CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE.

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1 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE

2 DISCLAIMER Tier1FX non è responsabile di eventuali decisioni di investimento che vengono prese sotto l'influenza delle informazioni ricevute tramite questo corso. Nessuna delle informazioni presenti può essere considerata come una raccomandazione, promessa o garanzia per l'investitore di ottenere un profitto o minimizzare i rischi o come un invito ad investire su strumenti finanziari di cui non si ha una conoscenza appropriata. Tutti i pattern e le strategie proposte sono stati realizzati a puro scopo didattico e comunque non costituiscono sollecitazione al pubblico risparmio. Chi dovesse utilizzarli per uno scopo diverso, lo farà in piena autonomia, sotto la sua esclusiva responsabilità e a proprio rischio. Si declina, inoltre, ogni responsabilità anche per eventuali inesattezze dei dati riportati o malfunzionamento dei sistemi. 2

3 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE I e II Parte Prima I Fondamenti dell Analisi Tecnica La Teoria di Dow Rappresentazione dei prezzi (a barre, candele giapponesi) Parte Seconda I Concetti fondamentali del trend Supporti e resistenze Le Trendline 3

4 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE III - IV Parte Terza Figure di inversione Figure di continuazione Serie di Fibonacci e i Ritracciamenti I Gap e i Lap Parte Quarta Gli Indicatori Gli Oscillatori Il Money Management 4

5 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE PRIMA I Fondamenti dell Analisi Tecnica La Teoria di Dow Rappresentazione dei prezzi (a barre, candele giapponesi) 5

6 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE PRIMA - I Fondamenti dell analisi tecnica L analisi grafica è un ambito dell analisi tecnica che si propone di effettuare delle previsioni sui prezzi per mezzo dello studio dei grafici, senza dover ricorrere all analisi delle motivazioni esterne al prezzo stesso. 6

7 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE PRIMA - I Fondamenti dell analisi tecnica Per mezzo dello studio dei grafici, gli analisti riescono a capire quale direzione il mercato intende prendere. I prezzi si muovono dentro al trend: è più probabile che un trend abbia un andamento continuo, piuttosto che una brusca inversione. L analisi algoritmica è un ambito dell'analisi tecnica che si occupa di indicatori/oscillatori e di trading-sistem. La conoscenza dei principali indicatori e oscillatori, il loro impiego, le loro peculiarità ed i loro limiti, insieme a trendline, supporti e resistenze, è basilare per qualunque trader. 7

8 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE PRIMA - I Fondamenti dell analisi tecnica Gli indicatori/oscillatori hanno un grosso limite: sono, per definizione, una rilettura delle quotazioni. I trading-system sono sistemi meccanici basati su modelli matematici, che permettono di eliminare in buona parte la componente soggettiva. In definitiva, l analisi tecnica non potrà mai dare la certezza di una salita o di una discesa dei prezzi, potrà però fornire un quadro abbastanza preciso dei probabili scenari all interno dei quali uno strumento finanziario si muoverà. In moltissime occasioni è ciò che fa la differenza tra un operazione chiusa in perdita ed una chiusa in utile. 8

9 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE PRIMA - I Fondamenti dell analisi tecnica L analisi Fondamentale Gli analisti fondamentali studiano le cause dei movimenti del mercato, mentre gli analisti tecnici studiano gli effetti. Mediante l analisi fondamentale si può arrivare agli stessi risultati dell analisi tecnica, ma per una strada estremamente più complicata e meno flessibile da applicare. Per fare l analisi di un titolo su un grafico sono necessari solo pochi minuti, valutare il bilancio di un azienda è decisamente più complicato, in particolare quando i dati sono poco chiari. 9

10 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE PRIMA La Teoria di Dow La teoria di Dow è considerata il fondamento dell analisi tecnica, incorporando concetti come il riconoscimento dei pattern e l impiego dei volumi come strumento di conferma per configurare la forza di un trend. Da questi principi si sono sviluppate molte tecniche che ancora oggi si utilizzano con profitto. Charles Dow, ideatore insieme a Edward Jones del Dow Jones Industrial Average Index, sviluppò una teoria sul movimento degli indici di borsa che argomentava come i prezzi si muovessero lungo sentieri riconoscibili (classificati nei tipi primario, secondario e minore). 10

11 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE PRIMA La Teoria di Dow I principi fondamentali della teoria di Dow Un trend a rialzo può considerarsi in atto fino a che ogni impulso a rialzo porta a nuovi massimi ed ogni correzione finisce su un minimo superiore al precedente Il mercato ha tre trend: il primario (marea), il secondario (onde), il minore (frangenti delle onde) Il trend primario ha tre fasi: accumulazione (acquisto da parte dei bene informati), partecipazione pubblica (acquisto della massa, i prezzi salgono velocemente), distributiva (i bene informati cominciano a vendere, a differenza della massa). 11

12 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE PRIMA La Teoria di Dow Tipi di Trend 12

13 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE PRIMA La Teoria di Dow Gli indici si devono confermare a vicenda L analisi dell indice più rappresentativo di una borsa (FTSE MIB) va sempre correlata con quella di altri indici che facciano parte dello stesso settore (FTSE MIB BANCHE, FTSE MIB ENERGIA ) o di settori correlati relativi ad altre borse. Analizzando la teoria di Dow, quello che emerge in maniera molto forte è proprio l importanza che l andamento degli indici industriali e dei trasporti ha; questo principio si poggia su un aspetto logico che dimostra come il mercato azionario è una sorta di barometro per misurare le condizioni dell economia. 13

14 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE PRIMA La Teoria di Dow Durante un mercato toro i prezzi salgono, interessando sia le società che sono impegnate nella produzione delle merci, sia quelle che trasportano le merci stesse. La storia della borsa americana rimane la migliore testimonianza di quanto questo principio si logico e veritiero. In definitiva, se l indice Dow Jones Industrial Average mostra una fase espansiva primaria, essa potrà essere ritenuta valida solo se anche il Dow Jones Transportation, presenterà una fase espansiva nello stesso momento. 14

15 I Volumi devono confermare il Trend CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE PRIMA La Teoria di Dow 15

16 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE PRIMA La Teoria di Dow Un trend è in atto finché non si verifica un segnale definitivo di inversione di tendenza 16

17 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE PRIMA La Rappresentazione dei Prezzi Compreso che i prezzi scontano tutto, che la storia si ripete e che il mercato si muove secondo tendenze, per il trader nasce l esigenza di possedere degli strumenti tecnici che gli permettano di individuare e classificare le tendenze in atto. Le tendenze principali sono tre: rialzo, ribasso, laterale. Lo scopo primario dell'analista è quello di capire se un titolo stia salendo, scendendo o accumulando; per fare ciò si serve del grafico, il suo strumento principe. Tutti gli studi tecnici hanno come base un grafico che è la rappresentazione su un piano cartesiano dell'andamento dei prezzi. 17

18 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE PRIMA La Rappresentazione dei Prezzi Sull'asse delle ascisse viene evidenziata la scala temporale, su quella delle ordinate i livelli di prezzo. Esistono varie tipologie di grafici per visualizzare i prezzi, le più comuni sono i grafici lineari, a barre e candlestick. Una volta scelta la forma nella quale rappresentare i prezzi, possiamo personalizzare la scala temporale di visualizzazione che può essere: a minuti, oraria, giornaliera, settimanale, mensile. Ogni time frame ha la sua specifica utilità, i suoi vantaggi ed i suoi limiti. 18

19 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE PRIMA La Rappresentazione dei Prezzi I grafici lineari I grafici lineari evidenziano solo il prezzo di chiusura e sono, appunto, delle linee continue; mancando i valori di minimo e massimo del periodo di osservazione. 19

20 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE PRIMA La Rappresentazione dei Prezzi I grafici a barre I grafici a barre, rispetto ai grafici lineari, contengono delle informazioni in più: il minimo, il massimo ed il valore di apertura. Questo tipo di grafico risulta più adatto ad evidenziare correttamente le fasce di supporto o di resistenza. 20

21 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE PRIMA La Rappresentazione dei Prezzi Ogni periodo osservato viene rappresentato da una barra tanto più grande quanto maggiore è l'escursione di prezzo tra il minimo e il massimo; la tacca a sinistra segna il prezzo di apertura, la tacca a destra segna quello di chiusura. Rispetto al grafico lineare, vi è la presenza di zone senza contrattazioni, i Gap di prezzo, segnali importanti per valutare la qualità di un movimento in atto. 21

22 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE PRIMA La Rappresentazione dei Prezzi I grafici candlestick L analisi candlestick è la metodologia di studio dei movimenti del prezzo più utilizzata e può essere applicata a qualsiasi forma di analisi tecnica e a qualsiasi orizzonte temporale. Il grafico candlestick, meglio di altri, evidenzia i quattro prezzi di una sessione (apertura, minimo, massimo, chiusura), dando un quadro d'insieme molto più preciso di quello del grafico a barre. 22

23 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE PRIMA La Rappresentazione dei Prezzi In un grafico candlestick, se la chiusura è superiore all'apertura, il corpo (body) della candela sarà bianco; se la chiusura è inferiore all'apertura, il corpo sarà nero. Tutti i pattern candlestick sono riconducibili a quattro diverse categorie primarie, dalle quali derivano tutti gli altri: candele bianche, candele nere, candele grandi, candele piccole. 23

24 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE PRIMA La Rappresentazione dei Prezzi Una candela bianca indica che all'interno della sessione osservata vi è stato un aumento della pressione dei compratori sui venditori. Una candela nera, invece, indica che all'interno della sessione osservata i venditori hanno preso il sopravvento suoi compratori. Una candela grande esprime una combattuta battaglia tra i venditori e i compratori. Una candela piccola è il sintomo di un mercato indeciso, senza troppa direzionalità e convinzione; quando è accompagnata da scarsi volumi, rappresenta una situazione di stallo tra i compratori e i venditori. 24

25 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE PRIMA La Rappresentazione dei Prezzi Di seguito i pattern più noti, ottenibili esaminando due o tre candele successive. 25

26 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE SECONDA I Concetti fondamentali del trend Supporti e Resistenze Le Trendline 26

27 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE SECONDA I Concetti fondamentali del Trend Dal principio fondamentale della teoria di Dow "i prezzi si muovono secondo una tendenza". E compito dell analista tecnico individuare queste tendenze e seguirle. Il trend del mercato è costituito dalla direzione dei massimi/minimi successivi. 27

28 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE SECONDA I Concetti fondamentali del Trend Il trend ha tre direzioni: rialzista, se la serie dei massimi/minimi è crescente; 28

29 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE SECONDA - I Concetti fondamentali del Trend ribassista, se la serie è decrescente; 29

30 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE SECONDA - I Concetti fondamentali del Trend laterale, se la serie è orizzontale. 30

31 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE SECONDA - I Concetti fondamentali del Trend Il trend ha tre classificazioni: primario; secondario (intermedio); minore (di breve durata). 31

32 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE SECONDA - I Concetti fondamentali del Trend Ogni trend fa parte del trend successivo e comprende a sua volta dei trend minori. In un trend secondario crescente, si utilizzano i trend minori (correzioni di breve periodo) per entrare long. Se in un trend rialzista la correzione raggiunge il minimo precedente, potrebbe essere l inizio di un trend laterale. Se in un trend rialzista il minimo precedente dovesse essere violato, si avrà un inversione di tendenza da rialzista a ribassista. 32

33 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE SECONDA - I Concetti fondamentali del Trend In base alla sua forza, il trend viene definito lineare (i prezzi crescono in maniera uniforme nel tempo); esponenziale (i prezzi crescono in maniera violenta, tipico delle fasi terminali dei movimenti). I movimenti non sono tutti uguali; generalmente, i trend al ribasso sono più veloci dei trend al rialzo. 33

34 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE SECONDA Supporti e Resistenze Il supporto è quel livello di prezzo in corrispondenza del quale vi è una concentrazione di domanda tale da opporsi alla discesa delle quotazioni per un periodo di tempo significativo. 34

35 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE SECONDA Supporti e Resistenze La resistenze è quel livello di prezzo in corrispondenza del quale vi è un aumento dei volumi di vendita sufficiente a contrastare quelli d'acquisto, così da impedire la salita delle quotazioni per un certo intervallo di tempo. 35

36 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE SECONDA Supporti e Resistenze Le linee di supporto/resistenza possono essere tracciate sia orizzontalmente che obliquamente. Le linee di supporto/resistenza orizzontali vengono chiamate statiche; le linee di supporto/resistenza oblique (trendline) vengono chiamate dinamiche. Quando una resistenza viene violata, diventa un livello di supporto; quando un supporto viene rotto, diventa una resistenza. 36

37 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE SECONDA Supporti e Resistenze Più è lungo il tempo in cui i prezzi si muovono attorno a livelli di supporto/resistenza, più questi livelli sono importanti rispetto a quelli in cui i prezzi si sono mossi meno a lungo. Un livello di supporto/resistenza più recente è più importante di un livello più lontano nel tempo. I «numeri tondi» fungono da livelli psicologici di supporto/resistenza. Non è conveniente inserire ordini in corrispondenza di «numeri tondi»: se si vuole assumere una posizione long, conviene inserire l ordine appena sopra un «numero tondo»; se si vuole assumere una posizione short, conviene inserire l ordine appena sotto un «numero tondo». Gli SL su posizioni long vanno posizionati sotto un «numero tondo»; gli SL su posizioni short vanno posizionati sopra un «numero tondo». 37

38 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE SECONDA Le Trendline Le trendline sono linee di supporto/resistenza dinamiche (oblique). Per tracciare una trendline sono necessari due punti (di minimo in un trend rialzista, di massimo in un trend ribassista), un terzo per confermarne la validità. 38

39 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE SECONDA Le Trendline Dopo aver individuato il terzo punto, sarà possibile operare quando i prezzi raggiungeranno la trendline. Come per i livelli statici: quando una trendline di resistenza viene violata, diventa una trendline di supporto e viceversa; più una trendline viene toccata senza essere violata, più è importante. Normalmente, una trendline viene tracciata sui massimi/minimi della candela e non sui prezzi di apertura/chiusura. Una trendline troppo piatta evidenzia un trend gracile e difficilmente sostenibile nel tempo. 39

40 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE SECONDA Le Trendline Analogamente, una trendline troppo ripida evidenzia un trend difficilmente sostenibile nel tempo, poiché i prezzi si stanno muovendo troppo rapidamente. Una trendline tracciata su un grafico settimanale riveste una maggiore importanza di una tracciata su un grafico giornaliero, ma meno di una trendline tracciata su un grafico mensile. Una trendline ottenuta congiungendo due minimi che si seguono a distanza di pochi giorni ha un'affidabilità ridotta rispetto ad una trendline ottenuta congiungendo picchi che si verificano a notevole distanza di tempo. 40

41 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE TERZA Figure di inversione Figure di continuazione Serie di Fibonacci e i Ritracciamenti I Gap e i Lap 41

42 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE TERZA Figure di Inversione Da un punto di vista tecnico, le figure di inversione rappresentano le fasi di passaggio da una tendenza ad un'altra e vengono segnalate da precise configurazioni grafiche, il cui completamento sancisce l'avvenuta inversione di una tendenza, spesso di primaria importanza. Le figure di inversione più riconoscibili sono: «Testa e Spalle», «Doppio Massimo e Doppio Minimo», «Triplo Massimo e Triplo Minimo», «Divergenza Rialzista», «Divergenza ribassista». 42

43 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE TERZA Figure di Inversione Testa e Spalle 43

44 Doppio Massimo e Doppio Minimo CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE TERZA Figure di Inversione 44

45 Triplo Massimo e Triplo Minimo CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE TERZA Figure di Inversione 45

46 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE TERZA Figure di Inversione Divergenza Rialzista 46

47 Divergenza Ribassista CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE TERZA Figure di Inversione 47

48 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE TERZA Figure di Continuazione Da un punto di vista tecnico, le figure di continuazione rappresentano delle fasi di consolidamento, ossia dei momenti di pausa nell evoluzione della tendenza principale. Le figure di inversione più riconoscibili sono: «Triangoli», «Cunei o wedges», «Rettangoli», «Bandiere o flags». 48

49 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE TERZA Figure di Continuazione Triangoli 49

50 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE TERZA Figure di Continuazione Cunei (wedges) 50

51 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE TERZA Figure di Continuazione Rettangoli 51

52 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE TERZA Figure di Continuazione Bandiere (flags) 52

53 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE TERZA Serie di Fibonacci e i Ritracciamenti In matematica la Serie di Fibonacci, indicata con Fib (n), è una successione di numeri interi positivi, in cui ciascun numero è la somma dei due precedenti e i primi due termini della successione sono per definizione F 1 = 1 ed F 2 = 1. Tale successione ha quindi una definizione ricorsiva secondo la seguente regola: F 1 = 1 F 2 = 1 F n = F n-1 + F n-2 (per ogni n > 2) Gli elementi F n sono detti numeri di Fibonacci. I primi termini della successione di Fibonacci sono, quindi: 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, La serie prende il nome dal matematico pisano Leonardo Fibonacci, vissuto nel XIII secolo. 53

54 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE TERZA Serie di Fibonacci e i Ritracciamenti L'intento iniziale di Fibonacci era quello di trovare una legge matematica che potesse descrivere la crescita di una popolazione di conigli. Ben presto, però, si è notato che la Serie di Fibonacci aveva una corrispondenza con altre relazione geometrico-matematiche, come il «Triangolo di Tartaglia» per la determinazione dei coefficienti del «binomio di Newton», la «Sezione aurea di un segmento o Golden Ratio», le dimensioni della «Piramide di Giza» e che poteva essere utilizzata per rappresentare geometricamente molti fenomeni naturali, fra cui: i semi del girasole che sono disposti su 89 curve, secondo il modello della spirale logaritmica, 55 in una direzione e 34 nell'altra; il guscio delle lumache, la ragnatela di alcune specie di ragno, la conformazione di alcune galassie, l'orecchio umano, i fiocchi di neve, la posizione dell ombelico rispetto all altezza di un uomo, i petali di alcuni fiori e tanti altri. 54

55 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE TERZA Serie di Fibonacci e i Ritracciamenti Proprietà e relazioni: la somma di due numeri contigui della forma il successivo numero della sequenza: 2+3=5; 13+21=34; =233 e così via; il limite che tende ad infinito del rapporto tra un numero e il suo successivo è uguale a 0,618; il limite che tende ad infinito del rapporto tra un numero e il suo precedente è uguale a 1,618, che è l'inverso del «Golden ratio»; il rapporto fra un numero ed il secondo che lo precede tende sempre a 2,618, che è il quadrato di 1,618; dividendo qualsiasi numero per il secondo che lo precede nella sequenza, si ottiene sempre «2» come quoziente, e come resto il numero immediatamente precedente il divisore (ad es. 34:13=2 con il resto di di 8; 144 diviso 55 = 2 con il resto di 34, e così via); escludendo 1 e 2, ogni numero della serie, moltiplicato per 4, fornisce un risultato, che aggiunto ad un numero di una nuova serie, dà un altra serie di Fibonacci (ad es. 3 x 4 = = 13; 5 x 4 = = 21; 8 x 4 = = 34; 13 x 4 = = 55; 21x 4 = = 89, e così via). 55

56 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE TERZA Serie di Fibonacci e i Ritracciamenti Tali proprietà e relazioni si utilizzano in analisi tecnica per individuare possibili livelli di ritracciamento di un qualunque strumento finanziario. I ritracciamenti di Fibonacci visualizzano/schematizzano/rappresentano/aiutano a monitorare le fisiologiche fasi di realizzi/prese di profitto che puntualmente vengono messe in atto dagli operatori al termine di una tendenza rialzista/ribassista ben definita. Aiutano quindi a monitorare al meglio le fasi di interruzione o potenziale inversione della tendenza primaria che si verificano allorquando gli operatori, ritenendosi soddisfatti dai guadagni accumulati, iniziano a chiudere le posizioni in essere totalmente o parzialmente, valutando la situazione corrente come un vero e proprio eccesso di mercato. 56

57 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE TERZA Serie di Fibonacci e i Ritracciamenti Normalmente in queste situazioni si verificano sia chiusure di posizioni in utile che apertura di operazioni contro-trend, con conseguente vendita allo scoperto alla fine di un trend rialzista o acquisti al rialzo al termine di un trend ribassista. La somma di queste operazioni da luogo, generalmente, a questi ritracciamenti che vengono misurati sui grafici, prendendo come base l intero movimento precedente. Per calcolare i livelli di ritracciamento, occorre identificare i minimi ed i massimi significativi segnati durante il movimento primario oggetto di misurazione, per poi ricavarne automaticamente e graficamente i livelli di ritracciamento percentuale pari al 38,2%, 50% e 61,8%. 57

58 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE TERZA Serie di Fibonacci e i Ritracciamenti Si otterrano, quindi, le proiezioni ed i livelli di prezzo in prossimità dei quali ci si potrebbe attendere una reazione nuovamente favorevole e coerente con il precedente trend principale. 58

59 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE TERZA I Gap e i Lap I Gap sono delle configurazioni grafiche che si realizzano quando il minimo di una candela è superiore al massimo della candela precedente (gap-up), ovvero quando il massimo di una candela è inferiore al minimo della candela precedente (gap-dow). In altre parole si ha un gap quando fra due rilevazioni consecutive si realizza un vero e proprio vuoto, un'area di prezzi dove nessun scambio ha avuto luogo. 59

60 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE TERZA I Gap e i Lap Il Lap è un vuoto di prezzo che esiste tra l'apertura di una candela e la chiusura della candela precedente. Quando l'apertura di una candela è inferiore alla chiusura della candela precedente si ha un lap-down; viceversa, se l'apertura di una candela è maggiore della chiusura della candela precedente si ha un lap-up. 60

61 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE TERZA I Gap e i Lap Può esserci un Lap senza un Gap di prezzo, mentre ogni Gap ha sempre un Lap. 61

62 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE QUARTA Gli Indicatori Gli Oscillatori Il Money Management 62

63 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE QUARTA Gli Indicatori In linea di massima, gli indicatori danno i migliori risultati in un mercato in trend, sono poco utili nelle fasi di mercato laterale; in quest ultimo caso, funzionano meglio gli oscillatori. E fondamentale chiarire che gli indicatori, come gli oscillatori, sono solo degli strumenti che «derivano» dall andamento dei prezzi; non sono i prezzi. Sono, per l analista tecnico, solo un ausilio per lo sviluppo delle sue analisi e gli forniscono degli «alert» circa la continuazione o l eventuale cambio del trend in atto. Gli indicatori più utilizzati sono: le medie mobili, le bande di Bollinger, il parabolic SAR, il supertrend. 63

64 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE QUARTA Gli Indicatori La Media Mobile La media mobile è, probabilmente, l indicatore più conosciuto ed usato in analisi tecnica. Lo scopo della Media Mobile è quello di identificare l inizio di un trend (ma solo dopo la sua formazione) e di controllarne gli sviluppi; per sua natura, però, è sempre in ritardo rispetto alla tendenza del mercato; il ritardo può essere ridotto considerando una Media Mobile «veloce», ma non potrà mai essere eliminato; una Media Mobile «veloce», però, è meno affidabile di una Media Mobile «lenta» perché da più falsi segnali. Le Medie Mobili più utilizzate sono: la Media mobile semplice, la Media mobile ponderata, la Media mobile esponenziale. 64

65 Media Mobile Semplice CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE QUARTA Gli Indicatori Detta anche aritmetica, è quella più usata in analisi tecnica. Vengono presi i dati di un determinato periodo e ne viene calcolata la media, sommandoli fra loro e dividendo per il numero totale di valori. 65

66 Media Mobile Ponderata CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE QUARTA Gli Indicatori Il suo calcolo prevede che, prendendo in esame una media mobile a 10 periodi, la chiusura del decimo giorno venga moltiplicata per 10, quella del nono giorno per nove, e così via; il totale verrà poi diviso per la somma dei multipli, ovvero per =55. 66

67 Media Mobile Esponenziale CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE QUARTA Gli Indicatori In questa media viene dato un peso differente ai vari prezzi, maggiore ai più recenti e minore a quelli più vecchi. Nonostante dia un'importanza minore ai prezzi passati li include ugualmente nel suo calcolo prendendo in esame quindi molti più valori di quelli definiti dal periodo della media mobile. 67

68 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE QUARTA Gli Indicatori Le Bande di Bollinger Questo indicatore, ideato da John Bollinger, si basa sulla volatilità dello strumento che si sta analizzando, e lo fa sfruttando il concetto di «deviazione standard» (o «scarto quadratico medio»). 68

69 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE QUARTA Gli Indicatori Le bande di Bollinger sono costituite da una media mobile semplice, di solito a 20 periodi, e da due bande poste a due deviazioni standard sopra e sotto la media mobile; in questo modo, vi è la certezza che il 95% dei prezzi sia compreso all interno delle due bande. Quando l ampiezza delle bande aumenta, è segno che la volatilità sta aumentando, viceversa quando l ampiezza delle bande diminuisce è segno che la volatilità sta diminuendo e che i prezzi stanno prendendo una direzione. Durante i periodi di mercato laterale, i prezzi si muovono fra le due bande; durante i periodi di uptrend, si muovono fra la banda superiore e quella mediana; durante i periodi di downtrend, si muovono fra la banda mediana e quella inferiore. 69

70 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE QUARTA Gli Indicatori Il Parabolic SAR Questo indicatore si presenta simile ad una media mobile; in pratica il prezzo viene seguito da vicino da una successione di punti che ne smussa i picchi. 70

71 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE QUARTA Gli Indicatori L'insieme dei punti assume sul grafico un andamento a forma di parabola nella stessa direzione dei prezzi, al di sotto di essi se crescenti, al di sopra se decrescenti. Nel caso di una posizione rialzista, i punti SAR, posizionati al di sotto dei prezzi, continueranno a salire, senza mai retrocedere, con accelerazione graduale all inizio e più decisa in seguito; se l'andamento del prezzo comincia a perdere forza, i SAR cresceranno con un tasso sempre minore per posizionarsi, infine, al di sopra di essi quando il trend si è invertito. 71

72 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE QUARTA Gli Indicatori Il Supertrend Il Supertrend è sicuramente uno degli indicatori trend follower di più facile lettura ed interpretazione. Esso, infatti, staziona al di sotto o al di sopra della linea dei prezzi assecondando al meglio la tendenza in atto, svolgendo la funzione di trailing stop e fornendo una serie di supporti e resistenze. 72

73 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE QUARTA Gli Indicatori I principali pregi del Supertrend sono: permette di seguire al meglio fasi direzionali di durata prolungata; permette di evitare l esecuzione di molti falsi segnali nelle inevitabili e fisiologiche fasi di lateralità e di stabilizzazione dei mercati, come, invece, avviene per le medie mobile, le bande di Bollinger ed il parabolic SAR; può essere usato con ogni time frame e su qualsiasi strumento finanziario, semplicemente adattandone la reattività; è semplicissimo da interpretare visivamente. I principali difetti del Supertrend sono: segnalazione di ingresso a mercato leggermente ritardata, come per gli altri indicatori trend follower ; lo stop loss iniziale è abbastanza distante dal prezzo di entrata. 73

74 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE QUARTA Gli Oscillatori In linea di massima, gli oscillatori danno i migliori risultati nelle fasi di mercato laterale. Evidenziano condizioni di ipercomprato o ipervenduto del mercato (zone in cui i prezzi risultano molto «tirati»); aiutano ad individuare le fasi di mercato caratterizzate da perdita di forza; anticipano la fine di un trend, dando luogo a divergenze (situazioni in cui i prezzi fanno nuovi minimi ma l oscillatore non fa nuovi minimi). Gli oscillatori sono solo degli strumenti che «derivano» dall andamento dei prezzi; non sono i prezzi. Gli oscillatori più utilizzati sono: il momentum, l RSI, lo stocastico, il MACD, il CCI. 74

75 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE QUARTA Gli Oscillatori Il Momentum L oscillatore Momentum (differenza fra l ultima chiusura dei prezzi e quella di x periodi precedenti) misura le accelerazioni/decelerazioni dei prezzi: se in un trend rialzista i prezzi salgono e la linea del Momentum è al di sopra della sua mediana e sta salendo, significa che i prezzi stanno crescendo con velocità sempre maggiore, quindi stanno accelerando; se i prezzi salgono e la linea del momentum è piatta, significa che i prezzi stanno crescendo con velocità costante, quindi la loro accelerazione è nulla; se i prezzi salgono e la linea del momentum comincia a scendere verso la linea mediana, significa che i prezzi stanno crescendo con velocità sempre minore, quindi stanno decelerando (il rialzo sta perdendo forza). 75

76 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE QUARTA Gli Oscillatori L oscillatore Momentum non presenza bande estreme per l identificazione di zone di ipercomprato/ipervenduto. 76

77 Il Relative Strength Index (RSI) CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE QUARTA Gli Oscillatori Il Relative Strength Index (RSI), o indice di forza relativa, a differenza del Momentum, presenta una banda di oscillazione costante, da 0 a 100. In questo modo, è possibile individuare zone fisse in cui l'oscillatore si trovi in una situazione di estremo; si avranno zone di ipercomprato quando l'oscillatore segna valori superiori a 70, mentre si sarà in ipervenduto quando l oscillatore segna valori inferiori al 30. Le zone di ipercomprato/ipervenduto non vanno mai considerate come uniche fonti di segnali operativi. 77

78 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE QUARTA Gli Oscillatori Molto importanti sono anche le divergenze rialziste o ribassiste in relazione al corso dei prezzi sul grafico. 78

79 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE QUARTA Gli Oscillatori Lo Stocastico Anche l oscillatore Stocastico, come l RSI, presenta una banda di oscillazione costante, da 0 a 100, ma le zone di ipercomprato/ipervenduto si collocano al di sopra/sotto delle aree 80/20. Il concetto fondamentale dell'oscillatore si basa sulla convinzione che il prezzo di chiusura si avvicina ai livelli massimi della sessione in situazioni di trend a rialzo; mentre in fase ribassista, la chiusura si posiziona vicino ai minimi della sessione. Come tutti gli oscillatori «classici» è utile per generare «alert» durante le fasi laterali. Quando i prezzi si trovano nelle zone di ipercomprato/ipervenduto non dobbiamo attenderci necessariamente una inversione di tendenza, o quantomeno non necessariamente l inversione sarà immediata. 79

80 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE QUARTA Gli Oscillatori Spesso lo stocastico entra in area di ipercomprato/ipervenduto in situazioni di trend sostenuto e ben definito e l oscillatore si mantiene in tali zone a lungo senza mai varcare la linea di demarcazione 80/20. Motivo per il quale è bene porre la massima attenzione nel non utilizzare questo oscillatore per catturare automaticamente segnali contro trend. 80

81 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE QUARTA Gli Oscillatori Il MACD Il Moving Average Convergence/Divergence (MACD), o convergenza e divergenza di medie mobili, è formato da due curve: la prima (linea continua) rappresenta la differenza di due medie mobili esponenziali, la seconda (linea tratteggiata) è una media esponenziale. Il MACD si muove attorno alla linea dello zero. Come prima regola interpretativa si può fare riferimento al taglio della linea continua con la linea punteggiata. I segnali provenienti dall'intersezione delle due linee devono essere interpretati non come segnali operativi ma, piuttosto, come dei segnali di allerta che mettono sull'avviso di una possibile inversione di tendenza che trova conferma non appena la linea del MACD passerà il livello dello zero. 81

82 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE QUARTA Gli Oscillatori Versioni più sofisticate dell oscillatore presentano anche un istogramma, utile per l individuazione di eventuali divergenze. 82

83 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE QUARTA Gli Oscillatori Il CCI Il Commodity Channel Index (CCI) è un oscillatore concepito per identificare svolte cicliche nel mercato delle commodity. É uno degli strumenti di analisi tecnica più affidabili e completi, visto che racchiude e sintetizza, grazie alla sua struttura grafica, le virtù solitamente riconducibili sia agli oscillatori che agli indicatori. Come la gran parte degli oscillatori, il CCI individua con chiarezza zone di ipercomprato/ipervenduto con la fuoriuscita dal range 100/-100; ma, a differenza di molti oscillatori, non si muove fra valori prefissati (ad es ): questo lo rende molto simile ad un indicatore. 83

84 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE QUARTA Gli Oscillatori L utilizzo tradizionale del CCI è quello di misurare la forza relativa di uno strumento finanziario, giudicando l attraversamento della «zero line» come discriminante per identificare un mercato rialzista/ribassista, ma meglio di altri oscillatori, il CCI fornisce indicazioni di divergenze rialziste e ribassiste, tanto più valide se si verificano in posizione di eccesso (ipercomprato/ipervenduto) del CCI (range ideale +150/-150). 84

85 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE QUARTA Gli Oscillatori I principali pregi del CCI sono: coniuga le caratteristiche di un indicatore (misurazione forza/tendenza su attraversamento zero line ), con quelle dei migliori oscillatori (identificazione ipercomprato/ipervenduto e divergenze rialzsiste/ribassiste); permette di identificare con buon anticipo e margine di successo I punti di inversione/esaurimento di una tendenza (divergenze ); può essere usato con ogni time frame e su qualsiasi strumento finanziario, semplicemente adattandone la reattività alla volatilità specifica dei singoli strumenti; è semplicissimo da interpretare visivamente e molto abbinabile ad algoritmi direzionali come il Supertrend. I principali difetti del CCI sono: segnalazione di ingresso a mercato leggermente anticipata sulle divergenze (ma comunque statisticamente molto affidabile ); stop loss difficili da identificare. 85

86 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE QUARTA Gli Oscillatori I principali pregi del CCI sono: coniuga le caratteristiche di un indicatore (misurazione forza/tendenza su attraversamento zero line ), con quelle dei migliori oscillatori (identificazione ipercomprato/ipervenduto e divergenze rialzsiste/ribassiste); permette di identificare con buon anticipo e margine di successo I punti di inversione/esaurimento di una tendenza (divergenze ); può essere usato con ogni time frame e su qualsiasi strumento finanziario, semplicemente adattandone la reattività alla volatilità specifica dei singoli strumenti; è semplicissimo da interpretare visivamente e molto abbinabile ad algoritmi direzionali come il Supertrend. I principali difetti del CCI sono: segnalazione di ingresso a mercato leggermente anticipata sulle divergenze (ma comunque statisticamente molto affidabile ); stop loss difficili da identificare. 86

87 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE QUARTA Il Money Management Il Money Management non è "se e dove mettere lo stop loss ", anche se allo stop loss è comunque legato. Non è neppure il seguire le posizioni una volta aperte; non riguarda la tecnica di uscita in profitto con il trailing stop o il take profit. Il Money Management è la "disciplina" che studia l'entità monetaria del "trade" ideale. In pratica, indica quanti soldi si possono rischiare in ogni singolo trade. Sul Money Management molto si è scritto ed ancor più si è detto; in questo corso verranno date poche, semplici indicazioni per poterlo sfruttare al meglio in modo da poter restare sul mercato il più a lungo possibile. 87

88 CORSO DI ANALISI TECNICA DI BASE PARTE QUARTA Il Money Management Le tre «regole d oro» del Money Management: «Trend is your friend», o «il trend è tuo amico»: operare, per quanto possibile, in direzione del trend; essere, cioè, «trend follower»; «mettere a rischio, per ciascun trade, sempre la medesima percentuale del proprio portafoglio», ad es. l 1%; lo stop loss per ogni singola operazione, cioè, non deve superare l 1% del portafoglio; se l operazione che si intende intraprendere dovesse prevedere uno stop loss superiore, è meglio desistere dal metterla in pratica; «effettuare solo operazioni che prevedano un rapporto take profit / stop loss non inferiore a 2/1»; il take profit per ogni singola operazione, cioè, deve essere almeno doppio dello stop loss; se l operazione che si intende intraprendere dovesse prevedere un take profit inferiore almeno al doppio dello stop loss, è meglio desistere dal metterla in pratica. 88

89 DISCLAIMER Uptrend Advisory non è responsabile di eventuali decisioni di investimento che vengono prese sotto l'influenza delle informazioni ricevute tramite questo corso. Nessuna delle informazioni presenti può essere considerata come una raccomandazione, promessa o garanzia per l'investitore di ottenere un profitto o minimizzare i rischi o come un invito ad investire su strumenti finanziari di cui non si ha una conoscenza appropriata. Tutti i pattern e le strategie proposte sono stati realizzati a puro scopo didattico e comunque non costituiscono sollecitazione al pubblico risparmio. Chi dovesse utilizzarli per uno scopo diverso, lo farà in piena autonomia, sotto la sua esclusiva responsabilità e a proprio rischio. Si declina, inoltre, ogni responsabilità anche per eventuali inesattezze dei dati riportati o malfunzionamento dei sistemi. 89

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