DOCUMENTO DI SINTESI. AZIONI ORDINARIE SOCIETA : Carrefour S.A. OBBLIGAZIONI SOCIETA : Carrefour S.A.

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1 DOCUMENTO DI SINTESI AZIONI ORDINARIE SOCIETA : Carrefour S.A. OBBLIGAZIONI SOCIETA : Carrefour S.A. Il presente Documento di sintesi non è un prospetto informativo ma un documento redatto il 18 luglio 2007 da Borsa Italiana ai sensi dell art. 57, comma 1, lettera h) del Regolamento Consob n /99 ai fini della ammissione alle negoziazioni delle azioni ordinarie nel segmento MTA International e delle obbligazioni nel segmento EuroMOT, in regime di esenzione dall obbligo di pubblicazione del prospetto, sulla base delle informazioni contenute nell Annual Report 2006, ove non diversamente specificato. Avvertenze: a) il presente documento va letto come un'introduzione alle informazioni diffuse dall emittente al mercato; b) qualsiasi decisione di investire negli strumenti finanziari dovrebbe basarsi sull'esame da parte dell'investitore delle informazioni diffuse dall emittente al mercato in conformità dei suoi obblighi di informazione; c) qualora sia proposta un azione dinanzi all autorità giudiziaria in merito alle informazioni contenute nelle informazioni diffuse dall emittente al mercato, l investitore ricorrente potrebbe essere tenuto a sostenere le spese di traduzione delle informazioni diffuse dall emittente al mercato prima dell inizio del procedimento; d) la responsabilità civile incombe sulle persone che hanno redatto il documento di sintesi, ed eventualmente la sua traduzione, soltanto qualora lo stesso risulti fuorviante, impreciso o incoerente se letto congiuntamente alle informazioni diffuse dall emittente al mercato. A. Fattori di rischio Secondo quanto riportato nell Annual Report 2006, Carrefour S.A. (la Società o Carrefour ) identifica i seguenti fattori di rischio: Rischi finanziari: o o o Rischi dei tassi di cambio: le attività di Carrefour nel mondo sono svolte da controllate locali operanti principalmente nei rispettivi paesi (con acquisti e vendite in valuta locale). Conseguentemente l esposizione al rischio di cambio derivante dall attività commerciale è limitato. Il rischio di cambio derivante dalle importazioni e dagli investimenti in paesi stranieri è talvolta gestito attraverso l utilizzo dei derivati. Il finanziamento delle controllate è generalmente effettuato in valuta locale; Rischi di tassi d interesse: vengono gestiti centralmente da un centro di coordinamento a Bruxelles che è tenuto ad effettuare reporting e periodiche misurazioni dell esposizione al rischio. Il rispetto di tali obblighi è assicurato dal Comitato Rischio presieduto dal CFO. L esposizione al rischio di variazione dei tassi è limitato attraverso l uso di strumenti finanziari derivati comprendenti interest rate swaps e opzioni; Rischi di liquidità: a seguito della rinegoziazione dei prestiti sindacati nel 2004, la Società non è più esposta ad alcun covenant finanziario; 1

2 o Rischi azionari: dato il limitato numero di azioni proprie e la prevalenza di strumenti monetari negli investimenti finanziari di Carrefour, l esposizione a tale rischio è limitata. Rischi legali: nel corso della sua normale attività commerciale, Carrefour è coinvolta in un certo numero di contenziosi legali, compresi quelli di natura fiscale e giuslavoristica. L accantonamento al relativo fondo rischi per il 2006 ammontava complessivamente a milioni. Nel suo Annual Report 2006, Carrefour riferisce che probabilmente nessuno degli attuali contenziosi in atto potrà avere conseguenze rilevanti sulla situazione economico finanziaria della Società. Rischi industriali e ambientali: Carrefour è fortemente impegnata con una politica di responsabilità ambientale. Dal momento che il tipo di attività svolta non implica rilevanti rischi ambientali diretti, la Società ha identificato le seguenti principali aree di intervento: - prevenzione rischi legati alle attività nelle stazioni di servizio (inquinamento del suolo, idrocarburi e altro); - controllo sui consumi di refrigeranti ed energia; - inquinamento automobilistico (distribuzione di carburanti meno inquinanti); - logistica (limitazione delle emissioni e ricerca di soluzioni logistiche meno inquinanti); - controllo dell inquinamento acustico; - gestione delle risorse naturali (pesca, legname, altro); - riduzione dell impatto ambientale del packaging; - ciclico e riconversione dei rifiuti; - gestione delle risorse idriche. La strategia di copertura assicurativa di Carrefour mira principalmente a proteggere i clienti, il personale e le strutture. In particolare le polizze in essere coprono i seguenti rischi: - danni a proprietà e perdite per interruzione dell attività (il programma in essere copre fino ad una cifra complessiva di 200 milioni); - responsabilità civile; - rischi speciali (essenzialmente per i dirigenti); - costruzioni (copre gli addetti a tali attività); - polizze per i dipendenti (spese sanitarie e previdenziali). B. Informazioni sull'emittente 1. Storia e sviluppo dell'emittente e panoramica delle attività aziendali Carrefour è una società anonima di diritto francese con sede a Parigi in Francia. Carrefour è la società madre di un gruppo che opera nella grande distribuzione e che è primo in Europa, e secondo nel mondo, con punti vendita in 29 paesi. La Società opera, sia direttamente che attraverso il sistema del franchising, essenzialmente attraverso quattro formati di vendita: ipermercati, supermercati, hard discounts e convenience stores. Ipermercati: punti vendita (di cui 90 in Cina) in oltre 29 paesi. Offrono un ampia gamma di prodotti food e non food, soprattutto a marchio proprio, in Francia e Italia. Nell offerta sono 2

3 proposti anche numerosi servizi quali assicurazione, servizi finanziari, acquisti via internet e altro. Il fatturato di questa divisione costituisce il 59% delle vendite lorde di Carrefour. Supermercati: punti vendita con superficie massima di mq. in nove paesi; generano il 24% delle vendite lorde di Carrefour. Sviluppati secondo un concetto altamente urbanizzato e posizionati in centro città, offrono un vasta gamma di prodotti con particolare rilevanza per quelli alimentari freschi. Le insegne più importanti sono: Carrefour, GS, GB e Champion. Hard Discounts: punti vendita di superficie superiore a mq. in otto paesi. Rappresenta l 11% delle vendite lorde del gruppo. Carrefour ha in programma l apertura di 400 nuovi punti vendita nel Le insegne principali sono Dia, Ed e Minipreco. Convenience Stores: punti vendita, oltre a negozi in concessione con insegne Sherpa e Praxi. Ciascuna insegna (Shapi, Marchè Plus, DìperDì, GB Express, 8aHuit, Smile Market, OK e altre) risponde a specifiche esigenze dei suoi clienti. In Francia la quota di mercato raggiunge il 24,1%. In questa tipologia di negozi rientrano anche i Cash&Carry (insegna Promocash) e il commercio elettronico con due ipermercati online: Ooshop e Boostore.com. Nuovi modelli di vendita: Carrefour, nel corso del 2006, ha sviluppato nuovi concetti di punti vendita rompendo il collegamento tra insegna, format e superficie. Sotto l insegna MaxiDia Carrefour ha sviluppato degli hard discount con prezzi molto bassi e superfici più grandi della media ( mq.). Mini Hyper sono supermercati localizzati in città di medie dimensioni con un offerta basata sulle promozioni per prodotti alimentari e su un ampia offerta di prodotti non alimentari. La superficie di vendita varia da a mq. Carrefour Express infine offre differenti prodotti a prezzi di ipermercato, su superfici non maggiori di mq. 3

4 2. Amministratori, alti dirigenti, dipendenti e revisori Consiglio di Sorveglianza I compiti principali del Consiglio di Sorveglianza sono nominare e revocare i membri del Comitato di Gestione e il suo presidente, nonchè approvare qualsiasi cambiamento nella struttura del Gruppo e del capitale. Esso inoltre verifica e controlla l implementazione della strategia del Gruppo. Alla data del 20 luglio 2007, il Consiglio di Sorveglianza aveva la seguente composizione: Nome Cognome Ruolo Note Robert Halley Presidente Bernard Bontoux In rappresentanza di Comet BV Josè Luis Leal-Maldonado Ex Ministro delle Finanze spagnolo ed ex Presidente dell Associazione Bancaria Spagnola René Brillet Ex General Manager Asia di Carrefour Anne-Claire Taittinger Senior Advisor del WEFCOS (Women s Forum for the Economy and Society) René Abate Amaury De Sèze Presidente del Consiglio di Sorveglianza di PAI partners Jean-Martin Folz Pierre-Jean Brénugat Sébastien Bazin Nicolas Bazire Comitati Il Consiglio di Sorveglianza ha costituito al suo interno i seguenti comitati, di cui nomina i componenti: Comitato Composizione Osservazioni Committee for Remuneration, Appointments and Corporate Governance Audit Commitee José Luis Leal-Maldonado (Presidente), Anne-Clair Taittinger, Renè Abate Robert Alley (Presidente), René Brillet (membro indipendente), Amaurì de Sèze (membro indipendente) Il Comitato interviene sulle proposte di nomina dei membri del Consiglio di Sorveglianza, sulle proposte di remunerazione del top management, sulla valutazione dei piani di stock option, e valutazione dell attività del Consiglio di Sorveglianza. Il Comitato verifica la correttezza dei dati finanziari consolidati, delle procedure interne e dei principi adottati. Verifica la qualità delle procedure e informazioni attinenti la regolamentazione del mercato azionario. Insieme ai responsabili del controllo interno, valuta i sistemi di controllo interno del Gruppo. Valuta altresì le proposte di rinnovo degli incarichi di revisione e relativi onorari. 4

5 Consiglio di Gestione Alla data del 20 luglio 2007, il Consiglio di Gestione aveva la seguente composizione: Nome Cognome Ruolo Josè Luis Duran Presidente Jacques Beauchet Direttore Risorse Umane, Comunicazione, Legale, Qualità e Rischi, Alleanze Internazionali, Convenience and Cash Javier Campo Direttore Generale Dia International Josè Maria Folache Direttore Generale Europa Guy Yraeta Direttore Generale Ipermercati Francia Management Committee Il Management Committee è responsabile della gestione operativa. E composto da membri del Consiglio di Gestione e dai responsabili delle divisioni operative e funzionali. Esso riporta funzionalmente al Consiglio di Gestione. Nome Cognome José Luis Jacques Javier José Matia Guy Giuseppe Ricardo Gérard Didier Thierry Eric Marc Javeir Gilles Noël Gilles Eric Hervé Juan Christophe Gérard Eric Duran Beauchet Campo Falache Yaraeta Brambilla Curras Dorey Fleury Garnier Legros Oursin de la Peña Petit Prioux Roudy Uzan Clec h Cubillo Geoffroy Lavinay Reiss 5

6 Dipendenti Secondo quanto riportato nel Financial Report 2006, Carrefour al 31 dicembre 2006 impiegava dipendenti e aveva punti vendita in tutto il mondo. Società di Revisione KPMG Audit, una divisione di KPMG S.A. Deloitte and Associés. 3. Capitale sociale e principali azionisti Il capitale sociale al dicembre 2006 ammontava a e risultava diviso in azioni ordinarie con un valore nominale di 2,5. Le azioni ordinarie di Carrefour sono quotate sulla borsa di Parigi, su quella di Zurigo, sulla borsa di Londra e sotto forma di ADR (American Depositary Receipts) sulla borsa di New York (NYSE). La struttura dell azionariato al 31 dicembre 2006, risultava essere così suddivisa: Numero di azioni % del capitale Famiglia Halley ,5 Dipendenti ,2 Azioni proprie 1 0,0 Flottante ,3 Totale Fonte: 4. Operazioni concluse con parti collegate o correlate alla società La Società non ha pubblicato operazioni concluse con parti collegate e correlate nel bilancio annuale

7 C. Informazioni riguardanti il patrimonio, la situazione finanziaria ed i risultati economici dell emittente 1. Conto Economico, Stato Patrimoniale e Flusso di Cassa Consolidati CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO (esercizio al 31 dic) Fatturato , ,5 Altri ricavi 1042,5 989,4 Ricavi totali , ,9 Costo del venduto (61.203,6) (57.480,2) Margine lordo , ,7 Spese di vendita, generali e amministrative (12.894,8) (11.986,5) Ammortamenti e accantonamenti (1.586,9) (1.429,7) Ricavi non operativi 256,5 264,2 Spese non operative (240,6) (285,0) Risultato operativo 3.274, ,7 Interessi (479,6) (449,9) Risultato prima delle imposte 2.794, ,8 Imposte (810,2) (785,1) Risultato netto della gestione caratteristica delle società consolidate 1.984, ,7 Risultato netto da società consolidate con il metodo patrimoniale 35,8 50,6 Risultato netto della gestione caratteristica 2.020, ,3 Risultato netto delle attività straordinarie 411,3 (365,1) Risultato netto totale 2.431, ,1 di cui Utile netto del Gruppo 2.268, ,0 di cui Risultato Netto del Gruppo della gestione caratteristica 1.856, ,6 7

8 STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO (esercizio al 31 dic) ATTIVO Avviamento Altre immobilizzazioni immateriali Immobilizzazioni materiali immobilizzazioni finanziarie Partecipazioni valutate col metodo patrimoniale Imposte differite Investimenti immobiliari Credito al consumo da società finanziarie Attivo immobilizzato Scorte Crediti commerciali Credito al consumo da società finanziarie nel breve periodo Crediti verso l erario Altre attività Cassa e disponibilità liquide Immobilizzazioni disponibili per la vendita Attivo corrente TOTALE ATTIVO PASSIVO E PATRIMONIO NETTO Patrimonio Netto del Gruppo Interessi di minoranza Patrimonio Netto Prestiti Fondi Imposte differite Rifinanziamento dei crediti ai clienti Passività a lungo termine Prestiti Debiti commerciali Rifinanziamento dei crediti ai clienti Debiti verso l erario Altri debiti Passività disponibili per la vendita Passività a breve termine TOTALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO

9 RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO (esercizio al 31 dic) 2006 m 2005 m Flusso di cassa netto generato/(assorbito) dalla gestione caratteristica Flusso di cassa netto assorbito da attività di investimento (2.033) (2.617) Flusso di cassa netto generato/(assorbito) dall attività finanziaria (1.485) (542) Incremento/(Decremento) della liquidità e mezzi equivalenti prima dell effetto della variazione dei tassi di cambio (50) 590 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti ad inizio esercizio Effetto della variazione dei tassi di cambio (36) 531 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti a fine esercizio Per un dettagliato commento sulle singole voci di bilancio e sulle politiche contabili seguite, si invita a fare riferimento alle note del bilancio Resoconto sulla gestione ed informazioni sulle tendenze previste Il 2006 è stato un anno di crescita durante il quale molte nuove attività di Carrefour hanno iniziato a prendere forma. Circa nuovi negozi sono stati aperti, includendo più di 100 ipermercati, un risultato doppio rispetto a quello raggiunto nel Le vendite nel 2006 ammontano a milioni (considerando un tasso di cambio costante) e sono in crescita del 6,4%, superando il tasso di crescita nel 2005 di oltre 2 punti percentuali. Nel 2006 Carrefour ha venduto Carrefour Korea a E-Land per 1,5 miliardi. Oltre all incremento delle vendite in ogni area geografica, una crescita molto elevata è stata registrata in America Latina e in Asia. Di seguito si riportano le vendite per area geografica: Francia Europa (esclusa la Francia) America Latina Asia Totale Il risultato della gestione caratteristica prima degli ammortamenti e degli accantonamenti è cresciuto del 5,7%, in linea con le vendite. L indebitamento netto a fine 2006 ammontava a milioni e registrava una riduzione di 481 milioni rispetto al Inoltre gli interessi passivi sono aumentati del 6,6% rispetto al precedente esercizio fino a raggiungere il valore di 480 milioni. Le imposte per il 2006 risultano pari a 810 milioni; tale valore rappresenta il 29% del risultato prima delle imposte, contro il 29,3% del Questa leggera riduzione nella tassazione è dovuta a 9

10 due eventi principali: una diminuzione delle aliquote di imposta in Francia e i risultati positivi ottenuti in Polonia e in Belgio, dove gli utili non sono stati tassati per effetto di perdite fiscali pregresse. L utile netto del Gruppo è cresciuto del 3,3% nel 2006 fino a raggiungere il valore di milioni. Infine il dividendo distribuito agli azionisti per l anno 2006 è stato pari a 1,03 per azione (contro 1 distribuito nel 2005). Per il 2007 Carrefour ha fissato i seguenti obiettivi: - con l attuale situazione competitiva, si prevede una crescita delle vendite (considerando un tasso di cambio costante), superiore o uguale a quella del Tale obiettivo sarà raggiunto attraverso una serie di acquisizioni strategiche; - la crescita nel risultato della gestione caratteristica sarà inferiore alla crescita delle vendite, e sarà una diretta conseguenza della politica di rafforzamento della leadership attraverso politiche di prezzi bassi e il proseguimento della strategia di espansione. La strategia di espansione con l apertura di nuovi punti vendita mira a far diventare Carrefour un operatore leader in Cina, Brasile, Indonesia e Polonia. 3. Recenti operazioni straordinarie significative Si riportano di seguito le principali operazioni straordinarie effettuate dalla società nell anno 2007: 29/6/2007: la Polish Competition Authorities ha annunciato l approvazione dell acquisizione di Ahold Polska da parte del Gruppo Carrefour per un valore di 375 milioni. 23/4/2007: Il Gruppo Carrefour ha annunciato un accordo per l acquisizione di Atacadao per un prezzo di 2,2 miliardi di real brasiliani ( 825 milioni). Atacadao è il principale operatore nel mercato dei discount hypermarkets in Brasile e, attraverso questa operazione, Carrefour Brazil diventerà il principale operatore brasiliano nella grande distribuzione in termini di fatturato. Risultati al 31/3/2007 Di seguito sono riportate le vendite per area geografica: Vendite (tre mesi al 31 marzo) Francia Europa (esclusa la Francia) America Latina Asia Totale Fonte: Carrefour Fisrt-Quarter 2007 Sales 10

11 Documenti accessibili al pubblico Il presente documento di sintesi è stato elaborato sulla base del Carrefour Financial Report 2006 e del Carrefour First-Quarter 2007 Sales, reperibili sul sito web nella sezione Investor Relations/ News & Publications/ Reports. I comunicati stampa della Società sono reperibili sul sito web nella sezione Press e in quella Group/ Current News. 11