Evoluzione e futuro degli Strumenti di Pagamento nel Commercio Internazionale. Varese, Workshop Maggio 2007

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1 Evoluzione e futuro degli Strumenti di Pagamento nel Commercio Internazionale Varese, Workshop Maggio 2007

2 Agenda Tipologia rischi I problemi dell esportatore rispetto agli strumenti di pagamento Condizioni di pagamento Bonifico posticipato o pagamento open account Struttura del Credito Documentario Stato dell arte nel Credito Documentario 2

3 Principali Rischi Rischio Politico/Paese (Es.: Argentina IRAN Russia) Rischio Commerciale (Capacita di onorare le proprie obbligazioni) Rischio Finanziario (Possibilità di accedere al mercato dei capitali per finanziare il prorpio ciclo produttivo) Rischio di Performance (Capacità di portare a compimento la fornitura di beni o servizi) Rischio Valutario (rischio di cambio, acquisto materie prime in una valuta e fatturazione in valuta diversa. Contratti Multicurrency). Rischio Tasso d interesse (sconto pro-soluto dei crediti in portafoglio). Rischio Reputazionale (verso una controparte/paese Iran, tipolgia di merci, Armamenti)) Altri rischi (cancellazione contratto, mancato ritiro merce...) 3

4 I problemi dell esportatore rispetto agli strumenti di pagamento A) Mitigare il rischio paese e commerciale Crediti documentari Forfaiting/Factoring B) Accellerare cash flow Cessione dei Crediti C) Supportare l offerta commerciale con dilazioni di pagamento Supplier Credit Buyer Credit 4

5 Condizioni di Pagamento Condizioni favorevoli Esportatore Condizioni sfavorevoli Pagamento anticipato Credito documentario Confermato Credito documentario Non Confermato Documenti contro pagamento Documenti contro accettazione Pagamento Differito Condizioni sfavorevoli Importatore Condizioni favorevoli 5

6 Bonifico posticipato o pagamento open account Rischi - Cancellazione del Contratto - Non ritiro delle merci - Mancato Pagamento - Perdita controllo del titolo sulle merci spedite - Nesuna evidenza del credito (in assenza di un titolo di credito accetato) - Rischio Cambio Forme di mitigazione: - Assicurazione: rischio produzione, default della controparte, factoring) La scelta dovrebbe dipendere da una consapevole politica di rischio: - Multinazionali, regolamento di operazioni intercompany - Tra società (o con Società) con un elevato standing/reputation - Come vantaggio competitivo (quindi soppesando pro e contro) Benefici: - Flessibile e facile da usare - L importatore si trova ad avere a disposizione un periodo di tempo (dilazione) per la vendita delle merci prima di effettuare il pagamento. - I costi associati a questo metodo di pagamento sono minimi. 6

7 Compratore (importatore) ordinante del credito Struttura di un credito documentario Qualità, marche, quantità delle merce, prezzo unitario imballo e importo delle forniture Venditore (esportatore) beneficiario (8) verifica (9) spedizione (1) ordine (15) Documenti (4) avviso di emissione contratto 1. merce e condizioni di resa (CIF, FOB ecc.) DOC.: fatture, note pesi, certificato d'origine 2. Trasporto DOC.: Polizze di Carico, lettere di vettura, ricevute postali 3. assicurazione DOC.: polizze o certificato di assicurazione (10) presentazione documenti (12) pagamento (7) notifica (6) accusa di ricezione Banca del compratore Banca emittente (2) verifica (14) esame documenti (3) apertura del credito (13) spedizione documenti modalità di pagamento:a vista, accettazione, pagamento differito Banca del venditore (5) verifica (11)esame dei documenti 7

8 Stato dell arte del Credito documentario (1) Rischi: - Importatore: 1) potrebbe non essere utilizzato 2) merci non conformi (certificato ispezione/qualità) - Esportatore: In particolari situazioni (embargo) potrebbe non essere in grado di utilizzarlo (spedizione), pur volendo. Benefici: - Impegno di una Banca Estera (in solido con l ordinante) - Può essere aggiunta la garanzia di pagamento di una Banca nazionale (conferma) onde coprire il rischio banca/paese. - E regolato da leggi (codice civile) e regolamenti internazionali (UCP 600 della ICC) - Assicura la competenza di personale qualificato nella spunta dei documenti - Consente di utilzzare la LC per accedere al credito 8

9 Stato dell arte del Credito documentario (2) Cambiamenti in atto nel mondo bancario: - Spostamento dalla Lettera di Credito verso il semplice pagamento a mezzo open account - Semplicita d uso e costi meno elevati - A mitigazione del rischio, strutture irrevocabili Rischio Corporate? - Mercati in fase di stabilizzazione - Alcune società godono di un rating superiore al paese di residenza Credito Documentario: - Costi per la conferma in fase discendente (country/bank risks up grading) - strumenti più user-friendly, più veloce (automazione via internet) - nuove norme ed usi uniformi (UCP 600) Azienda: - Più attenzione alla scelta del metodo di pagamento (costi/benefici) - Coperture rischi selettive 9