Amps SpA: l azienda ed il settore delle multiutility. Il processo di Pianificazione e Controllo. L analisi Finanziaria del Business Plan

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1 AMPS SPA: UN CASO APPLICATO DI FINANZA STRATEGICA Università di Parma 19 ottobre 4 Nicola Pietralunga CFO Gruppo Amps Giulio Domma Resp.Pianif. e Controllo Gruppo Amps 1 Agenda Amps SpA: l azienda ed il settore delle multiutility Il processo di Pianificazione e Controllo L analisi Finanziaria del Business Plan La valutazione dei grandi Investimenti 2 Amps SpA: i servizi Energia Gas Distribuzione Vendita Illuminazione pubblica e Semafori Distribuzione Vendita Acqua Captazione e distribuzione Gestione Fognature e Depurazione Ambiente Raccolta e spazzamento Smaltimento Teleriscaldamento Generazione calore Distribuzione 3 1

2 Dep/Fog Elettricità Rifiuti Acqua Gas Dep/Fog Elettricità Rifiuti Acqua Gas Principali dati finanziari Cons.99 Cons.00 Cons.01 (keuro) Cons.02 Cons. 03 Fatturato MOL Reddito operativo Utile netto Capitale investito netto Posizione finanziaria netta Patrimonio netto D/E 0,02 0,59 0,53 0,31 0,23 Consuntivo 3 (euro) Fatturato: MOL: Indicatori gestionali Roi 6,3% 5,2% 9,3% 8,0% 15,0% Roe 6,6% 4,9% 7,2% 5,6% 10,6% MOL/Capitale investito netto 13,7% 9,3% 16,0% 15,9% 24,8% Fatturato per addetto (euro) 197,2,6 445,4 467,3 490,8 N addetti Principali dati operativi ,0 68,6 111,3 112,0 113,0 Gas Clienti (in migliaia) 91,6 97,5 105,4 134,8 141,1 Elettricità Clienti (in migliaia) Quantità di vendita 272,1 275,6 654,9 598, ,5 Quantità di vendita (mio mc) 188,9 188,3 226,5 262,7 371,4 (mio kwh) Acqua Clienti (in migliaia) 91,7 97,6 116,6 124,6 125,6 Quantità di vendita (mio mc) 22,9 23,1 25,6 28,3 30,1 4 Amps SpA: La struttura organizzativa Presidente Direzione generale Dir.Ammin.Fin.e Controllo Direzione altre funzioni di Staff Dir.Commerciale Dir.Tecnica Acquisto Materia Prima Vendite Fatturazione 800 Dipendenti 5 Il contesto delle multiutility da Monopoli naturali a mercati regolamentati/liberalizzati da unico ruolo a differenziazione ruoli (separazione attività) da gestione utenti a centralità clienti Aumento della complessità 6 2

3 L evoluzione degli indicatori di Amps Liberalizzazione Settore regolamentato Monopolio Focus su Gestione impianti Impegni contrattuali con ente proprietario Redditività economica/mdc di Asa Indicatori livello di servizio Focus sul valore (valutazione business plan) Mol ( vs comparable) Val. finanz. Progetti investimento Cash Flow (dist.dividendi) Indicatori livello di servizio Azienda Municipalizzata Amps SpA Gruppo Amps 7 Agenda Amps SpA: l azienda ed il settore delle multiutility Il processo di Pianificazione e Controllo L analisi Finanziaria del Business Plan La valutazione dei grandi Investimenti 8 Il processo di pianificazione e controllo Pianificazione Budget Controllo Da Aprile a Giugno Da Luglio a Dicembre Mensile trimestrale Direzione Aziendale Manager di I livello Centri di responsabilità operativi Obiettivi di lungo periodo Pianificazione strategica Budget Reporting La fase di pianificazione strategica è cronologicamente antecedente alla fase di budgeting annuale ed utilizzerà strumenti e procedure specifiche in cui si privilegeranno la valutazione e la selezione dei possibili scenari L elaborazione del Budget deve trovare coerenza con i programmi di lungo termine I N C E N T I V A Z I O N E 9 3

4 Il processo di pianificazione strategica Analisi Scenario Competitivo Mission Livello Aziendale Posizionamento Competitivo Strategia Aziendale Missione di area Analisi ambiente esterno Analisi ambiente interno Livello area di business Obiettivi per area di business Attività Marketing Driven Strategia di area 10 Un sistema di obiettivi: la balanced scorecard* Prospettiva finanziaria Come dovremmo apparire agli occhi dei nostri azionisti per avere successo finanziario? Aree chiave Obiettivi Indicatori Budget Prospettiva del cliente Come dovremmo apparire agli occhi dei nostri clienti per raggiungere la nostra visione e strategia? Aree chiave Obiettivi Indicatori Budget Visione & Strategia Prospettiva interna In quali attività e processi vogliamo essere eccellenti per soddisfare i nostri compromessi: clienti, azionisti, fornitori, personale? Aree chiave Obiettivi Indicatori Budget Prospettiva di apprendimento e crescita In che modo assicureremo e miglioreremo i nostri assets strategici per realizzare la nostra visione e strategia? Aree chiave Obiettivi Indicatori Budget *R.Kaplan & D. Norton 11 La balanced scorecard: un esempio Prospettiva FCS Indicatori Obiettivo Responsabile Finanziaria Cliente Capacità interne Valore per azionista Redditività % crescita dividendi Mol Struttura D/E patrimoniale Servizio al cliente Livello di soddisfazione Produttività squadre operative Remunerazione oraria 5% del cash flow operativo 16% del fatturato 40% Diminuire il n di interruzioni di servizio Diminuire il n di reclami Best in class in 5 anni Presidente Dir. Generale Dir. Finanziario Direttore Tecnico Direttore Com.le Direttore Tecnico Apprendimento della organizzazione Sviluppo Time to start progetti tecnici Struttura organizzativa Gestione acquisizioni Ridurre il n di livelli organizzativi N acquisizioni Ridurre 30% in 2 anni Ridurre di 1 livello in 2 anni 3 in 2 anni Direttore Tecnico Dir. Org.ne Presidente 12 4

5 Agenda Amps SpA: l azienda ed il settore delle multiutility Il processo di Pianificazione e Controllo L analisi Finanziaria del Business Plan La valutazione dei grandi Investimenti 13 L andamento economico (mio euro) Fatturato 450 Ciclo Rifiuti Ciclo Idrico Distrib. Calore Distrib.Gas Vendita Gas Distrib. Ele Vendita Ele Mol 90,0 80,0 70,0 30,7 Ciclo Rifiuti Ciclo Idrico Distrib. Calore Distrib.Gas Vendita Gas Distrib. Ele Vendita Ele 60,0 50,0 40,0 30,0 20,0 3,5 8,2 1,3 10,4 8,5 12,8 6,2 6,6 4,8 4,3 12,1 13,5 8,1 11,9 13,0 10,8 1,8 3,0 4,1 5,1 6,1 6,1 11,0 10,1 9,9 9,8 9,6 9,4 8,3 6,6 6,3 5,9 6,2 6,4 10,0 23,6 15,7 15,8 15,4 15,3 15,0 14,5 (2,9) (0,5) (0,5) 0,6 2,0 2,2 2,4 (10,0) 14 Il Piano degli Investimenti (mio euro) Investimenti Elettricità e telecom Gas Teleriscaldamento Ciclo Idrico Integrato Ciclo Rifiuti Sede 140,0 120,0 1,2,0 2,4 80,0 83,5 49,9 1,2 60,0 3,7 10,8 37,9 40,0 12,6 12,1 12,3 20,0 12,1 2,9 14,7 15,8 1,3 4,6 13,3 1,2 2,3 4,6 6,5 7,5 3,5 13,4 12,1 3,9 2,7 6,3 0,4 4,5 14,9 14,3 12,1 3,9 4,0 3,1 3,5 5,6 5,7 4,6 15 5

6 Il Cash Flow (mio euro) Totale Investimenti e cash flow Investimenti Cash Flow 140,0 126,4 120,0,0 98,0 80,0 74,1 60,0 61,4 64,0 40,0 44,0 39,0 41,4 39,0 41,5 49,0 23,0 27,8 22,2 20,0 16 L impatto del piano investimenti sulle Fonti (mio euro) INPUT LIQUIDITA' PFN EQUITY D/E Nuovo Mutuo (mio euro) Aum.Capitale (mio euro) 120,0% Pay Out Dividendi 30% ,3% WACC 7,50% EV / EBITDA 8,5 D/E '09 85% 105,5%,0% Amm.to debito 0, ,8% 80,0% ,7% 60,0% (3) (50) 39,6% (68) 40,0% () 28,3% (150) 23,3% (158) (152) 20,0% () (189) (250) 0,0% 17 L adeguamento della struttura finanziaria (mio euro) INPUT LIQUIDITA' PFN EQUITY D/E Nuovo Mutuo (mio euro) 170 Aum.Capitale (mio euro) 50 90,0% Pay Out Dividendi 30% 79,8% 80,0% WACC 7,00% EV / EBITDA 8,1 D/E '09 61% Amm.to debito 2, ,0% 70,0% 60,9% 60,0% 50,0% ,0% 35,8% 28,3% 30,0% 23,3% 20,0% ,8% 30 10,0% 3 0,0% 18 6

7 Analisi dell equilibrio patrimoniale (mio euro) CAPITALE INVESTITO FONTI CCN IMMOB.NI FONDI DEBITI FIN. LIQUIDITA' PAT. NETTO (31) (17) (18) (19) (20) (20) (21) (43) (26) (40) (0) (28) (28) (33) (38) (42) (46) (51) (55) (140) () () (215) () () () 19 Agenda Amps SpA: l azienda ed il settore delle multiutility Il processo di Pianificazione e Controllo L analisi Finanziaria del Business Plan La valutazione dei grandi Investimenti 20 Ciclo Idrico: la remunerazione del Capitale Investito (mio euro) Reddito Operattivo Investimenti EVA 14,0 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 2,0 4,0 21 7

8 La valutazione finanziaria del Progetto Teleriscaldamento (mio euro) VALUTAZIONE FINANZIARIA (MIO EURO) TIR 9% VAN 5,1,0 Investimenti Flusso di cassa 80,0 60,0 40,0 20, (20,0) (40,0) 22 8