GRUPPO. BANCA INTERMOBILIARE DI INVESTIMENTI E GESTIONI S.p.A.

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1 GRUPPO BANCA INTERMOBILIARE DI INVESTIMENTI E GESTIONI S.p.A. RESOCONTO INTERMEDIO CONSOLIDATO SULLA GESTIONE AL 31 MARZO 2009

2 LE SOCIETÀ DEL GRUPPO Banca Intermobiliare di Investimenti e Gestioni S.p.a. Torino: Via Gramsci, 7 Tel. 011/ Fax 011/ info@gruppobim.it Banca IntermoBIlIare di InvestImentI e GestIonI suisse S.A. Lugano: Contrada Sassello, 10 Tel. 0041/91/ Fax 0041/91/ bim@bimsuisse.com S U I S S E Intra PrIvate Bank S.p.A. Milano: Via Meravigli, 2 Tel / Fax / info@intraprivatebank.it symphonia sgr S.p.A. Milano: Corso Matteotti, 5 Tel. 02/ Fax 02/ infosgr@gruppobim.it BIm alternative Investments sgr S.p.A. Torino: Via Gramsci, 7 Tel 011/ Fax 011/ infobai@gruppobim.it ALTERNATIVE INVESTMENTSSGR BIm FIducIarIa S.p.A. Torino: Via Gramsci, 7 Tel 011/ Fax 011/ fiduciaria@gruppobim.it BIm vita S.p.A. Torino: Via Gramsci, 7 Tel. 011/ Fax 011/ bimvita@gruppobim.it BIm Insurance Brokers S.p.A. Torino: Via Gramsci, 7 Tel 011/ Fax 011/ infobroker@gruppobim.it BIm ImmoBIlIare S.r.l. Torino: Via Gramsci, 7 Tel 011/ Fax 011/ PatIo lugano S.A. Lugano: Contrada di Sassello, 10 Tel. 0041/91/ Fax 0041/91/ ir@gruppobim.it

3 GRUPPO BANCA INTERMOBILIARE DI INVESTIMENTI E GESTIONI S.p.A. RESOCONTO INTERMEDI0 CONSOLIDATO SULLA GESTIONE AL 31 MARZO 2009 Sede Legale: Via Gramsci, Torino Capitale sociale e int. vers. Codice Azienda Bancaria n Albo Banche n Registro Imprese di Torino n C.C.I.A.A. di Torino n. REA Cod. Fisc./ Partita IVA CAPOGRUPPO DEL GRUPPO BANCARIO BANCA INTERMOBILIARE DI INVESTIMENTI E GESTIONI ADERENTE AL FONDO NAZIONALE DI GARANZIA E AL FONDO TUTELA DEI DEPOSITI

4 ORGANIZZAZIONE TERRITORIALE LE FILIALI DI BANCA INTERMOBILIARE Sede e filiale di Torino 10121, Via Gramsci, 7 Filiale di Alba 12051, Via Pierino Belli,1 Filiale di Arzignano 36071, Corso Garibaldi, 1 Filiale di Asti 14100, Via Bonzanigo, 34 Filiale di Bassano del Grappa 36061, Via Bellavitis, 6 Filiale di Bergamo 24122, Via Broseta, 35 Filiale di Bologna 40124, Via Farini, 6 Filiale di Chivasso 10034, Via Teodoro II, 2 Filiale di Cuneo 12100, Corso Nizza, 2 Filiale di Firenze 50132, Via della Robbia, 24/26 Filiale di Genova 16121, Via XX Settembre, 31/4 Filiale di Ivrea 10015, Via Palestro, 16 Filiale di Milano 20123, Via Meravigli, 4 Filiale di Milano 20121, Corso Matteotti, 5 Filiale di Modena 41100, Corso Cavour, 36 Filiale di Napoli 80133, Via Medina, 40 Filiale di Padova 35137, Via dei Borromeo, 16 Filiale di Pavia 27100, Piazza Belli, 9 Filiale di Pesaro 61100, Via Giusti, 6 Filiale di Piacenza 29100, Via Garibaldi,11 Filiale di Pordenone 33170, Corso V. Emanuele II, 21/G Filiale di Roma 00198, Via Donizetti, 14 Filiale di Savona 17100, Via Paleocapa, 16/3 Filiale di Thiene 36016, Via Montegrappa, 6/L Filiale di Treviso 31100, Piazza Sant Andrea, 6 Filiale di Varese 21100, Via Leopardi, 1 Filiale di Venezia 30124, Palazzo Ziani - San Marco, 4934 Filiale di Verona 37122, Corso Porta Nuova, 101 Filiale di Vicenza 36100, Via Contrà Ponte San Michele, 3

5 SOMMARIO Dati generali 4 Cariche sociali della Capogruppo 4 Struttura del Gruppo 5 Area di consolidamento 5 Scenario macroeconomico di riferimento 6 Note illustrative specifiche 8 Criteri di redazione del resoconto intermedio consolidato sulla gestione 8 Principali dati del gruppo 9 Risultati e andamento della gestione in sintesi 11 Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell esercizio 12 Evoluzione prevedibile della gestione 12 Prospetti contabili del resoconto consolidato riclassificato 13 Le grandezze operative e i dati patrimoniali 18 Altre grandezze patrimoniali 22 Risultati economici consolidati 30 Segment reporting 35 Risultati delle società controllate 36 Informazioni al mercato 37 Attività di sviluppo e di organizzazione 38 Le attività di direzione e controllo 39 Altri aspetti 40 Attestazione del bilancio consolidato ai sensi dell art. 81-ter del Regolamento Consob n del 14 maggio 1999 e successive modifiche e integrazioni 41

6 DATI GENERALI CARICHE SOCIALI DELLA CAPOGRUPPO Il Consiglio di Amministrazione Il Consiglio di Amministrazione di Banca Intermobiliare di Investimenti e Gestioni S.p.A., in carica sino all approvazione del bilancio al , è attualmente così composto: Franca BRUNA SEGRE Presidente (esecutivo) Pietro D AGUI amministratore Delegato (esecutivo) Mario SCANFERLIN Vicepresidente (esecutivo) Gianclaudio GIOVANNONE Consigliere (esecutivo) Pietro Angelo cerri consigliere (indipendente) Flavio DEZZani consigliere (indipendente) Franco GIRARD consigliere (non esecutivo) Giuseppe Grassano consigliere (indipendente) Roberto RUOZi consigliere (indipendente) Giuseppe SANTONOCITO Consigliere (non esecutivo) Massimo SEGre consigliere (non esecutivo) Per ulteriori informazioni in ordine ai poteri e agli incarichi conferiti al Presidente Franca BRUNA SEGRE, al Vice Presidente Mario SCANFERLIN, all Amministratore Delegato Pietro D AGUI ed al Consigliere Gianclaudio GIOVANNONE, si rinvia alla Relazione annuale sull adesione al Codice di Autodisciplina delle società quotate, redatta ai sensi dell art. 89 bis, D. Lgs. 58/1998 e consultabile sul sito COLLEGIO SINDACALE Il Collegio sindacale di Banca Intermobiliare S.p.A, nominato dall Assemblea dei soci del ed in carica sino all approvazione del bilancio al , è attualmente così composto: Paolo Riccardo ROCCA Luigi MACCHIORLATTI VIGNAT Massimo MALVESTio Fabrizio MANACORDa Martino MAZZOCATo Presidente sindaco effettivo sindaco effettivo sindaco supplente sindaco supplente SOCIETÀ DI REVISIONE Deloitte & Touche S.p.A è la società incaricata della revisione contabile del bilancio d esercizio e del bilancio consolidato sino al DIRIGENTE PREPOSTO Il Sig. Mauro VALESANI, Responsabile dell Area Amministrativa ed Operations del Gruppo Banca Intermobiliare, è il Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, nominato dal Consiglio di Amministrazione di BIM con il parere del Collegio Sindacale ai sensi dell art. 154 bis D.lgs 58/ Risultati e andamento della gestione

7 STRUTTURA DEL GRUPPO BANCA INTERMOBILIARE BANCA INTERMOBILIARE DI INVESTIMENTI E GESTIONI Capogruppo BIM SUISSE S.A. 100% symphonia SGR 100% BIM FIDUCIARIA S.p.A. 100% BIM insurance broker 51% BIM immobiliare 51% INTRA PRIVATE BIM ALTERNATIVE BANK INVESTMENTS SGR 67,8% 100% BIM VITA 50% PATIO LUGANO S.A. 100% BANCHE ASSET MANAGEMENT SERVIZI FIDUCIARI ASSICURAZIONI SOCIETà IMMOBILIARI Banca Intermobiliare S.p.A. è controllata dalla holding Cofito S.p.A. Banca Intermobiliare S.p.A. controlla direttamente la Banca Intermobiliare di Investimenti e Gestioni (Suisse) S.A., le due società di gestione del risparmio (Symphonia Sgr S.p.A. e Bim Alternative Investments Sgr S.p.A), la fiduciaria Bim Fiduciaria S.p.A e la società immobiliare Bim Immobiliare S.r.l. Intra Private Bank S.p.A., acquisita mediante una operazione di compravendita avente effetti giuridici, contabili e fiscali a decorrere dal 31 dicembre 2008, è partecipata per il 67,283% da Banca Intermobiliare S.p.A. e per la quota restante pari al 32,717% da soggetti terzi. Bim Vita S.p.A. è sottoposta al controllo paritetico di Banca Intermobiliare di Investimenti e Gestioni S.p.A. (50%) e di Fondiaria-Sai S.p.A. (50%). Bim Insurance Brokers S.p.A. è partecipata da Banca Intermobiliare S.p.A (51%) e da soggetti terzi (49%). Patio Lugano S.A. (società immobiliare) è controllata al 100% dalla Banca Intermobiliare di Investimenti e Gestioni (Suisse) S.A. AREA DI CONSOLIDAMENTO Gruppo Banca Intermobiliare Società capogruppo: Banca Intermobiliare di Investimenti e Gestioni S.p.A. Società controllate al 100%, consolidate integralmente: Banca Intermobiliare di Investimenti e Gestioni (Suisse) S.A. Symphonia SGR S.p.A. Bim Alternative Investments SGR S.p.A. Bim Fiduciaria S.p.A. Società controllate non al 100%, consolidate integralmente: Intra Private Bank S.p.A Bim Insurance Brokers S.p.A. Partecipazioni non del Gruppo bancario Società controllate al 100%, consolidate integralmente: Bim Immobiliare S.r.l. Patio Lugano S.A. Società collegate valutate con il metodo del patrimonio netto: Bim Vita S.p.A. Rispetto all area di consolidamento presente al 31 dicembre 2008, si segnala che la partecipazione in Ipi S.p.A iscritta tra partecipazioni collegate è stata riclassificata ad attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione. Si segnala inoltre che è in corso l iter procedurale presso le autorità competenti per l inclusione nell ambito del Gruppo bancario delle società immobiliari (Bim Immobiliare S.r.l e Patio Lugano S.A.) che svolgono attività strumentale. Risultati e andamento della gestione 5

8 Scenario macroeconomico di riferimento Nel corso del primo trimestre dell anno i mercati azionari ed obbligazionari sono stati influenzati dagli sviluppi della crisi finanziaria e creditizia che si è manifestata nel corso dell ultimo anno e mezzo. I dati macroeconomici pubblicati nel corso del primo trimestre hanno evidenziato un significativo peggioramento congiunturale che ha riguardato sia i Paesi industrializzati che i Paesi emergenti. Solo verso la fine di marzo alcuni dati pubblicati negli Stati Uniti relativi al mercato immobiliare e alle vendite al dettaglio hanno evidenziato alcuni segnali di stabilizzazione. Nel complesso comunque le principali statistiche macroeconomiche rilasciate negli Stati Uniti continuano ad evidenziare un quadro complessivo molto problematico, dove alcuni indicatori hanno raggiunto valori registrati soltanto durante la crisi petrolifera degli anni 70. E stato così, ad esempio, per i dati occupazionali, che hanno mostrato una diminuzione mensile degli occupati superiore al mezzo milione di unità ed un tasso di disoccupazione che ha superato l 8% in febbraio. Poco confortanti sono risultati anche i dati relativi alla crescita del Prodotto Interno Lordo (PIL) nel 4 trimestre 2008, dove si è registrata una diminuzione annualizzata pari al 6,2%, il peggior risultato dell economia USA dal Anche in Europa il peggioramento è continuato in modo significativo e il PIL per il 4 trimestre 2008 ha evidenziato una diminuzione media pari all 1,5%. Particolarmente violento è stato l impatto della crisi economica in Giappone, con il dato relativo alla dinamica del PIL per il 4 trimestre in diminuzione del 3,3% trimestrale (-12% annualizzata), attribuibile alla contrazione del commercio internazionale unito alla forte rivalutazione dello yen. In questo contesto le previsioni sulla crescita mondiale per l intero 2009 hanno subito significative revisioni al ribasso con il consenso che attualmente stima una contrazione del PIL pari al 2,9% negli USA e nell Area Euro e al 5,6% in Giappone. Le uniche aree dove la crescita economica è prevista positiva nel 2009 sono i Paesi Emergenti, anche se in netto rallentamento rispetto al loro trend di crescita degli ultimi anni e con importanti differenze a livello di area geografica. Se i Paesi dell America Latina e quelli asiatici sembrerebbero subire, infatti, un rallentamento ciclico nell ambito della crisi economica, l Est Europa, Russia compresa, sta subendo contraccolpi di natura più strutturale. Tale deterioramento ha determinato grossi problemi per le banche occidentali esposte ai paesi dell Est ed un indebolimento valutario dell euro. La moneta unica ha infatti sofferto per la forte esposizione all area di alcuni paesi membri, come ad esempio l Austria, che ha contribuito a peggiorare l andamento dei governativi emessi dai Paesi più deboli (Irlanda, Grecia, Portogallo, Spagna e Italia) i cui differenziali di rendimento rispetto ai Bund tedeschi hanno registrato vistosi allargamenti. Sul fronte inflattivo si sono registrati nel periodo considerato diffusi miglioramenti con il dato di febbraio nella zona euro in aumento dello 0,4% e il dato annuale dei prezzi al consumo pari all 1,2% (1,7% nel dato core ). Negli Stati Uniti il dato di febbraio ha evidenziato un aumento pari allo 0,4% che ha portato la dinamica annuale dei prezzi al consumo allo 0,2% (1,8% nel dato core ), grazie al duplice impatto del ribasso delle materie prime e della recessione economica in corso. Il protrarsi della crisi e la diminuzione delle pressioni inflazionistiche hanno continuato a determinare politiche monetarie espansive da parte delle principali banche centrali dei paesi industrializzati e dei paesi emergenti che, accanto alle tradizionali politiche di ribasso dei tassi d interesse, hanno affiancato manovre non convenzionali di c.d. quantitative easing. Sia la Banca Centrale Inglese (BOE) che quella americana (FED) hanno annunciato infatti imponenti programmi di acquisto sul mercato di titoli di stato a lungo termine, per cercare di influenzare direttamente la struttura dei tassi di mercato incidendo sul costo del debito e diminuendo così l effetto del credit crunch. L effetto immediato sui mercati azionari ed obbligazionari di queste inattese politiche monetarie è stato positivo, anche se le rispettive valute, in particolare il dollaro, ne hanno risentito negativamente. In termini di politica fiscale si sono susseguiti, nel periodo considerato, interventi significativi di sostegno, a favore 6 Risultati e andamento della gestione

9 sia del settore finanziario che del sistema economico generale. Tra questi, degni di nota, ricordiamo la parziale nazionalizzazione di Commerzbank in Germania, gli interventi del governo inglese a sostegno degli istituti più colpiti dalla crisi quali RBS e Lloyds, il piano di sostegno economico proposto dalla nuova amministrazione americana per 787 MLD di dollari, l intervento del Tesoro americano a favore di Citigroup con la sua parziale nazionalizzazione ed infine la proposta americana di un piano di acquisto dei titoli tossici detenuti dalle banche fino ad un ammontare complessivo pari a MLD di dollari. Sul fronte societario, i dati riportati negli Stati Uniti per l indice S&P500 relativi agli utili del quarto trimestre 2008 hanno evidenziato un crollo annuale del 67%. Tale dato è stato pesantemente influenzato sia dalla crisi reddituale del settore finanziario che dall allargarsi della recessione economica alle aziende non finanziarie che, per la prima volta dall inizio della crisi, hanno riportato un dato negativo con una diminuzione del 12%. Per il 2009, le stime più recenti, pesantemente riviste al ribasso, prevedono una contrazione degli utili di poco inferiore al 10% sia per gli indici europei che per l indice americano, mentre per l indice giapponese si prevede una diminuzione di quasi il 20%. In un contesto generale caratterizzato da forte pessimismo non sono peraltro mancate notizie positive, quali ad esempio le operazioni di fusione ed acquisizione che hanno interessato il settore farmaceutico con l acquisto di Schering Plough da parte di Merck per 41 MLD di dollari e di Genentech da parte di Roche. Ancora più importanti per i riflessi avuti sull andamento dei mercati azionari sono risultate le anticipazioni reddituali positive sui primi mesi del 2009 formulate da alcuni grandi gruppo bancari, quali Citigroup e Barclays, che hanno risollevato gli indici da minimi pluriennali e innescato (sino ad oggi) un significativo recupero. Sul fronte dei mercati obbligazionari i titoli governativi hanno beneficiato sia per la domanda originata dalla ricerca di sicurezza in tempi di alta volatilità ed incertezza, che per le operazioni di mercato aperto da parte delle banche centrali. Inoltre la pubblicazione di dati economici coerenti con una situazione economica recessiva, hanno supportato aspettative deflazionistiche, nonostante il significativo rimbalzo messo a segno da alcune materie prime importanti come ad esempio il petrolio. Sul fronte delle obbligazioni societarie si sono registrati, nel periodo considerato, volumi record di nuove emissioni, prezzate su livelli di spread estremamente elevati, ma che hanno però ricevuto una buona accoglienza da parte del mercato facendo ben sperare sulla ripresa del funzionamento di un canale di finanziamento fondamentale per le imprese. I principali mercati azionari mondiali hanno registrato nel primo trimestre risultati mediamente negativi, parzialmente mitigati dal recente recupero che li ha risollevati dai minimi importanti di inizio marzo. L indice mondiale MSCI in valuta locale è sceso del 9,8%, con l indice in euro in ribasso del 6,4%. I mercati che hanno registrato i risultati migliori sono emergenti con l indice cinese (Shanghai Comp) in rialzo di oltre il 30% e quello russo in rialzo del 10%; i risultati peggiori sono, invece, stati registrati dall indice DAX tedesco e dall IBEX spagnolo che hanno perso entrambi il 15%. L indice americano S&P 500 ha perso il 10,4%, così come fortemente penalizzati sono risultati i listini europei (indice EuroStoxx50-15,5%) quello italiano (indice MIBTEL -14,9%), e il Topix giapponese (-10%). A livello settoriale, i risultati peggiori sono stati registrati dal settore finanziario (-20%) e da quello industriale (-15%), mentre quelli migliori sono stati ottenuti dal settore tecnologico (+2,8%) e dal settore delle materie prime (-0,8%). Per quanto riguarda il mercato obbligazionario l andamento dei governativi nel trimestre è stato piuttosto contrastato: dopo le performance eccezionali degli ultimi mesi del 2008, i titoli a lunga scadenza statunitensi hanno registrato significativi ridimensionamenti (-1,7% le scadenze comprese tra i 5 e i 10 anni), e il rendimento lordo dei decennali è salito al 2,7% (2,05% a fine 2008). Il mercato europeo è stato, invece, migliore con risultati mediamente positivi su tutte le scadenze (+1,4% le scadenze tra 5 e 10 anni) e i rendimenti del decennale tedesco sostanzialmente stabile attorno al 3%. I Corporate Investment Grade nell Area Euro hanno registrato un calo marginale (-0,4%), mentre sono stati brillanti i risultati ottenuti dai comparti dei titoli obbligazionari convertibili, dei corporate High Yield e dei titoli degli emittenti dei Paesi Emergenti i cui indici sono saliti nel trimestre rispettivamente del 5,2%, dell 8,6% e del 3,7%, con condizioni di liquidità senz altro migliorate rispetto ai trimestri precedenti. Risultati e andamento della gestione 7

10 NOTE ILLUSTRATIVE SPECIFICHE Criteri di redazione del resoconto intermedio consolidato sulla gestione Il Gruppo Banca Intermobiliare ha provveduto a redigere il proprio resoconto intermedio consolidato sulla gestione al in ottemperanza a quanto stabilito dall art. 154-ter relazioni finanziarie del testo Unico della Finanza ( TUF ) introdotto dal D.Lgs. 195/2007. Il resoconto intermedio del Gruppo Banca Intermobiliare, esposto in forma riclassificata, è stato redatto secondo i principi contabili internazionali International Accounting Standards (IAS) e International Financial Reporting Standard (IFRS), così come omologati dalla Commissione Europea in base alla procedura prevista dal Regolamento (CE) n del 19 luglio 2002 e come previsto dal D.Lgs. 38/05. Al fine di fornire un immediata lettura dei dati quantitativi economici e patrimoniali del trimestre, così come richiesto dalla Comunicazione Consob n del , sono stati pubblicati gli schemi riclassificati consolidati relativi allo Stato Patrimoniale e al Conto Economico e le relative Note illustrative specifiche apportando alcune riappostazioni ed aggregazioni. Non sono state effettuate deroghe all applicazione dei principi contabili Ias/Ifrs; si rimanda a quanto pubblicato nel Bilancio al 31 dicembre 2008 per maggiori informazioni circa i criteri di classificazione, iscrizione, valutazione e cancellazione delle diverse poste di bilancio e dei relativi effetti economici. Per il consolidamento sono state utilizzate le situazioni contabili al 31 marzo 2009 della Capogruppo e delle Società partecipate, opportunamente adeguate e riclassificate per allinearle ai principi contabili ed agli schemi di presentazione previsti per il bilancio consolidato di Banca Intermobiliare. Rispetto all area di consolidamento presente al 31 dicembre 2008, si segnala la riclassificazione della partecipazione detenuta in Ipi S.p.A da Partecipazione collegata alla voce Attività non correnti in via di dismissione. Inoltre, per quanto riguarda i dati economici, i dati esposti nel conto economico consolidato relativi alla comparazione del primo trimestre dell esercizio precedente non includono le risultanze della controllata Intra Private Bank consolidata a partire da inizio anno a seguito dell operazione di acquisizione aventi effetti giuridici, contabili e fiscali a decorrere dal 31 dicembre Risultati e andamento della gestione

11 PRINCIPALI DATI DEL GRUPPO Variazione Variazione VALORI ECONOMICI RICLASSIFICATI (valori espressi in /migl.) (1) Margine di interesse ,7% Margine di intermediazione ,9% Risultato della gestione operativa ,2% Risultato ante imposte (1.930) -20,7% Risultato d'esercizio del Gruppo (1.627) -26,4% Variazione Variazione VALORI PATRIMONIALI ED OPERATIVI (valori espressi in /mln.) Raccolta complessiva (694) -5,8% Raccolta diretta (57) -2,7% Raccolta indiretta (637) -6,4% - di cui risparmio gestito (101) -2,7% - di cui risparmio amministrato (536) -8,7% Impieghi vivi verso la clientela ,8% Totale Attivo (159) -4,3% Patrimonio netto di Gruppo ,8% STRUTTURA OPERATIVA (valori espressi in unità) Numero dipendenti e collaboratori (totale) (9) -1,1% - di cui dipendenti (9) -1,4% - di cui Private bankers (4) -1,3% Numero filiali Banca Intermobiliare Risultati e andamento della gestione 9

12 INDICI DI REDDITIVITÀ Variazione punti % Margine di interesse/margine di intermediazione 30,6% 29,9% 0,7 Commissioni nette/margine di intermediazione 44,3% 66,5% -22,1 Risultato della gestione operativa/margine di intermediazione 29,4% 30,4% -0,9 Cost/income ratio (esclusi altri oneri/proventi di gestione) 72,6% 77,6% -5,1 Cost/income ratio (inclusi altri oneri/proventi di gestione) 70,6% 69,6% 0,9 R.O.E. annualizzato (1) 4,7% 5,4% -0, Variazione punti % INDICI DI QUALITÀ DEL CREDITO Crediti netti in incaglio ed in sofferenza / Crediti vs clientela 11,1% 12,2% -1,1 di cui Sofferenze nette/ Crediti verso clientela 7,6% 0,9% 6,7 Percentuale di copertura delle sofferenze 27,3% 65,0% -37,7 DATI PER DIPENDENTE (Valori espressi in /migl) (2) Variazione Variazione Margine di intermediazione / N. dipendenti (32) -17,7% Costo del personale/ Numero medio dipendenti (4) -5,1% Totale attivo/ Numero dipendenti (1.207) -21,9% Variazione Variazione INFORMAZIONI SU TITOLO AZIONARIO BANCA INTERMOBILIARE Numero azioni ordinarie in circolazione (al netto delle azioni proprie) ( ) -1,0% Patrimonio netto unitario su azioni in circolazione 2,62 2,56 0,06 2,4% Quotazione per azione ordinaria nell'anno media 2,58 4,51 (1,93) -42,8% minima 2,13 2,66 (0,53) -20,0% massima 2,91 7,12 (4,21) -59,1% Utile base per azione (EPS basic) - e (3) 0,121 (0,41) 0,53 n.a. Utile diluito per azione (EPS diluited) - e (3) 0,107 (0,36) 0,47 n.a. Note: (1) Il Roe è calcolato come rapporto fra utile netto annualizzato e patrimonio netto totale (inclusivo dell utile di periodo). (2) Gli indicatori economici per dipendenti sono stati annualizzati e riesposti per tener conto dell aggregazione con Intra Private Bank. (3) Il calcolo dell Eps basic e dell Eps diluited sono stati determinati annualizzando l utile di periodo. 10 Risultati e andamento della gestione

13 Risultati e andamento della gestione in sintesi Nel corso del primo trimestre del 2009, il Gruppo Banca Intermobiliare ha registrato un utile di periodo pari a /mln. 4,5. Si tratta del migliore risultato - sia a livello di risultato della gestione operativa che di utile netto - riscontrato negli ultimi quattro trimestri, pur facendo segnare un calo del 26,4% rispetto all utile netto del primo trimestre del Sui mercati finanziari il trimestre è stato caratterizzato da grande volatilità e da una rapida riduzione dei tassi di interesse: in questo contesto, il Gruppo ha cominciato a registrare segnali di ripresa su alcuni settori di attività. Si segnala che codesta relazione trimestrale è il primo documento contabile del Gruppo che incorpora pienamente gli effetti dell ingresso nell area di consolidamento della neo-acquisita Intra Private Bank. Le principali grandezze operative Il patrimonio amministrato e gestito dal Gruppo si è attestato a /mln , in calo del 5,8% rispetto al In particolare, il controvalore del patrimonio amministrato, pari a /mln risulta in calo del 9,4% mentre il controvalore del patrimonio investito in prodotti gestiti, pari a /mln ha fatto registrare un calo del 1,4% sempre rispetto al La raccolta diretta del Gruppo si è attestata a /mln contro gli /mln del Gli impieghi vivi verso la clientela si sono attestati a /mln , in crescita del 5,8% rispetto al Andamento economico finanziario Il Gruppo ha registrato un utile netto di /migl , in calo del 26,4% rispetto al Il margine di intermediazione si è attestato a /migl , in crescita del 17,9% rispetto al La variazione positiva rispetto all esercizio precedente è stata essenzialmente determinata da una maggiore contribuzione del risultato netto delle attività di negoziazione (+8 /mln. contro +0,5 /mln. a/a) e del margine di interesse (attestatosi a /mln. 9,3, +20,7% a/a,); in questo modo si è compensata la riduzione osservata a livello di commissioni nette ( /mln. 13,5, -21,4% a/a), attribuibile ad una riduzione dei controvalori delle masse intermediate e gestite. I costi operativi sono risultati in crescita del 19,4%, rispetto al pari periodo dell anno passato ( /mln. 21,5), essenzialmente a causa della variazione di area di consolidamento. Il risultato della gestione operativa è risultato in crescita ( /migl , contro /migl ). Dopo l effetto di accantonamenti, rettifiche ed imposte, il Gruppo ha generato un utile di periodo pari a /migl , contro /migl del pari periodo dell esercizio precedente. Il Patrimonio Netto del Gruppo al si attesta a /mln. 392, in aumento rispetto ai /mln. 385 fatto registrare al Recupero del credito verso Gruppo Coppola e impatti sulla partecipazione in Ipi S.p.A In data 30 marzo 2009, il Consiglio di Amministrazione di Banca Intermobiliare ha deliberato di procedere - ai sensi del D. Lgs. 170/ all escussione parziale delle garanzie costituite a fronte dell esposizione verso le società riconducibili a Danilo Coppola. Si è dunque provveduto al passaggio da incaglio a sofferenza di tutte le posizioni riconducibili alle società del Gruppo Coppola e Partecipazioni Immobiliari. Nell ambito di tale operazione di recupero del credito, la Capogruppo ha tra l altro acquisito, mediante appropriazione, azioni Ipi per un ammontare pari a /mln 10,4. A seguito di quanto sopra, BIM è venuta a detenere una partecipazione pari al 48,82% di Ipi (ante aumento di Risultati e andamento della gestione 11

14 capitale) ed ha comunicato, in pari data ed ai sensi dell art. 102 D. Lgs. 58/98, l insorgere dell obbligo di promuovere un offerta pubblica di acquisto totalitaria sul capitale di quest ultima, al prezzo più elevato pagato negli ultimi dodici mesi, corrispondente ad 1,3 per azione. La partecipazione in Ipi S.p.A è stata riclassificata alla voce attività non correnti in via di dismissione ed ammontava alla data del a /migl , anche a seguito della sottoscrizione da parte di Bim della parte di competenza dell aumento di capitale lanciato da Ipi S.p.A. Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell esercizio Perfezionamento aumento di capitale Ipi S.p.A. Nel corso del mese di aprile, Bim ha inoltre provveduto ad acquisire ulteriori azioni IPI S.p.A., anche sottoscrivendo parte dei diritti inoptati relativi all aumento di capitale. Alla data di approvazione del presente documento, Bim detiene complessivamente azioni Ipi S.p.A., corrispondenti ad una quota pari al 45,33% del capitale della società. Offerta pubblica di acquisto obbligatoria totalitaria su azioni Ipi S.p.A. In data 24 aprile 2009 è stata avviata la procedura istruttoria presso Consob per la pubblicazione del documento d offerta pubblica di acquisto obbligatoria totalitaria ai sensi degli articoli 102, 106 comma 1 e 109 D. Lgs. 58/1998 Evoluzione prevedibile della gestione L andamento del conto economico del Gruppo è legato alle evoluzioni degli andamenti dei mercati finanziari. Le prime risultanze dell andamento delle attività nel secondo trimestre sono confortanti e mostrano una tendenza di recupero dei controvalori dei volumi intermediati e gestiti. 12 Risultati e andamento della gestione

15 Prospetti contabili del bilancio consolidato riclassificati Conto economico consolidato riclassificato Periodo Periodo Variazione Variazione I Trimestre I Trimestre Interessi attivi e proventi assimilati (2.019) -6,2% Interessi passivi e oneri assimilati (21.474) (25.087) ,4% Margine di interesse ,7% Commissione attive (4.609) -19,2% Commissione passive (5.890) (6.830) ,8% Commissioni nette (3.669) -21,4% Dividendi (264) -48,8% Risultato netto delle attività e passività di negoziazione n.a. Risultato netto delle attività e passività di copertura (55) (249) ,9% Utili da cessione di passività finanziarie (302) 230 (532) -231,3% Margine di intermediazione ,9% Spese per il personale (12.304) (11.644) (660) 5,7% Altre spese amministrative (7.806) (6.914) (892) 12,9% Ammortamenti operativi (1.941) (1.459) (482) 33,0% Altri oneri/proventi di gestione (1.455) -70,7% Costi operativi (21.449) (17.960) (3.489) 19,4% Risultato della gestione operativa ,2% Rettifiche di valore nette sui crediti (805) -47,3% Accantonamenti netti ai fondi per rischi ed oneri (2.511) 5 (2.516) n.a. Risultato netto delle partecipate valutate al patrimonio netto 81 (195) ,5% Risultato ante imposte (1.930) -20,7% Imposte sul reddito di periodo (3.170) (3.481) 311-8,9% Risultato dell attività corrente (1.619) -27,6% Utile (Perdita) delle attività in via di dismissione al netto delle imposte (322) -100,0% Utile (Perdita) d'esercizio (1.941) -31,4% Utile (Perdita) di pertinenza dei terzi 296 (18) 314 n.a. Utile (Perdita) d'esercizio del gruppo (1.627) -26,4% Nota: Al fine di una migliore rappresentazione gestionale dei risultati sono stati riclassificati (rispetto agli schemi di bilancio previsti dalla circolare 262 di Banca d Italia) i costi relativi alla componente variabile della remunerazione dei private bankers dipendenti dalla voce Spese per il personale alla voce Commissioni passive per /migl. 422 ( /migl. 792 al ): emolumenti al Collegio Sindacale dalla voce Altre spese amministrative a Spese per il personale per /migl. 54 relative al e gli oneri accessori al prestito titoli dalla voce Interessi passivi alla voce Risultato netto delle attività di negoziazione per /migl. 3 ( /migl. 2 al ). Risultati e andamento della gestione 13

16 Conto economico consolidato riclassificato riesposto Di seguito viene fornito un conto economico riesposto a parità di perimetro di consolidamento, depurato per i dati relativi al primo trimestre 2009 degli effetti economici derivanti dal consolidamento della controllata Intra Private Bank. Periodo Periodo Variazione Variazione 1/1-31/ Riesposto (*) 1/1-31/ Interessi attivi e proventi assimilati (3.872) -11,8% Interessi passivi e oneri assimilati (20.725) (25.087) ,4% Margine di interesse ,4% Commissione attive (6.639) -27,7% Commissione passive (4.391) (6.830) ,7% Commissioni nette (4.200) -24,5% Dividendi (264) -48,8% Risultato netto delle attività e passività di negoziazione n.a. Risultato netto delle attività e passività di copertura (55) (249) ,9% Utili da cessione di strumenti finanziari (302) 230 (532) -231,3% Margine di intermediazione ,5% Spese per il personale (11.433) (11.644) 211-1,8% Altre spese amministrative (6.695) (6.914) 219-3,2% Ammortamenti operativi (1.465) (1.459) (6) 0,4% Altri oneri/proventi di gestione (1.512) -73,5% Costi operativi (19.048) (17.960) (1.088) 6,1% Risultato della gestione operativa ,0% Rettifiche di valore nette sui crediti (805) -47,3% Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri (1.612) 5 (1.617) n.a. Risultato netto delle partecipate valutate al patrimonio netto 81 (195) ,5% Risultato ante imposte (264) -2,8% Imposte sul reddito di periodo (3.508) (3.481) (27) 0,8% Utile (Perdita) d'esercizio (291) -5,0% Utile (Perdita) delle attività in via di dismissione al netto delle imposte (322) -100,0% Utile (Perdita) d'esercizio (613) -9,9% Perdita di pertinenza dei terzi (46) (18) (28) 155,6% Utile (Perdita) d'esercizio del gruppo (641) -10,4% (*) I dati economici riesposti relativi al primo trimestre 2009 sono stati determinati sulla base del risultato consolidato del Gruppo Banca Intermobiliare pari a /migl , rettificato: i) del risultato negativo di periodo della controllata Ipb pari a /migl ; ii) dell elisione dell impatto economico relativo all allocazione del costo d acquisto della controllata (Purchase Price Allocation) per /migl. 419 e del relativo effetto fiscale per /migl. 135; iii) e per il risultato di pertinenza di terzi per /migl Risultati e andamento della gestione

17 Stato patrimoniale consolidato riclassificato Variazione Variazione Cassa (219) -5,9% Crediti: - Crediti verso clientela per impieghi vivi ,9% - Crediti verso clientela altri (21.524) -3,9% - Crediti verso banche (75.289) -18,4% Attività finanziarie - Detenute per la negoziazione ( ) -31,9% - Disponibili per la vendita ,5% - Detenute fino alla scadenza ,4% Immobilizzazioni: - Partecipazioni ,0% - Immateriali e materiali (1.484) -0,9% - Avviamenti Attività non correnti in via di dismissione ,3% Altre voci dell'attivo (9.144) -9,5% Totale attivo ( ) -4,3% Debiti: - Debiti verso banche ,2% - Debiti verso la clientela (60.972) -3,1% Titoli in circolazione ,4% Passività finanziarie: - Detenute per la negoziazione ( ) -32,0% - Di copertura (309) -96,3% Fondi a destinazione specifica (1.427) -9,0% Altre voci del passivo (16.556) -17,3% Patrimonio netto ,8% Totale passivo ( ) -4,3% Risultati e andamento della gestione 15

18 Dati economici consolidati/riclassificati per trimestre Esercizio I Trim II Trim III Trim IV Trim I Trim Interessi attivi e proventi assimilati Interessi passivi e oneri assimilati (25.087) (26.449) (29.679) (28.933) (21.474) Margine di interesse Commissione attive Commissione passive (6.830) (6.893) (5.335) (5.197) (5.890) Commissioni nette Dividendi Risultato netto delle attività e passività di negoziazione 429 (35.665) (18) (2.886) Risultato netto delle attività e passività di copertura (249) (2) - (22) (55) Utili da cessione di altre passività finanziarie 230 (128) 1 (60) (302) Margine di intermediazione Spese per il personale (11.644) (12.695) (11.666) (12.232) (12.304) Altre spese amministrative (6.914) (7.872) (7.791) (10.102) (7.806) Ammortamenti operativi (1.459) (1.824) (1.398) (1.540) (1.941) Altri oneri/proventi di gestione (260) Costi operativi (17.960) (21.412) (21.115) (22.921) (21.449) Risultato della gestione operativa (1.793) Rettifiche di valore nette sui crediti (2.806) (23.546) 896 Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri 5 (3.797) (324) (3.543) (2.511) Risultato netto delle partecipate valutate al patrimonio netto (195) 56 (102) (202) 81 Risultato ante componenti non ricorrenti (29.084) Risultato da cessione e rettifiche di valore su strumenti finanziari (59.075) - Rettifiche di valore nette su partecipazioni (ex Ifrs 5) Risultato ante imposte (84.829) Imposte sul reddito di periodo (3.481) (457) (2.735) (3.170) Risultato dell attività corrente (73.490) Utile (Perdita) delle attività in via di dismissione al netto delle imposte 322 (483) (402) - - Utile (Perdita) d'esercizio (73.490) Utile (Perdita) di pertinenza dei terzi (18) 9 11 (12) 296 Utile (Perdita) d'esercizio del gruppo (73.502) Risultati e andamento della gestione

19 Dati patrimoniali consolidati/riclassificati per trimestre Anno Cassa Crediti: - Crediti verso clientela per impieghi vivi Crediti verso clientela altri Crediti verso banche Attività finanziarie: - Detenute per la negoziazione Disponibili per la vendita Detenute sino a scadenza Immobilizzazioni: - Partecipazioni Immateriali e materiali Avviamenti Attività non correnti in via di dismissione Altre voci dell'attivo Totale attivo Debiti: - Debiti verso banche Debiti verso la clientela Titoli in circolazione Passività finanziarie: - Detenute per la negoziazione Di copertura Fondi a destinazione specifica Altre voci del passivo Patrimonio netto Totale passivo Risultati e andamento della gestione 17

20 Le grandezze operative e i dati patrimoniali Massa amministrata La massa amministrata del Gruppo Banca Intermobiliare al ammonta a /mln , in diminuzione del 5,8% rispetto ai volumi registrati al pari a /mln Tale risultato è stato ancora condizionato dall andamento dei corsi dei titoli che, specialmente per il comparto azionario, è risultato negativo specie nella prima parte del trimestre. I dati esposti nelle tabelle sono stati inseriti al netto di eventuali duplicazioni tra comparti. Composizione della massa amministrata della clientela al (valori espressi in e/milioni) Variazione Variazione valori pesi valori pesi Raccolta diretta % % (57) -2,7% Patrimonio in amministrazione % % (536) -8,7% Patrimonio in prodotti gestiti % % (101) -2,7% Raccolta indiretta % % (637) -6,4% MASSA AMMINISTRATA CLIENTELA % % (694) -5,8% La raccolta diretta La raccolta diretta si attesta a /mln in diminuzione del 2,7% rispetto al ; al 31 marzo 2009, il 18% circa dei patrimoni della clientela erano depositati in strumenti di liquidità, a testimonianza del perdurare dell avversione al rischio generata della crisi dei mercati che ha confermato il posizionamento degli investitori verso investimenti prontamente liquidabili. Dettaglio della raccolta diretta al (valori espressi in e/milioni) Variazione assoluta Variazione % Conti correnti ,8% Pronti contro termine (212) -42,2% Debiti verso la clientela (83) -4,6% Prestito obbligazionario ,4% Debiti rappresentati da titoli ,4% RACCOLTA DIRETTA (57) -2,7% 18 Risultati e andamento della gestione

21 La raccolta indiretta La raccolta indiretta, pari a /mln , registra una riduzione di volumi rispetto al nella misura del 6,4%. In valore assoluto, la riduzione dei volumi nel periodo ammonta a /mln. 637 di cui /mln. 586 relativi al patrimonio amministrato e /mln 51 relativi al patrimonio gestito. La contrazione dei volumi dei patrimoni investiti in prodotti gestiti è stata determinata dalla riduzione dei corsi e dai deflussi di clienti che, in uno scenario di incertezza dei mercati mondiali, seppur attenuata a decorrere dal mese di marzo, hanno preferito privilegiare altri strumenti più liquidi o meno rischiosi. Dettaglio della massa amministrata della clientela al (valori espressi in e/milioni) Variazione assoluta Variazione % RACCOLTA DIRETTA Debiti verso la clientela (83) -4,6% Debiti rappresentati da titoli ,4% Totale raccolta diretta (57) -2,7% RACCOLTA INDIRETTA Patrimonio in amministrazione (536) -8,7% Patrimonio in prodotti gestiti Linee di gestione (124) -5,4% Sicav, Multisicav e Fondi ,6% Hedge Funds (45) -21,7% Prodotti assicurativi ,9% Totale patrimonio in gestione (101) -2,7% - di cui prodotti gestiti del gruppo (94) -2,8% Totale raccolta indiretta (637) -6,4% MASSA AMMINISTRATA CLIENTELA (694) -5,8% Patrimonio in amministrazione Il decremento dei prezzi generato dalla crisi dei mercati, ha determinato una riduzione del patrimonio amministrato pari al 8,7% passando da /mln relativi al agli attuali /mln Patrimonio in gestione Il Gruppo Banca Intermobiliare ha registrato al un calo del controvalore del patrimonio in gestione del 2,7%. Le gestioni patrimoniali, in flessione del 5,4%, si attestano al a /mln ; le gestioni patrimoniali collettive hanno presentato grandezze sostanzialmente in linea con quelle del Risultati e andamento della gestione 19

22 Impieghi e altri crediti verso la clientela Sul fronte degli impieghi verso la clientela il Gruppo Banca Intermobiliare ha registrato una crescita del 3,6% attestando i propri volumi al a /mln contro /mln del Dopo i significativi decrementi del 2007 registrati per effetto del rimborso di un numero limitato di clienti operanti nel settore immobiliare e al deterioramento di alcune posizioni passate ad incaglio, il Gruppo Banca Intermobiliare ha confermato i propri volumi operativi riprendendo una politica di crescita mirata e come sempre assistita da attente analisi dei propri clienti e della validità della garanzie ottenute. Dettaglio dei crediti verso la clientela Variazione Variazione Impieghi vivi verso la clientela ,9% Altri crediti verso la clientela (21.524) -3,9% Totale crediti verso la clientela ,8% Impieghi vivi Variazione Variazione Scoperti di conto corrente ,1% Mutui ,9% Finanziamenti breve termine ,2% Prestito titoli con clienti n.a. Totale impieghi vivi verso la clientela ,9% Gli impieghi vivi verso la clientela ammontano a /mln : le principali forme di erogazione sono rappresentata dagli scoperti di conto corrente per /mln. 775 pari al 62% del totale impieghi, dai mutui per /mln. 345 pari al 27%, da finanziamenti per /mln. 126 pari al 10% e da prestito titoli per il restante 1%. Altri crediti verso la clientela Variazione Variazione Margini e depositi presso clearing house ,2% Prestiti titoli e pct con controparti istituzionali ( ) -68,8% Crediti netti in incagli ed in sofferenze (12.981) -6,2% Altre posizioni (6.021) -79,9% Totale altri crediti verso la clientela (21.524) -3,9% Gli altri crediti verso la clientela ammontano a /mln. 529, in diminuzione del 3,9% rispetto al La voce include i margini depositati presso clearing houses e brokers (non bancari) a fronte dell operatività in 20 Risultati e andamento della gestione

23 derivati nei mercati italiani ed esteri, le operazioni di prestito titoli e pronti contro termine realizzate con controparti istituzionali, i crediti netti in incaglio ed in sofferenza ed altre posizioni minori. La variazione rispetto all anno precedente è attribuibile ai seguenti effetti: - per /mln. 102 ai maggiori margini verso controparti per operatività sui mercati; - per /mln. 104 principalmente per il decremento dei pronti contro termini verso controparti non bancarie posti in essere dalla controllata Intra Private Bank; - la riduzione dei crediti netti in incagli ed in sofferenze, pari a /mln. 13. I crediti netti in incaglio ed in sofferenza Esposizione lorda Rettifiche di Rettifiche di valore valore specifiche di portafoglio Esposizione netta Esposizione lorda Rettifiche di valore specifiche Rettifiche di valore di portafoglio Esposizione netta Sofferenze (50.988) (30.369) Incagli (10.010) (3) (31.319) (290) Esposizione per cassa (60.998) (3) (61.688) (290) Fidejussioni (900) (900) Esposizione totale (61.898) (3) (62.588) (290) (cassa e firma) (61.898) (3) (62.588) (290) L esposizione nette al dei crediti in incaglio ed in sofferenza è passata da /mln. 211 agli attuali /mln. 198 registrando un decremento del 6,2%. La composizione delle esposizioni dubbie tra sofferenze ed incagli si è modificata principalmente per effetto del passaggio a sofferenza, deliberato dal Consiglio di amministrazione della Capogruppo Banca Intermobiliare, delle posizioni riconducibili alle società del Gruppo Coppola e Partecipazioni Immobiliari. In particolare alla data del l esposizione complessiva classificata a sofferenza ammonta a complessivi /mln. 141 ed è così costituita: i) l esposizione lorda verso le società riconducibili a Danilo Coppola - ammonta a /mln. 40,2 (di cui per crediti di cassa /mln. 38,4 e per crediti di firma /mln. 1,8) assistita da garanzie pignoratizie su strumenti finanziari non oggetto di escussione e su ipoteche di primo grado su due immobili. Si fa presente che detti strumenti finanziari sono oggetto di sequestro preventivo da parte dell autorità giudiziaria disposto nel corso degli esercizi precedenti ma in nessun modo detto sequestro inficia il privilegio della Banca in quanto soggetto terzo di buona fede L esposizione creditizia netta complessiva ammonta a /mln. 27,9 tenuto conto delle rettifiche di valore e dei tempi di recupero del credito. ii) la posizione creditizia lorda verso Partecipazioni Immobiliari S.p.A pari a /mln. 100 è assistita da garanzie ipotecarie su immobili di primo grado per complessivi /mln. 116 recentemente periziate. L esposizione creditizia netta ammonta a /mln. 91,3 tenuto conto delle rettifiche di valore ed i tempi di recupero del credito. Lo stato di tali posizioni e la validità ed efficacia delle suddette garanzie sono stati esaminati e supportati da analisi condotte dal management della Banca e da qualificati pareri legali esterni. Per ulteriori informazioni relative alle Informazioni sui Rischi e sulle relative politiche di copertura relative alle esposizioni per cassa e fuori bilancio dei crediti verso la clientela si rimanda alla Parte E del fascicolo di bilancio del Gruppo Banca Intermobiliare al Risultati e andamento della gestione 21

24 Altre grandezze patrimoniali Esposizione verso il sistema bancario Posizione finanziaria netta Crediti Variazione Variazione Conti correnti e depositi liberi ,2% Finanziamenti e depositi vincolati ,0% Margini per operatività in derivati a vista (39.059) -55,1% Prestito titoli e Pronti contro termine (84.542) -78,9% Totale crediti verso banche (74.908) -18,8% Debiti Conti correnti e altri depositi a vista ( ) ( ) (28.890) 27,6% Finanziamenti e altri debiti a termine ( ) ( ) (62.905) 24,9% Altri debiti (5.385) (17.229) ,7% Totale debiti verso banche ( ) ( ) (79.951) 21,3% Crediti (Debiti) verso Banca d'italia (60.311) ,5% POSIZIONE FINANZIARIA NETTA ( ) (35.952) (85.219) 237,0% La posizione finanziaria netta verso le banche al è a debito per /migl , contro una posizione sempre a debito per /migl al Complessivamente la variazione della posizione finanziaria netta è determinata dalla crescita dei crediti verso la clientela e dalla contestuale diminuzione della raccolta da clientela. Il decremento dei crediti verso le banche è riconducibile alla riduzione dei prestiti titoli e pronti contro termine effettuati con controparti bancarie e alla riduzione dei crediti per margini a fronte della minore operatività in derivati. L operatività con le istituzioni creditizie è dettata sia da esigenze di provvista/impiego di brevissimo termine, tipicamente nelle forme del conto corrente e del deposito a breve e overnight, sia da esigenze indotte dall operatività in strumenti finanziari. I debiti verso le banche sono costituiti principalmente (per /migl ) da un finanziamento in scadenza nel 2011: si tratta di un prestito sindacato con 18 banche internazionali, contratto nel 2006, secondo condizioni contrattuali e finanziarie usuali per questa tipologia di strumenti finanziari (quali ad esempio tasso, clausole di rimborso anticipato, ect.). Dette esposizioni formano comunque oggetto di costante attività di monitoraggio nell ambito delle strategie di gestione dei rischi di tasso e di liquidità, per una descrizione delle quali si rimanda al fascicolo di bilancio al sezione informativa al mercato - Informazioni sui rischi della relazione sulla gestione consolidata e alla Parte E - Sezione Rischi di mercato della Nota integrativa consolidata. 22 Risultati e andamento della gestione