GLOBAL DOUBLE TIME II Rendiconto Annuale Dicembre Fondo Comune d investimento di diritto francese di Amundi IS

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1 GLOBAL DOUBLE TIME II 2008 Rendiconto Annuale Dicembre 2012 Fondo Comune d investimento di diritto francese di Amundi IS Società di Gestione: AMUNDI INVESTMENT SOLUTIONS Delegato per la Gestione Contabile: CACEIS FUND ADMINISTRATION FRANCE Banca Depositaria e Responsabile della Gestione del Passivo: CACEIS BANK FRANCE Revisore dei Conti: PWC SELLAM A company of Crédit Agricole / Société Générale

2 Rendiconto Annuale Dicembre 2012 GLOBAL DOUBLE TIME II 2008 Obiettivo di gestione L obiettivo del Fondo consiste nel permettere agli investitori che abbiano sottoscritto durante il Periodo di Sottoscrizione di beneficiare di una formula costruita per una durata massima di 6 anni, ma suscettibile di essere realizzata definitivamente in 4 anni (il 5 novembre 2012). La formula sarà realizzata anticipatamente in funzione dell evoluzione dei tre indici azionari internazionali (che costituiscono il Paniere ) secondo il criterio esposto nel Prospetto. - Se la Condizione di Realizzazione è soddisfatta in 4 anni, la formula è realizzata anticipatamente e la Società di Gestione procederà alla liquidazione del Fondo il 5 novembre Se la Condizione di Realizzazione non è soddisfatta in 4 anni, la durata della formula è di 6 anni e l investitore beneficerà il 3 novembre 2014 del Valore Patrimoniale Netto di Riferimento maggiorato del migliore tra il tasso fisso del 9%, corrispondente ad un rendimento annuale minimo dell 1.45% e il 70% della performance del Paniere (di seguito «Performance a 6 Anni del Paniere»). La Società di Gestione procederà alla liquidazione del Fondo il 3 novembre Orientamento degli investimenti OICR d OICR: Il Fondo potrà investire fino al 20% del suo attivo in quote o azioni d OICR o fondi d investimento Descrizione della formula Il Valore Patrimoniale Netto di Riferimento è definito come il valore più alto dei valori patrimoniali netti (al netto delle commissioni di sottoscrizione) stabiliti durante il Periodo di Sottoscrizione, cioè dal 1 settembre 2008 incluso al 3 novembre 2008 incluso. Classificazione AMF Fondo a Formula Destinazione degli utili Capitalizzazione Regime fiscale Il fondo non è compatibile con il PEA (Plan Epargne en Action). Costi e commissioni di gestione Spese di funzionamento e di gestione a carico dell OICR: 2% massimo annuo (tasse incluse) dell attivo netto (commissioni incluse tranne le commissioni di transazione, di performance e commissioni legate agli investimenti in OICR o fondi d investimento). Commissioni di performance: Nessuna La formula determina il valore patrimoniale netto che beneficia dell applicazione della formula (il «Valore Patrimoniale Netto Finale»), in funzione del Valore Patrimoniale Netto di Riferimento e dell evoluzione degli Indici del Paniere, secondo le condizioni qui di seguito definite. - Se i tre Indici del Paniere hanno tutti una Performance a 4 Anni positiva o nulla, la Condizione di Realizzazione è soddisfatta, il Valore Patrimoniale Netto Finale corrisponde al valore patrimoniale netto stabilito il 5 novembre 2012 ed è uguale al 129% del Valore Patrimoniale Netto di Riferimento. - Se la Condizione di Realizzazione è soddisfatta, la formula è realizzata anticipatamente e la Società di Gestione procederà alla liquidazione del Fondo il 5 novembre Altrimenti, il Valore Patrimoniale Netto Finale corrisponde al valore patrimoniale netto stabilito il 3 novembre 2014 ed è uguale al 100% del Valore Patrimoniale Netto di Riferimento maggiorato del risultato migliore tra una performance fissa del 9% e il 70% della Performance a 6 Anni del Paniere. Scadenza della Formula: La Società di Gestione procederà alla liquidazione del Fondo il giorno della scadenza della Formula (o per anticipazione il 5 novembre 2012, oppure alla scadenza il 3 novembre 2014) Informazioni legali Global Double Time II 2008 Rendiconto annuale Dicembre 2012

3 (si prega di fare riferimento al prospetto del fondo per ulteriori precisazioni sulle modalità di calcolo dell Performance, esempi di calcolo, etc..) Garanzia: Garanzia del 100% del valore patrimoniale netto di riferimento (al netto delle commissioni di sottoscrizione), per gli investitori che conservano le loro quote fino alla data di scadenza della formula (il 5 novembre 2012 o il 3 novembre 2014, a seconda dell evoluzione di ogni Indice del Paniere) Garante : CRÉDIT AGRICOLE S.A. CRÉDIT AGRICOLE S.A. garantisce al Fondo, per le sole quote sottoscritte su uno dei valori patrimoniali netti stabiliti durante il Periodo di Sottoscrizione (cioè dal 1 settembre 2008 incluso al 3 novembre 2008 incluso) e rimborsati al Valore Patrimoniale Netto Finale, che il Valore Patrimoniale Netto Finale sarà uguale al valore determinato applicando la formula descritta al paragrafo «Strategia d investimento Descrizione della formula». La garanzia di CRÉDIT AGRICOLE S.A. non opera per i rimborsi centralizzati ad una data anteriore alla data di definizione del Valore Patrimoniale Netto Finale. L insieme delle quote rimborsate al Valore Patrimoniale Netto Finale beneficerà dell eventuale maggiorazione del valore patrimoniale netto risultante dal versamento da parte di CRÉDIT AGRICOLE S.A. delle somme dovute a titolo di garanzia come descritto di seguito. In caso di applicazione della garanzia, CRÉDIT AGRICOLE S.A. verserà al Fondo, su domanda della Società di gestione, le somme dovute a questo titolo. Questa garanzia è data tenuto conto dei testi legislativi e regolamentari in vigore al 1 settembre In caso di modificazioni dei suddetti testi che comportino la creazione di nuovi obblighi per il Fondo e in particolare un carico finanziario diretto o indiretto di natura fiscale o d altra natura, CRÉDIT AGRICOLE S.A potrà diminuire le somme dovute a titolo di garanzia in conseguenza di questi nuovi obblighi. In questo caso, i sottoscrittori del Fondo ne saranno informati dalla Società di Gestione. Ogni modifica della garanzia è soggetta alla preventiva autorizzazione dell Autorité des Marchés Financiers. Al di fuori della data di applicazione della garanzia, il valore patrimoniale netto potrà essere inferiore al Valore Patrimoniale Netto Finale. In ragione dei contratti posti in essere per assicurare la formula a scadenza, l evoluzione del valore patrimoniale netto potrà essere differente da quello degli Indici. Informazioni legali Global Double Time II 2008 Rendiconto annuale Dicembre 2012

4 Attivi utilizzati - Strumenti di tasso: il Fondo potrà possedere strumenti finanziari di tipo obbligazionario di qualsiasi natura o di tipo monetario, associati a un rating minimo al momento dell acquisto pari a BBB- nella scala di S&P e Moody s (rating "investment grade"). Gli emittenti selezionati potranno inoltre provenire sia dal settore privato che dal settore pubblico (Stati, collettività territoriali, ) e i debiti privati potranno rappresentare fino al 100% degli strumenti di debito. Gli strumenti obbligazionari stranieri saranno denominati in una delle valute degli Stati membri dell OCSE. - Quote di OICR: il Fondo potrà impiegare fino al 20% del proprio attivo in quote o azioni degli OICR o dei fondi di investimento seguenti: OICR europei fra cui francesi conformi alla direttiva: OICR che possono investire fino al 10% del loro attivo in OICR o fondi di investimento OICR che possono investire oltre il 10% del loro attivo in OICR o fondi di investimento OICR francesi non conformi alla direttiva: OICR che possono investire fino al 10% del loro attivo in OICR o fondi di investimento OICR che possono investire oltre il 10% del loro attivo in OICR o fondi di investimento OICR feeder OICR che beneficiano di una procedura semplificata OICR contrattuali OICR con regole di investimento semplificate senza effetto leva OICR con regole di investimento semplificate con effetto leva La selezione degli OICR verrà effettuata in ambito interno (OICR gestiti dalla Società di Gestione o da una società collegata). Descrizione dei derivati utilizzati per realizzare l obiettivo di gestione: Il Fondo utilizzerà strumenti finanziari a termine. Per realizzare l obiettivo di gestione, il Fondo stipulerà uno o più swap complessi, scambiando parzialmente o totalmente il rendimento del proprio portafoglio con un rendimento opzionale che gli consentirà di assicurare la formula di cui beneficiano i detentori. Il Fondo può intervenire sui seguenti strumenti derivati: Natura dei mercati di intervento: regolamentati organizzati over-the-counter Rischi sui quali il Fondo desidera intervenire: azioni tassi cambio credito altri rischi Natura degli interventi, tenendo conto che l insieme delle operazioni deve essere limitato alla realizzazione dell obiettivo di gestione: copertura esposizione arbitraggio Informazioni legali Global Double Time II 2008 Rendiconto annuale Dicembre 2012 Natura degli strumenti utilizzati: future: su tassi e su azioni

5 opzioni swap: il Fondo potrà stipulare contratti swap di due combinazioni delle tipologie di flussi seguenti: - tasso fisso, - tasso variabile (indicizzato all Eonia, all Euribor o a qualsiasi altro riferimento di mercato), - rendimento legato a uno/una o più valute, azioni, indici di borsa, OICR o titoli quotati, - opzionale legato a uno/una o più valute, azioni, indici di borsa, OICR o titoli quotati, cambio a termine derivati di credito: credit default swap Strategia di utilizzo dei derivati per realizzare l obiettivo di gestione: copertura generale del portafoglio, dei rischi sopra elencati, dei titoli, ecc. ricostituzione di un esposizione sintetica in attivi, ai rischi sopra elencati altra strategia: a seguito di riscatti, conservazione dei derivati in alternativa alla loro rivendita Il Fondo potrà stipulare "credit default swap" (CDS) sia per vendere che per acquistare la protezione al fine di premunirsi contro il rischio di credito o l inadempimento di uno o più emittenti oppure una o più controparti in portafoglio. I CDS riguarderanno entità di riferimento che beneficiano di un rating minimo pari a BBB- secondo la scala di rating di Standard and Poor s o pari a Baa3 secondo la scala di rating di Moody s (rating "investment grade"). Nell arco della durata della formula, l acquisto di protezione riduce il rischio del portafoglio mentre la vendita di protezione, la quale porta a replicare sinteticamente il possesso di un titolo fisico, genera un rischio equivalente a quello esistente in caso di possesso diretto del titolo. In tal modo, al pari dell inadempimento di un emittente del portafoglio, l inadempimento di un emittente sottostante a un derivato di credito eserciterà un impatto negativo sul valore patrimoniale netto. L utilizzo di derivati di credito non cambia i rischi del detentore alla scadenza. L esposizione degli strumenti finanziari derivati utilizzati non supererà il 100% dell attivo del Fondo. Titoli integranti dei derivati: Rischi sui quali il Fondo desidera intervenire: azioni, tassi, cambio, credito, altro rischio. Natura degli interventi e descrizione dell insieme delle operazioni devono essere limitate alla realizzazione dell obiettivo di gestione: copertura, esposizione, arbitraggio, altra natura. Natura degli strumenti utilizzati: EMTN, BMTN, Obbligazioni strutturate, Certificati, Warrant, CLN Strategia di utilizzo dei derivati integrati per realizzare l obiettivo di gestione: copertura generale del portafoglio, di determinati rischi, titoli, ecc., ricostituzione di un esposizione sintetica ad attivi, a rischi, altra strategia: a seguito di riscatti, conservazione dei derivati in alternativa alla loro rivendita. Informazioni legali Global Double Time II 2008 Rendiconto annuale Dicembre 2012

6 Il Fondo potrà investire il proprio attivo in titoli di credito indicizzati al rischio di credito di uno o più emittenti (Credit Linked Note). Gli emittenti e le entità di riferimento interessate (membri di uno Stato dell OCSE) non potranno presentare al momento dell acquisto dei titoli un rating inferiore a BBB- secondo la scala dell agenzia di rating Standard & Poor s oppure a Baa3 secondo la scala dell agenzia di rating Moody s (rating "investment grade"). L esposizione del Fondo risultante da derivati integrati è limitata al 100% dell attivo. La somma delle esposizioni a derivati e derivati integrati è limitata al 100% del valore patrimoniale netto del Fondo. Depositi Il Fondo può effettuare depositi con una durata massima di dodici mesi. Tali depositi contribuiscono alla realizzazione dell obiettivo di gestione del Fondo perché consentono a quest ultimo di ottenere una parte o tutti i flussi versati nell ambito dell operazione di scambio e /o permetteranno al Fondo di gestire la tesoreria. Prestito in contanti Il Fondo può trovarsi in posizione debitrice in ragione di operazioni legate ai propri flussi (investimenti e disinvestimenti in corso, operazioni di sottoscrizione/riscatto, ) nel limite del 10% del proprio attivo. Operazioni di prestito titoli attive e passive Natura delle operazioni utilizzate: pronti contro termine di finanziamento e cessioni con patto di riacquisto con riferimento al Code Monétaire et Financier (Codice monetario e finanziario) prestito titoli attivo e passivo con riferimento al Code Monétaire et Financier (Codice monetario e finanziario) Natura degli interventi, tenendo conto che l insieme delle operazioni deve essere limitato alla realizzazione dell obiettivo di gestione: gestione della tesoreria ottimizzazione dei redditi dell OICR livello di utilizzo previsto e autorizzato: fino al 100% del valore patrimoniale lordo. eventuali effetti leva: No remunerazione: Cfr. paragrafo "Spese e commissioni" L esposizione del Fondo risultante dalle operazioni di prestito titoli attive e passive è limitata al 100% dell attivo. La somma delle esposizioni a derivati, derivati integrati e prestito titoli attivo e passivo è limitata al 100% dell attivo. La somma degli impegni e dell esposizione legata al possesso di titoli vivi è limitata al 100% dell attivo. Profilo di rischio Il vostro denaro sarà investito soprattutto negli strumenti finanziari selezionati dalla Società di Gestione. Tali strumenti saranno soggetti agli andamenti e ai rischi dei mercati finanziari. Informazioni legali Global Double Time II 2008 Rendiconto annuale Dicembre 2012

7 - Rischio legato alla classificazione - Rischio di credito e di controparte - Rischio di perdita di capitale - Rischio legato all inflazione - Rischio del mercato azionario - Rischio di tasso - Rischio fiscale - Rischio legato all utilizzo di strumenti finanziari a termine. Informazioni legali Global Double Time II 2008 Rendiconto annuale Dicembre 2012

8 Rendiconto dell attività Informazioni economiche e politica d investimento Dicembre 2012 Le principali operazioni realizzate dal fondo GLOBAL DOUBLE TIME II 2008, hanno avuto efficacia nei giorni successivi la fine del periodo di sottoscrizione, il 03/11/2008. In un primo momento, il fondo ha stipulato un operazione di scambio delle condizioni di tasso di interesse e di variazione d indice. Questa operazione permetterà di ottenere, a scadenza, il 03/11/2014, un ammontare che, tenuto conto dei titoli in portafoglio, assicura le garanzie di cui beneficiano i sottoscrittori delle quote, in conformità al prospetto del fondo. La data d applicazione di queste garanzie e, implicitamente, la scadenza del fondo dipendono da tali parametri. Non essendo state realizzate al 05/11/2012 le condizioni per la scadenza anticipata, è quindi confermata come data di scadenza definitiva la scadenza massima, cioè il 03/11/2014,. Ulteriormente, la liquidità raccolta sulla base del valore patrimoniale netto iniziale è stata investita in strumenti di tasso che finanziano il pagamento dei flussi dell operazione di scambio delle condizioni di tasso di interesse e di variazione d indice. Questi investimenti sono stati di seguito ottimizzati in funzione delle opportunità offerte dal mercato. Informazioni legali Global Double Time II 2008 Rendiconto annuale Dicembre 2012

9 Esercizio in revisione Valore patrimoniale netto Data d inizio dell esercizio Ultimo Valore Patrimoniale Netto Data di valorizzazione 30/12/ /12/2012 Valore patrimoniale 5,82 EUR 5,92 EUR Performance netta Fondo Indice di riferimento Quindi una sovraperformance di 1,70% - - Le performance sono calcolate sulla base dell ultimo valore patrimoniale netto ufficiale del mese di chiusura dell esercizio. La performance del fondo è presentata al netto delle commissioni di gestione. Le performance passate non pregiudicano le performance future. Le performance non sono costanti nel tempo. Informazioni legali Global Double Time II 2008 Rendiconto annuale Dicembre 2012

10 Vita del fondo durante l esercizio in revisione Modifica di denominazioni a partire dal 1 gennaio La denominazione della Banca Depositaria e Responsabile della Gestione del Passivo è stata modificata: CACEIS Bank è diventata CACEIS Bank France - La denominazione del Delegato di Gestione Contabile è stata modificata: CACEIS FASTNET è diventato CACEIS Fund Administration Modifica della denominazione del Revisore Contabile: In seguito all accorpamento delcabinet SELLAM con lo studiopricewaterhousecoopers Audit, la nuova denominazione di Cabinet SELLAM è la seguente: PWC Sellam Informazioni legali Global Double Time Rendiconto annuale Dicembre 2012

11 Informazioni specifiche Diritto di voto Conformemente alla politica che la Società di Gestione ha adottato e conformemente al regolamento del Fondo, la società di gestione esercita i diritti di voto legati ai valori iscritti all attivo del Fondo e determinati dell apporto dei titoli, ad eccezione dei titoli della società o di tutte le società ad essa collegate ai sensi dell articolo L del Codice del Lavoro. I documenti intitolati Politica di voto e Rapporto sull esercizio dei diritti di voto 2012 redatti dalla società di gestione in conformità alla regolamentazione sono disponibili su domanda. Il presente Fondo non fa attualmente parte dei fondi che esercitano diritto di voto. Soft commissions La Società di Gestione non ha ricevuto Commissioni in Natura. Commissioni di Movimentazione La Società di Gestione non ha ricevuto Commissioni di Movimentazione Utilizzo di Derivati di credito Il Fondo non ha utilizzato nell arco dell esercizio Derivati di credito Calcolo degli impegni fuori bilancio Il rispetto dei limiti di impegno su strumenti finanziari a termine viene verificato alla data di finalizzazione dei contratti che costituiscono gli strumenti a termine. L impegno non può essere superiore all attivo netto. Fondi del gruppo Vogliate fare riferimento alla rubriche seguenti per prendere conoscenza degli strumenti finanziari detenuti in portafoglio che sono emessi dalla Società di Gestione o da entità facenti parte del suo gruppo: - 3. Informazioni Complementari Strumenti finanziari del gruppo detenuti in portafoglio della relazione dei revisori sull esercizio, di seguito allegato Informazioni legali Global Double Time II 2008 Rendiconto annuale Dicembre 2012

12 Informazioni regolamentari Politica di selezione degli intermediari finanziari La nostra società di gestione e la sua filiale di «Negoziazione» attribuiscono una grande importanza alla selezione degli operatori di transazioni che sono gli intermediari ( brokers ) o le controparti. I metodi di selezione sono le seguenti: - Gli intermediari ( brokers ) sono selezionati per zona geografica, poi per specializzazione. Le controparti sono selezionate per specializzazione. Agli intermediari ( brokers ) e alle controparti viene attribuita una valutazione sintetica interna trimestrale. I servizi della nostra società che intervengono nel processo di valutazione sono direttamente coinvolti dalle prestazioni fornite dagli operatori. E la filiale di Negoziazione della nostra società che organizza e elabora questa valutazione sulla base dei rating attribuiti da ogni responsabile dei team coinvolti secondo i seguenti criteri: Per i team di gestori, analisti finanziari e strategist: - Relazione commerciale generale, comprensione dei bisogni, pertinenza dei contatti - Qualità delle raccomandazioni sui mercati e su opportunità, monitoraggio delle raccomandazioni - Qualità della ricerca e delle pubblicazioni - Universo degli strumenti coperti, visite presso le società e con le rispettive direzioni Per i team di negoziatori: - Qualità del personale, conoscenza del mercato e informazione sulla società, confidenzialità - Proposte di prezzi - Qualità degli eseguiti - Qualità del trattamento amministrativo delle operazioni, connettività, tecnicità e reattività Le direzioni Compliance e Middle-Office della nostra società dispongono di un diritto di veto. Accreditamento di un nuovo operatore (intermediario o controparte) La filiale di Negoziazione è incaricata dell istruzione dei dossier di abilitazione e di ottenere l accordo delle direzioni Rischi e Compliance. Quando l operatore (intermediario o controparte) è abilitato, sarà oggetto di valutazione sintetica a partire dal trimestre successivo. Comitati di monitoraggio degli operatori (intermediari o controparti). Questi comitati di monitoraggio si tengono ogni trimestre, sotto l egida del responsabile della filiale di Negoziazione. Gli obiettivi di questi comitati sono i seguenti: - Validare l attività appena passata e la nuova selezione da attuare per il trimestre successivo - Decidere della ripartizione degli operatori in gruppi che si vedranno affidati un certo numero di transazioni - Definire le prospettive dell attività Secondo queste linee, i comitati di monitoraggio passano in rassegna le statistiche e le valutazioni sintetiche attribuite ad ogni operatore e prendono le decisioni conseguenti. Informazioni legali Global Double Time II 2008 Rendiconto annuale Dicembre 2012

13 SERVIZIO DI AIUTO ALLA DECISIONE La selezione degli intermediari che negoziano le operazioni per conto degli OICR da noi gestiti si opera in conformità con le prescrizioni del regolamento generale dell AMF e nell interesse dei deleganti o degli investitori. Gli intermediari o controparti che intervengono sui mercati obbligazionari e monetari sono selezionati fra i grandi attori del mercato sulla base di criteri del tutto simili ai criteri ritenuti per il mercato azionario cioè, in particolare, la qualità e la rapidità di trattamento amministrativo delle operazioni. Queste devono essere sistematicamente coperte da una contratto quadro applicabile alle operazioni negoziate e sono oggetto di un monitoraggio regolare. Rispetto dell OICR dei criteri relativi agli obiettivi ambientali, sociali e di qualità di governance (ASG) La società di gestione mette a disposizione dell investitore, sul suo sito Internet e nel rendiconto annuale dell OICR (a partire dagli esercizi aperti dal 1 gennaio 2012), informazioni sulle modalità di applicazione dei criteri ASG nella politica d investimento dell OICR.. Informazioni legali Global Double Time II 2008 Rendiconto annuale Dicembre 2012

14 CABINET SELLAM Société de commissariat aux comptes PWC GLOBAL DOUBLE TIME II 2008 FONDO COMUNE DI INVESTIMENTO DI DIRITTO FRANCESE RELAZIONE GENERALE DEL REVISORE LEGALE DEI CONTI RELATIVA ALL ESERCIZIO CHIUSO AL 31 DICEMBRE 2012 PwcSellam, SARL, Champs Elysées Tel +33(0) Fax +33(0) opcvm@cabinetsellam.com Società di revisione dei conti membro della compagnia regionale di Parigi, Società a Responsabilità limitata con capitale sociale di Euro Sede sociale : 49-53, avenue des Champs Elysées Parigi RCS Paris : TVA n FR Siret Code APE : 6920 Z

15 PWC GLOBAL DOUBLE TIME II 2008 FONDO COMUNE DI INVESTIMENTO DI DIRITTO FRANCESE RELAZIONE DEL REVISORE LEGALE DEI CONTI Esercizio chiuso al 31 dicembre 2012 Signore, Signori, In adempimento del mandato conferitoci dal Consiglio di Amministrazione della società di gestione del fondo, vi presentiamo la nostra relazione relativa all esercizio chiuso al 31 dicembre 2012 avente per oggetto: - La verifica del rendiconto annuale del fondo comune d investimento GLOBAL DOUBLE TIME II 2008, come allegato alla presente relazione; - Gli elementi giustificativi della nostra valutazione; - le verifiche e le informazioni specifiche previste dalla legge. Il rendiconto annuale è stato redatto dalla società di gestione del fondo. E nostra responsabilità, sulla base della nostra revisione, esprimere un parere su tale rendiconto. I. - OPINIONE SUI CONTI ANNUALI Abbiamo svolto la nostra revisione in conformità delle norme professionali vigenti in Francia; tali norme prescrivono l uso della necessaria diligenza che permetta di ottenere una ragionevole garanzia che il rendiconto annuale non comporti anomalie rilevanti. La revisione consiste nell esame, sulla base di verifiche a campione o per mezzo di ogni altro metodo di selezione, degli elementi probativi a supporto dei dati riportati nel rendiconto. La revisione dei conti prevede inoltre la verifica dei principi contabili adottati, delle valutazioni espresse e la presentazione dell insieme dei conti. Riteniamo che gli elementi che sono stati raccolti siano sufficienti e appropriati per fondare la nostra valutazione. Certifichiamo che il rendiconto annuale è, con riguardo alle norme e ai principi contabili francesi, veritiero e corretto e fornisce un quadro fedele del risultato di gestione relativo all esercizio trascorso così come della situazione finanziaria e patrimoniale dell OICR alla fine di tale esercizio. II. - ELEMENTI GIUSTIFICATIVI DELLA VALUTAZIONE In applicazione delle disposizioni dell articolo L del Code de Commerce relative agli elementi giustificativi delle valutazioni da noi effettuate, precisiamo che: 1. Contratti finanziari OTC I contratti finanziari OTC del portafoglio sono valorizzati secondo i metodi descritti nella nota dell appendice relativo alle regole e metodologie contabili. I prezzi sono calcolati dalle controparti dei contratti e validati dalla società di gestione sulla base di modelli finanziari. I modelli matematici utilizzati si basano su fonti esterne e su ipotesi di mercato. Sulla base degli elementi che hanno condotto alla determinazione delle valorizzazioni ritenute, abbiamo proceduto alla valutazione dell approccio attuato dalla società di gestione. 2. Altri strumenti finanziari del portafoglio Le valutazioni a cui abbiamo proceduto hanno verificato il rispetto dei principi contabili applicati, cosi come sul carattere ragionevole delle stime significative ritenute.

16 PWC Le valutazioni così formulate si inscrivono nel quadro della nostra attività di revisione del rendiconto annuale, considerato nel suo insieme, e hanno dunque contribuito alla determinazione della nostra opinione, espressa nella prima parte di questa relazione. III. - VERIFICHE E INFORMAZIONI SPECIFICHE Abbiamo ugualmente proceduto, conformemente alle norme d esercizio professionale applicabili in Francia, alle verifiche specifiche previste per legge. Non abbiamo alcuna osservazione da esprimere in merito alla veridicità e alla concordanza con il rendiconto annuale delle informazioni riportate nella relazione di gestione e nei documenti indirizzati ai sottoscrittori delle quote sulla situazione finanziaria e sul rendiconto. Levallois-Perret, data della firma elettronica Il revisore legale dei conti PwCSELLAM Società di revisori contabili

17 GLOBAL DOUBLE TIME II 2008 FONDO COMUNE DI INVESTIMENTO MOBILIARE DI DIRITTO FRANCESE RELAZIONE ANNUALE 31/12/2012

18 STATO PATRIMONIALE ATTIVO AL 31/12/2012 IN EURO 31/12/ /12/2011 Immobilizzazioni nette Depositi Strumenti Finanziari , ,37 Azioni e valori assimilati Negoziati su un mercato regolamentato o equiparato Non negoziati su un mercato regolamentato o equiparato Obbligazioni e valori assimilati Negoziati su un mercato regolamentato o equiparato Non negoziati su un mercato regolamentato o equiparato Titoli di credito Negoziati su un mercato regolamentato o equiparato Titoli di credito negoziabili Altri titoli di credito Non negoziati su un mercato regolamentato o equiparato Organismi di Investimento Collettivo , ,81 OICR europei armonizzati e OICR francesi a vocazione generale , ,81 OICR riservati a determinate categorie di investitori FCPR (Fondi comuni di investimento a rischio) FCIMT (Fondi comuni di investimento su mercati a termine) Fondi d investimento e FCC quotati Fondi d investimento e FCC non quotati Operazioni temporanee su titoli , ,56 Crediti rappresentativi dei titoli acquistati con patto di rivendita , ,56 Crediti rappresentativi dei titoli dati in prestito Titoli presi in prestito Titoli dati in pegno Altre operazioni temporanee Strumenti finanziari a termine ,00 Operazioni su un mercato regolamentato o equiparato Altre operazioni ,00 Altri strumenti finanziari Crediti Operazioni di cambio a termine di valute Altro Conti finanziari 1 009, ,04 Liquidità 1 009, ,04 Totale dell attivo , ,41

19 STATO PATRIMONIALE PASSIVO AL 31/12/2012 IN EURO 31/12/ /12/2011 Capitale proprio Capitale , ,55 Riporto a nuovo Utile , ,42 Totale capitali propri (= Ammontare rappresentativo del patrimonio netto) , ,13 Strumenti finanziari Operazioni di cessione su strumenti finanziari Operazioni temporanee su titoli Debiti rappresentativi dei titoli dati in pegno Debiti rappresentativi dei titoli presi in prestito Altre operazioni temporanee Strumenti finanziari a termine Operazioni su un mercato regolamentato o equiparato Altre operazioni Debiti , ,28 Operazioni di cambio a termine di valute Altro , ,28 Conti finanziari Finanziamenti bancari correnti Prestiti Totale del passivo , ,41

20 FUORI BILANCIO AL 31/12/2012 IN EURO 31/12/ /12/2011 OPERAZIONI DI COPERTURA Impegni su un mercato regolamentato o equiparato Impegni su operazioni Over-the-counter Altri impegni ALTRE OPERAZIONI Impegni su un mercato regolamentato o equiparato Impegni su operazioni Over-the-counter Swap di performance Altri impegni CDT SUISSE

21 CONTO ECONOMICO AL 31/12/2012 IN EURO 31/12/ /12/2011 Proventi su operazioni finanziarie Proventi da depositi e conti finanziari 0,10 0,22 Proventi da azioni e titoli assimilati Proventi da obbligazioni e titoli assimilati Proventi da titoli di credito Proventi da acquisizioni e cessioni temporanee di titoli , ,59 Proventi da strumenti finanziari a termine Altri proventi finanziari Totale (1) , ,81 Oneri su operazioni finanziarie Oneri su acquisizioni e cessioni temporanee di titoli Oneri su strumenti finanziari a termine Oneri su debiti finanziari 4,28 76,69 Altri oneri finanziari Total (2) 4,28 76,69 Utile da operazioni finanziarie (1-2) , ,12 Altri proventi (3) Commissioni di gestione e accantonamenti per ammortamento (4) , ,56 Utile netto d esercizio ( ) 9 256, ,44 Compensazione delle entrate d esercizio (5) , ,02 Acconti versati a titolo dell esercizio (6) Utile ( ) , ,42

22 ALLEGATO CONTABILE 1. REGOLE E METODOLOGIE CONTABILI Il rendiconto annuale è redatto conformemente alle norme previste dal regolamento del comitato di regolamentazione contabile n , come modificato, relativo ai piani contabili degli OICR. I principi generali della contabilità si applicano: - immagine fedele, comparabilità, continuità dell attività - regolarità, sincerità - prudenza - continuità delle metodologie da un esercizio all altro. I proventi dei titolo a rendimento fisso sono contabilizzati secondo il metodo dei proventi maturati. Le entrate e le cessioni di titoli sono contabilizzate spese escluse. La valuta di riferimento della contabilità del portafoglio è l euro. La durata dell esercizio è di 12 mesi. Regole di valorizzazione degli attivi Gli strumenti finanziari sono registrati in contabilità secondo il metodo dei costi storici e iscritti in bilancio al loro valore attuale determinato in base all ultimo valore di mercato conosciuto o, in assenza di mercato, attraverso ogni mezzo esterno o attraverso il ricorso a modelli finanziari. Le differenze tra i valori attuali utilizzati al momento del calcolo e il valore patrimoniale netto e i costi storici dei valori mobiliari al momento della loro entrata nel portafoglio sono registrati nei conti differenze di stima. I valori che non sono nella valuta del portafoglio sono valorizzati conformemente al principio enunciato qui di seguito, poi convertiti nella valuta del portafoglio in base al corso della valuta al giorno della valorizzazione. Depositi: I depositi con durata di vita residua inferiore o uguale a 3 mesi sono valorizzati secondo il metodo lineare. Azioni, obbligazioni e altri valori negoziati su un mercato regolamentato o equiparato: Per il calcolo del valore patrimoniale netto, le azioni e titoli assimilati negoziati su un mercato regolamentato o assimilato sono valorizzati sulla base dell ultima quotazione del giorno. Le obbligazioni e titoli assimilati sono valorizzati sulla base della quotazione di chiusura comunicata da differenti prestatari di servizi finanziari. Gli interessi maturati delle obbligazioni e titoli assimilati sono calcolati fino alla data del valore netto patrimoniale. Azioni, obbligazioni e altri valori non negoziati su un mercato regolamentato o assimilato: I titoli non negoziati su un mercato regolamentato sono valorizzati sotto la responsabilità della società di gestione utilizzando le metodologie basate sul valore patrimoniale e il rendimento, prendendo in considerazione i prezzi determinati all occasione delle più recenti transazioni significative. Titoli di credito negoziabili: I Titoli di Credito Negoziabili (TCN) e titoli assimilati che non sono oggetto di transazioni significative sono valorizzati in maniera attuariale sulla base di un tasso di riferimento definito qui di seguito, maggiorato nel caso di uno scarto rappresentativo delle caratteristiche intrinseche dell emittente: TCN la cui scadenza è inferiore o uguale ad 1 anno: Tasso interbancario offerto in euro (EURIBOR) TCN la cui scadenza è superiore ad 1 anno: Tasso dei Buoni del Tesoro a interessi Annuali Normalizzati (BTAN) o Tasso dell OAT (Obbligazioni Assimilabili del Tesoro) con maturità prossima per le durate più lunghe.

23 I Titoli di Credito Negoziabili con una durata di vita residua inferiore o uguale a 3 mesi possono essere valorizzati in base al metodo lineare. I Buoni del Tesoro sono valorizzati al tasso di mercato comunicato quotidianamente dalla Banca di Francia. OICR detenuti: Le quote o azioni di OICR sono valorizzate sulla base dell ultimo valore patrimoniale netto conosciuto. Operazioni temporanee su titoli: I titoli ricevuti nell ambito di operazioni di pronti contro termine sono iscritti all attivo nella rubrica crediti rappresentativi dei titoli acquistati con patto di rivendita per l ammontare previsto nel contratto, maggiorato degli interessi maturati che devono essere percepiti. I titoli ceduti nell ambito di operazioni di pronti contro termine sono iscritti nel portafoglio acquirente al loro valore attuale. Il debito rappresentativo dei titoli ceduti nell ambito di operazioni di pronti contro termine è iscritto nel portafoglio venditore al valore fissato dal contratto maggiorato degli interessi maturati che devono essere pagati. I titoli dati in prestito sono valorizzati al loro valore attuale e sono iscritti all attivo nella rubrica crediti rappresentativi dei titoli dati in prestito al loro valore attuale maggiorato degli interessi maturati che devono essere percepiti. I titoli presi in prestito sono iscritti all attivo nella rubrica titoli presi in prestito per l ammontare previsto nel contratto, e al passivo nella rubrica debiti rappresentativi dei titoli presi in prestito per l ammontare previsto nel contratto maggiorato degli interessi maturati che devono essere pagati. Strumenti finanziari a termine: Strumenti finanziari a termine negoziati su un mercato regolamentato o assimilato: Strumenti finanziari a termine negoziati su un mercato regolamentato o equiparato sono valorizzati sulla base dalla quotazione di compensazione del giorno. Strumenti finanziari a termine non negoziati su un mercato regolamentato o assimilato: Swaps I contratti di scambio di tasso d interesse e/o di valute sono valorizzati al loro valore di mercato in funzione del prezzo calcolato mediante attuarizzazione dei flussi di interesse futuri al tasso di interesse e/o valuta di mercato. Tale prezzo è corretto in relazione al rischio di controparte. Lo swap di performance del portafoglio è valorizzato sulla base dei prezzi calcolati dalla controparte e validati dalla società di gestione in base e modelli matematici. Gli altri swaps sono valorizzati al loro valore di mercato o ad un valore stimato secondo le modalità determinate dalla società di gestione. Impegni Fuori Bilancio I contratti a termine fisso sono iscritti al loro valore di mercato come impegni fuori bilancio sulla base dalla quotazione utilizzata nel portafoglio. Le operazioni a temine con condizione sono valorizzate al valore equivalente del sottostante. Gli impegni su contratti di scambio sono presentati al loro valore nominale, o in assenza di valore nominale per un ammontare equivalente.

24 Commissioni di gestione: Le commissioni di gestione e di funzionamento ricoprono tutte le spese relative all OICR: gestione finanziaria, amministrativa, contabile, conservazione, distribuzione, revisione... Le commissioni sono imputate al conto economico dell OICR. Le commissioni di gestione non includono le commissioni di negoziazione. Per ulteriori precisazioni sulle spese effettivamente fatturate all OICR, si rimanda al prospetto. Sono registrate prorata temporis ad ogni calcolo del valore della quota. Il cumulo di spese rispetta il tasso massimo di commissioni pari al 2% dell attivo netto indicato nel prospetto o nel regolamento del Fondo. Accantonamento per la garanzia A titolo di accantonamento per la garanzia, la remunerazione di CREDIT AGRICOLE S.A. si compone di due parti, una certa ed a tasso fisso ed una eventuale a tasso variabile: - 1 a parte: una somma uguale a 0,10% (tasse incluse) l anno del valore di origine dell insieme delle quote del fondo (aggiustate per il numero delle quote emesse o rimborsate) che beneficiano dell impegno di garanzia di CREDIT AGRICOLE S.A. alla data di esigibilità di tale remunerazione. Questa parte della remunerazione è esigibile e pagabile trimestralmente fino al 30 giugno 2009, poi alla data del valore patrimoniale netto finale. - 2 a parte: una somma uguale alla differenza, se questa è positiva, tra il valore di inventario dell attivo netto del fondo alla data del valore patrimoniale netto finale (escluso l accantonamento per la garanzia) e il valore garantito a titolo del contratto d impegno. Questa parte della remunerazione è esigibile e pagabile alla data del valore patrimoniale netto finale. Destinazione degli utili: L utile netto dell esercizio è uguale all ammontare degli interessi, rendite, premi, dividendi, maggiorati del prodotto delle somme momentaneamente disponibili. Le commissioni di gestione e i costi su operazioni finanziarie sono imputate a tali proventi. La plus o minus valenza stimata o realizzata e le commissioni di sottoscrizione e di riacquisto non costituiscono dei proventi. Le somme distribuibili sono uguali all utile netto d esercizio aumentato dei riporti a nuovo e maggiorate o diminuite del saldo dei conti di regolarizzazione dei redditi afferenti all esercizio chiuso. Conformemente alle previsioni enunciate nella nota informativa o nel prospetto completo, l OICR capitalizzerà integralmente le somme distribuibili.

25 2- EVOLUZIONE DEL PATRIMONIO NETTO AL 31/12/2012 IN EURO 31/12/ /12/2011 Patrimonio netto a inizio esercizio , ,81 Sottoscrizioni (comprese le commissioni di sottoscrizione acquisiste dall OICR) Rimborsi (dedotte le commissioni di rimborso acquisiste dall OICR) , ,38 Plusvalenze realizzate su depositi e strumenti finanziari 86 46, ,59 Minusvalenze realizzate su depositi e strumenti finanziari -0,01 Plusvalenze realizzate su depositi e strumenti finanziari a termine , ,95 Minusvalenze realizzate su depositi e strumenti finanziari a termine ,19 Commissioni di negoziazione -0,01 Differenza di cambio Variazioni delle differenze di stima dei depositi e strumenti finanziari , ,80 Differenze di stima per l esercizio N , ,69 Differenze di stima per l esercizio N , ,89 Variazioni delle differenze di stima degli strumenti finanziari a termine , ,00 Differenze di stima per l esercizio N ,00 Differenze di stima per l esercizio N , Distribuzione dell esercizio precedente Utile netto dell esercizio ante conto di regolarizzazione 9 256, ,44 Acconti versati nel corso dell esercizio Altri elementi Patrimonio netto a fine esercizio , ,13

26 3- INFORMAZIONI COMPLEMENTARI ATTIVO PASSIVO 3.1 VALORIZZAZIONE DISTINTA PER NATURA GIURIDICA O ECONOMICA DEGLI STRUMENTI FINANZIARI Obbligazioni e titoli assimilati Ammontare % TOTALE Obbligazioni titoli assimilati Titoli di credito TOTALE Titoli di credito Operazioni di cessione su strumenti finanziari TOTALE Operazioni di cessione su strumenti finanziari FUORI BILANCIO OPERAZIONI DI COPERTURA TOTALE OPERAZIONI DI COPERTURA ALTRE OPERAZIONI ALTRI SWAPS ,73 TOTALE ALTRE OPERAZIONI , VALORIZZAZIONE DISTINTA PER NATURA DEL TASSO DELLE POSTE DELL ATTIVO, DEL PASSIVO E DELLE POSTE FUORI BILANCIO Tasso fisso % Tasso variabil e % Tasso rivedibile % Altri % Attivo Depositi Obbligazioni e valori assimilati Titoli di credito Operazioni temporanee su titoli ,69 95,35 Conti finanziari 1 009,28 Passivo Operazioni temporanee su titoli Conti finanziari Fuori-bilancio Operazioni di copertura Altre operazioni

27 3.3 VALORIZZAZIONE DISTINTA PER MATURITA RESIDUA DELLE POSTE DELL ATTIVO, DELLE POSTE FUORI BILANCIO < 3 mesi % ] 3 mesi 1 anno] % ]1-3 ans] % ] 3 5 anni] % > 5 anni % Attivo Depositi Obbligazioni e valori equiparati Titoli di credito Operazioni temporanee su titoli ,69 95,35 Conti finanziari 1 009,28 Passivo Operazioni temporanee su titoli Conti finanziari Fuori-bilancio Operazioni di copertura Altre operazioni Le posizioni a termine sono presentate in funzione della scadenza dei sottostanti Attivo 3.4 VALORIZZAZIONE DISTINTA PER VALUTA DI QUOTAZIONE DELLE POSTE DELL ATTIVO, DELLE POSTE FUORI BILANCIO Altre valute Ammontare % Ammontare % Ammontare % Ammontare % Depositi Azioni e valori equiparati Obbligazioni e valori equiparati Titoli di credito Parti d OICR Operazioni temporanee su titoli Crediti Conti finanziari Passivo Operazioni di cessione di strumenti finanziari Operazioni temporanee du titoli Debiti Conti finanziari Fuori Bilancio Operazioni di copertura Altre operazioni

28 3.5 CREDITI E DEBITI: VALORIZZAZIONE DISTINTA PER NATURA 31/12/2012 CREDITI Totale crediti 0, 00 DEBITI Rimborsi a pagare ,99 Commissioni di gestione ,18 Accantonamento per garanzia ,17 Totale debiti , CAPITALE PROPRIO Numero dei titoli emessi o rimborsati In quote In ammontare Titoli sottoscritti durante l esercizio 0 Titoli rimborsati durante l esercizio , ,12 Saldo netto Sottoscrizioni/Rimborsi , , Commissioni di sottoscrizione e/o rimborso In ammontare Ammontare delle commissioni di sottoscrizione e/o rimborso acquisite dal fondo Ammontare delle commissioni di sottoscrizione acquisite Ammontare delle commissioni di rimborso acquisite 3.7 COMMISSIONI DI GESTIONE 31/12/2012 Commissioni di Garanzia ,99 Commissioni di gestione fisse ,94 Percentuale delle commissioni di gestione fisse 0,61 Commissioni di gestione variabili Retrocessione delle commissioni di gestione

29 3.8. IMPEGNI RICEVUTI O DATI Garanzie ricevute dall OICR: CRÉDIT AGRICOLE S.A. garantisce al Fondo, per le sole quote sottoscritte su uno dei valori patrimoniali netti stabiliti durante il Periodo di Sottoscrizione (cioè dal 1 settembre 2008 incluso al 03 novembre 2008 incluso) e rimborsati al Valore Patrimoniale Netto Finale, che il Valore Patrimoniale Netto Finale sarà uguale al valore determinato applicando la formula descritta al paragrafo «Strategia d investimento Descrizione della formula». La garanzia di CRÉDIT AGRICOLE S.A. non opera per i rimborsi centralizzati ad una data anteriore alla data di definizione del Valore Patrimoniale Netto Finale. L insieme delle quote rimborsate al Valore Patrimoniale Netto Finale beneficerà dell eventuale maggiorazione del valore patrimoniale netto risultante dal versamento da parte di CRÉDIT AGRICOLE S.A. delle somme dovute a titolo di garanzia descritte di seguito. In caso di applicazione della garanzia, CRÉDIT AGRICOLE S.A. verserà al Fondo, su domanda della Società di gestione, le somme dovute a questo titolo. Questa garanzia è data tenuto conto dei testi legislativi e regolamentari in vigore al 1 settembre In caso di modificazioni dei suddetti testi che comportino la creazione di nuovi obblighi per il Fondo e in particolare un carico finanziario diretto o indiretto di natura fiscale o d altra natura, CRÉDIT AGRICOLE S.A potrà diminuire le somme dovute a titolo di garanzia in conseguenza di questi nuovi obblighi. In questo caso, i sottoscrittori del Fondo ne saranno informati dalla Società di Gestione. Ogni modifica della garanzia è soggetta alla preventiva autorizzazione dell Autorité des Marchés Financiers. Al di fuori della data di applicazione della garanzia, il valore patrimoniale netto potrà essere inferiore al Valore Patrimoniale Netto Finale. In ragione dei contratti posti in essere per assicurare la formula a scadenza, l evoluzione del valore patrimoniale netto potrà essere differente da quello degli Indici Altri impegni ricevuti e/o dati: Nessuno

30 3.9 ALTRE INFORMAZIONI Valore di borsa dei titoli facenti oggetto d acquisizione temporanea 31/12/2012 Titoli acquisiti in operazioni di pronti contro termine ,96 Titoli presi in prestito Valore di borsa dei titoli che costituiscono depositi di garanzia. 31/12/2012 Strumenti finanziari dati in garanzia e mantenuti nella posta d origine Strumenti finanziari ricevuti in garanzia e non iscritti al bilancio Strumenti finanziari del gruppo detenuti in portafoglio CODICE ISIN DENOMINAZIONE 31/12/2012 Azioni Obbligazioni TCN (Titoli di credito negoziabili) OICR ,72 FR AMUNDI TRESO EONIA ISR I ,13 FR MONETAIRE BIO 82,59 Strumenti finanziari a termine

31 3.10 TABELLA DI DESTINAZIONE DEGLI UTILI 31/12/ /12/2011 Importi ancora da destinare Riporto a nuovo Utile , ,42 Totale , ,42 Destinazione Distribuzione Riporto a nuovo dell esercizio Capitalizzazione , ,42 Totale , ,42

32 3.11. TABELLA RIEPILOGATIVA DEI RISULTATI E DI ALTRI ELEMENTI CARATTERISTICI DELL ENTITA NEL CORSO DEGLI ULTIMI CINQUE ESERCIZI 31/12/ /12/ /12/ /12/ /12/2012 ATTIVO NETTO , , , , ,35 Numero di titoli , , , , ,23 4 Valore patrimoniale netto unitario 5,410 5,825 5,955 5,823 5,922 Capitalizzazione unitaria ,50-0,06-0,03

33 3.12. INVENTARIO Denominazione dei titoli Organismi di investimento collettivo OICR a procedura semplificata Valuta Qtà Nmro o nominale Valore di borsa % Patrimonio Netto FRANCIA AMUNDI TRESO EONIA ISR I EURO 7, ,13,86 MONETAIRE BIO EURO 7 82,59 TOTALE FRANCIA ,72 2,86 TOTALE OICR a procedura semplificata ,72 2,86 TOTALE Organismi di investimento collettivo ,72 2,86 Operazioni di pronti contro termine SPAGNA BBVA SENIOR FINANCE SA 3,25% 23/04/15 EURO ,85 3,73 BBVA 3,5% EURO ,01 4,64 CAJA AHORROS BARCELONA 3,125% 16/09/2013 EURO ,42 4,69 CAJA BARCELONA 3 3/8%06-14E 28 EURO ,64 12,86 CRITERIA CAIXACORP 4,125% 11/14 EURO ,61 1,49 GAS NATURAL CAPITAL 4,125% 24/24/2017 EURO ,75 12,26 TOTALE SPAGNA ,28 39,67 STATI UNITI D AMERICA GOLDMAN SACHS GROUP E3R 18/05/15 EURO ,33 18,79 HSBC FIN 3,75%05-15 MTN EURO ,16 3,71 MERRILL LYNCH E3M 22/07/14 EURO ,05 6,82 MERRILL LYNCH E3R 30/05/2014 EURO ,74 4,03 MORGAN STANLEY TV 01/17 EURO ,96 14,39 MORGAN STANLEY TV 13/04/16 EURO ,87 4,65 TOTALE STATI UNITI D AMERICA ,11 52,39 PAESI BASSI STMICROELETRONICS N.V.E3R 17/03/13 EURO ,28 2,02 TOTALE PAESI BASSI ,28 2,02 REGNO UNITO CARNIVAL 4.25% EURO ,32 1,26 TOTALE REGNO UNITO ,32 1,26 TOTALE titoli acquisiti in pronti contro termine ,99 95,34 Indennità su titoli acquistati in pronti contro termine 6 980,70 0,01 Strumenti finanziari a termine Altri strumenti finanziari a termine Altri Swaps CDT SUISSE EURO ,58 TOTALE Altri SWAPS ,58 TOTALE Altri strumenti finanziari a termine ,58 TOTALE Strumenti finanziari a termine ,58 Debiti ,34-0,79 Conti finanziari 1 009,28 Attivo netto ,35 10 GLOBAL DOUBLE TIME II 2008 EURO ,234 5,823

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