl ftto he le spetttive sul omportmento degli vversri (redenze eliefs) sono orrette in equilirio. Si può dimostrre he un equilirio nonoopertivo di Nsh esiste sempre per ogni tipologi di gioo. Il prolem è somi opposto, perhé in molti si vi è un moltepliità di equiliri di Nsh. Un equilirio in strtegie dominnti è sempre un equilirio di Nsh, m non tutti gli equiliri di Nsh sono equiliri in strtegie dominnti.

6 Cpitolo 3 Oligopolio e onorrenz monopolisti pgin 6 Definizione formle dell equilirio di Nsh Indindo on s i l strtegi selt dll gente i, on s i il vettore delle selte ompiute d tutti gli ltri giotori e on Ui( si, si ) il pyoff ssoito queste selte, si definise equilirio di Nsh l strtegi s i quell he soddisf U i ( s, s ) U ( s, s ) i i i > i i i, Notimo he questo prolem non si ponev nel so onorrenzile, in qunto il enessere di isun gente U i( s i ) dipendev eslusivmente dlle proprie selte e non d quelle degli ltri. Conretmente, l individuzione di un equilirio di Nsh rihiede di espliitre le funzioni di rezione (est reply funtion) he fornisono l miglior rispost per ogni dt selt degli s f s. vversri: ( ) i i Nel so di due genti le funzioni di rezione srnno f ( ) s g. s e ( ) s s

7 Cpitolo 3 Oligopolio e onorrenz monopolisti pgin 7 In questo so l equilirio nonoopertivo di Nsh è dto dll inroio (o dgli inroi, se vi è più di un equilirio) delle funzioni di rezione, ovvero dll insieme di strtegie s i he soddisfno l seguente ondizione s s f ( s g( s ) ) Se gli genti selgono simultnemente, nessuno può osservre direttmente l selt ontemporne degli ltri (giohi simultnei). Se invee esiste un ordine delle mosse, hi seglie per primo deve formulrsi delle ongetture su ome regirnno oloro he muovernno suessivmente, dopo ver osservto le proprie mosse. Per fre questo l gente deve lrsi nei pnni del giotore suessivo, immginre l su funzione di rezione ed inorporrl nelle proprie selte (kwrd indution). In questo so prlimo di giohi sequenzili (o giohi dinmii).

8 Cpitolo 3 Oligopolio e onorrenz monopolisti pgin 8 Immginimo he il giotore selg per primo, e he il giotore selg per seondo. In questo so l funzione di rezione di è ostruit sull spetttiv di os frà qundo su volt vrà osservto l moss di. Indindo on E [] x l spetttiv di un generi vriile inert x, imo he s E[ s ]), t f (, t + ioè l miglior selt di ompiut ll istnte t dipende dll spetttiv su os seglierà ll istnte t +. M s he l miglior selt di è dt dll su funzione di rezione ( s ) s, t+ g, t e quest rppresent l miglior previsione he può effetture sul omportmento di.

9 Cpitolo 3 Oligopolio e onorrenz monopolisti pgin 9 L equilirio di Nsh in questo gioo sequenzile srà quindi dto d s, t f ( E ) s [ ] ( ( s ), t+ f g s, t ( g s ), t+ Qundo invee l interzione strtegi si ripetut (ossi due genti si trovno fronteggire ripetutmente l stess situzione per esempio i due prigionieri vengono rirrestti più o più volte, oppure le imprese si fronteggino ripetutmente sul merto), llor si prl di giohi ripetuti., t In questo so un strtegi è un sequenz di mosse, isun per ogni ripetizione del gioo mosse simultnee in un solo periodo (detto gioo ostituente).

10 Cpitolo 3 Oligopolio e onorrenz monopolisti pgin 0 Si dimostr filmente he se il gioo ostituente h un unio equilirio di Nsh (per esempio onfessre,onfessre nel dilemm del prigioniero), l equilirio nel gioo ripetuto un numero finito di volte è dto dll ripetizione d ogni stdio dell equilirio del gioo ostituente (e lo si indi ome equilirio perfetto nei sottogiohi). Se si h invee un ripetizione infinit del gioo ostituente, oppure il termine del gioo è inerto, llor ogni esito he ssiuri pyoffs più elevti può essere ottenuto, in qunto i giotori possono dottre strtegie più omplesse (per esempio strtegie di punizione trigger strtegies per indurre l ltro segliere le mosse più onvenienti per sé). Questo risultto prende il nome di Folk theorem. Per pprofondire: M.LiClzi, Teori dei giohi, Ets 995 E.Colomo, Note di teori dei giohi,dtnov 997

11 Cpitolo 3 Oligopolio e onorrenz monopolisti pgin Considerimo le selte di merto in un situzione rtterizzt dll presenz di due sole imprese (duopolio). Questo rppresent il so più semplie di un situzione di imperfett onorrenz; i risultti sono generlizzili d un numero n >, on n piolo. Se il prezzo di vendit dipende dlle quntità prodotte, si produe un situzione di interzione strtegi: i profitti dell impres dipendono dl prezzo di vendit, he su volt dipende d qunto e hnno deiso di produrre, e vievers nel so dell impres. Possimo quindi utilizzre l teori dei giohi per studire il omportmento delle imprese. I giotori sono le due imprese, e. Se indihimo on π e π i profitti relizzti rispettivmente dlle imprese e, questi ostituisono i pyoffs del gioo.

12 Cpitolo 3 Oligopolio e onorrenz monopolisti pgin Rest d definire lo spzio delle mosse disponiili. Vi sono lmeno tre lterntive: le imprese deidono simultnemente le quntità d produrre, ed il merto, desritto dll urv di domnd ggregt, determin il prezzo. In lettertur eonomi è himto modello di Cournot. un impres deide per prim le quntità d produrre (impres leder) e l ltr deide di onseguenz (impres follower). Un volt determinte le quntità, il merto determin il prezzo di vendit. Si trtt di un gioo sequenzile, indito in lettertur ome modello di Stkelerg. le imprese deidono simultnemente il prezzo l qule mettono in vendit il loro prodotto, i onsumtori si rivolgono l miglior offerente e l domnd ggregt determin le quntità vendute. In lettertur eonomi è himto modello di ertrnd.

13 Cpitolo 3 Oligopolio e onorrenz monopolisti pgin 3 Modello di Cournot Si l domnd di merto dt d p L quntità presente sul merto dipende dlle deisioni di entrme le imprese + L tenologi è rtterizzt d rendimenti ostnti di sl, he ssiurno osti mrginli ostnti C i, i, i

14 Cpitolo 3 Oligopolio e onorrenz monopolisti pgin 4 L interdipendenz strtegi ppre nell definizione dei profitti d impres ( ) ( ) ( ) π + π ± p, e nlogmente ( ) ( ) π + π ± p,

15 Cpitolo 3 Oligopolio e onorrenz monopolisti pgin 5 Rppresentimo le urve di iso-profitto dell impres : l impres onsegue il mssimo profitto se l impres non produe null; in quel so l impres si omport d monopolist, segliendo l quntità he ugugli rivo mrginle ( ) osto mrginle (). M deve onsiderre tutti i possiili omportmenti di : per ogni selt di ess individu l su rispost migliore (dt dll urv di isoprofitto più ss tngente ll quntità selt d ). pendenz punto di mssimo profitto

16 Cpitolo 3 Oligopolio e onorrenz monopolisti pgin 6 imo osì identifito l urv di rezione di. Formlmente, ess è derivile dll mssimizzzione dei profitti di ondiziontmente lle selte di. mx π (, ) π 0 Qundo ument l quntità vendut, risponde riduendo dell metà l propri quntità.

17 Cpitolo 3 Oligopolio e onorrenz monopolisti pgin 7 Poihé il gioo è simmetrio, esisterà nhe un funzione di rezione di mx π (, ) L equilirio di Nsh di questo gioo srà dto d quell oppi (, ) he soddisf ontempornemente l ondizione di essere l miglior rispost ll strtegi dell ltro Quest oppi ( ), orrisponde l punto di intersezione delle due urve di rezione.

18 Cpitolo 3 Oligopolio e onorrenz monopolisti pgin 8 Risolvendo il sistem si ottiene funzione di rezione di funzione di rezione di equilirio di Nsh-Cournot 3 3

19 Cpitolo 3 Oligopolio e onorrenz monopolisti pgin 9 Questo equilirio è stile, nel senso he se pensssimo questo gioo ome un sequenz (virtule) di mosse e ontromosse, troveremmo he le quntità selte dlle imprese oinidono on l intersezione delle due funzioni di rezione. funzione di rezione di equilirio di Nsh-Cournot 3 funzione di rezione di 3

20 Cpitolo 3 Oligopolio e onorrenz monopolisti pgin 0 In orrispondenz dell equilirio di Nsh l quntità prodott è pri Nsh + 3 ed il orrispondente prezzo di equilirio p + Nsh I profitti delle due imprese sono pri π Nsh π Nsh ( ) ( ) ( ) Questo livello di profitto non è il mssimo profitto onseguiile. Esistono inftti numerose oppie (, ) he permettono di rggiungere urve di isoprofitto più sse, e he quindi sono Preto-superiori rispetto quello di Nsh (vedi re in grigio).

21 Cpitolo 3 Oligopolio e onorrenz monopolisti pgin Supponimo he le due imprese si ordino per formre un rtello. In quel so produrrnno l quntità he verree selt d un monopolist, poihé è quell he ssiur il mssimo profitto onseguiile. Formlmente il prolem del monopolist è il seguente mx π mon mx mon mon mx ( ) mon mon mon p mon mon mon mon mx( ) he ondue ll seguente soluzione mon mon dπ d mon mon ( ) mon 0 mon ui è ssoito il profitto

22 Cpitolo 3 Oligopolio e onorrenz monopolisti pgin π mon ( ) ( ) 4 L ordo di rtello può prevedere he e produno isuno l metà dell quntità mon e onseguendo l metà di π mon. Srà quindi π rt π rt rt rt ( ) ( ) 4 > π Nsh 4 9 funzione di rezione di equilirio di Nsh-Cournot 4 funzione di rezione di 4 equilirio ollusivo (rtello)

23 Cpitolo 3 Oligopolio e onorrenz monopolisti pgin 3 M l ordo può nhe prevedere un divers riprtizione si delle quntità d produrre he dei profitti onseguenti. L ordo srà individuto in un posizione non migliorile ulteriormente per lmeno uno dei giotori (urv dei ontrtti). L posizione lungo l urv dei ontrtti dipenderà dl potere ontrttule delle prti. Se il gioo è simmetrio, le impese vrnno ovvimente lo stesso potere ontrttule. funzione di rezione di funzione di rezione di urv dei ontrtti

24 Cpitolo 3 Oligopolio e onorrenz monopolisti pgin 4 Perhé llor le due imprese non si ordno per mntenere il rtello? Perhé vi è un inentivo devire qundo l ltro rispett l ordo. Se inftti si spett he ontinui rispettre l ordo produendo l quntità onordt, llor l su miglior rispost si individuerà sull su urv di rezione. In questo so otterrà un profitto mggiore di quello ottenuto rispettndo gli ordi di rtello. funzione di rezione di devizione di dll ordo di rtello 4 funzione di rezione di ( ) 3 8 equilirio ollusivo (rtello)

25 Cpitolo 3 Oligopolio e onorrenz monopolisti pgin 5 Inftti, dto 4, se deide di non rispettre l ordo, l su miglior rispost srà dt dll su funzione di rezione ( ) ui orrisponde il livello di profitto ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) rt nonrisp > π + + π

26 Cpitolo 3 Oligopolio e onorrenz monopolisti pgin 6 Ovvimente hi viene ingnnto gudgn meno π ingnn ( ( + ) ) 3( ) ( ) 3 8 ( ) rt 3 + < π 4 4 Si viene quindi rere un situzione del tutto nlog l dilemm del prigioniero: rispettre l ordo sree più onveniente del omportmento egoistio, m rompere l ordo onviene nor di più (in ltre prole, il non rispettre gli ordi è un strtegi dominnte).

27 Cpitolo 3 Oligopolio e onorrenz monopolisti pgin 7 ssumendo ( ) γ ottenimo impres ordo (rtello) non ordo (Cournot) impres ordo non ordo (rtello) (Cournot) 3 9 γ, γ γ, γ γ, γ γ, 64 γ Soltnto se fosse possiile introdurre delle punizioni per le eventuli defezioni il rtello potree soprvvivere. Per esempio, se le imprese prteipnti ll ordo si smino dei phetti zionri, l perdit di profitti dell vversrio olpise nhe il giotore devinte. Con un punizione pri λ, l mtrie dei pyoffs diviene impres impres ordo (rtello) non ordo (Cournot) ordo non ordo (rtello) (Cournot) 3 9 γ, γ γ, γ λ γ λ, γ γ λ, γ λ

28 Cpitolo 3 Oligopolio e onorrenz monopolisti pgin 8 Modello di Stkelerg Supponimo he l impres gis ome leder e he quindi selg per prim l quntità d produrre. L impres seglie di onseguenz. deve ntiipre il omportmento di. M qule srà l miglior rezione di un volt not l selt di? Lo individuimo lungo l urv di rezione di. Quindi seglie l quntità ssoit ll urv di isoprofitto più ss tngente ll urv di rezione di. funzione di rezione di funzione di rezione di equilirio di Nsh-Cournot equilirio di Stkelerg 4 equilirio ollusivo (rtello)

29 Cpitolo 3 Oligopolio e onorrenz monopolisti pgin 9 Formlmente l impres risolve il seguente prolem mx π p ( ) ( ( + E[ ])) [ ] E spettndosi he l impres regis seondo l propri funzione di rezione [ ] E Sostituendo l spetttiv sul omportmento di, ottenimo he il profitto di dipende solo dll propri selt di quntità mx π ( )

30 Cpitolo 3 Oligopolio e onorrenz monopolisti pgin 30 Risolvendo il prolem di mssimizzzione dπ d 0 Stk he produe ome onseguenz Stk 4 Si può dimostrre, per sostituzione, he π Stk π Stk ( ) 8 rt ( ) Nsh 6 π < π > π Nsh Vi è quindi un gudgno nell ssumere un posizione di ledership su un merto, m nessun impres è dispost onedere ll ltr questo primto per non veder ridotti i propri profitti.

31 Cpitolo 3 Oligopolio e onorrenz monopolisti pgin 3 Modello di ertrnd Cisun giotore s he i onsumtori si rivolgernno ll impres he offre il prezzo migliore, ovvero he l urv di domnd d impres h form p 0 p se se se p p p < > p p p p domnd (invers) di merto p p

32 Cpitolo 3 Oligopolio e onorrenz monopolisti pgin 3 nhe in questo so vi sree un inentivo d ordrsi su un prezzo di rtello, nlogo quello he seglieree un monopolist. Tuttvi l inentivo non rispettre l ordo sree troppo elevto, in qunto uno si gudgneree l intero merto. Poihé l miglior rispost d ogni prezzo fissto dll vversrio è un riduzione infinitesim dello stesso, ll fine entrme le imprese ssernno il prezzo fino d eguglire il osto mrginle. Quindi p p rppresent l unio equilirio di Nsh in questo gioo. Le quntità prodotte srnno mentre per definizione i profitti srnno nulli (essendo il prezzo ugule l osto mrginle), esttmente ome in onorrenz perfett.

33 Cpitolo 3 Oligopolio e onorrenz monopolisti pgin 33 Possimo osì rissumere tutti i risultti he imo finor ottenuto on questo grfio: p domnd (invers) di merto p monopoliortello ( ) 3 Cournot- Nshnon ooperzione Stkelergledership ertrndonorrenz ( ) 3 4 D esso si vede ome il diverso grdo di onorrenzilità tr le imprese e l struttur stess del proesso onorrenzile (hi muove per primo, qule è lo spzio delle mosse) determin quntità prodotte (e quindi surplus dei onsumtori) e profitti delle imprese.

34 Cpitolo 3 Oligopolio e onorrenz monopolisti pgin 34 M quli strumenti utilizzno le imprese per ompetere tr di loro? l puliità: re un umento dei osti, ui sree onveniente sottrrsi ttrverso un ordo ollusivo, he però non è rediile (trnne se snito per legge esempio: divieto di puliità delle sigrette). l ssmento dei prezzi per zzerre i profitti dei potenzili entrnti: non ostituise un mini rediile (esempio: deterrenz ll entrt) l differenzizione del prodotto: può trttrsi di vrizione nelle pprenze dei prodotti senz sostnzile differenz nell qulità (e quindi nei osti di produzione prende il nome di differenzizione orizzontle) oppure di vrizione nell qulità del prodotto (e onseguente umento dei osti di produzione prende il nome di differenzizione vertile). I prolemi di lolizzzione ridono nell tegori dell differenzizione orizzontle.

35 Cpitolo 3 Oligopolio e onorrenz monopolisti pgin 35 Un versione degli effetti dell onorrenz di prezzo meno rigid di quell di ertrnd può essere studit ttrverso il modello di Chmerlin. Esso suppone he dto un prezzo di merto l impres si spetti rezioni diverse seond he ess intend ridurre o umentre il prezzo: se ridue il prezzo ttre tutt l domnd di merto dei prodotti se ument il prezzo perde un quot di lienti (m non tutti) fvore delle imprese onorrenti. L urv di domnd he l impres fronteggi è quindi spezzt in orrispondenz del prezzo d ess prtito. p i domnd di merto se tutte le imprese si omportno in modo identio domnd d impres se le ltre imprese tengono fissi i loro prezzi i

36 Cpitolo 3 Oligopolio e onorrenz monopolisti pgin 36 Nel reve periodo l impres può fre profitti, m questo indue l ingresso di imprese onorrenti (ovvero uno spostmento verso sinistr dell domnd di prodotti he si rivolge ll impres). Questo spostmento proseguirà finhè il prezzo di vendit non oinide on il osto medio di lungo periodo, in oinidenz ol qule l impres f profitti nulli. p i SMC SC LC domnd d impres i rivo mrginle d impres L onorrenz monopolisti si differenzi d quell perfett perhé il prezzo di vendit rimne superiore l osto mrginle di produzione le imprese sono ontente di umentre l produzione se si espnde l domnd.

37 Cpitolo 3 Oligopolio e onorrenz monopolisti pgin 37 Esempio: modello di lolizzzione Immginimo he i onsumtori sino distriuiti su un erhio (di lunghezz unitri), e he si pong lle imprese il prolem di entrre e del dove lolizzrsi. Si trtt di un gioo due stdi, dove l primo stdio le imprese deidono se entrre, e l seondo deidono dove lolizzrsi. Lo risolvimo ll indietro, gurdndo quindi l seondo stdio del gioo. Supponimo quindi he sino entrte n imprese. Le n imprese offrono tutte lo stesso prodotto, m i onsumtori preferisono onsumre quello più viino loro us dei osti legti ll distnz. Poihé isun impres mise l mssimo numero di lienti. esse si distriuisono in modo equidistnte l un dll ltr, osihé l distnz tr due imprese ontigue è pri n. Se i onsumtori sono N, e sono distriuiti in modo uniforme lungo il erhio unitrio, isun impres ottiene n N onsumtori. Questo

38 Cpitolo 3 Oligopolio e onorrenz monopolisti pgin 38 rppresent l soluzione del seondo stdio del gioo. Pssimo or onsiderre il primo stdio, quello dell entrt. Il perorso medio di un onsumtore olloto metà strd tr l estremo più lontno e l impres è pri, e questo perorso viene n ompiuto due volte (ndt e ritorno). Se t è il osto unitrio di trsporto, il osto totle di movimento di tutti i onsumtori è pri C trsp N t n n n

39 Cpitolo 3 Oligopolio e onorrenz monopolisti pgin 39 L tenologi di produzione dell singol impres si rendimenti ostnti di sl, osihé tenuto onto dei osti fissi, i osti medi sono deresenti. C forn, i α α + βi Ci + β, MCi i β Vi è quindi un trde-off tr numero delle imprese e osti omplessivi di fornitur. Se entrno più imprese, i osti di trsporto si ssno (le imprese sono più frequenti lungo il erhio unitrio) m i osti di fornitur si lzno (perhé ogni impres deve produrre meno). Se isun onsumtore onsum un unità del ene, i osti totli dell fornitur i onsumtori sono pri C forn n n N C forn i, α + β αn + n i i βn Sommndo i osti di fornitur on i osti di trsporto dei onsumtori (perhé per esempio le

40 Cpitolo 3 Oligopolio e onorrenz monopolisti pgin 40 imprese devono fornire domiilio i prodotti) ottenimo C trsp + C forn Nt n + αn + βn Il numero ottimle di imprese he possono entrre sul merto l primo stdio del gioo (ovvero il grdo ottimo di differenzizione orizzontle) è dto dll minimizzzione dei osti di fornitur: d ( C + C ) trsp dn forn n Nt Nt α n + α 0 Il numero ottimle di imprese umenterà on il resere dei onsumtori N e dei osti di trsporto t e diminuirà on i osti fissi di insedimento α.

41 Cpitolo 3 Oligopolio e onorrenz monopolisti pgin 4 Nell vit prti vi è il prolem di giudire se non si verifihi un eesso di differenzizione del prodotto, e se questo non umenti inutilmente i osti di fornitur. Tuttvi l distriuzione dei osti dell differenzizione non è uniformemente distriuit tr i onsumtori: il prodotto di se viene di solito offerto d un prezzo viino l osto medio, mentre il prodotto essorito suise dei mrgini di ririo più elevti.