Le principali istituzioni. economiche internazionali

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Serafino Pace
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1 Le principali istituzioni economiche internazionali Quali sono? Fondo Monetario Internazionale Banca Mondiale Organizzazione Mondiale del Commercio Le prime due sono nate dalla conferenza di Bretton Woods (1944). L OMC deriva dal GATT (1946)

Mondiale del Commercio Le prime due sono nate dalla conferenza

2 Perché le IEI sono necessarie secondo la teoria economica? Analogia con la necessità dell intervento dello Stato nell economia: Fallimenti del mercato Beni pubblici ed esternalità Esempi di beni pubblici a livello internazionale: La guerra dei dazi La stabilità finanziaria globale La miopia delle istituzioni creditizie private La salvaguardia dell ambiente Le critiche alle IEI Il mondo è cambiato dal 1944, ma le IEI no (es. fine del regime di cambi fissi di Bretton Woods) L intervento troppo facile può provocare deresponsabilizzazione individuale (moral hazard) Sono troppo costose e burocratiche Scarsa democrazia interna: shareholders vs. stakeholders Aderenza troppo ferrea al paradigma liberalizzazione-apertura dell economia che ha portato alle crisi finanziarie dei paesi emergenti (Rodrick and Stiglitz)

stabilità finanziaria globale La miopia delle istituzioni creditizie private La salvaguardia dell ambiente 2008 3 Le critiche alle IEI Il mondo è cambiato dal 1944, ma le IEI no (es.

3 Il Fondo Monetario Internazionale Nasce nel 1945 con 25 membri Oggi (ottobre 2012) comprende 188 paesi membri Ha sede a Washington, DC (USA) Principali obiettivi: Assistere i paesi con difficoltà di bilancia dei pagamenti (importante in cambi fissi) Assicurare il buon funzionamento del sistema internazionale dei pagamenti FMI: aree di attività Sorveglianza; sia di tipo bilaterale (le missioni del Fondo) che multilaterale (redazione del World Economic Outlook) Assistenza finanziaria ai paesi con difficoltà di bilancia dei pagamenti attraverso credito (stock impegnato a settembre 2009: mld US$) Assistenza tecnica per la formazione delle istituzioni economiche (es. banca centrale) ai paesi emergenti e in transizione

di tipo bilaterale (le missioni del Fondo) che multilaterale (redazione del World Economic Outlook) Assistenza finanziaria ai paesi con difficoltà di bilancia dei pagamenti attraverso

4 Come si finanzia il FMI? Versamento di quote da parte dei paesi aderenti, commisurate al loro peso economico 25% valuta accettata internazionalmente (dollaro, yen, sterlina, euro, oppure DSP); 75% valuta nazionale Totale capitale: 325 mld US$ (marzo 2009); in seguito alla crisi finanziaria, impegno ad aumentare le risorse fino ad altri 500 mld US$ Linee speciali di finanziamento (NAB, GAB) Come presta il FMI? In modo condizionale, dopo aver concordato dei piani di intervento Il paese redige una lettera di intenti Crediti erogati in tranche Forme di finanziamento: Per i paesi più poveri, linee di credito agevolato (Poverty Reduction and Growth Facility nel programma di cancellazione del debito HPIC) Per gli altri paesi, linee di credito a tassi vicini a quelli di mercato (ma massimo al 9%) Recentemente (2009) sono state introdotte linee di credito basate su un nuovo concetto di condizionalità, basato sui fondamentali e su una condotta coerente della politica economica (es. Flexible Credit Line)

capitale: 325 mld US$ (marzo 2009); in seguito alla crisi finanziaria, impegno ad aumentare le risorse fino ad altri 500 mld US$ Linee speciali di finanziamento (NAB, GAB) 2008 7 Come presta il FMI?

5 La moneta del FMI: DSP I Diritti Speciali di Prelievo (DSP; in inglese Special Drawing Rights, SDR) sono moneta di riserva creata e gestita dal FMI fin dal 1969 Il suo valore è definito dal valore di un paniere costituito da: 0.42, 12.1, 0.111, 0.660$. Si calcola anche un tasso di interesse come media ponderata dei tassi di interesse sulle valute che lo costituiscono I DSP vengono creati e assegnati dal FMI ai vari paesi. Ultima assegnazione: 28 agosto Stock attuale: 316 mld US$ Sono scambiati su base volontaria, oppure Meccanismo di designazione: i paesi con molte riserve internazionali comprano DSP dai paesi con scarse riserve valutarie Recentemente la Cina ha cercato di promuove la diffusione dei DSP in sostituzione del dollaro L organizzazione del FMI Consiglio dei Governatori (Board of Governors), come assemblea degli azionisti Comitato Finanziario e Monetario Internazionale, organo consultivo Consiglio di Amministrazione (Executive Board), che gestisce quotidianamente il FMI

Si calcola anche un tasso di interesse come media ponderata dei tassi di interesse sulle valute che lo costituiscono I DSP vengono creati e assegnati dal FMI ai vari paesi.

6 Il CdA del FMI Composto da 24 membri, detti direttori esecutivi 8 direttori esecutivi rappresentano singoli paesi: Arabia Saudita, Cina, Francia, Germania, Giappone, Regno Unito, Russia e Stati Uniti 16 rimanenti rappresentano gruppi di paesi, detti constituencies Constituency dell Italia composta da: Albania, Grecia, Malta, Portogallo, S. Marino e Timor Est; il direttore esecutivo della constituency è italiano Decisioni prese con varie maggioranze qualificate a seconda dell argomento La Banca Mondiale Nasce nel 1944 insieme al FMI Comprende gli stessi membri del FMI Sede principale a Washington, DC (USA) Obiettivi principali: Our dream is a world free of poverty Assistenza finanziaria e tecnica allo sviluppo Promuovere la crescita equilibrata del commercio internazionale (con il FMI)

Marino e Timor Est; il direttore esecutivo della constituency è italiano Decisioni prese con varie maggioranze qualificate a seconda dell argomento 2008 11 La Banca Mondiale Nasce nel 1944 insieme al

7 Il Gruppo Banca Mondiale Banca Internazionale per la Ricostruzione e lo Sviluppo (nasce nel 1944) Associazione Internazionale per lo Sviluppo (International Development Association) Società Finanziaria Internazionale (International Finance Corporation) Agenzia Multilaterale per la Garanzia sugli Investimenti (Multilateral Investment Guarantee Agency) Centro Internazionale per la Risoluzione delle Dispute sugli Investimenti (International Centre for Settlement of Investment Disputes) Come si finanzia la Banca Mondiale? Quote dei paesi membri: paid-in capital (11 mld US$ nel 2003) callable capital (178 mld US$ nel 2003) Emissione di obbligazioni sottoscritte da operatori pubblici e privati di rating elevato (AAA)

Internazionale per la Risoluzione delle Dispute sugli Investimenti (International Centre for Settlement of Investment Disputes) 2008 13 Come si finanzia la Banca Mondiale?

8 Come interviene la Banca Mondiale? Con prestiti, generalmente agevolati e per progetti specifici (a differenza del FMI) Due tipologie: Prestiti senza interesse per i paesi più poveri da restituire in anni Prestiti finanziati con emissione di obbligazioni ai termini di mercato Organizzazione della BM Consiglio dei Governatori (Board of Governors), come assemblea azionisti Consiglio Direttivo (Board of Directors), come CdA del FMI, composto da 24 direttori (Francia, Germania, Giappone, Regno Unito e USA ne hanno uno a testa; gli altri rappresentano constituencies) Il Presidente

restituire in 35-40 anni Prestiti finanziati con emissione di obbligazioni ai termini di mercato 2008 15 Organizzazione della BM Consiglio dei

9 Organizzazione Mondiale del Commercio Nasce nel 1995, ma è stata preceduta dal General Agreement on Trade and Tariffs (1946) A Ginevra ha sede il segretariato; lo staff permanente è molto minore che per FMI e BM A maggio 2008 comprende 152 paesi (recenti ingressi: Cina, Cambogia, Nepal, Arabia Saudita) Obiettivi principali: Favorire il commercio equo (fair trade) Trasparenza e stabilità negli scambi internazionali L OMC Attività principali a Ginevra: negoziare l abbattimento delle barriere commerciali dirimere le dispute commerciali (Al massimo) ogni due anni si riunisce la Conferenza interministeriale (ultima a Hong Kong nel dicembre 2005)

Favorire il commercio equo (fair trade) Trasparenza e stabilità negli scambi internazionali 2008 17 L OMC Attività principali a Ginevra: negoziare l abbattimento

10 Le negoziazioni presso il GATT Le Conferenze Interministeriali dell OMC

11 Kennedy Round (1967); riduzione dei dazi di circa il 35% Tokyo Round (1979); regolazione di altri strumenti (come VERs) Uruguay Round ( ) riduzione dei dazi dal 6,3% al 3,9% (in media) liberalizzazione quasi completa di alcuni settori (agricoltura, tessile) regolazione delle commesse governative creazione dell OMC GATS (General Agreement on Trade in Services)

3,9% (in media) liberalizzazione quasi completa di alcuni settori (agricoltura, tessile)

12 Organizzazione dell OMC Altre organizzazioni internazionali Banca dei Regolamenti Internazionali (Bank for International Settlements) Banche di sviluppo regionali (es. Banca Europea per la Ricostruzione e lo Sviluppo, Banca Africana di Sviluppo, etc.) Agenzie ONU (UNCTAD, FAO, UNDP, etc.) OCSE, G7, G8, G22 Club di Londra e Club di Parigi

Banca Europea per la Ricostruzione e lo Sviluppo, Banca Africana di Sviluppo, etc.

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