0817 Tutti i dati sono al 31 agosto Portafogli CORE Equity di Goldman Sachs Sfruttare il potere dei Big Data. Aggiornamento mensile

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1 Portafogli CORE Equity di Goldman Sachs Sfruttare il potere dei Big Data Crediamo che alla base di una gestione attiva di successo ci sia la capacità di identificare un opportunità prima che essa venga scontata dal mercato. Da oltre 25 anni GSAM utilizza i Big Data e la tecnologia per fornire ai propri clienti un prezioso vantaggio informativo. Attraverso i nostri portafogli CORE Equity offriamo un approccio all investimento differenziato che può potenzialmente costruire ricchezza per i nostri clienti. Per maggiori informazioni, visitate il sito GSAMFUNDS.com. Fondi domiciliati in Lussemburgo e Dublino Tutti i dati sono al 31 agosto Per investitori professionali, unicamente su richiesta È vietata la distribuzione ai clienti o al pubblico. Prima di effettuare un investimento, i potenziali investitori sono invitati a leggere attentamente le più recenti Informazioni chiave per l investitore (KIID) e la documentazione d offerta, fra cui anche il prospetto del fondo, che contiene fra l altro informazioni dettagliate sui rischi associati all investimento.

2 Indice Fondi Azionari Quantitativi EUROPA Goldman Sachs Europe CORE Equity Portfolio... 2 GLOBALE Goldman Sachs GIVI Global Equity - Growth Markets Tilt Portfolio... 4 Goldman Sachs Global CORE Equity Portfolio... 6 Goldman Sachs Global Small Cap CORE Equity Portfolio... 8 MERCATI DI CRESCITA ED EMERGENTI Goldman Sachs Emerging Markets CORE Equity Portfolio USA Goldman Sachs US CORE Equity Portfolio Goldman Sachs US Small Cap CORE Equity Portfolio Fondi Azionari Fondamentali ASIA Goldman Sachs Asia Equity Portfolio Goldman Sachs Japan Equity Partners Portfolio Goldman Sachs Japan Equity Portfolio GLOBALE Goldman Sachs Global Equity Partners Portfolio Goldman Sachs Global Milliennials Equity Portfolio Goldman Sachs Global Equity Partners ESG Portfolio Goldman Sachs Strategic Global Equity Portfolio MERCATI DI CRESCITA ED EMERGENTI Goldman Sachs BRICs Equity Portfolio Goldman Sachs China Opportunity Equity Portfolio Goldman Sachs Emerging Markets Equity Portfolio Goldman Sachs India Equity Portfolio Goldman Sachs N-11 Equity Portfolio USA Goldman Sachs North American Energy & Energy Infrastructure Equity Portfolio Goldman Sachs US Equity Portfolio Goldman Sachs US Focused Growth Equity Portfolio REAL ESTATE/INFRASTRUCTURE Goldman Sachs Global Infrastructure Equity Portfolio Goldman Sachs Global Real Estate Equity Portfolio AlternativI ALTERNATIVE LIQUIDE Goldman Sachs Global Currency Plus Portfolio Goldman Sachs Global Equity Long Short Portfolio Goldman Sachs Global Multi-Manager Alternatives Portfolio Goldman Sachs Global Strategic Macro Bond Portfolio Goldman Sachs Global Event Driven Portfolio Fondi obbligazionari MULTI SECTORE Goldman Sachs Euro Short Duration Bond Plus Portfolio...57 Goldman Sachs Global Fixed Income Plus Portfolio (Hedged)...59 Goldman Sachs Global Fixed Income Portfolio...61 Goldman Sachs Global Fixed Income Portfolio (Hedged)...63 Goldman Sachs Global Strategic Income Bond Portfolio...65 Goldman Sachs Sterling Broad Fixed Income Plus Portfolio...67 Goldman Sachs Sterling Ultra Short Duration Bond Portfolio...69 Goldman Sachs Strategic Absolute Return Bond I Portfolio...71 Goldman Sachs Strategic Absolute Return Bond II Portfolio...73 Goldman Sachs US Dollar Short Duration Bond Portfolio...75 Goldman Sachs US Fixed Income Portfolio...77 SECTORE SINGOLO Goldman Sachs Europe High Yield Bond Portfolio...79 Goldman Sachs Global Credit Portfolio (Hedged)...81 Goldman Sachs Global High Yield Portfolio...83 Goldman Sachs Emerging Markets Corporate Bond Portfolio...85 Goldman Sachs Emerging Markets Debt Blend Portfolio...87 Goldman Sachs Emerging Markets Debt Local Portfolio...89 Goldman Sachs Emerging Markets Debt Portfolio...91 Goldman Sachs Opportunistic Corporate Bond Portfolio...93 Goldman Sachs Sterling Credit Portfolio...95 Goldman Sachs US Mortgage Backed Securities Portfolio...97 SOVEREIGN Goldman Sachs Global Sovereign Bond Portfolio...99 Multi Asset Goldman Sachs Global Absolute Return Portfolio Goldman Sachs Global Income Builder Portfolio Goldman Sachs Wealthbuilder Multi-Asset Balanced Portfolio Goldman Sachs Wealthbuilder Multi-Asset Conservative Portfolio Goldman Sachs Wealthbuilder Multi-Asset Growth Portfolio REAL ESTATE/INFRASTRUCTURE Goldman Sachs US Real Estate Balanced Portfolio Mercati Monetari Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund Goldman Sachs US$ Treasury Instruments Liquid Reserves Fund Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Glossario Note aggiuntive I marchi CORE e N-11 sono marchi di servizio registrati di Goldman, Sachs & Co.

3 PV Goldman Sachs Europe CORE Equity Portfolio Profilo dell investitore Obiettivo d'investimento Apprezzamento del capitale senza la necessità di reddito. Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può rappresentare una componente core del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il Comparto si rivolge agli investitori alla ricerca di un fondo azionario europeo con le stesse caratteristiche del benchmark in termini di stile, settori, rischio e capitalizzazione, ma posizionato per generare una sovraperformance grazie a una solida selezione dei titoli e dei Paesi sottostanti Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo (EUR) Indice Media settore Morningstar (1) Quartile Morningstar (1) Dati del Fondo Numero di posizioni 180 % prime Volatilità storica (3 anni) Turnover ratio (%) 142 Tracking error storico (3 anni) 3.07 Rendimento relativo (3 anni) 4.34 R 2 (3 anni) 0.94 Beta (3 anni) 0.97 Spese di negoziazione (%) 0.25 Commissioni (%) 7 Altri costi (%) 0.18 Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 0.15 Rimborso (%) 6 Performance (indicizzata) /99 10/01 10/03 10/05 10/07 10/09 10/11 10/13 10/15 10/17 Goldman Sachs Europe CORE Equity Portfolio Base Shares (4) MSCI Europe Index (Net total return, unhedged, EUR) (3) Media settore Morningstar Europe Large-Cap Blend Equity (1) Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark possono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni 5 anni 10 anni Azioni Base (4) (0.31) (2.26) MSCI Europe Index (Net total return, (0.78) (3.60) unhedged, EUR) (3) Media settore Morningstar Azionario Europa (0.92) (3.59) Blen Large-Cap (1) Quartile nel settore (1) Azioni Base (Acc.) (4) (0.33) (2.28) Performance (anno solare, %) Azioni Base MSCI Europe Index (Net total return, unhedged, EUR) Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) N/A Spese correnti (%) (2) 1.50 Commissione di gestione (%) 1.25 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.25 Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 2

4 Goldman Sachs Europe CORE Equity Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base EUR Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base EUR (Acc.) Patrimonio netto totale (mln) EUR 1,531 Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base EUR Valuta - Azioni Base (Acc.) EUR Data di lancio - Azioni Base 01 ott 1999 Data di lancio - Azioni Base (Acc.) 14 nov 2005 Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base Codice ISIN - Azioni Base (Acc.) Ticker Bloomberg - Azioni Base Ticker Bloomberg - Azioni Base (Acc.) Distribuzione Negoziazione e valutazione Chiusura esercizio fiscale Benchmark di riferimento LU LU GSCOREE LX GSECEBA LX Annuale Giornaliero 30 novembre MSCI Europe Index (Net total return, unhedged, EUR) Liquidazione T + 3 Allocazione per nazione (%) Goldman Sachs Europe CORE Equity Portfolio 25.9% Regno Unito 14.0% Germania 13.0% Francia 12.9% Svizzera 8.4% Spagna 7.8% Svezia 6.0% Olanda 4.5% Norvegia 4.2% Italia 2.7% Danimarca 0.8% Altro MSCI Europe (Net Total Return, Unhedged, EUR) 27.4% Regno Unito 14.7% Germania 16.5% Francia 12.9% Svizzera 5.5% Spagna 4.6% Svezia 5.7% Olanda 1.1% Norvegia 3.8% Italia 3.0% Danimarca 4.8% Altro Posizioni principali (Top 10) (5) Titolo % Nazione Settore Nestle SA 3.3 Svizzera Beni di consumo di prima necessità Novartis AG 2.7 Svizzera Sanitario Roche Holding AG 2.6 Svizzera Sanitario Banco Santander SA 2.2 Spagna Finanziario BASF SE 2.1 Germania Materiali Diageo PLC 2.0 Regno Unito Beni di consumo di prima necessità Bayer AG 2.0 Germania Sanitario Vodafone Group PLC 1.9 Regno Unito Servizi di telecomunicazione Rio Tinto PLC 1.7 Regno Unito Materiali Prudential PLC 1.6 Regno Unito Finanziario Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Le medie dei settori Morningstar sono calcolate prendendo in considerazione tutti i fondi aperti disponibili nell universo durante il periodo indicato. Il numero di fondi in un settore Morningstar varia nel tempo in funzione del lancio di nuovi fondi e della chiusura di fondi esistenti. Fonte: Morningstar 2017 Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. (2) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (3) L'indice MSCI Europe (net) è un indice total return con reinvestimento dei dividendi netti. Gli indici net total return forniscono un indicazione del rendimento per l'investitore, poiché ipotizzano il reinvestimento dei dividendi al netto delle ritenute d'imposta. L'aliquota d'imposta applicata all'indice MSCI Europe (net) corrisponde alla reale aliquota della ritenuta fiscale prelevata sui dividendi di società estere percepiti dal Portafoglio. (4) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. (5) Le posizioni di portafoglio potrebbero non essere rappresentative di investimenti attuali e futuri o della totalità delle partecipazioni del fondo. Le future posizioni di portafoglio potrebbero non essere redditizie. 3

5 PV Goldman Sachs GIVI Global Equity - Growth Markets Tilt Portfolio Profilo dell investitore (1) Obiettivo d'investimento Apprezzamento del capitale senza la necessità di reddito. Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può rappresentare una componente core del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori alla ricerca di un fondo azionario globale che mira a replicare la performance di un benchmark le cui componenti offrono migliori caratteristiche in termini di valutazione e volatilità rispetto a un indice ponderato per la capitalizzazione di mercato. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo () Indice Media settore Morningstar (2) Quartile Morningstar (2) Dati del Fondo Numero di posizioni 1,671 % prime 10 9 Volatilità storica (3 anni) Turnover ratio (%) 10 Tracking error storico (3 anni) 1.57 Rendimento relativo (3 anni) R 2 (3 anni) 0.98 Beta (3 anni) 0.99 Spese di negoziazione (%) 4 Commissioni (%) 2 Altri costi (%) 2 Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 9 Rimborso (%) 0.10 Performance (indicizzata) /12 06/14 06/16 06/18 Goldman Sachs GIVI Global Equity - Growth Markets Tilt Portfolio Base Shares (Acc.) (Snap) (4) S&P GIVI Global Growth Mkts Tilt Index (NTR, unhedged, ) (5) Media settore Morningstar Global Large-Cap Blend Equity (2) Nella gestione del Comparto si può tenere conto dell'indice di riferimento, tuttavia i rendimenti possono differire in misura sostanziale dalla performance del benchmark specificato. Inoltre, i rendimenti dell indice non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del Comparto, mentre i rendimenti del Comparto riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni 5 anni Azioni Base (Acc.) (Snap) (4) S&P GIVI Global Growth Mkts Tilt Index (NTR, unhedged, ) (5) Media settore Morningstar Global Large-Cap (8) Blend Equity (2) Quartile nel settore (2) Performance (anno solare, %) Azioni Base (Acc.) (Snap) S&P GIVI Global Growth Mkts Tilt Index (NTR, unhedged, ) Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) N/A Spese correnti (%) (3) 0.85 Commissione di gestione (%) 0.60 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.25 Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 4

6 Goldman Sachs GIVI Global Equity - Growth Markets Tilt Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base (Acc.) (Snap) Patrimonio netto totale (mln) 43 Caratteristiche del Fondo (6) Valuta - Azioni Base (Acc.) (Snap) Data di lancio - Azioni Base (Acc.) (Snap) 29 giu 2012 Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base (Acc.) (Snap) Ticker Bloomberg - Azioni Base (Acc.) (Snap) Distribuzione Negoziazione e valutazione Chiusura esercizio fiscale Benchmark di riferimento LU GSGMBAS LX Nessuna Giornaliero 30 novembre S&P GIVI Global Growth Mkts Tilt Index (NTR, unhedged, ) Liquidazione T + 3 Allocazione per nazione (%) Goldman Sachs GIVI Global Equity - Growth Markets Tilt Portfolio 31.8% Stati Uniti 10.5% Cina 10.1% Giappone 4.9% Regno Unito 4.5% Germania 3.9% Francia 2.8% Canada 2.6% Corea 2.3% Italia 1.8% Australia 24.6% Altro S&P Global BMI (Net Total Return, Unhedged, ) 50.2% Stati Uniti 3.4% Cina 8.8% Giappone 5.7% Regno Unito 3.0% Germania 3.2% Francia 3.2% Canada 1.9% Corea 0.9% Italia 2.3% Australia 17.5% Altro Posizioni principali (Top 10) (7) Titolo % Nazione Settore Apple Inc 1.9 Stati Uniti Tecnologia informatica China Construction Bank Corp 1.1 Cina Finanziario Berkshire Hathaway Inc 0.9 Stati Uniti Finanziario Samsung Electronics Co Ltd 0.9 Corea Tecnologia informatica Microsoft Corp 0.8 Stati Uniti Tecnologia informatica Industrial & Commercial Bank of China Ltd 0.8 Cina Finanziario Facebook Inc 0.8 Stati Uniti Tecnologia informatica Alibaba Group Holding Ltd 0.7 Cina Tecnologia informatica HSBC Holdings PLC 0.7 Regno Unito Finanziario Wells Fargo & Co 0.6 Stati Uniti Finanziario Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) S&P GIVI è un marchio di Standard & Poor's Financial Services LLC ( Standard & Poor's ), concesso in licenza d'uso a The Goldman Sachs Group, Inc. e società collegate. Eventuali prodotti associati a GIVI non sono sponsorizzati, avallati, venduti o promossi da Standard & Poor's, la quale non rilascia alcuna dichiarazione in merito all'opportunità di investire in tali prodotti. (2) Le medie dei settori Morningstar sono calcolate prendendo in considerazione tutti i fondi aperti disponibili nell universo durante il periodo indicato. Il numero di fondi in un settore Morningstar varia nel tempo in funzione del lancio di nuovi fondi e della chiusura di fondi esistenti. Fonte: Morningstar 2017 Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. (3) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (4) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. (5) L indice S&P GIVI Global Growth Mkts Tilt Index, è quotato a fine mese con reinvestimento dei dividendi ma, contrariamente al Portafoglio, senza detrazione di spese. (6) Il fondo applica la tecnica dello swing pricing, che potrebbe influire in misura sostanziale sulla performance su periodi di tempo brevi. Il benchmark non applica lo swing pricing. (7) Le posizioni di portafoglio potrebbero non essere rappresentative di investimenti attuali e futuri o della totalità delle partecipazioni del fondo. Le future posizioni di portafoglio potrebbero non essere redditizie. 5

7 PV Goldman Sachs Global CORE Equity Portfolio Profilo dell investitore Obiettivo d'investimento Apprezzamento del capitale senza la necessità di reddito. Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può rappresentare una componente core del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il Comparto si rivolge agli investitori alla ricerca di un fondo azionario globale con le stesse caratteristiche del benchmark in termini di stile, settori, rischio e capitalizzazione, ma posizionato per generare una sovraperformance grazie a una solida selezione dei titoli e dei Paesi sottostanti. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo () Indice Media settore Morningstar (1) Quartile Morningstar (1) Dati del Fondo Numero di posizioni 306 % prime Volatilità storica (3 anni) Turnover ratio (%) 146 Tracking error storico (3 anni) 3.25 Rendimento relativo (3 anni) 2.69 R 2 (3 anni) 0.91 Beta (3 anni) 0.96 Spese di negoziazione (%) 8 Commissioni (%) 4 Altri costi (%) 4 Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 6 Rimborso (%) 4 Performance (indicizzata) /04 10/06 10/08 10/10 10/12 10/14 10/16 10/18 Goldman Sachs Global CORE Equity Portfolio Base Shares (Snap) (3) MSCI World Index - (Net Total Return) (4) Media settore Morningstar Global Large-Cap Blend Equity (1) Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark possono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni 5 anni 10 anni Azioni Base (Snap) (3) MSCI World Index - (Net Total Return) (4) Media settore Morningstar Global Large-Cap (8) Blend Equity (1) Quartile nel settore (1) Azioni Base (Acc.) (Snap) (3) Performance (anno solare, %) Azioni Base (Snap) MSCI World Index - (Net Total Return) Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) N/A Spese correnti (%) (2) 1.44 Commissione di gestione (%) 1.25 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.19 Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 6

8 Goldman Sachs Global CORE Equity Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base (Snap) Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base (Acc.) (Snap) Patrimonio netto totale (mln) 3,672 Caratteristiche del Fondo Allocazione geografica (%) Goldman Sachs Global CORE Equity Portfolio 61.4% Nord America 20.8% Europa escl. Regno Unito 9.4% Giappone 4.9% Regno Unito 3.5% Asia escl. Giappone MSCI World (Net Total Return, Unhedged, ) 62.6% Nord America 17.5% Europa escl. Regno Unito 8.7% Giappone 6.6% Regno Unito 4.5% Asia escl. Giappone Valuta - Azioni Base (Snap) Valuta - Azioni Base (Acc.) (Snap) Data di lancio - Azioni Base (Snap) 14 ott 2004 Data di lancio - Azioni Base (Acc.) (Snap) 14 nov 2005 Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base (Snap) Codice ISIN - Azioni Base (Acc.) (Snap) Ticker Bloomberg - Azioni Base (Snap) Ticker Bloomberg - Azioni Base (Acc.) (Snap) Distribuzione Negoziazione e valutazione Chiusura esercizio fiscale Benchmark di riferimento LU LU GSGLCEQ LX GSCEQBA LX Annuale Giornaliero 30 novembre MSCI World Index - (Net Total Return) Liquidazione T + 3 Posizioni principali (Top 10) (5) Titolo % Nazione Settore Banco Santander SA 1.5 Spagna Finanziario Chevron Corp 1.2 Stati Uniti Energia Visa Inc 1.1 Stati Uniti Tecnologia informatica Amgen Inc 1.1 Stati Uniti Sanitario Boeing Co 1.1 Stati Uniti Industriale Celgene Corp 1.1 Stati Uniti Sanitario Apple Inc 1.0 Stati Uniti Tecnologia informatica Volvo AB 1.0 Svezia Industriale Diageo PLC 1.0 Regno Unito Beni di consumo di prima necessità Merck & Co Inc 1.0 Stati Uniti Sanitario Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Le medie dei settori Morningstar sono calcolate prendendo in considerazione tutti i fondi aperti disponibili nell universo durante il periodo indicato. Il numero di fondi in un settore Morningstar varia nel tempo in funzione del lancio di nuovi fondi e della chiusura di fondi esistenti. Fonte: Morningstar 2017 Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. (2) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (3) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. (4) L indice MSCI World è quotato a fine mese con reinvestimento dei dividendi e, contrariamente al Portafoglio, senza detrazione di spese. (5) Le posizioni di portafoglio potrebbero non essere rappresentative di investimenti attuali e futuri o della totalità delle partecipazioni del fondo. Le future posizioni di portafoglio potrebbero non essere redditizie. 7

9 PV Goldman Sachs Global Small Cap CORE Equity Portfolio Profilo dell investitore Obiettivo d'investimento Apprezzamento del capitale senza la necessità di reddito. Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può costituire una componente complementare del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il Comparto si rivolge agli investitori alla ricerca di un fondo di azioni small cap globali con le stesse caratteristiche del benchmark in termini di stile, settori, rischio e capitalizzazione, ma posizionato per generare una sovraperformance grazie a una solida selezione dei titoli sottostanti. Il Comparto presenterà un profilo di rischio più elevato rispetto a un fondo azionario globale. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo () Indice Media settore Morningstar (1) Quartile Morningstar (1) Dati del Fondo Numero di posizioni 359 % prime Volatilità storica (3 anni) Turnover ratio (%) 133 Tracking error storico (3 anni) 2.39 Rendimento relativo (3 anni) -9 R 2 (3 anni) 0.95 Beta (3 anni) 0.97 Spese di negoziazione (%) 0.13 Commissioni (%) 5 Altri costi (%) 8 Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 0.11 Rimborso (%) 9 Performance (indicizzata) /06 08/08 08/10 08/12 08/14 08/16 08/18 Goldman Sachs Global Small Cap CORE Equity Portfolio Base Shares (Close) (3) S & P Developed SmallCap -Net Media settore Morningstar, (4) Global Small-Cap Equity (1) Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark possono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni 5 anni 10 anni Azioni Base (Chiusura) (3) S & P Developed SmallCap -Net, (4) (0.10) Media settore Morningstar Azioni globali (0.22) Small-Cap (1) Quartile nel settore (1) Performance (anno solare, %) Azioni Base (Chiusura) S & P Developed SmallCap -Net, Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) N/A Spese correnti (%) (2) 1.50 Commissione di gestione (%) 1.25 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.25 Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 8

10 Goldman Sachs Global Small Cap CORE Equity Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base (Chiusura) Patrimonio netto totale (mln) 432 Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base (Chiusura) Data di lancio - Azioni Base (Chiusura) 03 ago 2006 Domicilio del Fondo Lussemburgo Allocazione geografica (%) Goldman Sachs Global Small Cap CORE Equity Portfolio 62.0% Nord America 20.5% Europa escl. Regno Unito 8.7% Giappone 5.1% Asia escl. Giappone 3.7% Regno Unito S&P Small Cap sviluppate (Net Total Return, senza copertura, ) 59.0% Nord America 18.4% Europa escl. Regno Unito 10.2% Giappone 6.2% Asia escl. Giappone 6.3% Regno Unito Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base (Chiusura) LU Ticker Bloomberg - Azioni Base GSGMBCD LX (Chiusura) Distribuzione Annuale Negoziazione e valutazione Giornaliero Chiusura esercizio fiscale 30 novembre Benchmark di S & P Developed SmallCap -Net, riferimento Liquidazione T + 3 Posizioni principali (Top 10) (5) Titolo % Nazione Settore Lonza Group AG 1.3 Svizzera Sanitario Cadence Design Systems Inc 1.2 Stati Uniti Tecnologia informatica Deutsche Lufthansa AG 1.1 Germania Industriale Bioverativ Inc 1.1 Stati Uniti Sanitario Lear Corp 1.1 Stati Uniti Beni di consumo discrezionali Huntsman Corp 1.1 Stati Uniti Materiali Arkema SA 1.1 Francia Materiali Owens Corning 1.1 Stati Uniti Industriale Jabil Inc 1.1 Stati Uniti Tecnologia informatica Exelixis Inc 1.0 Stati Uniti Sanitario Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Le medie dei settori Morningstar sono calcolate prendendo in considerazione tutti i fondi aperti disponibili nell universo durante il periodo indicato. Il numero di fondi in un settore Morningstar varia nel tempo in funzione del lancio di nuovi fondi e della chiusura di fondi esistenti. Fonte: Morningstar 2017 Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. (2) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (3) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. (4) L indice S&P Developed Small Cap è quotato a fine mese con reinvestimento dei dividendi ma, contrariamente al Portafoglio, senza detrazione di spese. (5) Le posizioni di portafoglio potrebbero non essere rappresentative di investimenti attuali e futuri o della totalità delle partecipazioni del fondo. Le future posizioni di portafoglio potrebbero non essere redditizie. 9

11 PV Goldman Sachs Emerging Markets CORE Equity Portfolio Profilo dell investitore (1) Obiettivo d'investimento Apprezzamento del capitale senza la necessità di reddito. Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può costituire una componente complementare del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il Comparto si rivolge agli investitori alla ricerca di un portafoglio di azioni dei mercati emergenti con le stesse caratteristiche del benchmark in termini di stile, settori, rischio e capitalizzazione, ma posizionato per generare una sovraperformance grazie a una solida selezione dei titoli e dei Paesi sottostanti. Il Comparto presenterà un profilo di rischio più elevato rispetto a un fondo azionario globale. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo () Indice Media settore Morningstar (2) Quartile Morningstar (2) Dati del Fondo Numero di posizioni 207 % prime Volatilità storica (3 anni) Turnover ratio (%) 144 Tracking error storico (3 anni) 2.48 Rendimento relativo (3 anni) 2.73 R 2 (3 anni) 0.98 Beta (3 anni) 0.98 Spese di negoziazione (%) 0.45 Commissioni (%) 0.21 Altri costi (%) 0.24 Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 0.16 Rimborso (%) 0.21 Performance (indicizzata) /09 08/11 08/13 08/15 08/17 Goldman Sachs Emerging Markets CORE Equity Portfolio Base Shares (Acc.) (Close) (4) MSCI Emerging Markets (EM) - Net (5) Media settore Morningstar Global Emerging Markets Equity (2) Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark possono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni 5 anni Azioni Base (Acc.) (Chiusura) (4) MSCI Emerging Markets (EM) - Net (5) Media settore Morningstar Azioni dei mercati emergenti globali (2) Quartile nel settore (2) Performance (anno solare, %) Azioni Base (Acc.) (Chiusura) MSCI Emerging Markets (EM) - Net Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) N/A Spese correnti (%) (3) 1.62 Commissione di gestione (%) 1.35 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.27 Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 10

12 Goldman Sachs Emerging Markets CORE Equity Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base (Acc.) (Chiusura) Patrimonio netto totale (mln) 1,197 Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base (Acc.) (Chiusura) Data di lancio - Azioni Base (Acc.) (Chiusura) Domicilio del Fondo Informazioni sul Fondo 10 ago 2009 Lussemburgo Codice ISIN - Azioni Base (Acc.) LU (Chiusura) Ticker Bloomberg - Azioni Base (Acc.) GSEBAAC LX (Chiusura) Distribuzione Nessuna Negoziazione e valutazione Giornaliero Chiusura esercizio fiscale 30 novembre Benchmark di MSCI Emerging Markets (EM) - Net riferimento Liquidazione T + 3 Allocazione geografica (%) Goldman Sachs Emerging Markets CORE Equity Portfolio 69.7% Asia escl. Giappone 17.3% America latina 13.0% Europa, Medio Oriente, Africa MSCI Emerging Market (Net Total Return, Unhedged, ) 72.1% Asia escl. Giappone 12.9% America latina 15.0% Europa, Medio Oriente, Africa Posizioni principali (Top 10) (6) Titolo % Nazione Settore Tencent Holdings Ltd 4.5 Cina Tecnologia informatica Taiwan Semiconductor Manufacturing Co 4.4 Taiwan Tecnologia informatica Ltd Samsung Electronics Co Ltd 4.1 Corea Tecnologia informatica Alibaba Group Holding Ltd 3.9 Cina Tecnologia informatica Sberbank of Russia PJSC 2.4 Russia Finanziario America Movil SAB de CV 2.1 Messico Servizi di telecomunicazione Itau Unibanco Holding SA 1.9 Brasile Finanziario Shinhan Financial Group Co Ltd 1.7 Corea Finanziario MMC Norilsk Nickel PJSC 1.7 Russia Materiali KB Financial Group Inc 1.7 Corea Finanziario Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Con decorrenza 31 maggio 2016, la denominazione del comparto è stata cambiata da Goldman Sachs Growth & Emerging Markets CORE Equity Portfolio a Goldman Sachs Emerging Markets CORE Equity Portfolio. (2) Le medie dei settori Morningstar sono calcolate prendendo in considerazione tutti i fondi aperti disponibili nell universo durante il periodo indicato. Il numero di fondi in un settore Morningstar varia nel tempo in funzione del lancio di nuovi fondi e della chiusura di fondi esistenti. Fonte: Morningstar 2017 Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. (3) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (4) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. (5) L'Indice MSCI Emerging Markets Free viene calcolato a fine mese escludendo i profitti reinvestiti e a differenza del Portafoglio, non deducendo le spese. (6) Le posizioni di portafoglio potrebbero non essere rappresentative di investimenti attuali e futuri o della totalità delle partecipazioni del fondo. Le future posizioni di portafoglio potrebbero non essere redditizie. 11

13 PV Goldman Sachs US CORE Equity Portfolio Profilo dell investitore Obiettivo d'investimento Apprezzamento del capitale senza la necessità di reddito. Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può rappresentare una componente core del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il Comparto si rivolge agli investitori alla ricerca di un fondo azionario statunitense con le stesse caratteristiche del benchmark in termini di stile, settori, rischio e capitalizzazione, ma posizionato per generare una sovraperformance grazie a una solida selezione dei titoli sottostanti. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo () Indice Media settore Morningstar (1) Quartile Morningstar (1) Dati del Fondo Numero di posizioni 156 % prime Volatilità storica (3 anni) Turnover ratio (%) 188 Tracking error storico (3 anni) 3.79 Rendimento relativo (3 anni) R 2 (3 anni) 0.89 Beta (3 anni) 1.08 Spese di negoziazione (%) 3 Commissioni (%) 3 Altri costi (%) 0 Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 2 Rimborso (%) 2 Performance (indicizzata) /96 11/98 11/00 11/02 11/04 11/06 11/08 11/10 11/12 11/14 11/16 11/18 Goldman Sachs US CORE Equity S&P 500 Net Return () (4) Media settore Morningstar US Portfolio Base Shares (Snap) (3) Large-Cap Blend Equity (1) Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark possono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni 5 anni 10 anni Azioni Base (Snap) (3) S&P 500 Net Return () (4) Media settore Morningstar Mix Azioni Large- (0.19) Cap USA (1) Quartile nel settore (1) Azioni Base (Acc.) (Snap) (3) Performance (anno solare, %) Azioni Base (Snap) S&P 500 Net Return () Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) N/A Spese correnti (%) (2) 1.43 Commissione di gestione (%) 1.25 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.18 Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 12

14 Goldman Sachs US CORE Equity Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base (Snap) Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base (Acc.) (Snap) Patrimonio netto totale (mln) 702 Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base (Snap) Valuta - Azioni Base (Acc.) (Snap) Data di lancio - Azioni Base (Snap) 18 nov 1996 Data di lancio - Azioni Base (Acc.) (Snap) 14 nov 2005 Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base (Snap) LU Codice ISIN - Azioni Base (Acc.) (Snap) LU Ticker Bloomberg - Azioni Base (Snap) GSUSEQP LX Ticker Bloomberg - Azioni Base (Acc.) GSUSCBA LX (Snap) Distribuzione Annuale Negoziazione e valutazione Giornaliero Chiusura esercizio fiscale 30 novembre Benchmark di S&P 500 Net Return () riferimento Liquidazione T + 3 Allocazione per settore (%) Goldman Sachs US CORE Equity Portfolio 24.0% Tecnologia informatica 16.4% Sanitario 13.3% Beni di consumo discrezionali 12.5% Finanziario 8.5% Industriale 7.5% Beni di consumo di prima necessità 6.9% Energia 3.7% Investimento immobiliare 3.0% Servizi di pubblica utilità 2.6% Materiali 1.7% Servizi di telecomunicazione S&P 500 (Net Total Return, Unhedged, ) 23.5% Tecnologia informatica 14.7% Sanitario 12.1% Beni di consumo discrezionali 14.2% Finanziario 10.1% Industriale 8.5% Beni di consumo di prima necessità 5.7% Energia 3.0% Investimento immobiliare 3.3% Servizi di pubblica utilità 2.9% Materiali 2.1% Servizi di telecomunicazione Posizioni principali (Top 10) (5) Titolo % Nazione Settore Apple Inc 3.6 Stati Uniti Tecnologia informatica Facebook Inc 2.0 Stati Uniti Tecnologia informatica Amazon.com Inc 1.8 Stati Uniti Beni di consumo discrezionali Microsoft Corp 1.7 Stati Uniti Tecnologia informatica Chevron Corp 1.7 Stati Uniti Energia UnitedHealth Group Inc 1.7 Stati Uniti Sanitario Visa Inc 1.7 Stati Uniti Tecnologia informatica Merck & Co Inc 1.6 Stati Uniti Sanitario Exxon Mobil Corp 1.6 Stati Uniti Energia Verizon Communications Inc 1.5 Stati Uniti Servizi di telecomunicazione Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Le medie dei settori Morningstar sono calcolate prendendo in considerazione tutti i fondi aperti disponibili nell universo durante il periodo indicato. Il numero di fondi in un settore Morningstar varia nel tempo in funzione del lancio di nuovi fondi e della chiusura di fondi esistenti. Fonte: Morningstar 2017 Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. (2) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (3) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. (4) S&P 500 Index (netto) e' un indice netto di rendimento totale. Gli indici net total return forniscono un indicazione del rendimento per l'investitore, poiché ipotizzano il reinvestimento dei dividendi al netto delle ritenute d'imposta. L'aliquota d'imposta applicata all'indice S&P 500 (net) corrisponde alla reale aliquota della ritenuta fiscale prelevata sui dividendi di società estere percepiti dal Portafoglio. (5) Le posizioni di portafoglio potrebbero non essere rappresentative di investimenti attuali e futuri o della totalità delle partecipazioni del fondo. Le future posizioni di portafoglio potrebbero non essere redditizie. 13

15 PV Goldman Sachs US Small Cap CORE Equity Portfolio Profilo dell investitore Obiettivo d'investimento Apprezzamento del capitale senza la necessità di reddito. Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può costituire una componente complementare del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il Comparto si rivolge agli investitori alla ricerca di un portafoglio di azioni small cap statunitensi con le stesse caratteristiche del benchmark in termini di stile, settori, rischio e capitalizzazione, ma posizionato per generare una sovraperformance grazie a una solida selezione dei titoli sottostanti. Il comparto presenterà un profilo di rischio più elevato rispetto a un fondo azionario statunitense. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo () Indice Media settore Morningstar (1) Quartile Morningstar (1) Dati del Fondo Numero di posizioni 419 % prime 10 7 Volatilità storica (3 anni) Turnover ratio (%) 125 Tracking error storico (3 anni) 4.77 Rendimento relativo (3 anni) 0.20 R 2 (3 anni) 0.90 Beta (3 anni) 1.00 Spese di negoziazione (%) 4 Commissioni (%) 3 Altri costi (%) 1 Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 6 Rimborso (%) 6 Performance (indicizzata) /05 12/07 12/09 12/11 12/13 12/15 12/17 Goldman Sachs U.S. Small Cap Equity Portfolio Base Shares (Snap) (3) Russell 2000 index, Net TR in (4) Media settore Morningstar US Small-Cap Equity (1) Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark possono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni 5 anni 10 anni Azioni Base (Snap) (3) (1.18) Russell 2000 index, Net TR in (4) (1.31) Media settore Morningstar Azioni US Small (1.23) Cap (1) Quartile nel settore (1) Azioni Base (Acc.) (Chiusura) (3) (0.72) Performance (anno solare, %) Azioni Base (Snap) Russell 2000 index, Net TR in Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) N/A Spese correnti (%) (2) 1.50 Commissione di gestione (%) 1.25 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.25 Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 14

16 Goldman Sachs US Small Cap CORE Equity Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base (Snap) Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base (Acc.) (Chiusura) Patrimonio netto totale (mln) 385 Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base (Snap) Valuta - Azioni Base (Acc.) (Chiusura) Data di lancio - Azioni Base (Snap) 05 dic 2005 Data di lancio - Azioni Base (Acc.) 05 dic 2005 (Chiusura) Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base (Snap) LU Codice ISIN - Azioni Base (Acc.) LU (Chiusura) Ticker Bloomberg - Azioni Base (Snap) GSUSSCE LX Ticker Bloomberg - Azioni Base (Acc.) GSSCBCA LX (Chiusura) Distribuzione Annuale Negoziazione e valutazione Giornaliero Chiusura esercizio fiscale 30 novembre Benchmark di Russell 2000 index, Net TR in riferimento Liquidazione T + 3 Allocazione per settore (%) Goldman Sachs US Small Cap CORE Equity Portfolio 17.6% Tecnologia informatica 17.2% Finanziario 16.0% Industriale 13.7% Beni di consumo discrezionali 13.1% Sanitario 6.7% Investimento immobiliare 5.1% Materiali 4.5% Energia 2.9% Beni di consumo di prima necessità 1.6% Servizi di telecomunicazione 1.5% Servizi di pubblica utilità Russell 2000 Index (Net total return, unhedged, ) 17.2% Tecnologia informatica 17.7% Finanziario 14.5% Industriale 12.0% Beni di consumo discrezionali 15.7% Sanitario 7.6% Investimento immobiliare 4.4% Materiali 3.3% Energia 2.6% Beni di consumo di prima necessità 0.9% Servizi di telecomunicazione 3.9% Servizi di pubblica utilità Posizioni principali (Top 10) (5) Titolo % Nazione Settore Aspen Technology Inc 0.8 Stati Uniti Tecnologia informatica Catalent Inc 0.7 Stati Uniti Sanitario Louisiana-Pacific Corp 0.7 Stati Uniti Materiali Masimo Corp 0.7 Stati Uniti Sanitario First Industrial Realty Trust Inc 0.7 Stati Uniti Investimento immobiliare Cogent Communications Holdings Inc 0.6 Stati Uniti Servizi di telecomunicazione Tenneco Inc 0.6 Stati Uniti Beni di consumo discrezionali Evercore Inc 0.6 Stati Uniti Finanziario HubSpot Inc 0.6 Stati Uniti Tecnologia informatica MSA Safety Inc 0.6 Stati Uniti Industriale Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Le medie dei settori Morningstar sono calcolate prendendo in considerazione tutti i fondi aperti disponibili nell universo durante il periodo indicato. Il numero di fondi in un settore Morningstar varia nel tempo in funzione del lancio di nuovi fondi e della chiusura di fondi esistenti. Fonte: Morningstar 2017 Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. (2) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (3) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. (4) L indice Russell 2000 total return in dollari è quotato a fine mese con reinvestimento dei dividendi e, contrariamente al Portafoglio, senza detrazione di spese. (5) Le posizioni di portafoglio potrebbero non essere rappresentative di investimenti attuali e futuri o della totalità delle partecipazioni del fondo. Le future posizioni di portafoglio potrebbero non essere redditizie. 15

17 PV Goldman Sachs Asia Equity Portfolio Profilo dell investitore (1) Obiettivo d'investimento Apprezzamento del capitale senza la necessità di reddito. Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può costituire una componente complementare del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori alla ricerca di un'esposizione ai titoli azionari di società della regione asiatica (escluso il Giappone). Il comparto può generare rendimenti potenzialmente superiori ma anche maggiori livelli di rischio rispetto a un fondo azionario globale diversificato. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo () Indice Media settore Morningstar (2) Quartile Morningstar (2) Dati del Fondo Numero di posizioni 101 % prime Volatilità storica (3 anni) Turnover ratio (%) 103 Tracking error storico (3 anni) 4.54 Rendimento relativo (3 anni) 2.04 R 2 (3 anni) 0.92 Beta (3 anni) 0.85 Spese di negoziazione (%) 0.50 Commissioni (%) 0.43 Altri costi (%) 7 Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 0.40 Rimborso (%) 0.42 Performance (indicizzata) /94 05/96 05/98 05/00 05/02 05/04 05/06 05/08 05/10 05/12 05/14 05/16 05/18 Goldman Sachs Asia Equity Portfolio Base Shares (5) MSCI AC Asia X Japan (Net TR) (4) Media settore Morningstar Asia ex Japan Equity (2) Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark possono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni 5 anni 10 anni Azioni Base (5) MSCI AC Asia X Japan (Net TR) (4) Media settore Morningstar Azionario Asia escl. Giappone (2) Quartile nel settore (2) Azioni Base (Acc.) (5) Performance (anno solare, %) Azioni Base MSCI AC Asia X Japan (Net TR) Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) N/A Spese correnti (%) (3) 1.90 Commissione di gestione (%) 1.50 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.40 Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 16

18 Goldman Sachs Asia Equity Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base (Acc.) Patrimonio netto totale (mln) 131 Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base Valuta - Azioni Base (Acc.) Data di lancio - Azioni Base 31 mag 1994 Data di lancio - Azioni Base (Acc.) 14 nov 2005 Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base LU Codice ISIN - Azioni Base (Acc.) LU Ticker Bloomberg - Azioni Base GLSASPI LX Ticker Bloomberg - Azioni Base (Acc.) GSASIAA LX Distribuzione Annuale Negoziazione e valutazione Giornaliero Chiusura esercizio fiscale 30 novembre Benchmark di MSCI AC Asia X Japan (Net TR) riferimento Liquidazione T + 3 Allocazione per nazione (%) Goldman Sachs Asia Equity Portfolio 43.2% Cina/Hong Kong 20.4% Corea 13.5% India 9.9% Taiwan 3.3% Thailandia 2.4% Singapore 2.0% Indonesia 1.0% Vietnam 0.9% Malesia 0.9% Filippine % Pakistan 2.5% Liquidità ed equivalenti MSCI AC Asia X Japan (Net TR) 45.5% Cina/Hong Kong 17.0% Corea 10.2% India 13.8% Taiwan 2.5% Thailandia 4.3% Singapore 2.7% Indonesia % Vietnam 2.6% Malesia 1.3% Filippine 0.1% Pakistan % Liquidità ed equivalenti Posizioni principali (Top 10) (6) Titolo % Nazione Settore Tencent Holdings Ltd 7.1 Cina Software e servizi Samsung Electronics Co Ltd 5.9 Corea, Repubblica di Tecnologia hardware e apparecchiature Alibaba Group Holding Ltd 4.4 Cina Software e servizi Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd 4.1 Taiwan Semiconduttori e apparecchiature con semiconduttori AIA Group Ltd 3.6 Hong Kong Assicurazioni Ping An Insurance Group Co of China Ltd 3.5 Cina Assicurazioni Kweichow Moutai Co Ltd 2.8 Cina Alimenti, bevande e tabacco NCSoft Corp 2.7 Corea, Repubblica di Software e servizi China Merchants Bank Co Ltd 2.6 Cina Bancario DBS Group Holdings Ltd 2.4 Singapore Bancario Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Con decorrenza 31 maggio 2016, la denominazione del comparto è stata cambiata da Goldman Sachs Asia Portfolio a Goldman Sachs Asia Equity Portfolio. (2) Le medie dei settori Morningstar sono calcolate prendendo in considerazione tutti i fondi aperti disponibili nell universo durante il periodo indicato. Il numero di fondi in un settore Morningstar varia nel tempo in funzione del lancio di nuovi fondi e della chiusura di fondi esistenti. Fonte: Morningstar 2017 Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. (3) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (4) L Indice MSCI Asia FR ex-japan è quotato a fine mese con reinvestimento dei dividendi ma, contrariamente al Comparto, senza detrazione di spese. (5) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. (6) Le posizioni di portafoglio potrebbero non essere rappresentative di investimenti attuali e futuri o della totalità delle partecipazioni del fondo. Le future posizioni di portafoglio potrebbero non essere redditizie. 17

19 PV Goldman Sachs Japan Equity Partners Portfolio Profilo dell investitore Obiettivo d'investimento Apprezzamento del capitale senza la necessità di reddito. Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può costituire una componente complementare del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori alla ricerca di un fondo azionario giapponese generalmente costituito da un minor numero di partecipazioni rispetto a un portafoglio azionario giapponese più diversificato. Il comparto può generare rendimenti potenzialmente superiori ma anche maggiori livelli di rischio rispetto a un fondo azionario giapponese più diversificato. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo (JPY) Indice Media settore Morningstar (1) Quartile Morningstar (1) Dati del Fondo Numero di posizioni 27 % prime Volatilità storica (1 anno) 5.06 Turnover ratio (%) 67 Tracking error storico (1 anno) 8.43 Rendimento relativo (1 anno) 2.45 R 2 (1 anno) 0 Beta (1 anno) 3 Spese di negoziazione (%) 0.10 Commissioni (%) 0.10 Altri costi (%) 0 Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 0.12 Rimborso (%) 0.12 Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) N/A Spese correnti (%) (2) 1.90 Commissione di gestione (%) 1.50 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.40 Performance (indicizzata) /15 11/15 05/16 11/16 05/17 11/17 Goldman Sachs Japan Equity Partners Portfolio - Base Shares (Acc.) (4) Topix Index(Net Total Return, Unhedged, JPY) (3) Media settore Morningstar Japan Large-Cap Equity (1) Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark possono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno Azioni Base (Acc.) (4) Topix Index(Net Total Return, Unhedged, JPY) (3) 1.11 (5) Media settore Morningstar Azioni Large Cap Giappone (1) (0.26) Quartile nel settore (1) Performance (anno solare, %) Azioni Base (Acc.) Topix Index(Net Total Return, Unhedged, JPY) Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 18

20 Goldman Sachs Japan Equity Partners Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base (Acc.) JPY 10, Patrimonio netto totale (mln) JPY 22,309 Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base (Acc.) JPY Data di lancio - Azioni Base (Acc.) 27 mag 2015 Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base (Acc.) Ticker Bloomberg - Azioni Base (Acc.) Distribuzione Negoziazione e valutazione Chiusura esercizio fiscale Benchmark di riferimento LU GSJEPBA LX Nessuna Giornaliero 30 novembre Topix Index(Net Total Return, Unhedged, JPY) Liquidazione T + 3 Allocazione per settore (%) Goldman Sachs Japan Equity Partners Portfolio 35.4% Industriale 15.3% Beni di consumo di prima necessità 11.9% Tecnologia informatica 11.1% Beni di consumo discrezionali 9.7% Sanitario 5.9% Materiali 5.2% Finanziario 2.9% Servizi di telecomunicazione % Energia % Investimento immobiliare % Servizi di pubblica utilità 2.6% Liquidità ed equivalenti TOPIX (Net Total Return, Unhedged, JPY) 22.1% Industriale 8.8% Beni di consumo di prima necessità 12.0% Tecnologia informatica 19.3% Beni di consumo discrezionali 6.7% Sanitario 7.6% Materiali 12.2% Finanziario 5.5% Servizi di telecomunicazione 0.9% Energia 3.0% Investimento immobiliare 1.8% Servizi di pubblica utilità % Liquidità ed equivalenti Posizioni principali (Top 10) (5) Titolo % Nazione Settore Nidec Corp 6.3 Giappone Beni strumentali Shin-Etsu Chemical Co Ltd 5.9 Giappone Materiali Recruit Holdings Co Ltd 5.8 Giappone Servizi commerciali e professionali HOYA CORP 5.5 Giappone Attrezzature e servizi sanitari MISUMI Group Inc 5.3 Giappone Beni strumentali ORIX Corp 5.2 Giappone Prodotti e servizi finanziari diversificati Mabuchi Motor Co Ltd 4.9 Giappone Beni strumentali SMC Corp 4.7 Giappone Beni strumentali Daikin Industries Ltd 4.7 Giappone Beni strumentali Asahi Group Holdings Ltd 4.6 Giappone Alimenti, bevande e tabacco Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Le medie dei settori Morningstar sono calcolate prendendo in considerazione tutti i fondi aperti disponibili nell universo durante il periodo indicato. Il numero di fondi in un settore Morningstar varia nel tempo in funzione del lancio di nuovi fondi e della chiusura di fondi esistenti. Fonte: Morningstar 2017 Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. (2) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (3) Questo fondo è gestito senza vincoli di benchmark e il TOPIX (Net Total Return, Unhedged, JPY) rappresenta unicamente un indice di riferimento. (4) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. (5) Le posizioni di portafoglio potrebbero non essere rappresentative di investimenti attuali e futuri o della totalità delle partecipazioni del fondo. Le future posizioni di portafoglio potrebbero non essere redditizie. 19

21 PV Goldman Sachs Japan Equity Portfolio Profilo dell investitore (1) Obiettivo d'investimento Apprezzamento del capitale senza la necessità di reddito. Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può costituire una componente complementare del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori alla ricerca di un esposizione ai mercati azionari del Giappone. Rispetto al GS Japan Equity Partners Portfolio, questo comparto presenta un profilo di rischio più contenuto e può generare rendimenti potenzialmente inferiori. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo (JPY) Indice Media settore Morningstar (2) Quartile Morningstar (2) Dati del Fondo Numero di posizioni 75 % prime Volatilità storica (3 anni) Turnover ratio (%) 98 Tracking error storico (3 anni) 3.70 Rendimento relativo (3 anni) R 2 (3 anni) 0.95 Beta (3 anni) 0.92 Spese di negoziazione (%) 0.14 Commissioni (%) 0.14 Altri costi (%) 0 Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 0.13 Rimborso (%) 0.13 Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) N/A Spese correnti (%) (3) 1.67 Commissione di gestione (%) 1.50 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.17 Performance (indicizzata) /96 04/98 04/00 04/02 04/04 04/06 04/08 04/10 04/12 04/14 04/16 04/18 Goldman Sachs Japan Equity Portfolio Base Shares (5) Topix Index(Net Total Return, Unhedged, JPY) (4) Media settore Morningstar Japan Large-Cap Equity (2) Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark possono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni 5 anni 10 anni Azioni Base (5) Topix Index(Net Total Return, Unhedged, (5) JPY) (4) Media settore Morningstar Azioni Large Cap (0.26) Giappone (2) Quartile nel settore (2) Azioni in altre valute (Snap) () (5) Topix Index(Net Total Return, Unhedged, ) (4) Performance (anno solare, %) Azioni Base Topix Index(Net Total Return, Unhedged, JPY) Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 20

22 Goldman Sachs Japan Equity Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base JPY 1, Valore attivo netto (NAV) - Azioni in altre valute (Snap) () Patrimonio netto totale (mln) JPY 126,095 Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base JPY Valuta - Azioni in altre valute (Snap) () Data di lancio - Azioni Base 30 apr 1996 Data di lancio - Azioni in altre valute 21 gen 2002 (Snap) () Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base Codice ISIN - Azioni in altre valute (Snap) () Ticker Bloomberg - Azioni Base Ticker Bloomberg - Azioni in altre valute (Snap) () Distribuzione Negoziazione e valutazione Chiusura esercizio fiscale Benchmark di riferimento LU LU GLSJPPI LX GLSJPPU LX Annuale Giornaliero 30 novembre Topix Index(Net Total Return, Unhedged, JPY) Liquidazione T + 3 Allocazione per settore (%) Goldman Sachs Japan Equity Portfolio 24.8% Industriale 16.8% Beni di consumo discrezionali 12.2% Tecnologia informatica 1% Finanziario 9.8% Beni di consumo di prima necessità 9.7% Materiali 6.0% Sanitario 4.5% Servizi di telecomunicazione 1.9% Investimento immobiliare 1.1% Energia 1.1% Servizi di pubblica utilità 2.0% Liquidità ed equivalenti TOPIX (TR, senza copertura, JPY) 22.1% Industriale 19.3% Beni di consumo discrezionali 12.0% Tecnologia informatica 12.2% Finanziario 8.8% Beni di consumo di prima necessità 7.6% Materiali 6.7% Sanitario 5.5% Servizi di telecomunicazione 3.0% Investimento immobiliare 0.9% Energia 1.8% Servizi di pubblica utilità % Liquidità ed equivalenti Posizioni principali (Top 10) (6) Titolo % Nazione Settore Mitsubishi UFJ Financial Group Inc 4.0 Giappone Bancario SoftBank Group Corp 3.0 Giappone Servizi di telecomunicazione Suzuki Motor Corp 2.9 Giappone Automezzi e componenti Daikin Industries Ltd 2.8 Giappone Beni strumentali ORIX Corp 2.7 Giappone Prodotti e servizi finanziari diversificati Asahi Group Holdings Ltd 2.5 Giappone Alimenti, bevande e tabacco Shin-Etsu Chemical Co Ltd 2.4 Giappone Materiali Nidec Corp 2.4 Giappone Beni strumentali Recruit Holdings Co Ltd 2.3 Giappone Servizi commerciali e professionali Mabuchi Motor Co Ltd 2.2 Giappone Beni strumentali Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Con decorrenza 31 maggio 2016, la denominazione del comparto è stata cambiata da Goldman Sachs Japan Portfolio a Goldman Sachs Japan Equity Portfolio. (2) Le medie dei settori Morningstar sono calcolate prendendo in considerazione tutti i fondi aperti disponibili nell universo durante il periodo indicato. Il numero di fondi in un settore Morningstar varia nel tempo in funzione del lancio di nuovi fondi e della chiusura di fondi esistenti. Fonte: Morningstar 2017 Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. (3) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (4) I marchi TOPIX e TOPIX Index Value sono proprietà intellettuale della Tokyo Stock Exchange. Tutti i diritti relativi all indice TOPIX, inclusi il calcolo, la pubblicazione e l uso del TOPIX Index Value e i diritti relativi ai marchi TOPIX sono di proprietà della Tokyo Stock Exchange. L indice Topix è quotato a fine mese senza reinvestimento dei dividendi e, contrariamente al fondo, è riportato senza la detrazione di spese. (5) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. (6) Le posizioni di portafoglio potrebbero non essere rappresentative di investimenti attuali e futuri o della totalità delle partecipazioni del fondo. Le future posizioni di portafoglio potrebbero non essere redditizie. 21

23 PV Goldman Sachs Global Equity Partners Portfolio Profilo dell investitore Obiettivo d'investimento Apprezzamento del capitale senza la necessità di reddito. Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può rappresentare una componente core del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori alla ricerca di un fondo azionario globale generalmente costituito da un minor numero di partecipazioni rispetto a un portafoglio azionario globale più diversificato. Il comparto può generare rendimenti potenzialmente superiori ma anche maggiori livelli di rischio rispetto a un fondo azionario globale più diversificato. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo () Indice Media settore Morningstar (1) Quartile Morningstar (1) Dati del Fondo Numero di posizioni 35 % prime Volatilità storica (3 anni) Turnover ratio (%) 27 Tracking error storico (3 anni) 4.23 Rendimento relativo (3 anni) R 2 (3 anni) 0.87 Beta (3 anni) 1.04 Spese di negoziazione (%) 6 Commissioni (%) 5 Altri costi (%) 1 Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 0.13 Rimborso (%) 7 Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) N/A Spese correnti (%) (2) 1.68 Commissione di gestione (%) 1.50 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.18 Performance (indicizzata) /06 02/08 02/10 02/12 02/14 02/16 02/18 Goldman Sachs Global Equity Partners Portfolio Base Shares (Acc.) (3) MSCI World Index - (Net Total Return) (4) Media settore Morningstar Global Large-Cap Blend Equity (1) Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark possono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni 5 anni 10 anni Azioni Base (Acc.) (3) (0.31) MSCI World Index - (Net Total Return) (4) Media settore Morningstar Global Large-Cap (8) Blend Equity (1) Quartile nel settore (1) Azioni in altre valute (GBP) (3) MSCI World Index - GBP (Net Total Return) (4) Performance (anno solare, %) Azioni Base (Acc.) MSCI World Index - (Net Total Return) Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 22

24 Goldman Sachs Global Equity Partners Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base (Acc.) Valore attivo netto (NAV) - Azioni in altre GBP valute (GBP) Patrimonio netto totale (mln) 647 Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base (Acc.) Valuta - Azioni in altre valute (GBP) GBP Data di lancio - Azioni Base (Acc.) 23 feb 2006 Data di lancio - Azioni in altre valute (GBP) 03 lug 2006 Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base (Acc.) Codice ISIN - Azioni in altre valute (GBP) Ticker Bloomberg - Azioni Base (Acc.) Ticker Bloomberg - Azioni in altre valute (GBP) Distribuzione Negoziazione e valutazione Chiusura esercizio fiscale Benchmark di riferimento LU LU GSPCPAB LX GSPCPOC LX Nessuna Giornaliero 30 novembre MSCI World Index - (Net Total Return) Liquidazione T + 3 Allocazione per settore (%) Goldman Sachs Global Equity Partners Portfolio 19.3% Industriale 19.2% Sanitario 16.1% Finanziario 12.2% Tecnologia informatica 8.2% Beni di consumo di prima necessità 8.1% Beni di consumo discrezionali 7.3% Investimento immobiliare 3.9% Energia 1.7% Materiali % Servizi di telecomunicazione % Servizi di pubblica utilità 4.1% Liquidità ed equivalenti MSCI World (Net Total Return, Unhedged, ) 11.4% Industriale 12.4% Sanitario 17.8% Finanziario 16.4% Tecnologia informatica 9.4% Beni di consumo di prima necessità 12.2% Beni di consumo discrezionali 3.2% Investimento immobiliare 5.9% Energia 5.1% Materiali 3.0% Servizi di telecomunicazione 3.3% Servizi di pubblica utilità % Liquidità ed equivalenti Posizioni principali (Top 10) (5) Titolo % Nazione Settore Alphabet Inc 4.6 Stati Uniti Software e servizi American Tower Corp 4.3 Stati Uniti Investimento immobiliare Intercontinental Exchange Inc 4.3 Stati Uniti Prodotti e servizi finanziari diversificati Bayer AG 4.2 Germania Farmaceutica, Biotecnologie e Scienze biogiche Northern Trust Corp 4.0 Stati Uniti Prodotti e servizi finanziari diversificati Abbott Laboratories 3.9 Stati Uniti Attrezzature e servizi sanitari Royal Dutch Shell PLC 3.9 Regno Unito Energia HOYA CORP 3.6 Giappone Attrezzature e servizi sanitari Honeywell International Inc 3.5 Stati Uniti Beni strumentali Safran SA 3.2 Francia Beni strumentali Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Le medie dei settori Morningstar sono calcolate prendendo in considerazione tutti i fondi aperti disponibili nell universo durante il periodo indicato. Il numero di fondi in un settore Morningstar varia nel tempo in funzione del lancio di nuovi fondi e della chiusura di fondi esistenti. Fonte: Morningstar 2017 Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. (2) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (3) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. (4) L indice MSCI World è quotato a fine mese con reinvestimento dei dividendi e, contrariamente al Portafoglio, senza detrazione di spese. (5) Le posizioni di portafoglio potrebbero non essere rappresentative di investimenti attuali e futuri o della totalità delle partecipazioni del fondo. Le future posizioni di portafoglio potrebbero non essere redditizie. 23

25 PV Goldman Sachs Global Millennials Equity Portfolio Profilo dell investitore Obiettivo d'investimento Apprezzamento del capitale senza la necessità di reddito. Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può costituire una componente complementare del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori alla ricerca di un portafoglio globale tematico e concentrato che investe in società che beneficiano del comportamento della generazione dei Millennials (definiti come persone nate tra il 1980 e il 1999). Il comparto può generare rendimenti potenzialmente superiori ma anche maggiori livelli di rischio rispetto a un portafoglio azionario globale più diversificato. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo () Indice Media settore Morningstar (1) Quartile Morningstar (1) Dati del Fondo Numero di posizioni 50 % prime Volatilità storica (3 anni) Turnover ratio (%) 175 Tracking error storico (3 anni) 5.00 Rendimento relativo (3 anni) R 2 (3 anni) 0.87 Beta (3 anni) 1.11 Spese di negoziazione (%) 0.27 Commissioni (%) 0.17 Altri costi (%) 0.10 Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 0.14 Rimborso (%) 8 Performance (indicizzata) (3) /12 03/13 09/13 03/14 09/14 03/15 09/15 03/16 09/16 03/17 09/17 Goldman Sachs Global Millennials Equity Portfolio Base Shares (Acc.) (4) MSCI ACWI Growth (Net Total Return, Unhedged, ) (5) Media settore Morningstar Global Large-Cap Blend Equity (1) Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark possono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni Azioni Base (Acc.) (4) MSCI ACWI Growth (Net Total Return, Unhedged, ) (5) Media settore Morningstar Global Large-Cap Blend (8) Equity (1) Quartile nel settore (1) Performance (anno solare, %) Azioni Base (Acc.) MSCI ACWI Growth (Net Total Return, Unhedged, ) Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) N/A Spese correnti (%) (2) 1.90 Commissione di gestione (%) 1.50 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.40 Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 24

26 Goldman Sachs Global Millennials Equity Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base (Acc.) Patrimonio netto totale (mln) 6 Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base (Acc.) Data di lancio - Azioni Base (Acc.) 19 set 2012 Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base (Acc.) Ticker Bloomberg - Azioni Base (Acc.) Distribuzione Negoziazione e valutazione Chiusura esercizio fiscale Benchmark di riferimento LU GSGELBA LX Nessuna Giornaliero 30 novembre MSCI ACWI Growth (Net Total Return, Unhedged, ) Liquidazione T + 3 Allocazione per settore (%) Allocazione geografica (%) 47.0% Tecnologia informatica 19.6% Beni di consumo discrezionali 7.8% Sanitario 5.9% Servizi di pubblica utilità 5.1% Finanziario 4.6% Beni di consumo di prima necessità 4.1% Industriale 2.4% Investimento immobiliare % Energia % Materiali % Servizi di telecomunicazione 3.5% Liquidità ed equivalenti 73.0% Nord America 15.9% Europa 4.9% Asia e Pacifico escl. Giappone 2.8% Giappone 3.5% Liquidità ed equivalenti Posizioni principali (Top 10) (6) Titolo % Nazione Settore Apple Inc 4.5 Stati Uniti Tecnologia hardware e apparecchiature Oracle Corp 4.3 Stati Uniti Software e servizi Allergan PLC 3.9 Stati Uniti Farmaceutica, Biotecnologie e Scienze biogiche Alphabet Inc 3.7 Stati Uniti Software e servizi Cisco Systems Inc 3.5 Stati Uniti Tecnologia hardware e apparecchiature EDP Renovaveis SA 3.4 Portogallo Servizi di pubblica utilità Kerry Group PLC 2.8 Irlanda Alimenti, bevande e tabacco Publicis Groupe SA 2.6 Francia Mezzi di comunicazione NextEra Energy Inc 2.4 Stati Uniti Servizi di pubblica utilità Total System Services Inc 2.4 Stati Uniti Software e servizi Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Le medie dei settori Morningstar sono calcolate prendendo in considerazione tutti i fondi aperti disponibili nell universo durante il periodo indicato. Il numero di fondi in un settore Morningstar varia nel tempo in funzione del lancio di nuovi fondi e della chiusura di fondi esistenti. Fonte: Morningstar 2017 Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. (2) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (3) Fino al 3 gennaio 2016, il comparto era denominato Goldman Sachs Global Equity Unconstrained Portfolio. Il 4 gennaio 2016, il comparto ha modificato il proprio obiettivo e strategia di investimento, cambiando conseguentemente la propria denominazione in Goldman Sachs Global Millennials Equity Portfolio. (4) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. (5) Con decorrenza 31 maggio 2016, il benchmark di riferimento del comparto è stato cambiato dal MSCI World Index (Net) al MSCI All Country World Growth Index (Total Return Net). L'indice MSCI All Country World Growth Index (Total Return Net) è quotato a fine mese con reinvestimento dei dividendi e, contrariamente al Comparto, è riportato senza detrazione di spese. (6) Le posizioni di portafoglio potrebbero non essere rappresentative di investimenti attuali e futuri o della totalità delle partecipazioni del fondo. Le future posizioni di portafoglio potrebbero non essere redditizie. 25

27 PV Goldman Sachs Global Equity Partners ESG Portfolio Profilo dell investitore Obiettivo d'investimento Apprezzamento del capitale senza la necessità di reddito. Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può rappresentare una componente core del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori alla ricerca di un fondo che investe a livello globale in società che appaiono determinate a raggiungere una posizione di preminenza in campo sociale, ambientale e di governance. Pertanto, è probabile che il portafoglio sia relativamente concentrato e presenti un profilo di rischio più elevato rispetto a un fondo azionario globale più diversificato. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo () Indice Media settore Morningstar (1) Quartile Morningstar (1) Dati del Fondo Numero di posizioni 32 % prime Volatilità storica (3 anni) Turnover ratio (%) 37 Tracking error storico (3 anni) 3.86 Rendimento relativo (3 anni) R 2 (3 anni) 0.91 Beta (3 anni) 1.11 Spese di negoziazione (%) 0.16 Commissioni (%) 0.14 Altri costi (%) 2 Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 0.14 Rimborso (%) 7 Performance (indicizzata) (3) /08 09/10 09/12 09/14 09/16 09/18 Goldman Sachs Global Equity Partners ESG Portfolio Base Shares (Acc.) (Snap) (5) MSCI World (), Net Unhedged (4) Media settore Morningstar Global Large-Cap Growth Equity (1) Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark possono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni 5 anni Azioni Base (Acc.) (Snap) (5) (0.47) MSCI World (), Net Unhedged (4) Media settore Morningstar Azioni Globali Growth Large-Cap (1) Quartile nel settore (1) Performance (anno solare, %) Azioni Base (Acc.) (Snap) MSCI World (), Net Unhedged Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) N/A Spese correnti (%) (2) 1.75 Commissione di gestione (%) 1.50 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.25 Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 26

28 Goldman Sachs Global Equity Partners ESG Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base (Acc.) (Snap) Patrimonio netto totale (mln) 4 Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base (Acc.) (Snap) Data di lancio - Azioni Base (Acc.) (Snap) 16 set 2008 Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base (Acc.) (Snap) LU Ticker Bloomberg - Azioni Base (Acc.) GSSPBAS LX (Snap) Distribuzione Nessuna Negoziazione e valutazione Giornaliero Chiusura esercizio fiscale 30 novembre Benchmark di MSCI World (), Net Unhedged riferimento Liquidazione T + 3 Allocazione per settore (%) Allocazione geografica (%) 20.5% Sanitario 17.8% Industriale 16.3% Finanziario 9.8% Beni di consumo di prima necessità 9.7% Tecnologia informatica 8.5% Investimento immobiliare 7.7% Beni di consumo discrezionali 4.0% Energia 1.8% Materiali % Servizi di telecomunicazione % Servizi di pubblica utilità 4.0% Liquidità ed equivalenti 53.9% Nord America 31.8% Europa 10.3% Giappone 4.0% Liquidità ed equivalenti Posizioni principali (Top 10) (6) Titolo % Nazione Settore American Tower Corp 5.3 Stati Uniti Investimento immobiliare Intercontinental Exchange Inc 4.4 Stati Uniti Prodotti e servizi finanziari diversificati Abbott Laboratories 4.4 Stati Uniti Attrezzature e servizi sanitari Alphabet Inc 4.3 Stati Uniti Software e servizi Bayer AG 4.2 Germania Farmaceutica, Biotecnologie e Scienze biogiche Northern Trust Corp 4.1 Stati Uniti Prodotti e servizi finanziari diversificati Royal Dutch Shell PLC 4.0 Regno Unito Energia HOYA CORP 4.0 Giappone Attrezzature e servizi sanitari Honeywell International Inc 3.6 Stati Uniti Beni strumentali FedEx Corp 3.5 Stati Uniti Trasporto Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Le medie dei settori Morningstar sono calcolate prendendo in considerazione tutti i fondi aperti disponibili nell universo durante il periodo indicato. Il numero di fondi in un settore Morningstar varia nel tempo in funzione del lancio di nuovi fondi e della chiusura di fondi esistenti. Fonte: Morningstar 2017 Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. (2) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (3) Fino al 30 maggio 2016, il Comparto era denominato Goldman Sachs Global Responsible Equity Portfolio. Il 31 maggio 2016, il comparto ha modificato il proprio obiettivo e strategia di investimento, cambiando conseguentemente la propria denominazione in Goldman Sachs Global Equity Partners ESG Portfolio. (4) Con decorrenza 31 maggio 2016, il benchmark di riferimento del comparto è stato cambiato dal MSCI ACWI (Net) al MSCI World Index (Total Return Net). L'indice MSCI World Index (Total Return Net) è quotato a fine mese con reinvestimento dei dividendi e, contrariamente al Comparto, è riportato senza detrazione di spese. (5) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. (6) Le posizioni di portafoglio potrebbero non essere rappresentative di investimenti attuali e futuri o della totalità delle partecipazioni del fondo. Le future posizioni di portafoglio potrebbero non essere redditizie. 27

29 PV Goldman Sachs Strategic Global Equity Portfolio Profilo dell investitore Obiettivo d'investimento Apprezzamento del capitale senza la necessità di reddito. Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può rappresentare una componente core del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori alla ricerca di un esposizione azionaria globale diversificata principalmente nei Mercati Sviluppati. Rispetto al GS Global Equity Partners Portfolio, questo comparto presenta un profilo di rischio più contenuto e può generare rendimenti potenzialmente inferiori. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo () Indice Media settore Morningstar (1) Quartile Morningstar (1) Dati del Fondo Numero di posizioni 76 % prime Volatilità storica (3 anni) Turnover ratio (%) 43 Tracking error storico (3 anni) 3.91 Rendimento relativo (3 anni) R 2 (3 anni) 0.92 Beta (3 anni) 1.15 Spese di negoziazione (%) 0.12 Commissioni (%) 8 Altri costi (%) 4 Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 0.16 Rimborso (%) 9 Performance (indicizzata) /92 12/94 12/96 12/98 12/00 12/02 12/04 12/06 12/08 12/10 12/12 12/14 12/16 12/18 Goldman Sachs Strategic Global Equity Portfolio Base Shares (3) MSCI World Index - (Net Total Return) (4) Media settore Morningstar Global Large-Cap Blend Equity (1) Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark possono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni 5 anni 10 anni Azioni Base (3) MSCI World Index - (Net Total Return) (4) Media settore Morningstar Global Large-Cap (8) Blend Equity (1) Quartile nel settore (1) Azioni Base (Acc.) (3) Performance (anno solare, %) Azioni Base MSCI World Index - (Net Total Return) Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) N/A Spese correnti (%) (2) 1.90 Commissione di gestione (%) 1.50 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.40 Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 28

30 Goldman Sachs Strategic Global Equity Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base (Acc.) Patrimonio netto totale (mln) 10 Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base Valuta - Azioni Base (Acc.) Data di lancio - Azioni Base 04 dic 1992 Data di lancio - Azioni Base (Acc.) 14 nov 2005 Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base Codice ISIN - Azioni Base (Acc.) Ticker Bloomberg - Azioni Base Ticker Bloomberg - Azioni Base (Acc.) Distribuzione Negoziazione e valutazione Chiusura esercizio fiscale Benchmark di riferimento LU LU GLSGLEI LX GSGEPBA LX Annuale Giornaliero 30 novembre MSCI World Index - (Net Total Return) Liquidazione T + 3 Allocazione geografica (%) Goldman Sachs Strategic Global Equity Portfolio 55.9% Nord America 29.7% Europa 1% Giappone 2.2% Asia e Pacifico escl. Giappone % Africa/Medio Oriente 2.2% Liquidità ed equivalenti MSCI World (Net Total Return, Unhedged, ) 62.6% Nord America 23.9% Europa 8.7% Giappone 4.5% Asia e Pacifico escl. Giappone 0.2% Africa/Medio Oriente % Liquidità ed equivalenti Posizioni principali (Top 10) (5) Titolo % Nazione Settore Royal Dutch Shell PLC 3.9 Regno Unito Energia Alphabet Inc 3.1 Stati Uniti Software e servizi Facebook Inc 3.1 Stati Uniti Software e servizi Electronic Arts Inc 2.7 Stati Uniti Software e servizi Wells Fargo & Co 2.6 Stati Uniti Bancario Beiersdorf AG 2.3 Germania Prodotti per la casa e l'igiene personale Morgan Stanley 2.1 Stati Uniti Prodotti e servizi finanziari diversificati Estee Lauder Cos Inc 2.1 Stati Uniti Prodotti per la casa e l'igiene personale Intercontinental Exchange Inc 2.0 Stati Uniti Prodotti e servizi finanziari diversificati Martin Marietta Materials Inc 1.6 Stati Uniti Materiali Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Le medie dei settori Morningstar sono calcolate prendendo in considerazione tutti i fondi aperti disponibili nell universo durante il periodo indicato. Il numero di fondi in un settore Morningstar varia nel tempo in funzione del lancio di nuovi fondi e della chiusura di fondi esistenti. Fonte: Morningstar 2017 Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. (2) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (3) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. (4) L indice MSCI World è quotato a fine mese con reinvestimento dei dividendi e, contrariamente al Portafoglio, senza detrazione di spese. (5) Le posizioni di portafoglio potrebbero non essere rappresentative di investimenti attuali e futuri o della totalità delle partecipazioni del fondo. Le future posizioni di portafoglio potrebbero non essere redditizie. 29

31 PV Goldman Sachs BRICs Equity Portfolio Profilo dell investitore (1) Obiettivo d'investimento Apprezzamento del capitale senza la necessità di reddito. Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può costituire una componente complementare del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori alla ricerca di un'esposizione ai titoli azionari di società dei Paesi BRIC. Il comparto può generare rendimenti potenzialmente superiori ma anche maggiori livelli di rischio rispetto a un portafoglio diversificato di azioni dei mercati emergenti. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo () Indice Media settore Morningstar (2) Quartile Morningstar (2) Dati del Fondo Numero di posizioni 40 % prime Volatilità storica (3 anni) Turnover ratio (%) 33 Tracking error storico (3 anni) 5.12 Rendimento relativo (3 anni) 1.11 R 2 (3 anni) 0.94 Beta (3 anni) 0.86 Spese di negoziazione (%) 0.23 Commissioni (%) 0.17 Altri costi (%) 6 Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 0.19 Rimborso (%) 0.20 Performance (indicizzata) /06 01/08 01/10 01/12 01/14 01/16 01/18 Goldman Sachs BRICs Equity Portfolio Base Shares (5) MSCI BRIC Index (Net Total Return, unhedged) (4) Media settore Morningstar BRIC Equity (2) Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark possono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni 5 anni 10 anni Azioni Base (5) MSCI BRIC Index (Net Total Return, unhedged) (4) Media settore Morningstar Azioni BRIC (2) Quartile nel settore (2) Azioni Base (Acc.) (Long BRIC Ccy vs.) (5) (1.22) Azioni Base (Acc.) (5) Performance (anno solare, %) Azioni Base MSCI BRIC Index (Net Total Return, unhedged) Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) N/A Spese correnti (%) (3) 2.12 Commissione di gestione (%) 1.75 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.37 Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 30

32 Goldman Sachs BRICs Equity Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base EUR (Acc.) (Long BRIC Ccy vs.) Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base (Acc.) Patrimonio netto totale (mln) 177 Allocazione per nazione (%) Goldman Sachs BRICs Equity Portfolio 56.8% Cina 21.1% India 14.0% Brasile 7.5% Federazione Russa % Non classificati 0.6% Liquidità ed equivalenti MSCI BRIC (Net Total Return, Unhedged, ) 60.2% Cina 18.0% India 15.0% Brasile 6.7% Federazione Russa 0.1% Non classificati % Liquidità ed equivalenti Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base Valuta - Azioni Base (Acc.) (Long BRIC Ccy EUR vs.) Valuta - Azioni Base (Acc.) Data di lancio - Azioni Base 17 gen 2006 Data di lancio - Azioni Base (Acc.) (Long 17 mar 2006 BRIC Ccy vs.) Data di lancio - Azioni Base (Acc.) 17 gen 2006 Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base Codice ISIN - Azioni Base (Acc.) (Long BRIC Ccy vs.) Codice ISIN - Azioni Base (Acc.) Ticker Bloomberg - Azioni Base Ticker Bloomberg - Azioni Base (Acc.) (Long BRIC Ccy vs.) Ticker Bloomberg - Azioni Base (Acc.) Distribuzione Negoziazione e valutazione Chiusura esercizio fiscale Benchmark di riferimento LU LU LU GSBRIBA LX GSBRACD LX GSBRBAA LX Annuale Giornaliero 30 novembre MSCI BRIC Index (Net Total Return, unhedged) Liquidazione T + 3 Posizioni principali (Top 10) (6) Titolo % Nazione Settore Tencent Holdings Ltd 8.7 Cina Software e servizi Kweichow Moutai Co Ltd 5.8 Cina Alimenti, bevande e tabacco Alibaba Group Holding Ltd 5.5 Cina Software e servizi Ping An Insurance Group Co of China Ltd 4.5 Cina Assicurazioni Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd 4.0 Cina Prodotti e servizi finanziari diversificati Industrial & Commercial Bank of China Ltd 3.9 Cina Bancario Banco Bradesco SA 3.5 Brasile Bancario China Construction Bank Corp 3.4 Cina Bancario Bajaj Finance Ltd 3.1 India Prodotti e servizi finanziari diversificati AIA Group Ltd 3.0 Cina Assicurazioni Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Con decorrenza 31 maggio 2016, la denominazione del comparto è stata cambiata da Goldman Sachs BRICs Portfolio a Goldman Sachs BRICs Equity Portfolio. (2) Le medie dei settori Morningstar sono calcolate prendendo in considerazione tutti i fondi aperti disponibili nell universo durante il periodo indicato. Il numero di fondi in un settore Morningstar varia nel tempo in funzione del lancio di nuovi fondi e della chiusura di fondi esistenti. Fonte: Morningstar 2017 Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. (3) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (4) L'indice MSCI BRIC è quotato a fine mese con reinvestimento dei dividendi e, contrariamente al Comparto, è riportato senza detrazione di spese. (5) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. (6) Le posizioni di portafoglio potrebbero non essere rappresentative di investimenti attuali e futuri o della totalità delle partecipazioni del fondo. Le future posizioni di portafoglio potrebbero non essere redditizie. 31

33 PV Goldman Sachs China Opportunity Equity Portfolio Profilo dell investitore (1) Obiettivo d'investimento Apprezzamento del capitale senza la necessità di reddito. Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può costituire una componente complementare del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori alla ricerca di un esposizione principalmente alle azioni H Share cinesi. Il comparto può generare rendimenti potenzialmente superiori ma anche maggiori livelli di rischio rispetto a un fondo azionario regionale diversificato. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo () Indice Media settore Morningstar (2) Quartile Morningstar (2) Dati del Fondo Numero di posizioni 40 % prime Volatilità storica (3 anni) Turnover ratio (%) 45 Tracking error storico (3 anni) 5.58 Rendimento relativo (3 anni) 0.15 R 2 (3 anni) 0.93 Beta (3 anni) 0.91 Spese di negoziazione (%) 0.41 Commissioni (%) 0.19 Altri costi (%) 0.22 Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 0.21 Rimborso (%) 0.24 Performance (indicizzata) /09 08/11 08/13 08/15 08/17 Goldman Sachs China Opportunity Equity Portfolio Base Shares (Acc.) (4) MSCI China Index (Net TR, unhedged, ) - Leading Benchmark (5) Media settore Morningstar China Equity (2) Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark possono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni 5 anni Azioni Base (Acc.) (4) MSCI China Index (Net TR, unhedged, ) Leading Benchmark (5) Media settore Morningstar Azioni China (2) Quartile nel settore (2) Azioni Base (4) Performance (anno solare, %) Azioni Base (Acc.) MSCI China Index (Net TR, unhedged, ) - Leading Benchmark Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) N/A Spese correnti (%) (3) 1.90 Commissione di gestione (%) 1.50 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.40 Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 32

34 Goldman Sachs China Opportunity Equity Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base (Acc.) Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base Patrimonio netto totale (mln) 3 Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base (Acc.) Valuta - Azioni Base Data di lancio - Azioni Base (Acc.) 26 ago 2009 Data di lancio - Azioni Base 26 ago 2009 Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base (Acc.) Codice ISIN - Azioni Base Ticker Bloomberg - Azioni Base (Acc.) Ticker Bloomberg - Azioni Base Distribuzione Negoziazione e valutazione Chiusura esercizio fiscale Benchmark di riferimento LU LU GSCGOBA LX GSCHOBD LX Nessuna Giornaliero 30 novembre MSCI China Index (Net TR, unhedged, ) - Leading Benchmark Liquidazione T + 3 Allocazione per settore (%) Goldman Sachs China Opportunity Equity Portfolio 25.4% Finanziario 24.4% Tecnologia informatica 11.2% Beni di consumo discrezionali 6.5% Servizi di telecomunicazione 4.7% Beni di consumo di prima necessità 4.6% Energia 4.0% Industriale 3.8% Sanitario 3.7% Investimento immobiliare 3.7% ETF 2.4% Materiali % Altro 5.5% Liquidità ed equivalenti MSCI China total return in 23.8% Finanziario 39.6% Tecnologia informatica 9.5% Beni di consumo discrezionali 5.6% Servizi di telecomunicazione 1.8% Beni di consumo di prima necessità 4.8% Energia 4.6% Industriale 1.9% Sanitario 4.7% Investimento immobiliare % ETF 1.3% Materiali 2.4% Altro % Liquidità ed equivalenti Posizioni principali (Top 10) (6) Titolo % Nazione Settore Alibaba Group Holding Ltd 9.5 Cina Software e servizi Tencent Holdings Ltd 9.5 Cina Software e servizi Industrial & Commercial Bank of China Ltd 8.4 Cina Bancario Ping An Insurance Group Co of China Ltd 5.3 Cina Assicurazioni China Mobile Ltd 4.4 Cina Servizi di telecomunicazione China Merchants Bank Co Ltd 4.1 Cina Bancario China Pacific Insurance Group Co Ltd 3.3 Cina Assicurazioni Kweichow Moutai Co Ltd 2.9 Cina Alimenti, bevande e tabacco Brilliance China Automotive Holdings Ltd 2.7 Cina Automezzi e componenti CNOOC Ltd 2.7 Cina Energia Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Con decorrenza 31 maggio 2016, la denominazione del comparto è stata cambiata da Goldman Sachs China Opportunity Portfolio a Goldman Sachs China Opportunity Equity Portfolio. (2) Le medie dei settori Morningstar sono calcolate prendendo in considerazione tutti i fondi aperti disponibili nell universo durante il periodo indicato. Il numero di fondi in un settore Morningstar varia nel tempo in funzione del lancio di nuovi fondi e della chiusura di fondi esistenti. Fonte: Morningstar 2017 Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. (3) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (4) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. (5) MSCI China quotato a fine mese con reinvestimento dei dividendi e, contrariamente al Fondo, senza detrazione di spese. Eventuali riferimenti a specifici strumenti finanziari non costituiscono una raccomandazione di acquisto, di vendita o di detenzione dei titoli in questione. Queste informazioni riguardano performance passate o sono la base di decisioni d investimento discrezionali precedentemente adottate, e non costituiscono una ricerca o una consulenza d'investimento. (6) Le posizioni di portafoglio potrebbero non essere rappresentative di investimenti attuali e futuri o della totalità delle partecipazioni del fondo. Le future posizioni di portafoglio potrebbero non essere redditizie. 33

35 PV Goldman Sachs Emerging Markets Equity Portfolio Profilo dell investitore (1) Obiettivo d'investimento Apprezzamento del capitale senza la necessità di reddito. Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può costituire una componente complementare del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori alla ricerca di un fondo con accesso a mercati emergenti dinamici che offre rendimenti potenzialmente superiori ma con un profilo di rischio potenzialmente più elevato rispetto a un fondo azionario globale più diversificato. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo () Indice Media settore Morningstar (2) Quartile Morningstar (2) Dati del Fondo Numero di posizioni 135 % prime Volatilità storica (3 anni) Turnover ratio (%) 40 Tracking error storico (3 anni) 4.75 Rendimento relativo (3 anni) 3.87 R 2 (3 anni) 0.92 Beta (3 anni) 0.84 Spese di negoziazione (%) 0.51 Commissioni (%) 0.41 Altri costi (%) 0.10 Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 0.29 Rimborso (%) 0.28 Performance (indicizzata) /97 12/99 12/01 12/03 12/05 12/07 12/09 12/11 12/13 12/15 12/17 Goldman Sachs Emerging Markets Equity Portfolio Base Shares (4) MSCI Emerging Markets (EM) - Net (5) Media settore Morningstar Global Emerging Markets Equity (2) Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark possono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni 5 anni 10 anni Azioni Base (4) MSCI Emerging Markets (EM) - Net (5) Media settore Morningstar Azioni dei mercati emergenti globali (2) Quartile nel settore (2) Azioni Base (Acc.) (4) Performance (anno solare, %) Azioni Base MSCI Emerging Markets (EM) - Net Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) N/A Spese correnti (%) (3) 1.96 Commissione di gestione (%) 1.75 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.21 Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 34

36 Goldman Sachs Emerging Markets Equity Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base (Acc.) Patrimonio netto totale (mln) 2,476 Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base Valuta - Azioni Base (Acc.) Data di lancio - Azioni Base 15 dic 1997 Data di lancio - Azioni Base (Acc.) 14 nov 2005 Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base LU Codice ISIN - Azioni Base (Acc.) LU Ticker Bloomberg - Azioni Base GSEMMKP LX Ticker Bloomberg - Azioni Base (Acc.) GSEMEBA LX Distribuzione Annuale Negoziazione e valutazione Giornaliero Chiusura esercizio fiscale 30 novembre Benchmark di MSCI Emerging Markets (EM) - Net riferimento Liquidazione T + 3 Allocazione per nazione (%) Goldman Sachs Emerging Markets Equity Portfolio 27.3% Cina 13.7% India 13.2% Corea, Repubblica di 11.4% Taiwan 6.2% Brasile 3.7% Messico 2.7% Sud Africa 2.5% Federazione Russa 2.2% Indonesia 2.1% Regno Unito 2.0% Polonia 12.6% Altro 0.6% Liquidità ed equivalenti MSCI Emerging Market (Net Total Return, Unhedged, ) 29.1% Cina 8.7% India 14.6% Corea, Repubblica di 11.9% Taiwan 7.2% Brasile 3.6% Messico 6.8% Sud Africa 3.3% Federazione Russa 2.3% Indonesia % Regno Unito 1.4% Polonia 11.3% Altro % Liquidità ed equivalenti Posizioni principali (Top 10) (6) Titolo % Nazione Settore Tencent Holdings Ltd 5.6 Cina Software e servizi Alibaba Group Holding Ltd 3.9 Cina Software e servizi Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd 3.3 Taiwan Semiconduttori e apparecchiature con semiconduttori Samsung Electronics Co Ltd 2.9 Corea, Repubblica di Tecnologia hardware e apparecchiature Ping An Insurance Group Co of China Ltd 2.8 Cina Assicurazioni Kweichow Moutai Co Ltd 2.1 Cina Alimenti, bevande e tabacco AIA Group Ltd 2.0 Cina Assicurazioni ING Life Insurance Korea Ltd 1.7 Corea, Repubblica di Assicurazioni Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd 1.7 Cina Prodotti e servizi finanziari diversificati New Oriental Education & Technology Group Inc 1.4 Cina Servizi al consumatore Capitalizzazione di mercato (%) Goldman Sachs Emerging Markets Equity Portfolio MSCI Emerging Market (Net Total Return, Unhedged, ) Mega Cap Large Cap Mid Cap Small Cap Liquidità ed 0.7 equivalenti Non classificati 0.4 Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Con decorrenza 31 maggio 2016, la denominazione del comparto è stata cambiata da Goldman Sachs Growth & Emerging Markets Broad Equity Portfolio a Goldman Sachs Emerging Markets Equity Portfolio. (2) Le medie dei settori Morningstar sono calcolate prendendo in considerazione tutti i fondi aperti disponibili nell universo durante il periodo indicato. Il numero di fondi in un settore Morningstar varia nel tempo in funzione del lancio di nuovi fondi e della chiusura di fondi esistenti. Fonte: Morningstar 2017 Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. (3) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (4) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. (5) L indice MSCI EMI è quotato a fine mese con reinvestimento dei dividendi e, contrariamente al fondo, senza detrazione di spese. (6) Le posizioni di portafoglio potrebbero non essere rappresentative di investimenti attuali e futuri o della totalità delle partecipazioni del fondo. Le future posizioni di portafoglio potrebbero non essere redditizie. 35

37 PV Goldman Sachs India Equity Portfolio Profilo dell investitore Obiettivo d'investimento Apprezzamento del capitale senza la necessità di reddito. Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può costituire una componente complementare del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori alla ricerca di un esposizione ai mercati azionari dell India. Il comparto investe in società con sede in India e/o quotate presso la borsa indiana. Il comparto può generare rendimenti potenzialmente superiori ma presenterà anche un profilo di rischio più elevato rispetto a un fondo azionario India più legato a un benchmark di riferimento. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo () Indice Media settore Morningstar (1) Quartile Morningstar (1) Dati del Fondo Numero di posizioni 103 % prime Volatilità storica (3 anni) Turnover ratio (%) 32 Tracking error storico (3 anni) 4.27 Rendimento relativo (3 anni) 6.06 R 2 (3 anni) 0.94 Beta (3 anni) 0.98 Spese di negoziazione (%) 0.25 Commissioni (%) 0.17 Altri costi (%) 8 Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 0.38 Rimborso (%) 0.39 Performance (indicizzata) /08 03/10 03/12 03/14 03/16 03/18 Goldman Sachs India Equity Portfolio Base Shares (3) MSCI India IMI, Net returns, Unhedged, (4) Media settore Morningstar India Equity (1) Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark possono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni 5 anni Azioni Base (3) (0.33) MSCI India IMI, Net returns, Unhedged, (4) (0.58) Media settore Morningstar Azioni India (1) (0.67) Quartile nel settore (1) Performance (anno solare, %) Azioni Base MSCI India IMI, Net returns, Unhedged, Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) N/A Spese correnti (%) (2) 1.96 Commissione di gestione (%) 1.75 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.21 Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 36

38 Goldman Sachs India Equity Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base Patrimonio netto totale (mln) 2,397 Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base Data di lancio - Azioni Base 26 mar 2008 Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base Ticker Bloomberg - Azioni Base Distribuzione Negoziazione e valutazione Chiusura esercizio fiscale Benchmark di riferimento LU GSINDBA LX Annuale Giornaliero 30 novembre MSCI India IMI, Net returns, Unhedged, Liquidazione T + 3 Allocazione per settore (%) Capitalizzazione di mercato (%) (5) 27.6% Finanziario 14.9% Materiali 12.9% Industriale 10.5% Beni di consumo discrezionali 8.1% Tecnologia informatica 7.8% Beni di consumo di prima necessità 5.7% Sanitario 2.8% Future 2.7% Servizi di telecomunicazione 2.5% Investimento immobiliare 2.2% Energia 1.6% Altro 0.7% Liquidità ed equivalenti Goldman Sachs India Equity Portfolio MSCI India IMI (Net Total Return, Unhedged, ) Mega Cap Large Cap Mid Cap Small Cap Liquidità ed 0.7 equivalenti Non classificati Posizioni principali (Top 10) (6) Titolo % Nazione Settore Maruti Suzuki India Ltd 4.5 India Automezzi e componenti Housing Development Finance Corp Ltd 4.4 India Bancario HDFC Bank Ltd 3.5 India Bancario Yes Bank Ltd 2.9 India Bancario Infosys Ltd 2.8 India Software e servizi Idea Cellular Ltd 2.7 India Servizi di telecomunicazione ICICI Bank Ltd 2.5 India Bancario Cognizant Technology Solutions Corp 2.1 India Software e servizi Bajaj Finance Ltd 2.1 India Prodotti e servizi finanziari diversificati IndusInd Bank Ltd 2.1 India Bancario Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Le medie dei settori Morningstar sono calcolate prendendo in considerazione tutti i fondi aperti disponibili nell universo durante il periodo indicato. Il numero di fondi in un settore Morningstar varia nel tempo in funzione del lancio di nuovi fondi e della chiusura di fondi esistenti. Fonte: Morningstar 2017 Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. (2) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (3) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. (4) L'indice MSCI India IMI è quotato a fine mese con reinvestimento dei dividendi e, contrariamente al Comparto, è riportato senza detrazione di spese. (5) Mega Cap si riferisce ai titoli inclusi nel primo 50% dell indice in termini di capitalizzazione di mercato, Large Cap ai titoli nel successivo 30%, Mid Cap ai titoli nel successivo 15%, Small Cap ai titoli nell ultimo 5%. (6) Le posizioni di portafoglio potrebbero non essere rappresentative di investimenti attuali e futuri o della totalità delle partecipazioni del fondo. Le future posizioni di portafoglio potrebbero non essere redditizie. 37

39 PV Goldman Sachs N-11 Equity Portfolio Profilo dell investitore Obiettivo d'investimento Apprezzamento del capitale senza la necessità di reddito. Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può costituire una componente complementare del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori che intendono investire in azioni di società dei Paesi definiti Next 11. I Next 11 comprendono i seguenti Paesi: Bangladesh, Egitto, Indonesia, Iran, Corea del Sud, Messico, Nigeria, Pakistan, Filippine, Turchia, Vietnam. Il comparto può generare rendimenti potenzialmente superiori ma presenterà anche un profilo di rischio più elevato rispetto a un portafoglio diversificato di azioni dei mercati emergenti. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo () Indice Dati del Fondo Numero di posizioni 72 % prime Volatilità storica (3 anni) Turnover ratio (%) 20 Spese di negoziazione (%) 0.39 Commissioni (%) 0.38 Altri costi (%) 1 Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 0.48 Rimborso (%) 0.49 Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) N/A Spese correnti (%) (1) 2.05 Commissione di gestione (%) 1.75 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.30 Performance (indicizzata) /11 01/13 01/15 01/17 01/19 Goldman Sachs N-11 Equity Portfolio Base Shares (4) MSCI EM Unhedged Net Divs (2) Il benchmark di riferimento qui riportato ha valore puramente illustrativo e può essere diverso dall indice di riferimento indicato nella documentazione di offerta del fondo. Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento, la cui composizione può essere diversa da quella del portafoglio. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark di riferimentopossono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni 5 anni Azioni Base (4) (4.78) (5.40) 0.30 MSCI EM Unhedged Net Divs (2) Media settore Morningstar Azioni dei mercati emergenti globali (3) Quartile nel settore (3) Azioni Base (Acc.) (4) (4.80) (5.38) 0.32 Performance (anno solare, %) Azioni Base MSCI EM Unhedged Net Divs Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 38

40 Goldman Sachs N-11 Equity Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base 9.51 Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base 9.52 (Acc.) Patrimonio netto totale (mln) 248 Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base Valuta - Azioni Base (Acc.) Data di lancio - Azioni Base 26 gen 2011 Data di lancio - Azioni Base (Acc.) 26 gen 2011 Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base LU Codice ISIN - Azioni Base (Acc.) LU Ticker Bloomberg - Azioni Base GSN11BI LX Ticker Bloomberg - Azioni Base (Acc.) GSN11BA LX Distribuzione Annuale Negoziazione e valutazione Giornaliero Chiusura esercizio fiscale 30 novembre Liquidazione T + 3 Allocazione per settore (%) Allocazione per nazione (%) 39.8% Finanziario 14.8% Beni di consumo di prima necessità 10.8% Materiali 10.3% Tecnologia informatica 5.8% Servizi di telecomunicazione 5.4% Beni di consumo discrezionali 3.9% Sanitario 3.3% Industriale 1.8% Investimento immobiliare 1.8% ETF 1.1% Servizi di pubblica utilità 0.8% Altro 0.5% Liquidità ed equivalenti 23.4% Corea, Repubblica di 20.6% Messico 15.9% Indonesia 14.7% Turchia 6.0% Egitto 5.4% Filippine 4.8% Pakistan 4.7% Vietnam 3.9% Bangladesh 0.5% Liquidità ed equivalenti Posizioni principali (Top 10) (5) Titolo % Nazione Settore Samsung Electronics Co Ltd 7.3 Corea, Repubblica di Tecnologia hardware e apparecchiature Commercial International Bank Egypt SAE 5.6 Egitto Bancario Bank Central Asia Tbk PT 4.9 Indonesia Bancario Telekomunikasi Indonesia Persero Tbk PT 3.5 Indonesia Servizi di telecomunicazione Unifin Financiera SAB de CV SOFOM ENR 2.9 Messico Prodotti e servizi finanziari diversificati Grupo Financiero Banorte SAB de CV 2.8 Messico Bancario BIM Birlesik Magazalar AS 2.8 Turchia Vendita al dettaglio di alimenti e beni di prima necessità Vietnam Dairy Products JSC 2.5 Vietnam Alimenti, bevande e tabacco Fomento Economico Mexicano SAB de CV 2.4 Messico Alimenti, bevande e tabacco LG Chem Ltd 2.2 Corea, Repubblica di Materiali Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (2) L indice MSCI EMI è quotato a fine mese con reinvestimento dei dividendi e, contrariamente al fondo, senza detrazione di spese. (3) Le medie dei settori Morningstar sono calcolate prendendo in considerazione tutti i fondi aperti disponibili nell universo durante il periodo indicato. Il numero di fondi in un settore Morningstar varia nel tempo in funzione del lancio di nuovi fondi e della chiusura di fondi esistenti. Fonte: Morningstar 2017 Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. (4) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. (5) Le posizioni di portafoglio potrebbero non essere rappresentative di investimenti attuali e futuri o della totalità delle partecipazioni del fondo. Le future posizioni di portafoglio potrebbero non essere redditizie. 39

41 PV Goldman Sachs North America Energy & Energy Infrastructure Equity Portfolio Profilo dell investitore (1) Obiettivo d'investimento Apprezzamento del capitale con una certa necessità di reddito. Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può costituire una componente complementare del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori che cercano esposizione alle società del settore energetico nordamericano, inclusi i produttori di energia, le infrastrutture energetiche e gli utilizzatori di energia, con un enfasi sulle società del settore delle infrastrutture energetiche. Il comparto ha una focalizzazione settoriale e può generare rendimenti potenzialmente superiori ma presenterà anche un profilo di rischio più elevato rispetto a un fondo azionario multisettoriale. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo () Media settore Morningstar (2) Quartile Morningstar (2) Dati del Fondo Numero di posizioni 29 % prime Turnover ratio (%) 111 Spese di negoziazione (%) 0.24 Commissioni (%) 0.24 Altri costi (%) 0 Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 9 Rimborso (%) 9 Performance (indicizzata) /14 10/14 04/15 10/15 04/16 10/16 04/17 10/17 Goldman Sachs North America Energy & Energy Infrastructure Equity Portfolio - Base Shares (4) Media settore Morningstar Sector Equity Energy (2) Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni Azioni Base (4) (38.93) (6.84) (4.25) (14.83) (7.83) (19.37) Media settore Morningstar Settore azionario (3.68) (3.07) (7.94) (0.51) (13.02) dell energia (2) Quartile nel settore (2) Performance (anno solare, %) Azioni Base Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) N/A Spese correnti (%) (3) 1.79 Commissione di gestione (%) 1.50 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.29 Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 40

42 Goldman Sachs North America Energy & Energy Infrastructure Equity Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base 5.86 Patrimonio netto totale (mln) 119 Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base Data di lancio - Azioni Base 14 apr 2014 Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base LU Ticker Bloomberg - Azioni Base GNSREIB LX Distribuzione Annuale Negoziazione e valutazione Giornaliero Chiusura esercizio fiscale 30 novembre Liquidazione T + 3 Allocazione per industria (%) 68.8% Infrastruttura energetica 14.1% Produttori di energia 9.4% Energetici diversificati 6.6% Utenti Energia % Non classificati 1.1% Liquidità ed equivalenti Posizioni principali (Top 10) (5) Titolo % Nazione Settore Targa Resources Corp 6.4 Stati Uniti Infrastruttura energetica Williams Cos Inc 6.1 Stati Uniti Infrastruttura energetica TransCanada Corp 6.1 Canada Infrastruttura energetica Plains GP Holdings LP 6.0 Stati Uniti Infrastruttura energetica Enbridge Inc 6.0 Canada Infrastruttura energetica Pembina Pipeline Corp 5.5 Canada Infrastruttura energetica Cheniere Energy Inc 4.9 Stati Uniti Infrastruttura energetica Inter Pipeline Ltd 4.7 Canada Infrastruttura energetica Kinder Morgan Inc 4.6 Stati Uniti Infrastruttura energetica Antero Midstream GP LP 4.5 Stati Uniti Infrastruttura energetica Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Con decorrenza 31 maggio 2016, la denominazione del comparto è stata cambiata da Goldman Sachs North American Shale Revolution & Energy Infrastructure Portfolio a Goldman Sachs North America Energy & Energy Infrastructure Equity Portfolio. (2) Le medie dei settori Morningstar sono calcolate prendendo in considerazione tutti i fondi aperti disponibili nell universo durante il periodo indicato. Il numero di fondi in un settore Morningstar varia nel tempo in funzione del lancio di nuovi fondi e della chiusura di fondi esistenti. Fonte: Morningstar 2017 Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. (3) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (4) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. (5) Le posizioni di portafoglio potrebbero non essere rappresentative di investimenti attuali e futuri o della totalità delle partecipazioni del fondo. Le future posizioni di portafoglio potrebbero non essere redditizie. 41

43 PV Goldman Sachs US Equity Portfolio Profilo dell investitore Obiettivo d'investimento Apprezzamento del capitale senza la necessità di reddito. Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può rappresentare una componente core del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori alla ricerca di un esposizione diversificata ai titoli azionari statunitensi. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo () Indice Media settore Morningstar (1) Quartile Morningstar (1) Dati del Fondo Numero di posizioni 53 % prime Volatilità storica (3 anni) Turnover ratio (%) 50 Tracking error storico (3 anni) 4.56 Rendimento relativo (3 anni) R 2 (3 anni) 0.87 Beta (3 anni) 1.14 Spese di negoziazione (%) 0.16 Commissioni (%) 0.16 Altri costi (%) 0 Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 6 Rimborso (%) 6 Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) N/A Spese correnti (%) (2) 1.64 Commissione di gestione (%) 1.50 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.14 Performance (indicizzata) /06 02/08 02/10 02/12 02/14 02/16 02/18 Goldman Sachs US Equity S&P 500 Net Return () (4) Media settore Morningstar US Portfolio Base Shares (3) Large-Cap Blend Equity (1) Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark possono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni 5 anni 10 anni Azioni Base (3) (1.54) S&P 500 Net Return () (4) Media settore Morningstar Mix Azioni Large- (0.19) Cap USA (1) Quartile nel settore (1) Azioni in altre valute (Acc.) (Copertura in (1.63) EUR) (3) S&P 500 (NTR, 100% Hgd to EUR) (4) Azioni Base (Acc.) (3) (1.54) Performance (anno solare, %) Azioni Base S&P 500 Net Return () Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 42

44 Goldman Sachs US Equity Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base Valore attivo netto (NAV) - Azioni in altre EUR valute (Acc.) (Copertura in EUR) Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base (Acc.) Patrimonio netto totale (mln) 820 Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base Valuta - Azioni in altre valute (Acc.) EUR (Copertura in EUR) Valuta - Azioni Base (Acc.) Data di lancio - Azioni Base 03 feb 2006 Data di lancio - Azioni in altre valute (Acc.) 17 giu 2009 (Copertura in EUR) Data di lancio - Azioni Base (Acc.) 03 feb 2006 Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base LU Codice ISIN - Azioni in altre valute (Acc.) LU (Copertura in EUR) Codice ISIN - Azioni Base (Acc.) LU Ticker Bloomberg - Azioni Base GSUSBBA LX Ticker Bloomberg - Azioni in altre valute GSUSEEH LX (Acc.) (Copertura in EUR) Ticker Bloomberg - Azioni Base (Acc.) GSUBEBA LX Distribuzione Annuale Negoziazione e valutazione Giornaliero Chiusura esercizio fiscale 30 novembre Benchmark di S&P 500 Net Return () riferimento Liquidazione T + 3 Allocazione per settore (%) Goldman Sachs US Equity Portfolio 22.4% Tecnologia informatica 17.9% Finanziario 15.6% Sanitario 11.8% Beni di consumo discrezionali 10.1% Industriale 7.5% Beni di consumo di prima necessità 5.6% Energia 3.3% Investimento immobiliare 2.3% Materiali 1.1% Servizi di telecomunicazione % Servizi di pubblica utilità 2.5% Liquidità ed equivalenti S&P 500 (Net Total Return, Unhedged, ) 23.5% Tecnologia informatica 14.2% Finanziario 14.7% Sanitario 12.1% Beni di consumo discrezionali 10.1% Industriale 8.5% Beni di consumo di prima necessità 5.7% Energia 3.0% Investimento immobiliare 2.9% Materiali 2.1% Servizi di telecomunicazione 3.3% Servizi di pubblica utilità % Liquidità ed equivalenti Posizioni principali (Top 10) (5) Titolo % Nazione Settore Wells Fargo & Co 4.5 Stati Uniti Bancario Mastercard Inc 4.5 Stati Uniti Software e servizi Bank of America Corp 3.7 Stati Uniti Bancario General Electric Co 3.7 Stati Uniti Beni strumentali Apple Inc 3.7 Stati Uniti Tecnologia hardware e apparecchiature NIKE Inc 3.5 Stati Uniti Prodotti durevoli e tessili Exxon Mobil Corp 3.2 Stati Uniti Energia Microsoft Corp 3.1 Stati Uniti Software e servizi Alphabet Inc 3.1 Stati Uniti Software e servizi Facebook Inc 3.1 Stati Uniti Software e servizi Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Le medie dei settori Morningstar sono calcolate prendendo in considerazione tutti i fondi aperti disponibili nell universo durante il periodo indicato. Il numero di fondi in un settore Morningstar varia nel tempo in funzione del lancio di nuovi fondi e della chiusura di fondi esistenti. Fonte: Morningstar 2017 Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. (2) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (3) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. (4) L indice S&P 500 Net Return è quotato a fine mese con reinvestimento dei dividendi ma, contrariamente al Portafoglio, senza detrazione di spese. (5) Le posizioni di portafoglio potrebbero non essere rappresentative di investimenti attuali e futuri o della totalità delle partecipazioni del fondo. Le future posizioni di portafoglio potrebbero non essere redditizie. 43

45 PV Goldman Sachs US Focused Growth Equity Portfolio Profilo dell investitore Obiettivo d'investimento Apprezzamento del capitale senza la necessità di reddito. Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può costituire una componente complementare del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori alla ricerca di un fondo azionario statunitense generalmente costituito da un minor numero di partecipazioni rispetto a un portafoglio azionario statunitense più diversificato. Il comparto può generare rendimenti potenzialmente superiori ma anche maggiori livelli di rischio rispetto a un fondo azionario statunitense più diversificato. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo () Indice Media settore Morningstar (1) Quartile Morningstar (1) Dati del Fondo Numero di posizioni 29 % prime Volatilità storica (3 anni) Turnover ratio (%) 75 Tracking error storico (3 anni) 5.05 Rendimento relativo (3 anni) R 2 (3 anni) 0.87 Beta (3 anni) 1.15 Spese di negoziazione (%) 6 Commissioni (%) 6 Altri costi (%) 0 Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 4 Rimborso (%) 4 Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) N/A Spese correnti (%) (2) 1.90 Commissione di gestione (%) 1.50 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.40 Performance (indicizzata) /99 11/01 11/03 11/05 11/07 11/09 11/11 11/13 11/15 11/17 Goldman Sachs US Focused Growth Equity Portfolio Base Shares (3) Russell 1000 Growth ( net) (4) Media settore Morningstar US Large-Cap Growth Equity (1) Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark possono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni 5 anni 10 anni Azioni Base (3) Russell 1000 Growth ( net) (4) Media settore Morningstar US Large-Cap Growth Equity (1) Quartile nel settore (1) Azioni Base (Acc.) (3) Performance (anno solare, %) Azioni Base Russell 1000 Growth ( net) Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 44

46 Goldman Sachs US Focused Growth Equity Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base (Acc.) Patrimonio netto totale (mln) 28 Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base Valuta - Azioni Base (Acc.) Data di lancio - Azioni Base 15 nov 1999 Data di lancio - Azioni Base (Acc.) 14 nov 2005 Domicilio del Fondo Lussemburgo Allocazione per settore (%) Goldman Sachs US Focused Growth Equity Portfolio 39.2% Tecnologia informatica 14.9% Beni di consumo discrezionali 12.5% Sanitario 9.0% Finanziario 8.3% Industriale 6.2% Investimento immobiliare 4.4% Beni di consumo di prima necessità 1.5% Energia % Materiali % Servizi di telecomunicazione % Servizi di pubblica utilità 4.0% Liquidità ed equivalenti RUSSELL 1000 GROWTH Net senza copertura 37.9% Tecnologia informatica 17.8% Beni di consumo discrezionali 13.8% Sanitario 3.3% Finanziario 12.1% Industriale 2.7% Investimento immobiliare 6.9% Beni di consumo di prima necessità 0.8% Energia 3.7% Materiali 1.0% Servizi di telecomunicazione % Servizi di pubblica utilità % Liquidità ed equivalenti Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base LU Codice ISIN - Azioni Base (Acc.) LU Ticker Bloomberg - Azioni Base GSUSGEP LX Ticker Bloomberg - Azioni Base (Acc.) GSUSGBA LX Distribuzione Annuale Negoziazione e valutazione Giornaliero Chiusura esercizio fiscale 30 novembre Benchmark di Russell 1000 Growth ( net) riferimento Liquidazione T + 3 Posizioni principali (Top 10) (5) Titolo % Nazione Settore Apple Inc 7.4 Stati Uniti Tecnologia hardware e apparecchiature Alphabet Inc 6.6 Stati Uniti Software e servizi Mastercard Inc 6.1 Stati Uniti Software e servizi Facebook Inc 5.3 Stati Uniti Software e servizi Amazon.com Inc 5.0 Stati Uniti Vendita al dettaglio Northern Trust Corp 4.6 Stati Uniti Prodotti e servizi finanziari diversificati Intercontinental Exchange Inc 4.4 Stati Uniti Prodotti e servizi finanziari diversificati Oracle Corp 4.3 Stati Uniti Software e servizi NIKE Inc 4.3 Stati Uniti Prodotti durevoli e tessili Xylem Inc 4.1 Stati Uniti Beni strumentali Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Le medie dei settori Morningstar sono calcolate prendendo in considerazione tutti i fondi aperti disponibili nell universo durante il periodo indicato. Il numero di fondi in un settore Morningstar varia nel tempo in funzione del lancio di nuovi fondi e della chiusura di fondi esistenti. Fonte: Morningstar 2017 Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. (2) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (3) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. (4) L indice Russell 1000 Growth è un indice total return con reinvestimento dei dividendi netti. Gli indici net total return forniscono un indicazione del rendimento per l'investitore, poiché ipotizzano il reinvestimento dei dividendi al netto delle ritenute d'imposta. L'aliquota d'imposta applicata all'indice Russell 1000 Growth corrisponde alla reale aliquota della ritenuta fiscale prelevata sui dividendi di società estere percepiti dal Portafoglio. (5) Le posizioni di portafoglio potrebbero non essere rappresentative di investimenti attuali e futuri o della totalità delle partecipazioni del fondo. Le future posizioni di portafoglio potrebbero non essere redditizie. 45

47 PV Goldman Sachs Global Infrastructure Equity Portfolio Profilo dell investitore Obiettivo d'investimento Apprezzamento del capitale con una certa necessità di reddito. Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può costituire una componente complementare del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori che cercano esposizione verso società quotate a livello globale operanti in attività connesse agli asset infrastrutturali quali utility, energia, trasporti, real estate, media, telecomunicazioni e beni strumentali. Il comparto ha una focalizzazione settoriale e può generare rendimenti potenzialmente superiori ma presenta al contempo un profilo di rischio più elevato rispetto a un fondo azionario multisettoriale diversificato. Dati del Fondo Allocazione per settore (%) Goldman Sachs Global Infrastructure Equity Portfolio 38.7% Servizi di pubblica utilità 32.9% Trasporti e comunicazioni 26.8% Infrastruttura energetica 1.7% Liquidità ed equivalenti Allocazione geografica (%) Goldman Sachs Global Infrastructure Equity Portfolio 65.4% Nord America 16.9% Europa escl. Regno Unito 5.2% Regno Unito 4.4% Pacifico 4.2% Asia escl. Giappone 2.2% Giappone % America latina 1.7% Liquidità ed equivalenti Dow Jones Brookfield Global Infrastructure (Net Total Return, Unhedged, ) 41.2% Servizi di pubblica utilità 33.7% Trasporti e comunicazioni 25.1% Infrastruttura energetica % Liquidità ed equivalenti Dow Jones Brookfield Global Infrastructure (Net Total Return, Unhedged, ) 61.5% Nord America 18.8% Europa escl. Regno Unito 7.1% Regno Unito 4.7% Pacifico 4.9% Asia escl. Giappone 1.7% Giappone 1.4% America latina % Liquidità ed equivalenti Numero di posizioni 39 % prime Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 0.13 Rimborso (%) 8 Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) N/A Spese correnti (%) (1) 1.90 Commissione di gestione (%) 1.50 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.40 Informazioni finanziarie Posizioni principali (Top 10) (2) Titolo % Nazione Settore American Tower Corp 7.5 Stati Uniti Trasporti e comunicazioni Vinci SA 6.2 Francia Trasporti e comunicazioni PG&E Corp 5.6 Stati Uniti Servizi di pubblica utilità TransCanada Corp 4.7 Canada Infrastruttura energetica National Grid PLC 4.5 Regno Unito Servizi di pubblica utilità Williams Cos Inc 4.3 Stati Uniti Infrastruttura energetica Enbridge Inc 4.3 Canada Infrastruttura energetica Kinder Morgan Inc 4.3 Stati Uniti Infrastruttura energetica Crown Castle International Corp 4.2 Stati Uniti Trasporti e comunicazioni American Water Works Co Inc 3.7 Stati Uniti Servizi di pubblica utilità Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base Patrimonio netto totale (mln) 4 Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base Data di lancio - Azioni Base 02 dic 2016 Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base Ticker Bloomberg - Azioni Base Distribuzione Negoziazione e valutazione Chiusura esercizio fiscale Benchmark di riferimento LU GSGIEBU LX Annuale Giornaliero 30 novembre DJ Brookfield Global Infrastructure Index (NTR, Unhedged, ) Liquidazione T + 3 Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. (1) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (2) Le posizioni di portafoglio potrebbero non essere rappresentative di investimenti attuali e futuri o della totalità delle partecipazioni del fondo. Le future posizioni di portafoglio potrebbero non essere redditizie. 46

48 PV Goldman Sachs Global Real Estate Equity Portfolio Profilo dell investitore Obiettivo d'investimento Apprezzamento del capitale con una certa necessità di reddito. Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può costituire una componente complementare del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori che cercano esposizione a livello globale verso società operanti in attività connesse al settore immobiliare. Il comparto ha una focalizzazione settoriale e può generare rendimenti potenzialmente superiori ma presenta al contempo un profilo di rischio più elevato rispetto a un fondo azionario multisettoriale diversificato. Dati del Fondo Numero di posizioni 49 % prime Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 0.20 Rimborso (%) 0.15 Allocazione per settore (%) Goldman Sachs Global Real Estate Equity Portfolio 34.8% Al dettaglio 26.3% Diversificazione 7.2% Sanitario 6.6% Hotel 4.9% Uffici 4.8% Immobili industriali 3.8% Residenziale 3.2% Self Storage 2.7% Triple Net 1.3% Tecnologia % Beni di consumo discrezionali % Altro 4.2% Liquidità ed equivalenti Allocazione geografica (%) Goldman Sachs Global Real Estate Equity Portfolio 37.8% Nord America 14.4% Pacifico 13.7% Giappone 13.3% Europa escl. Regno Unito 10.3% Asia escl. Giappone 6.3% Regno Unito % Medio Oriente e Africa 4.2% Liquidità ed equivalenti FTSE EPRA/NAREIT Developed Index (Net) 19.2% Al dettaglio 23.0% Diversificazione 7.3% Sanitario 3.7% Hotel 12.8% Uffici 7.4% Immobili industriali 15.4% Residenziale 3.5% Self Storage 5.4% Triple Net 1.8% Tecnologia % Beni di consumo discrezionali 0.4% Altro % Liquidità ed equivalenti FTSE EPRA/NAREIT Developed Index (Net) 56.1% Nord America 5.8% Pacifico 10.1% Giappone 12.2% Europa escl. Regno Unito 10.8% Asia escl. Giappone 4.9% Regno Unito 0.1% Medio Oriente e Africa % Liquidità ed equivalenti Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) N/A Spese correnti (%) (1) 1.90 Commissione di gestione (%) 1.50 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.40 Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base Patrimonio netto totale (mln) 30 Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base Data di lancio - Azioni Base 02 dic 2016 Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base Ticker Bloomberg - Azioni Base Distribuzione Negoziazione e valutazione Chiusura esercizio fiscale Benchmark di riferimento LU GSGREBS LX Annuale Giornaliero 30 novembre FTSE EPRA/NAREIT Developed Index - Net Liquidazione T + 3 Posizioni principali (Top 10) (2) Titolo % Nazione Settore Nomura Real Estate Master Fund Inc 3.9 Giappone Diversificazione Simon Property Group Inc 3.5 Stati Uniti Al dettaglio RLJ Lodging Trust 3.4 Stati Uniti Hotel Fonciere Des Regions 3.3 Francia Diversificazione Orix JREIT Inc 3.3 Giappone Diversificazione Link REIT 3.3 Hong Kong Al dettaglio LaSalle Hotel Properties 3.2 Stati Uniti Hotel Scentre Group 3.2 Australia Al dettaglio Stockland 3.1 Australia Diversificazione HCP Inc 3.1 Stati Uniti Sanitario Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. (1) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (2) Le posizioni di portafoglio potrebbero non essere rappresentative di investimenti attuali e futuri o della totalità delle partecipazioni del fondo. Le future posizioni di portafoglio potrebbero non essere redditizie. 47

49 PV Goldman Sachs Global Currency Plus Portfolio Profilo dell investitore Obiettivo d'investimento Apprezzamento del capitale senza la necessità di reddito. Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può costituire una componente complementare del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori alla ricerca di un portafoglio di valute globali. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo () Indice Dati del Fondo Volatilità storica (3 anni) 4.19 Tracking error storico (3 anni) 4.18 Rendimento relativo (3 anni) -1 Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) (2) 10 Spese correnti (%) (1) 1.65 Commissione di gestione (%) 1.25 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.40 Performance (indicizzata) /08 09/10 09/12 09/14 09/16 09/18 Goldman Sachs Global Currency Plus Portfolio Base Shares (3) Overnight US Libor (4) Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark possono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni 5 anni Azioni Base (3) (1.98) Overnight US Libor (4) Azioni in altre valute (Acc.) (Copertura in (3.84) (0.47) 0.39 EUR) (3) O/N EUR Libor (4) 2.43 (4) (0.11) (0.29) (0.42) (0.28) (0.15) Performance (anno solare, %) Azioni Base Overnight US Libor Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 48

50 Goldman Sachs Global Currency Plus Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base Valore attivo netto (NAV) - Azioni in altre EUR valute (Acc.) (Copertura in EUR) Patrimonio netto totale (mln) 20 Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base Valuta - Azioni in altre valute (Acc.) EUR (Copertura in EUR) Data di lancio - Azioni Base 02 set 2008 Data di lancio - Azioni in altre valute (Acc.) 02 set 2008 (Copertura in EUR) Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base LU Codice ISIN - Azioni in altre valute (Acc.) LU (Copertura in EUR) Ticker Bloomberg - Azioni Base GSGCPBD LX Ticker Bloomberg - Azioni in altre valute GSGCPEH LX (Acc.) (Copertura in EUR) Distribuzione Annuale Negoziazione e valutazione Giornaliero Chiusura esercizio fiscale 30 novembre Benchmark di Overnight US Libor riferimento Liquidazione T + 3 Gestione attiva delle valute (%) (5) Dollaro statunitense Corona ceca Zloty polacco Corona svedese Rupia indiana Peso Argentino Rublo russo Rupia indonesiana Real brasiliano Peso Messicano Altro Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (2) Le commissioni legate al rendimento sono calcolate in conformità al metodo descritto nel prospetto applicando una percentuale pari al 10% dei rendimenti netti che la categoria di azioni realizza oltre il Overnight LIBOR. Nell'ultimo esercizio del Fondo, la commissione legata al rendimento è stata pari a 0% del valore attivo netto della categoria di azioni. (3) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. (4) L Overnight Libor è un tasso medio di riferimento calcolato dalla British Bankers' Association (BBA) sulla base dei tassi quotati dalle banche. A differenza dei dati relativi al portafoglio, i dati dell'indice non riflettono la detrazione di eventuali spese. (5) Al 31 agosto 2017, la volatilità attesa (TE previsto) del fondo risulta pari al 3,70% annuo. La prima e la terza posizione di portafoglio contribuiscono rispettivamente per il 65,9% e per il 53,6% a tale volatilità attesa. 49

51 PV Goldman Sachs Global Equity Long Short Portfolio Profilo dell investitore Obiettivo d'investimento Apprezzamento del capitale senza la necessità di reddito. Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può costituire una componente complementare del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori che intendono investire nei mercati azionari globali tramite un fondo che mira a generare rendimento con una minore volatilità e una bassa correlazione con i mercati azionari durante l intero ciclo di mercato. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo () Indice Dati del Fondo Numero di posizioni 62 Volatilità storica (1 anno) 3.05 Tracking error storico (1 anno) 3.05 Rendimento relativo (1 anno) R 2 (1 anno) 0 Beta (1 anno) Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 6 Rimborso (%) 5 Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) 20 Spese correnti (%) (1) 2.15 Commissione di gestione (%) 1.75 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.40 Performance (indicizzata) /15 12/15 06/16 12/16 06/17 12/17 Goldman Sachs Global Equity Long Short Portfolio - Base Shares (2) 3 Month Libor () (3) Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark possono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno Azioni Base (2) (22.50) 0.26 (0.90) (0.13) (1.02) 3 Month Libor () (3) Performance (anno solare, %) Azioni Base Month Libor () Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 50

52 Goldman Sachs Global Equity Long Short Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base 7.75 Patrimonio netto totale (mln) 37 Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base Data di lancio - Azioni Base 04 giu 2015 Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base LU Ticker Bloomberg - Azioni Base GSGELSB LX Distribuzione Annuale Negoziazione e valutazione Giornaliero Chiusura esercizio fiscale 30 novembre Benchmark di 3 Month Libor () riferimento Liquidazione T + 3 Allocazione per settori (% Long Equity Delta) 39.9% Tecnologia informatica 33.9% Finanziario 28.1% Sanitario 7.2% Materiali escl. Metalli preziosi 5.4% Beni di consumo discrezionali 2.3% Energia 0.8% Investimento immobiliare % Indice/Multi-settore/ Sconosciuto % Beni di consumo di prima necessità % Industriale % Materiali - Metalli preziosi % Servizi di telecomunicazione % Servizi di pubblica utilità Allocazione per paesi (% Long Equity Delta) 82.3% Americhe 3.2% Asia 14.5% EMOA (Europa, Medio Oriente, Africa) Posizioni principali (Top 5) (4) Esposizione netta/corta/lunga (% del patrimonio netto) Titolo % Esposizione lunga 43.1 QORVO INC 8.3 Esposizione corta BROADCOM LTD 7.7 Esposizione netta 13.3 BANK OF AMERICA CORP 6.5 MEDICINES COMPANY 6.5 MICROSOFT CORP 5.2 Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (2) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. (3) L'indice 3 Month Libor è quotato a fine mese con reinvestimento dei dividendi e, contrariamente al Comparto, è riportato senza detrazione di spese. (4) Le posizioni di portafoglio potrebbero non essere rappresentative di investimenti attuali e futuri o della totalità delle partecipazioni del fondo. Le future posizioni di portafoglio potrebbero non essere redditizie. 51

53 PV Goldman Sachs Global Multi-Manager Alternatives Portfolio Un Comparto di Goldman Sachs Funds II, SICAV Profilo dell investitore Obiettivo d'investimento Apprezzamento del capitale senza la necessità di reddito. Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può costituire una componente complementare del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori che intendono investire in una gamma di strategie alternative (quali le strategie equity long/short, dynamic equity, eventdriven e credit relative value) tramite un unico portafoglio con accesso a primari gestori esterni. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo () Indice Dati del Fondo Numero di posizioni 10 Volatilità storica (1 anno) 2.58 Rendimento relativo (1 anno) 1.36 Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 0.10 Rimborso (%) 0.10 Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) 10 Spese correnti (%) (1) 2.45 Commissione di gestione (%) 2.15 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.30 Performance (indicizzata) /15 06/16 12/16 06/17 12/17 Goldman Sachs Global Multi-Manager Alternatives Portfolio - Base Shares (Acc.) (2) 3 Month Libor () (3) Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark possono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno Azioni Base (Acc.) (2) 5.91 (0.38) Month Libor () (3) Performance (anno solare, %) Azioni Base (Acc.) Month Libor () Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 52

54 Goldman Sachs Global Multi-Manager Alternatives Portfolio Un Comparto di Goldman Sachs Funds II, SICAV Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base (Acc.) Patrimonio netto totale (mln) 822 Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base (Acc.) Data di lancio - Azioni Base (Acc.) 16 dic 2015 Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base (Acc.) LU Ticker Bloomberg - Azioni Base (Acc.) GSMMABA LX Distribuzione Nessuna Negoziazione e valutazione Giornaliero Chiusura esercizio fiscale 30 novembre Benchmark di 3 Month Libor () riferimento Liquidazione T + 3 Allocazione per settore (%) 37.5% Tactical Trading 25.8% Equity Long Short 22.4% Event Driven e Credito 14.3% Relative Value Esposizione verso le asset class 58.3% Patrimonio netto 22.5% Obbligazionario 19.2% Valuta Primi 5 gestori nel fondo per allocazione Titolo % Acadian Asset Management 14.3 Brigade Capital Management 13.7 Atreaus Capital 12.8 Sirios Capital Management 10.3 Wellington Management Company 9.8 Esposizione geografica 55.3% Nord America 28.7% Europa 10.5% Asia Pacifico 5.6% Altro Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (2) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. (3) L'indice 3 Month Libor è quotato a fine mese con reinvestimento dei dividendi e, contrariamente al Comparto, è riportato senza detrazione di spese. 53

55 PV Goldman Sachs Global Strategic Macro Bond Portfolio Profilo dell investitore Obiettivo d'investimento Apprezzamento del capitale e reddito Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può costituire una componente complementare del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori alla ricerca di un portafoglio globale flessibile di obbligazioni investment grade e sub-investment grade che può modificare la propria esposizione con un enfasi su tassi di interesse e valute e che mira a generare rendimento in differenti condizioni di mercato. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo () Indice Dati del Fondo Numero di posizioni 621 Volatilità storica (1 anno) 2.21 Rendimento relativo (1 anno) 1.99 Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 0.13 Rimborso (%) 0.13 Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) (2) 10 Spese correnti (%) (1) 1.23 Commissione di gestione (%) 1.00 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.23 Performance (indicizzata) /14 04/15 10/15 04/16 10/16 04/17 10/17 Goldman Sachs Global Strategic Macro Bond Portfolio - Base Shares (3) 3 Month Libor () (4) Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark possono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno Azioni Base (3) Month Libor () (4) Performance (anno solare, %) Azioni Base Month Libor () Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 54

56 Goldman Sachs Global Strategic Macro Bond Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base Patrimonio netto totale (mln) 2,155 Duration del Fondo (anni) 0.24 Attuale duration del Benchmark di riferimento (anni) 0.25 Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base Data di lancio - Azioni Base 22 ott 2014 Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base LU Distribuzione Annuale Negoziazione e valutazione Giornaliero Chiusura esercizio fiscale 30 novembre Benchmark di 3 Month Libor () riferimento Liquidazione T + 3 Gestione attiva delle valute (%) Allocazione per settore (%) Corona ceca Zloty polacco Corona svedese Sterlina egiziana % Titoli del tesoro 15.2% Debito dei mercati emergenti 14.9% Enti pubblici 8.9% Ipoteche sulla casa (RMBS) 15.2% Liquidità -0.7% Derivati Rupia indiana 4.1 Rublo russo 2.9 Rupia indonesiana 2.6 Peso Argentino 2.6 Real brasiliano 2.4 Peso Messicano 2.0 Corona norvegese 2.0 Won coreano 1.8 Altri Allocazione per nazione (%) 66.5% Stati Uniti 18.2% Giappone 0.9% Canada 0.1% Svezia -0.1% Australia -0.1% Regno Unito -0.2% Area Euro 14.7% Altro Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (2) Le commissioni legate al rendimento sono calcolate in conformità al metodo descritto nel prospetto applicando una percentuale pari al 10% dei rendimenti netti che la categoria di azioni realizza oltre il 3 Month LIBOR. Nell'ultimo esercizio del Fondo, la commissione legata al rendimento è stata pari a 1% del valore attivo netto della categoria di azioni. (3) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. (4) L'indice 3 Month Libor è quotato a fine mese con reinvestimento dei dividendi e, contrariamente al Comparto, è riportato senza detrazione di spese. 55

57 PV Goldman Sachs Global Event Driven Portfolio Un Comparto di Goldman Sachs Funds II, SICAV Profilo dell investitore Obiettivo d'investimento Apprezzamento del capitale senza la necessità di reddito. Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può costituire una componente complementare del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori interessati a investire in società quotate a livello globale coinvolte in operazioni societarie quali fusioni, ristrutturazioni, acquisizioni e spin-off attraverso un veicolo che miri a generare, lungo interi cicli di mercato, rendimenti caratterizzati da una bassa correlazione con i mercati azionari e una minore volatilità rispetto ai rendimenti azionari. Dati del Fondo Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 8 Rimborso (%) 8 Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) 20 Spese correnti (%) (1) 2.15 Commissione di gestione (%) 1.75 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.40 Informazioni finanziarie Allocazione per settore (%) (2) Consumer Discretionary Consumer Staples Energy Financials LMV SMV NMV Health Care Industrials Information Technology Materials - Precious Metals Materials ex Precious Metals Real Estate Telecommunication Services Utilities Capitalizzazione di mercato (%) (2) Allocazione geografica (%) Small Mid Large Index/ Other Total LMV SMV NMV Americas Asia EMEA Total Total LMV SMV NMV Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base Patrimonio netto totale (mln) 10 Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base Data di lancio - Azioni Base 01 dic 2016 Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Prime 5 posizioni long LEVEL 3 COMMUNICATIONS INC TIME WARNER INC BROCADE COMMUNICATIONS SYS NXP SEMICONDUCTORS NV MONSANTO CO 6.4% of AUM 5.9% of AUM 5.7% of AUM 4.9% of AUM 4.8% of AUM Codice ISIN - Azioni Base LU Ticker Bloomberg - Azioni Base GSGEDBI LX Distribuzione Annuale Negoziazione e valutazione Giornaliero Chiusura esercizio fiscale 30 novembre Benchmark di 3 Month Libor () riferimento Liquidazione T + 3 Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. (1) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (2) LMV: Long Market Value, SMV: Short Market Value and NMV: Net Market Value. 56

58 PV Goldman Sachs Euro Short Duration Bond Plus Portfolio Profilo dell investitore (1) Obiettivo d'investimento Reddito unito a un certo apprezzamento del capitale Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può rappresentare una componente core del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori che intendono esporsi a un moderato rischio dei tassi di interesse investendo in un portafoglio costituito prevalentemente da obbligazioni a breve termine investment grade in Euro. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo (EUR) Indice Media settore Morningstar (2) Quartile Morningstar (2) Dati del Fondo Numero di posizioni 169 % prime Volatilità storica (3 anni) 0.94 Tracking error storico (3 anni) 0.73 Rendimento relativo (3 anni) 0.32 R 2 (3 anni) 0.48 Beta (3 anni) 1.70 Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 9 Rimborso (%) 9 Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) N/A Spese correnti (%) (3) 0.64 Commissione di gestione (%) 0.50 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.14 Performance (indicizzata) /14 07/14 01/15 07/15 01/16 07/16 01/17 07/17 01/18 Goldman Sachs Euro Short Duration Bond Plus Portfolio - Base Shares (5) Bloomberg Barclays Euro Aggregate 500mm 1-3 yr (4) Media settore Morningstar EUR Diversified Bond - Short Term (2) Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark possono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni Azioni Base (5) Bloomberg Barclays Euro Aggregate 500mm 1-3 yr (4) (1) Media settore Morningstar Obbligazioni diversificate (2) EUR - Breve Termine (2) Quartile nel settore (2) Performance (anno solare, %) Azioni Base Bloomberg Barclays Euro Aggregate 500mm 1-3 yr Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 57

59 Goldman Sachs Euro Short Duration Bond Plus Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base EUR Patrimonio netto totale (mln) EUR 112 Duration del Fondo (anni) 1.94 Attuale duration del Benchmark di 1.95 riferimento (anni) Rendimento a scadenza (%) 0.33 Yield to Worst (%) 0.28 Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base EUR Data di lancio - Azioni Base 15 gen 2014 Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base Ticker Bloomberg - Azioni Base Distribuzione Negoziazione e valutazione Chiusura esercizio fiscale Benchmark di riferimento LU GESDBRI LX Annuale Giornaliero 30 novembre Bloomberg Barclays Euro Aggregate 500mm 1-3 yr Liquidazione T + 3 Allocazione per settore (%) Goldman Sachs Euro Short Duration Bond Plus Portfolio 52.4% Titoli societari - Investment Grade 17.8% Titoli del tesoro 7.5% Debito dei mercati emergenti 5.5% Titoli garantiti da attivi (ABS) 5.4% Enti pubblici 4.5% Titoli societari - ad alto rendimento 2.4% Obbligazioni garantite 0.5% Ipoteche sulla casa (RMBS) 4.1% Liquidità -0.1% Derivati Bloomberg Barclays Euro Aggregate 500mm 1-3 yr 17.3% Titoli societari - Investment Grade 56.6% Titoli del tesoro 2.3% Debito dei mercati emergenti % Titoli garantiti da attivi (ABS) 14.8% Enti pubblici % Titoli societari - ad alto rendimento 9.0% Obbligazioni garantite % Ipoteche sulla casa (RMBS) % Liquidità % Derivati Allocazione per nazione (%) Allocazione rischio di credito (%) Goldman Sachs Euro Short Duration Bond Plus Portfolio Bloomberg Barclays Euro Aggregate 500mm 1-3 yr Area Euro Stati Uniti 6.2 Canada 0.1 Altro -0.1 AAA AA A BBB BB B NR Liquidità Derivati Goldman Sachs Euro Short Duration Bond Plus Portfolio Bloomberg Barclays Euro Aggregate 500mm 1-3 yr Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Con decorrenza 31 maggio 2016, la denominazione del comparto è stata cambiata da Goldman Sachs Euro Short Duration Bond Portfolio a Goldman Sachs Euro Short Duration Bond Plus Portfolio. (2) Le medie dei settori Morningstar sono calcolate prendendo in considerazione tutti i fondi aperti disponibili nell universo durante il periodo indicato. Il numero di fondi in un settore Morningstar varia nel tempo in funzione del lancio di nuovi fondi e della chiusura di fondi esistenti. Fonte: Morningstar 2017 Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. (3) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (4) L indice Bloomberg Barclays Euro Aggregate 500mm 1-3 yr Index viene quotato a fine mese con reinvestimento del reddito e, contrariamente al portafoglio, non presenta alcuna detrazione di spesa. (5) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. 58

60 PV Goldman Sachs Global Fixed Income Plus Portfolio (Hedged) Profilo dell investitore Obiettivo d'investimento Reddito unito a un certo apprezzamento del capitale Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può rappresentare una componente core del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori alla ricerca di un portafoglio di titoli obbligazionari investment grade globali con copertura del rischio di cambio. Potendo investire anche in obbligazioni sub-investment grade e valute, il comparto può generare rendimenti potenzialmente superiori ma può anche comportare maggiori rischi rispetto al GS Global Fixed Income Portfolio e al GS Global Fixed Income Portfolio (Hedged) Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo (EUR) Indice Media settore Morningstar (1) Quartile Morningstar (1) Dati del Fondo Numero di posizioni 851 % prime Volatilità storica (3 anni) 2.32 Tracking error storico (3 anni) 1.66 Rendimento relativo (3 anni) R 2 (3 anni) 0.63 Beta (3 anni) 0.68 Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 0.11 Rimborso (%) 0.11 Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) N/A Spese correnti (%) (2) 1.19 Commissione di gestione (%) 1.00 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.19 Performance (indicizzata) /06 01/08 01/10 01/12 01/14 01/16 01/18 Goldman Sachs Global Fixed Income Plus Portfolio (Hedged) - Base Shares (4) Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond Index Hedged to EURO (3) Media settore Morningstar Global Bond - EUR Hedged (1) Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark possono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni 5 anni 10 anni Azioni Base (4) (1.59) Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond (1.61) Index Hedged to EURO (3) Media settore Morningstar Obbligazioni (0.78) Globali - Copertura in EUR (1) Quartile nel settore (1) Azioni Base (Acc.) (4) (1.59) Performance (anno solare, %) Azioni Base Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond Index Hedged to EURO Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 59

61 Goldman Sachs Global Fixed Income Plus Portfolio (Hedged) Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base EUR Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base EUR (Acc.) Patrimonio netto totale (mln) EUR 1,183 Duration del Fondo (anni) 6.95 Attuale duration del Benchmark di 6.77 riferimento (anni) Rendimento a scadenza (%) 1.97 Yield to Worst (%) 1.97 Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base EUR Valuta - Azioni Base (Acc.) EUR Data di lancio - Azioni Base 25 gen 2006 Data di lancio - Azioni Base (Acc.) 25 gen 2006 Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base Codice ISIN - Azioni Base (Acc.) Ticker Bloomberg - Azioni Base Ticker Bloomberg - Azioni Base (Acc.) Distribuzione Negoziazione e valutazione Chiusura esercizio fiscale Benchmark di riferimento LU LU GSFXPPB LX GSFXBAC LX Annuale Giornaliero 30 novembre Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond Index Hedged to EURO Liquidazione T + 3 Allocazione per settore (%) Goldman Sachs Global Fixed Income Plus Portfolio (Hedged) 36.3% Titoli del tesoro 17.0% Ipoteche sulla casa (RMBS) 16.5% Titoli garantiti da attivi (ABS) 14.8% Titoli societari - Investment Grade 9.4% Enti pubblici 4.8% Debito dei mercati emergenti 0.5% Titoli societari - ad alto rendimento 0.4% Municipali 0.4% Obbligazioni garantite 0.1% Titoli garantiti da ipoteche commerciali (CMBS) -0.7% Liquidità 0.5% Derivati Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond (Total Return, Hedged, EUR) 50.9% Titoli del tesoro 11.6% Ipoteche sulla casa (RMBS) 0.2% Titoli garantiti da attivi (ABS) 18.5% Titoli societari - Investment Grade 9.1% Enti pubblici 6.3% Debito dei mercati emergenti 0.2% Titoli societari - ad alto rendimento % Municipali 2.6% Obbligazioni garantite 0.5% Titoli garantiti da ipoteche commerciali (CMBS) % Liquidità % Derivati Allocazione per nazione (%) Allocazione rischio di credito (%) Goldman Sachs Global Fixed Income Plus Portfolio (Hedged) Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond (Total Return, Hedged, EUR) Stati Uniti Area Euro Giappone Regno Unito Canada Svezia Danimarca Australia 1.4 Norvegia 0.1 Altro AAA AA A BBB BB B CCC CC D NR Liquidità Derivati -0.7 Goldman Sachs Global Fixed Income Plus Portfolio (Hedged) Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond (Total Return, Hedged, EUR) Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Le medie dei settori Morningstar sono calcolate prendendo in considerazione tutti i fondi aperti disponibili nell universo durante il periodo indicato. Il numero di fondi in un settore Morningstar varia nel tempo in funzione del lancio di nuovi fondi e della chiusura di fondi esistenti. Fonte: Morningstar 2017 Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. (2) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (3) L indice Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond è quotato a fine mese con reinvestimento dei dividendi ma, contrariamente al fondo, senza detrazione di spese. (4) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV exdividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. 60

62 PV Goldman Sachs Global Fixed Income Portfolio Profilo dell investitore Obiettivo d'investimento Reddito unito a un certo apprezzamento del capitale Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può rappresentare una componente core del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori alla ricerca di un portafoglio costituito prevalentemente da obbligazioni investment grade globali senza copertura del rischio di cambio. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo () Indice Media settore Morningstar (1) Quartile Morningstar (1) Dati del Fondo Numero di posizioni 417 % prime Volatilità storica (3 anni) 4.85 Tracking error storico (3 anni) 1.24 Rendimento relativo (3 anni) R 2 (3 anni) 0.94 Beta (3 anni) 0.93 Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 0.10 Rimborso (%) 0.10 Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) N/A Spese correnti (%) (2) 1.25 Commissione di gestione (%) 1.00 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.25 Performance (indicizzata) (3) /93 02/95 02/97 02/99 02/01 02/03 02/05 02/07 02/09 02/11 02/13 02/15 02/17 02/19 Goldman Sachs Global Fixed Income Portfolio Base Shares (5) Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond Index in (4) Media settore Morningstar Global Bond (1) Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark possono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni 5 anni 10 anni Azioni Base (5) (0.55) (0.47) Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond Index in (4) Media settore Morningstar Obbligazioni (0.78) globali (1) Quartile nel settore (1) Azioni Base (Acc.) (5) (0.54) (0.45) Performance (anno solare, %) Azioni Base Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond Index in Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 61

63 Goldman Sachs Global Fixed Income Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base (Acc.) Patrimonio netto totale (mln) 124 Duration del Fondo (anni) 6.92 Attuale duration del Benchmark di 6.77 riferimento (anni) Rendimento a scadenza (%) 2.06 Yield to Worst (%) 2.06 Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base Valuta - Azioni Base (Acc.) Data di lancio - Azioni Base 26 feb 1993 Data di lancio - Azioni Base (Acc.) 14 nov 2005 Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base Codice ISIN - Azioni Base (Acc.) Ticker Bloomberg - Azioni Base Ticker Bloomberg - Azioni Base (Acc.) Distribuzione Negoziazione e valutazione Chiusura esercizio fiscale Benchmark di riferimento LU LU GLSWBFI LX GSFXIBA LX Annuale Giornaliero 30 novembre Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond Index in Liquidazione T + 3 Allocazione per settore (%) Goldman Sachs Global Fixed Income Portfolio 28.3% Titoli del tesoro 17.9% Titoli societari - Investment Grade 15.8% Ipoteche sulla casa (RMBS) 15.1% Titoli garantiti da attivi (ABS) 13.5% Enti pubblici 4.6% Debito dei mercati emergenti 0.3% Titoli societari - ad alto rendimento 0.2% Titoli garantiti da ipoteche commerciali (CMBS) % Obbligazioni garantite % Municipali 4.7% Liquidità -0.4% Derivati Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond (Total Return, Unhedged, ) 50.9% Titoli del tesoro 18.5% Titoli societari - Investment Grade 11.6% Ipoteche sulla casa (RMBS) 0.2% Titoli garantiti da attivi (ABS) 9.1% Enti pubblici 6.3% Debito dei mercati emergenti 0.2% Titoli societari - ad alto rendimento 0.5% Titoli garantiti da ipoteche commerciali (CMBS) 2.6% Obbligazioni garantite % Municipali % Liquidità % Derivati Allocazione per nazione (%) Allocazione rischio di credito (%) Goldman Sachs Global Fixed Income Portfolio Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond (Total Return, Unhedged, ) Stati Uniti Giappone Area Euro Regno Unito Canada Svezia Australia Danimarca Norvegia 0.1 Altro AAA AA A BBB BB CCC CC D NR Liquidità Derivati Goldman Sachs Global Fixed Income Portfolio Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond (Total Return, Unhedged, ) Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Le medie dei settori Morningstar sono calcolate prendendo in considerazione tutti i fondi aperti disponibili nell universo durante il periodo indicato. Il numero di fondi in un settore Morningstar varia nel tempo in funzione del lancio di nuovi fondi e della chiusura di fondi esistenti. Fonte: Morningstar 2017 Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. (2) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (3) Il grafico relativo alla performance cumulativa illustra i rendimenti a partire dal 1 dicembre 1998, data del passaggio del benchmark e del fondo da hedged a unhedged. (4) L indice Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond è quotato a fine mese con reinvestimento dei dividendi ma, contrariamente al fondo, senza detrazione di spese. (5) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. 62

64 PV Goldman Sachs Global Fixed Income Portfolio (Hedged) Profilo dell investitore Obiettivo d'investimento Reddito unito a un certo apprezzamento del capitale Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può rappresentare una componente core del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori alla ricerca di un portafoglio costituito prevalentemente da obbligazioni investment grade globali con copertura del rischio di cambio. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo (EUR) Indice Media settore Morningstar (1) Quartile Morningstar (1) Dati del Fondo Numero di posizioni 414 % prime Volatilità storica (3 anni) 2.31 Tracking error storico (3 anni) 1.11 Rendimento relativo (3 anni) R 2 (3 anni) 0.84 Beta (3 anni) 0.77 Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 8 Rimborso (%) 8 Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) N/A Spese correnti (%) (2) 1.22 Commissione di gestione (%) 1.00 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.22 Performance (indicizzata) /01 12/03 12/05 12/07 12/09 12/11 12/13 12/15 12/17 Goldman Sachs Global Fixed Income Portfolio (Hedged) Base Shares (4) Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond Index Hedged to EURO (3) Media settore Morningstar Global Bond - EUR Hedged (1) Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark possono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni 5 anni 10 anni Azioni Base (4) (0.18) 0.53 (2.50) Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond (1.61) Index Hedged to EURO (3) Media settore Morningstar Obbligazioni (0.78) Globali - Copertura in EUR (1) Quartile nel settore (1) Azioni Base (Acc.) (4) (0.15) 0.59 (2.50) Performance (anno solare, %) Azioni Base Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond Index Hedged to EURO Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 63

65 Goldman Sachs Global Fixed Income Portfolio (Hedged) Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base EUR Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base EUR (Acc.) Patrimonio netto totale (mln) EUR 448 Duration del Fondo (anni) 6.87 Attuale duration del Benchmark di 6.77 riferimento (anni) Rendimento a scadenza (%) 0.92 Yield to Worst (%) 0.92 Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base EUR Valuta - Azioni Base (Acc.) EUR Data di lancio - Azioni Base 17 dic 2001 Data di lancio - Azioni Base (Acc.) 14 nov 2005 Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base Codice ISIN - Azioni Base (Acc.) Ticker Bloomberg - Azioni Base Ticker Bloomberg - Azioni Base (Acc.) Distribuzione Negoziazione e valutazione Chiusura esercizio fiscale Benchmark di riferimento LU LU GSGBFXI LX GSFXHBA LX Annuale Giornaliero 30 novembre Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond Index Hedged to EURO Liquidazione T + 3 Allocazione per settore (%) Goldman Sachs Global Fixed Income Portfolio (Hedged) 35.1% Titoli del tesoro 16.3% Titoli garantiti da attivi (ABS) 16.1% Titoli societari - Investment Grade 14.3% Ipoteche sulla casa (RMBS) 10.6% Enti pubblici 2.6% Debito dei mercati emergenti 0.3% Titoli societari - ad alto rendimento 0.1% Titoli garantiti da ipoteche commerciali (CMBS) % Obbligazioni garantite % Municipali 4.2% Liquidità 0.4% Derivati Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond (Total Return, Hedged, EUR) 50.9% Titoli del tesoro 0.2% Titoli garantiti da attivi (ABS) 18.5% Titoli societari - Investment Grade 11.6% Ipoteche sulla casa (RMBS) 9.1% Enti pubblici 6.3% Debito dei mercati emergenti 0.2% Titoli societari - ad alto rendimento 0.5% Titoli garantiti da ipoteche commerciali (CMBS) 2.6% Obbligazioni garantite % Municipali % Liquidità % Derivati Allocazione per nazione (%) Allocazione rischio di credito (%) Goldman Sachs Global Fixed Income Portfolio (Hedged) Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond (Total Return, Hedged, EUR) Stati Uniti Area Euro Giappone Regno Unito Canada Australia Svezia Danimarca Norvegia 0.1 Altro AAA AA A BBB BB B CCC NR Liquidità Derivati Goldman Sachs Global Fixed Income Portfolio (Hedged) Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond (Total Return, Hedged, EUR) Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Le medie dei settori Morningstar sono calcolate prendendo in considerazione tutti i fondi aperti disponibili nell universo durante il periodo indicato. Il numero di fondi in un settore Morningstar varia nel tempo in funzione del lancio di nuovi fondi e della chiusura di fondi esistenti. Fonte: Morningstar 2017 Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. (2) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (3) L indice Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond è quotato a fine mese con reinvestimento dei dividendi ma, contrariamente al fondo, senza detrazione di spese. (4) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV exdividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. 64

66 PV Goldman Sachs Global Strategic Income Bond Portfolio Profilo dell investitore Obiettivo d'investimento Apprezzamento del capitale e reddito Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può costituire una componente complementare del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori alla ricerca di un portafoglio globale flessibile di obbligazioni investment grade e sub-investment grade che può modificare la propria esposizione con un enfasi su tassi di interesse, valute e mercati del credito e che mira a generare rendimento in differenti condizioni di mercato. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo () Indice Media settore Morningstar (1) Quartile Morningstar (1) Dati del Fondo Numero di posizioni 900 % prime Volatilità storica (3 anni) 2.96 Tracking error storico (3 anni) 2.94 Rendimento relativo (3 anni) R 2 (3 anni) 3 Beta (3 anni) 4.76 Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 0.15 Rimborso (%) 0.15 Performance (indicizzata) /11 03/13 03/15 03/17 03/19 Goldman Sachs Global Strategic Income Bond Portfolio Base Shares (4) 3 Month Libor () (3) Media settore Morningstar Global Flexible Bond - Hedged (1) Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark possono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni 5 anni Azioni Base (4) (0.16) Month Libor () (3) Media settore Morningstar Obbligazioni Flessibili Globali - Copertura in (1) Quartile nel settore (1) Azioni in altre valute (Copertura in EUR) (4) (0.14) 7 (9) (0.44) 0.33 (1.14) - ICE Libor EUR 3 Month (EUR) (3) (0.25) (3) (0.10) (0.24) (0.35) (0.18) - Azioni in altre valute (Copertura in SGD) (Q- Dist) (4) Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) N/A Spese correnti (%) (2) 1.34 Commissione di gestione (%) 1.20 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.14 Performance (anno solare, %) Azioni Base Month Libor () Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 65

67 Goldman Sachs Global Strategic Income Bond Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base Valore attivo netto (NAV) - Azioni in altre EUR valute (Copertura in EUR) Valore attivo netto (NAV) - Azioni in altre SGD valute (Copertura in SGD) (Q-Dist) Patrimonio netto totale (mln) 4,428 Duration del Fondo (anni) 0.97 Attuale duration del Benchmark di 0.25 riferimento (anni) Rendimento a scadenza (%) 4.21 Yield to Worst (%) 4.19 Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base Valuta - Azioni in altre valute (Copertura in EUR EUR) Valuta - Azioni in altre valute (Copertura in SGD SGD) (Q-Dist) Data di lancio - Azioni Base 28 mar 2011 Data di lancio - Azioni in altre valute 27 mar 2013 (Copertura in EUR) Data di lancio - Azioni in altre valute 13 set 2013 (Copertura in SGD) (Q-Dist) Domicilio del Fondo Lussemburgo Anni Duration dei tassi di interesse Jun-11 Dec-11 Jun-12 Dec-12 Jun-13 Dec-13 Jun-14 Dec-14 Jun-15 Dec-15 Jun-16 Dec-16 Jun-17 Duration attiva totale Duration attiva USA Allocazione per nazione (%) Gestione attiva delle valute (%) 69.2% Stati Uniti Dollaro statunitense 26.1% Giappone 0.8% Area Euro 0.6% Canada 0.1% Regno Unito -0.1% Australia 3.3% Altro Corona ceca Corona svedese Zloty polacco Corona norvegese Rupia indiana 2.7 Peso Argentino 2.3 Sterlina egiziana 2.0 Rublo russo 1.9 Rupia indonesiana 1.8 Real brasiliano 1.6 Altro Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base LU Codice ISIN - Azioni in altre valute LU (Copertura in EUR) Codice ISIN - Azioni in altre valute LU (Copertura in SGD) (Q-Dist) Ticker Bloomberg - Azioni Base GSIBBUA LX Ticker Bloomberg - Azioni in altre valute GSGOEUR LX (Copertura in EUR) Ticker Bloomberg - Azioni in altre valute GSISGDH LX (Copertura in SGD) (Q-Dist) Distribuzione Annuale Negoziazione e valutazione Giornaliero Chiusura esercizio fiscale 30 novembre Benchmark di 3 Month Libor () riferimento Liquidazione T Allocazione per settore (%) Allocazione rischio di credito (%) 33.4% Titoli del tesoro 0.8% Enti pubblici 1.0% Municipali 11.6% Titoli garantiti da attivi (ABS) 0.8% Titoli garantiti da ipoteche commerciali (CMBS) 5.0% RMBS garantiti da agenzie 6.3% RMBS non garantiti da agenzie % Obbligazioni garantite 1.2% Titoli societari - Investment Grade 4.0% Titoli societari - ad alto rendimento 16.5% Titoli societari Collateralized Loan Obligations 1.1% Prestiti bancari 11.2% Debito dei mercati emergenti 7.9% Liquidità -0.8% Derivati AAA AA A BBB BB B CCC CC D NR Liquidità Derivati Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Le medie dei settori Morningstar sono calcolate prendendo in considerazione tutti i fondi aperti disponibili nell universo durante il periodo indicato. Il numero di fondi in un settore Morningstar varia nel tempo in funzione del lancio di nuovi fondi e della chiusura di fondi esistenti. Fonte: Morningstar 2017 Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. (2) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (3) L'indice 3 Month Libor è quotato a fine mese con reinvestimento dei dividendi e, contrariamente al Comparto, è riportato senza detrazione di spese. (4) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. 66

68 PV Goldman Sachs Sterling Broad Fixed Income Plus Portfolio Profilo dell investitore Obiettivo d'investimento Reddito unito a un certo apprezzamento del capitale Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può rappresentare una componente core del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori alla ricerca di un portafoglio di obbligazioni investment grade denominate in Sterline. Potendo investire anche in obbligazioni sub-investment grade e valute, il comparto può generare rendimenti potenzialmente superiori ma può anche comportare maggiori rischi rispetto al GS Sterling Broad Fixed Income Portfolio. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo (GBP) Indice Media settore Morningstar (1) Quartile Morningstar (1) Dati del Fondo Numero di posizioni 82 % prime Volatilità storica (3 anni) 7.24 Tracking error storico (3 anni) 1.93 Rendimento relativo (3 anni) R 2 (3 anni) 0.93 Beta (3 anni) 0.96 Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 0.15 Rimborso (%) 0.15 Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) N/A Spese correnti (%) (2) 1.25 Commissione di gestione (%) 1.00 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.25 Performance (indicizzata) /06 01/08 01/10 01/12 01/14 01/16 01/18 Goldman Sachs Sterling Fixed Income Plus Portfolio Base Shares (4) BofA ML Sterling Broad Market Index in GBP (3) Media settore Morningstar GBP Diversified Bond (1) Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark possono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni 5 anni 10 anni Azioni Base (4) (3.23) BofA ML Sterling Broad Market Index in (2.37) GBP (3) Media settore Morningstar Obbligazioni (0.55) diversificate GBP (1) Quartile nel settore (1) Azioni Base (Acc.) (4) (3.23) Performance (anno solare, %) Azioni Base BofA ML Sterling Broad Market Index in GBP Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 67

69 Goldman Sachs Sterling Broad Fixed Income Plus Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base GBP 8.93 Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base GBP (Acc.) Patrimonio netto totale (mln) GBP 18 Duration del Fondo (anni) Attuale duration del Benchmark di riferimento (anni) Rendimento a scadenza (%) 1.49 Yield to Worst (%) 1.49 Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base GBP Valuta - Azioni Base (Acc.) GBP Data di lancio - Azioni Base 23 gen 2006 Data di lancio - Azioni Base (Acc.) 23 gen 2006 Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base Codice ISIN - Azioni Base (Acc.) Ticker Bloomberg - Azioni Base Ticker Bloomberg - Azioni Base (Acc.) Distribuzione Negoziazione e valutazione Chiusura esercizio fiscale Benchmark di riferimento LU LU GSBFBAS LX GSBFXBA LX Annuale Giornaliero 30 novembre BofA ML Sterling Broad Market Index in GBP Liquidazione T + 3 Allocazione per settore (%) Goldman Sachs Sterling Broad Fixed Income Plus Portfolio 53.5% Titoli del tesoro 21.6% Titoli societari - Investment Grade 8.6% Enti pubblici 3.3% Titoli garantiti da attivi (ABS) 2.5% Debito dei mercati emergenti 1.3% Obbligazioni garantite 0.3% Titoli societari - ad alto rendimento % Titoli garantiti da ipoteche commerciali (CMBS) % Ipoteche sulla casa (RMBS) 8.7% Liquidità 0.2% Derivati BofA ML Sterling Broad Market Index 69.8% Titoli del tesoro 22.1% Titoli societari - Investment Grade 6.1% Enti pubblici 0.3% Titoli garantiti da attivi (ABS) 0.3% Debito dei mercati emergenti 1.1% Obbligazioni garantite % Titoli societari - ad alto rendimento 0.3% Titoli garantiti da ipoteche commerciali (CMBS) 0.1% Ipoteche sulla casa (RMBS) % Liquidità % Derivati Allocazione per nazione (%) Allocazione rischio di credito (%) Goldman Sachs Sterling Broad Fixed Income Plus Portfolio BofA ML Sterling Broad Market Index Regno Unito Stati Uniti 1.8 Area Euro 1.1 Altro 1.6 AAA AA A BBB BB D NR Liquidità Derivati Goldman Sachs Sterling Broad Fixed Income Plus Portfolio BofA ML Sterling Broad Market Index Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Le medie dei settori Morningstar sono calcolate prendendo in considerazione tutti i fondi aperti disponibili nell universo durante il periodo indicato. Il numero di fondi in un settore Morningstar varia nel tempo in funzione del lancio di nuovi fondi e della chiusura di fondi esistenti. Fonte: Morningstar 2017 Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. (2) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (3) L indice BofA Merrill Lynch Sterling Broad Market è quotato a fine mese con reinvestimento dei dividendi e, contrariamente al fondo, senza detrazione di spese. (4) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV exdividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. 68

70 PV Goldman Sachs Sterling Short Duration Bond Portfolio Profilo dell investitore Obiettivo d'investimento Reddito unito a un certo apprezzamento del capitale Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può rappresentare una componente core del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori che intendono esporsi a un moderato rischio dei tassi di interesse investendo in un portafoglio di obbligazioni a brevissimo termine investment grade, denominate principalmente in Sterline. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo (GBP) Indice Media settore Morningstar (1) Quartile Morningstar (1) Dati del Fondo Numero di posizioni 64 % prime Volatilità storica (1 anno) 0.26 Tracking error storico (1 anno) 0.21 Rendimento relativo (1 anno) 0.33 R 2 (1 anno) 0.38 Beta (1 anno) 0.78 Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 4 Rimborso (%) 4 Performance (indicizzata) /16 12/16 06/17 12/17 Goldman Sachs Sterling Short Duration Bond Portfolio - Class I Shares (3) Bloomberg Barclays Sterling Aggregate 1-3 Yr Index (Total Return, Unhedged, GBP) Media settore Morningstar GBP Diversified Bond - Short Term (1) Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark possono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno Azioni Classe I (3) Bloomberg Barclays Sterling Aggregate 1-3 Yr Index (Total Return, Unhedged, GBP) Media settore Morningstar GBP Diversified Bond - Short Term (1) Quartile nel settore (1) Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 0 Commissione di performance (%) N/A Spese correnti (%) (2) 0.30 Commissione di gestione (%) 0.20 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.10 Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 69

71 Goldman Sachs Sterling Short Duration Bond Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Classe I GBP Patrimonio netto totale (mln) GBP 10 Duration del Fondo (anni) 1.91 Attuale duration del Benchmark di 2.01 riferimento (anni) Rendimento a scadenza (%) 0.88 Yield to Worst (%) 0.88 Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Classe I GBP Data di lancio - Azioni Classe I 06 giu 2016 Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Classe I Ticker Bloomberg - Azioni Classe I Distribuzione Negoziazione e valutazione Chiusura esercizio fiscale Benchmark di riferimento LU GSSI LX Annuale Giornaliero 30 novembre Bloomberg Barclays Sterling Aggregate 1-3 Yr Index (Total Return, Unhedged, GBP) Liquidazione T + 1 Allocazione per settore (%) Goldman Sachs Sterling Ultra Short Duration Bond Portfolio % Governativi 17.0% Enti pubblici 8.7% Titoli garantiti da attivi (ABS) 2.6% Ipoteche sulla casa (RMBS) 2.2% Obbligazioni garantite 65.5% Titoli societari - Investment Grade % Debito dei mercati emergenti 3.9% Liquidità 0.1% Derivati BofA Merrill Lynch 0-1 Year Treasury Bill Index 67.8% Governativi 14.3% Enti pubblici % Titoli garantiti da attivi (ABS) % Ipoteche sulla casa (RMBS) 0.3% Obbligazioni garantite 17.5% Titoli societari - Investment Grade 0.1% Debito dei mercati emergenti % Liquidità % Derivati Allocazione per nazione (%) Allocazione rischio di credito (%) Goldman Sachs Sterling Ultra Short Duration Bond Portfolio BofA Merrill Lynch 0-1 Year Treasury Bill Index Regno Unito Stati Uniti 6.45 Altro 5 AAA AA A BBB Liquidità Derivati Goldman Sachs Sterling Ultra Short Duration Bond Portfolio BofA Merrill Lynch 0-1 Year Treasury Bill Index Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Le medie dei settori Morningstar sono calcolate prendendo in considerazione tutti i fondi aperti disponibili nell universo durante il periodo indicato. Il numero di fondi in un settore Morningstar varia nel tempo in funzione del lancio di nuovi fondi e della chiusura di fondi esistenti. Fonte: Morningstar 2017 Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. (2) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (3) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. 70

72 PV Goldman Sachs Strategic Absolute Return Bond I Portfolio Profilo dell investitore Obiettivo d'investimento Apprezzamento del capitale e reddito Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può costituire una componente complementare del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori alla ricerca di un portafoglio globale flessibile di obbligazioni investment grade e sub-investment grade che può modificare la propria esposizione con un enfasi su tassi di interesse, valute e mercati del credito e che mira a generare rendimento in differenti condizioni di mercato tramite una strategia di investimento meno rischiosa rispetto al GS Strategic Absolute Return Bond II Portfolio. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo () Indice Dati del Fondo Numero di posizioni 778 % prime Volatilità storica (3 anni) 1.87 Tracking error storico (3 anni) 1.86 Rendimento relativo (3 anni) R 2 (3 anni) 3 Beta (3 anni) 3.26 Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 6 Rimborso (%) 6 Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) (2) 20 Spese correnti (%) (1) 0.77 Commissione di gestione (%) 0.60 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.17 Performance (indicizzata) /06 06/08 06/10 06/12 06/14 06/16 06/18 Goldman Sachs Strategic Absolute Return Bond I Portfolio Base Shares (4) 3 Month Libor () (3) Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark possono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni 5 anni 10 anni Azioni Base (4) Month Libor () (3) Azioni in altre valute (Copertura in EUR) (4) (0.20) (0.51) (0.13) (0.78) ICE Libor EUR 3 Month (EUR) (3) (3) (0.10) (0.24) (0.35) (0.18) (3) 1.00 Azioni in altre valute (Copertura in GBP) (4) Month LIBOR - GBP (3) Performance (anno solare, %) Azioni Base Month Libor () Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 71

73 Goldman Sachs Strategic Absolute Return Bond I Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base Valore attivo netto (NAV) - Azioni in altre EUR valute (Copertura in EUR) Valore attivo netto (NAV) - Azioni in altre GBP valute (Copertura in GBP) Patrimonio netto totale (mln) 1,350 Duration del Fondo (anni) 0.77 Attuale duration del Benchmark di 0.25 riferimento (anni) Rendimento a scadenza (%) 2.34 Yield to Worst (%) 2.33 Allocazione per settore (%) Gestione attiva delle valute (%) 39.8% Titoli del tesoro 16.4% Titoli garantiti da attivi (ABS) 5.3% Ipoteche sulla casa (RMBS) 5.2% Debito dei mercati emergenti 2.6% Enti pubblici 2.2% Titoli societari - ad alto rendimento 0.7% Titoli societari - Investment Grade 0.4% Municipali 0.3% Titoli garantiti da ipoteche commerciali (CMBS) 27.7% Liquidità -0.6% Derivati Dollaro statunitense Corona ceca Corona svedese Zloty polacco Rupia indiana Corona norvegese Sterlina egiziana Peso Argentino Rublo russo Rupia indonesiana Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base Valuta - Azioni in altre valute (Copertura in EUR EUR) Valuta - Azioni in altre valute (Copertura in GBP GBP) Data di lancio - Azioni Base 28 giu 2006 Data di lancio - Azioni in altre valute 28 giu 2006 (Copertura in EUR) Data di lancio - Azioni in altre valute 18 set 2006 (Copertura in GBP) Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base LU Codice ISIN - Azioni in altre valute LU (Copertura in EUR) Codice ISIN - Azioni in altre valute LU (Copertura in GBP) Ticker Bloomberg - Azioni Base GSGLP1U LX Ticker Bloomberg - Azioni in altre valute GSGL1HE LX (Copertura in EUR) Ticker Bloomberg - Azioni in altre valute GSGL1HS LX (Copertura in GBP) Distribuzione Annuale Negoziazione e valutazione Giornaliero Chiusura esercizio fiscale 30 novembre Benchmark di 3 Month Libor () riferimento Liquidazione T + 3 Real brasiliano Altro Allocazione per nazione (%) Allocazione rischio di credito (%) Goldman Sachs Strategic Absolute Return Bond I Portfolio LIBOR a 3 mesi Stati Uniti Giappone 22.5 Area Euro 0.4 Canada 0.3 Altro 3.0 AAA AA A BBB BB B CCC CC D NR Liquidità Derivati Goldman Sachs Strategic LIBOR a 3 mesi Absolute Return Bond I Portfolio Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (2) Le commissioni legate al rendimento sono calcolate in conformità al metodo descritto nel prospetto applicando una percentuale pari al 20% dei rendimenti netti che la categoria di azioni realizza oltre il 3 Month LIBOR. Nell'ultimo esercizio del Fondo, la commissione legata al rendimento è stata pari a 0% del valore attivo netto della categoria di azioni. (3) L'indice 3 Month Libor è quotato a fine mese con reinvestimento dei dividendi e, contrariamente al Comparto, è riportato senza detrazione di spese. (4) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. 72

74 PV Goldman Sachs Strategic Absolute Return Bond II Portfolio Profilo dell investitore Obiettivo d'investimento Apprezzamento del capitale e reddito Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può costituire una componente complementare del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori alla ricerca di un portafoglio globale flessibile di obbligazioni investment grade e sub-investment grade che può modificare la propria esposizione con un enfasi su tassi di interesse, valute e mercati del credito e che mira a generare rendimento in differenti condizioni di mercato tramite una strategia di investimento più rischiosa rispetto al GS Strategic Absolute Return Bond I Portfolio. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo () Indice Dati del Fondo Numero di posizioni 415 % prime Volatilità storica (3 anni) 4.05 Tracking error storico (3 anni) 4.04 Rendimento relativo (3 anni) R 2 (3 anni) 2 Beta (3 anni) 5.32 Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 0.11 Rimborso (%) 0.11 Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) (2) 20 Spese correnti (%) (1) 1.25 Commissione di gestione (%) 1.00 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.25 Performance (indicizzata) /06 06/08 06/10 06/12 06/14 06/16 06/18 Goldman Sachs Strategic Absolute Return Bond II Portfolio Base Shares (4) 3 Month Libor () (3) Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark possono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni 5 anni 10 anni Azioni Base (4) (0.33) Month Libor () (3) Azioni in altre valute (Copertura in EUR) (4) (0.24) (0.60) 0.38 (1.26) ICE Libor EUR 3 Month (EUR) (3) (3) (0.10) (0.24) (0.35) (0.18) (3) 1.00 Azioni in altre valute (Copertura in GBP) (4) (3) (0.55) Month LIBOR - GBP (3) Performance (anno solare, %) Azioni Base Month Libor () Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 73

75 Goldman Sachs Strategic Absolute Return Bond II Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base Valore attivo netto (NAV) - Azioni in altre EUR valute (Copertura in EUR) Valore attivo netto (NAV) - Azioni in altre GBP valute (Copertura in GBP) Patrimonio netto totale (mln) 279 Duration del Fondo (anni) 0.85 Attuale duration del Benchmark di 0.25 riferimento (anni) Rendimento a scadenza (%) 4.26 Yield to Worst (%) 4.25 Allocazione per settore (%) Gestione attiva delle valute (%) 33.4% Titoli del tesoro 23.0% Titoli garantiti da attivi (ABS) 9.5% Ipoteche sulla casa (RMBS) 7.8% Debito dei mercati emergenti 2.7% Titoli societari - ad alto rendimento 1.0% Municipali 0.7% Titoli societari - Investment Grade 0.5% Titoli garantiti da ipoteche commerciali (CMBS) 0.3% Enti pubblici 22.1% Liquidità -1.1% Derivati Dollaro statunitense Corona ceca Zloty polacco Corona svedese Rupia indiana Corona norvegese Peso Argentino Sterlina egiziana Rublo russo Rupia indonesiana Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base Valuta - Azioni in altre valute (Copertura in EUR EUR) Valuta - Azioni in altre valute (Copertura in GBP GBP) Data di lancio - Azioni Base 28 giu 2006 Data di lancio - Azioni in altre valute 28 giu 2006 (Copertura in EUR) Data di lancio - Azioni in altre valute 17 lug 2006 (Copertura in GBP) Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base LU Codice ISIN - Azioni in altre valute LU (Copertura in EUR) Codice ISIN - Azioni in altre valute LU (Copertura in GBP) Ticker Bloomberg - Azioni Base GSGLP2U LX Ticker Bloomberg - Azioni in altre valute GSGL2HE LX (Copertura in EUR) Ticker Bloomberg - Azioni in altre valute GSG2DHG LX (Copertura in GBP) Distribuzione Annuale Negoziazione e valutazione Giornaliero Chiusura esercizio fiscale 30 novembre Benchmark di 3 Month Libor () riferimento Liquidazione T + 3 Real brasiliano Altro Allocazione per nazione (%) Allocazione rischio di credito (%) Goldman Sachs Strategic Absolute Return Bond II Portfolio LIBOR a 3 mesi Stati Uniti Giappone 25.2 Canada 0.8 Area Euro 0.3 Regno Unito 0.2 Australia -0.1 Altro 3.2 AAA AA A BBB BB B CCC CC NR Liquidità Derivati Goldman Sachs Strategic LIBOR a 3 mesi Absolute Return Bond II Portfolio Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (2) Le commissioni legate al rendimento sono calcolate in conformità al metodo descritto nel prospetto applicando una percentuale pari al 20% dei rendimenti netti che la categoria di azioni realizza oltre il 3 Month LIBOR. Nell'ultimo esercizio del Fondo, la commissione legata al rendimento è stata pari a 0% del valore attivo netto della categoria di azioni. (3) L'indice 3 Month Libor è quotato a fine mese con reinvestimento dei dividendi e, contrariamente al Comparto, è riportato senza detrazione di spese. (4) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. 74

76 PV Goldman Sachs US Dollar Short Duration Bond Portfolio Profilo dell investitore Obiettivo d'investimento Reddito unito a un certo apprezzamento del capitale Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può rappresentare una componente core del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori che intendono esporsi a un moderato rischio dei tassi di interesse investendo in un portafoglio di obbligazioni a breve termine investment grade, denominate principalmente in Dollari USA. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo () Indice Media settore Morningstar (1) Quartile Morningstar (1) Dati del Fondo Numero di posizioni 215 % prime Volatilità storica (1 anno) 0.56 Tracking error storico (1 anno) 0.17 Rendimento relativo (1 anno) 2 R 2 (1 anno) 0.92 Beta (1 anno) 0.89 Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 3 Rimborso (%) 3 Performance (indicizzata) /16 12/16 06/17 12/17 Goldman Sachs US Dollar Short Duration Bond Portfolio - Class I Shares (3) Bloomberg Barclays US Govt/ Credit 1-3 yr Index Media settore Morningstar Diversified Bond - Short Term (1) Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark possono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno Azioni Classe I (3) Bloomberg Barclays US Govt/Credit 1-3 yr Index Media settore Morningstar Diversified Bond - Short Term (1) Quartile nel settore (1) Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 0 Commissione di performance (%) N/A Spese correnti (%) (2) 0.30 Commissione di gestione (%) 0.20 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.10 Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 75

77 Goldman Sachs US Dollar Short Duration Bond Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Classe I Patrimonio netto totale (mln) 161 Duration del Fondo (anni) 1.78 Attuale duration del Benchmark di 1.94 riferimento (anni) Rendimento a scadenza (%) 1.84 Yield to Worst (%) 1.85 Allocazione per settore (%) Goldman Sachs US Dollar Short Duration Bond Portfolio 42.7% Titoli societari - Investment Grade 21.1% Titoli del tesoro 11.3% Titoli garantiti da attivi (ABS) 9.3% Ipoteche sulla casa (RMBS) 5.6% Enti pubblici % Debito dei mercati emergenti 10.2% Liquidità -0.1% Derivati Bloomberg Barclays 1-3 Yr Government/Credit Bond Index 23.0% Titoli societari - Investment Grade 62.7% Titoli del tesoro % Titoli garantiti da attivi (ABS) % Ipoteche sulla casa (RMBS) 12.9% Enti pubblici 1.4% Debito dei mercati emergenti % Liquidità % Derivati Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Classe I Data di lancio - Azioni Classe I 06 giu 2016 Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Classe I Ticker Bloomberg - Azioni Classe I Distribuzione Negoziazione e valutazione Chiusura esercizio fiscale Benchmark di riferimento LU GSSI LX Annuale Giornaliero 30 novembre Bloomberg Barclays US Govt/Credit 1-3 yr Index Liquidazione T + 3 Allocazione per nazione (%) Allocazione rischio di credito (%) Goldman Sachs US Dollar Short Duration Bond Portfolio Bloomberg Barclays 1-3 Yr Government/Credit Bond Index Stati Uniti Giappone 18.1 Canada 0.1 Altro -0.1 AAA AA A BBB Liquidità Derivati -0.1 Goldman Sachs US Dollar Short Duration Bond Portfolio Bloomberg Barclays 1-3 Yr Government/Credit Bond Index Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Le medie dei settori Morningstar sono calcolate prendendo in considerazione tutti i fondi aperti disponibili nell universo durante il periodo indicato. Il numero di fondi in un settore Morningstar varia nel tempo in funzione del lancio di nuovi fondi e della chiusura di fondi esistenti. Fonte: Morningstar 2017 Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. (2) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (3) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. 76

78 PV Goldman Sachs US Fixed Income Portfolio Profilo dell investitore Obiettivo d'investimento Reddito unito a un certo apprezzamento del capitale Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può rappresentare una componente core del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori alla ricerca di un portafoglio costituito prevalentemente da titoli obbligazionari investment grade denominati in. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo () Indice Media settore Morningstar (1) Quartile Morningstar (1) Dati del Fondo Numero di posizioni 524 % prime Volatilità storica (3 anni) 2.45 Tracking error storico (3 anni) 0.61 Rendimento relativo (3 anni) R 2 (3 anni) 0.95 Beta (3 anni) 0.90 Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 7 Rimborso (%) 7 Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) N/A Spese correnti (%) (2) 1.25 Commissione di gestione (%) 1.00 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.25 Performance (indicizzata) /98 07/00 07/02 07/04 07/06 07/08 07/10 07/12 07/14 07/16 07/18 Goldman Sachs US Fixed Income Portfolio Base Shares (4) Bloomberg Barclays US Aggregate (One Day Lag) (3) Media settore Morningstar Diversified Bond (1) Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark possono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni 5 anni 10 anni Azioni Base (4) (0.17) Bloomberg Barclays US Aggregate (One Day Lag) (3) Media settore Morningstar Obbligazioni diversificate (1) Quartile nel settore (1) Azioni Base (Acc.) (4) (0.20) Performance (anno solare, %) Azioni Base Bloomberg Barclays US Aggregate (One Day Lag) Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 77

79 Goldman Sachs US Fixed Income Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base (Acc.) Patrimonio netto totale (mln) 273 Duration del Fondo (anni) 5.91 Attuale duration del Benchmark di 5.72 riferimento (anni) Rendimento a scadenza (%) 2.64 Yield to Worst (%) 2.64 Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base Valuta - Azioni Base (Acc.) Data di lancio - Azioni Base 27 lug 1998 Data di lancio - Azioni Base (Acc.) 14 nov 2005 Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base Codice ISIN - Azioni Base (Acc.) Ticker Bloomberg - Azioni Base Ticker Bloomberg - Azioni Base (Acc.) Distribuzione Negoziazione e valutazione Chiusura esercizio fiscale Benchmark di riferimento LU LU GSUSFXI LX GSUSFBA LX Annuale Giornaliero 30 novembre Bloomberg Barclays US Aggregate (One Day Lag) Liquidazione T + 3 Allocazione per settore (%) Goldman Sachs US Fixed Income Portfolio 29.8% Titoli societari - Investment Grade 28.8% Titoli del tesoro 19.8% Ipoteche sulla casa (RMBS) 13.6% Titoli garantiti da attivi (ABS) 6.6% Enti pubblici 1.2% Debito dei mercati emergenti 0.2% Obbligazioni garantite 0.1% Titoli garantiti da ipoteche commerciali (CMBS) % Municipali 0.1% Liquidità -0.1% Derivati Allocazione rischio di credito (%) AAA AA A BBB BB B CCC NR Liquidità Derivati -0.1 Goldman Sachs US Fixed Income Portfolio Bloomberg Barclays US Agg Bond (TR, Unhedged, ) Bloomberg Barclays US Agg Bond (TR, Unhedged, ) 25.2% Titoli societari - Investment Grade 37.1% Titoli del tesoro 28.8% Ipoteche sulla casa (RMBS) 0.5% Titoli garantiti da attivi (ABS) 5.4% Enti pubblici 1.9% Debito dei mercati emergenti 0.1% Obbligazioni garantite 1.1% Titoli garantiti da ipoteche commerciali (CMBS) % Municipali % Liquidità % Derivati Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Le medie dei settori Morningstar sono calcolate prendendo in considerazione tutti i fondi aperti disponibili nell universo durante il periodo indicato. Il numero di fondi in un settore Morningstar varia nel tempo in funzione del lancio di nuovi fondi e della chiusura di fondi esistenti. Fonte: Morningstar 2017 Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. (2) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (3) L Indice Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index viene calcolato, a fini di performance, un giorno prima della fine del mese per avvicinarsi maggiormente al timing dei corsi azionari dello US Fixed Income Portfolio. Il calcolo ipotizza il reinvestimento dei dividendi ma, contrariamente al fondo, non tiene conto della detrazione di spese. (4) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. 78

80 PV Goldman Sachs Europe High Yield Bond Portfolio Profilo dell investitore Obiettivo d'investimento Reddito unito a un certo apprezzamento del capitale Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può costituire una componente complementare del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori alla ricerca di un esposizione a titoli obbligazionari sub-investment grade emessi principalmente da società europee, che offrono rendimenti potenzialmente superiori ma comportano anche maggiori rischi rispetto a un portafoglio investment grade. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo (EUR) Indice Media settore Morningstar (1) Quartile Morningstar (1) Dati del Fondo Numero di posizioni 240 % prime Volatilità storica (3 anni) 4.54 Tracking error storico (3 anni) 0.86 Rendimento relativo (3 anni) R 2 (3 anni) 0.96 Beta (3 anni) 0.98 Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 0.40 Rimborso (%) 0.40 Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) N/A Spese correnti (%) (2) 1.33 Commissione di gestione (%) 1.10 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.23 Performance (indicizzata) /14 12/14 06/15 12/15 06/16 12/16 06/17 12/17 Goldman Sachs Europe High Yield Bond Portfolio - Base Shares (4) BofA ML European Currency High Yield Constrained Index (TR, 100% hedged to EUR) (3) Media settore Morningstar Europe High Yield Bond (1) Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark possono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni Azioni Base (4) BofA ML European Currency High Yield Constrained Index (TR, 100% hedged to EUR) (3) Media settore Morningstar Obbligazioni ad alto (3) rendimento Europa (1) Quartile nel settore (1) Performance (anno solare, %) Azioni Base BofA ML European Currency High Yield Constrained Index (TR, 100% hedged to EUR) Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 79

81 Goldman Sachs Europe High Yield Bond Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base EUR Patrimonio netto totale (mln) EUR 186 Duration del Fondo (anni) 3.34 Attuale duration del Benchmark di 3.36 riferimento (anni) Rendimento a scadenza (%) 3.79 Yield to Worst (%) 3.04 Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base EUR Data di lancio - Azioni Base 17 giu 2014 Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base Ticker Bloomberg - Azioni Base Distribuzione Negoziazione e valutazione Chiusura esercizio fiscale Benchmark di riferimento LU GSEHBRI LX Annuale Giornaliero 30 novembre BofA ML European Currency High Yield Constrained Index (TR, 100% hedged to EUR) Liquidazione T + 3 Allocazione per settore (%) Allocazione rischio di credito (%) 82.6% Non in Dollari 5.4% Mercati emergenti 4.9% Obbligazioni High Yield statunitensi 0.5% Utile/perdita non realiz. su cambi 0.1% azioni 6.9% Liquidità -0.3% Derivati Prime 10 emittenti corporate (5) Titolo % TITIM 3.3 COFP 2.0 WINDIM 1.9 TSCOLN 1.9 AALLN 1.8 TELEFO 1.8 PETBRA 1.7 UNITY 1.7 UCGIM 1.6 VMED 1.5 BBB BB B CCC CC C D NR Utile/perdita non realiz. su cambi Liquidità Derivati Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Le medie dei settori Morningstar sono calcolate prendendo in considerazione tutti i fondi aperti disponibili nell universo durante il periodo indicato. Il numero di fondi in un settore Morningstar varia nel tempo in funzione del lancio di nuovi fondi e della chiusura di fondi esistenti. Fonte: Morningstar 2017 Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. (2) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (3) L indice BofA ML High Yield Constrained Index è quotato a fine mese con reinvestimento dei dividendi e, contrariamente al fondo, senza detrazione di spese. (4) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV exdividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. (5) Le posizioni di portafoglio potrebbero non essere rappresentative di investimenti attuali e futuri o della totalità delle partecipazioni del fondo. Le future posizioni di portafoglio potrebbero non essere redditizie. 80

82 PV Goldman Sachs Global Credit Portfolio (Hedged) Profilo dell investitore Obiettivo d'investimento Reddito unito a un certo apprezzamento del capitale Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può costituire una componente complementare del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori alla ricerca di un portafoglio costituito prevalentemente da obbligazioni societarie investment grade globali con copertura del rischio di cambio. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo () Indice Media settore Morningstar (1) Quartile Morningstar (1) Dati del Fondo Numero di posizioni 449 % prime 10 8 Volatilità storica (3 anni) 3.44 Tracking error storico (3 anni) 0.93 Rendimento relativo (3 anni) R 2 (3 anni) 0.93 Beta (3 anni) 0.99 Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 0.16 Rimborso (%) 0.16 Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) N/A Spese correnti (%) (2) 1.19 Commissione di gestione (%) 1.00 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.19 Performance (indicizzata) /06 01/08 01/10 01/12 01/14 01/16 01/18 Goldman Sachs Global Credit Portfolio (Hedged) Base Shares (4) Bloomberg Barclays Global Aggregate Corporate Bond Index - Hedged (3) Media settore Morningstar Global Corporate Bond - Hedged (1) Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark possono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni 5 anni 10 anni Azioni Base (4) Bloomberg Barclays Global Aggregate Corporate Bond Index - Hedged (3) Media settore Morningstar Global Corporate Bond - Copertura in (1) Quartile nel settore (1) Azioni Base (Acc.) (4) Performance (anno solare, %) Azioni Base Bloomberg Barclays Global Aggregate Corporate Bond Index - Hedged Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 81

83 Goldman Sachs Global Credit Portfolio (Hedged) Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base (Acc.) Patrimonio netto totale (mln) 1,332 Duration del Fondo (anni) 6.44 Attuale duration del Benchmark di 6.55 riferimento (anni) Rendimento a scadenza (%) 3.10 Yield to Worst (%) 3.09 Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base Valuta - Azioni Base (Acc.) Data di lancio - Azioni Base 26 gen 2006 Data di lancio - Azioni Base (Acc.) 26 gen 2006 Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base Codice ISIN - Azioni Base (Acc.) Ticker Bloomberg - Azioni Base Ticker Bloomberg - Azioni Base (Acc.) Distribuzione Negoziazione e valutazione Chiusura esercizio fiscale Benchmark di riferimento LU LU GSGCHBA LX GSCHDBA LX Annuale Giornaliero 30 novembre Bloomberg Barclays Global Aggregate Corporate Bond Index - Hedged Liquidazione T + 3 BB B NR Allocazione per settore (%) Allocazione per nazione (%) 79.0% Titoli societari - Investment Grade 9.1% Titoli garantiti da attivi (ABS) 2.1% Debito dei mercati emergenti 1.2% Titoli societari - ad alto rendimento 0.3% Enti pubblici % Ipoteche sulla casa (RMBS) % Titoli garantiti da ipoteche commerciali (CMBS) % Obbligazioni garantite 8.6% Liquidità -0.2% Derivati 82.6% Stati Uniti 11.7% Area Euro 5.2% Regno Unito 0.2% Canada 0.3% Altro Allocazione rischio di credito (%) Prime 10 emittenti corporate (5) AAA AA A BBB Liquidità Derivati -0.2 Goldman Sachs Global Credit Portfolio (Hedged) Bloomberg Barclays Global Agg: Corp Bond in, 100% Hedged Titolo % AT&T INC. 2.6 VERIZON COMMUNICATIONS, INC. 2.4 CREDIT SUISSE GROUP AG 2.4 BANK OF AMERICA CORPORATION 2.2 BECTON, DICKINSON AND COMPANY 2.2 BRITISH AMERICAN TOBACCO P.L.C. 1.9 MORGAN STANLEY 1.9 CHARTER COMMUNICATIONS, INC. 1.6 AMERICAN INTERNATIONAL GROUP INC 1.6 BARCLAYS PLC 1.5 Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Le medie dei settori Morningstar sono calcolate prendendo in considerazione tutti i fondi aperti disponibili nell universo durante il periodo indicato. Il numero di fondi in un settore Morningstar varia nel tempo in funzione del lancio di nuovi fondi e della chiusura di fondi esistenti. Fonte: Morningstar 2017 Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. (2) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (3) L'indice Bloomberg Barclays Capital Global Aggregate Corporate Index è quotato a fine mese con reinvestimento dei dividendi e, contrariamente al Comparto, è riportato senza detrazione di spese. (4) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. (5) Le posizioni di portafoglio potrebbero non essere rappresentative di investimenti attuali e futuri o della totalità delle partecipazioni del fondo. Le future posizioni di portafoglio potrebbero non essere redditizie. 82

84 PV Goldman Sachs Global High Yield Portfolio Profilo dell investitore Obiettivo d'investimento Reddito unito a un certo apprezzamento del capitale Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può costituire una componente complementare del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori che cercano esposizione a titoli obbligazionari sub-investment grade emessi principalmente da società nordamericane ed europee. Il comparto può offrire rendimenti potenzialmente superiori ma con un maggior rischio rispetto a un portafoglio investment grade globale. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo () Indice Media settore Morningstar (1) Quartile Morningstar (1) Dati del Fondo Numero di posizioni 435 % prime 10 8 Volatilità storica (3 anni) 6.06 Tracking error storico (3 anni) 1.23 Rendimento relativo (3 anni) R 2 (3 anni) 0.96 Beta (3 anni) 1.01 Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 0.40 Rimborso (%) 0.40 Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) N/A Spese correnti (%) (2) 1.23 Commissione di gestione (%) 1.10 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.13 Performance (indicizzata) /98 01/00 01/02 01/04 01/06 01/08 01/10 01/12 01/14 01/16 01/18 Goldman Sachs Global High Yield Portfolio Base Shares (4) Bloomberg Barclays U.S. High- Yield 2% Issuer Capped Bond Index (3) Media settore Morningstar Global High Yield Bond (1) Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark possono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni 5 anni 10 anni Azioni Base (4) 213 (0.61) Bloomberg Barclays U.S. High-Yield 2% (4) Issuer Capped Bond Index (3) Media settore Morningstar Obbligazioni globali ad alto rendimento (1) Quartile nel settore (1) Azioni Base (Acc.) (4) (0.60) Performance (anno solare, %) Azioni Base Bloomberg Barclays U.S. High-Yield 2% Issuer Capped Bond Index Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 83

85 Goldman Sachs Global High Yield Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base 8.19 Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base (Acc.) Patrimonio netto totale (mln) 5,347 Duration del Fondo (anni) 3.52 Attuale duration del Benchmark di 3.74 riferimento (anni) Rendimento a scadenza (%) 5.61 Yield to Worst (%) 5.26 Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base Valuta - Azioni Base (Acc.) Data di lancio - Azioni Base 27 gen 1998 Data di lancio - Azioni Base (Acc.) 14 nov 2005 Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base Codice ISIN - Azioni Base (Acc.) Ticker Bloomberg - Azioni Base Ticker Bloomberg - Azioni Base (Acc.) Distribuzione Negoziazione e valutazione Chiusura esercizio fiscale Benchmark di riferimento LU LU GSGLBHY LX GSGHYBA LX Annuale Giornaliero 30 novembre Bloomberg Barclays U.S. High-Yield 2% Issuer Capped Bond Index Liquidazione T + 3 Allocazione per settore (%) Allocazione rischio di credito (%) 89.6% Obbligazioni High Yield statunitensi 3.5% Prestiti bancari 1.5% Mercati emergenti 1.0% azioni 0.4% Non in Dollari % Utile/perdita non realiz. su cambi 4.2% Liquidità -0.2% Derivati Prime 10 emittenti corporate (5) Titolo % S 3.1 MGM 2.9 HCA 2.6 CHTR 2.1 TITIM 2.0 VRXCN 1.8 ALTICE 1.7 CVC 1.5 THC 1.4 DISH 1.3 BBB BB B CCC CC C D NR Liquidità Derivati Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Le medie dei settori Morningstar sono calcolate prendendo in considerazione tutti i fondi aperti disponibili nell universo durante il periodo indicato. Il numero di fondi in un settore Morningstar varia nel tempo in funzione del lancio di nuovi fondi e della chiusura di fondi esistenti. Fonte: Morningstar 2017 Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. (2) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (3) L indice Bloomberg Barclays US HY 2% Issuer Cap Bond è quotato a fine mese con reinvestimento dei dividendi ma, contrariamente al fondo, senza detrazione di spese. (4) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. (5) Le posizioni di portafoglio potrebbero non essere rappresentative di investimenti attuali e futuri o della totalità delle partecipazioni del fondo. Le future posizioni di portafoglio potrebbero non essere redditizie. 84

86 PV Goldman Sachs Emerging Markets Corporate Bond Portfolio Profilo dell investitore (1) Obiettivo d'investimento Reddito unito a un certo apprezzamento del capitale Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può costituire una componente complementare del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori alla ricerca di un portafoglio costituito prevalentemente da obbligazioni societarie investment grade e subinvestment grade emesse da società con sede nei mercati emergenti o che generano una percentuale preponderante del proprio fatturato in tali mercati. I titoli possono essere denominati in valute dei Paesi sviluppati od emergenti. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo () Indice Media settore Morningstar (2) Quartile Morningstar (2) Dati del Fondo Numero di posizioni 212 % prime Volatilità storica (3 anni) 4.04 Tracking error storico (3 anni) 1.01 Rendimento relativo (3 anni) R 2 (3 anni) 0.94 Beta (3 anni) 0.97 Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 0.37 Rimborso (%) 0.37 Performance (indicizzata) /11 05/13 05/15 05/17 05/19 Goldman Sachs Emerging Markets Corporate Bond Portfolio Base Shares (5) JPM CEMBI Broad Diversified Index (4) Media settore Morningstar Global Emerging Markets Corporate Bond (2) Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark possono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni 5 anni Azioni Base (5) JPM CEMBI Broad Diversified Index (4) Media settore Morningstar Obbligazioni societarie mercati emergenti globali (2) Quartile nel settore (2) Performance (anno solare, %) Azioni Base JPM CEMBI Broad Diversified Index Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) N/A Spese correnti (%) (3) 1.50 Commissione di gestione (%) 1.25 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.25 Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 85

87 Goldman Sachs Emerging Markets Corporate Bond Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base Patrimonio netto totale (mln) 829 Duration del Fondo (anni) 4.03 Attuale duration del Benchmark di 4.58 riferimento (anni) Rendimento a scadenza (%) 5.18 Yield to Worst (%) 5.05 Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base Data di lancio - Azioni Base 17 mag 2011 Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Allocazione geografica delle obbligazioni (%) Goldman Sachs Emerging Markets Corporate Bond Portfolio JP Morgan CEMBI Broad Diversified (Total Return, Unhedged, ) 47.4% America latina 29.1% America latina 16.1% Asia 35.8% Asia 12.3% Europa centrale e orientale 10.5% Europa centrale e orientale 9.7% Medio Oriente/Africa 21.4% Medio Oriente/Africa 3.2% Europa occidentale 1.7% Europa occidentale 2.4% Nord America 0.6% Nord America 0.6% Enti sovranazionali 0.8% Enti sovranazionali -0.1% Currency Forwards % Currency Forwards 8.2% Liquidità % Liquidità Allocazione rischio di credito (%) AAA 2.1 AA 1.7 A 11.2 Codice ISIN - Azioni Base LU BBB 22.9 Ticker Bloomberg - Azioni Base GSEMCIB LX BB 3 Distribuzione Annuale B 17.1 Negoziazione e valutazione Giornaliero Chiusura esercizio fiscale 30 novembre Benchmark di JPM CEMBI Broad Diversified Index riferimento CCC CC C NR Liquidazione T + 3 Liquidità 8.2 Derivati Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Con decorrenza 31 maggio 2016, la denominazione del comparto è stata cambiata da Goldman Sachs Growth & Emerging Markets Corporate Bond Portfolio a Goldman Sachs Emerging Markets Corporate Bond Portfolio. (2) Le medie dei settori Morningstar sono calcolate prendendo in considerazione tutti i fondi aperti disponibili nell universo durante il periodo indicato. Il numero di fondi in un settore Morningstar varia nel tempo in funzione del lancio di nuovi fondi e della chiusura di fondi esistenti. Fonte: Morningstar 2017 Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. (3) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (4) L'indice JPM CEMBI Broad Diversified è un indice total return con reinvestimento dei dividendi netti. Gli indici net total return forniscono un indicazione del rendimento per l'investitore, poiché ipotizzano il reinvestimento dei dividendi al netto delle ritenute d'imposta. L'aliquota d'imposta applicata all'indice JPM CEMBI Broad Diversified corrisponde alla reale aliquota della ritenuta fiscale prelevata sui dividendi di società estere percepiti dal Portafoglio. (5) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. 86

88 PV Goldman Sachs Emerging Markets Debt Blend Portfolio Profilo dell investitore (1) Obiettivo d'investimento Reddito unito a un certo apprezzamento del capitale Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può costituire una componente complementare del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori alla ricerca di un'esposizione alle obbligazioni investment grade e sub-investment grade dei mercati emergenti e alle valute di tali mercati. I titoli possono essere denominati in valute dei Paesi sviluppati od emergenti. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo () Indice Media settore Morningstar (2) Quartile Morningstar (2) Dati del Fondo Numero di posizioni 468 % prime Volatilità storica (3 anni) 8.56 Tracking error storico (3 anni) 1.69 Rendimento relativo (3 anni) R 2 (3 anni) 0.96 Beta (3 anni) 1.06 Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 0.28 Rimborso (%) 0.28 Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) N/A Spese correnti (%) (3) 1.65 Commissione di gestione (%) 1.40 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.25 Performance (indicizzata) /13 11/13 05/14 11/14 05/15 11/15 05/16 11/16 05/17 11/17 Goldman Sachs Emerging Markets Debt Blend Portfolio - Base Shares (5) 50% GBI-EM Global Div, 25% EMBI Global Div, 25% CEMBI Broad Div (4) Media settore Morningstar Global Emerging Markets Bond (2) Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark possono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni Azioni Base (5) (1.29) % GBI-EM Global Div, 25% EMBI Global Div, 25% CEMBI Broad Div (4) Media settore Morningstar Global Emerging Markets Bond (2) Quartile nel settore (2) Performance (anno solare, %) Azioni Base % GBI-EM Global Div, 25% EMBI Global Div, 25% CEMBI Broad Div Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 87

89 Goldman Sachs Emerging Markets Debt Blend Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base Patrimonio netto totale (mln) 656 Duration del Fondo (anni) 4.76 Attuale duration del Benchmark di 5.33 riferimento (anni) Rendimento a scadenza (%) 7.67 Yield to Worst (%) 7.62 Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base Data di lancio - Azioni Base 08 mag 2013 Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base Ticker Bloomberg - Azioni Base Distribuzione Negoziazione e valutazione Chiusura esercizio fiscale Benchmark di riferimento LU GSEMBDU LX Annuale Giornaliero 30 novembre 50% GBI-EM Global Div, 25% EMBI Global Div, 25% CEMBI Broad Div Liquidazione T + 3 Allocazione per settore (%) Allocazione rischio di credito (%) 52.3% Debito sovrano locale 18.0% Debito societario esterno 17.4% Debito sovrano esterno 7.2% Debito di enti pubblici esterni 0.4% Debito societario locale 0.3% Enti sovranazionali 0.8% Altro 3.6% Liquidità Liquidità Derivati Allocazione geografica delle obbligazioni (%) Goldman Sachs Emerging Markets Debt Blend Portfolio 39.3% America latina 24.4% Europa centrale e orientale 18.1% Asia 12.0% Medio Oriente/Africa 1.3% Nord America 1.1% Europa occidentale 0.3% Enti sovranazionali -0.1% Currency Forwards 3.6% Liquidità AAA AA A BBB BB B CCC CC C NR % JPMorgan GBI EM Index Global Diversified, 25% JPMorgan EMB Index Global Diversified, 25% JPMorgan CEMBI Index Broad Diversified 33.3% America latina 26.1% Europa centrale e orientale 26.2% Asia 13.6% Medio Oriente/Africa 0.2% Nord America 0.4% Europa occidentale 0.2% Enti sovranazionali % Currency Forwards % Liquidità Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Con decorrenza 31 maggio 2016, la denominazione del comparto è stata cambiata da Goldman Sachs Growth & Emerging Markets Debt Blend Portfolio a Goldman Sachs Emerging Markets Debt Blend Portfolio. (2) Le medie dei settori Morningstar sono calcolate prendendo in considerazione tutti i fondi aperti disponibili nell universo durante il periodo indicato. Il numero di fondi in un settore Morningstar varia nel tempo in funzione del lancio di nuovi fondi e della chiusura di fondi esistenti. Fonte: Morningstar 2017 Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. (3) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (4) L indice 50% GBI-EM Global Div, 25% EMBI Global Div, 25% CEMBI Broad Div Index, viene quotato a fine mese con reinvestimento del reddito e, contrariamente al portafoglio, non presenta alcuna detrazione di spesa. (5) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. 88

90 PV Goldman Sachs Emerging Markets Debt Local Portfolio Profilo dell investitore (1) Obiettivo d'investimento Reddito unito a un certo apprezzamento del capitale Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può costituire una componente complementare del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori alla ricerca di un'esposizione alle obbligazioni investment grade e sub-investment grade dei mercati emergenti e alle valute di tali mercati. I titoli possono essere denominati in valute dei Paesi sviluppati od emergenti, con un rischio legato principalmente alle valute dei mercati emergenti. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo () Indice Media settore Morningstar (2) Quartile Morningstar (2) Dati del Fondo Numero di posizioni 212 % prime Volatilità storica (3 anni) Tracking error storico (3 anni) 1.99 Rendimento relativo (3 anni) (1.82) R 2 (3 anni) 0.97 Beta (3 anni) 1.04 Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 0.21 Rimborso (%) 0.21 Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) N/A Spese correnti (%) (3) 1.79 Commissione di gestione (%) 1.60 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.19 Performance (indicizzata) /07 06/09 06/11 06/13 06/15 06/17 06/19 Goldman Sachs Emerging Markets Debt Local Portfolio Base Shares (5) JPM GBI EM Global diversified Index in (4) Media settore Morningstar Global Emerging Markets Bond - Local Currency (2) Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark possono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni 5 anni 10 anni Azioni Base (5) (3.18) (1.83) 2.00 JPM GBI EM Global diversified Index in (4) (1.36) (0.33) - Media settore Morningstar Obbligazioni dei (2.06) (1.02) 2.48 mercati emergenti globali - Valuta locale (2) Quartile nel settore (2) Azioni Base (Acc.) (5) (3.17) (1.83) 2.03 Performance (anno solare, %) Azioni Base JPM GBI EM Global diversified Index in Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 89

91 Goldman Sachs Emerging Markets Debt Local Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base 7.31 Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base (Acc.) Patrimonio netto totale (mln) 2,293 Duration del Fondo (anni) 4.54 Attuale duration del Benchmark di 5.02 riferimento (anni) Rendimento a scadenza (%) 9.21 Yield to Worst (%) 9.20 Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base Valuta - Azioni Base (Acc.) Data di lancio - Azioni Base 29 giu 2007 Data di lancio - Azioni Base (Acc.) 29 giu 2007 Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base Codice ISIN - Azioni Base (Acc.) Ticker Bloomberg - Azioni Base Ticker Bloomberg - Azioni Base (Acc.) Distribuzione Negoziazione e valutazione Chiusura esercizio fiscale Benchmark di riferimento LU LU GSEBASE LX GSELPBA LX Annuale Giornaliero 30 novembre JPM GBI EM Global diversified Index in Liquidazione T + 3 Allocazione per settore (%) Allocazione rischio di credito (%) 87.5% Debito sovrano locale 1.4% Debito sovrano esterno AAA % Debito di enti pubblici esterni AA % Debito societario locale % Debito di enti pubblici locale A % Altro BBB % Liquidità BB 7.2 B 5.3 CCC 0.3 CC 0.2 NR 11.6 Liquidità 8.5 Derivati Allocazione geografica delle obbligazioni (%) Goldman Sachs Emerging Markets Debt Local Portfolio JP Morgan GBI-EM Global Diversified (Total Return, Unhedged, ) 31.4% America latina 33.0% America latina 27.4% Europa centrale e orientale 35.3% Europa centrale e orientale 20.4% Asia 23.5% Asia 11.4% Medio Oriente/Africa 8.2% Medio Oriente/Africa 0.7% Nord America % Nord America 0.3% Currency Forwards % Currency Forwards 8.5% Liquidità % Liquidità Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Con decorrenza 31 maggio 2016, la denominazione del comparto è stata cambiata da Goldman Sachs Growth & Emerging Markets Debt Local Portfolio a Goldman Sachs Emerging Markets Debt Local Portfolio. (2) Le medie dei settori Morningstar sono calcolate prendendo in considerazione tutti i fondi aperti disponibili nell universo durante il periodo indicato. Il numero di fondi in un settore Morningstar varia nel tempo in funzione del lancio di nuovi fondi e della chiusura di fondi esistenti. Fonte: Morningstar 2017 Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. (3) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (4) L indice JPM GBI EM Global Diversified è quotato a fine mese con reinvestimento dei dividendi e, contrariamente al fondo, senza detrazione di spese. (5) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. 90

92 PV Goldman Sachs Emerging Markets Debt Portfolio Profilo dell investitore (1) Obiettivo d'investimento Reddito unito a un certo apprezzamento del capitale Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può costituire una componente complementare del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il Comparto si rivolge agli investitori alla ricerca di un'esposizione alle obbligazioni investment grade e sub-investment grade dei mercati emergenti e alle valute di tali mercati. I titoli possono essere denominati in valute dei Paesi sviluppati od emergenti, con un rischio legato principalmente alle valute dei mercati sviluppati. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo () Indice Media settore Morningstar (2) Quartile Morningstar (2) Dati del Fondo Numero di posizioni 427 % prime Volatilità storica (3 anni) 6.03 Tracking error storico (3 anni) 1.42 Rendimento relativo (3 anni) R 2 (3 anni) 0.95 Beta (3 anni) 1.04 Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 0.31 Rimborso (%) 0.31 Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) N/A Spese correnti (%) (3) 1.39 Commissione di gestione (%) 1.25 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.14 Performance (indicizzata) /00 05/02 05/04 05/06 05/08 05/10 05/12 05/14 05/16 05/18 Goldman Sachs Emerging Markets Debt Portfolio Base Shares (5) JPM EMBI Global Diversified Index (1 Day Lag) (4) Media settore Morningstar Global Emerging Markets Bond (2) Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark possono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni 5 anni 10 anni Azioni Base (5) JPM EMBI Global Diversified Index (1 Day Lag) (4) Media settore Morningstar Global Emerging Markets Bond (2) Quartile nel settore (2) Azioni Base (Acc.) (Copertura in EUR) (5) JPM EMBI Global Diversified - EUR Hedged (1 day lag) (4) Azioni Base (Acc.) (5) Performance (anno solare, %) Azioni Base JPM EMBI Global Diversified Index (1 Day Lag) Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 91

93 Goldman Sachs Emerging Markets Debt Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base EUR (Acc.) (Copertura in EUR) Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base (Acc.) Patrimonio netto totale (mln) 8,073 Duration del Fondo (anni) 5.91 Attuale duration del Benchmark di 6.69 riferimento (anni) Rendimento a scadenza (%) 7.33 Yield to Worst (%) 7.29 Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base Valuta - Azioni Base (Acc.) (Copertura in EUR EUR) Valuta - Azioni Base (Acc.) Data di lancio - Azioni Base 03 mag 2000 Data di lancio - Azioni Base (Acc.) 12 ott 2007 (Copertura in EUR) Data di lancio - Azioni Base (Acc.) 14 nov 2005 Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Allocazione per settore (%) Allocazione rischio di credito (%) 63.9% Debito sovrano esterno 13.6% Debito di enti pubblici esterni 10.2% Debito societario esterno 5.7% Debito sovrano locale 0.4% Enti sovranazionali AAA AA A % Debito societario locale 2.1% Altro BBB BB % Liquidità B 23.3 CCC 3.7 CC 0.3 D NR 3.5 Liquidità 4.0 Derivati Allocazione geografica delle obbligazioni (%) Goldman Sachs Emerging Markets Debt Portfolio JP Morgan EMBI Global Diversified (Total Return, Unhedged, ) 46.0% America latina 38.1% America latina 19.0% Europa centrale e orientale 23.1% Europa centrale e orientale 15.4% Asia 22.0% Asia 11.8% Medio Oriente/Africa 16.7% Medio Oriente/Africa 2.5% Nord America 0.1% Nord America 0.9% Europa occidentale % Europa occidentale 0.4% Enti sovranazionali % Enti sovranazionali 4.0% Liquidità % Liquidità Codice ISIN - Azioni Base Codice ISIN - Azioni Base (Acc.) (Copertura in EUR) Codice ISIN - Azioni Base (Acc.) Ticker Bloomberg - Azioni Base Ticker Bloomberg - Azioni Base (Acc.) (Copertura in EUR) Ticker Bloomberg - Azioni Base (Acc.) Distribuzione Negoziazione e valutazione Chiusura esercizio fiscale Benchmark di riferimento LU LU LU GSEMKDP LX GSEMDBE LX GSGEMBA LX Annuale Giornaliero 30 novembre JPM EMBI Global Diversified Index (1 Day Lag) Liquidazione T + 3 Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Con decorrenza 31 maggio 2016, la denominazione del comparto è stata cambiata da Goldman Sachs Growth & Emerging Markets Debt Portfolio a Goldman Sachs Emerging Markets Debt Portfolio. (2) Le medie dei settori Morningstar sono calcolate prendendo in considerazione tutti i fondi aperti disponibili nell universo durante il periodo indicato. Il numero di fondi in un settore Morningstar varia nel tempo in funzione del lancio di nuovi fondi e della chiusura di fondi esistenti. Fonte: Morningstar 2017 Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. (3) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (4) L'Indice JP Morgan Emerging Markets Bond Index - Global Diversified viene calcolato, a fini di performance, un giorno prima della fine del mese per avvicinarsi maggiormente al timing dei prezzi dei titoli nel Global Emerging Markets Debt Portfolio. L indice viene quotato giornalmente con reinvestimento dei dividendi ma, contrariamente al fondo, senza detrazione di spese. (5) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. 92

94 PV Goldman Sachs Short Duration Opportunistic Corporate Bond Portfolio Profilo dell investitore (1) Obiettivo d'investimento Reddito unito a un certo apprezzamento del capitale Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può costituire una componente complementare del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori che cercano esposizione alle obbligazioni societarie subinvestment grade globali. Rispetto al GS Global Credit Portfolio (Hedged), questo comparto può generare rendimenti potenzialmente superiori ma con maggiori livelli di rischio. Rispetto al GS Global High Yield Portfolio, il comparto può generare rendimenti potenzialmente inferiori con un rischio atteso più contenuto. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo () Indice Media settore Morningstar (2) Quartile Morningstar (2) Dati del Fondo Numero di posizioni 134 Volatilità storica (3 anni) 4.26 Tracking error storico (3 anni) 4.25 Rendimento relativo (3 anni) 1.50 R 2 (3 anni) 3 Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 0.33 Rimborso (%) 0.33 Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) N/A Spese correnti (%) (3) 1.75 Commissione di gestione (%) 1.50 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.25 Performance (indicizzata) /12 04/14 04/16 04/18 Goldman Sachs Short Duration Opportunistic Corporate Bond Portfolio Base Shares (5) BofA ML LIBOR 1-month Constant Maturity (LUS1) (4) Media settore Morningstar Flexible Bond (2) Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark possono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni 5 anni Azioni Base (5) (0.59) BofA ML LIBOR 1-month Constant Maturity (LUS1) (4) Media settore Morningstar Obbligazioni flessibili in (2) Quartile nel settore (2) Performance (anno solare, %) Azioni Base BofA ML LIBOR 1-month Constant Maturity (LUS1) Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 93

95 Goldman Sachs Short Duration Opportunistic Corporate Bond Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base Patrimonio netto totale (mln) 197 Duration del Fondo (anni) (6) 2.51 Rendimento a scadenza (%) (6) 5.94 Yield to Worst (%) (6) 5.66 Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base Data di lancio - Azioni Base 04 apr 2012 Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base Ticker Bloomberg - Azioni Base Distribuzione Negoziazione e valutazione Chiusura esercizio fiscale Benchmark di riferimento LU GSLHOBI LX Annuale Giornaliero 30 novembre BofA ML LIBOR 1-month Constant Maturity (LUS1) Liquidazione T + 3 Allocazione per settore (%) Allocazione per nazione (%) (6) 48.0% Titoli high yield non garantiti 18.0% Titoli high yield garantiti 4.3% Investment Grade 9.1% Prestiti bancari 70.7% Stati Uniti 18.6% Europa 8.4% Canada 2.3% Altro -0.4% Altro 0.1% Azioni ordinarie e privilegiate 11.4% Governativi 9.4% Liquidità Allocazione rischio di credito (%) (6) Prime 10 emittenti corporate (7) Titolo % A e superiore Weatherford International Plc 3.2 BBB 5.4 Frontier Communications Corporation 2.4 Rite Aid Corporation 2.1 BB 49.9 Navistar International Corporation 2.0 B 42.8 Bombardier, Inc. 1.9 Liberty Global Plc 1.9 CCC 1.8 Charter Communications Inc. 1.8 NR 0.1 Dae Funding LLC 1.7 Hertz Global Holdings, Inc Restaurant Brands International Inc. 1.7 Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Con decorrenza 07 agosto 2017, la denominazione del comparto è stata cambiata da Goldman Sachs Opportunistic Corporate Bond Portfolio a Goldman Sachs Short Duration Opportunistic Corporate Bond Portfolio. (2) Le medie dei settori Morningstar sono calcolate prendendo in considerazione tutti i fondi aperti disponibili nell universo durante il periodo indicato. Il numero di fondi in un settore Morningstar varia nel tempo in funzione del lancio di nuovi fondi e della chiusura di fondi esistenti. Fonte: Morningstar 2017 Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. (3) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (4) L'indice BofA ML LIBOR 1-month Constant Maturity è un indice total return con reinvestimento dei dividendi netti. Gli indici net total return forniscono un indicazione del rendimento per l'investitore, poiché ipotizzano il reinvestimento dei dividendi al netto delle ritenute d'imposta. L'aliquota d'imposta applicata all'indice BofA ML LIBOR 1- month Constant Maturity corrisponde alla reale aliquota della ritenuta fiscale prelevata sui dividendi di società estere percepiti dal Portafoglio. (5) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. (6) Relativo al solo portafoglio titoli (esclusa la liquidità e gli strumenti equivalenti). (7) Le posizioni di portafoglio potrebbero non essere rappresentative di investimenti attuali e futuri o della totalità delle partecipazioni del fondo. Le future posizioni di portafoglio potrebbero non essere redditizie. 94

96 PV Goldman Sachs Sterling Credit Portfolio Profilo dell investitore Obiettivo d'investimento Reddito unito a un certo apprezzamento del capitale Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può costituire una componente complementare del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori alla ricerca di un portafoglio costituito prevalentemente da obbligazioni societarie investment grade denominate in Sterline. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo (GBP) Indice Media settore Morningstar (1) Quartile Morningstar (1) Dati del Fondo Numero di posizioni 277 % prime Volatilità storica (3 anni) 6.19 Tracking error storico (3 anni) 1.16 Rendimento relativo (3 anni) R 2 (3 anni) 0.97 Beta (3 anni) 0.99 Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 0.26 Rimborso (%) 0.26 Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) N/A Spese correnti (%) (2) 1.04 Commissione di gestione (%) 0.80 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.24 Performance (indicizzata) /08 12/10 12/12 12/14 12/16 12/18 Goldman Sachs Sterling Credit Portfolio Base Shares (3) iboxx Sterling Non Gilts ( Total return, unhedged, GBP ) (4) Media settore Morningstar GBP Corporate Bond (1) Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark possono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni 5 anni Azioni Base (3) (0.39) iboxx Sterling Non Gilts ( Total return, unhedged, GBP ) (4) Media settore Morningstar Obbligazioni societarie GBP (1) Quartile nel settore (1) Performance (anno solare, %) Azioni Base iboxx Sterling Non Gilts ( Total return, unhedged, GBP ) Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 95

97 Goldman Sachs Sterling Credit Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base GBP Patrimonio netto totale (mln) GBP 97 Duration del Fondo (anni) 7.99 Attuale duration del Benchmark di 8.10 riferimento (anni) Rendimento a scadenza (%) 2.38 Yield to Worst (%) 2.38 Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base GBP Data di lancio - Azioni Base 18 dic 2008 Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base Ticker Bloomberg - Azioni Base Distribuzione Negoziazione e valutazione Chiusura esercizio fiscale Benchmark di riferimento LU GSSCREB LX Annuale Giornaliero 30 novembre iboxx Sterling Non Gilts ( Total return, unhedged, GBP ) Liquidazione T + 3 BB B CC NR Allocazione per settore (%) Allocazione per nazione (%) 67.4% Titoli societari - Investment Grade 8.6% Titoli garantiti da attivi (ABS) 5.8% Enti pubblici 3.8% Debito dei mercati emergenti 2.7% Ipoteche sulla casa (RMBS) 2.1% Titoli societari - ad alto rendimento 0.6% Obbligazioni garantite 0.4% Titoli del tesoro 0.2% Titoli garantiti da ipoteche commerciali (CMBS) 8.8% Liquidità -0.4% Derivati 84.7% Regno Unito 11.9% Stati Uniti 2.4% Area Euro 0.1% Canada 0.9% Altro Allocazione rischio di credito (%) Prime 10 emittenti corporate (5) AAA AA A BBB CCC Liquidità Derivati Titolo % HSBC HOLDINGS PLC 3.0 BRITISH AMERICAN TOBACCO P.L.C. 2.8 ELECTRICITE DE FRANCE 2.4 BANK OF AMERICA CORPORATION 2.4 BARCLAYS PLC 2.1 CADENT FINANCE PLC 1.9 AVIVA PLC 1.8 KEMBLE WATER HOLDINGS LIMITED 1.8 LLOYDS BANKING GROUP PLC 1.6 RWE AKTIENGESELLSCHAFT Goldman Sachs Sterling Credit iboxx Sterling Non Gilts Portfolio Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Le medie dei settori Morningstar sono calcolate prendendo in considerazione tutti i fondi aperti disponibili nell universo durante il periodo indicato. Il numero di fondi in un settore Morningstar varia nel tempo in funzione del lancio di nuovi fondi e della chiusura di fondi esistenti. Fonte: Morningstar 2017 Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. (2) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (3) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. (4) L indice iboxx Sterling Non Gilts è quotato a fine mese con reinvestimento dei dividendi e, contrariamente al fondo, senza detrazione di spese. (5) Le posizioni di portafoglio potrebbero non essere rappresentative di investimenti attuali e futuri o della totalità delle partecipazioni del fondo. Le future posizioni di portafoglio potrebbero non essere redditizie. 96

98 PV Goldman Sachs US Mortgage Backed Securities Portfolio Profilo dell investitore Obiettivo d'investimento Reddito unito a un certo apprezzamento del capitale Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può costituire una componente complementare del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori alla ricerca di un portafoglio obbligazionario costituito prevalentemente da obbligazioni governative e titoli garantiti da mutui ipotecari investment grade come pure altri titoli garantiti da attività. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo () Indice Media settore Morningstar (1) Quartile Morningstar (1) Dati del Fondo Numero di posizioni 1,112 % prime Volatilità storica (3 anni) 1.92 Tracking error storico (3 anni) 0.92 Rendimento relativo (3 anni) R 2 (3 anni) 0.77 Beta (3 anni) 0.96 Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 6 Rimborso (%) 6 Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) N/A Spese correnti (%) (2) 1.05 Commissione di gestione (%) 0.80 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.25 Performance (indicizzata) /02 09/04 09/06 09/08 09/10 09/12 09/14 09/16 09/18 Goldman Sachs US Mortgage Backed Securities Portfolio Base Shares (4) Bloomberg Barclays US Securitized Index (1 day lag) (3) Media settore Morningstar Government Bond (1) Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark possono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni 5 anni 10 anni Azioni Base (4) Bloomberg Barclays US Securitized Index ( day lag) (3) Media settore Morningstar Titoli del tesoro (0.63) (1) Quartile nel settore (1) Azioni Base (Acc.) (4) Performance (anno solare, %) Azioni Base Bloomberg Barclays US Securitized Index (1 day lag) Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 97

99 Goldman Sachs US Mortgage Backed Securities Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base 2.29 Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base (Acc.) Patrimonio netto totale (mln) 484 Duration del Fondo (anni) 3.67 Attuale duration del Benchmark di 3.91 riferimento (anni) Rendimento a scadenza (%) 2.47 Yield to Worst (%) 2.46 Allocazione per settore (%) Allocazione rischio di credito (%) 88.7% Ipoteche sulla casa (RMBS) 14.5% Titoli garantiti da attivi (ABS) 1.2% Titoli del tesoro 0.1% Titoli garantiti da ipoteche commerciali (CMBS) % Titoli societari - Investment Grade % Obbligazioni garantite -4.8% Liquidità 0.3% Derivati AAA AA A BBB B CCC NR Liquidità Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base Valuta - Azioni Base (Acc.) Data di lancio - Azioni Base 30 set 2002 Data di lancio - Azioni Base (Acc.) 14 nov 2005 Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base Codice ISIN - Azioni Base (Acc.) Ticker Bloomberg - Azioni Base Ticker Bloomberg - Azioni Base (Acc.) Distribuzione Negoziazione e valutazione Chiusura esercizio fiscale Benchmark di riferimento LU LU GSUSMBP LX GSUMBBA LX Annuale Giornaliero 30 novembre Bloomberg Barclays US Securitized Index (1 day lag) Liquidazione T + 3 Derivati Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Le medie dei settori Morningstar sono calcolate prendendo in considerazione tutti i fondi aperti disponibili nell universo durante il periodo indicato. Il numero di fondi in un settore Morningstar varia nel tempo in funzione del lancio di nuovi fondi e della chiusura di fondi esistenti. Fonte: Morningstar 2017 Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. (2) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (3) Ai fini della determinazione della performance, l indice Barclays Bloomberg US Securitized viene calcolato un giorno prima della fine del mese in modo da riflettere maggiormente il timing dei quotazioni dei titoli inclusi nell'us Mortgage Backed Securities Portfolio. L indice viene quotato giornalmente con reinvestimento dei dividendi stimati ma, contrariamente al fondo, senza detrazione di spese. (4) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. 98

100 PV Goldman Sachs Global Sovereign Bond Portfolio Profilo dell investitore Obiettivo d'investimento Reddito unito a un certo apprezzamento del capitale Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può costituire una componente complementare del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori alla ricerca di un portafoglio costituito prevalentemente da obbligazioni governative investment grade globali e valute dei Paesi sviluppati ed emergenti. I titoli possono essere denominati in valute dei Paesi sviluppati od emergenti. Il rischio connesso alle valute emergenti in portafoglio non è oggetto di copertura. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo () Indice Media settore Morningstar (1) Quartile Morningstar (1) Dati del Fondo Numero di posizioni 152 % prime Volatilità storica (1 anno) 5.92 Tracking error storico (1 anno) 0.68 Rendimento relativo (1 anno) R 2 (1 anno) 0.99 Beta (1 anno) 1.04 Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 0.17 Rimborso (%) 0.17 Performance (indicizzata) /15 11/15 05/16 11/16 05/17 11/17 Goldman Sachs Global Sovereign Bond Portfolio - Base Shares (3) BBG Barclays 60% EM LC Govt (cap) (unhedged), 40% Global Tsy (cap) ( Hgd) (4) Media settore Morningstar Global Bond (1) Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark possono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno Azioni Base (3) BBG Barclays 60% EM LC Govt (cap) (unhedged), 40% Global Tsy (cap) ( Hgd) (4) Media settore Morningstar Obbligazioni globali (1) Quartile nel settore (1) Performance (anno solare, %) Azioni Base BBG Barclays 60% EM LC Govt (cap) (unhedged), 40% Global Tsy (cap) ( Hgd) Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) N/A Spese correnti (%) (2) 1.30 Commissione di gestione (%) 1.10 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.20 Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 99

101 Goldman Sachs Global Sovereign Bond Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base Patrimonio netto totale (mln) 598 Duration del Fondo (anni) 7.14 Attuale duration del Benchmark di 6.78 riferimento (anni) Rendimento a scadenza (%) 3.76 Yield to Worst (%) 3.76 Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base Data di lancio - Azioni Base 22 mag 2015 Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base Distribuzione Negoziazione e valutazione Chiusura esercizio fiscale Benchmark di riferimento LU Annuale Giornaliero 30 novembre BBG Barclays 60% EM LC Govt (cap) (unhedged), 40% Global Tsy (cap) ( Hgd) Liquidazione T + 3 Allocazione per settore (%) Allocazione rischio di credito (%) 63.7% Debito dei mercati emergenti 28.0% Governativi 7.8% Enti pubblici 2.8% Liquidità -2.3% Derivati Liquidità Derivati Allocazione geografica delle obbligazioni (%) Goldman Sachs Global Sovereign Bond Portfolio 45.6% Asia 16.5% Europa centrale e orientale 16.2% Europa occidentale 10.2% America latina 6.5% Medio Oriente/Africa 3.4% Nord America 0.1% Enti sovranazionali -1.4% Currency Forwards 2.8% Liquidità AAA AA A BBB BB B CCC CC C D NR Bloomberg Barclays 60% Emerging Market Local Currency Government (TR, Unhedged) 40% Global Treasury Country Capped Bond Index (TR, -Hedged) 40.7% Asia 12.7% Europa centrale e orientale 18.1% Europa occidentale 10.9% America latina 6.9% Medio Oriente/Africa 10.7% Nord America % Enti sovranazionali % Currency Forwards % Liquidità Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Le medie dei settori Morningstar sono calcolate prendendo in considerazione tutti i fondi aperti disponibili nell universo durante il periodo indicato. Il numero di fondi in un settore Morningstar varia nel tempo in funzione del lancio di nuovi fondi e della chiusura di fondi esistenti. Fonte: Morningstar 2017 Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. (2) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (3) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. (4) L indice Bloomberg Barclays 60% EM LC Govt (unhedged); 40% Global Treasury Country (hedged) Bond è quotato a fine mese con reinvestimento dei dividendi ma, contrariamente al Portafoglio, senza detrazione di spese. 100

102 PV Goldman Sachs Global Absolute Return Portfolio Profilo dell investitore Obiettivo d'investimento Apprezzamento del capitale senza la necessità di reddito. Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può costituire una componente complementare del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori alla ricerca di diversificazione su una varietà di asset class (azioni, obbligazioni, materie prime e valute) tramite un unico fondo che mira a generare rendimento in differenti condizioni di mercato e con un livello di rischio atteso inferiore a quello dei mercati azionari. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo () Indice Dati del Fondo Numero di posizioni 466 Volatilità storica (1 anno) 1.55 Rendimento relativo (1 anno) 2.42 Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 0.13 Rimborso (%) 0.12 Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Spese correnti (%) (1) 1.77 Commissione di gestione (%) 1.50 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.27 Performance (indicizzata) /15 02/16 08/16 02/17 08/17 Goldman Sachs Global Absolute Return Portfolio - Base Shares (2) 3 Month Libor () (3) Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark possono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno Azioni Base (2) Month Libor () (3) Performance (anno solare, %) Azioni Base Month Libor () Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 101

103 Goldman Sachs Global Absolute Return Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base Patrimonio netto totale (mln) 164 Esposizione di mercato per asset class (%) (4) Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base Data di lancio - Azioni Base 27 ago 2015 Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base LU Ticker Bloomberg - Azioni Base GSGLARB LX Distribuzione Annuale Negoziazione e valutazione Giornaliero Chiusura esercizio fiscale 30 novembre Benchmark di 3 Month Libor () riferimento Liquidazione T Valute (short) Valute (long) Asset reali (short) Asset reali (long) Obbligazioni (short) Obbligazioni (long) Azioni (short) Azioni (long) Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (2) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. (3) L'indice 3 Month Libor è quotato a fine mese con reinvestimento dei dividendi e, contrariamente al Comparto, è riportato senza detrazione di spese. (4) L esposizione è riportata quale percentuale del Valore Patrimoniale Netto del Comparto. Per effetto degli arrotondamenti, i totali relativi all esposizione lorda e all esposizione netta potrebbero non corrispondere esattamente alla somma delle percentuali. Le esposizioni lorda e netta sono uno dei molteplici indicatori utilizzati per misurare rispettivamente la leva finanziaria e la direzionalità di mercato (cioè se il comparto abbia un posizionamento lungo o corto sul mercato). L esposizione è calcolata utilizzando indicatori differenti in funzione del tipo di strumenti sottostanti. Ad esempio, per le obbligazioni societarie, i prestiti e le azioni si usa il valore di mercato; per i Titoli di Stato si usa un equivalente dei Treasury USA a 10 anni aggiustato per la duration; per le opzioni su azioni e valute si usa il valore nozionale aggiustato per il delta; per i credit default swap, i contratti forward su valute e i future su azioni si usa il valore nozionale; per le opzioni su future obbligazionari si usa un equivalente dei Treasury USA a 10 anni aggiustato per il delta. L esposizione di tutti i prodotti su tassi di interesse è riportata in equivalenti dei Treasury a 10 anni. Tale aggiustamento aiuta a standardizzare l esposizione per gli strumenti su tassi di interesse che hanno duration differenti ed è ritenuto in genere una migliore misura dell esposizione economica per gli strumenti su tassi di interesse rispetto alla relativa esposizione nozionale. Tutte le posizioni su opzioni sono riportate in base al valore nozionale aggiustato per il delta, vale a dire che l esposizione corrisponde al delta delle opzioni * sottostanti il valore nozionale. L aggiustamento per il delta si rende necessario per tenere adeguatamente conto della sensibilità delle opzioni alle variazioni del prezzo dello strumento sottostante e per confrontare le esposizioni al sottostante (la misurazione dell esposizione alle opzioni in base al premio sottovaluta il rischio e l esposizione economica, mentre la misurazione dell esposizione in base al valore nozionale sopravvaluta l esposizione economica). 102

104 PV Goldman Sachs Global Income Builder Portfolio Profilo dell investitore (1) Obiettivo d'investimento Un reddito migliore Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può costituire una componente complementare del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori alla ricerca di un flusso di reddito con una certa possibilità di apprezzamento del capitale. Il comparto investe a livello globale in titoli sia azionari che obbligazionari, con una certa esposizione ad asset class non tradizionali. Una parte sostanziale della componente obbligazionaria del portafoglio può essere costituita da titoli high yield. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo () Media settore Morningstar (2) Quartile Morningstar (2) Dati del Fondo Numero di posizioni 243 % prime Spese di negoziazione (%) 8 Commissioni (%) 5 Altri costi (%) 3 Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 0.24 Rimborso (%) 0.21 Performance (indicizzata) /14 09/14 03/15 09/15 03/16 09/16 03/17 09/17 Goldman Sachs Global Income Builder Portfolio - Base Shares (4) Sintesi delle performance (%) Media settore Morningstar Moderate Allocation (2) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni Azioni Base (4) (0.64) Media settore Morningstar Moderata allocazione in (2) Quartile nel settore (2) Performance (anno solare, %) Azioni Base Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) N/A Spese correnti (%) (3) 1.55 Commissione di gestione (%) 1.25 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.30 Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 103

105 Goldman Sachs Global Income Builder Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base Patrimonio netto totale (mln) 52 Duration del Fondo (anni) 1.25 Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base Data di lancio - Azioni Base 18 mar 2014 Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base LU Ticker Bloomberg - Azioni Base GSIBPBS LX Distribuzione Annuale Negoziazione e valutazione Giornaliero Chiusura esercizio fiscale 30 novembre Liquidazione T + 3 Primi 10 settori Allocazione attività (%) Finanziario 15.3 Obbligazioni societarie high yield 28.4 Beni di consumo discrezionali 11.7 Azioni ord. non statunitensi 23.3 Sanitario 11.7 Azioni ord. statunitensi 20.8 Tecnologia informatica 10.7 Obbligazioni societarie - investment grade 14.0 Energia 1 Mutuo Bancario 5.3 Beni di consumo di prima necessità 8.3 REIT 2.3 Servizi di telecomunicazione 8.1 EM Corp/Quasi-Sovrano 1.2 Industriale 6.9 Azioni privilegiate 1.1 Servizi di pubblica utilità 4.8 Governativi 0.7 Materiali 4.3 MLP 0.3 REITs 2.9 Obbligazioni Convertibili 0.1 Liquidità 2.5 Altri titoli obbligazionari -0.1 Investimento immobiliare 1.5 Liquidità 2.5 Governativi 0.7 Altri titoli obbligazionari e derivati 0.3 Prime 10 emittenti corporate (5) Titolo % Royal Dutch Shell PLC 1.8 BP P.L.C 1.6 Wells Fargo & Company 1.5 Johnson & Johnson 1.5 JP Morgan Chase & Co. 1.4 Pfizer Inc. 1.4 Charter Communications, Inc. 1.4 UBS Group AG 1.3 General Electric Company 1.2 Sprint Corporation 1.2 Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Con decorrenza dal 07-ago-2017, il portafoglio è passato da un obiettivo di copertura del rischio di cambio derivante unicamente dalle posizioni a reddito fisso ( copertura parziale ) all obiettivo di coprire il rischio di cambio derivante da tutte le posizioni in portafoglio. (2) Le medie dei settori Morningstar sono calcolate prendendo in considerazione tutti i fondi aperti disponibili nell universo durante il periodo indicato. Il numero di fondi in un settore Morningstar varia nel tempo in funzione del lancio di nuovi fondi e della chiusura di fondi esistenti. Fonte: Morningstar 2017 Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. (3) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (4) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. (5) Le posizioni di portafoglio potrebbero non essere rappresentative di investimenti attuali e futuri o della totalità delle partecipazioni del fondo. Le future posizioni di portafoglio potrebbero non essere redditizie. 104

106 PV Goldman Sachs Wealthbuilder Multi-Asset Balanced Portfolio Profilo dell investitore Obiettivo d'investimento Apprezzamento del capitale e reddito. Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può rappresentare una componente core del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori che intendono migliorare il proprio portafoglio di investimenti accedendo a un portafoglio globale di obbligazioni, azioni ed investimenti alternativi. Il comparto tenderà a presentare un livello di rischio più elevato rispetto al comparto Wealthbuilder Conservative, ma più contenuto rispetto al Wealthbuilder Growth. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo () Indice Media settore Morningstar (1) Quartile Morningstar (1) Dati del Fondo Numero di posizioni 27 Volatilità storica (3 anni) 6.50 Tracking error storico (3 anni) 2.02 Rendimento relativo (3 anni) R 2 (3 anni) 0.92 Beta (3 anni) 1.18 Spese di negoziazione (%) 1 Commissioni (%) 1 Altri costi (%) 0 Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) N/A Spese correnti (%) (2) 1.74 Commissione di gestione (%) 1.35 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.39 Performance (indicizzata) /14 12/14 06/15 12/15 06/16 12/16 06/17 12/17 Goldman Sachs Wealthbuilder Multi-Asset Balanced Portfolio - Base Shares (4) 50% Bloomberg Barclays Global Aggregate (Total Return, Hedged, ) & 50% MSCI W (3) Media settore Morningstar Moderate Allocation (1) Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark possono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni Azioni Base (4) % Bloomberg Barclays Global Aggregate (Total Return, Hedged, ) & 50% MSCI W (3) Media settore Morningstar Moderata allocazione in (1) Quartile nel settore (1) Performance (anno solare, %) Azioni Base % Bloomberg Barclays Global Aggregate (Total Return, Hedged, ) & 50% MSCI W Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 105

107 Goldman Sachs Wealthbuilder Multi-Asset Balanced Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base Patrimonio netto totale (mln) 84 Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base Data di lancio - Azioni Base 30 giu 2014 Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base Ticker Bloomberg - Azioni Base Distribuzione Negoziazione e valutazione Chiusura esercizio fiscale Benchmark di riferimento LU GWBMAUI LX Annuale Giornaliero 30 novembre 50% Bloomberg Barclays Global Aggregate (Total Return, Hedged, ) & 50% MSCI W Liquidazione T + 3 Allocazione attività (%) Goldman Sachs Wealthbuilder Multi-Asset Balanced Portfolio 3.4% Obbligazioni di alta qualità 26.3% Azioni globali 10.9% Azioni dei Mercati Emergenti 10.7% Strategie alternative 11.4% High Yield 9.3% Debito dei mercati emergenti 6.1% Azioni a bassa capitalizzazione 4.5% Asset reali 6.4% Paniere di valute macro (Pos.attiva) -5.2% Short su Bund tedeschi a 30 anni (Pos.attiva) 0.5% Azioni banche large cap USA (Pos.attiva) 0.7% Azioni settore sanitario USA (Pos.attiva) 0.9% Future su Treasury (Pos.attiva) 1.5% Posizioni orientate all irripidimento della curva dei tassi (Pos.attiva) 1.5% Azioni Singapore (Pos.attiva) 2.3% Obbligazioni trentennali USA (Pos.attiva) 0.7% Titoli azionari giapponesi (Pos.attiva) 1.0% Titoli azionari europei (Pos.attiva) 0.3% Titoli azionari Brasile (Pos.attiva) 2.8% Liquidità 50% Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond (Hedged) / 50% MSCI World (Net) 5% Obbligazioni di alta qualità 5% Azioni globali Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Le medie dei settori Morningstar sono calcolate prendendo in considerazione tutti i fondi aperti disponibili nell universo durante il periodo indicato. Il numero di fondi in un settore Morningstar varia nel tempo in funzione del lancio di nuovi fondi e della chiusura di fondi esistenti. Fonte: Morningstar 2017 Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. (2) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (3) L indice 50% Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond /50% MSCI World (Net) è quotato a fine mese con reinvestimento dei dividendi ma, contrariamente al Comparto, senza detrazione di spese. (4) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. 106

108 PV Goldman Sachs Wealthbuilder Multi-Asset Conservative Portfolio Profilo dell investitore Obiettivo d'investimento Apprezzamento del capitale e reddito. Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può rappresentare una componente core del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori alla ricerca di un portafoglio globale di obbligazioni, azioni ed investimenti alternativi con il potenziale per generare un certo reddito. Rendimenti potenzialmente inferiori ma rischio più contenuto rispetto agli altri comparti Wealthbuilder. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo () Indice Media settore Morningstar (1) Quartile Morningstar (1) Dati del Fondo Numero di posizioni 30 Volatilità storica (3 anni) 4.09 Tracking error storico (3 anni) 2.08 Rendimento relativo (3 anni) R 2 (3 anni) 0.75 Beta (3 anni) 1.10 Spese di negoziazione (%) 0 Commissioni (%) 0 Altri costi (%) 0 Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) N/A Spese correnti (%) (2) 1.62 Commissione di gestione (%) 1.25 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.37 Performance (indicizzata) /14 12/14 06/15 12/15 06/16 12/16 06/17 12/17 Goldman Sachs Wealthbuilder Multi-Asset Conservative Portfolio - Base Shares (4) 70% Bloomberg Barclays Global Aggregate (Total Return, Hedged, ) & 30% MSCI W (3) Media settore Morningstar Cautious Allocation (1) Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark possono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni Azioni Base (4) % Bloomberg Barclays Global Aggregate (Total Return, Hedged, ) & 30% MSCI W (3) Media settore Morningstar Cauta allocazione in (1) Quartile nel settore (1) Performance (anno solare, %) Azioni Base % Bloomberg Barclays Global Aggregate (Total Return, Hedged, ) & 30% MSCI W Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 107

109 Goldman Sachs Wealthbuilder Multi-Asset Conservative Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base Patrimonio netto totale (mln) 629 Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base Data di lancio - Azioni Base 30 giu 2014 Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base Ticker Bloomberg - Azioni Base Distribuzione Negoziazione e valutazione Chiusura esercizio fiscale Benchmark di riferimento LU GWMCBUI LX Annuale Giornaliero 30 novembre 70% Bloomberg Barclays Global Aggregate (Total Return, Hedged, ) & 30% MSCI W Liquidazione T + 3 Allocazione attività (%) Goldman Sachs Wealthbuilder Multi-Asset Conservative Portfolio 34.2% Obbligazioni di alta qualità 8.4% Azioni globali 7.6% Azioni dei Mercati Emergenti 10.9% Strategie alternative 6.7% High Yield 6.6% Debito dei mercati emergenti 4.5% Azioni a bassa capitalizzazione 3.8% Asset reali 4.0% Paniere di valute macro (Pos.attiva) -4.9% Short su Bund tedeschi a 30 anni (Pos.attiva) 0.3% Azioni banche large cap USA (Pos.attiva) 0.5% Azioni settore sanitario USA (Pos.attiva) 1.5% Future su Treasury (Pos.attiva) 1.3% Posizioni orientate all irripidimento della curva dei tassi (Pos.attiva) 1.0% Azioni Singapore (Pos.attiva) -0.9% Obbligazioni trentennali USA (Pos.attiva) 0.4% Titoli azionari giapponesi (Pos.attiva) 0.6% Titoli azionari europei (Pos.attiva) 0.2% Titoli azionari Brasile (Pos.attiva) 6.3% Liquidità 75% Bloomberg Barclays Global Agg Bond (Hedged) 25% MSCI World (Net) 7% Obbligazioni di alta qualità 3% Azioni globali Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Le medie dei settori Morningstar sono calcolate prendendo in considerazione tutti i fondi aperti disponibili nell universo durante il periodo indicato. Il numero di fondi in un settore Morningstar varia nel tempo in funzione del lancio di nuovi fondi e della chiusura di fondi esistenti. Fonte: Morningstar 2017 Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. (2) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (3) L indice 75% Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond (-Hedged) 25% MSCI World (Net)Index, viene quotato a fine mese con reinvestimento del reddito e, contrariamente al portafoglio, non presenta alcuna detrazione di spesa. (4) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. 108

110 PV Goldman Sachs Wealthbuilder Multi-Asset Growth Portfolio Profilo dell investitore Obiettivo d'investimento Apprezzamento del capitale e reddito. Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può rappresentare una componente core del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori alla ricerca di un portafoglio globale di obbligazioni, azioni ed investimenti alternativi con potenzialità di crescita del patrimonio nel lungo periodo. Rispetto agli altri fondi Wealthbuilder, questo comparto tenderà a generare potenzialmente i rendimenti più elevati ma comporterà anche il maggior livello di rischio. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo () Indice Media settore Morningstar (1) Quartile Morningstar (1) Dati del Fondo Numero di posizioni 23 Volatilità storica (3 anni) 8.26 Tracking error storico (3 anni) 2.37 Rendimento relativo (3 anni) R 2 (3 anni) 0.94 Beta (3 anni) 1.18 Spese di negoziazione (%) 1 Commissioni (%) 1 Altri costi (%) 0 Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) N/A Spese correnti (%) (2) 1.89 Commissione di gestione (%) 1.50 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.39 Performance (indicizzata) /14 12/14 06/15 12/15 06/16 12/16 06/17 12/17 Goldman Sachs Wealthbuilder Multi-Asset Growth Portfolio - Base Shares (4) 30% Bloomberg Barclays Global Aggregate (Total Return, Hedged, ) & 70% MSCI W (3) Media settore Morningstar Aggressive Allocation (1) Questo è un fondo a gestione attiva che non ha l obiettivo di replicare il proprio benchmark di riferimento. Di conseguenza, la performance del fondo e quella del benchmark possono differire. Inoltre, i rendimenti del benchmark di riferimento non riflettono le spese di gestione o altri oneri a carico del fondo, mentre i rendimenti del fondo qui indicati riflettono tali costi. La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni Azioni Base (4) % Bloomberg Barclays Global Aggregate (Total Return, Hedged, ) & 70% MSCI W (3) Media settore Morningstar Allocazione aggressiva in (1) Quartile nel settore (1) Performance (anno solare, %) Azioni Base % Bloomberg Barclays Global Aggregate (Total Return, Hedged, ) & 70% MSCI W Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 109

111 Goldman Sachs Wealthbuilder Multi-Asset Growth Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base Patrimonio netto totale (mln) 302 Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base Data di lancio - Azioni Base 30 giu 2014 Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base Ticker Bloomberg - Azioni Base Distribuzione Negoziazione e valutazione Chiusura esercizio fiscale Benchmark di riferimento LU GWMGBSI LX Annuale Giornaliero 30 novembre 30% Bloomberg Barclays Global Aggregate (Total Return, Hedged, ) & 70% MSCI W Liquidazione T + 3 Allocazione attività (%) Goldman Sachs Wealthbuilder Multi-Asset Growth Portfolio 34.7% Azioni globali 14.4% Azioni dei Mercati Emergenti 2.0% Strategie alternative 7.1% High Yield 9.4% Debito dei mercati emergenti 8.8% Azioni a bassa capitalizzazione 5.4% Asset reali 8.0% Paniere di valute macro (Pos.attiva) -5.0% Short su Bund tedeschi a 30 anni (Pos.attiva) 0.7% Azioni banche large cap USA (Pos.attiva) 1.0% Azioni settore sanitario USA (Pos.attiva) 1.3% Posizioni orientate all irripidimento della curva dei tassi (Pos.attiva) 2.0% Azioni Singapore (Pos.attiva) 0.9% Titoli azionari giapponesi (Pos.attiva) 1.2% Titoli azionari europei (Pos.attiva) 0.4% Titoli azionari Brasile (Pos.attiva) 5.8% Liquidità 35% Bloomberg Barclays Global Agg Bond (Hedged) 65% MSCI World (Net) 3% Azioni globali 7% Azioni dei Mercati Emergenti Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Le medie dei settori Morningstar sono calcolate prendendo in considerazione tutti i fondi aperti disponibili nell universo durante il periodo indicato. Il numero di fondi in un settore Morningstar varia nel tempo in funzione del lancio di nuovi fondi e della chiusura di fondi esistenti. Fonte: Morningstar 2017 Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. (2) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (3) L indice 35% Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond (-Hedged) 65% MSCI World (Net)Index, viene quotato a fine mese con reinvestimento del reddito e, contrariamente al portafoglio, non presenta alcuna detrazione di spesa. (4) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. 110

112 PV Goldman Sachs US Real Estate Balanced Portfolio Profilo dell investitore Obiettivo d'investimento Apprezzamento del capitale e reddito. Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può costituire una componente complementare del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori alla ricerca di un esposizione ai mercati immobiliari statunitensi tramite l investimento in titoli obbligazionari ed azionari legati al settore immobiliare. Il comparto è esposto a un livello più elevato di rischio specifico di settore rispetto a un fondo multisettoriale diversificato. Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo () Media settore Morningstar (1) Quartile Morningstar (1) Dati del Fondo Numero di posizioni (2) 144 Spese di negoziazione (%) 2 Commissioni (%) 2 Altri costi (%) 0 Swing Pricing (%) Sottoscrizione (%) 0.36 Rimborso (%) 0.36 Performance (indicizzata) /12 04/13 10/13 04/14 10/14 04/15 10/15 04/16 10/16 04/17 10/17 Goldman Sachs US Real Estate Balanced Portfolio Media settore Morningstar Moderate - Base Shares (Acc.) (4) Allocation (1) Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni Azioni Base (Acc.) (4) Media settore Morningstar Moderata allocazione in (1) Quartile nel settore (1) Performance (anno solare, %) Azioni Base (Acc.) Commissione di vendita iniziale: fino al (%) 5.50 Commissione di performance (%) N/A Spese correnti (%) (3) 1.67 Commissione di gestione (%) 1.50 Commissioni di distribuzione (%) 0 Altre spese (%) 0.17 Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 111

113 Goldman Sachs US Real Estate Balanced Portfolio Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Azioni Base (Acc.) Patrimonio netto totale (mln) 483 Caratteristiche del Fondo Valuta - Azioni Base (Acc.) Data di lancio - Azioni Base (Acc.) 02 ott 2012 Domicilio del Fondo Lussemburgo Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Azioni Base (Acc.) LU Ticker Bloomberg - Azioni Base (Acc.) GSUREBI LX Distribuzione Nessuna Negoziazione e valutazione Giornaliero Chiusura esercizio fiscale 30 novembre Liquidazione T + 3 Posizionamento del Fondo Società Patrimonio netto Cartolarizzati Liquidità, altro Prime 3 posizioni in obbligazioni cartolarizzate (VM %) LEHMAN XS TRUST 3A N FRN FEB 2037 J.P. MORGAN ALTERNATIV 1A A7 1.0 FRN 25 DEC 2036 ALTERNATIVE LOAN TRU A1D 2006-OA FRN 25 OCT 2046 Prime 3 posizioni in obbligazioni corporate (VM %) TOLL BROTHERS FINANCE CORP % 15 APR BROOKFIELD RESIDENTIAL PR 6.5% 15 DEC A BEAZER HOMES USA, INC. 7.25% 01 FEB Prime 3 posizioni azionarie (VM %) D.R. HORTON, INC. 1.7 SIMON PROPERTY GROUP INC 1.5 N V R INC 1.5 Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Le medie dei settori Morningstar sono calcolate prendendo in considerazione tutti i fondi aperti disponibili nell universo durante il periodo indicato. Il numero di fondi in un settore Morningstar varia nel tempo in funzione del lancio di nuovi fondi e della chiusura di fondi esistenti. Fonte: Morningstar 2017 Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. (2) Il numero di posizioni rappresenta il numero di posizioni in titoli; sono quindi esclusi la liquidità, gli strumenti equivalenti a liquidità e i derivati. (3) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (4) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. 112

114 PV Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund Un Comparto di Goldman Sachs Funds, Plc Moody's Rating Aaa-mf Standard & Poor's Ratings Services (1) AAAm Fitch Rating AAAmmf Profilo dell investitore (2) Rendimento (netto) medio (semplice) annualizzato (%) Obiettivo d'investimento Conservazione del capitale e reddito. Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può costituire una componente complementare del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori che intendono investire la liquidità in Euro in un alternativa ai depositi di liquidità e/o gestire i flussi di cassa giornalieri tramite un fondo che mira a preservare il capitale e a generare reddito investendo in titoli governativi e non governativi investment grade del mercato monetario /09/ /10/16 30/11/16 31/12/16 31/01/17 28/02/17 31/03/17 30/04/17 31/05/ /06/17 31/07/17 31/08/17 Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo (EUR) Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni 5 anni 10 anni Classe Institutional (4) (4) (0.13) (0.33) (0.48) (0.25) (0.15) 0.70 Dati del Fondo Spese correnti (%) (3) 0.20 Performance (anno solare, %) Classe Institutional Struttura del fondo (%) (5) Periodo (giorni) % Overnight Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 113

115 Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund Un Comparto di Goldman Sachs Funds, Plc Moody's Rating Aaa-mf Standard & Poor's Ratings Services (1) AAAm Fitch Rating AAAmmf Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Classe EUR 1.00 Institutional Patrimonio netto totale (mln) EUR 9,140 Scadenza media ponderata (giorni) 45 Vita media ponderata (giorni) 51 Caratteristiche del Fondo Valuta - Classe Institutional EUR Data di lancio - Classe Institutional 01 feb 1999 Domicilio del Fondo Irlanda Allocazione rischio di credito (%) (6) Allocazione attività (%) Certificati di deposito 33.3 Carta commerciale 22.8 A DEPOSITO A TERMINE 18.8 Carta Commerciale Garantita da Attivi 8.4 Obbligazioni A Tasso Variabile 6.8 Operazioni pronti contro termine (altro) 6.2 Carta commerciale sovrana 2.2 A Obbligazioni garantite 1.1 TITOLI A MEDIO TERMINE 0.5 Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Classe Institutional Ticker Bloomberg - Classe Institutional Distribuzione Negoziazione e valutazione Chiusura esercizio fiscale Liquidazione IE GSEULQI ID Mensile Giornaliero 31 dicembre T Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Ulteriori informazioni su Standard and Poor's Ratings Services e sui relativi calcoli sono disponibili su (2) Il GS Euro Liquid Reserves Fund è classificato come Fondo monetario a breve termine secondo le Linee guida su una comune definizione dei fondi monetari europei emesse dall Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati (ESMA) nel maggio Tale classificazione richiede che il Fondo soddisfi una serie di criteri relativi, fra l altro, alla sensibilità al rischio di tasso di interesse (WAM), alla scadenza massima degli strumenti finanziari, alla liquidità del portafoglio e al livello di rischio di credito. (3) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (4) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. (5) Le posizioni riflettono le esposizioni calcolate in base al valore nominale dei titoli, alla data del presente rapporto. (6) L allocation indicata fa riferimento alla classificazione di Moody's alla data specificata. Per le controparti dei pronti contro termine abbiamo indicato il rating medio delle garanzie sottostanti. Le posizioni di portafoglio potrebbero non essere rappresentative di investimenti attuali e futuri o della totalità delle partecipazioni del fondo. Le future posizioni di portafoglio potrebbero non essere redditizie. 114

116 PV Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund Un Comparto di Goldman Sachs Funds, Plc Moody's Rating Aaa-mf Standard & Poor's Ratings Services (1) AAAm Profilo dell investitore (2) Obiettivo d'investimento Conservazione del capitale e reddito. Rendimento (netto) medio (semplice) annualizzato (%) 3 Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può costituire una componente complementare del portafoglio. 2 2 Il Comparto si rivolge: Il Comparto si rivolge agli investitori che intendono investire la liquidità in Sterline in un alternativa ai depositi di liquidità e/o gestire i flussi di cassa giornalieri tramite un fondo che mira a preservare il capitale e a generare reddito investendo in titoli governativi investment grade del mercato monetario /09/ /10/16 30/11/16 31/12/16 31/01/17 28/02/17 31/03/17 30/04/17 31/05/17 30/06/17 31/07/17 31/08/17 Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo (GBP) Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni 5 anni Classe Institutional (4) Dati del Fondo Spese correnti (%) (3) 0.20 Performance (anno solare, %) Classe Institutional Struttura del fondo (%) (5) Periodo (giorni) % Overnight Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 115

117 Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund Un Comparto di Goldman Sachs Funds, Plc Moody's Rating Aaa-mf Standard & Poor's Ratings Services (1) AAAm Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Classe GBP 1.00 Institutional Patrimonio netto totale (mln) GBP 156 Scadenza media ponderata (giorni) 26 Vita media ponderata (giorni) 26 Caratteristiche del Fondo Valuta - Classe Institutional GBP Data di lancio - Classe Institutional 20 gen 2009 Domicilio del Fondo Irlanda A-1 Allocazione rischio di credito (%) (6) Allocazione attività (%) A Titolo di Stato 40.3 Operazioni pronti contro termine 31.8 (Governativi) Carta commerciale sovrana 13.4 obbligazioni 7.3 Buoni del Tesoro 7.1 Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Classe Institutional Ticker Bloomberg - Classe Institutional Distribuzione Negoziazione e valutazione Chiusura esercizio fiscale Liquidazione IE00B3KDV621 GSSGLID ID Mensile Giornaliero 31 dicembre T Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Ulteriori informazioni su Standard and Poor's Ratings Services e sui relativi calcoli sono disponibili su (2) Il GS Sterling Government Liquid Reserves Fund è classificato come Fondo monetario a breve termine secondo le Linee guida su una comune definizione dei fondi monetari europei emesse dall Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati (ESMA) nel maggio Tale classificazione richiede che il Fondo soddisfi una serie di criteri relativi, fra l altro, alla sensibilità al rischio di tasso di interesse (WAM), alla scadenza massima degli strumenti finanziari, alla liquidità del portafoglio e al livello di rischio di credito. (3) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (4) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. (5) Le posizioni riflettono le esposizioni calcolate in base al valore nominale dei titoli, alla data del presente rapporto. (6) L allocation indicata fa riferimento alla classificazione di Moody's alla data specificata. Per le controparti dei pronti contro termine abbiamo indicato il rating medio delle garanzie sottostanti. Le posizioni di portafoglio potrebbero non essere rappresentative di investimenti attuali e futuri o della totalità delle partecipazioni del fondo. Le future posizioni di portafoglio potrebbero non essere redditizie. 116

118 PV Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund Un Comparto di Goldman Sachs Funds, Plc Moody's Rating Aaa-mf Standard & Poor's Ratings Services (1) AAAm Fitch Rating AAAmmf Profilo dell investitore (2) Rendimento (netto) medio (semplice) annualizzato (%) Obiettivo d'investimento Conservazione del capitale e reddito. Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può costituire una componente complementare del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori che intendono investire la liquidità in Sterline in un alternativa ai depositi di liquidità e/o gestire i flussi di cassa giornalieri tramite un fondo che mira a preservare il capitale e a generare reddito investendo in titoli governativi e non governativi investment grade del mercato monetario /09/ /10/ /11/ /12/ /01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/17 Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo (GBP) Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni 5 anni 10 anni Classe Institutional (4) Dati del Fondo Spese correnti (%) (3) 0.15 Performance (anno solare, %) Classe Institutional Struttura del fondo (%) (5) Periodo (giorni) % Overnight Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 117

119 Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund Un Comparto di Goldman Sachs Funds, Plc Moody's Rating Aaa-mf Standard & Poor's Ratings Services (1) AAAm Fitch Rating AAAmmf Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Classe GBP 1.00 Institutional Patrimonio netto totale (mln) GBP 10,440 Scadenza media ponderata (giorni) 48 Vita media ponderata (giorni) 62 Caratteristiche del Fondo Valuta - Classe Institutional GBP Data di lancio - Classe Institutional 06 giu 2000 Domicilio del Fondo Irlanda Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Classe Institutional Ticker Bloomberg - Classe Institutional Distribuzione Negoziazione e valutazione Chiusura esercizio fiscale Liquidazione IE GOLDSLR ID Mensile Giornaliero 31 dicembre T A-1 Allocazione rischio di credito (%) (6) Allocazione attività (%) A Certificati di deposito 30.2 Carta commerciale 22.0 Carta Commerciale Garantita da Attivi 10.5 DEPOSITO A TERMINE 10.3 Obbligazioni A Tasso Variabile 10.3 Operazioni pronti contro termine 8.6 (Governativi) Carta commerciale sovrana 5.5 Titolo di Stato 2.2 TITOLI A MEDIO TERMINE 0.4 Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Ulteriori informazioni su Standard and Poor's Ratings Services e sui relativi calcoli sono disponibili su (2) Il GS Sterling Liquid Reserves Fund è classificato come Fondo monetario a breve termine secondo le Linee guida su una comune definizione dei fondi monetari europei emesse dall Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati (ESMA) nel maggio Tale classificazione richiede che il Fondo soddisfi una serie di criteri relativi, fra l altro, alla sensibilità al rischio di tasso di interesse (WAM), alla scadenza massima degli strumenti finanziari, alla liquidità del portafoglio e al livello di rischio di credito. (3) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (4) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. (5) Le posizioni riflettono le esposizioni calcolate in base al valore nominale dei titoli, alla data del presente rapporto. (6) L allocation indicata fa riferimento alla classificazione di Moody's alla data specificata. Per le controparti dei pronti contro termine abbiamo indicato il rating medio delle garanzie sottostanti. Le posizioni di portafoglio potrebbero non essere rappresentative di investimenti attuali e futuri o della totalità delle partecipazioni del fondo. Le future posizioni di portafoglio potrebbero non essere redditizie. 118

120 PV Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund Un Comparto di Goldman Sachs Funds, Plc Moody's Rating Aaa-mf Standard & Poor's Ratings Services (1) AAAm Fitch Rating AAAmmf Profilo dell investitore (2) Obiettivo d'investimento Conservazione del capitale e reddito. Rendimento (netto) medio (semplice) annualizzato (%) 2.00 Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può costituire una componente complementare del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il comparto si rivolge agli investitori che intendono investire la liquidità in in un alternativa ai depositi di liquidità e/o gestire i flussi di cassa giornalieri tramite un fondo che mira a preservare il capitale e a generare reddito investendo in titoli governativi e non governativi investment grade del mercato monetario /09/ /10/16 30/11/ /12/ /01/17 28/02/ /03/ /04/17 31/05/ /06/ /07/17 31/08/17 Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo () Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni 5 anni 10 anni Classe Institutional (4) Dati del Fondo Spese correnti (%) (3) 0.20 Performance (anno solare, %) Classe Institutional Struttura del fondo (%) (5) Periodo (giorni) % Overnight Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 119

121 Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund Un Comparto di Goldman Sachs Funds, Plc Moody's Rating Aaa-mf Standard & Poor's Ratings Services (1) AAAm Fitch Rating AAAmmf Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Classe 1.00 Institutional Patrimonio netto totale (mln) 44,356 Scadenza media ponderata (giorni) 30 Vita media ponderata (giorni) 80 Caratteristiche del Fondo Valuta - Classe Institutional Data di lancio - Classe Institutional 01 ago 1996 Domicilio del Fondo Irlanda Allocazione rischio di credito (%) (6) Allocazione attività (%) Obbligazioni A Tasso Variabile 35.1 DEPOSITO A TERMINE 21.9 A Certificati di deposito 15.9 Carta Commerciale Garantita da Attivi 10.1 Carta commerciale 9.2 Operazioni pronti contro termine (altro) 6.9 TITOLI A MEDIO TERMINE 0.9 A Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Classe Institutional Ticker Bloomberg - Classe Institutional Distribuzione Negoziazione e valutazione Chiusura esercizio fiscale Liquidazione IE GSUSLQI ID Mensile Giornaliero 31 dicembre T Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Ulteriori informazioni su Standard and Poor's Ratings Services e sui relativi calcoli sono disponibili su (2) Il GS US$ Liquid Reserves Fund è classificato come Fondo monetario a breve termine secondo le Linee guida su una comune definizione dei fondi monetari europei emesse dall Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati (ESMA) nel maggio Tale classificazione richiede che il Fondo soddisfi una serie di criteri relativi, fra l altro, alla sensibilità al rischio di tasso di interesse (WAM), alla scadenza massima degli strumenti finanziari, alla liquidità del portafoglio e al livello di rischio di credito. (3) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (4) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. (5) Le posizioni riflettono le esposizioni calcolate in base al valore nominale dei titoli, alla data del presente rapporto. (6) L allocation indicata fa riferimento alla classificazione di Moody's alla data specificata. Per le controparti dei pronti contro termine abbiamo indicato il rating medio delle garanzie sottostanti. Le posizioni di portafoglio potrebbero non essere rappresentative di investimenti attuali e futuri o della totalità delle partecipazioni del fondo. Le future posizioni di portafoglio potrebbero non essere redditizie. 120

122 PV Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund Un Comparto di Goldman Sachs Funds, Plc Moody's Rating Aaa-mf Standard & Poor's Ratings Services (1) AAAm Profilo dell investitore (2) Obiettivo d'investimento Conservazione del capitale e reddito. Rendimento (netto) medio (semplice) annualizzato (%) 1.50 Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può costituire una componente complementare del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il Comparto si rivolge agli investitori che intendono investire la liquidità in in un alternativa ai depositi di liquidità e/o gestire i flussi di cassa giornalieri tramite un fondo che mira a preservare il capitale e a generare reddito investendo in titoli governativi investment grade del mercato monetario /09/16 31/10/ /11/ /12/ /01/17 28/02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/17 31/08/17 Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo () Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni 5 anni Classe Institutional (4) Dati del Fondo Spese correnti (%) (3) 0.20 Performance (anno solare, %) Classe Institutional 0.2 Struttura del fondo (%) (5) Periodo (giorni) % Overnight Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 121

123 Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund Un Comparto di Goldman Sachs Funds, Plc Moody's Rating Aaa-mf Standard & Poor's Ratings Services (1) AAAm Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Classe 1.00 Institutional Patrimonio netto totale (mln) 25,803 Scadenza media ponderata (giorni) 22 Vita media ponderata (giorni) 73 Caratteristiche del Fondo Valuta - Classe Institutional Data di lancio - Classe Institutional 03 apr 2008 Domicilio del Fondo Irlanda Allocazione rischio di credito (%) (6) Allocazione attività (%) A-1+ A Operazioni pronti contro termine 41.7 (Governativi) Tesoreria Titoli a tasso variabile 36.0 TESORO 2 TITOLI/OBBLIGAZIONI DEL TESORO 2.4 Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Classe Institutional Ticker Bloomberg - Classe Institutional Distribuzione Negoziazione e valutazione Chiusura esercizio fiscale Liquidazione IE00B2Q5LV05 GSUTLRI ID Mensile Giornaliero 31 dicembre T Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Ulteriori informazioni su Standard and Poor's Ratings Services e sui relativi calcoli sono disponibili su (2) Il GS US$ Treasury Liquid Reserves Fund è classificato come Fondo monetario a breve termine secondo le Linee guida su una comune definizione dei fondi monetari europei emesse dall Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati (ESMA) nel maggio Tale classificazione richiede che il Fondo soddisfi una serie di criteri relativi, fra l altro, alla sensibilità al rischio di tasso di interesse (WAM), alla scadenza massima degli strumenti finanziari, alla liquidità del portafoglio e al livello di rischio di credito. (3) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (4) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. (5) Le posizioni riflettono le esposizioni calcolate in base al valore nominale dei titoli, alla data del presente rapporto. (6) L allocation indicata fa riferimento alla classificazione di Moody's alla data specificata. Per le controparti dei pronti contro termine abbiamo indicato il rating medio delle garanzie sottostanti. Le posizioni di portafoglio potrebbero non essere rappresentative di investimenti attuali e futuri o della totalità delle partecipazioni del fondo. Le future posizioni di portafoglio potrebbero non essere redditizie. 122

124 PV Goldman Sachs US$ Treasury Instruments Liquid Reserves Fund Un Comparto di Goldman Sachs Funds, Plc Moody's Rating Aaa-mf Standard & Poor's Ratings Services (1) AAAm Profilo dell investitore (2) Obiettivo d'investimento Conservazione del capitale e reddito. Rendimento (netto) medio (semplice) annualizzato (%) 1.50 Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può costituire una componente complementare del portafoglio. Il Comparto si rivolge: Il Comparto si rivolge agli investitori che intendono investire la liquidità in in un alternativa ai depositi di liquidità e/o gestire i flussi di cassa giornalieri tramite un fondo che mira a preservare il capitale e a generare reddito investendo in titoli governativi investment grade del mercato monetario /09/16 31/10/ /11/ /12/ /01/17 28/02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/17 31/08/17 Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo () Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno Classe Institutional (4) Dati del Fondo Spese correnti (%) (3) 0.20 Struttura del fondo (%) (5) Periodo (giorni) % Overnight Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 123

125 Goldman Sachs US$ Treasury Instruments Liquid Reserves Fund Un Comparto di Goldman Sachs Funds, Plc Moody's Rating Aaa-mf Standard & Poor's Ratings Services (1) AAAm Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Classe 1.00 Institutional Patrimonio netto totale (mln) 2,446 Scadenza media ponderata (giorni) 48 Vita media ponderata (giorni) 109 Allocazione rischio di credito (%) (6) Allocazione attività (%) TESORO 6 Tesoreria Titoli a tasso variabile 38.9 A TITOLI/OBBLIGAZIONI DEL TESORO 1.1 Caratteristiche del Fondo Valuta - Classe Institutional Data di lancio - Classe Institutional 16 mag 2016 Domicilio del Fondo Irlanda A-1 Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Classe Institutional Ticker Bloomberg - Classe Institutional Distribuzione Negoziazione e valutazione Chiusura esercizio fiscale Liquidazione IE00BYV1T688 GSULR IN Mensile Giornaliero 31 dicembre T Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Ulteriori informazioni su Standard and Poor's Ratings Services e sui relativi calcoli sono disponibili su (2) Il GS US$ Treasury Instruments Liquid Reserves Fund è classificato come Fondo monetario a breve termine secondo le Linee guida su una comune definizione dei fondi monetari europei emesse dall Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati (ESMA) nel maggio Tale classificazione richiede che il Fondo soddisfi una serie di criteri relativi, fra l altro, alla sensibilità al rischio di tasso di interesse (WAM), alla scadenza massima degli strumenti finanziari, alla liquidità del portafoglio e al livello di rischio di credito. (3) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (4) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. (5) Le posizioni riflettono le esposizioni calcolate in base al valore nominale dei titoli, alla data del presente rapporto. (6) L allocation indicata fa riferimento alla classificazione di Moody's alla data specificata. Per le controparti dei pronti contro termine abbiamo indicato il rating medio delle garanzie sottostanti. Le posizioni di portafoglio potrebbero non essere rappresentative di investimenti attuali e futuri o della totalità delle partecipazioni del fondo. Le future posizioni di portafoglio potrebbero non essere redditizie. 124

126 PV Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Un Comparto di Goldman Sachs Funds, Plc Profilo dell investitore (1) Rendimento (netto) medio (semplice) annualizzato (%) Obiettivo d'investimento Conservazione del capitale e reddito. Posizionamento nel portafoglio complessivo dell investitore* Il Comparto può costituire una componente complementare del portafoglio Il Comparto si rivolge: Il Comparto si rivolge agli investitori che intendono investire la liquidità in Yen in un alternativa ai depositi di liquidità e/o gestire i flussi di cassa giornalieri tramite un fondo che mira a preservare il capitale e a generare reddito investendo in titoli governativi e non governativi investment grade del mercato monetario /09/ /10/ /11/ /12/16 31/01/ /02/17 31/03/17 30/04/17 31/05/ /06/ /07/17 31/08/17 Performance (%) 31-Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug Aug-17 Fondo (JPY) Sintesi delle performance (%) Cumulative Annualizzate Dal lancio 1 mese 3 mesi YTD 1 anno 3 anni 5 anni 10 anni Classe Institutional (3) 0.25 (2) (6) (0.22) (0.34) (0.19) (0.12) 1 Dati del Fondo Spese correnti (%) (2) 0.20 Performance (anno solare, %) Classe Institutional Struttura del fondo (%) (4) Periodo (giorni) % Overnight Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago * Abbiamo individuato due categorie generali di comparti per aiutare gli investitori nella costruzione del proprio portafoglio di investimenti complessivo. Descriviamo i seguenti comparti come Core : (A) Comparti azionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi ed europei, date le dimensioni e la trasparenza di tali mercati. (B) Comparti obbligazionari con un mandato di investimento globale o focalizzati principalmente sui mercati statunitensi, europei e britannici, che investono prevalentemente in titoli obbligazionari investment grade, inclusi Titoli di Stato. (C) Comparti multi-asset con un benchmark multi-asset. I comparti Core possono avere un profilo di rischio elevato. Definiamo tutti gli altri comparti come "Complementari". Anche i comparti Complementari possono presentare differenti profili di rischio. Nel caso di portafogli di investimento focalizzati su specifiche regioni, siamo consapevoli che la categorizzazione dei comparti possa essere diversa dal punto di vista di differenti investitori. Gli investitori sono invitati a considerare con attenzione i propri obiettivi finanziari prima di investire. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di effettuare l'investimento, per valutare l adeguatezza dell operazione e dell importo da investire. 125

127 Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Un Comparto di Goldman Sachs Funds, Plc Informazioni finanziarie Valore attivo netto (NAV) - Classe Institutional JPY 10,00 0 Patrimonio netto totale (mln) JPY 75,358 Scadenza media ponderata (giorni) 50 Vita media ponderata (giorni) 50 Allocazione rischio di credito (%) (5) Allocazione attività (%) A BUONI DEL GOVERNO 67.4 DEPOSITO A TERMINE 17.5 Operazioni pronti contro termine 15.2 (Governativi) Caratteristiche del Fondo Valuta - Classe Institutional JPY Data di lancio - Classe Institutional 01 mag 2007 Domicilio del Fondo Irlanda Informazioni sul Fondo Codice ISIN - Classe Institutional IE00B1VR4X79 Ticker Bloomberg - Classe Institutional GSYENLI ID Distribuzione Mensile Negoziazione e valutazione Giornaliero Chiusura esercizio fiscale 31 dicembre Liquidazione T + 1 A Si vedano le Note supplementari. Dati sulle performance e sulle posizioni di portafoglio al 31 ago La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il reddito che deriva da essi subiranno oscillazioni e possono tanto diminuire quanto aumentare. Possono verificarsi perdite di capitale. (1) Il GS Yen Liquid Reserves Fund è classificato come Fondo monetario a breve termine secondo le Linee guida su una comune definizione dei fondi monetari europei emesse dall Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati (ESMA) nel maggio Tale classificazione richiede che il Fondo soddisfi una serie di criteri relativi, fra l altro, alla sensibilità al rischio di tasso di interesse (WAM), alla scadenza massima degli strumenti finanziari, alla liquidità del portafoglio e al livello di rischio di credito. (2) Le spese correnti si basano sulle spese dell anno precedente. Per ulteriori dettagli si rimanda alle Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID). (3) I rendimenti del fondo sono al netto delle spese correnti applicabili al portafoglio e riflettono il reinvestimento dei dividendi sulla base del NAV ex-dividendo. Tali rendimenti sono finalizzati a consentire il confronto in termini di performance con l'indice specificato. Poiché gli investitori potrebbero essere soggetti ad altre commissioni, spese e imposte, i suddetti rendimenti non possono essere utilizzati come misura del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute al momento della sottoscrizione e del rimborso delle azioni. (4) Le posizioni riflettono le esposizioni calcolate in base al valore nominale dei titoli, alla data del presente rapporto. (5) L allocation indicata fa riferimento alla classificazione di Moody's alla data specificata. Per le controparti dei pronti contro termine abbiamo indicato il rating medio delle garanzie sottostanti. Le posizioni di portafoglio potrebbero non essere rappresentative di investimenti attuali e futuri o della totalità delle partecipazioni del fondo. Le future posizioni di portafoglio potrebbero non essere redditizie. 126

128 Glossario Beta Misura la sensibilità del rendimento del fondo alle variazioni del rendimento del benchmark comparativo (annualizzato). Più il beta è prossimo a 1,00, più le fluttuazioni storiche del valore del fondo sono vicine al benchmark. Un beta superiore a 1,00 indica che le fluttuazioni del fondo sono state più ampie di quelle del benchmark. Commissioni L importo totale pagato agli intermediari mobiliari incaricati dell esecuzione delle operazioni di acquisto e di vendita di investimenti del fondo durante l esercizio chiuso al 30 novembre. Duration del portafoglio Misura la sensibilità del prezzo di un obbligazione o di un portafoglio a una variazione dei tassi di interesse corrisposti. Più alta è la duration (positiva o negativa), più ampia è la variazione del prezzo al variare dei tassi di interesse. In caso di duration positiva, un rialzo dei tassi di interesse determina una diminuzione del prezzo: se invece la duration è negativa, il rialzo dei tassi di interesse determina un aumento dei prezzi. Extra rendimento Indica il rendimento incrementale del fondo rispetto al rendimento del benchmark/indice (annualizzato). Tracking error storico Misura la deviazione effettiva dei rendimenti del fondo dai rendimenti dell indice comparativo (annualizzato). Un tracking error storico più elevato indica che il fondo sta assumendo un rischio maggiore rispetto al benchmark. Volatilità storica del portafoglio Illustra la dispersione dei rendimenti mensili realizzati dal fondo attorno al rendimento medio, ed esprime la volatilità del rendimento del fondo nel tempo. Più elevata è la volatilità storica, più volatili sono i rendimenti del fondo. Duration dei tassi di interesse È una misura modificata della Duration Media Totale stimata da GSAM. Tale misura modificata cerca di riflettere i differenti comportamenti dei diversi mercati obbligazionari nel mondo riesprimendo tutte le esposizioni alla duration in uno standard comune del mercato statunitense, con l obiettivo di migliorare la stima della sensibilità del portafoglio alle variazioni dei tassi di interesse. Tale stima si basa su osservazioni storiche dei comportamenti dei mercati, che a loro volta possono subire cambiamenti nel tempo e possono non riflettersi necessariamente negli sviluppi reali. Valore patrimoniale netto Esprime il patrimonio netto del fondo (ex-dividendo) diviso per il numero totale di azioni emesse dal fondo. Spese correnti La cifra relativa agli Oneri correnti si basa sulle spese del fondo nei 12 mesi precedenti, su base continuativa. Sono esclusi i costi di transazione e le commissioni di performance sostenuti dal fondo. Altri costi totale dei costi, al di fuori delle Commissioni, sostenuti dal Fondo nel corso dell anno terminante al 30 novembre. Tali costi possono includere, ma non sono limitati a, commissioni di mercato e tasse locali. Altre spese commissioni dedotte dal Fondo derivanti dalle attività dello stesso, inclusi, quando rilevanti, i costi sostenuti dal Fondo per l investimento in altri fondi. R 2 Misura che esprime la percentuale di un movimento del portafoglio riconducibile ai movimenti del rendimento del benchmark (annualizzato). Più l R2 è vicino a [1,00], più il fondo replica il rischio del benchmark e minore è il rischio che il fondo assume rispetto al benchmark. Swing pricing Indica l importo totale dei differenziali di negoziazione e di altri oneri e imposte (per es. commissioni degli intermediari mobiliari, bolli e imposte) eventualmente pagabile al momento della sottoscrizione e del rimborso di azioni, il cui obiettivo è proteggere gli investitori di lungo periodo che detengono azioni del Comparto. Il prezzo indicato è calcolato alla fine dell ultimo trimestre. Il dato è indicativo unicamente dello swing eventualmente applicabile a una nuova sottoscrizione/rimborso. Spese di negoziazione Il totale dei costi di negoziazione delle transazioni sostenuti dal comparto (comprese le Commissioni) durante l anno finanziario chiuso al 30 novembre. Sono esclusi i differenziali di negoziazione. Turnover ratio Misura la frequenza con cui le attività del fondo sono state acquistate o vendute durante il periodo considerato (il minore fra gli acquisti o le vendite effettuati dal fondo/patrimonio netto medio del fondo). Vita media ponderata (Weighted Average Life, WAL) Prevista sensibilità dei rendimenti del portafoglio all indice comparativo calcolata su X anni. Durata media ponderata (Weighted Average Maturity, WAM) Misura la deviazione dei pesi di portafoglio dall indice/ benchmark comparativo. Rendimento a scadenza Indica il tasso di rendimento previsto su un obbligazione nell ipotesi che il titolo sia detenuto fino alla data di scadenza. Yield to Worst Indica il rendimento potenziale minimo di un obbligazione, escludendo il default dell emittente.

129 Note supplementari Il presente document è promozione finanziaria e è pubblicato da Goldman Sachs International, società autorizzata dalla Prudential Regulation Authority e soggetta alla vigilanza della Financial Conduct Authority e della Prudential Regulation Authority. Inoltre, le presenti informazioni non costituiscono una ricerca finanziaria, né sono state preparate in conformità alle disposizioni di legge volte a promuovere l indipendenza dell'analisi finanziaria e non sono soggette al divieto di effettuare operazioni di trading a seguito della distribuzione di ricerche finanziarie. Queste informazioni, la cui visione è riservata unicamente al legittimo destinatario, non possono essere riprodotte o distribuite ad alcuno, né integralmente né parzialmente, senza il preventivo consenso scritto di GSI. Goldman Sachs International declina ogni responsabilità in relazione all'uso improprio o a una distribuzione inadatta del presente materiale. Documenti di offerta: Il presente documento è fornito su richiesta del destinatario unicamente a fini informativi e non costituisce una sollecitazione all investimento nelle giurisdizioni in cui tale sollecitazione sia illegale, o in relazione alle persone cui sia illegale rivolgere una tale sollecitazione. Questa pubblicazione contiene unicamente informazioni selezionate sul fondo e non costituisce un offerta di acquisto di azioni dello stesso. Prima di effettuare un investimento, i potenziali investitori sono invitati a leggere attentamente le più recenti Informazioni chiave per l investitore (KIID) e la documentazione d offerta, fra cui anche il prospetto del fondo, che contiene fra l altro informazioni dettagliate sui rischi associati all investimento. Lo statuto, il prospetto, il supplemento al prospetto, il KIID e la più recente relazione annuale/semestrale sono disponibili gratuitamente presso l agente per i pagamenti e per le informazioni, e/o presso il vostro consulente finanziario nonché sul sito Distribuzione delle Azioni: In alcune giurisdizioni (fra cui, a titolo esemplificativo, i Paesi latino-americani, africani o asiatici) le azioni del fondo potrebbero non essere registrate per la distribuzione al pubblico. Pertanto, le azioni del fondo non possono essere oggetto di offerta o distribuzione in tali giurisdizioni, o ai residenti di tali giurisdizioni, salvo che tale offerta o distribuzione avvengano in conformità a esenzioni applicabili al collocamento privato di fondi di investimento collettivi e alle altre norme e regole giurisdizionali applicabili. Consulenza per gli investimenti e perdita potenziale: I consulenti finanziari raccomandano generalmente di detenere un portafoglio di investimenti diversificato. Il fondo qui descritto non rappresenta in sé un investimento diversificato. Il presente documento non costituisce una raccomandazione di investimento o una consulenza fiscale. Prima di effettuare un investimento, i potenziali investitori sono invitati a rivolgersi ai propri consulenti fiscali e finanziari al fine di determinare se tale operazione sia compatibile con le loro esigenze. Si consiglia agli investitori di effettuare l'operazione solo se dispongono delle necessarie risorse finanziarie per far fronte a un eventuale perdita dell intero investimento. Swing pricing: Si prega di notare che il fondo applica una politica di swing pricing. Gli investitori devono essere consapevoli che talvolta la performance del fondo potrebbe differire dal risultato dell'indice di riferimento a causa dei soli effetti dello swing pricing più che in ragione di movimenti dei prezzi degli strumenti sottostanti. Investimento non assicurato: L investimento nel fondo non è assicurato né garantito da alcuna agenzia governativa, ivi compresa la Federal Deposit Insurance Company, e non è comparabile sotto tale aspetto al deposito di capitali presso una banca o una società di risparmio. Sebbene i fondi monetari Goldman Sachs si prefiggano di mantenere un NAV per azione stabile, l investimento nei fondi può comportare una perdita di denaro. Le commissioni, solitamente fatturate e pagabili alla fine di ciascun trimestre, sono calcolate in base ai valori di mercato medi rilevati alla fine di ogni mese incluso nel trimestre considerato. Per ulteriori informazioni, si rinvia al Modulo ADV Parte 2, disponibile all indirizzo web Le informazioni contenute in questo documento non devono essere interpretate come una raccomandazione di investimento o una consulenza fiscale. Prima di effettuare un investimento, i potenziali investitori sono invitati a rivolgersi ai propri consulenti fiscali e finanziari al fine di determinare se tale operazione sia compatibile con le loro esigenze. Inoltre, queste informazioni non devono essere interpretate come una ricerca finanziaria, né sono state predisposte in conformità alle disposizioni di legge volte a promuovere l indipendenza dell analisi finanziaria e non sono soggette al divieto di effettuare operazioni di trading a seguito della distribuzione di ricerche finanziarie. Queste informazioni, la cui visione è riservata unicamente al legittimo destinatario, non possono essere riprodotte o distribuite ad alcuno, né integralmente né parzialmente, senza il preventivo consenso scritto di GSI. Goldman Sachs International declina ogni responsabilità in relazione all uso improprio o a una distribuzione inappropriata del presente materiale. Indici di riferimento: Gli indici non sono gestiti. I dati relativi all indice riflettono il reinvestimento della totalità dei redditi o dei dividendi, secondo il caso, ma non la detrazione di eventuali commissioni o spese che ridurrebbero il rendimento. Gli investitori non possono investire direttamente in un indice. Gli indici cui si fa riferimento in questa presentazione sono stati selezionati in quanto ben noti e facilmente riconosciuti dagli investitori, e riflettono gli indici che il Gestore considera, in parte in base agli usi del settore, benchmark adatti in base ai quali valutare l investimento o l andamento del mercato nel suo complesso, come descritti in questo documento. L esclusione di fondi hedge chiusi o liquidati può comportare una sopravvalutazione della performance generale dei fondi hedge da parte del singolo indice. Le partecipazioni e/o allocazioni riportate nel presente documento potrebbero non rappresentare la totalità degli investimento del fondo. Lo statuto, il prospetto, il supplemento al prospetto, le Informazioni chiave per gli investitori (KIID) e, secondo il caso, la più recente relazione annuale/semestrale sono disponibili gratuitamente presso gli agenti incaricati dei pagamenti e per le informazioni elencati di seguito: Austria: Raiffeisen Bank International AG, Am Stadtpark 9, A-1030 Vienna, Austria. Belgio: RBC Investor Services, Place Rogier II, 1210 Bruxelles, Belgio. Danimarca: Stockrate Asset Management, Mollevej 9 E2, DK-2990 Niva, Danimarca. Francia: RBC Investor Services Bank France, 105, rue Réaumur, Parigi, Francia. Germania: State Street Bank GmbH, Brienner Strasse 59, Monaco, Germania. Grecia: Piraeus Bank S.A., 4 Amerikis Street, Atene, Grecia. Irlanda: RBC Investor Services Ireland Limited, George's Quay House, 43 Townsend Street, Dublino 2, Irlanda. Italia: Société Générale Securities Services, Maciachini Center MAC 2, Via Benigno Crespi, 19/A, Milano, Italia; AllFunds Bank S.A. Filiale di Milano, Via Santa Margherita 7, Milano, Italia; RBC Investor Services Bank Milan- Milan Branch, Via Vittor Pisani, 26, Milano, Italia; State Street Bank S.pA., Via Col Moschin, 16, Milano, Italia; BNP Paribas Securities Services Succursale di Milano, Via Ansperto 5, Milano, Italia; Banca Sella, Piazza Gaudenzio Sella 1, Biella Bl., Italia. Lussemburgo: State Street Bank Luxembourg S.A., 49, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Lussemburgo. Svezia: Skandinaviska Enskilda Banken AB, tramite la divisione Global Transaction Services, SEB Merchant Banking, Sergels Torg 2, ST MH1, SE Stoccolma, Svezia. Svizzera: Il Rappresentante del fondo per la Svizzera è First Independent Fund Services Ltd, Klausstrasse 33, 8008 Zurigo. L Agente per i pagamenti del fondo in Svizzera è Goldman Sachs Bank AG, Claridenstrasse 25, 8022 Zurigo. È possibile ottenere gratuitamente le Informazioni chiave per gli investitori (KIID) e le relazioni annuali e semestrali del fondo rivolgendosi al Rappresentante per la Svizzera o a Goldman Sachs Bank AG a Zurigo. Inoltre, in relazione ai Paesi sotto specificati, si sottolinea quanto segue: Australia: Il presente documento è distribuito in Australia e in Nuova Zelanda da Goldman Sachs Asset Management Australia Pty Ltd ABN , AFSL ( GSAMA ) ed è destinato unicamente alla clientela wholesale in Australia ai fini della sezione 761G del Corporations Act 2001 (Cth), nonché ai clienti che rientrano in una delle categorie di investitori indicate nella sezione 3(2) o nella sotto-sezione 5(2CC) del Securities Act 1978 (NZ). Hong Kong: Il presente documento è stato emesso a o da Hong Kong, o il suo uso in o da tale Paese è stato approvato da Goldman Sachs (Asia) L.L.C per l uso a o da Hong Kong. Paesi Bassi: Il fondo è iscritto nel registro tenuto dalla Stichting Autoriteit Financiële Markten. Singapore: Questo documento è stato emesso a o da Singapore, o il suo uso in o da tale Paese è stato approvato da Goldman Sachs (Singapore) Pte. (Numero Società: W) e Goldman Sachs Asset Management (Singapore) Pte. Ltd. (Numero Società: H). Spagna: Il fondo è un OICVM di diritto estero iscritto nel registro della CNMV con il numero 141 (SICAV), 913 (SICAV II), 305 (PLC). La descrizione completa del fondo e il relativo KIID, unitamente alla restante documentazione obbligatoria, sono disponibili gratuitamente presso i distributori autorizzati del fondo elencati nella pagina web della Comisión Nacional del Mercado de Valores ( CNMV ) all indirizzo Goldman Sachs. Tutti i diritti riservati. Registered and Principal Offices: Luxembourg domiciled Funds Registered Office: c/o State Street Bank Luxembourg S.A., 49, Avenue J-F Kennedy L-1855, Luxembourg

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