Rendiconto semestrale 2009

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1 Raiffeisen Azionarioo HealthCare Rendiconto semestrale 2009

2 Indice Dati generali del Fondo... 3 Caratteristiche del Fondo... 3 Avvertenza legale Dati del Fondo in... 5 Quote in circolazione... 5 Rapporto sulla politica d investimento del Fondo... 6 Struttura del patrimonio del Fondo in... 7 Composizione del patrimonio in

3 Rendiconto semestrale dal 1 giugno 2009 al 30 novembre 2009 Il Fondo investe in imprese internazionali facenti parte del settore HealthCare. La strategia d investimento ampiamente diversificata si articola prevalentemente nei seguenti settori: tecnica medicale, servizi per la salute, biotecnologie e farmaceutici. A paragone di un fondo d investimento azionario globale, a causa della concentrazione su di un solo setto- re limitato e della componente valutaria è necessario tenere conto di oscillazioni delle quotazioni notevolmente superiori. Dati generali del Fondo Tranche Data d emissione ISIN ISIN a distribuzione (A) ISIN ad accumulazione (T) ISIN ad accumulazione totale (V) ISIN fondo di risparmio a distribuzione (A) ISIN fondo di risparmio ad accumulazione (T) 18/04/ /04/ /10/ /04/ /04/2001 AT AT AT AT AT Caratteristiche del Fondo Valuta del Fondo Anno d esercizio: Giorno di distribuzione: Conformità alle direttive UE: Tipo di fondo: Target: Banca depositaria: Società d investimento: Gestione del Fondo: Revisori dei conti: 01/06 31/05 16/08 Conforme alle direttive UE (fondo pubblico con investimento ai sensi dell art. 20 InvFG) Fondo sottostante (sino ad un massimo del 10% di fondi subordinati) Fondo pubblico Raiffeisen Zentralbank Österreich AG Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. Schwarzenbergplatz 3, A-1010 Vienna Tel , Fax Numero del registro delle ditte: w Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. KPMG Austria GmbH 3

4 Avvertenza legale: La redazione attualizzata del prospetto reso pubblico (esclusi i fondi speciali), comprensiva di tutte le modifiche a partire dalla prima comunicazione, è a disposizione di tutti gli interessati sul sito Tutti i dati e le informazioni sono stati raccolti e verificati con la massima accuratezza. Non è possibile un assunzione di responsabilità o una garanzia per l attualità, l esattezza e la completezza delle informazioni messe a disposizione. Le fonti utilizzate sono da noi stimate come attendibili. Il software utilizzato calcola con una precisione di 15 cifre dopo la virgola e non con le due cifre dopo la virgola qui indicate. Non è possibile escludere scostamenti dovuti a calcoli ulteriori con risultati mostrati. Il valore di una quota risulta dalla divisione del valore totale del fondo comune, proventi compresi, per il numero delle quote. Il valore totale del fondo d investimento deve essere rilevato dalla banca depositaria in base alle rispettive quota- averi, crediti e altri zioni di titoli e diritti d acquisizione a questo appartenenti, cui va aggiunto il valore di importi in denaro, diritti appartenenti al fondo cui vanno sottratte le passività. Il patrimonio netto è calcolato in base ai seguenti principi: a) il valore dei titoli patrimoniali quotati e negoziati in borsa o su di un altro mercato regolamentatoo è fondamentalmen- regolamentato o te rilevato sulla base dell ultima quotazione disponibile. b) Nel caso in cui un titolo patrimoniale non sia quotato o negoziato in borsa o su di un altro mercato nel caso in cui che la quotazione di un titolo patrimoniale quotato o negoziato in borsa o su di un altro mercato requotazioni di un for- golamentato non rispecchi in maniera adeguata il valore di mercato effettivo, si farà ricorso alle nitore dati affidabile o, in alternativa, ai prezzi di mercato di titoli equivalenti o ad altri metodi di valutazione ricono- sciuti. 4

5 Spettabili titolari delle quote! La Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. ha il piacere di presentare il rendiconto semestralee di gestione per il per il periodo compreso tra il 1 giugno 2009 ed il 30 novembre Dati del Fondo in Patrimonio del Fondo Valore patrimoniale pro quota (A) Prezzo d emissione di una quota (A) Valore patrimoniale pro quota (T) Prezzo d emissione di una quota (T) Valore patrimoniale pro quota (V) Prezzo d emissione di una quota (V) 31/05/ ,02 66,16 69,47 67,40 70,77 67,40 70,77 30/11/ ,90 71,51 75,09 72,86 76,50 72,86 76,50 Quote in circolazione A T V Quote in circolazione al 31/05/2009 Sottoscrizioni Rimborsi Quote in circolazione al 30/11/2009 Totale quote in circolazione al 30/11/ , , , , , , , , , , , , ,858 5

6 Rapporto sulla politica d investimento del Fondo Il principio d investimento del è determinato dallo stock picking attivo. La selezione dei titoli è preceduta da un intensa ricerca imprenditoriale, le idee del Fondo riflettono uno stile d investimento a medio e lungo termine. Di regola, il si scosta in maniera relativamente forte dal suo benchmark, l indice HealthCare globale. Ciò s e evidenziato non solo nella ponderazione nazionale e regionale ma anche nella capi- sono stati in talizzazione di mercato dei titoli azionari detenuti dal Fondo. Anche nel periodo di rendiconto trascorso genere i titoli a bassa e media capitalizzazione ad essere rappresentati in misura superiore a scapito di quelli a grande capitalizzazione. Nel raffronto settoriale, il settore HealthCare è stato quasi in grado di mostrare l andamento migliore nel corso del perio- attraente così do di rendiconto. Le cause di ciò sono state il più fiacco andamento antecedente e la quotazione più raggiunta nonché il carattere più difensivo in un ambiente ancora molto incerto dal punto di vista congiunturale. La gestione del Fondo è rimasta fedele allaa sua strategia di puntare in primo luogo su imprese dotate di nuovi sviluppi e pipeline di prodotti promettenti, di una severa gestione dei costi e di fantasie legate ai mercati emergenti. La forte inver- scorso anno) è sione di tendenza dei titoli azionari del comparto servizi per la salute (dopo il drammatico declino dello stata in parte utilizzata per effettuare presee di profitto, ad esempio di titoli del comparto ospedaliero. In assoluto, nel hanno dominato i titoli statunitensi, cosa che ha leggermente frenato il rendimento com- sono riuscite a plessivo. Per quanto riguarda lo sviluppo di prodotti e la solidità di bilancio, anche le imprese giapponesi convincere. Nel settore dei servizi HealthCare si è puntato su imprese dotate di buoni dati fondamentali e quotazioni attraenti e tra le ditte di allestimenti per il settore salute su quelle dei mercati in crescita. Per conseguire utili supplementari, sono stati negoziati prestiti di titoli. 6

7 Struttura del patrimonio del Fondo in Titoli Valore di mercato % Azioni: USD CHF GBP JPY DKK CAD AUD Totale portafoglio titoli , , , , , , , , ,47 58,84 15,77 9,65 8,50 2,53 1,94 0,99 0,88 99,10 Averi Averi nella valuta del Fondo ,41 0,85 Ratei attivi Interessi maturati (su averi bancari) Interessi a debito Ratei di godimento Totale ratei attivi 133,15-53, , ,12 0,00 0,00 0,22 0,22 Altre partite di compensazione Tributi vari ,10-0,17 Patrimonio del Fondo ,90 100,00 7

8 Composizione del patrimonio in ISIN DESCRIZIONE DEI TITOLI QUANTITÀ ACQUISTI VENDITE QUOTAZIONE 30/11/2009 ENTRATE USCITE DURANTE L ESERCIZIO VALORE DI QUOTA % MERCATO DEL IN PATRIMONIO TOTALE AZIONI IN DOLLARI AUSTRALIANI AU000000CSL8 CSL LTD , ,23 0,88 AZIONI IN DOLLARI CANADESI CA09067J1093 BIOVAIL CORP , ,27 0,99 AZIONI IN FRANCHI SVIZZERI CH BASILEA PHARM.NA CH LONZA GROUP AG CH NOVARTIS CH ROCHE HOLDING GE.SCHEIN US87162M4096 SYNTHES ACC.INV. REG.SHS , , , , , ,23 0, ,74 1, ,55 6, ,94 6, ,41 0,52 AZIONI IN CORONE DANESI DK NOVO-NORDISK NAM. B DK , ,71 1,94 AZIONI IN DE000BAY0017 FR DE DE FR FR BAYER AG NA ESSILOR FRESENIUS MEDICAL CARE AG FRESENIUS VZG IPSEN PROMESSES.NOM. SANOFI-AVENTIS S.A , , , , , , ,00 1, ,00 0, ,40 1, ,80 1, ,40 0, ,00 4,19 AZIONI IN STERLINE BRITANNICHE GB ASTRAZENECA GROUP GB GLAXOSMITHKLINE PLC JE00B2QKY057 SHIRE LTD , , , ,18 1, ,82 5, ,32 1,05 AZIONI IN YEN GIAPPONESI JP EISAI JP SUZUKEN CO.LTD. JP TAKEDA JP TERUMO CORP , , , , ,09 0, ,73 0, ,82 0, ,14 0,63 AZIONI IN DOLLARI AMERICANI US ABBOTT LABORATORIES ,0800 US00817Y1082 AETNA INC ,4400 US ALLERGAN INC ,2900 US AMGEN ,5000 US BAXTER INTERNAT ,8300 US BECTON, DICKINSON & CO ,7200 US BRISTOL-MYERS ,3800 US14149Y1082 CARDINAL HEALTH INC ,0300 US CELGENE CORP ,9700 US CERNER CORP ,3800 IE00B3QN1M21 COVIDIEN PLC ,9600 US ELI LILLY & CO ,9000 US EXPRESS SCRIPTS ,7400 US FOREST LABORATORIES ,5600 US GENZYME NAMEN ,0700 US GILEAD SCIENCES INC ,5600 US HOLOGIC INC ,4200 US JOHNSON & JOHNSON ,8900 US50540R4092 LABORATORY CORP.OF AMERICA HOLDGS ,2900 US58155Q1031 MC KESSON CORP ,7500 US58405U1025 MEDCOHEALTH SOLUT ,4900 US MEDTRONIC INC ,9900 US58933Y1055 MERCK CO ,2900 US MYLAN LABORATORIES ,0100 US PFIZER ,2500 US74834L1008 QUEST DIAGNOSTICS INC.NAMEN ,2700 US STRYKER CORP ,6900 US TEVA PHARMACEUTICAL IND ,8800 US THERMO FISH.SCIENTIF ,4800 US91324P1021 UNITEDHEALTH GROUP INC , ,46 1, ,40 1, ,62 0, ,16 3, ,46 2, ,02 0, ,41 1, ,79 1, ,91 0, ,71 0, ,10 0, ,90 1, ,18 0, ,19 0, ,85 0, ,52 2, ,32 0, ,91 8, ,99 0, ,88 1, ,40 0, ,59 1, ,58 5, ,25 1, ,71 5, ,92 0, ,12 0, ,42 2, ,83 1, ,12 3,80 8

9 ISIN DESCRIZIONE DEI TITOLI QUANTITÀ ACQUISTI VENDITE QUOTAZIONE 30/11/2009 ENTRATE USCITE DURANTE L ESERCIZIO VALORE DI QUOTA % MERCATO DEL IN PATRIMONIO TOTALE AZIONI IN DOLLARI AMERICANI US92532F1003 VERTEX PHARMACEUTICALS INC ,0000 US WATSON PHARMACEUTICALS INC ,9600 US94973V1070 WELLPOINT INC , ,89 0, ,13 0, ,95 1,57 TOTALE PATRIMONIO TITOLI ,47 99,10 AVERI AVERI IN ,41 0,85 RATEI ATTIVI INTERESSI MATURATI INTERESSI A DEBITO RATEI DI GODIMENTO 133,15-53, , ,12 0,22 ALTRE PARTITE DI COMPENSAZIONE TRIBUTI VARI ,10-0,17 VALORE PATRIMONIALE COMPLESSIVO ,90 100,00 VALORE PATRIMONIALE PRO QUOTA A DISTRIBUZIONE VALORE PATRIMONIALE PRO QUOTA AD ACCUMULAZIONE VALORE PATRIMONIALE PRO QUOTA AD ACCUMULAZIONE TOTALE QUOTE A DISTRIBUZIONE IN CIRCOLAZIONE QUOTE AD ACCUMULAZIONE IN CIRCOLAZIONE QUOTE AD ACCUMULAZIONE TOTALE IN CIRCOLAZIONE PEZZI PEZZI PEZZI 71,51 72,86 72, , , ,500 TITOLI BLOCCATI NELLO STATO PATRIMONIALE (PRESTITO DI TITOLI): US US US US58933Y1055 US91324P1021 AMGEN ELI LILLY & CO. JOHNSON & JOHNSON MERCK CO. UNITEDHEALTH GROUP INC. USD USD 280 USD USD USD CORSI DI CAMBIO I TITOLI PATRIMONIALI IN VALUTA ESTERA SONO STATI CONVERTITI IN IN BASE AL CORSO DI CAMBIO DEL 27/11/2009: VALUTA DOLLARO AUSTRALIANO DOLLARO CANADESE FRANCO SVIZZERO CORONA DANESE STERLINA BRITANNICA YEN GIAPPONESE DOLLARO AMERICANO UNITÀ QUOTAZIONE 1 = 1,64795 AUD 1 = 1,58900 CAD 1 = 1,50610 CHF 1 = 7,44265 DKK 1 = 0,90830 GBP 1 = 129,86240 JPY 1 = 1,49775 USD 9

10 ACQUISTI E VENDITE DI TITOLI DURANTE IL PERIODO IN ESAME, NELLA MISURA IN CUI NON SONO RIPRESI NELLO STATO PATRIMONIALE: ISIN DESCRIZIONE DEI TITOLI ACQUISTI ENTRATE VENDITE USCITE AZIONI IN CORONE DANESI DK H.LUNDBECK A/S AZIONI IN ES BE LABORATORIOS ALMIR. UCB CAP AZIONI IN YEN GIAPPONESI JP ASTELLAS PHARMA INC. JP DAIICHI SANKYO CO. LTD O.N. JP SHIONOGI & CO. LTD. AZIONI IN DOLLARI AMERICANI US03073E1055 AMERISOURCEBERGEN US AMYLIN PHARMACEUTICALS INC. US ASTRAZENECA (SPON. ADRS) US BECKMAN COULTER INC. US14170T1016 CAREFUSION CORP. US CEPHALON INC. US COMMUN. HEALTH SYS NEW US COVENTRY HEALTH CARE BMG2552X1083 COVIDIEN LTD US ECLIPSYS CORP. US ELAN CORP. (ADRS) US HEALTH MANAGEMENT ASSOC. INC. CL.A US42222G1085 HEALTH NET US HOSPIRA INC. US HUMANA US KING PHARMACEUTICALS INC. US MEDICINES CO. US MERCK AND CO. US OSI PHARMACEUTICALS INC. US PAREXEL INTL CORP. US75886F1075 REGENERON PHARMACEUTICALS INC. US RIGEL PHARMACEUT. US80105N1054 SANOFI-AVE.SP.ADR US SCHERING-PLOUGH US ST.JUDE MEDICAL US WALGREEN US WYETH La Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. opera nel rispetto degli standard qualitativi dell Associazione delle società d investimento austriache (Vereinigung österreichischer Investmentgesellschaften, VÖIG). Vienna, 5 gennaio