NOTA DETTAGLIATA. Sottoscrittori. interessati. Quote I * FR * Capitalizzazione Euro Tutti i sottoscrittori ,50% 1000

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1 OICVM conforme alle norme europee NOTA DETTAGLIATA 1 Caratteristiche generali Forma dell'oicvm Agenti Modalità di funzionamento e di gestione Caratteristiche generali Disposizioni particolari Informazioni di ordine commerciale Regole d investimento Regole di valutazione e di contabilizzazione delle attività Metodi di valorizzazione Metodo applicato per la contabilizzazione dei proventi dei titoli a reddito fisso Metodo di contabilizzazione delle spese CARATTERISTICHE GENERALI 1.1 Forma dell OICVM Denominazione : GROUPAMA ASIE Forma giuridica e Stato membro in cui l OICVM è stato costituito : FCP (fondo comune di investimento) di diritto francese. Data di creazione : 21 agosto 2001 Durata di esistenza prevista : Il presente OICVM è stato inizialmente creato per una durata di 99 anni. Sintesi dell offerta di gestione: Categoria delle azioni Codice ISIN Allocazione dei risultati Valuta di riferiment o Sottoscrittori interessati Importo minimo della prima sottoscrizione Spese di gestione massima NAV di origine Quote I * FR * Capitalizzazione Euro Tutti i sottoscrittori ,50% 1000 Quote N FR Capitalizzazione Euro Tutti i sottoscrittori 500 2,00% 500 * comprendente l insieme dei portatori di azioni aventi sottoscritto il FCP prima della creazione delle categorie di quote. GROUPAMA ASIE 1/13 Nota dettagliata / data di pubblicazione 10/03/2006

2 Indicazione del luogo ove è possibile reperire l ultima relazione annuale e l ultimo rendiconto periodico Gli ultimi documenti annuali e periodici sono inviati entro una settimana su semplice domanda scritta dell investitore indirizzata a : Groupama Asset Management, 25 rue de Courcelles Paris - France. Contatti : Per le persone giuridiche : Direction du Développement de Groupama Asset Management (Secrétariat commercial : ). Per le persone fisiche: il vostro collocatore (le reti di distribuzione del Gruppo GROUPAMA SA; i distributori esterni incaricati da Groupama Asset Management) attraverso i quali è possibile ottenere tutte le informazioni supplementari, o se necessario presso la Direction du Développement de Groupama Asset Management (Secrétariat commercial : ). 1.2 Agenti Società di Gestione: Groupama Asset Management, 25 rue de Courcelles Paris - France, Società di Gestione del Portafoglio autorizzata dalla Commissione delle operazioni di borsa (diventata Autorità dei mercati finanziari) con il codice GP il 5 gennaio Depositario - Conservatore- Centralizzazione di sottoscrizioni/rimborsi - Tenuta del passivo: Banque FINAMA, 157 boulevard Haussmann Parigi - France, istituto di credito autorizzata dalla CECEI il 23 luglio Revisore dei conti : Ernst & Young Audit, Tour Ernst & Young - Faubourg de l Arche Parigi - La Défense cedex. Distributori: Le reti di distribuzione di GROUPAMA SA, 8-10 rue d Astorg Paris - France; i distributori esterni autorizzati da Groupama Asset Management. Consulente: Una convenzione di partenariato è stata firmata con NOMURA ASSET MANAGEMENT, Società di diritto giapponese, Nihonbashi, Chuo-ku, Tokyo, Giappone. Quest'ultima deve fornire un servizio di consulenza nella selezione dei valori a Groupama Asset Management, che è il gestore finanziario delegato del fondo, ma non può prendere decisioni di gestione per conto dell OICVM 2 MODALITÀ DI FUNZIONAMENTO E DI GESTIONE 2.1 Caratteristiche generali Caratteristiche delle quote: Natura dei diritti connessi alla categoria di quote: Ciascun portatore di quote dispone di un diritto di proprietà sulle attività dell'oicvm proporzionale al numero di quote possedute. Iscrizione in un registro, o precisazione delle modalità della tenuta del passivo: La tenuta del passivo è assicurata dal depositario, la Banque FINAMA. Si precisa che l'amministrazione delle quote è effettuata presso Euroclear France. GROUPAMA ASIE 2/13 Nota dettagliata / data di pubblicazione 10/03/2006

3 Diritti di voto: Non esiste un diritto di voto connesso alle quote, poiché le decisioni vengono adottate dalla Società di Gestione. Forma delle quote: Le quote sono nominative e/o al portatore Decimalizzazione: Possibilità di sottoscrivere e di rimborsare in deci-millesimi di quote. Data di chiusura: Ultimo giorno di borsa di Parigi del mese di giugno. Primo esercizio chiuso l ultimo giorno di borsa del mese di giugno Regime fiscale: L'OICVM non è soggetto all'imposta sulle società; in base al principio di trasparenza, l amministrazione fiscale considera il portatore direttamente detentore di una frazione degli strumenti finanziari e della liquidità detenuti nell'oicvm. Il regime fiscale delle plusvalenze e dei redditi eventualmente derivanti dalla detenzione di quote dell'oicvm dipende dalle disposizioni fiscali applicabili alla situazione particolare dell investitore e/o dalla giurisdizione a partire dalla quale il detentore investe i propri fondi. Si consiglia agli investitori di informarsi presso il loro consulente Il regime fiscale dei portatori francesi assimila il passaggio da una categoria di azioni ad un altra a una cessione suscettibile d imposta al titolo delle plusvalenze. 2.2 Disposizioni particolari Codice ISIN delle categorie di quote : Quote I : FR Quote N : FR Classificazione : OICVM "Azioni internazionali " Obiettivo della gestione : L obiettivo della gestione è di ottenere un rendimento superiore a quello dell indice di riferimento, il Morgan Stanley Capital International All Country Far East ex Japan free (MSCI AC Far East ex Japan free). Indice di riferimento L'indice di riferimento è l'indice MSCI AC Far East ex Japan freem, al prezzo di chiusura, dividendi non reinvestiti, espresso in Euro ( ma non coperto dal rischio di cambio delle diverse valute asiatiche sottostanti in rapporto all Euro). L indice è composto da circa 460 valori appartenenti a 8 paesi diversi. Le principali piazze borsistiche rappresentate sono: Cina e Hong Kong (30%), Corea del Sud (30%), Taiwan (20%) e Singapore (10%); in una certa misura sono anche presenti la Malesia, l Indonesia, la Thailandia e le Filippine. Questo indice costituisce solo un riferimento anche se la gestione si impegna a seguire in una certa misura l evoluzione di questo indice. Il profilo comportamentale del portafoglio e dell indice sono in generale paragonabili. GROUPAMA ASIE 3/13 Nota dettagliata / data di pubblicazione 10/03/2006

4 Strategia d investimento : Descrizione delle strategie utilizzate: Strategia di costituzione del portafoglio: Le strategie messe in opera per la selezione dei titoli ritenuti nella costituzione del portafoglio risultano essere di un doppio approccio, top down e bottom up. Top down : utilizzando i fondamenti macroeconomici per zona o per paese ( tasso di disoccupazione, il livello di inflazione, la crescita del PIL, i tassi di interesse), i gestori poco a poco discendono fino ai valori avendo studiato anzitutto il potenziale di ogni settore di attività. Bottom-up : approccio ascendente che si focalizza soprattutto sulle qualità intrinseche di una società e del suo valore. In seguito, viene effettuata un analisi delle prospettive del settore nel quale essa esercita come dei fondamentali del paese o della zona economica nel quale essa opera. A questi due approcci corrispondono due fonti di rendimento identificabili, alle quali bisogna associare la scelta del momento opportuno per investire ( market timing ). Al fine di trarre profitto dalle evoluzioni del mercato, l OICVM si equilibrerà al meglio tra questi due approcci senza privilegiarne uno a priori. La combinazione di questi due approcci sfocia nella costruzione del portafoglio. Questi metodi attivano le diverse sorgenti di valore aggiunte che sono l analisi economica, l ingegneria finanziaria, l analisi finanziaria e il lavoro dei gestori. Noi disponiamo dell aiuto di un partner, NOMURA ASSET MANAGEMENT, tramite la sua filiale situata a Singapore. Questo ausilio è presente soprattutto per la parte che riguarda il «bottom up» della nostra strategia e specificamente per le capacità di analisi finanziaria. L origine del rendimento può sia pervenire dalla gestione dell allocazione geografica e settoriale così come dalla selezione dei valori. In minor misura, la gestione delle liquidità può anche contribuire a questo valore aggiunto. Infine, se le azioni costituiscono lo strumento finanziario privilegiato per eccellenza nel quadro della gestione dell'oicvm, non precludiamo l'utilizzo, a margine, di prodotti derivati i cui sottostanti abbiano un legame stretto con le attività nel portafoglio o auspicate nel portafoglio. Il portafoglio, senza precludersi investimenti al di fuori dei mercati asiatici, realizza in tempi normali, la grande maggioranza dei suoi investimenti sui valori asiatici. Gli investimenti esterni all Asia sono chiaramente eccezionali se non marginali. Stile di gestione adottato : L'OICVM adotta uno stile di gestione attivo a rischio controllato al fine di ricercare un rendimento superiore a quello del proprio indice di riferimento. Attività, al di fuori dei derivati integrati: Mercati Azioni: Nel quadro della gestione del portafoglio, le azioni asiatiche degli otto paesi presenti nell indice di riferimento (per più del 60% dell attivo) costituiscono l'universo di investimento privilegiato per eccellenza. Tuttavia, a titolo accessorio, il gestore potrà investire sui mercati azionari diversi da quelli di questi otto paesi. L esposizione minima al rischio azionario è del 60% dell attivo netto. La selezione dei titoli si effettua senza alcuna priorità sulla misura delle società. Ad imitazione di valori presenti nell indice di riferimento, il gestore non si interessa soltanto alle principali capitalizzazioni, anche se le grandi capitalizzazioni sono largamente presenti nel portafoglio, ma ugualmente alle società di media misura. Il peso accordato alle grandi capitalizzazioni in rapporto alle capitalizzazioni più piccole non è fisso, esso varia in funzione delle opportunità di mercato e delle valorizzazioni relative tra i diversi titoli. Lo stesso, la selezione dei titoli si effettua senza alcuna priorità sulle piazze borsistiche. Obbligazioni e altri TCN- Titoli di Credito Negoziabili potranno essere utilizzati nel limite del 30% dell attivo netto in contropartita di operazioni di acquisti con patto di retrocessione; le obbligazioni utilizzate saranno per la maggior pamte delle obbligazioni di stato e in una certa misura obbligazioni di categoria investment grade (categoria di investimento). GROUPAMA ASIE 4/13 Nota dettagliata / data di pubblicazione 10/03/2006

5 Quote o azioni di OICVM: Il fondo potrà detenere fino al 10% dell attivo netto in quote o azioni di OICVM. Gli OICVM utilizzati potranno essere i seguenti: OICVM «Azionari Internazionali», «Monetari euro», «Monetari a vocazione internazionale», conformi alla direttiva, di diritto francese o OICVM europei conformi alla direttiva ad essi assimilabili; OICVM «Azionari internazionali», «Monetari euro», «Monetari a vocazione internazionale», «OICVM di fondi alternativi» non conformi alla direttiva, di diritto francese: - OICVM di OICVM - OICVM alimentatori - OICVM a procedura semplificata ( allégée ) o contrattuali - OICVM a regole di investimento semplificate Gli OICVM monetari saranno utilizzati nello scopo di ottimizzare la gestione della tesoreria del fondo. I trackers (supporti di indice quotati) potranno essere utilizzati nel limite del 10% dell attivo netto. Strumenti derivati: L'utilizzo dei prodotti derivati è limitato e ha un impatto moderato sul rendimento e sul rischio dell OICVM. Tuttavia, questi permettono talvolta di servire la strategia di gestione perseguita migliorando leggermente la performance. E in questo spirito di ricerca dell ottimizzazione della performance che i prodotti derivati sono occasionalmente utilizzati. Natura dei mercati di intervento: L OICVM potrà intervenire su tutti i tipi di mercati di derivati: Mercati regolamentati Mercati organizzati Mercati over the counter Rischi sui quali il gestore desidera intervenire: Il gestore interverrà su: Il rischio azionario (specifico a un valore o relativo a un indice di borsa nella sua globalità) Il rischio di cambio Natura degli interventi: Il gestore procederà al rimborso o alla vendita di strumenti derivati in un'ottica: Di copertura Di esposizione Natura degli strumenti derivati utilizzati: Gli interventi si faranno in particolare su: Le opzioni: contratto fra due parti nel quale una accorda all altra il diritto di acquistare presso la prima (opzione di acquisto: call) o di vendere alla prima (opzione di vendita: put) un attivo finanziario mediante il versamento o la ricezione di una somma di denaro (il prezzo dell'opzione): - acquisti di calls e di puts. - vendite di calls sulle azioni detenute, principalmente per proteggere/valorizzare le posizioni, - vendite di puts coperti dalle disponibilità corrispondenti sui titoli che la società di gestione desidera acquistare. Swaps (contratto di scambio di flussi finanziari tra due entità per una certa durata). Possono essere utilizzati occasionalmente nello stesso quadro delle opzioni. Rimborsi o vendita di contratti a termine (future) su indici per gestire transitoriamente l'esposizione globale del portafoglio. GROUPAMA ASIE 5/13 Nota dettagliata / data di pubblicazione 10/03/2006

6 Rimborsi o vendite di valute a termine. Le operazioni sui mercati dei derivati saranno effettuate nel limite di un impegno massimo di una volta l'attivo netto dell OICVM. I depositi: I depositi effettuati presso un istituto di credito la cui sede si trova in uno stato membro della CEE o parte dello Spazio Economico Europeo il cui termine è inferiore a 12 mesi sono utilizzati al fine di remunerare la tesoreria entro un limite massimo del 10% dell attivo netto. Prestiti di liquidità : In maniera eccezionale, nell obiettivo di un investimento per anticipare un rialzo dei mercati o in maniera temporanea in occasione di rimborsi importanti, il gestore potrà assumere dei prestiti di liquidità nel limite del 10% dell attivo netto presso il depositario Banque FINAMA. Operazioni di acquisto e di cessione temporanea d titoli: L OICVM non prevede di utilizzare l'effetto leva in modo strutturale. Le operazioni di acquisto/vendita con patto di retrocessione di titoli e di prestito di titoli operate a questo effetto saranno dunque occasionali. Comunque, l OICVM potrà effettuare dei prestiti di titoli nella logica di valorizzazione di linee esistenti nel limite del 40% dell attivo netto. Lo stesso, gli acquisti con patto di retrocessione di titoli in vista di permettere la remunerazione delle liquidità non investite potranno essere effettuate nel limite del 30% massimo dell attivo netto (cf. attività, al di fuori dei derivati integrati). Eventualmente, l'esposizione in azioni può leggermente oltrepassare il 100% dell attivo netto e rendere occasionalmente a debito il conto in valuta. Questo tipo di configurazione inusuale non persisterebbe nella durata e l'esposizione diretta alle azioni non oltrepasserà il 110% dell attivo netto. Delle informazioni complementari figurano nella rubrica spese e commissioni. Profilo di rischio : Rischio azionario : Il principale rischio al quale l investitore è esposto è il rischio azionario, essendo il fondo investito con più del 60% in azioni. Il NAV conoscerà fluttuazioni paragonabili a quelle rilevate sul proprio perimetro di investimento privilegiato, le azioni delle borse asiatiche. In effetti, il valore degli investimenti e il risultato che ne consegue possono evolvere in crescita come in diminuzione e gli investitori possono non recuperare il capitale inizialmente investito nella società. Il valore di un portafoglio può essere sottoposto a fattori esterni tali come gli sviluppi politici ed economici o a cambiamenti politici da parte di alcuni governi. Rischio del capitale. Il rischio che il capitale investito non sia integralmente restituito esiste poiché l OICVM non offre alcuna garanzia sul capitale. Rischio di cambio: Il rischio di cambio esiste poiché l OICVM sarà investito al 60% minimo del proprio attivo netto in titoli od OICVM definiti nelle differenti valute asiatiche. Effetti possibili dell utilizzo dei mercati derivati: L utilizzo dei prodotti derivati potrà sia aumentare (per un accrescimento dell esposizione) che diminuire (per una riduzione dell esposizione) la volatilità dell OICVM. Rischio di credito : I rischi di credito non oltrepasseranno il 20% dell attivo netto (tesoreria e acquisti con patto di retrocessione). GROUPAMA ASIE 6/13 Nota dettagliata / data di pubblicazione 10/03/2006

7 Sottoscrittori interessati e profilo dell investitore tipo : L'OICVM è aperto a tutti i sottoscrittori. Quote I : importo minimo di sottoscrizione iniziale Quote N : importo minimo di sottoscrizione iniziale 500. L' FCP GROUPAMA ASIE si indirizza agli investitori che desiderano dinamizzare il loro risparmio per mezzo del mercato delle azioni asiatiche. L investitore desidera possedere un profilo offensivo grazie a investimenti in azioni. La durata di investimento consigliata è superiore a 5 anni. Proporzione d'investimento nell'oicvm: ogni investimento in azioni può essere sottoposto a delle fluttuazioni significative. L'importo ragionevole da investire nell' FCP GROUPAMA ASIE deve dipendere dalla situazione personale dell investitore. Per determinare questo importo l investitore deve tenere conto del proprio patrimonio personale, dei propri bisogni attuali e fino a 5 anni e del livello di rischio accettato. Si raccomanda inoltre di diversificare sufficientemente gli investimenti al fine di non esporli unicamente ai rischi dell OICVM. Un investitore che accetta un rischio moderato conserverà una esposizione globale alle azioni inferiore al 30% del suo portafoglio, un investitore che cerca un compromesso tra rischio e rendimento accetterà una esposizione globale alle azioni vicina al 50% e un investitore che cerca un rendimento massimo, accompagnato da un rischio, esporrà globalmente il suo portafoglio alle azioni fino al 70% e oltre. Diversificazione degli investimenti: diversificare il proprio portafoglio in attività distinte (monetarie, obbligazionarie, azioni), nei settori di attività specifiche e sulle zone geografiche diverse permette una migliore ripartizione dei rischi e una ottimizzazione della gestione di un portafoglio tenendo conto dell'evoluzione dei mercati. Modalità di determinazione e assegnazione dei risultati: Quote I : capitalizzazione. Quote N : capitalizzazione. Caratteristiche delle quote : NAV per quota all origine : Quote I : 1000 Euro. Quote N : 500 Euro Valuta di riferimento delle quote : Euro. Frazionamento in deci-millesimi di quote. Modalità di sottoscrizione e di rimborso: Le domande di sottoscrizione e di rimborso sono centralizzate tutti i giorni fino alle ore 11 presso la Banque FINAMA. Esse sono effettuate al NAV del prezzo della borsa del giorno seguente, i regolamenti afferenti che intervengono il terzo giorno aperto seguente. L OICVM valorizza ogni giorno di borsa eccetto i giorni feriali legali francesi. Il calendario di riferimento è quello della borsa di Hong Kong. Luogo di comunicazione del NAV : negli uffici di Groupama Asset Management. Le sottoscrizioni e i rimborsi possono effettuarsi in deci-millesimi. Importo minimo della sottoscrizione iniziale : Quote I : Euro Quote N : 500 Euro GROUPAMA ASIE 7/13 Nota dettagliata / data di pubblicazione 10/03/2006

8 Spese e commissioni: Commissioni di sottoscrizione e di rimborso: Le commissioni di sottoscrizione e di rimborso fanno aumentare il prezzo di sottoscrizione pagato dall investitore o diminuire il prezzo di rimborso. Le commissioni riconosciute all'oicvm servono a compensare le spese supportate dall OICVM per investire o disinvestire le risorse affidate. Le commissioni non acquisite vanno alla società di gestione, al revisore contabile, ecc. Spese a carico dell'investitore, prelevate dalle sottoscrizioni e dai rimborsi Base Aliquota Commissione di sottoscrizione non acquisita dall OICVM* NAV x Numero di quote o azioni Aliquota massima : 4 % Commissione di sottoscrizione acquisita dall OICVM NAV x Numero di quote o azioni 0 Commissione di rimborso non acquisita dall OICVM* NAV x Numero di quote o azioni 0 NAV x Commissione di rimborso acquisita dall OICVM 0 Numero di quote o azioni (*) A queste commissioni si aggiungono, in Italia, le commissioni di banca corrispondente per un importo di 50 euro ad operazione. Casi di esonero.in caso di riscatto successivo ad una sottoscrizione lo stesso giorno, per uno stesso importo, sulla base del medesimo NAV, la sottoscrizione si effettua senza commissione di sottoscrizione. Spese di funzionamento e di gestione: Queste spese ricoprono tutte le spese addebitate direttamente all OICVM, ad eccezione delle spese per transazioni. Le spese di transazione comprendono quelle d intermediazione (intermediazione, imposte di borsa, ecc.) e le commissioni di movimentazione, se applicabili che possono essere percepite dal depositario e dalla la società di gestione. Alle spese di funzionamento e di gestione possono aggiungersi: commissioni di performance. Queste remunerano la società di gestione nella misura in cui l OICVM abbia superato i propri parametri. Esse sono dunque addebitate all OICVM; commissioni di movimento addebitate all OICVM ; una quota dei proventi derivanti da acquisizioni e cessioni temporanee di titoli. Per avere più precisazioni sulle spese effettivamente fatturate all OICVM, consultare la parte B del prospetto semplificato. GROUPAMA ASIE 8/13 Nota dettagliata / data di pubblicazione 10/03/2006

9 Quote I : Spese addebitate all OICVM Base Aliquota Spese di funzionamento e di gestione (tasse comprese) (incluse tutte le spese diverse dalle commissioni di transazione, di performance e spese connesse agli investimenti in OICVM o fondi di investimento) Attivo netto Deduzione fatta delle quote o azioni di OICVM Aliquota massima : 1,50% (tasse comprese) Commissione di performance Attivo netto 0 Commissione di movimentazione Percepita dalla Banque FINAMA Prelevamento su ciascuna transazione Titoli zona euro : 27,50 (tasse comprese) Titoli fuori dalla zona euro : 63,38 (tasse comprese) Spese di transazione Prelevamento su ciascuna transazione O,45% (tasse comprese) Quote N: Spese addebitate all OICVM Base Aliquota Spese di funzionamento e di gestione (tasse comprese) (incluse tutte le spese diverse dalle commissioni di transazione, di performance e spese connesse agli investimenti in OICVM o fondi di investimento) Attivo netto Deduzione fatta delle quote o azioni di OICVM Aliquota massima : 2%* (tasse comprese) Commissione di performance Attivo netto 0 Commissione di movimentazione Percepita dalla Banque FINAMA Prelevamento su ciascuna transazione Titoli zona euro : 27,50 (tasse comprese) Titoli fuori dalla zona euro : 63,38 (tasse comprese) Spese di transazione Prelevamento su ciascuna transazione O,45%* (tasse comprese) ** di cui 1,50 % di spese di gestione finanziaria. I risultati delle operazioni delle acquisizioni e cessioni temporanee di titoli vanno all OICVM. Groupama Asset Management non percepisce alcuna commissione in natura (articolo del regolamento generale dell Autorité des marchés financiers) da parte degli intermediari. Descrizione della procedura di scelta degli intermediari: I gestori dispongono di una lista di «brokers» (intermediari) autorizzati. Un «comitato brokers» semestrale rimette in prospettiva le valutazioni dei gestori e tutta la catena di valore aggiunto (analisti, middle office ), e propone eventualmente l inclusione motivata di nuovi intermediari, e l esclusione di altri. Ciascuno nota in funzione del proprio settore di competenza uno o più dei seguenti criteri : Qualità dei prezzi di esecuzione degli ordini, Liquidità offerta, Qualità della ricerca, Stabilità dell intermediario, Qualità dello svolgimento del servizio GROUPAMA ASIE 9/13 Nota dettagliata / data di pubblicazione 10/03/2006

10 Regime fiscale: Avvertenza: Secondo il vostro regime fiscale, le plusvalenze e i risultati eventuali dovuti alla detenzione delle quote dell OICVM possono essere sottoposti a tassazione. Vi consigliamo, al riguardo, di parlare con il vostro consulente. Il passaggio da una categoria di azioni all altra è assimilato a una cessione suscettibile di imposta al titolo delle plusvalenze 3 INFORMAZIONI DI ORDINE COMMERCIALE Tutte le informazioni che riguardano il FCP possono essere ottenute direttamente presso: Groupama Asset Management 25 rue de Courcelles Paris - France sur le site internet : http// Il NAV dell OICVM è disponibile sul sito internet: Gli ultimi documenti annuali e periodici sono disponibili su semplice domanda del portatore presso: Groupama Asset Management 25 rue de Courcelles Paris - France Le domande di sottoscrizione e di rimborso sono centralizzate presso la Banque FINAMA il cui indirizzo è il seguente: Banque FINAMA 157, boulevard Haussmann Paris - France 4 REGOLE D INVESTIMENTO Ratios regolamentari : OICVM coordinati che investono al massimo il 10% in quote o azioni d'oicvm o di fondi d'investimento Limiti agli investimenti e regole di utilizzo : 100% dell attivo in depositi - 20% dell attivo in uno stesso istituto. 10% dell attivo in assunzioni di prestiti di liquidità. La concessione in prestito di liquidità del fondo è vietata. 100% dell attivo in titoli di capitale e di credito (di cui FCC) ammessi in un mercato regolamentato non escluso dall'amf. Limiti di frazionamento : Strumenti finanziari emessi da un organismo privato : 5% massimo dell attivo in uno stesso emittente o gruppo, portati al 10% per singola entità e 20% per il gruppo se il valore totale dei gruppi che oltrepassano il 5% è inferiore al 40% dell attivo. Strumenti finanziari emessi o garantiti da uno Stato membro dell'ocse : il 35% dell attivo portati al 100% se l'oicvm detiene almeno 6 emissioni di Stati o garantite da uno Stato dell'ocse, purché nessuna di esse, presa singolarmente, superi il 30% dell attivo. OICVM : il 10% massimo dell attivo in OICVM di diritto francese o esteri o in quote di fondi d'investimento, trackers compresi. Altri attivi : il 10% massimo dell attivo in altri valori *. Obbligazioni fondiarie : il 25% massimo dell attivo se il valore di questi titoli non oltrepassa l'80% dell'attivo. GROUPAMA ASIE 10/13 Nota dettagliata / data di pubblicazione 10/03/2006

11 (*) Altri valori : buoni di sottoscrizione, buoni di cassa, biglietti ipotecari, biglietti all ordine, fondi d'investimento di diritto estero che rispondono ai criteri della regolamentazione generale dell'amf, in FCPR (fondi comuni di investimento a rischio), OICVM investiti per più del 10% in altri OICVM, OICVM alimentatori, OICVM con regole d''investimento semplificate, OICVM contrattuali, FCIMT (fondi comuni di investimento sui mercati a termine). Strumenti finanziari a termine: Impegno massimo di una volta l'attivo netto sui contratti conclusi nei mercati regolamentati o over the counter con la condizione di potere essere risolti o liquidati in qualsiasi momento ad l'iniziativa dell'oicvm e conclusi con un istituto di credito o un depositario di OICVM la cui sede si trova in un paese dell'ocse. Acquisizioni e cessioni temporanee di titoli: Cessioni temporanee di titoli : 100% dell attivo. Acquisizioni temporanee : massimo il 10% dell'attivo netto. Questo limite è portato al 100% dell attivo netto se si tratta di una operazione di acquisti con patto di retrocessione contro contanti e che non vi sia nessuna operazione di cessione temporanea, dei titoli oggetto di acquisto con patto di retrocessione. Il valore di queste operazioni è considerato per il calcolo delle percentuali di diversificazione. Limiti di controparte e di rischio cumulato su una stessa entità: L'esposizione verso una stessa controparte è limitata al 10% dell attivo. Il cumulo tra il rischio di controparte e la quota dell'attivo netto investito in valori mobiliari di una stessa entità è del 20% massimo dell attivo portato al 35% se si tratta di un'entità i cui strumenti finanziari sono garantiti o emessi da uno stato membro dell'ocse. Limiti d'investimento in relazione alle passività dell'emittente Non più del 10% di strumenti finanziari muniti di un diritto di voto di uno stesso emittente. Non più del 10% di strumenti finanziari aventi accesso al capitale di uno stesso emittente. Non più del 10% di strumenti finanziari conferenti un diritto di credito nei confronti di uno stesso emittente. Non più del 25% in quote o azioni di uno stesso OICVM e non più del 5% in quote di uno stesso FCC (titoli di partecipazione a società di cartolarizzazione). 5 REGOLE DI VALUTAZIONE E DI CONTABILIZZAZIONE DEGLI ATTIVI L OICVM si è conformato alle regole contabili prescritte dalla regolamentazione in vigore, e al piano contabile degli OICVM. La valuta di contabilità di riferimento è l euro. 5.1 Metodi di valorizzazione Valori mobiliari negoziati in un mercato regolamentato francese o estero: Valori negoziati nella zona Euro e Europa: => Primo corso del giorno di valorizzazione. Valori negoziati nella zona del Pacifico e dell'asia: => Ultimo corso del giorno di valorizzazione. Valori negoziati nella zona dell'america: => Ultimo corso del giorno antecedente a quello di valorizzazione. I valori mobiliari il cui corso non sia stato rilevato nel giorno di valutazione sono valutati all'ultimo corso pubblicato ufficialmente. Quelli il cui corso è stato corretto sono valutati al loro valore probabile di negoziazione sotto la responsabilità del gestore dell OICVM o della società di gestione. GROUPAMA ASIE 11/13 Nota dettagliata / data di pubblicazione 10/03/2006

12 I valori stranieri in valute sono convertiti in contro-valori Euro che seguono il prezzo delle valute a Parigi al giorno di valutazione. Titoli non negoziati in un mercato regolamentato: I titoli non quotati sono valutati sotto la responsabilità del gestore dell OICVM o della società di gestione per il loro valore probabile di negoziazione. Queste valutazioni sono comunicate al Revisore dei Conti nell'occasione dei controlli che effettua. I titoli negoziati su un mercato non regolamentato come quello libero, sono valutati sulla base dell'ultimo corso praticato su questo mercato Titoli e azioni di OICVM : Sono valutati all'ultimo NAV conosciuto. Titoli di credito negoziabili: I titoli di crediti negoziabili sono valorizzati seguendo le regole qui riportate: I BTAN e i BTF (rispettivamente Buoni del Tesoro a tassi fissi e a interesse annuale e Buoni del Tesoro a tasso fisso) sono valorizzati sulla base del giorno precedente pubblicati dalla Banca di Francia. Gli altri titoli di credito negoziabili (certificati di deposito, biglietti di tesoreria, buoni delle società finanziarie, buoni delle istituzioni finanziarie specializzate) sono valutati: sulla base del prezzo al quale si effettuano le transazioni di mercato; in assenza di un prezzo di mercato incontestabile, con l'applicazione di un metodo attuariale, il cui tasso di riferimento è maggiore di un margine rappresentativo delle caratteristiche intrinseche dell'emittente. Salvo cambiamenti significativi della situazione dell'emittente, questo margine resterà costante durante la durata di detenzione del titolo. I titoli di credito negoziabili di cui la durata di vita residuale è inferiore o uguale a tre mesi sono valutati in maniera lineare. Operazioni over the counter: La valorizzazione degli swaps su tassi si effettua seguendo le stesse regole di quelle dei TCN - Titoli di Crediti Negoziabili - (diversi dai BTAN - Buoni del Tesoro a tassi fissi e a interesse annuale - e BTF - Buoni del Tesoro a tassi fissi). Le altre operazioni sono valorizzate al loro valore di mercato. Operazioni a termini ferme e condizionate: I contratti a termine fermi sui mercati dei derivati azionari sono valutati al corso di compensazione del giorno corrente. Le opzioni sui mercati derivati azionari sono valutate al corso di chiusura del giorno corrente. Acquisizioni e cessioni temporanee di titoli: Acquisti con patto di retrocessione I titoli acquistati con patto di retrocessione sono iscritti per il valore fissato nel contratto, incrementato degli interessi. Vendite con patto di retrocessione Il credito rappresentativo dei titoli venduti con patto di retrocessione è valutato al valore di mercato. Il debito rappresentativo dei titoli venduti con patto di retrocessione è valutato al valore contrattuale incrementato degli interessi. Prestiti di titoli Il credito rappresentativo dei titoli prestati è valutato al indennità contrattuali. valore di mercato dei titoli, incrementato delle GROUPAMA ASIE 12/13 Nota dettagliata / data di pubblicazione 10/03/2006

13 Metodi di valutazione degli impegni fuori bilancio: Per i contratti fermi a termine al nominale x quantità x corso di compensazione x (valuta) Per i contratti a terme condizionali in sottostante equivalente Per gli swaps Swaps di taux appoggiati o meno ad altri swaps Impegno = nominale + valutazione della gamba a tasso fisso (in caso di Tasso Fisso/Tasso variabile) o a tasso variabile (in caso di Tasso variabile/tasso Fisso) al prezzo di mercato. Altri Swaps Impegno = nominale + valore di borsa (nel caso in cui l OICVM abbia adottato il metodo sintetico di valorizzazione). 5.2 Metodo seguito per la contabilizzazione dei risultati dei valori a reddito fisso Metodo delle cedole incassate. 5.3 Metodo di contabilizzazione delle spese Le operazioni sono contabilizzate comprendendo le spese. * * * * * * * * * * * GROUPAMA ASIE 13/13 Nota dettagliata / data di pubblicazione 10/03/2006